科创板ipo关联交易案例

结合科创板实务案例看关联交易占比审核口径中伦律师事务所作者：赵婷陆赟叶强一、背景2003年9月，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）颁布的《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》（200 6年9月废止）中，曾明确发行人关联交易的金额占比不得超过30%，之后的历次窗口指导、保代培训也多次重申这一审核“红线”，但随着以强化信息披露为核心的注册制审核理念不断践行，当前科创板实务审核中已有部分企业突破30%的“红线”成功上市，这一现象是否表明发行人关联交易占比不得超过30%的审核“红线”已成明日黄花，本文将结合科创板成功发行的代表性案例，分析和总结科创板对关联交易占比问题的最新审核尺度和理念。

二、相关法规汇总科创板IPO审核涉及关联交易的主要法规汇总如下：如上表所示，科创板相关审核规则并未明确限制报告期内关联交易具体占比数量。

三、相关案例汇总及分析经公开渠道检索，笔者以科创板IPO审核中报告期关联交易占比接近或超过30%为标准，共计汇总实务案例25个，具体如下：（一）案例汇总经统计关联交易占比较高的25个案例，笔者以报告期内关联交易的不同类别为标准，对关联采购和关联销售进行分类汇总，具体如下：1.报告期内关联采购占比较高的企业2.报告期内关联销售占比较高的企业（二）案例分析根据上述案例汇总的相关情况，笔者从行业属性、企业性质、占比区间和增减趋势四个角度展开分析，具体如下：1.行业属性分析如上图所示，近两年科创板关联交易占比较高企业所处行业主要为军工、铁路、半导体、电力等行业，在审核中需结合行业特殊性，阐述关联交易占比较高的合理性和商业逻辑，明确发行人业务独立性和可持续经营能力。

2.企业性质分析如上图所示，国有控股企业和非国有控股企业在申报数量和过会数量上相差较小，可见审核实务中，企业性质不会对关联交易占比较高的关注问题构成实质性影响。

3.占比区间分析如上图所示，不论申报企业，还是已过会企业，关联采购/销售占比区间主要落在30%-50%和50%-70%两个区间内。

关联交易典型案例在商业世界中，关联交易是一种常见的经济活动。

然而，有些关联交易可能存在不规范甚至违法的情况，给企业和市场带来了诸多问题。

以下将为您介绍几个典型的关联交易案例。

案例一：＿____公司的利益输送＿____公司是一家在行业内颇具规模的上市企业。

其控股股东通过一系列复杂的关联交易，将上市公司的优质资产以不合理的低价转移至自己控制的其他公司，从而实现了利益输送。

在这一系列关联交易中，控股股东首先设立了多家看似独立但实际上受其控制的关联企业。

然后，通过操纵资产评估、虚构交易等手段，将_____公司的核心业务和高价值资产以远低于市场价值的价格转让给这些关联企业。

这种行为不仅损害了_____公司中小股东的利益，也严重影响了公司的正常经营和发展。

由于核心资产的流失，＿____公司的业绩大幅下滑，股价暴跌，投资者损失惨重。

案例二：＿____集团的关联交易违规＿____集团是一家多元化经营的大型企业。

在其发展过程中，频繁进行关联交易，但在信息披露方面存在严重违规。

该集团旗下拥有众多子公司和关联企业，它们之间的交易频繁且金额巨大。

然而，＿____集团在进行这些关联交易时，未能按照相关法规和证券交易所的要求及时、准确地披露交易信息。

例如，一笔涉及数亿元的关联采购合同，在交易完成后很久才被披露，而且披露的内容也不完整，缺乏关键的交易细节和定价依据。

这种信息披露违规行为使得投资者无法及时了解公司的真实财务状况和经营情况，误导了投资者的决策。

案例三：＿____企业的关联交易舞弊＿____企业为了美化财务报表，通过关联交易进行舞弊。

该企业与一家关联公司签订了虚假的销售合同，将大量产品以高价销售给关联公司，从而虚增了营业收入和利润。

然而，这些销售并没有实际的商业实质，产品并未真正交付或被使用。

此外，＿____企业还通过与关联方的资金往来，虚构资金流入，营造出企业资金充裕、经营良好的假象。

但实际上，这些资金只是在关联方之间流转，并未为企业带来真正的经济效益。

科创板信息披露案例
科创板信息披露案例有以下是其中几个：
1. 瑞联新材：在科创板上市后，瑞联新材曾发布公告称，公司自查发现存在资
金被关联方占用及违规对外担保情况。

