冰岛次贷危机的发展和认识

冰岛破产的原因分析及启示摘要: 冰岛是一个人口仅有32万的北欧岛国，但却是世界上最富裕的国家之一。

2006年冰岛GDP为11417亿克朗（181亿美元），GDP年增长2.6%，人均GDP达60370美元。

冰岛长期跻身“世界最幸福国家”之列，多次被联合国评为“最适宜居住的国家”。

联合国发布的2007/2008人类发展指数显示，以人均水平为标准，冰岛是全球第五大富国，免费医疗、免费教育、高额失业救济等高福利政策……世人眼中的冰岛宛若天堂。

然而，在08年那场席卷全球的金融危机中，冰岛却率先兵败如山倒，陷入国家破产的危机，损失极为惨重，冰岛人民不得不面对9倍于GDP的银行负债重担。

其根本原因即是冰岛过度发展金融业，金融杠杆比率太高，虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀。

关键词：冰岛次贷危机国家破产虚拟经济正文：引言：次贷危机虽然已经过去了，但它带给人们的影响却还远远未曾消除，特别是对于某些国家。

凯恩斯说过：“没有什么手段比破坏一个社会的通货能更隐蔽、更可靠地颠覆社会的现有基础了。

”不幸的是，冰岛在次贷危机中的遭遇很好的验证了这个真理。

原本世界上最美丽干净、人民幸福安逸的天堂，一夜之间却成了一个外债超过1383亿美元、本国货币大幅贬值、出现严重国际收支危机濒临破产的地狱。

每名冰岛公民身负37万美元(约合人民币253万元)债务，冰岛总理甚至建议国民自行捕鱼来节省粮食开支。

这其中的过程值得我们探讨，其中的教训值得我们深思。

一、金融危机前冰岛的主要经济结构1、渔业。

渔业是冰岛国民经济的支柱产业，主要鱼种为毛鳞鱼、鳕鱼和青鱼，渔产品出口占商品出口总额的近70%。

冰岛渔船队装备精良，鱼类加工技术在世界上占领先地位。

2、旅游业。

冰岛有丰富的旅游资源，大冰川、火山地貌、地热喷泉和瀑布，再加之世界上堪称第一的清新纯净的空气和水源使得冰岛令旅游者无法抗拒。

议会旧址国家公园、瓦特纳冰川国家公园和冰川峡谷河国家公园远近闻名。

3、金融业。

2004年，美国最大的房地产公司破产，预告着次贷危机即将爆发。

2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警，同期汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备，这两个事件的发生，意味着美国的次贷危机的正式爆发。

我们先来了解下次贷危机，美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。

它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。

它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。

美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。

2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

2008年十月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。

之后次贷危机演变成一场横扫全球的金融危机，并通过金融加速器（伯南克，1996）机制逐步影响实体经济。

在这一场危机中，没有一个国家是受益的，世界各国都是受害者，但是各个国家受影响程度不一样，有的被打的一蹶不振，有的仍然保持着强劲的发展势头，有的表面受创，但是元气一点也没有损伤……这一次次贷危机带来的是21世纪新的世界经济格局。

2007年世界十大经济体是美国、日本、德国、中国、英国、法国、意大利、西班牙、加拿大、俄罗斯，他们的GDP总量（单位：和人均GDP 分别如下：1美国总量139800亿美元，人均462802美元，2日本总体52900亿美元，人均41480美元，3德国总体32800亿美元，人均39710 美元，4中国总体30100亿美元，人均2280美元，5英国总体25700亿美元，人均42430美元，6法国总体25200亿美元，人均41200美元， 7意大利总体20900亿美元，人均35980美元，8西班牙总体14100亿美元，人均30820美元， 9加拿大总体13600亿美元，人均 41470美元， 10俄罗斯总体11400亿美元，人均8030美元。

对次贷危机的认识次贷即“次级按揭贷款”（subprime mortgage loan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。

次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业。

与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。

那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。

在房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。

即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。

但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。

次贷危机的原因引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。

次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。

利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。

在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。

当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。

可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。

这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如果借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。

但是由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款＋利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。

（其实银行知道你还不了。

房价降温，另一方面升息都是他们一手掌）次贷危机的影响（1）次贷危机对美国经济的影响美国次级抵押贷款市场危机出现恶化迹象，引起美国股市剧烈动荡。

国际金融危机：冰岛的教训讲座心得体会报告心得体会三报告题目：国际金融危机：冰岛的教训主讲人：中南大学艾米丽柏森教授一、“冰岛破产”的回顾2008年10月6日，冰岛总理盖尔·希尔马·哈尔德发表电视讲话：“同胞们，这是一个真真切切的危险。

