债券习题

债券和股票估价一、单项选择题1.下列各项中，不属于债券基本要素的是（）。

A.面值B.票面利率C.到期日D.股价2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（）。

A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）3.某公司拟于2012年3月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每年2月末计算并支付一次利息，2015年2月28日到期。

同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（）元。

A.1848B.1845.31C.1665.51D.5411.914.债券价值的计算，所需要的折现率是（）。

A.票面利率B.国债利率C.市场利率或投资人要求的必要报酬率D.股利支付率5.当其他因素不变时，债券的面值越大，债券的价值（）。

A.越大B.越小C.不变D.无法确定6.某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，每半年支付一次利息，8年到期。

假设年折现率为8%，该债券的价值为（）元。

A.713.232B.883.469C.889.869D.706.2987.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。

它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。

假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。

A.离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的实际到期收益率为（）。

A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%9.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（）。

天梯金融培训金融市场基础知识债券交易练习题一、单选题（43）1、下列选项中，不属于债券交易市场构成的是（）。

A.中介服务机构B.发行者C.交易者D.市场监督者参考答案：B解析：债券交易市场是指已经发行的债券的流通交易场所，又称二级市场。

交易市场由各类交易者、中介服务机构以及市场监督者构成。

2、我国债券市场的主要交易场所是（）。

A.由机构投资者参与的银行间市场B.由证券公司参与的交易所债券市场C.由个人投资者参与的银行柜台市场D.由证券公司参与的银行间市场参考答案：A解析：由机构投资者参与的银行间市场是我国债券市场的主天梯金融培训要交易场所，近年的债券托管量和交易量都占整个市场的90%左右。

3、仅面向中小企业和个人的债券交易市场是（）。

A.银行间市场B.交易所债券市场C.网上债券市场D.柜台债券市场参考答案：D解析：柜台债券市场作为银行间市场的延伸，仅面向中小企业和个人，每个投资者以承办银行为交易对手，通过商业银行的营业网点进行记账式国债的买卖，属于零售市场。

4、在证券交易所进行债券交易时，遵循（）原则，采用公开竞价方式进行。

A.价格优先、时间优先B.数量优先、时间优先C.时间优先、总额优先D.价格优先、数量优先参考答案：A解析：在三个证券交易所上市的债券有国债、企业债券、可转换债券等。

投资者实行会员制，市场参与者主要包括证券公司、天梯金融培训基金公司、保险公司、企业和个人等投资者，投资者将买卖指令输入交易所的电子系统，由电子系统集中撮合完成交易。

在进行交易时，遵循“价格优先、时间优先”的原则，采用公开竞价的方式进行。

5、银行间债券市场的清算平台是（）。

A.中国证券登记结算有限公司B.银行柜台C.上海清算所D.中国人民银行参考答案：C解析：银行间债券市场的清算平台是上海清算所；交易所债券市场的清算平台是中国证券登记结算有限公司；银行柜台市场的清算平台是银行柜台。

6、债券市场最早出现和最基本的交易工具是（）A.现券买卖B.回购交易C.远期交易D.期货交易参考答案：A解析：现券买卖是债券市场最早出现和最基本的交易工具。

1、（单选题）债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的并到期偿还本金的（）凭证。

A.债权债务B.所有权、使用权C.权利义务D.转让权【答案】：A2、（多选题）以下关于债券基本性质描述正确的有（）。

A.债券属于有价证券B.债券是一种虚拟资本C.债券是债权的体现D.债券是一种综合权利证券【答案】：ABC3、（多选题）下列关于政府债券的性质描述，正确的是（）。

A.从形式上看，政府债券也是一种有价证券，它具有债券的一般性质B.政府债券本身无面额，但投资者投资于政府债券同样可以取得利息C.政府债券最初是政府弥补赤字的手段D.政府债券是政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段【答案】：ACD4、（多选题）下列各项可转换债券的基本性质的说法中，正确的有（）。

A.可转换债券一般都会有赎回条款B.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格并且达到某一幅度时赎回C.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并且达到某一幅度时回售D.可转换债券转换成股票后，属于股权性质【答案】：ABCD5、（单选题）下面关于债券的叙述正确的是（）。

A.债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它也只是一种虚拟资本，而非真实资本B债权人除了按期取得本息外，对债务人也可以作其他干预C.由于债券期限越长，流动性越差，风险也就越大，所以长期债券的票面利率肯定高于短期债券的票面利率D.流通性是债券的特征之一，也是国债的基本特点，所有的国债都是可流通的【答案】：A6、（多选题）债券的票面要素有()。

A.发行单位的名称B.债券的票面金额C.债券的发行日期D.债券的票面利率【答案】：ABCD7、（单选题）下列关于债券的特征说法正确的是（）。

A.债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金B.永续债的存在说明偿还性不是债券的一般特性C.债券的收益随发行者经营收益的变动而变动D.具有高度流动性的债券反而不安全【答案】：A8、（多选题）以下关于债券特征的表述中，正确的有（）A.一般都可在流通市场上自由转让变现B.债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人偿还本金和支付利息C.债券期限越短时，债券的流动性就越强D.债券的收益主要来源于股息红利E.债券发行人的信用程度越高，债券的流动性就越强【答案】：ABCE9、（多选题）债券按发行主体可分为（）。

