当前位置：文档之家 › 第8章 证券投资技术分析

第8章 证券投资技术分析

  • 格式：ppt
  • 大小：1.69 MB
  • 文档页数：95

下载文档原格式

  / 95

合集下载

《证券投资》教案第8章证券投资技术分析概述

《证券投资》教案第8章证券投资技术分析概述

添加标题
析主要分析公司的经营管理状况、 行业动态和一般经济情况。
添加标题
：研究证券的价值，解决应该 购买何种证券的问题。
添加标题
理论依据是：证券的价值等于 预期收益流量的折现。
基本分析的内内容：宏观经济分析；行业 分析和区域分析；公司分析
特点：能够比较全面地把握证券价格的基 本走势，预测的精确度相对较低 ； 基本 分析主要适用于周期相对比较长的证券价 格预测、相对成熟的证券市场以及预测精 确度要求不高的领域。 （长期预测）
PART ONE
交量是股价的先行指标。关于价和量 趋势，一般说来，量是价的先行者， 量增时，价迟早会跟上来；当价增而 不增时，价迟早会掉下来。
时间、空间与价格趋势的一般关系
一般来说,时间长、波动空间大的过程，对 今后价格趋势影响和预测作用也大，时间 短、波动空间小的过程，对今后价格趋势 影响和预测作用也小。
切线法是按照一定的方式和原则在由价格数 据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据 这些直线的情况推测股票价格未来的发展， 这些直线就是切线。切线主要起支撑和压力 的作用。画切线的方法有：趋势线、通道线、 黄金分割线、甘氏线、速度线等。
PART ONE
态法是根据价格在一段时间所走过的 迹的形态来预测股票价格未来趋势的 法。著名的形态有双顶（M头）、双 （W底）、头肩顶底等。
法侧重于通过若干交易单位（通常是以交 易日作为交易单位）的K线组合情况，推 测股票市场多空双方力量的对比，进而判 断多空双方哪一方占优势。K线图是进行 各种技术分析最重要的图表。
波浪理论把价格的上下波动和不同时期的持续上 涨下降看成与波浪的上下起伏一样。简单地说， 上升是5浪，下降是3浪。数清楚了各个浪就能准 确地预见到跌势已经接近尾声，牛市将来临，或 者牛市已经到了强弩之末，熊市将来临。 认为，价格的高点和低点的出现，在时间上存在 一定的规律性。

第8章 证券投资技术分析

第8章 证券投资技术分析

技术分析的假设合理吗？
市场行为涵盖一切信息 ✓ 证券市场是有效的吗?
证券价格沿趋势移动 ✓ 证券价格最终制约因素？
历史会重复 ✓ 存在完全相同的历史重演吗？
第二节 图形分析
将股票价格记录和绘制在特定的图标上，通过对 图标上走势的分析来预测股票价格的变化趋势
一、K线图 通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况完
技术性分析会有时滞性，出入货信号出现往往和最高、最 低价有距离。
图表分析时有"走势陷阱"出现，混淆投资者视线。对于同 一张图表，三个技术分析者经常出现三种不同的意见，具 有较为强烈的主观性。
证券投资技术分析
本章学习提要
➢ 技术分析概述 ➢ 图形分析 ➢ 市场指标分析 ➢ 证券投资方法
第一节 技术分析概述
组合K线形态分析
1、锤子线和上吊线 锤子线和上吊线形态概述：
A:K线的小实体在交易区域上部。 B:下影线长度应该比实体长度长得多，一 般为2---3倍。 C:没有上影线，或者很短。
不同的是，锤子线出现在近期市价的底 部，表示股价有可能回升；而上吊线出 现在近期市价的顶部，表示股价有可能 回落。
第8章 证券投资技术分析
技术分析法认为股票价格的变化取决于市场的供求关 系，所有影响股票价格的因素都已反映在股票价格和 交易量的变化之中。
技术分析法还认为股票市场的变化有一定的规律，市 场变化的历史还会重演，过去股票市场变化的规律和 形态会在一定条件下再度出现。
技术分析主要用于分析股票市场的短期波动，帮助投 资者选择投资的时机。
如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低 收），则以绿色表示，或在柱体上涂黑，表示为"阴线"。
思考：

