中国股市成年记：2006年

2006年，中国的股市发疯了，一年大盘上涨120％以上，创造了年股市综合指数增长率、年入股市资金增长率、最大IPO（Initial Public Offering，首次公开发行）等多项记录，千万蒙（猛）牛狂奔于股市的各个角落。

今天，我们的周围到处在讨论股票、基金的问题，好像手上只要有一点钱，放入股市，明天就可以成为百万、千万富翁。

我在祝愿各位的同时，愿意将自己几年前在美国的炒股经历拿出来，和大家分享。

1995年我从日本前往美国工作的时候，美国股市仍然处在不紧不慢的进程中，但是股市的回报率比银行的利率明显要高一些。

因为自己在日本几年也有了一点积蓄，所以总是琢磨如何提高自己在银行资金的回报率，股票市场当然最后成了自己的不二选择。

刚刚开始入股市的时候，我特别认真，不但从公共图书馆借来了许多股票方面的书籍，而且还自己花钱购买一些更加难读、一般公共图书馆没有的资料，也弄懂了一些自己以前不明白的内容，比如，Balance Sheet，Cashflow, Return on Capital Employed, Options, Futures, Long, Short, Call, Put, Straddle 等等。

当我觉得自己有了一定的知识积累以后，就真刀实枪地开始了自己的炒股生涯。

一开始当然是特别小心，所以在购买一个股票之前，总是将目标公司的前因后果弄个透彻，比如说，是干什么的，在什么地方，有多少年的历史，公司的规模，产值，增长率，市盈率，市盈率增长率，负债比例，竞争对手，行业排名，投资公司的分析报告，公司的季度、年度报告，公司高层领导的简历等等。

感谢美国网络时代的兴起，所有这些资料都可以从网上得到，所以，那一段时间，我脑子中只有美国许多公司的信息，许多资料至今仍然留在我的脑海里。

现在已经忘记第一次购买的是哪一个公司的股票了，只是记得利用Etrade公司（）开了一个网上帐户，这样只要有网络，哪里都可以买卖股票。

2006年四季度中国股票市场投资策略报告大成基金投资部总第三十五期二零零六年九月二十三日此报告中的信息均来源于可信赖的公开资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，报告中的观点和预测仅代表我们的判断，不构成大成任何实际的投资结果，我们将根据实际情况的变化做出观点和预测的相应调整，而不予以提示说明，本报告并不适用于所有投资人，请谨慎使用。

四季度中国股市投资策略理性的繁荣――成长＋主题暨确定性的溢价投资要点◆国际经济增长速度趋缓，能源、有色金属价格走势趋稳，通货膨胀温和，美国紧缩预期减弱。

人民币稳步升值背景下，国内经济增长过热与宏观调控交替存在，本次调控效果显现，紧缩预期减弱，逐步深化的竞争环境下通胀温和。

如上为我们对国际、国内经济运行特征的分析。

◆中国经济、中国资本市场的巨大潜力，在长期以来制约A股市场健康发展的制度性障碍的解除之后，经过三季度的巩固调整，将继续吸引投资者。

同时，人民币稳步升值预期下充裕的流动性，为股市的每一次做多行情提供量能。

基于此，我们认为，四季度股市将在调整中尽显牛市风采。

◆周边股市、国际期货市场的大幅振荡，工行空前规模IPO、众多融资再融资对资金的需求压力，将对四季度股市的运行产生重大影响。

同时，国内市场金融创新改革的加速推进，以及对来年投资的布局，四季度股市有可能振荡向上，结构、个股分化将更明显。

◆预计06年四季度市场热点纷呈，投资主题多元，包括：人民币升值主题下的金融、地产、交通运输等；消费升级不断深化带动的行业景气，包括金融、旅游、传媒、通讯等；符合国家产业政策重点扶持的行业，包括重大技术装备行业、环保、新能源等；奥运经济带动的交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育等板块；备战股指期货、融券业务的大盘指标股以及并购重组概念等。