债券估值练习题一、题目描述假设某公司发行了一只5年期的债券，票面利率为4%。

债券发行时的市场利率为3%，每年付息一次。

目前已经过去了2年，即债券还剩下3年期限。

根据当前市场利率为2%，请计算该债券的现值和到期时的回报率。

二、解答思路要计算债券的现值和到期时的回报率，需要使用债券估值的基本理论和公式。

债券的现值可以通过贴现现金流的方法计算，而到期时的回报率可以通过债券收益率的计算得出。

1. 债券现值计算债券现值的计算可以使用以下公式：债券现值 = 每期现金流的贴现值之和 + 到期本金的贴现值首先，计算每期现金流的贴现值。

由于债券每年付息一次，且票面利率为4%，所以每年的现金流为票面利率乘以债券的面值。

根据题目描述，债券面值可以假设为100元。

每期现金流的贴现值可以使用以下公式计算：每期现金流的贴现值 = 现金流 / (1 + 市场利率)^期数所以，第1年和第2年的现金流贴现值为：第1年现金流的贴现值 = 4% * 100 / (1 + 3%)^1 = 3.88元第2年现金流的贴现值 = 4% * 100 / (1 + 3%)^2 = 3.77元其次，计算到期本金的贴现值。

根据债券的期限和票面利率，可以得出到期时的本金为100元。

到期本金的贴现值可以使用以下公式计算：到期本金的贴现值 = 本金 / (1 + 市场利率)^期数所以，到期本金的贴现值为：到期本金的贴现值 = 100 / (1 + 3%)^5 = 86.26元最后，将每期现金流的贴现值之和和到期本金的贴现值相加，即可得到债券的现值：债券现值 = 第1年现金流的贴现值 + 第2年现金流的贴现值 + 到期本金的贴现值= 3.88元 + 3.77元 + 86.26元= 94.91元所以，该债券的现值为94.91元。

2. 到期时的回报率计算到期时的回报率可以使用以下公式计算：到期时的回报率 = (面值 - 现值) / 现值 × 100%根据题目描述，债券的面值为100元，现值为94.91元。

债券价格计算练习题在金融领域中，债券价格的计算是非常重要的。

债券价格是指投资者购买或出售债券所需支付或获得的金额。

正确计算债券价格可以帮助投资者做出明智的投资决策。

本文将通过练习题来演示债券价格的计算方法。

练习题一：假设一张面值为1000美元的债券，发行利率为5%，剩余到期年限为5年。

假设当前市场利率为6%。

请计算该债券的价格。

解答一：债券的价格可以通过现金流贴现的方法来计算。

现金流贴现是将未来的现金流量按照当前市场利率贴现到现值，再求和得到债券的价格。

首先，我们需要计算每年的利息收入。

由于债券的发行利率为5%，面值为1000美元，所以每年的利息收入为1000美元 * 5% = 50美元。

其次，我们需要计算最后一年到期时的本金和利息收入。

由于到期日即为最后一年，所以该年的利息收入为1000美元 * 5% = 50美元，本金为1000美元。

然后，我们将每年的利息收入贴现到现值。

按照当前市场利率6%，第一年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^1 = 47.17美元，第二年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^2 = 44.49美元，第三年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^3 = 42.01美元，第四年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^4 = 39.71美元，第五年的利息收入贴现为50美元 / (1 + 6%)^5 = 37.58美元。

