中小企业融资的国际比较与经验借鉴

首先，在企业 的管理成本方面 ，许多中小企业
的所 有者 与经 营 者 合 二 为 一 ，在 该 种 模 式下 ， 对 企业 的经 营 管 理 更直 接 、更 灵 活 、 更有 效 。
作 者简介 ：帅良元 ，男 ，财通 证券有限责任公 司，投资业务董 事。
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此 外 ，中 小 企业 的管 理 结 构 简单 、 纵 向层 级 较 少 ，也 使 得 其 管理 成 本 相 对 较低 。其 次 ，从 企
总额 的 ５ ０ ％ 左 右 。 此 外 ，美 国企 业 总 数 中 ，小 型 企 业 约 占９ ８ ％ ， 在 美 国完 成 的 发 明 数 量 中 ，
略 ，集 中 所 有 力量 ，紧 抓 细 分 市 场 。大 型 企 业
一
般 业 务 覆盖 面较 广 ，产 业 链较 长 ，往 往 在 细
（ 三 ）中小企 业 对 经济 发 展 的 作 用 自２ Ｏ 世 纪６ ０ 年代末７ ０ 年 代初 ， 中小 企业 对 经 济 增 长 的作 用越 来 越 受 到 世 界 各 国 的重专 业 化 现 象 随 着 经 济 的 不 断 发 展 ， 市 场 需 求 越 来 越
中 小 企 业 所 占 的 比例 占Ｎ ５ ｏ ％ 以上 。 在 日本 经
济 发 展 过程 中 ， １ ９ ８ ８ ￣１ ９ ９ ９ 年 ，在批 发 领 域 ，
分 市场 里 不 具 有优 势 。
３ ． 中小 企业 更 有 利 于调 动 员 工 的积 极 性 中小 企业 由于 管 理层 次少 ，管 理 层 与员 工 能 够 充 分接 触 ，使 企 业 的 工 作氛 围更 加 融 洽 ，
细 化 ，产 品和 服 务 更 加 专 业 化 。 中 小企 业 为 求 得 生 存 并 适应 市 场 需 求 ，往往 实 施 市场 细 分 战
从 国 际上 看 ，中 小 企业 对 美 日等 国 家 的经 济 发
展 起 到 了重 要 作用 。美 国１ ９ ４ ５ 年 以后 中 小企 业
创 造 的产 品及 劳 务价 值 占全 国产 品和 劳 务 价 值
坝 代 产 业 经 济
中小企 业融 资的 国际 比较 与经验 借 鉴
一 帅 良元
！ 广 【 摘 要】各国经济发展的实践表明，中 Ｊ ｌ ， 企业在经济发展中 发挥了 重要作用，并受到 ｝ ｝ ｌ ｝ 了 各国 政府的高度重 视。中小企业在其发展过程中 一直面临融资难的问 题。本文通过对比美 ｌ ｌ ｌ ｛国、日 本等国 家中小企业融资渠道情况， 在借鉴国外中小企业融资经验的基础上， 对我国中 ｌ ｊ
１ ．经 济 中存 在规 模 不 经济 现 象 在 市 场 中存 在 着 小 规 模 经 济 比 大 规 模 经 济 更 有 效 的现 象 ，主 要表 现 在 以下 几 个 方面 ：
于经 济 发 展 状 况 的变 化 ，界 定 中 小 企业 的标 准
也会发生相应 的变化。
世 界 各 国界定 中小 企业 规 模 的常 见标 准 主 要有 ： 从业 人 数 、 注册 资 本 、资 产 规模 、营 业 收入 以及 净 利 润 等 ，例 如 美 国 以从业 人 员 数 、
的市 场 竞 争 时 具有 比较 优 势 ； 另 外 ，在 产 品服 务 质 量 方 面 ， 由于 小 企 业 人 员及 管 理层 较 少 ， 有 利 于 更 有 效地 进 行 控 制 和监 督 ，从 而 保 证 产 品和服 务质 量 。
市 场 份 额 ，实 现 企业 实力 的不 断积 累 和 增长 。
联 合 印发 了 《 关 于 印发 中小 企业 划 型 标 准 规 定
的通 知 》 ，该 文件 根 据 不 同 行业 的特 点 ， 以企 业 从 业 人 员 、 营业 收 入 、资产 总额 等 指 标 将 中 小企业 划分 为 中型 、小 型、微 型三 种类 型 。 《 二 ）中小 企 业存 在 的 合 理性
业 的 效 率 来 讲 ， 中小 企 业 的 决策 、运 营 效 率 较
采 购 ，利 用 中 小 企业 之 间 的竞 争 来 降低 原材 料 成 本 。 中小 企 业 在 与大 型 企 业 进 行合 作 的过 程 中 ， 能准 确 把 握 市场 的需 求 方 向 ，获取 一定 的
大 企 业 更 高 ，在 适 应 不 断 变 化 、 不 断推 陈 出新
中小 企业 的 界 定 及其 对 经 济发 展 的 年 营 业 额 和 资 产 总 额 三 个 标 准 来 界 定 中 小 企 作用
业 。我 国于２ ０ １ １ 年６ 月１ ８ 日由工业 和信 息化 部 、 国家 统 计 局 、 国家 发 展 和 改 革委 员 会 、财 政 部
一
、
（ 一 ）中小 企业 的 界 定
从 而 有 利 于 调动 全 体 员 工 的积 极 性 。此 外 ，对 从 事 创 造 性 劳动 的专 业 型 人 才 ， 由于其 对 中小
ｉ ｝ 小企业融资提 出了相关建议。 ｌ
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Ｉ 关键词】中 Ｊ ｌ ， 企业 内源融资 间接融资 直接融资
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【 ｅ ｅ 图 分 类 号 ｌ Ｆ ８ ３ ３ ／ ８ ３ ７【 文 献 标 识 码 】 Ａ【 文 章 编 号 】 ２ ０ ９ ５ — ５ ０ ７ ３ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ５ — ０ ０ ６ ４ — ０ ６ ｌ ｌ
中 小 企业 ～ 般 指在 一 个 经 济体 中规 模 较 小
的企 业 ， 目前 世 界 各 国对 中 小企 业 的界 定 并 没
有 统 一 的标 准 ，主 要 源 于 以下 两 方 面 原 因 ： 首
先 ，在 不 同的 国家 和 地 区 ， 由于经 济 发 展 水 平 不 同 ， 中小 企业 的界 定 标准 难 以达 成 一 致 ；其 次 ， 同一 国家或 地 区 ，在 不 同 的 发展 阶 段 ， 由