06年四季度股市投资的总体策略：“理性的繁荣――成长＋主题暨确定性的溢价”◆成长：考虑到强势市场（或者说牛市）的特点，资产配置需要显著向成长性倾斜，向优势行业的优势企业倾斜；◆主题：理性的繁荣需要热点纷呈的主题投资来推动，顺应市场热点板块的轮动，积极进行主题资产配置；◆确定性溢价：随着牛市行情的纵深推进，以及机构投资者的扩容，行业与公司的可持续经营将更受关注，对于盈利稳定增长的公司，应该给予其”确定性”以相应的溢价。

由于中国有大约 ２ 万亿美元的存款， 其中的部分资金很可能将继续流 向股票市 场。很大一部分资金可能还将流 向一年来同样红红火火的共同基金市场
（ 作者：弗雷德 里克 ・ 鲍尔弗 ）
２ 中国经济增长 的前景展 望 ０ ７年， ０
【 德国之声 ２０ 年 １ 月２ 日】 ０６ ２ ８ 中国社科院发布的２０ 年中国经济形势分析与 ０７ 预测蓝皮书预计， ０７ ２０ 年中国经济增长速度将有所回落， 但仍将保持 ９６－ ０１ 左 ．％ １．％
明年美国企业支出有较大幅度下滑，中国整体 出口可能受其影响有所下滑。 根据 目前政府对经济改革计划的坚持程度来看， 消费、 投资和净出口将稍微平 衡。２０ 年消费对 ＧＰ ０７ Ｄ 增长的贡献将达到 ５ ３ ． 个百分点，比２ ０ 年的４ １ ０６ ． 有所增 加。收入快速增长以及社会福利提高将会坚定消费者信心和降低储蓄率。 同时， 政府将提高社会福利和环境保护支出，以保障社会协和。坚稳的财政局 面将为更为有效的财政政策提供充足空间。 世界银行也对中国明年经济增长前景持乐观态度，日前发布的最新 中国经济
右的快速发展态势。 据专家预测， 按照目前经济政策及 改革进程， 经济发展质量应
有所提升 。
中国的实际ＧＰ Ｄ 增长将从 ２０ 年 １．％ ０６ ４ 调整到 ２０ 年 ９６。不久前在北京闭 ０ ０７ ．％ 幕的中央经济工作会议上拟定 中国 ２０ 年经济增长 目标约为 ８。国家信息中心经 ０７ ％ 济预测部主任范剑平认为， 确定的目标之所以比较低， 实际上是传递 了要更加重视
ｊ ６ 海外经济评沦
国银 行 。
在证券交易所排队等候挂牌上市的现象还将持续一段时间。 已经在香港和纽约 上市的中国人寿保险公 司将在２０年年初首次在大陆挂牌上市， ０７ 预计它将筹集到超

中国股市大事记(1984.11—2009.12)序言本大事记是为写作小说《沪吉诃德和深桑丘——戏说中国股市二十多年》做准备而编。

从最初的股市——静安柜台市场到2009年是23年。

如果从上海交易所成立的1990年开始算是19年。

我参看了网友“悠悠白云”收藏的帖子《中国大陆股市17年大事记》1，但是找不到作者。

笔者也看过网上转载的张志雄的《中国股市17年》2以及其他一些文章。

在定稿之前，我看到了阿奎的《喧哗与骚动——新中国股市二十年》3。

该书史实较为详尽，我参考阿奎的书为本大事记添加了一些内容(一千多字)。

小说中前几节内容(1988－1991)的写作也参看了阿奎的书。

本人在此向以上作者致谢。

本大事记还包含关于法人股市场、柜台市场、H股市场、次贷危机等内容。

各种恶性事件也是本大事记重点，笔者希望本大事记是到目前为止恶性事件最全的大事记。

技术上，笔者将前后关联的事件尽可能地放在一处叙述。

另外，笔者还提供了《沪深股市走势图1990.5—2009.5》(参看封底)，同时减少了行情的文字叙述。

希望本文有助于读者对中国股市的认识和理解，欢迎读者批评指正。

1991年及之前(1) 1984年11月14日，上海飞乐音响公司“小飞乐”股票发行。

小飞乐是改革开放后我国公开发行的第一只股票。

1986年11月，邓小平接见美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔林，赠送了一张飞乐音响的股票。