当前市场利率6%，最后一年的本金和利息收入贴现为1000美元 / (1 + 6%)^5 = 747.26美元。

将所有贴现后的现值相加，即可得到债券的价格。

债券价格 = 47.17美元 + 44.49美元 + 42.01美元 + 39.71美元 + 37.58美元 + 747.26美元= 957.22美元。

因此，该债券的价格为957.22美元。

练习题二：假设一张面值为1000欧元的债券，发行利率为4%，剩余到期年限为3年。

债券价格练习题在金融领域中，债券是一种常见的金融工具，它是公司或政府为了筹措资金而发行的一种借款证券。

债券价格的计算对于投资者和金融分析师来说至关重要，因为它们提供了评估债券的价值和收益的方式。

在本文中，我们将介绍一些债券价格的练习题，以帮助读者更好地理解这个概念。

[段落1]假设有一种名为ABC公司的企业发行了一张债券，面值为1000元，票面利率为5%，到期时间为5年。

迄今为止，已经过去了2年，并且市场利率（即债券的折现率）为6%。

现在的问题是，该债券的价格是多少？[段落2]在上述情况下，我们可以使用现金流贴现模型（DCF）来计算债券的价格。

根据DCF，债券的价格等于所有未来现金流的现值之和。

首先，我们需要计算债券的票面利息。

根据票面利率，每年的票面利息为1000元 × 5% = 50元。

由于已经过去了2年，剩余的票面利息为3年 × 50元 = 150元。

接下来，我们计算到期时的本金。

由于债券面值为1000元，在到期时将会收回。

然后，我们需要计算每年的利息支付现值。

根据市场利率，我们可以使用市场利率来折现每年的利息支付。

将每年的利息支付折现到现值，即：50元 / (1 + 6%)^1 + 50元 / (1 + 6%)^2 + 50元 / (1 + 6%)^3 + 1000元/ (1 + 6%)^3最后，将所有现金流的现值相加，即可得到债券的价格。

[段落3]以上是一个简单的债券价格计算的例子。

实际情况中，债券价格的确定可能会有更多的因素和复杂性。

例如，债券的流动性、信用评级、公司的盈利能力等都会对债券价格产生影响。

对于投资者来说，了解债券价格的计算方法有助于他们评估债券的价值和风险，以做出合理的投资决策。

对金融分析师来说，准确计算债券价格是进行债券评级和债券投资组合管理的基础。

[段落4]练习题2：现假设有一张债券的面值为1000元，到期时间为3年，票面利率为6%，市场利率为4%。

债券基础知识课后习题一、单选题1.债券分为银行间债券和交易所债券。

（d） A.利息支付方式B.发行人C.财产担保d.交易市场2、以下哪种债券品种，不属于净价交易。

（d）a、公司债券B，国债C，可转换公司债券D，可转换公司债券3。

如果你以101元购买债券，债券的收盘价是103元，债券的面值是100元。

债券的贴现价格是多少。

（c）Ba，2元B，1元c，3元D，无4、交易所的交易制度与结算制度为（a）a、t+1,dvp与非dvpb、t+0，dvp与非dvpc、t+1与t+0,dvpd、 T+1和T+0、DVP和非DVP二、多选题1.债券的计息方法包括（AD）abcda。

平均付息方式：按实际天数计算。

B.平均付息方式：按365天计算c、实际天数付息方式：按实际天数计算d、实际天数付息方式：按365天计算2.（BC）负责在固定收益平台上登记和结算交易。

AA。

中国证券登记结算有限责任公司B.中国国债登记结算有限责任公司C.上海证券交易所D.深圳证券交易所3、银行间债券的交易费用包括（abc）a、结算服务费B、电汇费C、手续费D、佣金4、债券的基本要素有（abd）abcda、面值B.还款期限C.还款方式D.债券利率三、判断题1.购买债券时，按照债券的净价计算成本。

（√）×2、回转交易指当日买入的证券当日可以卖出，t+1日进行差额清算。

（√）3.应收利息采用反向挤压法计算，即从计算日的100元利息中减去应计利息，得到当日应计利息。

(√) 4.“一手付款、一手交货”的结算方式为DVP结算。

（√）四、计算题1.以下是XX债券的计息要素。

债券利息于2022年6月9日计算。

假设债券持仓数量为60500，请分别计算当日每100元的利息、总利息和应收利息，并填写表格。

（计算公式应写明，并根据需要保留小数位）债券情况计算日期2022-06-17计息开始日期2022-08-21计息结束日期2022-08-20下次付息日期2022-08-20票面利率1.5付息频率1计息方法按实际天数支付，按365天计算，百元利率为1.5%*100/365*301=1.23698630370，利息总额为1.23698630370*60500=74837.67，利息账户余额应收利息74589.04，74837.67-74589.04=248.632，基金a购买XX可转换公司债券，这是一种全价交易类型。

债券投资练习题暑假即将来临，作为金融学专业的学生，利用假期进行债券投资练习是一个很好的方式。

本文将介绍一些债券投资的练习题，帮助读者提高投资技巧和理解债券市场。

1. 风险评估在进行债券投资之前，首先需要对债券进行风险评估。

请回答以下问题，以评估以下两个债券的风险水平。

债券A：发行人：AAA评级的蓝筹公司到期时间：5年票面利率：4%当前市场利率：3%价格：100元债券B：发行人：BBB评级的新兴企业到期时间：10年票面利率：8%当前市场利率：7%价格：80元分析：根据发行人的信用评级，债券A风险较低，而债券B则存在较高的信用风险。

此外，债券A的到期时间较短，价格接近面值，而债券B 的到期时间较长，价格低于面值。

基于这些因素，债券A的风险水平较低，而债券B存在较高的风险。

2. 债券估值债券的价格受到市场利率的影响。

请计算以下债券的估值。

债券C：到期时间：3年票面利率：5%当前市场利率：4%债券D：到期时间：7年票面利率：6%当前市场利率：7%分析：债券的价格与当前市场利率呈反向关系。

当市场利率低于债券的票面利率时，债券价格高于面值，反之亦然。

基于此，债券C的价格将高于面值，而债券D的价格将低于面值。

3. 债券组合构建通过构建债券组合，投资者可以实现风险分散和收益最大化。

请构建以下债券组合，使组合投资回报率最大化。

债券E：到期时间：5年票面利率：6%数量：500,000元债券F：到期时间：10年票面利率：8%数量：300,000元债券G：到期时间：3年票面利率：4%数量：200,000元分析：通过控制不同债券的数量和到期时间，可以实现收益率最大化。