对此，瑞联新材及时采取措施追回了部分资金，并对违规担保合同进行了清理。

同时，公司也表示将采取措施加强内部控
制，防止类似问题再次发生。

2. 杭可科技：杭可科技在科创板上市后，曾有媒体质疑其客户集中度高、应收
账款占比高等问题。

对此，杭可科技及时发布了澄清公告，解释了相关问题，并表示将加强信息披露工作，提高透明度。

3. 福光股份：福光股份在科创板上市后，曾因股价异常波动受到监管关注。

监
管部门对公司进行了问询，福光股份也及时回复了问询，并发布了公告解释了股价异常波动的原因。

同时，公司也表示将加强信息披露工作，确保信息披露的准
确性和及时性。

这些案例表明，科创板信息披露要求严格，上市公司需要加强内部控制，及时回应市场质疑和监管问询，确保信息披露的准确性和及时性。

同时，投资者也需要关注科创板公司的信息披露情况，以便做出更明智的投资决策。

上市公司关联交易案例上市公司关联交易指的是上市公司与其控股股东、关联方或其他相关方之间进行的交易活动。

这些交易可能存在利益输送、资源依赖、信息不对称等问题，容易导致财务报表失真、股东利益受损、对外投资者的利益平等等问题。

因此，监管部门对上市公司关联交易进行了限制和监管，并要求公开披露相关信息，以确保市场的公平和透明。

下面将介绍几个典型的上市公司关联交易案例。

案例一：长江实业集团与上市公司A的关联交易长江实业集团是一家大型综合性企业集团，旗下拥有多家上市公司。

其中，上市公司A是长江实业集团的控股子公司。

在该案例中，长江实业集团通过向上市公司A提供贷款、销售产品等方式，进行了大量关联交易。

长江实业集团作为上市公司A的控股股东，通过关联交易将资源转移给上市公司A，同时也能从中获取利益。

然而，由于长江实业集团在上市公司A的控制地位，可能导致关联交易存在利益输送的风险。

此外，由于关联交易带来的信息不对称，也可能导致对外投资者的利益受损。

监管部门在这个案例中要求上市公司A对关联交易进行披露，并对上市公司A的关联交易进行核查和审查，以确保关联交易的合规性和透明度。

案例二：上市公司B与其子公司的关联交易在这个案例中，上市公司B与其子公司之间存在大量关联交易。

上市公司B通过向其子公司提供贷款、销售产品等方式，进行了频繁的交易活动。

与上述案例类似，由于上市公司B对其子公司的控制地位，关联交易可能存在利益输送的风险。

此外，由于子公司与上市公司B的密切关联，可能导致关联交易的定价不公平，从而损害对外投资者的利益。

监管部门要求上市公司B对关联交易进行披露，并要求上市公司B 对关联交易的定价进行合理性评估，以确保关联交易的公平性和合规性。

案例三：上市公司C与其关联方的关联交易上市公司C与其关联方之间进行了大量关联交易。

关联方通过向上市公司C提供贷款、销售产品等方式，与上市公司C进行了频繁的交易。

不同于前两个案例，上市公司C与其关联方之间的关联交易可能存在信息不对称的问题。

上海金融法院2023年度十大典型案例文章属性•【公布机关】上海金融法院,上海金融法院,上海金融法院•【公布日期】2024.03.20•【分类】其他正文上海金融法院2023年度十大典型案例2023年，上海金融法院持续深化精品战略，彰显金融裁判规则引导作用，先后审结全国首例证券集体诉讼和解案、全国首例投保机构代位追偿上市公司董监高案、全国首例新三板做市交易证券虚假陈述责任纠纷案等一批疑难、复杂、新类型案件。