虽然有报道说深宝安和北京天桥成立股份制企业更早，但是发行股票，小飞乐在先。

1 行情和政策叙述较多，忽略了一些重大事件，比如德隆事件。

见/blog/static/ 3063229520089972310607/。

2 分析讨论有深度，作者经历的事件突出，但是作为大事记，内容缺很多。

离股市较远的铁本事件反倒被重点讨论。

见/bbs/dispbbs.asp?boardid=57&id=163747和/ viewthread.php? tid=226761&page=1&authorid=59936。

2006年资本市场大事记2006年是中国资本市场发展的重要一年，各种重大事件相继发生，对资本市场产生了深远的影响。

下面将为大家梳理2006年的资本市场大事记。

1. 2006年1月4日，中国A股市场迎来了历史性的时刻，上证综指首次突破了1000点大关，达到了1091.79点，创下了新高。

这标志着中国资本市场进入了一个新的阶段。

2. 2006年2月9日，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）公布了《新股发行暂行办法》，这是中国资本市场新股发行制度的重要改革，通过引入市场化机制，加强了对新股发行的监管，提高了市场的公平性和透明度。

3. 2006年3月31日，中国人民银行宣布将人民币汇率形成机制改为参照一篮子货币进行调节，结束了长期以来人民币与美元的固定汇率制度。

这一改革对于中国资本市场来说具有重要意义，使得人民币汇率更加市场化，为中国资本市场的国际化发展奠定了基础。

4. 2006年4月20日，中国证监会发布了《关于进一步规范上市公司信息披露的通知》，明确了上市公司信息披露的要求，加强了对上市公司的监管。

这一举措提高了市场的透明度，保护了投资者的合法权益。

5. 2006年7月26日，中国证券监督管理委员会发布了《关于加强上市公司并购重组监管的若干意见》，进一步规范了上市公司的并购重组行为，加强了对上市公司的监管力度。

这一举措有助于提高市场的规范性和健康发展。

6. 2006年8月21日，上海证券交易所和深圳证券交易所相继宣布，将开展股指期货试点工作。

这是中国资本市场的重大突破，为投资者提供了更多的投资工具和机会。

7. 2006年9月25日，中国证券监督管理委员会发布了《关于进一步规范证券公司行为的若干意见》，加强了对证券公司的监管，规范了证券公司的经营行为，保护了投资者的合法权益。

8. 2006年10月16日，中国证监会发布了《关于进一步加强上市公司重大资产重组监管工作的通知》，进一步规范了上市公司的重大资产重组行为，加强了对上市公司的监管力度，维护了市场的稳定和公平。