在构建债券组合时，应考虑到收益率和风险之间的权衡。

根据债券的到期时间和票面利率，可以计算出每个债券的预期收益率，并根据投资组合的目标来确定不同债券的权重。

结论：债券投资是一项复杂而重要的投资策略。

通过回答风险评估、债券估值和债券组合构建的练习题，读者可以提高对债券投资的理解和技巧。

债券一、单项选择题1。

对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近,债券价值将相应( B ）A．增加B．减少C．不变D．不确定2. 当债券的票面利率小于市场利率时,债券应（ C )A．按面值发行B．溢价发行C．折价发行D．无法确定3.甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限五年,且到期一次还本付息（单利计息）的债券，发行价格为1050元，乙投资者有能力投资,但想获得8%以上的投资报酬率,则（ B ）A．甲债券的投资收益率为8。

25%，乙投资者应该投资B．甲债券的投资收益率为7.4％,乙投资者不应该投资C．甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者应该投资D．甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者不应该投资4.如果名义年利率为8％，每年复利计息两次，则实际年利率为（ C ）A．8。

24％B．6% C．8.16% D．16%5. 某债券面值为1000元，票面年利率为10％，期限5年，每半年支付一次利息.若市场利率为10%，则其发行价格将（ C ）（平价发行)A．高于1000 B．低于1000 C．等于1000 D．无法计算6。

可转换债券对投资者来说,可在一定时期内将其转化为（ B ）A．其他债券B．普通股C．优先股D．收益债券7。

当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ A ）短期债券的下降幅度. A．大于B．小于C．等于D．不确定8.对证券持有人而言,证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ C ) A．流动性风险B．系统风险C．违约风险D．购买力风险9。

某企业与2011年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券,票面利率为12％，两年后一次还本，每年支付一次利息,该公司若持有该债券至到期日,其到期收益率为( A ) A．12% B．16% C．8％D．10％10当债券溢价发行时，债券的到期收益率比当期收益率( A )A．小B．大C．相等D．无法比较11某企业于2011年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券,票面利率为12％,每年支付息一次,到期还本,该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ A ）A．高于12％B．小于12％C．等于12% D．难以确定二、多项选择题1．决定公司债券发行价格的因素主要有（ABDE )A．债券面额B．票面利率C．公司类型D．债券期限E．市场利率2．下列表述正确的是( ABCDE )A．从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行B．可转换债券是指在债券到期前，债券持有人有权选择将其债券转换为固定数量的公司股票C．浮动利率债券价的值取决于利息的支付是如何进行调整的D．利率风险指的是由于利率变化所导致的债券价值变化的风险E．债券等级的划分是基于公司违约的可能性及在违约时债权人受到的保护程度确定3从财务的角度看，与权益相比，债务有以下特征（ABCDE ）A．债务并不是公司的一项所有者权益B．公司支付的债务利息在税前支付,可以抵减税收C．发行债务可能导致公司财务失败D．债券人不能拥有表决权E．公司支付的债务利息视为一项经营成本4下列说法中正确的是（ABCDE )A．票面利率不能作为评价债券收益的唯一标准B．即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有差别C．如不考虑风险，债券价值大于市价时,买进该债券是合算的D．债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度E．债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的贴现率5下列表述正确的是( ABDE ）A．对于分期付息的债券，当期限越接近到期日时,债券价值向面值回归B．债券价值的高低受利息支付的方式影响C．一般而言债券期限越长，其利率风险越小D．当市场利率上升时,债券价值会下降E．一般而言债券票面利率越低，其利率风险越大6下列表述正确的是（ABCDE ）A．债券的价值等于债券票息的价值与票面价值的现值之和B．债券的价格与利率总是反方向变化的C．债券当期收益率等于年票息除以债券价格D．债券当期收益率低于到期收益率，是因为未能考虑债券折价发行而得到的内含资本利得E．信用债券是一种无担保债券7下列表述中正确的是（ABCDE ）A．名义利率是指货币数量变化的百分比B．实际利率是指购买力变化的百分比C．名义利率与实际利率之间的关系称为费雪效应D．实际利率是指已经根据通货膨胀进行调整后的利率E．名义利率是由实际利率、通货膨胀率和对投资者获得的收益由于通货膨胀贬值所进行的补偿所组成8为了确定和计算债券在某一特定时点上的价值,需要知道债券以下一些要素（ABCD ）A．到期前的剩余时期数B．面值C．票面利率D．市场利率E．发行数量9下列哪些因素变动会影响债券到期收益率（ABCDE )A．债券面值B．票面利率C．市场利率D．债券购买进价格E．到期日10下列因素中，属于债券收益率的影响因素是（ABCDE ）A．实际利率B．未来通货膨胀率C．利率风险D．违约风险E．流动性风险三、判断题1．在必要报酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随着到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值。