多起案件分别入选《最高人民法院公报》、新时代推进法治进程十大提名案件、最高人民法院涉“一带一路”典型案例、最高人民法院涉外民商事案件适用国际条约和国际惯例典型案例、中国证监会投资者保护十大典型案例等。

现发布上海金融法院2023年度十大典型案例，以进一步发挥案例在促进适法统一、规范金融交易、建立市场主体合理预期、营造法治化营商环境中的积极作用。

目录01.全国首例证券集体诉讼和解案--投服中心代表全体原告投资者诉某科技公司等证券虚假陈述责任纠纷案02.全国首例投保机构代位追偿上市公司董监高案--投服中心诉张某某、王某等损害公司利益责任纠纷案03.新三板做市交易证券虚假陈述民事责任的司法认定--李某某诉某信息科技公司证券虚假陈述责任纠纷案04.预测性信息重大差异民事责任的认定标准--朱某诉某软件公司证券虚假陈述责任纠纷案05.收单机构违规设置特约商户结算账户的责任认定--某房地产公司诉某支付网络服务公司等其他侵权责任纠纷案06.股权收益权转让之担保功能的司法认定及实现路径--某信托公司诉某投资公司其他合同纠纷案07.“非典型主动管理型信托”中受托管理人的义务范围及责任认定--某农村商业银行诉某信托公司营业信托纠纷案08.认可和执行案件中损害社会公共利益的司法判断--某商业银行申请认可和执行台湾地区法院民事判决案09.未经登记的有限合伙份额关联交易能否排除执行的司法裁量--某发展投资公司诉某银行、第三人某资本投资公司案外人执行异议之诉案10.首创“打包上拍、分拆竞买、价高优选”批量车位处置新模式--某资产管理公司申请执行某集团投资公司等金融借款合同纠纷案01.全国首例证券集体诉讼和解案--投服中心代表全体原告投资者诉某科技公司等证券虚假陈述责任纠纷案调解要旨在证券集体诉讼中，法院可秉持“惩治首恶”和“实质解纷”并重的原则，在调解中明确上市公司、实际控制人、中介机构等各方主体的主次责任，积极推动投保机构有效履职，引导各方责任主体各担其责，从而实现高效、终局化解纠纷，在最大程度保护中小投资者权益同时有效控制证券市场风险。

新三板公司在科创板上市的案例
以下是一些新三板公司在科创板上市的案例：
1. 安集科技：安集科技是一家提供智能车辆安全解决方案的公司，于2019年8月在科创板上市。

公司主要产品包括车辆安
全防护系统、驾驶员辅助系统等。

2. 精测电子：精测电子是一家提供电子测试与测量解决方案的公司，于2019年9月在科创板上市。

公司主要产品包括测试
仪器和测试系统，广泛应用于电子制造和电子产品测试领域。

3. 冠福股份：冠福股份是一家提供智能供应链解决方案的公司，于2020年5月在科创板上市。

公司主要产品包括智能物流设
备和供应链管理软件等，服务于物流和供应链相关行业。

4. 兆易创新：兆易创新是一家专注于半导体产品的设计和制造的公司，于2020年6月在科创板上市。

公司主要产品包括高
性能通信芯片、智能物联网芯片等，广泛应用于通信和物联网领域。

这些案例展示了一些新三板公司如何通过科创板上市获得更多的融资和机会。

这也体现了科创板为新三板公司提供了更多的发展空间和展示平台。

科创板关联交易披露规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述科创板作为中国资本市场的重要创新举措，旨在为科技创新型企业提供更便利、更透明的融资渠道。

在科创板交易体系中，关联交易作为一种常见的交易形式，涉及到上市公司与其关联方之间的资金往来、资源共享等情况。

为了保障投资者利益，完善市场监管，科创板制定了关联交易披露规则，要求上市公司在进行关联交易时必须进行充分的披露，以确保信息的透明度和真实性。

这些规则的制定不仅提升了市场监管的有效性，还提升了市场投资者对公司内部交易情况的了解程度，降低了风险，增强了市场的稳定性和可预测性。

1.2文章结构文章结构如下：1. 引言1.1 概述1.2 文章结构（当前部分）1.3 目的2. 正文2.1 科创板简介2.2 关联交易的定义和背景2.3 关联交易披露的重要性2.4 科创板关联交易披露规则的制定过程2.5 科创板关联交易披露规则的主要内容2.6 科创板关联交易披露规则的影响和意义3. 结论3.1 总结关联交易披露规则的重要性3.2 展望科创板关联交易披露规则的未来发展文章结构清晰明了，分为引言、正文和结论三个部分，每个部分又细分为具体主题，以便读者更好地理解和掌握全文内容。