中国股市股指发展历程
自20世纪90年代末以来，中国股市股指经历了三个重要的发展阶段。

第一阶段是建立阶段（1990年代末至2005年），这一时期，
中国股市股指刚刚开始发展。

1990年代末，上海证券交易所
和深圳证券交易所相继成立，开始了股票市场的运作。

最早的中国股指是上证指数和深证成指，用来衡量上海和深圳股市的整体涨跌情况。

第二阶段是改革与完善阶段（2006年至2014年），这一时期，中国股市股指积极进行改革与完善。

2006年，上证综指和深
证综指开始取代原有的上证指数和深证成指，成为代表整个市场的股指。

此后，中国股市推出了更多的股指，如证券公司股指、创业板指数等。

2014年，上海证券交易所推出了上证50
指数和上证180指数，其中上证50指数涵盖了中国A股市值
最大的50家公司。

第三阶段是国际化阶段（2015年至今），这一时期，中国股
市股指进一步开放与国际接轨。

2015年，上证综指和深证成
指被纳入富时全球股票指数系列，成为全球投资者关注的对象。

同年，沪港通和深港通相继开通，允许内地和香港投资者进行股票交易。

2018年，中国A股正式纳入MSCI新兴市场指数，进一步提升了中国股市的国际化地位。

总的来说，中国股市股指经过了从建立阶段到改革与完善阶段再到国际化阶段的发展历程。

随着中国经济的快速崛起和资本
市场的改革开放，中国股指的影响力和重要性也在不断增强。

未来，随着中国金融市场的进一步开放和深化改革，中国股市股指有望继续发展壮大。

1981----1990中国证券业记事１９８１年，中国国库券开始发行，新中国最早的证券市场是国债市场，国库券的发行标志着中国证券市场的发展进入新的历史阶段。

１９８４年８月１４日，上海市政府批准了中国人民银行上海市分行呈批的《关于发行股票的暂行管理办法》。

１９８４年，全国第一家股份有限公司──北京天桥百货股份有限公司成立。

与此同时，企业债券也开始出现。

１９８６年９月２６日，上海建立了第一个证券柜台交易点，开始接受委托，办理由其代理发行延中实业和飞乐音响两家股票的代购、代销业务。

这是新中国证券正规化交易市场的开端。

１９８６年，沈阳市信托投资公司开设第一个从事证券转让业务的柜台。

１９８７年深圳市一些企业开始向社会公开发行股票并进行转让交易。

１９９０年，国债转让在全国全面放开。

随着统一交易网络的形成，国债交易趋于活跃后，金融机构开始发行金融债务。

１９９０年１２月１９日，新中国第一家经批准成立的证券交易所──上海证券交易所成立。

1990年12月19日，上交所成立，股市开放，上证综指从99.98点一直上涨到1992年5月25日的1429.01点，涨幅达1329.30%。

1992年11月17日，上海联农股份有限公司人民币股票上市，当日上证综指跌至386.8 5点，收盘393.52点。

此后一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅29 6.16%。

1993年2月16日，上海老八股宣布扩容，上证综指从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。

1994年7月29日，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。

上证综指从当日收盘的333.92点，涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215. 33%。

1995年5月18日，停止国债期货交易，出现三天井喷行情。

2006年股市行情回顾
2006年是中国股市发展的重要一年。

当时，中国股市经历了一波波的涨跌，整体上呈现出震荡上行的态势。

在2006年初，上证指数曾一度突破1300点，但随后出现了一波调整，导致指数回落。

随着国有企业改革和上市公司数量的增加，中国股市整体上呈现出逐步回暖的迹象。

不过，2006年下半年，中国股市再次出现了一波大幅波动，引起了市场的关注和讨论。

总体来说，2006年的中国股市行情呈现出了较为复杂的走势，投资者需要谨慎应对市场波动，以保护自己的投资。

事件导致人们旧事重提，中经开的各种庄家劣迹再遭揭发。
2002年4月，代表高科技已达4年的大牛股“东方电子”出了严重问题。东
方电子1997年1月通过电子部和山东省两方面的发行额度，拼揍了一个总股本
6,830万股、流通A股只有1,720万股的盘子上市，其间通过送配转，到2000年
人去实地考察一番。直到2001年10月26日，一位专长于信贷研究的中央财经
大学研究员刘姝威在一份仅供政府部门和金融机构领导参阅的《金融内参》
上发表文章，名为《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，认为过去几年间赖
以支撑蓝田股份的不是所谓的高增长，而是银行信贷资金。刘姝威后来被捧
为打假英雄，事实上她也没想到，一份只发行180份的《金融内参》竟然被瞿
上市。由于未担任蓝田股份任何职务，瞿兆玉金蝉脱壳，没受到什么处分。
2003年5月23日，生态农业终止上市，它不仅套牢了银行20亿元（其中工商银
行10亿，农业银行9亿），而且让25亿元流通市值在股市上灰飞烟灭。
2006年7月31日，武汉市中级人民法院终于公开宣判，被告生态农业公司
主导地位。可是，该行业的人士认为，真正的龙头是另外两家公司南瑞和四
方，该行业的毛利润每年有20%-30%就很不错了，而东方电子在2000年为35%
。我曾在1997年下半年亲赴烟台，问过东方电子董事长隋元柏和董秘高峰，
他们报出的毛利更高，是40%左右。
当时，东方电子不愿意谈的是公司的内部职工股问题。
头不小的公司，1996年6月在上交所上市，是农业部首家推荐上市的企业，农
业部还直接持有该上市公司18.85%的股权（1999年4月农业部才退出）。具有
如此的中央部门背景，蓝田股份理所当然地被称为“中国农业第一股”。其实