一、单选题1、债券作为证明（）关系的凭证，一般是以有一定格式的票面形式表现出来的。

A.产权B.债权债务C.所有权D.委托代理正确答案：B2、通常，下列哪种债券被认为是“金边债券”？（）A.金融债券B.政府债券C.企业债券D.公司债券正确答案：B3、某一国家的借款人在本国以外的某一国家发行的以该国货币为面值的债券属于（）。

A.外国债券B.亚洲债券C.国内债券D.实物债券正确答案：A4、下列关于股票和债券的说法，错误的是（）。

A.债券和股票都属于有价证券B.债券和股票都是筹措资金的手段C.债券和股票的权利相同D.债券和股票收益率相互影响正确答案：C5、在我国，企业债券的发行采取（）。

A.审批制B.核准制C.注册制D.保荐制正确答案：C6、债券的（）是指债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。

A.偿还性B.风险性C.收益性D.安全性正确答案：D7、下列关于凭证式国债和储蓄国债的说法，正确的是（）。

A.投资者购买储蓄国债，可持现金直接购买B.凭证式国债采取填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的形式记录债权C.凭证式国债付息方式比较多样，既有按年付息品种，也有利随本清品种D.储蓄国债的发行对象主要是个人，部分机构也可认购正确答案：B二、多选题1、发行人在确定债券期限时，要考虑的因素主要有（）。