《证券投资学》课件08证券投资技术分析

《证券投资学》课件08证券投资技术分析

（五）量 放量上，再缩量，过不过顶看二样， 上冲角度要更陡，单笔买量更要强， 不然就算冲顶过，也是卖它没商量， 上冲超过百分七, 不追宁等它涨停， 涨停之后若打开，能否封上看开单， 单笔开板过万手，就算再封也卖出， 盘中买卖关键点，一是量来二是线。
第二节 图 形 分 析
股价图形分析是将股票价格记录和绘制 在特定的图表上，通过对图表上价格走势的 分析来预测股票价格的变化趋势，从而决定 买卖行为的一种技术分析法。 一、 股价图形分析
一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度 小，分歧大，成交量就小；认同程度大，分歧小，成交量就大。双方的这种市场行为 反映在价、量上往往呈现出这样一种趋势规律：价升量增，价跌量减。根据这一趋势 规律，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋 势就会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方 不再认同价格继续下跌，价格下跌趋势也将会改变。
技术分析的三个假设有合理的一面，也有不尽合理的一面。正因为如此，在进行 技术分析的同时，还应该适当进行一些基本分析和其他方面的分析，以弥补不足。再 如，一些基本因素的确是通过供求关系来影响证券价格和成交量的，但证券价格最终 要受到其内在价值的影响。又如，“历史会重演”，但证券市场的市场行为是千变万 化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少地存在。因此，技术分 析法由于说服力不够强、逻辑关系不够充分引起了社会上不同的看法与争论。
在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。一个已经形成的趋势在短时间内 不会发生根本改变，中途出现的反方向波动对原来的趋势也不会产生大的影响；同时 一个形成了的趋势也不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周 期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。而在某种意义上，空间可 以被认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。

2019证券投资学第8章证券投资技术分析

2019证券投资学第8章证券投资技术分析

科法斯调查:逾五成内地企业称逾期账款增加
调查显示，表示逾期未收回货款比去年增加的香港 的企业数目，由2019年的20%上升至2019年的42％。 同样，表示逾期未收回货款比去年增加的中国大陆受访 企业数目，由2019年的42％上升至2019年的56％，反 映内地、香港企业面对的坏账风险正急剧恶化。此外， 接近半数受访香港企业表示，已逾期6个月以上未能收 回的款项，超过了其全年营业额的2%﹔面对同一问题 的中国内地企业则有36%。
2020/4/6
26
1 2 3 4 5
2020/4/6
27
连续两阴和两阳
2020/4/6
28
曙光初现和乌云盖顶
2020/4/6
29
阴包阳和阳包阴
2020/4/6
30
三个红小兵和三只黑乌鸦
2020/4/6
31
早晨之星和黄昏之星
2020/4/6
32
2020/4/6
33
2020/4/6
34
2020/4/6
证券投资学
3
三、技术分析的主要方法
K线分析派 切线分析派 形态分析派 指标分析派 波浪分析派
4
第三节 应用技术分析方法应该注意的问题
（1）技术分析必须与基本分析结合起来使用； （2）多种技术分析方法综合研制； （3）理论与实践相结合。
2020/4/6
5
巴菲特也不懂中国股市的病？
同时，这是个“赚快钱”盛行的市场，无论是公募还是私募 投资人，大家把盈利考量的时间段尽可能的拉短，一年、半年， 甚至一个季度为标准来进行证伪。
2020/4/6
西南财经大学金融学院
9
三、K线的含义
K线图是反映股价变动情况的图形，其目的是测量多空双 方的力量对比，为我们做多或空提供依据。在K线图中，阳线实 体的长短代表多方力量的强弱，阴线实体的长短代表空方力量的 强弱，上影线表示上方抛压,影线的长短代表抛压的大小, 下影线 表示下方接盘，影线的长短代表承接力量的大小。所以，K线图 是将买卖双方实际交战的结果用图表示出来的方法之一。

