国外三大评级机构与国内四大评级机构
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比较中美两国保险市场的信用评级机制
中美两国保险市场的信用评级机制在很多方面存在差异,主要体现在评级机构、评级
标准和评级影响等方面。
评级机构方面,中美两国都有专门从事信用评级的机构。
在美国,标准普尔、穆迪和
惠誉是最主要的三大信用评级机构,它们通过对保险公司的财务状况、资本充足性、风险
管理和市场地位等多个因素进行评估,并给予相应信用评级。
而在中国,国内主要的信用
评级机构有中诚信国际和大公国际等。
这些评级机构通过对保险公司的财务状况、经营情况、风险管理能力等方面进行评估,给予相应的信用评级。
评级影响方面,中美两国的信用评级对保险公司的影响有所不同。
在美国,保险公司
的信用评级直接影响其获得融资的成本和能否参与某些业务领域。
较高的信用评级通常意
味着融资成本较低,能够吸引更多的投资者和客户。
而在中国,保险公司的信用评级对其
参与资本市场交易和开展业务没有直接影响,主要用于评估其经营风险和资金实力。
不过,保险公司的信用评级在中国市场上仍然具有一定的信任和参考价值。
中美两国保险市场的信用评级机制在评级机构、评级标准和评级影响等方面存在差异。
这些差异主要体现在评级机构的选择、评级标准的设置和评级对保险公司的影响上。
了解
和比较这些差异有助于更好地理解中美两国保险市场的信用评级机制,为保险公司和投资
者提供参考和决策依据。
国内四大资信评级机构简介国内四大资信评级机构简介1、大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立,是面向全球的国际信用评级机构。
作为新型国家信用评级标准的创建者,大公是世界第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构,财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构,是参与国际信用评级体系改革,争取国际评级话语权的中国信用评级机构的代表。
作为中国信用评级行业和评级市场的创建者,大公具有国家特许经营的全部资质,是中国唯一可为所有借款和发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
作为中国行业、地区、企业信用评级标准的创建者,大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用,先后为万余家企业与项目进行信用评级,债券发行总额度逾万亿元。
作为多元化的金融信用信息服务商,大公建立了我国评级业第一个博士后科研工作站,为资本市场提供前沿风险评价技术与研究服务;与天津财经大学联合创建了我国第一所以培养信用评级和风险管理高端专业人才的高等院校——大公信用管理学院。
作为中国最具规模化、规范化的评级机构,大公拥有员工400余人,其中,硕士和博士分析师200多名,博士后科研人员30多名;在国内设有30多个分支机构,每年为国内外客户提供信用信息服务。
作为致力于民族品牌国际化发展的评级机构,大公把自己的命运与国家战略发展和民族伟大复兴紧密联系在一起,正在努力通过研究中国和国际信用问题的本质规律和解决方案,向资本市场提供公正的信用信息,建设并发展成为一个拥有国际资本市场话语权的民族信用评级机构。
2、中诚信国际信用评级有限公司中诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信国际”,英文简称“CCXI”)是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立,在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
2006年4月13日,中国诚信信用管理有限公司(简称“中国诚信”,英文简称“CCX”)与全球著名评级机构穆迪投资者服务公司(简称穆迪,Moody's)签订协议,出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权;2006年8月15日中国商务部正式批准股权收购协议,中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
论国际三大评级机构经济管理学院 10工商企业管理小组成员:游越(36号)张凌攀(36号)钟剑波(41号)郑忠奇(40号)王智超(26号)国家主权信用评级是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构(通常是主权国家)的政治、经济和信用等级进行评定,并用一定的符号来表示评级结果。
信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。
作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务,一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。
主权信用评级,除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分主权信用评级漫画析外,还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析,最后进行评级。
主权信用评级一般从高到低分为AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C。
AA级至CCC级可用+号和-号,分别表示强弱。
目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构:惠誉评级、标准普尔和穆迪。
三大评级机构简介1.惠誉评级(Fitch Ratings):惠誉国际是全球三大国际评级机构之一,是唯一的欧资国际评级机构,总部设在纽约和伦敦。
在全球设有40多个分支机构,拥有1100多名分析师。
惠誉国际业务范围包括金融机构、企业、国家、地方政府和结构融资评级。
迄今惠誉国际已完成1600多家银行及其他金融机构评级, 1000多家企业评级及1400个地方政府评级,以及全球78%的结构融资和70个国家的主权评级。
其评级结果得到各国监管机构和债券投资者的认可。
目前,惠誉国际连续两年在国际著名调查机构Cantwell & Co的调查报告中被评为全球最佳评级机构,其金融机构评级业务量在全球首屈一指。