A.债券变现能力B.筹集资金数额C.资金使用方向D.市场利率的变化正确答案：A、C、D2、债券的票面要素主要包括（）。

A.债券的票面价值B.债券的到期期限C.债券的票面利率D.债券发行者名称正确答案：A、B、C、D3、债券的类型很多，按照券面形态分类，可以分为（）。

A.实物债券B.凭证式债券C.记账式债券D.贴现债券正确答案：A、B、C4、我国的金融债券包括（）。

A.政策性银行债券B.商业银行债券C.财务公司债券D.保险公司次级债正确答案：A、B、C、D5、下列关于政府债券特征的说法，正确的有（）。

债券培训练习题（含答案）固定收益培训课后练习卷1.以下关于债券说法正确的是（）（单选）A．不同于股票，投资债券没有任何风险B．只有当持有到期时，投资债券没有任何风险C．赎回权是到期条款中投资者可以⾏使的权利D．回售权是到期条款中有利于投资者的条款答案：D2.以下债券全部属于信⽤债券的是（）（单选）A.国债公司债B.央票企业债C.政策性⾦融债中期票据D.短融企业债答案：D3.债券按照交易场所可以分为（）（单选）A.公募债券和私募债券B.银⾏间债券和交易所债券C.利率产品和信⽤产品D.以上说法均不正确答案：B4.以下关于债券收益率说法正确的为（）（多选）A.市场中债券报价⽤的收益率是票⾯利率B.市场中债券报价⽤的收益率是到期收益率C.同⼀只债券，到期收益率越⾼，债券的价格越低D.同⼀只债券，到期收益率越⾼，债券的价格越⾼答案：B、C5.以下关于市场利率的期限结构说法错误的是（）（单选）A.利率的期限结构是指债券收益率与到期⽇之间的关系B.预期理论认为长期收益率是由现在的和未来的短期利率预期决定的C.市场分割理论认为长期收益率是由整个债券市场的供需关系决定的D.风险溢价理论认为长期收益率是由投资者风险偏好决定的答案：C6.李先⽣买⼊⼀只剩余期限为3年的公司债，并打算持有到期，则该投资者⾯临以下风险B.利率风险C.流动性风险D.以上三者都有答案：A7.以下关于久期的说法正确的是（）（单选）A.债券的剩余期限越长，其久期越短B.对于同期限的债券，债券的票⾯利率越⾼，其久期越短C.久期是⽤来衡量信⽤风险的指标D.久期越⼤，债券的风险越⼩答案：B8.债券投资组合中，所投资的债券的期限⾮常接近的投资策略为（）（单选）A.杠铃策略B.⼦弹策略C.阶梯策略D.以上均不正确答案：B9.以下策略中不属于积极的投资策略的是（）（单选）A.利率预期策略B.持有到期策略C.收益率价差策略D.资产分配策略答案：B10.以下衍⽣品中不能⽤来对冲利率产品风险的为（）（单选）A.利率互换B.国债期货C.信⽤违约互换D.利率期权答案：C11.关于利率⽔平说法正确的为（）（单选）A.通胀⽔平⾛⾼，市场预期利率⽔平会⾛⾼B.经济增长超预期，市场预期利率⽔平会⾛低C.央⾏采⽤宽松的货币政策，市场预期利率⽔平会⾛⾼D.以上说法均不正确益率上升1%时，该债券的价格变化约为（）（单选）A.上涨100×2.4×1%B.上涨97×2.4×1%C.下跌100×2.4×1%D.下跌97×2.4×1%答案：D13.对于AA级5年期公司债A，其信⽤利差为（）（单选）A.债券A的收益率—AA级1年期信⽤债收益率⽔平B.债券A的收益率—5年期国债收益率⽔平C.债券A的收益率—1年期国债收益率⽔平D.1年期国债收益率⽔平—债券A的收益率答案：B14.假设债券A⽬前的市场价格为102，⾯值为100，票⾯利率为4%，剩余期限为2.5年，该债券每年付息⼀次，则该债券的到期收益率r满⾜下列式⼦（）（单选）A.0.5 1.5 2.5 2.5100*4%100*4%100*4%100 100(1)(1)(1)(1)r r r r =+++++++B.0.5 1.5 2.5 2.5102*4%102*4%102*4%100 100(1)(1)(1)(1)r r r r =+++++++C.0.5 1.5 2.5 2.5100*4%100*4%100*4%100 102(1)(1)(1)(1)r r r r =+++++++D.(1)(1)(1)(1)r r r r =+++++++答案：C15.投资者于2011年9⽉22⽇购买债券A，该债券的净价报价为97.5，债券票⾯利率为5%，付息⽇为8⽉6⽇，已知8⽉6⽇距9⽉22⽇有46天，则投资者买⼊该债券实际付出的价格为（）（单选）A.97.5B.97.5+100×5%C.97.5+100×5%×（46/360）D.97.5+100×5%×（365-46）/360答案：C16.按照发⾏量和托管量衡量，我国债券市场的主体市场是（）（单选）A.银⾏间市场B.交易所市场C.商业银⾏柜台市场D.其他市场答案：A17、上海证券交易所独有的债券交易平台是（）（单选）A.竞价交易平台B.固定收益平台C.⼤宗交易平台D.⽆答案：B18、银⾏间市场的主要结算和托管机构（）（多选）A.中国证券登记结算公司B.中央国债登记结算有限责任公司C.上海清算所D.中国银⾏间市场交易商协会答案：BC19、按照银⾏间市场的托管账户体系，以下哪类账户可以作为直接结算成员（）（多选）A.甲类账户B.⼄类账户C.丙类账户20、按照银⾏间市场的托管账户体系，以下哪类账户可以作为结算代理⼈（）（单选）A.甲类账户B.⼄类账户C.丙类账户D.丁类账户答案：A21、下⾯选项哪个是银⾏间市场发⾏的企业债“10长⾼新债”的正确编码（）（单选）A.122008B.1080008C.1081008D.1082008答案：B22、债券编码为“019110”的债券名称是（）（单选）A.10传化CP01—银⾏间发⾏的传化集团有限公司2010年度第⼀期短期融资券B.11众和债—上交所发⾏的2011年新疆众和股份有限公司公司债券C.11国债10—银⾏间发⾏的2011年记账式附息(⼗期)国债D.11国债10—上交所发⾏的2011年记账式附息(⼗期)国债答案：D23、交易所和银⾏间市场的⽐较，错误的选项是（）（单选）A.交易所市场是场外市场。

债券及股票估价练习题及参考答案1、有一债券面值为1000元,票面利率为8%,每半年支付一次利息,5 年到期。

假设必要报酬率为10%。

计算该债券的价值。

解析1:债券的价值=1000 X 4%X (P/A,5%,10+1000 X (P/F,5%,10=40 X 7.7217+1000 X 0.6139=92有一( 5年期国库券 ,面值 1000元,票面利率 12%,单利计息 ,到期时一次还本付息。

假设必要报酬率为10%(复利、按年计息 ,其价值为多少 ?解析 2:国库券价值=(1000+1000 X 12%X 5X (P/F,10%,5=1600 X 0.6209=993.449( 元3、有一面值为 1000元的债券 ,票面利率为 8%,每年支付一次利息 ,2000年5月1日发行, 2005年4月30日到期。

现在是 2003年4月1日,假设投资的必要报酬率为 10%,问该债券的价值是多少 ?解析3:2003年5月1日的价值=80+80 X (P/A,10%,2+1000 X (P/F,10%,2=80+80 X 1.7355+1000 X 0.8264=1045.24(元4、王某想进行债券投资 ,某债券面值为 100元,票面利率为 8%,期限为 3年,每年付息一次 , 已知王某要求的必要报酬率为12%,请为债券发行价格为多少时 ,可以进行购买。

解析4:债券价值=100 X 8%X (P/A,12%,3+100 X (P/F,12%,3=90i42即债券价格低于90.42元可以购买5、某种股票为固定成长股票,股利年增长率6%,预计第一年的股利为8元/ 股,无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为16%,而该股票的贝它系数为1.3,则该股票的内在价值为多少元?解析5:根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3別％=%7.8%,股票的内在价值=8/(17.8%-6%=67.8( 元6、某债券面值1000元,期限为3年,期内没有利息,到期一次还本,当时市场利率为8%,则债券的价格为多少元。