2019证券投资学第8章证券投资技术分析

2019证券投资学第8章证券投资技术分析
c
C L
长上影阳烛：开市后
上升，但高位遇阻力
o
辗转下调。收市价仍
稍高于开市价，形成
长上影阳烛，暗示升
L
势减弱。
长上影阴烛：先升后回，收市价低于开市价，同样后市倾向 于下调。
2020/4/18
证券投资学 第9章
19
十字星：收市价 与开市价一样， 显示大市正在等 待转向，没有方 向，要看后面有 什么消息进来。
“形成自己的宏观观点，或是听别人对宏观或市场进行预测，都 是在浪费时间。事实上这是危险的，因为这可能会模糊你的视野 ，让你看不清真正重要的事实。”
2020/4/18
6
巴菲特也不懂中国股市的病？
巴菲特的老师格雷勒姆在区分投资和投机的标准中有两条是 ：投资的目的是获得稳定的收入，投机的目的是获得可观的收入 ；投资选择安全的证券，投机选择有风险的证券。
2020/4/18
证券投资学
1
二、技术分析的假设条件
(1)市场行为包容一切信息。 (2)价格变动是有趋势的。 (3)历史会重演。
2020/4/18
2
第二节 价量分析
一、价和量是市场行为最基本的表现 二、成交量与价格趋势的关系
①股价上升,成交量增加。②股价上升,成交量减少。③股价下 跌,成交量增加。④股价下跌,成交量减少。⑤股价持平,成交量增 加。⑥股价持平,成交量较小。
2020/4/18
22
光脚阳线和光脚阴线
在高位出现，射击之星：在持续升势中，射击之星 是见顶警号，暗示升势减弱；
在低位出现，倒转锤头：在持续跌势中，倒转锤头 是见底回升的讯号。
2020/4/18
23
2020/4/18
24
2020/4/18

第8章证券投资的技术分析

第8章证券投资的技术分析

一、判断题1．技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。

答案：是2．技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说矛盾。

答案：非3．道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。

答案：是4．技术分析中的点线图一般是将每日的开盘价画在坐标上，并将各点逐一联结成线。

答案：非5．股价运动具有趋势性，一旦上涨则将保持较长时间的上升，中途不会出现下跌的修正行情。

答案：非6．技术分析中的支撑，就是指股价下跌到某个价位附近时所出现的买卖双方同时增加的情况。

答案：非10．股价移动平均线主要用于对股价趋势进行短期预测。

答案：非11．股价移动平均线对股价的预期与计算周期所取的天数有关，天数越少，移动平均线对股价的变动越敏感。

答案：是12．乖离率表示每日股价指数与均衡价格之间的距离，差距越小，回到均衡价格的可能性越大。

答案：非16．无论在上升行情还是在下跌行情中，平均成交量没有明显变化，表明行情即将会突破。

答案：非25．选择投资时机可由技术分析解决，即通过预测证券市场的变动方向，抓住股价变动的转折点进行买卖。

答案：是1．技术分析的理论基础是______。

A 道氏理论B 缺口理论C 波浪理论D 江恩理论答案：A2．技术分析作为一种分析工具，其假设前提之一是______。

A 市场行为涵盖了一部分信息B 证券的价格是随机运动的C 证券价格以往的历史波动不可能在将来重复D 证券价格沿趋势移动答案：D5．在技术分析中，画好股价趋势线的关键是______。

A 选择两个具有决定意义的点B 找出具有重要意义的一个点C 不要画得太陡峭D 找出具有重要意思的三个点答案：A7．在股价已接近快速变动的终点，即将进入一个反转或整理形态时的缺口叫做______。

A 逃逸缺口B 突破缺口C 竭尽缺口 D测量缺口答案：C10．20日均线属于______股价移动平均线。

A 短期B 中期C 长期D 远期答案：B11．当计算周期天数少的移动平均线从下向上突破天数较多的移动平均线时，为______，A 持有信号B 等待信号C 买入信号D 卖出信号答案：C12．在技术分析中，如果乖离率为______，则表示风险较小，可以买入股票。

