证券从业资格证《金融市场基础知识》考点第五章
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第五章 证券投资基金与衍生工具
考点一、证券投资基金
（一）证券投资基金的定义
证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
（二）证券投资基金的特征
(1)集合投资。
(2)分散风险。
“不能将鸡蛋放在一个篮子里”
一方面借助于资金庞大和投资者众多的优势使每个投资者面临的投资风险变小，
另一方面，利用不同投资对象之间收益率变化的相关性，达到分散投资风险的目的。
(3)专业理财。
（三）基金与股票、债券的区别
(1)所反映的经济关系不同。
股票反映的是所有权关系，
债券反映的是债权债务关系，
基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。
(2)所筹集资金的投向不同。
股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，
基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
(3)收益风险水平不同。
例题：
1、证券投资基金是通过公开发售（ ）募集资金。
A．理财产品B．有价证券
c．企业债券D．基金份额
答案：D
2．证券投资基金筹集的资金主要投向（ ）。
A．实业B．有价证券
c．房地产D．第三产业
答案：B
3．基金一般反映的是（ ）。
A．债权债务关系B．信托关系
C．借贷关系D．所有权关系
答案：B
考点二、证券投资基金的分类方法
（一）按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金
1．契约型基金
契约型基金叉被称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
契约型基金起源于英国。
2．公司型基金
公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 3．契约型基金与公司型基金的区别
契约型基金 公司型基金
资金的性质不同 信托财产 公司法人的资本
投资者的地位不同 委托人, 受益人 股东
营运依据不同 基金契约 公司章程
例题：
下列对公司型基金的说法中，正确的是（ ）。
A．公司型基金是通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金
B，公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大
C．公司型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产
D．公司型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人
答案：B
【解析】公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司，故A项说法错误；公司型基金以发行股份的方式募集资金，故C项说法错误；契约型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人，故D项说法错误。
（二）按基金运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金
1．封闭式基金
封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
2．开放式基金
开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。
3．封闭式基金与开放式基金的主要区别
封闭式基金 开放式基金
期限不同 5年以上，一般为10年或15年 没有固定期限
发行规模限制不同 固定 没有发行规模限制
交易方式不同 上市交易 申购或赎回
交易价格计算标准不同 买卖价格受市场供求关系的影响 净值
净值公布的时间不同 每周或更长时间 每个交易日
交易费用不同 手续费 申购费和赎回费
投资策略不同 长期投资 保持基金资产的流动性
例题：
封闭式基金的固定存续期通常（ ）。
A．无固定期限B．在5年以上
C．在15年以上D．在半年以上
答案：B
【解析】封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或1 5年，经受益人大会通过并经监管机构同意可以适当延长期限。
（三）按基金的投资标的划分，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等
(1)债券基金。
80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。
(2)股票基金。 60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。
(3)货币市场基金。
货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。
目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括：①现金。②1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单。③剩余期限在397天以内（含397天）的债券。④期限在1年以内（含1年）的债券同购。⑤期限在1年以内（含1年）的中央银行票据。⑥剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券。⑦中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
货币市场基金不得投资于以下金融工具：①股票。②可转换债券。③剩余期限超过397天的债券。④信用等级在AAA级以下的企业债券。⑤国内信用评级机构评定的A-l级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券。⑥流通受限的证券。⑦中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。
例题：货币市场基金以( )为投资对象。
A.股票
B.债券
C.货币市场工具
D.其他证券投资基金
答案：C
(4)衍生证券投资基金。
（四）按基金的资产配置划分，可分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基
（五）按基金的投资理念划分，可分为主动型基金和被动型基金
（六）按基金的募集方式划分，可分为公募基金和私募基金
（七）特殊类型的基金
1 、ETF
ETF常被译为“交易所交易基金”，上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。
不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金。这种交易方式使该类基金存在一、二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价现象。
(1) ETF的产生。
加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额是最早出现的ETF
现存最早的ETF是美国证券交易所于19 93年推出的标准普尔存托凭证
(2) ETF的特点。
ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金。
根据ETF跟踪的指数不同，可分为股票型ETF、债券型ETF等
ETF最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。
ETF有“最小申购、赎回份额”的规定，通常最小申购、赎回单位是50万份或100万份，申购、赎回必须以最小申购、赎回单位的整数倍进行，一般只有机构投资者才有实力参与一级市场的实物申购与赎回交易。ETF实行一级市场和二级市场并存的交易制度。
2．LOF
3．保本基金
4．QDII基金
5．分级基金
例题：投资者在申购和赎回ETF时，使用的是（ ）。
A．其他基金份额B．一篮子股票
C．股票和债券D．现金
答案：B
考点三、基金管理人
（一）基金管理人的概念
基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构
《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。
基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构等发起成立，具有独立法人地位。
（二）基金管理人的资格
设立基金管理公司，应当具备下列条件，并经国务院证券监督管理机构批准：
有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；
注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实缴货币资本；
主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近3年没有违法记录，注册资本不低于3亿元人民币；
取得基金从业资格的人员达到法定人数；
有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；
有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；
法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
（三）基金管理人的职责
《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金管理人应当履行下列职责：依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；办理基金备案手续；对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；编制中期和年度基金报告；计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；召集基金份额持有人大会：保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；国务院证券监督管理机构规定的其他职责。
《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金管理人不得有下列行为：将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资；不公平地对待其管理的不同基金财产；利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益；向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失；依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。
（四）基金管理人的更换条件
被依法取消基金管理资格；
被基金份额持有人大会解任；
依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；
基金合同约定的其他情形。
（五）我国基金管理公司的主要业务范围