中国大陆股市大事记1984年11月14日，飞乐音响成为第一支公开发行的股票。

1987年9月27日，第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立。

1988年4月11日，深发展普通股挂牌上市买卖。

1990年1990年11月26日，上海证券交易所成立，12月1日：深圳证券交易所成立。

1990年12月19日：上证指数诞生的第一天。

基点为100点，当天开盘96.05点，最低95.79点，这也成为一个永远看不见的点位，当日收于最高99.98点之后在年前的最后几个交易里，整个市场无量空涨，90年收于127.61点1991年在整个91年里，由于是股票市场成立的初期，基本呈现一路单边暴涨或单边回调的特征，结果91年再次收在最高点292.75点，全年涨幅129.41％1991年10月31日：首家B股深南玻B公开招股。

这是中国股份制企业首次发行B股1992年1992年注定是中国证券市场大幅波动的一年，这一年让许多新股民品尝了暴涨的兴奋，也体验到暴跌的痛苦。

1992年1月，一种叫“股票认购证”的票证首次出现在上海街头，向市民发售，谁会想到，就是一张售价仅30元的认购证，改变了很多人一生的命运。

股票认购证的发行象征我国股份制改革的一个开端，证券市场从此进入了一个前所未有的高速增长期。

1992年1月13日，兴业房产上市交易，它是上交所开业后第一家新上市的股票。

1992年1月19日，邓小平同志开始南巡，在深圳视察4天，了解了深圳股市情况后，他说：“有人说股票是资本主义的，我们在上海深圳先试验了一下，结果证明是成功的。

看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。

”小平同志的肯定，造就了一轮大行情1992年2月21日，真空B股和深南玻B股先后在沪深两地上市。

1992年3月2日：1992股票认购证首次摇号，宣告中国股市进入快速成长期至4月下询，上证指数一改平缓上扬走势，至5月上旬更是出现放量大涨的走势。

2000年4月吴江丝绸第一家可转债公司发行股票2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。

旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，要像对待婴儿一样爱护股市国内掀起股市大讨论：“学费论”6月14日，国有股减持办法出台财政部部长项怀诚当即表示：“国有股减持是一个利好因素。

”，后来股民们认识到，减持就是变相摊派和扩容，而按照新股发行价格减持是杀富济贫。

沪指创下此前11年来新高2245点直到7月13日，股市仍在高位盘整。

7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。

10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。

当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。

1500点“铁底”岌岌可危10月22日晚9时，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。

由五部委联合调研，由财政部主持的国有股减持办法，实行了3个月就被证监会一家宣布暂停了。

10月23日，证监会宣布首发增发停止国有股出售。

股指下挫已势如泄洪有研究员大小有21个原因导致了当年2001年股市暴跌，其中包括：1999年政策利好释放完毕，央行规范资金，银广厦等庄股内幕彻底曝光，当年股市整顿等等。

股权割裂成为中国股市的“原罪”2001年中国股市仿佛打开了潘多拉魔盒“股权分置也逐渐成了一个筐，什么问题都可以往里装。

”“海归派”官员又陆续推出了“市场化”和“国际化”改革，其中大多“水土不服”，在强力推行中，又在股权分置的框架下被扭曲。

从2001年到2005年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后，股市仍一蹶不振。

此前的“国九条”也不敌颓势，温总理讲话也被视为利空。

被套股民比比皆是。

“远离毒品远离股市”的呼声成为交响。

2001年后中国股市开始过度扩容，尽管股市一直走跌，但融资额却达到了近15年来融资额的40%左右。

2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资Ｂ股市场。

中国股票历史大事记1983年第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司。

1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓灵、魏本华、胡晓炼等)，发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。

在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模。

1984年7月20日成立北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司。

1984年11月第一家公开发行企业飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立 1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。

全流通股票。

1985年、北京的天桥公司、开始发行股票。

1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。

1986年9月26日第一个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司1987年9月27日第一家证券公司深圳特区证券公司成立。

1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组。

1990年6月28日，深市开征股票交易印花税，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。

1990年11月23日，深市对股票买方也开征6‰的印花税。

1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。

时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票。

同日（即1990年12月19日），申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户黄浦万国每天收市晚上交流信息者络绎不绝上海一景。