在最糟的情况下，冰岛的国民经济将和银行一同卷进漩涡，结果会是国家的破产。

”冰岛，这个仅有32万人口，人均GDP却是世界第四的北欧小国，已被笼罩上“国家破产”的阴影。

二、“冰岛破产”的原因(一)金融危机是冰岛“国家破产”的导火索。

次贷危机始于美国之时，冰岛三大银行并不是美国级债的直接受害者，他们本来已经躲过了贝尔斯登与曼兄弟的死亡方式，这几家银行都发布了良好的上半业绩，都有健康的资产充足率，而它们对市场融资的依程度也并不比同行们更高。

但是冰岛的银行业就像一“赌徒”。

冰岛的银行借钱，放贷，然后再借更多钱。

当然他们是必须要还债的，但那时还钱不成问题，因为长以来国际评级机构穆迪给予冰岛国家的信誉评级都是优的长期刖认和短期P—l。

但是，当美国次级贷危机爆发后，引发了国际市场的信贷危机，所有国家的金融机构都在考虑自己的生存问题，现金成为最宝贵的资源，冰岛银行赖以生存的短期贷款于是突然枯竭。

这是冰岛“国家破产”的导火索.(二)“小国、高福利、大金融”的经济发展模式使得金融业严重脱离实体经济这个只有32万人口的岛国除渔业、铝矿和旅游等有限资源外，几乎没有其他资源，但冰岛却实行从摇篮到坟墓的社会保障制度的“高福利”和“大金融”的发展模式。

从20世纪90年代初期，冰岛金融产业开始了10多年的超常发展，在国民经济中比重远远超过其他产业。

冰岛人明白靠自己的国力和天然资源不可能令国家短时间内暴富，所以他们便效仿英美等国家大力发展金融业这种做法一度让冰岛尝到甜头，2005年收获7％的经济增长率。

特别是2005年到2007年，冰岛金融业发展迅猛，银行业向私人部门提供的信贷增长额占GDP比重在全球排名第一。

次贷危机的原因与启示分析WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】“次贷”危机的原因与启示分析[关键词]“次贷”危机：形成原因：启示[论文摘要]在美国“次贷”危机愈演愈烈之际，相关的分析和评论曰渐形成体系。