第八章 证券投资技术分析概述

• 3.股价随着成交量的递减而回升,股价上涨,成交量 却逐渐萎缩,成交量是股价上涨的原动力,原动力不 足显示股价趋势潜在反转的信号。
2020/3/4
郑州大学西亚斯国际学院
21
• 4.有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨,渐 渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情,成交量急 剧增加,股价暴涨。紧随着此波走势,继之而来的是 成交量大幅度萎缩,同时股价急速下跌。这种现象 表示涨势已到末期,上升乏力,走势力竭,显示出趋 势反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股 价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定 。
2020/3/4
郑州大学西亚斯国际学院
10
• 在一波上升行情中，成交量应随着股 指的走高而逐步放大，直至成交量无法增 加，一波上升行情即告结束。进入下降阶 段，成交量也会逐渐萎缩，当成交量萎缩 到一定程度后，无法再萎缩时，下跌行情 即将结束，股价创新低，等到一定时机， 成交量才会逐渐放大，一波上升行情即将 开始，周而复始。
2020/3/4
郑州大学西亚斯国际学院
5
历史会重演
• 技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投 资不过是一种追求利润的行为，不论是昨天、今 天或明天，这个目的都不会改变。
• 在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的 模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格 趋势和变动方式，今后会不断出现。
• 由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设 它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过 过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。
郑州大学西亚斯国际学院
24
时间在进行行情判断时有着很重要的作用。
一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本 改变,中途出现的反方向波动,对原来趋势不会产生 大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变, 经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周期理 论着重关心的就是时间因素,它强调了时间的重要 性。

吴晓求《证券投资学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解(8-11章)【圣才出品】

第8章证券投资技术分析概述8.1复习笔记一、技术分析的理论基础1.技术分析的定义和作用技术分析通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化趋势进行预测。

技术分析是一系列的研究活动，研究的目的就是预测市场价格未来的趋势。

为了达到这个目的，所使用的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为。

市场行为包括三个方面的内容：①价格的高低和价格的变化；②发生这些变化所伴随的成交量；③完成这些变化所经过的时间。

简单地说，就是价、量、时。

在这三方面中，价格的变化是最重要的。

投资增值是每个投资者的主要目的。

证券市场提供了两种增值的方法：一种是基本收益，这是投资者进入股票市场最基本的出发点，分析的侧重点是股票的基本分析，包括上市公司红利和发展前景；另一种是资本收益，目标是取得差价，即低价买人高价卖出。

对此，分析的侧重就应该是技术分析。

2.技术分析的理论基础——三大假设技术分析赖以生存的理论基础，即下面的三大假设：（1）假设1——市场行为包括一切信息；（2）假设2——价格沿趋势波动，并保持趋势；（3）假设3——历史会重复。

假设l是进行技术分析的基础。

技术分析认为，影响股票价格的全部因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心。

假设2认为，股票价格的变动是按照趋势进行的，其运动有保持惯性的特点。

如果没有外在因素的影响，价格波动不会改变原来的方向。

正因如此，在一些文献中，把这一条称为“牛顿第一定律”。

假设3是从统计学和心理学两个方面考虑的：一方面，价格的波动有可能存在某种规律，而这一点将通过统计结果得到；另一方面，市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为。

在某种情况下，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。

如果前一次失败了，那么后一次就不会用同一方法进行操作，这种想法是通过前后比较得出的。

3.关于三大假设的合理性对假设1来说，任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。

08-证券投资技术分析概述


证券市场提供了资本增值的两种方法 基本收益（公司红利） 资本收益（价差受益）
基本分析 技术分析
基本分析和技术分析相辅相成
正确应用技术分析
能够增加投资者预见未来和对当前形势正确判断的能力 为投资者进行பைடு நூலகம்卖决策提供有益的参考意见
技术分析的理论基础－三大假设
假设1：市场行为包括一切信息 假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势 假设3：历史会重复
技术分析方法的分类
技术指标
• MACD、KDJ、RSI、DMI、OBV
支撑压力
• 趋势线、黄金分割线
形态
• 双顶（M头）、双底（W底）、头肩顶、头肩底
K线 波浪理论 循环周期
技术分析方法方法的局限性和应该注意的问题
局限性
每种技术分析方法只从证券市场的某个方面进行研究 各种突发的偶然因素也会使技术分析方法失灵
成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交 量是实的
时间、空间与价格趋势的一般关系
对于大周期，价格变动的时间长，空间大 对于小周期，价格变动的时间短，空间小
时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影 响和预测作用大 时间短、波动空间小的过程，对今后价格趋势的影 响和预测作用小
8.3 技术分析方法的分类和局限性
时间和空间是市场潜在能量的表现
时间是指完成某个过程所经过的时间长短，通常 是指一个波段或一个升降周期所经过的时间 空间是指价格的升降所能够达到的程度 时间反映市场起伏和市场潜在的能量由小变大再 变小的过程 空间反映市场发生变动程度的大小，也体现市场 潜在的升降能量的大小
成交量与价格趋势的一般关系
假设1肯定了研究市场行为的意义 假设2和假设3说明了市场行为中存在的规律性

