【新三板定增】解读IPO二级市场定增

新三板定增规则是什么已经上市的公司是可以增发股票的，新三板挂牌的公司也可以增发股票，新三板定向增发简单地说，是申请挂牌公司、或已挂牌公司向特定对象发⾏股票的⾏为。

那么新三板定增规则有哪些?接下来由店铺的⼩编为⼤家整理了⼀些关于这⽅⾯的知识，欢迎⼤家阅读!新三板定增规则是什么新三板定增规则：(1)企业可以在挂牌前、挂牌时、挂牌后定向发⾏融资，发⾏后再备案；(2)企业符合豁免条件则可进⾏定向发⾏，⽆须审核；(3)新三板定增属于⾮公开发⾏，针对特定投资者；(4)投资者可以与企业协商谈判确定发⾏价格；(5)定向发⾏新增的股份不设⽴锁定期；新三板定增的内容⼜称新三板定向发⾏，是挂牌公司在挂牌后进⾏定向发⾏股票融资，可申请⼀次核准，分期发⾏。

投资者参与新三板交易：(1)选择⼀家从事全国中⼩股份转让系统经纪业务的主办券商；(2)提供满⾜新三板投资要求的证明材料，和主办券商签署《买卖挂牌公司股票委托代理协议》和《挂牌公司股票公开转让特别风险揭⽰书》；新三板定增的流程(1)确定发⾏对象，签订认购协议；(2)董事会就定增⽅案作出决议，提交股东⼤会通过；(3)证监会审核并核准；(4)储架发⾏，发⾏后向证监会备案；(5)披露发⾏情况报告书。

参与新三板定增的原因(1)新三板作为股权转让系统，其交易功能尚还不发达。

在协议转让⽅式下，新三板市场整体交易量稀少，投资者很难获得买⼊的机会。

未来定向增发会是新三板企业股票融资的主流⽅式。

投资者通过参与新三板企业定向增发，提前获取筹码，享受将来流动性迅速放开带来的溢价；(2)新三板定向发⾏融资规模相对较⼩，⽆需占⽤⼤量资⾦；(3)新三板定向发⾏不设锁定期，定增股票上市后可直接交易，避免了锁定风险；(4)新三板定向发⾏价格可协商谈判来确定，避免买⼊价格过⾼的风险。

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新三板定增规则新三板定增规则是指在新三板市场进行定向增发的相关规定和制度。