1.3 目的科创板关联交易披露规则的制定旨在加强对关联交易的监管和披露要求，以保护中小投资者的权益，增加市场透明度，提升市场信任度。

通过规范关联交易披露的行为，可以有效防止公司内部人员利用关联交易获取私利、损害公司和投资者利益的行为。

目的在于建立一个公平、透明的市场环境，提高市场的稳定性和健康发展，推动科技创新企业的健康发展并吸引更多优质公司进入科创板市场。

的内容2.正文2.1 科创板简介科创板是中国证券市场的一项重要改革举措，于2019年7月22日正式开板。

科创板旨在支持和促进科技创新企业的发展，为其提供更加便利和灵活的融资渠道。

相比传统的主板和创业板，科创板更加注重企业的技术创新能力和成长潜力，吸引了众多高科技行业的企业纷纷申请上市。

IPO审核被否十大问题（案例）展开全文大象君根据近年来被否的拟IPO企业案例，总结出了常见的十大被否问题，它们分别为：信息披露问题、规范运作问题、财务会计问题、客户或供应商问题、持续盈利能力问题、出资和资产问题、募集资金运用问题、同业竞争、关联交易问题、股权转让问题。

下面，我们来具体看看十大IPO被否问题及案例。

01信息披露问题信息披露方面主要关注招股说明书等申请文件是否存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，如引用数据是否权威、客观，业务模式、竞争地位等披露是否清晰，申请文件的内容是否存在前后矛盾，申请文件内容与发行人在发审委会议上陈述内容是否一致等。

随着全面注册制的稳步推进，信息披露变得更加重要。

针对招股书问题，上交所曾指出其中5方面不足，一是对科技创新相关事项披露不够充分，二是企业业务模式披露不够清晰，三是企业生产经营和技术风险揭示不够到位，四是信息披露语言表述不够友好，五是文件格式和内容安排不够规范。

注册制不是不审，而是不对投资价值背书，重点在于要通过问询问出一家真实公司。

一些曾经是上市阻碍的问题，如今只要补充披露完整即可。

【被否案例】1、浙江**智能控制股份有限公司2018年1月26日上会时，发审委提到，发行人新三板申报材料和挂牌期间的公告与本次发行申请文件存在多项差异，多数事项发生在报告期内。

请发行人代表说明，报告期内出现较多信息披露不一致情况的具体原因，会计基础是否规范，内部控制制度是否健全且被有效执行。

2、福建省**电源股份有限公司2018年5月22日上会时，发审委在审核中提到，公司2015年极板与电池的产量均高于2017年，但产生铅渣铅粉数量和含铅污泥数量均低于2017年，该等数据不匹配的原因及合理性以及相关信息披露的真实性和准确性。

02规范运行问题这类问题包括管理不规范、环保问题、税务问题等。

“规范运行”在实际操作中的具体要求主要为：发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责；发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果；最近三年不得有重大违法行为；发行上市前不得有违规担保和资金占用等。