第8章 证券投资分析


4、市盈率评估模型的简单运用
（1）可直接应用于不同收益水平的价格之间的比较分 析

假定A、B两只股票的其它条件相同时，A股票市10元，每 股净利润0.5元，市盈率为20；B股票15元，每股净0.5元，
市盈率为30，表明B股票的价格相对高于A股票。在正常条
件下，投资者可能选择A股票。
（2）预测股票的出售价格

假设A股票的市盈率为20，一年后市盈率不变，其每股盈
利预计增加为0.6元，则一年后的出售价格预计可达到12元。
（二）股利零增长的市盈率模型
p 1 E r


运用公式所计算出来的市盈率则是市场均衡条件下， 股利零增长时股票的市盈率，我们将它称为标准市 盈率。 如果实际市盈率高于标准市盈率，表明股票的实际 市场价格被高估；如果实际市盈率低于标准市盈率， 表明股票的实际市场价格被低估。
3
（四）股利增长率的估计

要正确评估股票的投资价值，需要正确预测股利增 长率。为此，我们假设：


①企业的投资全部来源于留存利润； ②企业股权收益率（税后利润/股东权益）与投资收益率 相等，并保持不变； ③企业利润用于付息的比率不变。

如果用g表示股利增长率，R表示投资收益率，S表 示付息率，（1-S）表示利润留存率
n
V0
t 1
Rt (1 r )t
V0 - 证券的内在价值 Rt - 证券第t时期可能获得的预期收益率 r 折现率，又称收益的风险调整率，可由CAPM模型来确定
二、优先股的投资价值