为了保护投资者利益、规范市场秩序，新三板定增规则设立了一系列的制度和要求，确保定增行为的合规性和透明度。

新三板定增规则对定增对象进行了明确的规定。

根据规定，定增对象可以是新三板挂牌公司的原股东、新股东或其他特定机构，但必须符合相关法律法规和证券监管部门的要求。

定增对象必须具备一定的实力和资质，以确保其能够履行相关承诺和义务。

新三板定增规则对定增方式和定增价格进行了明确规定。

定增方式主要包括协议定增和公开定增两种形式。

协议定增是指挂牌公司与定增对象之间通过协商确定定增方式和价格，而公开定增是指通过证券交易所的竞价方式确定定增价格。

定增价格必须合理、公正、公平，不能损害投资者的利益。

新三板定增规则对定增数量和募资金额进行了限制。

根据规定，定增数量不得超过挂牌公司总股本的30%，募资金额不得超过挂牌公司总股本的50%。

这样的限制可以防止定增过度 dilution 挂牌公司原有股东的利益，保护投资者的利益。

新三板定增规则还对信息披露进行了详细规定。

挂牌公司在进行定增时，必须及时、准确、完整地向投资者披露相关信息，如定增方案、募资用途、定增对象身份、募资结果等。

这样的规定可以确保投资者能够充分了解定增事项，做出明智的投资决策。

新三板定增规则对违规行为进行了严厉的处罚。

一旦挂牌公司及相关方违反了定增规则，将受到证券监管部门的处罚，包括罚款、停牌、责令改正等。

这样的处罚措施可以起到震慑和警示作用，维护市场秩序和投资者利益。

新三板定增规则是为了规范和保护新三板市场的有效运行而设立的。

通过明确定增对象、规范定增方式和价格、限制定增数量和募资金额、强化信息披露和处罚违规行为等措施，新三板定增规则有效保障了投资者的利益，促进了市场的健康发展。

未来，我们期待新三板定增规则能够进一步完善和优化，为新三板市场的稳定发展提供更好的制度保障。

新三板定向增发规定非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，为什么要进行定向增发呢？那么对于新三板定向增发规定有哪些内容呢？接下来由律伴网的小编为大家整理了一些关于这方面的知识，欢迎大家阅读！新三板定向增发规定：1、新三板交易对投资者有何要求?(1)注册资本500万元以上的法人机构或实缴出资500万元以上的合伙企业;(2)集合信托、银行理财、券商资管、投资基金等金融资产或产品;(3)自然人投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

2、投资者如何参与新三板交易?(1)选择一家从事全国中小股份转让系统经纪业务的主办券商;(2)提供满足新三板投资要求的证明材料，和主办券商签署《买卖挂牌公司股票委托代理协议》和《挂牌公司股票公开转让特别风险揭示书》;3、新三板股票交易制度有哪些?目前主要采用协议转让、做市商方式;转让时间每周一至周五上午9:15至11:30，下午13:00至15:00;主办券商按照投资者委托的时间先后顺序申报，申报当日有效;申报数量应当为1000股或其整数倍，最小变动单位为0.01元;价格不设涨跌幅限制。

4、什么是新三板定增?有什么特点?新三板定增，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为。

新三板定向发行具有以下特点：(1)企业可以在挂牌前、挂牌时、挂牌后定向发行融资，发行后再备案;(2)企业符合豁免条件则可进行定向发行，无须审核;(3)新三板定增属于非公开发行，针对特定投资者，不超过35人;(4)投资者可以与企业协商谈判确定发行价格;(5)定向发行新增的股份不设立锁定期。

5、新三板定增流程有哪些?什么情况下可豁免核准?新三板定增的流程有：(1)确定发行对象，签订认购协议;(2)董事会就定增方案作出决议，提交股东大会通过;(3)证监会审核并核准;(4)储架发行，发行后向证监会备案;(5)披露发行情况报告书。

金斧子财富： 什么是新三板定增基金新三板定向增发，又称新三板定向发行，简单地说，是申请挂牌公司、或已挂牌公司向特定对象发行股票的行为。

挂牌公司可在挂牌后进行定向发行股票融资，可申请一次核准，分期发行。

发行股票后股东累计不超过200人的，或者在一年内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准，在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。

已经上市的公司，如果为了融资而发行新股，被称为再融资。

定向增发是被广泛采用的一种再融资手段，意为：上市公司向符合条件的特定投资者，非公开发行新股，募得资金通常被上市公司用来补充资金、并购重组、引入战略投资者等。

参与定增的玩家主要是大的机构投资者——10名以内的投资人提供几亿到几十亿的资金，购买上市公司定向增发的新股。

上市公司定增新股票有如下几个特征：投资人不超过10名；定向增发股票的价格相比二级市场价格一般有6-8折的折让；投资者通过定增持有的新股12个月内不得转让，控股股东及其关联方认购的，36个月内不得转让。

新三板定增基金特点1.新三板基金的主要特点目前的新三板基金，尤其是投资于挂牌公司的产品，采用优先、劣后或者优先、中间、劣后进行结构化分层设计的较多，各个投资者在基金中处于不同的风险地位，因此所享有的金斧子财富： 投资收益亦有所区别。