1．哪种证券有较高的实际年利率？a．票面额为100000美元，售价为97645美元的三个月短期国库券。

b．售价为票面额，每半年付息一次，息票率为10%的债券。

2．按面值出售的债券，息票率为8%，半年付息一次，如果想一年付息一次，并且仍按面值出售，则息票率应为多少？3．两种债券有相同的到期期限和息票率。

一种以105卖出，可赎回；另一种以110卖出，不可赎回。

问哪一种债券有较高的到期收益率？为什么？4．假定有一种债券，息票率为10%，到期收益率为8%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会如何变化？为什么？5．假定一种债券的售价为953.10美元，三年到期，每年付息，此后三年内的利率依次为r1=8%，r2=10%，r3=12%，计算到期收益率与债券的实际复利率。

6．一种20年期的债券，票面额为1000美元，半年付息一次，息票率为8%，假定债券价格为以下数值，计算其等价和有效年到期收益率。

a．950美元b．1000美元c．1050美元7．一种债券的当期收益为9%，到期收益率为10%。

问此债券的售价是高于还是低于票面额，并说明理由。

8．一种新发行的20年期的零息债券，到期收益率为8%，票面额为1000美元，计算债券生命期第一年、第二年与第三年的利息收入。

9．一种30年期的债券，息票率8%，半年付息一次，五年后可按1100美元提前赎回。

此债券现在以到期收益率7%售出（每半年3.5%）。

a．到赎回时的收益率是多少？b．如果赎回价格仅为1050美元，则到赎回时的收益率是多少？c．如果提前赎回价格仍为1100美元，但是是两年而不是五年后就可赎回，则到赎回时的收益率是多少？10．一种两年期债券，面值为1000美元，每年付息一次，金额100美元，售价1000美元。

问此种债券的到期收益率是多少？假定下一年利率变为：（a）8%（b）10%（c）12%，则此债券的实际复利收益率是多少？11．以下多项选择题（1）要使一种债券能提供给投资者的收益等价于购买时的到期收益率，则：i．该债券不得以高于其面值的价格提前赎回。

1．什么时候，国库券和BAA级公司债券的收益率差距会变大？A．利率降低B．经济不稳定C．信用下降D．以上均可2．要使一种债券能够提供给投资者的收益率等于购买时的到期收益率，则A．该债券不得以高于其面值的价格提前赎回B．在债券有效期，所有偿债基金的款项必须立即及时的支付C．在债券持有期直至到期期间，再投资利率等于债券的到期收益率D．以上均是3．一债券有提前赎回条款是A．很有吸引力，因为可以立即得到本金加上溢价，从而获得了高收益B．当利率较高时，倾向于执行回购条款，因为可以节省更多的利息支出C．相对于不可赎回的类似债券而言，通常有一个更高的收益率D．以上均不是4．债券的到期收益率是：A．当债券以折价方式卖出，其低于息票率，当以溢价方式卖出，其高于息票率B．所支付款项的现值等于债券价格的折现率C．现值的收益率加上平均年资本利得率D．以任何所得到的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的5．以某种债券到期收益率表示是12%，但是每季度等额付息一次，则其实际年到期收益率为：A．11.45%B．12.00%C．12.55%D．37.35%6．下面哪一种情况，债券将以折价的方式卖出证券？A．债券息票率大于当期收益率，也大于债券的到期收益率B．债券息票率等于当期收益率，也等于债券的到期收益率C．债券息票率小于当期收益率，也小于债券的到期收益率D．债券息票率小于当期收益率，但是大于债券的到期收益率7．考虑一个五年期债券，息票率为10%，现在的到期收益率为8%，如果利率保持不变，一年后这种债券的价格会：A．更高B．更低C．不变D．等于面值8．债券的赎回条款是指A．投资者可以在需要的时候要求还款B．投资者只有在公司无力支付利息的时候才有权要求偿还C．发行者可以在债券到期日之前回购债券D．发行者可在前三年撤销发行9．其他条件都一样，下面哪种债券最有可能以最高收益卖出去A．可回购债券B．可售出的抵押债券C．可回购的抵押债券D．可卖回债券10．贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( )。

1、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。

它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。

假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。

A.偿还期限长的债券价值高B.两只债券的价值不同，但不能判断其高低C.两只债券的价值相同D.偿还期限长的债券价值低正确答案：A解析：A、因为等风险投资的必要报酬率低于票面利率，说明两只债券都是溢价发行，则偿还期限长的债券价值高。

2、假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值（）。

A.波动下降，到期日之前可能低于债券面值B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值C.直线下降，至到期日等于债券面值D.波动下降，到期日之前可能等于债券面值正确答案：B解析： B、溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。