ipo关联交易案例IPO关联交易是指在公司首次公开发行股票（IPO）过程中，公司与其关联方之间的交易。

这些交易可能会对公司的财务状况和股东利益产生影响，因此需要特别关注。

以下是一些IPO关联交易案例： 1. 2019年，中国科技公司小米在香港上市时，其创始人雷军通过一家名为“新疆普天信息技术有限公司”的关联公司购买了小米的股票。

这引起了投资者的担忧，因为雷军的关联公司可能会通过这种方式控制小米的股权。

2. 2018年，中国电商巨头京东在美国上市时，其创始人刘强东通过一家名为“京东方面”的关联公司购买了京东的股票。

这引起了投资者的担忧，因为刘强东的关联公司可能会通过这种方式控制京东的股权。

3. 2017年，中国移动游戏开发商巨人网络在香港上市时，其创始人史玉柱通过一家名为“巨人科技”的关联公司购买了巨人网络的股票。

这引起了投资者的担忧，因为史玉柱的关联公司可能会通过这种方式控制巨人网络的股权。

4. 2016年，中国在线旅游公司携程在美国上市时，其创始人梁建章通过一家名为“携程旅游”的关联公司购买了携程的股票。

这引起了投资者的担忧，因为梁建章的关联公司可能会通过这种方式控制携程的股权。

5. 2015年，中国互联网金融公司陆金所在美国上市时，其创始人陆奇通过一家名为“陆金投资”的关联公司购买了陆金所的股票。

这引起了投资者的担忧，因为陆奇的关联公司可能会通过这种方式控制陆金所的股权。

6. 2014年，中国电商巨头阿里巴巴在美国上市时，其创始人马云通过一家名为“阿里巴巴（中国）网络技术有限公司”的关联公司购买了阿里巴巴的股票。

这引起了投资者的担忧，因为马云的关联公司可能会通过这种方式控制阿里巴巴的股权。

7. 2013年，中国移动游戏开发商游族网络在香港上市时，其创始人陈天桥通过一家名为“游族投资”的关联公司购买了游族网络的股票。

这引起了投资者的担忧，因为陈天桥的关联公司可能会通过这种方式控制游族网络的股权。

上市公司关联交易案例2019年，某A公司因涉嫌关联交易违法行为，引起了公众的广泛关注。

该公司股价一度下跌，造成巨额损失。

本文将以该案例为例，对上市公司关联交易的问题进行深入探讨，并提出一些建议，以改进相关管理和监管机制。

一、案例背景某A公司是一家上市公司，主营业务为电子产品制造和销售。

该公司的创始人兼董事长同时持有另一家电子产品供应商B公司的股份，并且该股份占其个人总资产的相当比例。

由于B公司是某A公司主要的供应商之一，双方之间存在着大量的关联交易。

二、关联交易的定义与风险关联交易是指上市公司与其控股股东、实际控制人、关联方之间进行的交易活动。

由于双方存在利益关联，关联交易往往存在信息不对称和道德风险，容易给上市公司造成潜在的经济损失和财务不透明。

在某A公司的案例中，由于董事长同时持有供应商B公司的股份，使得公司倾向于选择B公司作为主要供应商。

然而，这使得公司过度依赖一个供应商，一旦该供应商出现问题，将对公司的正常运营造成重大威胁，导致公司股价大幅下跌。

三、关联交易的监管机制为了防止关联交易对上市公司的财务和经营造成不利影响，各国都建立了相应的监管机制。

在中国，证券法等法规明确规定了关联交易的限制和管理要求。

然而，在实际操作中，监管措施存在一些问题。

首先，现有的监管机制主要依靠公司自我监督和信息披露，但信息披露的准确度和及时性存在一定的难题。

其次，现行的处罚措施过于宽松，没有形成足够的威慑力。

最后，监管机构缺乏有效的调查手段和技术手段，难以发现隐性的关联交易。

四、改进措施与建议为了加强对上市公司关联交易的监管和管理，下面提出以下几点改进措施和建议：1. 改进信息披露制度：加强对上市公司信息披露制度的监管，确保信息的及时、准确和全面性。