非参加优先股的评价
V0 d r

案例


参加优先股的评价
Dt d V0 r t 1 (1 r ) t
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第8章
证券投资技术分析
8.1 技术分析概述 8.2 技术分析理论与方法 8.3 技术指标分析
学习目标： • 1.了解技术分析的概念，理解技术分析的基本假设与 要素 • 2.掌握技术分析的理论和方法，熟悉主要技术指标的 使用方法 • 3.能在实践操作中运用技术分析理论与方法 重点、难点：技术分析理论与方法
（2）轨道线的突破 对上升轨道线的上突破是趋势 加速的开始，对上升轨道线的 下突破则是趋势反向的开始。
轨道线和趋势线是相互合作的 一对。很显然，先有趋势线， 后有轨道线。趋势线比轨道线 重要。趋势线可以单独存在， 而轨道线则不能单独存在。
8.2.3切线理论
4.黄金分割线
黄金分割法(golden section)的原理源自弗 波纳奇神奇数字即大自然数字，0.618、0.339…… 是众所周知的黄金分割比率(golden ratio)，是相 邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数的 增长，反映了大自然的静态美与动态美。 据此又推算出0.191、0.382、0.809等，其中 黄金分割线中运用最经典的数字为0.382、 0.618， 极易产生支撑与压力。
（4）三重顶底形态
三重顶形态它除了所有的波峰都处在同一价位之外，与头 肩顶相似。每个上升行情的波峰应伴随较少的成交量。当市场 放量跌破两个波谷时形态完成。下跌第一目标价位是从突破点 向下投射形态的高度。反抽确认的情况较少发生。三重底形态 它除了每个低点均处于同一价位之外，与头肩底相似。它是三 重顶的镜像，只是向上突破时成交量更加重要。因为行情的上 涨必须要有强劲买盘的推动！
上升趋势
下降趋势
在下降趋势中，将两个 或多个高点连成一条直 线，就得到下降趋势线
8.2.3切线理论
趋势的含义：趋势是指股票价格的波动方向。 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向（无趋势方 向）。
（2）趋势线的市场含义
8.2.3切线理论
2.支撑线和压力线
（1）支撑线和压力线的概念与形成 支撑线(support line)又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停 止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股 价继续下跌的作用。 压力线(resistance line)又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价 会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价 继续上升的作用。 （2）支撑线和压力线的作用与相互转化 支撑线和压力线的作用是（暂时）阻止股价向一个方向继续运动。 支撑线和压力线可以相互转化，一个支撑（压力）如果被突破，那么这个支 撑（压力）将成为压力（支撑）。
8.2.4形态理论
• 含义：形态理论正是通过研究股价所走过的轨迹，分
析的挖掘了曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比 结果，进而指导我们的操作行动。 • 趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化 都有一个发展的过程。形态理论通过研究股价曲线的 各种形态，发现股价正在进行的行动方向。
• 形态理论是通过研究股价所 走过的轨迹，分析和挖掘出 曲线的一些多空双方力量的 对比结果，进而指导我们的 行动。K线理论注重短线的操 作，其预测结果只适用于很 短的时期。为了弥补这种不 足，可通过切线图来研究股 价移动的轨迹，它包括的信 息要全面得多。形态理论通 过研究股价曲线的各种形态， 发现股价正在进行的行动方 向。
1. K线的画法
阳线和阴线的画法：
2.K线的主要形状: 1） 光头阳线和光头阴线 : 两者都没有上影线，光头阳线表示盘中虽然 由于卖方打压创下最低价，但多头力量完胜压过 空头，最终收盘还是在最高价处，多表示看涨； 光头阴线表示开盘后空方打压股价，多头虽有反 攻，但总是未能超过开盘价。
8.2.2 K线理论
（5）圆弧形 圆弧形分为圆弧底和圆弧顶,圆弧形底又称为蝶形、 圆形或碗型等，这些称呼都很形象。该形态从下跌到横走 到爬升，缓慢运动，逐步转变。很难确切说明圆弧形底什 么时候才能完成，或者测量市场会朝相反方向运动多远， 都是很困难的。圆弧底通常在横跨数年的周走势图或月走 势图上绘制。形态持续的时间越久，就越重要。需要注意 的是，这里的圆不是数学意义上的圆，也不是抛物线，只 是一条曲线。
8.2.2 K线理论 2 • 、两根K线的应用
连续两阴阳 连续跳空阴阳线 跳空阴阳交替线 两阳和两阴 阴吃阳与阳吃阴
8.2.2 K线理论 3、多根K线的应用
上涨组合（早晨之星、上涨红三兵、多方炮） 下跌组合（黄昏之星、双飞乌鸦、看跌吞没形态、 空方炮） 反转组合（孕线、乌云盖顶、刺透形态）
8.2.2切线理论
5.百分比线 百分比线是将上一次行情中重要的高点和低 点之间的涨跌幅度按1／8、2／8、1／3、3／8、 4／8、5／8、2／3、6／8、7／8、8／8的比率 自动生成百分比线。在各比率中,4/8最为重要,1/3、 3/8及5/8、 2/3四条距离较近的比率线也十分重要, 往往起到重要的支撑与压力位作用。
• 切线的作用：切线的作用主要是起支撑和压力的作用，
支撑线和压力线的往后延伸位臵对价格趋势起一定的制约 作用。
• 切线的种类：目前,画切线的方法有很多种：主要有趋
势线、支撑线和压力线、轨道线、黄金分割线、百分比线 等。
1.趋势线 （1）趋势线的画法：连 接一段时间内价格波动 的高点或低点可画出一 条趋势线。 在上升趋势中，将两个 或多个低点连成一条直 线，就得到上升趋势线
股价曲线的形态可分成两个大的类型
①反转突破形态； ②持续整理形态。 注：虽然对形态的类型进行了分类，但是这些形态中有些 是不容易区分其究竟属于哪一类的。
1.反转突破形态
反转突破形态(reversal patterns)是股价由涨势转为 跌势或由跌势转为涨势的信号，也就是说它表示股价 的原有趋势将要逆转，即要改变原先的股价走势方向。 典型图形有头肩形、双重顶底形、三重顶底形、圆弧 形、喇叭形、菱形以及V形反转。其中，头肩形态是 实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和 最可靠的反转突破形态。一般分为头肩顶、头肩底。
8.2.3切线理论
3.轨道线 （1）轨道线的概念和作用