3、假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发行平息债券价值的说法中，错误的是（）。

A.市场利率上升，价值下降B.计息频率增加，价值上升C.期限延长，价值下降D.票面利率上升，价值上升解析： C、市场利率与债券价值反向变动，市场利率上升，价值下降；市场利率低于票面利率，该债券属于溢价发行，溢价发行的债券，债券期限与债券价值同向变动，期限延长，价值上升；票面利率与债券价值同向变动，票面利率上升，价值上升；对于溢价发行的债券，计息频率与债券价值同向变动，计息频率增加，价值上升。

4、在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望报酬率上升的是（）。

A.预期持有该股票的时间延长B.预期现金股利下降C.资本利得收益率上升D.当前股票价格上升正确答案：C解析： C、由股票期望报酬率rs=(股利D1/市价P0）+股利增长率g可知，股票的总报酬率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，第二部分是增长率g，叫做股利增长率。

债券及股票估价练习题及参考答案1、有一债券面值为1000元,票面利率为8%,每半年支付一次利息,5年到期。

假设必要报酬率为10%。

计算该债券的价值。

解析1:债券的价值=1000×4%×(P/A,5%,10+1000×(P/F,5%,10=40×7.7217+1000×0.6139=922.77(元2、有一5年期国库券,面值1000元,票面利率12%,单利计息,到期时一次还本付息。

假设必要报酬率为10%(复利、按年计息,其价值为多少?解析2:国库券价值=(1000+1000×12%×5×(P/F,10%,5=1600×0.6209=993.449(元3、有一面值为1000元的债券,票面利率为8%,每年支付一次利息,2000年5月1日发行, 2005年4月30日到期。

现在是2003年4月1日,假设投资的必要报酬率为10%,问该债券的价值是多少?解析3:2003年5月1日的价值=80+80×(P/A,10%,2+1000×(P/F,10%,2=80+80×1.7355+1000×0.8264=1045.24(元4、王某想进行债券投资,某债券面值为100元,票面利率为8%,期限为3年,每年付息一次,已知王某要求的必要报酬率为12%,请为债券发行价格为多少时,可以进行购买。

解析4:债券价值=100×8%×(P/A,12%,3+100×(P/F,12%,3=90.42元即债券价格低于90.42元可以购买5、某种股票为固定成长股票,股利年增长率6%,预计第一年的股利为8元/股,无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为16%,而该股票的贝它系数为1.3,则该股票的内在价值为多少元?解析5:根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%=17.8%,股票的内在价值=8/(17.8%-6%=67.8(元6、某债券面值1000元,期限为3年,期内没有利息,到期一次还本,当时市场利率为8%,则债券的价格为多少元。

债券习题集合一、单项选择题1．目前，我国债券的种类比较多，其中风险最小，安全性最好的要属（）A、政府债券B、金融债券C、公司债券D、企业债券2．国库券是由中央政府代表国库发行的债券，主要用来（）A、为大型基本建设项目筹集资金。

B．为公司筹措长期资金C．为企业生产发展和人民生活稳定提供重要保障D．弥补国库暂时性资金不足，平衡财政收支3、国家发行国库券的主要目的是（）A．聚积社会闲散资金为现代化建设服务B．为经济建设事业筹集资金C．弥补国库暂时性资金不足，平衡财政收支D．补充国库，增强国家宏观调控能力4、债券与股票的共同点是（）A．都是能获得一定收益的金融资产B．都是风险共担的证券C．都是有价证券D．偿还的方式相同5、一般情况下，人们投资是为取得额外的收益，现如今，一种针对风险的投资方式方兴未艾，这种投资方式是（）A．购买政府债券，因为政府债券几乎是零风险B．购买股票，因为股票发行者都实力雄厚，无后顾之忧C．购买社会保险D．购买商业保险6、金融债券是由金融机构发行的，其中主要发行者是（）A．中央银行B．商业银行C．股份制银行D．信托投资公司7、近几年来，人们购买国债的场面非常火爆。

人们之所以踊跃购买国债，主要因为（）①国债利息比银行存款利息高②国债利息免收利息税③购买国债比购买其他债券受益高④与投资股票等其他证券相比，投资国债相对较为稳健⑤国债有较强的变现能力，任何形式的国债都可以转让流通和随时兑取⑥随着我国经济的发展和人民生活水平的提高，人们手中可支配的“闲钱”越来越多A、①②④B、①②④⑤C、①②④⑤D、①②③④⑥8、储蓄存款与债券、股票相比（）A．收益高而风险低B．收益低而风险高C．收益低风险也低D．收益高风险也高二、不定项选择题1、债券和股票两者相比（）A、性质不同。

股票是股东的入股凭证，是投入公司的资金的所有权证书；债券是一种债务，限期偿还B、受益权不同。

股票以取得股息和红利为补偿条件，经营状况的好坏决定着股票的效益；债券以定期收取利息为条件，其安全性比股票大C、发行权限不同。