建立起更加透明的信息披露渠道，使投资者能够更好地获取关联交易的相关信息。

2. 强化内部监管机制：上市公司应建立健全内部审计和风控机制，及时对关联交易进行核查和审核。

今天上午11时15分,有中国证券市场头号大案之称的"中科创业"股票操纵案件在北京开庭审理。

一年多来,记者对这一股价操纵案例进行了跟踪调查研究,并采访了有关当事人。

在进行各方调查后,记者勾画出了这条曾经通过重重利益、用尽54亿元资金之巨所打造起来的资金链条。

庄家朱焕良、吕梁入潜"中科创业"中科创业的前身为深圳康达尔(集团)股份有限公司,主营业务为饲料生产和养鸡。

1994年在深交所挂牌上市。

1998年一年里,康达尔的股价疯狂上扬。

由于没有业绩和题材的支撑,致使炒作其股票的深圳英特泰负责人朱焕良深套其中,于是想找上市公司配合,并找到在业内运作股票颇有名气的分析师K先生(即吕梁)。

深圳中科总经理欧锡钊接受采访时表示,朱焕良介入康达尔股票的时间应在1998年初以后,介入价位应在9元/股左右。

而吕梁接触康达尔是通过朱焕良介绍的,时间大约在1998年11月至12月。

吕梁在1994年左右当自由撰稿人采访深圳股市情况时认识朱焕良。

吕梁也表示,1998年朱焕良到北京找到他,要求对其深套其中的康达尔股票施以援手。

据说,朱焕良当时通过上千个个人账户,掌控了康达尔公司80%左右的流通盘。

吕梁在同意帮助朱焕良解套后,开始以北京燕园公司名义跟康达尔谈合作。

吕梁组织的机构资金接过了朱手上50%的康达尔流通盘,时间约在1998年底。

1999年4月和5月,吕梁又安排机构资金,两次收购了康达尔34.61%的国家股。

他安排的人手也终于在康达尔董事会的11个席位中占据了7席。

据吕梁手下的操盘手丁福根讲述,收购康达尔流通股约在每股13元,第一笔便通过"转托管"手法收购了200多万股,此后陆续接过3000余万股。

按此计算,加上后来收购国有股所付1.75亿元,吕梁所组织的这一操作前后共动用资金近6亿多元。

无形之手掌控"董事会"尽管事发之后,吕梁和深圳中科相互指责、驳斥,但从欧锡钊的言谈当中,可以看出他比较欣赏吕梁高超的资本运作"才干"。

科创板上市公司关联交易管理制度
一、背景介绍
关联交易是指公司与其控股股东、实控人、关联方及其与之具有合作业务关系的法人、自然人之间的交易。

在科创板上市公司中，关联交易管理成为了一项非常重要的制度，旨在规范公司与关联方之间的交易行为，保障科创板上市公司的运营稳定和股东权益的保护。

二、管理目标
三、关联交易范围
1.公司与控股股东、实际控制人之间的关联交易；
2.公司与持有其公司股权的关联方之间的关联交易；
3.公司与其合作业务关系的法人、自然人之间的关联交易。

四、管理制度
1.关联交易公告和披露制度
2.关联交易审议程序
科创板上市公司应建立关联交易审议程序，包括关联交易审议委员会的设立、审议流程和决策方式等。

关联交易审议委员会由独立董事和非关联方代表组成，负责审议关联交易的合规性和公平性，以及对公司利益的保护程度等。

3.关联交易定价原则
4.关联交易数量和比例限制
5.关联交易监管和违规处理
五、风险控制措施
科创板上市公司关联交易管理制度应设立风险警示和控制机制，包括
严格的风险评估和监控制度，避免关联交易对公司财务状况和运营业绩产
生不利影响。

同时，要设立严格的关联交易风险披露制度，向投资者公开
关联交易风险的可能性、影响程度和相应防范措施。

六、总结
科创板上市公司关联交易管理制度的实施，对于保障公司治理的透明、规范和高效具有重要意义。

通过建立科学合理的关联交易管理制度，可以
有效规范公司与关联方之间的交易行为，进一步提高公司的运营效率和股
东利益保护水平，促进科创板健康发展。

科创板是中国上海证券交易所推出的创业板市场，设立了一系列规定用于保障市场的透明度和规范性，包括对关联方的认定标准。

以下是科创板关联方认定的一些主要标准：
1. 关联交易的定义：
科创板明确了关联交易的定义，涵盖了公司及其关联方之间的资金往来、关联交易、关联资产等。

2. 关联方的定义：
关联方包括公司的控股股东、实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员及其配偶、父母、子女、兄弟姐妹等直接或间接存在控制关系的个人或法人实体。