在结构融资方面,惠誉国际连续两年在亚太地区占有第二大市场份额,年市场占有率为70%。
一、概述自98年“房改”以来,中国房地产行业进入市场化发展阶段。
2003年,《国务院关于促进房地产市场持续健康健康发展的通知》把房地产业列为国民经济的“支柱产业”,中国房地产市场开始快速发展。
2016年以来,中国房地产市场经历了“史上最严调控”,确定了“房住不炒”的主基调及“稳房价、稳地价、稳预期”的指导方针,并提出了构建房地产市场长效调控机制。
由于国情不同,国内房地产市场与国外房地产市场存在较大差异,如何科学地衡量房地产开发企业的信用风险是值得我们探讨的问题。
本文分别对国际三大评级机构和国内主要评级机构的房地产开发行业信用评级体系进行横向对比,重点分析国际三大评级机构的评级框架,以及国内外评级机构在评级方法与模型上的相同与不同之处,所涉及资料见表1。
表1:中外评级机构房地产开发行业信用评级方法与模型一览相关评级技术文件)资料来源:各评级机构官网,远东资信整理二、评级对象比较标普、穆迪和惠誉使用GICS全球行业分类标准,而国内评级机构大多使用国家统计局发布的国民经济行业分类标准,国内外评级机构使用的行业分类标准不同通常会导致评级对象存在较大差异。
但对于房地产开发行业,国内外机构评级对象之间的差异较小。
标普的评级对象是全球住宅建筑公司(Homebuilder)和房地产开发公司(Real Estate Developer),其中住宅建筑公司指的是EBITDA的50%及以上来自销售新建独立独栋住宅的公司,房地产开发公司指的是EBITDA的50%及以上来自开发和销售其他类型的新建住宅和商业地产的公司。
标普还指出,已完工的房地产持有期对于住宅建筑公司来说不超过7个月,对于房地产开发公司来说不超过1年。
穆迪的评级对象也是全球住宅建筑公司和房地产开发公司,主要从事已完工的单户和多户住宅,以及大型住宅公寓的建造和销售。
穆迪指出,这些公司在商业地产开发和房地产投资方面的活动可能较小,且评级对象不包括通过建造或翻新商业用途(办公室、仓库)或公共用途(学校、医院、政府大楼)而产生收入或经营现金流的公司(穆迪归为建筑行业)。
国内主要评级机构介绍随着中国加快脚步融入世界的时候,信用也成为非常重要的话题,目前国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构只有三家,分别是美国的标准普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司。
国内主要信用评级机构有哪些呢?1、中诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信国际”,英文简称“CCXI”)中诚信国际是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立,在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
股东为:穆迪投资者服务公司(占股49%)和中国诚信信用管理有限公司(占比51%)其业务范围,主要包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。
中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构;是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构;也中国保监会认可的首位信用评级机构。
中诚信国际是国内评级行业中唯一正式引进国际评级技术与方法体系,是具有公认领导地位的国内行业龙头公司,在资产证券化等高端产品中具备业内较强的技术优势。
2007年4月在全国率先公布第一批4个行业的评级方法,目前已完成20个行业的评级方法。
是业内唯一正式公开评级方法和按行业制定不同评级标准的评级公司。
◆中诚信国际的评级体系具有以下主要特征:1)定性分析判断和定量分析相结合2)历史考察、现状分析与长期展望相结合(平抑经济周期的扰动)3)侧重于对评级对象未来偿债能力的分析和评价4)注重现金流的水平和稳定性5)以同类企业作为参照,强调评级的一致性和可比性6)“看透”不同准则下的会计数字2、鹏元资信评估有限公司鹏元资信评估有限公司原名为“深圳市资信评估公司”,成立于1993年,先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委认可,在全国范围内从事信用评级业务。
股东为深圳市诚本信用服务股份有限公司(占比38.93%),深圳黄金投资有限公司(占比33.36%)以及41个自然人股东。
国际三大评级机构(详细版)公开信息评级''pi''评级符号后标有''pi''表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析的依据,即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料,所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。
公开信息评级每年根据财务报告审核一次,但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用素质时,我们也会实时对评级加以审核。
公开信息评级没有评级展望,不附有''+''或''-''号。
但如果评级受到主权评级的上限限制时,''+''或''-''号有可能被使用。
短期信用评级级别评定A-1偿还债务能力较强,为标准普尔给予的最高评级。
此评级可另加''+''号,以表示发债人偿还债务的能力极强。
A-2偿还债务的能力令人满意。
不过相对于最高的评级,其偿债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。
A-3目前有足够能力偿还债务。
但若经济条件恶化或外在因素改变,其偿债能力可能较脆弱。
B偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。
发债人目前仍有能力偿还债务,但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。
C目前有可能违约,发债人须依赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。
由于其财务状况,目前正在受监察。
在受监察期内,监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先权。
