《财务管理学》综合复习资料一、单选题1.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ）A．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息2.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是( C )。
A．发行债券B．长期借款C．发行普通股D．发行优先股3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（D ）。
A．发行股票B．融资租赁C．企业留存收益D．商业信用4.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ B ）。
A．数量较多的存货B．占用资金较多的存货C．品种较多的存货D．库存时间较长的存货5．某投资项目进入生产经营期后，年营业收入为100,000元，付现成本为50,000元，年折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（ B ）。
A. 30000元B. 40000元C. 50000元D. 43,200元6．信用条件“1/10，n/30”表示（ D ）。
A．信用期限为10天，折扣期限为30天B．在10—30天内付款可享受10%的折扣C．信用期限为30天，现金折扣为10%D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（A ）。
A．净现值法B．获得指数法C．内部报酬率法D．投资回收期8．投资组合( C )。
A．能分散所有风险B．能分散系统性风险C．能分散非系统性风险D．不能分散风险9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( C )。
A．重量标准B．数量标准C．金额标准D．数量和金额标准10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( B )。
A．获利指数B．投资利润率C．净现值D．内部收益率11.下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是( A )。
A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额12．当贴现率与内含报酬率相等时( B )。
A．净现值小于零 B．净现值等于零 C．净现值大于零 D．净现值不一定13．下列各项中不影响项目内含报酬率的是( C )。
A．投资项目的预期使用年限 B．投资项目的营业现金流量C．企业要求的必要报酬率 D．投资项目的初始投资额14．现金管理的目标是( D )。
A．尽量减少现金支出B．尽量使现金的收益最大C．加强现金收支计划D．在现金的收益性和流动性之间进行合理选译15.能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫( C )A.净现值率B.资金成本率C.内部收益率D.投资利润率16.基本经济进货批量模式所依据的假设不包括( D )A.一定时期的进货总量可以准确预测B.存货进价稳定C.存货耗用或销售均衡D.允许缺货17.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( A )A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用C.坏账损失D.收账费用18.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（A ）A、信用标准B、收账政策C、信用条件D、信用政策二、判断题1．由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快。
（√）2．一般来说，债券的票面利率越高，债券的发条价格就越低，即折价发行。
（×）3．直接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以取得股利或利息收入的投资。
（×）4.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。
（×）5.证券组合风险的大小等于组合中各个证券风险的加权平均数。
（×）6．当两种股票完全负相关时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关时，所有的风险都可以分散掉。
（×）7．企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。
（√）8．如果企业的负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。
（√）9.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。
（×）10．企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。
（×）11．假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大，则经营杠杆系数越小。
（√）三、名词解释1．财务管理：企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按照财务管理原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
2．风险：是指结果的不确定性，通常以概率表示。
3．资本结构：企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
4．净现值：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
5．市盈率：也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。
6．营运资金：是指在企业经营活动中战胜在流动资产上的资金。
广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。
7．财务杠杆系数：是普通股每股税后利润变动率相当与息税前利润变动率的倍数。
8．财务决策：是指企业的投资决策、融资决策和股利决策。
9．直接筹资：是指企业不经过银行等金融机构直接与资本供应商协商借贷或通过发行股票、债券等办法筹集资本。
10．流动比率：是指企业流动资产与流动负债的比率，用于衡量企业短期偿债能力。
11．财务杠杆：是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。
12．信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。
通常以预期的坏账损失率作为判别标准。
四、简答题1．我国企业的筹资渠道和筹资方式分别包括哪些？筹资渠道与筹资方式的对应关系是什么？答：筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道。
目前我国企业的筹资渠道主要包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自流资金、外资。
企业筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式，目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。
一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。
2．什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？答：资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。
起作用表现为：（1）资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。
（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济指标。
（3）资本成本还可作为衡量企业整个经营业绩的基准。
3.简述利润最大化作为企业财务管理目标的合理性及局限性。
答：合理性：利润最大化是西方微观经济学的理论基础。
利润代表企业创造的财富，从会计角度看，利润是股东价值的来源，也是企业财富增长的来源。
局限性：利润最大化没有考虑货币时间价值问题、风险问题、利润与投入资本的关系。
利润最大化是基于历史的角度，不能反映企业未来的盈利能力，会是企业的决策具有短期行为倾向。
会计处理方法的多样性可能导致利润并不能反映企业的真实情况。
4.简述差量分析法的基本步骤。
答：假设有两个不同投资期的方案A和B，差量分析法的基本步骤是：首先，将两个方案的现金流量进行对比，求出差量现金流量=A的现金流量-B的现金流量。
其次，根据各期的差量现金流量，计算两个方案的差量净现值。
最后，根据差量净现值作出判断：如果差量净现值>=0，则选择方案A；否则选择方案B。
5．进行投资决策估计现金流量时需要考虑哪些因素？答：考虑增量现金流量；相关成本与非相关成本（沉没成本）；机会成本；其他部门的影响。
6．简述在投资决策中使用现金流量的原因。
答：投资决策之所以要以按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础，主要有以下两方面的原因：（1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。
（2）采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。
净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠；利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。
7．试述企业持有现金的动机。
答：交易动机; 预防动机; 投机动机。
8．试述银行短期借款的优缺点。
答：银行短期借款的优点是：（1）银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期借款。
对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借款尤为方便。
（2）银行短期借款具有较好的弹性。
可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款。
银行短期借款的缺点是：（1）资金成本较高。
（2）限制较多。
9．简述年金的概念和种类。
答：（1）年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）年金按付款方式，可分为后付年金、先付年金、延期年金和永续年金。
五、计算题1．某公司年耗用乙材料72000千克，单位采购成本为200元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。
要求计算：(1)乙材料的经济进货批量；(2)经济进货批量下的相关总成本；(3)经济进货批量下的平均占用资金；(4)年度最佳进货批次。
解：已知A ＝72000，B ＝40，C ＝4（1）12004407200022=⨯⨯==C AB Q （千克） （2）经济进货批量下的相关总成本＝48004407200022=⨯⨯⨯=ABC （元）（3）经济进货批量下的平均占用资金W ＝120000212002002=⨯=PQ （元） （4）年度最佳进货批次＝60120072000==Q A （次） 2.某公司持有A 、B 、C 三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为50%、30%和20%；其β系数分别为1.2、1.0和0.8；股票的市场收益率为10%，无风险收益率为8%。
要求：（1）计算该证券组合的风险报酬率；（2）计算该证券组合的必要收益率，如果预期报酬率为10%，是否应该投资？解：β=1.2*50%+1*30%+0.8*20%=1.06R=R f +β(R M -R f )=8%+1.06(10%-8%)=10.12%>10%因为预期报酬率低于必要报酬率，因此不应该投资3．新发公司拟筹资2000万元，现有甲、乙两个备选方案。
有关资料见下表，要求：计算甲、乙两种方案的综合资本成本并据以确定该公司的最佳筹资方案。
30070010009%10%12%10.85%200020002000⨯+⨯+⨯= 乙方案的综合资金成本：40040012009%10%12%11%200020002000⨯+⨯+⨯= 由于甲方案的综合资金成本低于乙方案，所以甲方案较优。