3. 认定标准：
科创板关联方认定的标准主要包括对控制关系的判定。

即使没有明确表达控制关系，也要根据实质上的控制情况进行认定。

4. 关联交易的限制：
科创板对关联交易设定了一系列的限制和监管措施，以防范潜在的利益输送和损害中小投资者利益的情况。

5. 信息披露要求：
公司在科创板上市后，需对关联方及关联交易进行详细的信息披露，确保市场参与者能够充分了解关联交易的性质、范围和影响。

6. 独立董事审核：
部分关联交易需要经过独立董事的审议，以确保关联方交易的公正性和合理性。

科创板IPO十大类典型案例科创板注册制IPO典型案例梳理科创板并试点注册制（包括现在的创业板），其包容性和开放性，让很多IPO从不可能变成了可能。

时代的伟大红利，必将推动一个个行业在资本泡沫的滋养下快速进步；落在个体身上，就是“乌鸡”变凤凰、一人得道“鸡犬”升天。

1.大A套小A（A拆A）典型案例：生益电子（分拆母体为生益科技（600183.SH））2021年1月通过证监会IPO注册；成大生物（分拆母体为辽宁成大（600739.SH））2020年9月通过上市委审核，为首家过会的“A拆A”案例，目前正在注册过程中；电气风电（分拆母体为上海电气（601727.SH；02727.HK））2020年11月通过上市委审核；厦钨新能（分拆母体为厦门钨业（600549.SH））2020年12月通过上市委审核。

这类案例已经非常多，拟分拆上市的目标板块也不仅仅是科创板。

其他已经申报披露的案例还包括铁建重工（分拆母体为铁建股份（601186.SH；01186.HK））、中科江南（分拆母体为广电运通（002152.SZ））等。

2.境外分拆回A典型案例：威胜信息（688100.SH）分拆自港股上市公司威胜控股（03393.HK）；盛美股份2020年9月通过上市委审核，分拆自美股上市公司ACM Research, Inc.（NASDAQ: ACMR）。

另据公开信息，阿特斯（）拟分拆其组件和系统解决方案业务（Modules & System Solutions，“MSS”）在国内科创板或创业板上市。

其实，在科创板之前已经有港股分拆回Ａ股IPO的零星案例，如华宝股份（300741.SZ）分拆自华宝国际（00336.HK）。

3.IPO主体为红筹有限公司典型案例：华润微（688396.SH）2019年10月上市，设立于开曼群岛，以港元为面值币种（每股面值为1港元），以人民币为股票交易币种（下同）；中芯国际（688981.SH）2020年7月上市，设立于开曼群岛，以美元为面值币种（每股面值为0.004美元）；吉利汽车2020年9月过会，设立于开曼群岛，以港元为面值（每股面值为0.02港元）；格科微2020年11月过会，设立于开曼群岛，以美元为面值币种（每股面值为0.00001美元）。