SD/D当债务到期而发债人未能按期偿还债务时,即使宽限期未满,标准普尔亦会给予''D''评级,除非标准普尔相信债务可于宽限期内偿还。
此外,如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的付款受阻,标准普尔亦会给予''D''评级。
当发债人有选择地对某些或某类债务违约时,标准普尔会给予"SD"评级(选择性违约)。
国内四大资信评级机构简介1、大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立,是面向全球的国际信用评级机构。
作为新型国家信用评级标准的创建者,大公是世界第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构,财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构,是参与国际信用评级体系改革,争取国际评级话语权的中国信用评级机构的代表。
作为中国信用评级行业和评级市场的创建者,大公具有国家特许经营的全部资质,是中国唯一可为所有借款和发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
作为中国行业、地区、企业信用评级标准的创建者,大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用,先后为万余家企业与项目进行信用评级,债券发行总额度逾万亿元。
作为多元化的金融信用信息服务商,大公建立了我国评级业第一个博士后科研工作站,为资本市场提供前沿风险评价技术与研究服务;与天津财经大学联合创建了我国第一所以培养信用评级和风险管理高端专业人才的高等院校——大公信用管理学院。
作为中国最具规模化、规范化的评级机构,大公拥有员工400余人,其中,硕士和博士分析师200多名,博士后科研人员30多名;在国内设有30多个分支机构,每年为国内外客户提供信用信息服务。
作为致力于民族品牌国际化发展的评级机构,大公把自己的命运与国家战略发展和民族伟大复兴紧密联系在一起,正在努力通过研究中国和国际信用问题的本质规律和解决方案,向资本市场提供公正的信用信息,建设并发展成为一个拥有国际资本市场话语权的民族信用评级机构。
2、中诚信国际信用评级有限公司中诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信国际”,英文简称“CCXI”)是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立,在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
2006年4月13日,中国诚信信用管理有限公司(简称“中国诚信”,英文简称“CCX”)与全球著名评级机构穆迪投资者服务公司(简称穆迪,Moody's)签订协议,出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权;2006年8月15日中国商务部正式批准股权收购协议,中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
比较中美两国保险市场的信用评级机制中美两国的保险市场是世界上最为活跃和发展比较成熟的保险市场之一。
随着全球保险市场竞争的日益激烈,保险公司的信用评级机制变得越来越重要。
本文拟从中美两国保险市场的信用评级机制的角度进行比较,详细介绍两国保险市场的信用评级机制,并从各个方面进行分析比较。
一、信用评级机构1、中美两国信用评级机构的基本情况中美两国的信用评级机构数量不多,主要有三家:中金公司信用评级有限责任公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、大公国际资信评估有限公司(中国)(下称“中资信”)和美国三大信用评级机构——穆迪、标普和惠誉。
中美两国信用评级机构的差异主要表现在:一是发展历程。
美国的信用评级机构发展历程更加悠久,成熟度更高;二是评级标准。
美国的信用评级机构更加注重风险的凸显,而中国的信用评级机构更注重参与本地市场的建设;三是市场需求。
由于市场成熟度不同,中美两国对信用评级机构的需求也存在一定的差异。
1、评级对象中美两国的信用评级对象都是机构主体,包括保险公司、银行、证券公司、基金公司等。
2、评级标准评级标准是评级的核心和基础,它是评级结果的体现。
中美两国的信用评级标准包括公司财务状况、市场竞争力、经营管理、公司治理等方面。
3、评级流程中美两国的评级流程基本相同,分为以下几个环节:评级申请、评级委员会初审、评级分析、评级委员会定级、评级报告发布、定期跟踪评估等。
中美两国对信用评级指标的侧重程度存在一定的差异。
在财务指标方面,穆迪、惠誉和标普三家机构主要从资产规模、偿债能力、利润水平等方面进行评级。
而中资信主要考虑利润水平和资产质量这两项因素。
在市场竞争力和公司治理方面,中资信更为关注公司治理问题和市场竞争力问题,而美国的三大信用评级机构更为注重公司治理。
2、信用评级指标的分析信用评级指标主要是用来反映被评估公司的财务状况和经营管理等方面的情况。
从两国保险市场的现实情况来看,美国的保险市场相对成熟,公司财务状况较为稳定,所以美国三大信用评级机构主要关注公司治理、市场竞争力等因素。
1、大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立,是面向全球的国际信用评级机构。
作为新型国家信用评级标准的创建者,大公是世界第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构,财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构,是参与国际信用评级体系改革,争取国际评级话语权的中国信用评级机构的代表。
作为中国信用评级行业和评级市场的创建者,大公具有国家特许经营的全部资质,是中国唯一可为所有借款和发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
作为中国行业、地区、企业信用评级标准的创建者,大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用,先后为万余家企业与项目进行信用评级,债券发行总额度逾万亿元。
