第六章、投资管理基础
财务报表
1、理解资产负债表、损益表和现金流量表所提供的信息
资产负债表称为“第一会计报表”，报告了企业在某一时间点的资产，负责和所有者权益的状况揭示出企业在特定时点财务状况，是企业瓜里获得结果的集中体现。反应企业偿还债务能力，资本结构是否合理，经营是否稳健，经营风险等。
损益表（利润表）反映一个时期的总体经营结果，揭示财务状况发生的直接原因，是一个动态报表，看企业获取利润能力和经营趋势。
现金流量表也叫财务状况变动表，表现的是特定会计时间内，企业的现金增减变化。有利于投资者评价企业偿债能力和变现能力。
2、理解资产、负债、权益的类型；
资产=负责+所有者权益
所有者权益包含：股本，资本公积，盈余公积，未分配利润。
3、理解利润和净现金流
净利润=息税前利润-利息和税费
经营活动产生的现金量（CFO）+投资活动产生的现金量（CFI）+融资活动产生的现金量（CFF）=净现金流
财务报表分析
1、理解基于财务报表的比率分析的用途
【企业资产流动性；企业面临的财务风险；企业资产使用效率；盈利能力】
2、理解衡量盈利能力的三个比率：
销售利润率（ROS）=净利润/销售收入
资产收益率（ROA）=净利润/总资产
权益报酬率（ROE）=净利润/所有者权益
货币的时间价值与利率
1、掌握货币的时间价值的概念：指货币随着时间的推移而发生的增值。
2、掌握名义利率和实际利率的概念
名义利率：包含了对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。 实际利率：在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀后的利息率。
2、 掌握即期利率和远期利率的概念
即期利率：设定到期日的零息票债券的到期收益率，从现在到时间T的收益，利息和本金都在时间T支付。
远期利率：资金的远期价格，从未来某个时间点到另一时间点的利率。
3、掌握单利和复利的概念
单利：只算本金在计息周期的利益
投资组合的构建与管理
在现代化社会中，越来越多的人开始意识到理财的重要性，尤其是投资。然而，在众多的投资工具中，股票、基金、债券等不同的投资品种或许会令人眼花缭乱，也让人感到犹豫不决。针对这种情况，投资组合被越来越多的人所关注与应用。投资组合是指将不同类型的资产按照一定比例组合而成，以达到最优化的效果。在这篇文章中，我将阐述投资组合的构建和管理，希望对读者有所帮助。
一、资产配置的意义
投资组合的构建是一场理性的博弈，投资者的首要任务是构建合理的投资组合以保证风险最小化，在风险控制的前提下，获得较高的收益。而资产配置则是在该过程中最关键的一环。资产配置的基本原理是：投资者在不同的投资品种中进行资金分配，来达到适当的风险水平和收益表现。
资产配置的目的有三个方面：第一，降低资产风险。投资市场的风险和不确定性是无法避免的，在这种情况下，投资者需要通过资产配置，在不同的资产类型和市场之间进行分散投资，以分散单一资产所带来的风险。第二，增加投资回报。通过散布投资，最大限度发挥资产的潜在价值，提高资产回报并降低风险，有效地提高收益而不承担过多的风险。第三，保证持续投资收益。持续的投资收益是投资者的关注点之一，通过配置多种资产，使投资者实现持续的长期收益。
二、资产配置的4种方式
资产配置预算有四种方式，具体如下：
1. 静态资产配置
静态资产配置是一种最基本的资产分配方式，也被称为固定比例资产配置。其中，投资者根据自身的风险承受能力和预期收益，在不同的投资品种中分配资金，从而达到资产组合的均衡。在投资组合构建后，静态资产配置会维持当前的资产组合，直到投资期结束。
2. 动态资产配置
动态资产配置也被称为随机权益类资产配置，包括市场定时方案和风险控制方案两种。市场定时方案是指，通过对市场走势的判断，进行资产的调整。例如，对于外部经济环境因素的变化，以及公司内部因素发生的变化，对投资进行调整。此外，风险控制方案则是针对投资组合的风险情况，进行相应的调整，将越高风险的资产转移到低风险的资产上。
****2021年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》
课程试卷（含答案）
__________学年第___学期 考试类型：（闭卷）考试
考试时间： 90 分钟 年级专业_____________
学号_____________ 姓名_____________
1、单选题（46分，每题1分）
1. 下列关于夏普比率的说法，不正确的是（ ）。
A． 夏普比率大的证券组合的业绩好
B． 夏普比率代表风险投资和无风险投资两种不同资产构成的证券组合的斜率
C． 夏普比率是证券组合的平均超额回报与总风险之比
D． 夏普比率是对相对收益率的风险调整分析指标
答案：D
解析：D项，由于夏普比率计算过程中并未涉及业绩比较基准，而是选用市场的无风险收益率，因此是对绝对收益率的风险调整分析指标。
2. 可转换公司债券享受转换特权，在转换前与转换后的形式分别是（ ）。 A． 股票、公司债券
B． 公司债券、股票
C． 都属于股票
D． 都属于债券
答案：B
解析：可转换债券是指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股股票。
3. 影响投资需求的关键因素不包括（ ）。
A． 投资期限
B． 收益要求
C． 风险容忍度
D． 经济周期
答案：D
解析：投资者需求由投资目标和投资限制构成。投资目标取决于风险容忍度和收益要求。投资限制是指投资者所处的环境因素给投资者的投资选择所带来的限制，通常包括：流动性、投资期限、税收政策、法律法规要求以及特殊需求等；这些限制可能是投资者自己设定的，也可能是由法律法规限定的。
4. （ ）是进行投资组合管理的基础。
A． 制定投资政策说明书
B． 选择资产组合 C． 进行资产配置
D． 控制风险
答案：A
解析：制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础，投资政策说明书能够有效地指导投资策略的实施，有助于更好地实现投资组合管理。
****2021年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》
课程试卷（含答案）
__________学年第___学期 考试类型：（闭卷）考试
考试时间： 90 分钟 年级专业_____________
学号_____________ 姓名_____________
1、单选题（46分，每题1分）
1. 发行价格高于面值称为溢价发行，溢价发行所得的溢价款列为（ ）。
A． 公司资本公积金
B． 股本账户
C． 盈余公积
D． 留存收益
答案：A
解析：发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金大于股本的总和，其中等于面值总和的部分记入股本，超额部分记入资本公积。
2. 下列关于基金份额分拆、合并的说法错误的是（ ）。
A． 分拆不影响基金的已实现收益、未实现利得 B． 分拆通过调整基金份额数量从而降低基金份额净值
C． 基金份额的合并能够提高基金的份额净值
D． 基金份额分拆会提高投资者对价格的敏感性
答案：D
解析：D项，基金份额分拆可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构，有利于基金经理更为有效地运作资金，从而贯彻基金运作的投资理念与投资哲学。
3. 基金的利润来源不包括（ ）。
A． 利息收入
B． 投资收益
C． 手续费返还
D． 管理费收入
答案：D
解析：利息收入、投资收益及其他收入是基金的主要利润来源。其他收入包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，以及基金管理人等机构为弥补基金财产损失而付给基金的赔偿款项等。
4. 在固定收益平台进行的固定收益证券现券交易实行净价申报，申报价格变动单位为______，申报数量单位为______。（ ）
A． 0.01元；1手
B． 0.01元；10手 C． 0.001元；1手