轨道线的概念
轨道线(channel line)又称通道线、管道线，是基于趋势 线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰 和谷作这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。

轨道线的作用
轨道线展示了股价在上升或下降过程中的波动范围。
8.2.3切线理论
2）光脚阳线和光脚阴线： 其市场含义参考光头阳线、光头阴线。
3）光头光脚阳线和光头光脚阴线 ：
光头光脚阳线是股价开盘后在强劲买盘推动 下一路上扬，空方没有反击之力，最终收盘在最 高价处；光头光脚阴线是股价开盘后在强劲买盘 抛压下一路狂泻，多方没有招架之力，最终收盘 在最低价处；两种图形均表示强有力的上涨和下 跌。
反转突破形态
（1）头肩顶形态 头肩底形态其要点如下。 ① 一个迅猛的上扬，导致股价以较大幅度上涨，伴随巨大的成交 量；随后出现一个小回落，其中的交易量比上升时和在顶部时的 成交量要明显小得多，这就是“左肩”。 ② 股价再一次带量上涨，其顶部比左肩顶部的水平要高，接着又 是一个缩量回调，价格回落到左肩底部相近的地方，可能低一点、 也可能高一点，但无论如何，这次回调低点都低于左肩的顶部， 这就是“头部”。 ③ 股价第三次上涨，交易量明显低于左肩或头部形成时的交易量， 而且顶部达不到头部所创下的高度，紧接着就出现下跌。这就是 “右肩”。 ④ 最后，第三次下跌时，价格跌穿将左肩同头部之间以及头部同 右肩之间的回落底部分别连在一起的颈线，有效跌破这条线3%时， 就是确认或者说突破。
（2）头肩底形态 头肩底形态其要点如下。 ① 一轮下跌，导致股价以较大幅度下挫，此时，成交量明显 增大，随后出现一个小反弹，其中交易量比最后下跌期间和 底部时的交易量明显要小。这就是“左肩”。 ② 又一轮价格下跌，低点低于左肩底部，交易活动有所增加， 但通常没有左肩交易量大。接下来又是一个交易量可能有所 增加的反弹，它把价格带到高于左肩底部的地方，不管怎样， 价位都超过左肩中反弹所达到的高度。这就是“头部”。 ③ 第三次下跌，交易量明显低于左肩或头部形成时的交易量， 这次下跌达不到头部的低点，接着就出现上涨。这就是“右 肩”。 ④ 最后，新一轮上涨，交易量明显增加，将价格推过了颈线。 有效涨过这条线3%时，就是确认或者说突破。
8.1 技术分析概述
8.1.1技术分析的基本假设与要素
1.技术分析的概念：
技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为 为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出 一些典型的变化规律并据此预测证券市场未来 变化趋势的技术方法。
8.1.1技术分析的基本假设与要素
2.基本假设
作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件 为前提的。这些假设是： • 市场行为涵盖一切信息； • 价格沿趋势的问题： (1) 注意分析周期的不同作用 (2) 注意K线图所处的价位区域 (3) 注意实体部分与上下影线之间的长度比例关系 (4) 注意将多根K线组合起来分析
8.2.3切线理论
• 切线的定义：切线是按一定方法和原则在由股票价格的
数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的 情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。
8.1.2技术分析方法的分类
一般说来，可以将技术分析方法分为常用的五类：
K线类 切线类:常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘 氏线、角度线等。
形态类：主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等。
波浪类
指标类:常见的指标有RSI、KD、DMI、MACD、OBV、 PSY、BIAS等。
形态完成、股价反转后，行情多必爆发性，涨跌急速，持续时间 也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态 确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢。在圆弧顶或圆弧底形态的 形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交 量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当 大的成交量。圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强， 越值得人们去想念这个圆弧形。圆弧顶参照圆弧底作分析。