作为多元化的金融信用信息服务商,大公建立了我国评级业第一个博士后科研工作站,为资本市场提供前沿风险评价技术与研究服务;与天津财经大学联合创建了我国第一所以培养信用评级和风险管理高端专业人才的高等院校——大公信用管理学院。
作为中国最具规模化、规范化的评级机构,大公拥有员工400余人,其中,硕士和博士分析师200多名,博士后科研人员30多名;在国内设有30多个分支机构,每年为国内外客户提供信用信息服务。
作为致力于民族品牌国际化发展的评级机构,大公把自己的命运与国家战略发展和民族伟大复兴紧密联系在一起,正在努力通过研究中国和国际信用问题的本质规律和解决方案,向资本市场提供公正的信用信息,建设并发展成为一个拥有国际资本市场话语权的民族信用评级机构。
2、中诚信国际信用评级有限公司中诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信国际”,英文简称“CCXI”)是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立,在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
2006年4月13日,中国诚信信用管理有限公司(简称“中国诚信”,英文简称“CCX”)与全球著名评级机构穆迪投资者服务公司(简称穆迪,Moody's)签订协议,出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权;2006年8月15日中国商务部正式批准股权收购协议,中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
主权信用评级是信用评级机构进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。
目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构:惠誉评级、标准普尔和穆迪。
国家主权信用评级(Sovereign rating)是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构(通常是主权国家)的政治、经济和信用等级进行评定,并用一定的符号来表示评级结果。
信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。
作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务,一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。
主权信用评级,除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外,还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析,最后进行评级。
主权信用评级一般从高到低分为AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C。
AA级至CCC级可用+号和-号,分别表示强弱。
银行信用评级(Bank's Credit Rating)是对一家银行当前偿付其金融债务的总体金融能力的评价,它对于存款人和投资者评估风险报酬、优化投资结构、回避投资风险,对商业银行拓宽筹资渠道、稳定资金来源、降低筹资费用,对监管当局提高监管效率,消弱金融市场上的信息不对称,降低市场运行的波动性,都具有非常重要的意义。
银行信用评级一般包括三个步骤:首先,估价银行独立的财务实力和外部营业环境便确定其个体评级;然后,确定一个支持评级;最后,综合个体评级和支持评级这两个不同因素,经过专家会议讨论,得出银行的信用评级。
银行信用评级的过程与对其他发债人的信用评级过程基本相同。
对一个发债人的完整的评级过程分为两个阶段,即最初评级(一般由发债方确定时间)和评级审议及变更(通常由评级机构主动发起)。
不同的评级机构其评级方法也略有不同,最大两家公司穆迪和标准普尔的评级做法代表着最常见的评级方法。
世界三大评级公司美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司1美国标准普尔公司(standard and pooks )创始人普尔于1860年,顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新发展的基础设施的资产的愿望而创建。
2 穆迪投资服务公司(moody's)创立于1909年,首创了对铁路债券信息进行信用评级;1913年对公用事业和工业进行债券信用评级。
3 惠誉国际信用评级有限公司(fitch ratings)创立于1913年,规模小于标准普尔和穆迪,但在全球市场尤其是新兴市场的评级上,惠誉的敏感度要高得多。
三家评级机构各有侧重,标准普尔侧重于企业评级方面,穆迪侧重于机构融资方面,而惠誉更侧重于金融机构的评级。
中国五大评级机构1.东方金诚国际信用评估有限公司:东方金诚国际信用评估有限公司是经财政部批准由中国东方资产管理公司以资本金投资控股的全国性、专业化信用评级机构。
公司先后获批中国证监会、中国人民银行和国家发改委三个国家政府部门认定的证券市场及银行间债券市场两大债券市场国内全部债务工具类信用评级资质,以及各地人民银行批准的信贷市场评级资质。
公司注册资本1.25亿元人民币,在全国各地设立了26家分公司,并全资控股一家专业数据公司-北京东方金诚数据咨询有限公司,是中国境内经营资本实力最雄厚的信用评级机构之一,是五家机构中唯一的国有控股评级公司,实际控制人为财政部。
2.中诚信:分为中诚信国际信用评级有限公司和中诚信证券评估有限公司,共同具有国家发改委、证监会和人民银行的资质。
作为中国本土评级事业的开拓者,中国诚信(中诚信国际前身)自1992年成立以来,一直引领着我国信用评级行业的发展,创新开发了数十项信用评级业务,包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。
近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术,新的评级业务和技术创新极大推动了中国评级市场的发展,提高了中国信用评级业的技术水平.中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构;也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构。