1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。

1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数。

1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

4年的漫漫熊市终于结束，迎来牛市的喜悦。从2006年起， 中国股市走出了一轮波澜壮阔的大牛市行情，其涨幅之 大，不仅从来没有过，更创下了
中国股市的种种历史之最。2006年是资本市场的改革之 年。在经济高速发展、股权分置改革、人民币升值等等 利好的烘托下，上证指数持续上扬，
更于当年底一举突破2001年创造的2245历史最高点。期 间，上证指数从1月4日的1163点起步，几乎是以单边上 行之势稳步上涨，以距2
解套还很遥远。2010 黄金遭抢购 最高涨幅接近40%2010 年，农产品以“蒜你狠”为急先锋，拉开了价格狂飙的 前奏，从此以后，“豆你
玩”“姜你军”“糖高宗”“棉花疯”继往开来。当然， 全年表现最惹眼的，还是黄金。这一年，黄金年度涨幅 超过40%，金店破天荒地迎来“抢金
潮”。以2001年“9·11”事件为标志，黄金开始漫长的牛 市之路，但从来没有哪一年像2010年那么耀眼。这一年， 国际黄金现货市场年初
绪再度加速蔓延，两市近700只个股跌停。6月4日，沪指 连续跌破4000点、3900点、3800点、3700点的四个整数 关口，沪深两市
创下单日下跌点数历史纪录，800余只股票跌停。但是顽 强的股市没有受到打压，从9月份开始，蓝筹股挟持着大 盘，沪指从5300点一路上攻至
6100点，短短9个交易日，沪指上涨超过15%。大盘创出 了6124.04点的高位以后，开始了这一轮牛市最触目惊心 的调整行情。到12月
从2006年到2016年这十年时间，中国的投资市场走过了 一个波澜壮阔的时代：我们既迎来了最好的时候，也遇 到了最严峻的时刻。说最好，是
因为期间遇到了太多机会，其中有十年房产超级大牛市， 遇到了两大股票牛市和一个黄金牛市;说不好，因为在这 十年间很多人却没有赚到钱，两个股

1997年6月6日：人民银行发出通知：禁止银行资金违规流入股市。在一系列降温政策的作用下，大盘还是呈现高位强势整理。
1997年6月17日，深发展贺云受到证监会处罚，被认定为“证券市场禁入者”，5年内不得在证券界内任职。其错误是违规动用深发展资金炒作深发展股票。深市龙头深发展的高成长原来也有水份！同时受到同处罚的是申银万国证券公司董事长阚治东，其错误是操纵陆家嘴等股价。原来两人在两大交易所竞争时做出了“重大贡献”。戏剧性的是，2002年，贺云和阚治东两人同被深圳政府委任以重任――分别任南方证券董事长和总经理。南方证券此前因做庄等问题造成巨大资金黑洞。两人未能扭转残局，反而因继续坐庄哈医药和哈飞，造成更大资金漏洞。阚治东因此入狱，20天后被释放。
1993年
1993年元旦前后，深沪指数再涨，2月再创新高，上证指数达到1558点；3个月从低点上来上涨303％。深圳综合指数涨到360点（相当深成指3422点）。
1993年6月29日，青岛啤酒第一家H股上市公司在香港正式招股上市。
1993年，全国各大省会城市相继出现证券公司营业部；新增股民遭遇第一次大熊市――因为通货膨胀严重，银行加息，预期上市公司业绩变差。
1993年8月18日，新股认购由购买申请表方式改为和存款挂钩方式；后来改为全额预交款方式。此后相当长的一段时间里，全国有许多认购专业户提着装满钞票的箱子，乘飞机飞来飞去认购新股。认购后低价转让存单套现。
1993年9月30日，宝安宣布持有上海延中普通股超过5%，开中国收购上市公司首例。
1993年12月17日，证监会公布《上市公司送配股的有关规定》，限制送股和配股比例，强调配股的净资产收益率标准，沪市大跌117点。
1995年8月21日，长虹转配股悄然上市，上交所受到谴责；