笔者通过与实体的联系，对“次贷”危机的形成原因和相关启示进行说明，以期提出政策建议。

如今，美国的“次贷”危机已经成为了一个颇受关注的问题，它影响大、范围广，且还有愈演愈烈之势。

除了雷曼兄弟、贝尔斯登等大投行损失惨重甚至倒闭。

危机的蔓延甚至使冰岛等国家面临破产之境。

而且，它除了在金融领域引起了震荡，美国乃至的实体经济也深受影响。

美国的房地产和汽车行业首当其冲，随之也影响到了中国的出口。

“多米诺骨牌”究竟从何而来，又将向何而去，笔者将在此简单分析归纳，以期提出政策建议。

1“次贷危机”形成的原因关于此次危机的原因，首先还是应当从经济的基本面来考虑。

危机的根本原因在于美国新经济增长点的缺乏和其经济内部结构的非均衡。

从直接或表面原因来看，是金融问题。

从实质或深层原因来看，是实体经济出了问题。

此次危机的波及范围之广，表明它绝不只是某一公司经营不善所造成的，而应是属于系统性风险之列。

从运河、铁路的修建到经济、信息生化革命，华尔街的大牛市总是与技术革命息息相关。

而华尔街巨大的资源配置和资金融通的能力又帮助了美国产业革命的不断升级。

美国的经济在这个道路上不断腾飞。

然而，自21世纪以来，美国的网络泡沫破裂后，其经济一度缺乏新的增长点，美国经济和世界经济周期已经进入IT长周期波段的末尾。

第二，全球经济结构的失衡和美国金融政策的失误都是重要原因。

美国国内储蓄长期以来一直处于低位，对外贸易逆差严重。

而格林斯潘开始执行金融强国政策，企图通过美元政策来让全世界为其消费和逆差买单。

在这个过程中，日本的经济复苏、中国的快速经济增长都使得我们吸收了大量的美元。

这些美元储蓄需要寻找金融资产来投资，又为华尔街金融衍生品的创造和提供了基础。

冰岛应对金融危机的经验研究近十年来，金融危机不断发生，不仅影响到全球经济，也在一定程度上影响到了人们的生活。

然而，在这些危机中，冰岛以其特殊的应对方式备受瞩目。

本文将对冰岛应对金融危机的经验进行研究，探讨其应对措施及其效果。

一、冰岛金融危机的背景在2008年全球金融危机的浪潮下，冰岛的银行体系瞬间面临崩溃。

冰岛银行多年来的快速扩张和过度风险投资的策略导致了大量不良贷款和风险资产。

在2008年的金融危机中，冰岛的银行失去了流动性，很多银行资产都无法变现，在相当长的一段时间内一直处于倒闭的边缘。

这不仅导致了冰岛国内的经济崩溃，而且也危及到了全球金融市场的稳定。

二、冰岛的应对措施1. 公投：冰岛政府主动向公民征求意见在金融危机爆发之后，冰岛政府主动向公民征求意见，组织了一次公投，决定是否采取保护主义政策，将国内的银行业资产转交给冰岛政府来保全。

最终，公民投票通过了这一方案，政府开始收购国内银行的资产，并建立了国有银行以逐步对市场进行重新调整。

2. 货币贬值：让兑换比例落后针对危机时期汇率飞涨、通货膨胀率上升等问题，冰岛政府采取了货币贬值的措施。

贬值既可以促进出口，也可以减少贷款的价值，从货币的角度出发，让兑换比例落后，提高了产品的竞争力。

3. 资本管制：限制国民对资本的外流最常见的措施是加强外汇管理并对外资商人进行监管，限制国民对资本的外流。

冰岛政府限制向境外汇款，对投资以及美元和欧元之间的固定汇率进行控制，除了必要的出口和进口需要外，将货币保留在国内以增加支出和投资计划。

三、冰岛应对措施的效果1. 经济从深谷中逐步走出经过多年努力，冰岛经济在过去几年中逐渐走向复苏。

当前，冰岛经济正在经历一个持续增长的时期，其中，2019年GDP增速为4.7%左右，远高于欧盟成员国的平均水平。

冰岛已经成功地度过了金融危机的最困难时期。

2. 外部赤字不断减少尽管货币贬值可能会对国家经济和民众创造的财务状况造成一定的影响，但是减少市场上的货币量所产生的警戒作用有助于抑制通货膨胀，防止资本外流，并创造外部赤字。

一、冰岛事件（一）事件简况2007年初美国次贷危机初见端倪，随后引发的金融危机席全球。

各国纷纷出台相应政策以应对这场金融危机。

但谁也没有想到，GDP曾一度排名世界第四的，被誉为“世界上最幸福的国家”的冰岛，在这场金融风暴中竟面临着“国家破产”的危险。

自2008年10月6日冰岛克朗对欧元的汇率大幅下滑了25％以上、雷克雅未克股市上的所有冰岛银行股票被全部停止交易，以及国际信贷评级机构则把冰岛的信贷级别从A-降为了BBB，冰岛成为这次金融危机关注的焦点。

冰岛政府接管了冰岛的三大银行：Kaupthing，Landsbanki以及Glitnir。

而冰岛宣布向国际货币基金组织(IMF)申请21亿美元援助贷款用以应对金融危机，使得冰岛将成为1976年以来首个接受国际货币基金组织贷款的西方国家。

这个在2005年人均生产总值为5.2764万美元的国家，如今却债务累累：相对于193.7亿美元的国内生产总值来说，金融业外债已达国内生产总值9倍之多。

除此之外，巴基斯坦、阿根廷、乌克兰等国也面临着同样严重的危机，金融危机携带着“国家破产”的概念敲击着世界，映入公众眼帘。

所谓的“国家破产”，就是指一个国家无法偿付债务，或没有足够的外汇支付进口。

简单地说，就是国家资不抵债，宣布还不起外债。

这里所说的外债，包括外国政府、私人金融机构、国际组织的贷款，也包括国外个人的存款。

按照多数国家的法规，公司只有宣布破产，才能合法地暂时停止支付债务。

因此，人们把国家停止付外债的行为，形容为“国家破产”。

（二）原因针对冰岛面临“国家破产”的原因，主流的观点有：1、由美国发端的“次贷危机”。

当美林、花旗、贝尔斯登等名声显赫的金融巨头在这次次贷危机中遭受巨额亏损，美林、花旗的CEO业被迫下台时，全球金融市场陷入信心的冰河纪。

货币市场融资活动停滞，使得冰岛银行业遭遇沉重损失。

2、过渡扩张的银行业。

1991年至2004年担任冰岛总理的DavId Oddsson在任时推出了一系列计划，包括大量私有化、减税及大举进军国际金融业，在90年代中放宽银行业、在2001年改变原有让冰岛货币克朗（Krona）同一揽子货币（包括美元）挂钩的政策，使货币在市场上自由浮动。