在采用优先、劣后分级的结构化产品中，通常约定优先、劣后级投资者之间按照一定的比例出资。

在收益分配、亏损承担方面，如果产生超额收益，由优先级与劣后级投资者按照约定比例分享;若发生投资亏损，先行以劣后级投资者本金承担，适度降低优先级投资者的投资风险。

2.契约型基金越来越普遍在私募基金领域，出于税负、登记公示等考虑，私募股权投资基金采用有限合伙企业形式的较多。

但是，随着《私募投资基金监督管理暂行办法》颁布实施，私募基金管理人能够直接发行契约型私募基金，不再需要办理工商登记手续，因此，契约型私募基金在新三板市场上的运用越来越广泛与普遍。

新三板定增基金的相关知识我们首先要对新三板的定增基金有一个详细的了解，在此基础之上，我们广大的投资者才可以对相关的项目有一个清楚的认识，进而进行购买。

接下来，法律我为您对定增基金做一个详细的介绍。

新三板定增基金的相关知识一、什么是定增基金？定向增发投资基金(简称定增基金)是指参与上市公司定向增发为主的基金，即主要投资于上市公司非公开发行的股票的投资基金。

向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。

二、定增基金的特点。

1、定向增发意味着优质资产的注入或强大的长期资金支持，公司成长性和盈利能力易快速提升，增厚业绩。

2、定向增发在短期内能激活二级市场，提升公司关注度和交易活跃度，提高公司估值。

3、定增价格一般设置为定价基准日前20个交易日均价的90%，从以往案例看增发落地时价格往往比市价折价20%甚至30%以上，和在二级市场买入并一直持有相比，参与定增显然获取的盈利空间更大。

4、尤其在目前市场大幅波动的情形下，定向增发基金作为中长期投资工具，抵御市场波动能力更强，参与定向增发基金或成为一种避险工具。

从定增项目的投资收益看，2006至2015年间发行的定增项目，一年持有期平均收益80.6%，三年持有期平均收益181.5%，无论二级市场如何波动，定增项目总体收益率可观。

5、定增基金在运行3个月后上市后，像所有上市基金一样，基金的二级市场价格和净值之间也会有差异。

有的基金处于折价状态，就是二级市场交易价格比净值还低，这样投资者在买入的时候，除了定增打折安全垫之外，又多了一层折价安全垫，相当于折上折。

当然，也有些定增基金处于溢价交易状态，就是二级市场交易价格比净值贵。

三、如何选择定增基金？1.封闭期的时间封闭期长的基金便于基金经理更好的安排资金，通常能取得更好的收益；封闭期短的基金折价恢复更快，流动性好。

新三板观点汇集：市场概况、门槛、做市、定增（深度好文）新三板观点汇集：市场概况、门槛、做市、定增（深度好文）中科招商集团董事长单祥双新三板的“新”体现在五个方面：一、欢迎新技术、新模式、新业态、有成长性的公司挂牌，传统企业在新三板不能享受较高估值；二、新三板是一个新的交易所——北京交易所，中国第三个证券交易所，三大交易所将形成三足鼎力局面，实行差异化竞争；三、新三板实行新的交易制度——做市商制度，这是有别于沪深交易所特有的制度，新三板有很多普通投资者看不懂的企业，需要做市商进行估值和定价；四、新三板釆取新的监管模式—市场化方式，发行时间、家数、规模、程序、规则完全市场化。

在市场化方式下，企业和PE机构的积极性被充分调动起来，进一步推动大众创业和万众创新；五、新三板实施新的投资者门槛，500万的投资者门槛有别于A 股的低门槛。

较高的投资者准入门槛，有利于引导价值投资和长期投资。

广东中科招商副总裁朱为绎关于挂牌和做市：一. 挂牌后一定要做市，做市后一定要有交易；挂牌前尽量找好做市商；主办券商不做市就把他换了；做市商的选择很重要，不要多，要精，不一定要大机构，合适即好；二. 做市前解决股权激励问题；有一个合适的董秘，确保公司始终规范经营；建议引入战投，因为只有他的利益与公司、其他股东的利益保持一致。