中国股市十年回顾（1998—2008）【1998年】借壳上市营造局部牛市98年开年后，高开低走2月跌幅1.34%，而资产重组板块在4、5月引发一轮局部牛市。

97年的亚洲金融风暴并未使中国受到很严重的冲击，98年股市是一个调整年。

大事记：1）由于上市公司可以轻松地筹集到大笔资金，一些实力强的非上市公司开始借壳上市。

一些高科技企业的借壳上市更是成为股票二级市场上惹人注目的亮点。

据记载：借壳上市94年有2家，95年有1家，96年有9家，97年有33家，而到98年有44家。

如西藏圣地，每股收益8.6分，98年最高涨幅358.4%，五一文每股收益1.3毛，最高涨幅达326%。

2) 3月23日金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。

专家理财是证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。

3）4月22日，深沪两市实行《特别处理制度》，辽物资A成为第一家ST公司。

4）6月12日国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四。

5）98年央行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。

上证综指98-99年月线【1999年】引发5·19井喷拉开大牛序幕99年初持续阴跌，春节后曾探底1084点，随后产生一轮小反弹。

5月19日，由东方明珠、广电股份、中信国安领头，沪深股市突然爆发井喷行情，开始由网络股启动，行情前后持续了32个交易日，上证指数由1057点涨至1739点，涨幅达到63.57%。

6月底创出历史新高，上海综指比98年底上升610点，升幅为53%。

但因新股发行上市步伐加大加快、上市公司增发新股及配股等扩容对市场压力太大，数百家的上市公司市值普遍下降，引发7月以后沪深股市持续下跌，令股市全年的升幅大为减少，仅比98年底上升19%。

大事记：1）年底中国公布修改公司法，准备模仿美国开辟二板市场。

相继出台优惠政策，扶持高科技发展，一批困难企业开始"脱困"，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的。

1995年2月 国债期货3·27事件
1996年12月 人民日报发表评论员文章扼住股市涨势
1999年5月 5·19行情爆发
1999年7月 《证券法》开始实施
2001年2月 B股市场对境内居民开放
2001年6月 国有股减持拉开序幕
2001年7月 社保基金正式入市
2002年6月 国务院决定停止减持国有股
2002年12月 QFII制度正式实施
2004年5月 深交所中小企业板正式启动
2005年4月 股权分置改革试点正式启动
2007年5月 印花税上调 5·30大跌
2007年6月0月 上证综指突破6000点
1990年11月 上海证券交易所开业
1990年12月 深圳证券交易所试营业
1991年8月 中国证券业协会成立
1992年5月 上交所取消股票交易价格限制
1992年8月 深圳股市8·10事件
1992年10月 证监会正式成立
1994年7月 三大利好救市政策引发大涨
2009年10月 中国创业板正式揭开帷幕
2010年3月 融资融券试点正式启动

中国股市大事年表1989－－20071989年，深股开市，中国在1949年之后终于有了第一代股民。

1991年，沪市老八股登场。

1992年5月21日，沪指从616点蹿至1265点，随后几天又登顶1420点。

监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。

到了11月，沪市创出393点新低。

1994年7月30日，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策同时出台，沪指从333.92点一路涨至1052.94点。

1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是5月18日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期货交易试点，沪指当天涨幅40%多；但仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。

1999年5月19日，沪市上涨51点，深市上涨129点。

空前的大牛市在9月9日最终奠定。

当天，三类企业获准入市，沪指大涨103.52点。

2001年6月14日，国有股减持办法出台，股市随后一路暴跌至1514点。

2005年4月29日，证监会发布通知宣布启动股改试点。

10天后，4家上市公司被迅速圈定进入股改首批试点程序。

2005年12月6日，上证指数开始了长达一年的逼空行情，2006年12月14日以16年新高2249点收盘。

2007年2月，节后行情并未因存款准备金率上调而下挫，盘中多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，沪指昂首站上了3000点，并刷新了历史新高。

2007年3月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。

2007年5月9日，中国股市演绎诡谲行情，历经午间黑色25分钟的惊险一跳之后，上证综指收盘顽强站稳4000点整数关口，收于4013.09点，全天上涨63.07点。

2007年5月15日，沪深股市由于交通银行的上市，沪指直接高开，但之后走弱，银行股成为盘中跳水的最大动力。

午后大盘又出现一波快速跳水，截至收盘，上证综指跌破3900点关口。

2007年5月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。