ipo关联交易案例IPO关联交易是很多国家都面临的问题，它指的是存在控股关系的公司通过IPO实现股权转移的行为。

虽然这种交易方式既可以带来利润，也可以实现公司间的协调与整合，但也存在一定的风险，甚至可能引发不良影响。

以下是一个IPO关联交易的案例，我们来探究一下其中存在的问题和解决方案。

这是一个实际发生的案例。

2015年，一家中国公司通过IPO进行了股权转移，旗下一家子公司则在IPO之前先行注入上市公司。

这个过程中，上市公司的市值大幅度增长，收益增长了67.1%。

但是，之后深交所通过了一项监管规则，要求上市公司对IPO前的关联交易进行逐一清算并披露。

这项规则的出台导致上市公司股价暴跌，高层管理人员被调查并面临诉讼。

这个案例中的问题主要是上市公司未能充分披露IPO关联交易的信息，违反了信息披露制度，导致了监管机构的干预。

同时，在股票上市之前就把资产注入上市公司，可能存在人为操作的嫌疑，不利于保持市场的公正和透明。

为了避免这种情况的发生，应该加强监管，规范相关交易行为。

有关部门应当加大对市场的监管力度，对于存在控股关系的公司，应该对其IPO前的子公司关联交易进行全面审查。

同时，加强信息披露，对于这类交易要做到全面透明，披露各项财务数据和交易信息，提高市场透明度，并减少不良影响的发生。

另外也应该创新监管方式，运用科技手段进行跟踪和监测，及时预警，做到以防为主，及时化解各项风险。

综上所述，IPO关联交易是一件风险与机遇并存的事情。

如果公司能够诚信正直地考虑这项交易，披露与公开所有重要的信息，并遵守监管规定，那么这种方式就可以更好地实现公司的股权转移和整合，获得更大的发展机遇。

IPO中关联采购典型案例汇总和总结2011/01/07范围：2010年IPO的中小板（210家）和所有创业板（164家）目录典型案例一：特瑞德 (1)典型案例二：仙琚制药 (3)典型案例三：国民技术 (4)总结 (6)典型案例一：特瑞德案例特点：上市前关联交易比重较大；处理方式为说明关联采购的性价比最高；重大事项提示，风险因素中强调关联交易风险1、向关联方TEC(北京)采购ISM断路器具体情况如下：2、向关联方许继德理施尔采购环网柜具体情况如下：3、汇总比较处理方式：（1）与同类产品比较，说明其性价比最高，同行业竞争对手也多采购关联方的产品（2）论证定价的公允性典型案例二：仙琚制药案例特点：关联采购比重较大；关联采购逐年增加；未作风险提示一、关联采购1、具体情况如下：单位：元2、关联采购相对比较单位：元3、处理方式（1）2006年10月，转让仙乐药业的股权，转让后不再存在关联关系（2）说明关联采购的必要性，比较简略。

与天台药业的关联采购，原因是产能不足；与台州仙居的关联交易，原因是降低环保成本（3）解释上市当期关联交易明显增加的原因。

为降低环保成本，将霉菌氧化物的生产全部转移到关联方（4）论证定价的公允性（5）会计师、保荐人、独立董事对经常性关联交易的必要性和公允性发表意见典型案例三：国民技术案例特点：关联采购比重较大；关联交易逐年增加；未作风险提示一、关联采购报告期内，本公司向关联方采购材料包括晶圆定制加工、自研芯片方案配套物料及研发辅助用料，具体情况如下表：单位：元处理方式：（1）分析关联采购的必要性和关联采购递增的原因（2）论证定价的公允性（3）趋势预测，关联交易会逐年减少二、原因分析1、与华虹发生关联交易（1）一是国家商用密码管理政策的指导；（2）华虹NEC 在8 位USBKEY 安全芯片产品方面，具有最适合公司投产产品的工艺；（3）产品成本的综合考虑；（4）公司采取“第二货源”的采购政策，通过平衡不同晶圆代工厂商之间的产能，防止突发性事件、偶发性代工厂商产能饱和、及对同一晶圆代工厂商产生过度依赖，以保证产品及时交付，增强议价能力；（5）服务及商务条件考虑2、关联交易逐年递增的原因随着网上银行等USBKEY 安全芯片的重要市场快速发展，USBKEY 产品进入广阔的大众应用领域，华虹NEC 为公司8 位USBKEY 安全芯片的晶圆代工服务供应商，因此采购比重呈上升趋势总结一根据收集的案例，发现IPO中的关联交易具有以下特点：1、关联交易的比重一般都在逐年降低，增加的上市公司极少，仅有金龙机电、国民技术和仙琚制药等关联交易占营业成本5%以下的发行人占绝大多数；发行前关联交易占5%-10%的不多；发行前占10%以上的极少；2、发行人在上市前都尽量避免非必要的关联交易，很多发行人IPO前1年终止所有的关联交易，如三五互联等3、清理方式各异主要有以下几种方式：a、终止关联交易；b、收购股权，如金龙机电等；c、转让股权，如亿纬锂能等；d、仅作解释说明，如国民技术等4、关联交易定价原则公允定价定价主要有以下几种：市价、参照市场价或者没有市场价的以成本加成等方式计价；如果关联交易比重较大，发行人都会详细说明定价的公允性，并分析价格差异的原因二、关联采购说明套路1、列出最近三年的关联交易数据2、论证定价的公允性3、分析关联交易发生的原因4、与营业成本、营业收入或者同期采购总额对比，说明其比例不大5、计算关联交易价和市价的差距，进而分析其对净利的影响6、保荐人、律师、会计师和独立董事发表意见。