万联证券投行江涛今天有客户问我：现在新三板市场很多股票的市盈率比创业板还高，这个市场是不是有泡沫？我认为，泡沫每个市场都有，但新三板的泡沫还远没有到爆裂的地步。

另外，我们更需要动态的来看这个市场。

前期，随着赚钱效应凸显以及流通股较少，的确会短期内把部分股票炒起来，他们可能的确不值这么多钱，但当他们融得了大量的廉价资金后，他们可能就进入另一个境界了。

成功往往会自我实现！作为从业者，我接触了大量的中小企业，知道他们的财务压力之大，现在新三板的“泡沫”让他们彻底摆脱了资金的压力，对于很多企业来说，光财务费用一项就能省下几百上千万元，他们也更有底气去做研发、做市场。

新三板增发流程及政策解析新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为，其作为新三板股权融资的主要功能，对解决新三板挂牌企业发展过程中的资金瓶颈发挥了极为重要的作用。

一、新三板定向增发的优势及特点详见下图：（一）挂牌的同时可以进行定向发行。

《业务规则（试行）》4.3.5：“申请挂牌公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的，应在公开转让说明书中披露”，该条明确了企业在新三板挂牌的同时可以进行定向融资。

（二）小额融资豁免审批。

《监管办法》第42条规定：“公众公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者公众公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准，但发行对象应当符合本办法第36条的规定，并在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。

”由此可见，挂牌公司必须在上述两个条件均突破时，才需要向证监会申请核准。

（三）定向增资无限售期要求。

最新的业务规则中不再对新三板增资后的新增股份限售期进行规定，除非定向增发对象自愿做出关于股份限售方面的特别约定，否则，定向增发的股票无限售要求，股东可随时转让。

二、新三板定向增发操作流程新三板定向增发总体流程包括以下五个环节：•审查投资者适当性管理规定•发行人与发行对象签订附生效条件的股份认购协议•召开董事会审议发行股份议案并披露•召开监事会并披露监事会决议公告•召开股东大会作出相关决议并公告•披露股票发行认购公告•发行对象缴款•律师事务所：出具法律意见书•券商：制作申报材料和工作底稿•股转系统认为不符合要求的，向公司出具问题清单•中介机构对问题进行答复和解决•中登公司进行股份登记并出具股份登记证明文件•备案后办理工商变更登记注：1、挂牌公司在取得股份登记函之前，不得使用本次股票发行募集的资金2、发行后累计股东人数应不超过200人，若超过200人需向证监会报送审核材料。

新三板学习笔记（一）定向增发那些事儿新三板企业的定向增发是申请挂牌企业、已挂牌企业对符合条件的少数特定投资者非公开发行股票的行为，定向增发是新三板挂牌企业融资的重要途径。

本文将部分已挂牌企业作为参考模型，以现有法律法规为依托，全景扫描新三板企业的定向增发。

一、定向增发的对象（一）一般规定《非上市公众公司监督管理办法》（以下称《管理办法》）第三十九条、《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》（2013年12月30日修改，以下称《管理细则》）第四条、第六条对参与定向增发的对象作出了一般规定。

根据上述规定，参与定向增发的对象分为以下四类：（一）公司股东；（二）公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工；（三）符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织；（四）集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。

1、“核心员工”的认定根据规定，上述定增对象中“核心员工”的认定，应当由公司董事会提名，并向全体员工公示和征求意见，由监事会发表意见后经股东大会审议批准。

2、投资者适当性的判断对于上述定增对象中的“投资者适当性”，《管理细则》第三条划定了明确的标准。

根据规定，机构投资者和自然人投资者在符合下列标准基础上才能参与定向增发。

（1）下列机构投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：a.注册资本500万元人民币以上的法人机构；b.实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

（2）同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：a.投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。

证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。

b.具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。