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社保基金的现状与发展论文

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社保基金的现状与发展

摘要：

全国社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。从20世纪90年代中后期开始，我国城镇相继建立了养老、医疗、失业、工伤、生育保险制度和最低生活保障制度。在此基础上，2005年国务院发布《国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》，进一步明确职工按工资8%缴费建立养老保险个人账户，企业按工资20%缴费建立社会统筹账户。2000年8月1日，党中央、国务院设立“全国社会保障基金”，同时建立“全国社会保障基金理事会”，负责管理运营该项基金。本文从社保基金的主要构成说起，介绍社保基金目前的状况，分析社保基金运行中所取得的成就及所遇到的挑战，并对如何解决和将来的发展做出一些见解和猜想。

一，社会保障基金的构成及特点

社保基金由社会保障基金和社会保险基金组成，它是一个被简化了的统称，主要由五部分组成：

第一，全国社保基金。全国社保基金主要来源于国家财政，其设立的目的是弥补困难地区的社保基金缺口，具有补充性和应急性，因此要求有高度的流动性。另外，全国社保基金可以说是财政对社保基金的兜底基金，具有特殊的重要性，对安全性的要求尤其强烈。以上两点决定了全国社保基金在选择投资工具时首先应考虑风险性，一般来说，会选择银行储蓄和短期国债。

第二，基本养老保险中的统筹基金。社会统筹基金的基本功能是收入再分配，它的筹资模式是现收现付制，基金用于当年的支付后不会有多少剩余。因此，统筹基金在管理上的重点是基金的按时、足额征缴及支付。为增加基金收益，对在收支过程中形成的剩余资金可进行短期投资，但必须确保资金的流动性，保证支付需要。因此，这部分资金适宜选择投资于货币市场工具。

第三，基本养老保险中的个人账户养老金。个人账户的基本功能是个人一生中的收入再分配，其筹资模式是完全积累制，从职工参加工作到退休，资金不断积累。由于其间的时间跨度长，如何保证基金的保值增值就成为基金管理的重点。个人账户基金的投资收益率直接影响退休职工的生活水平，因此，需要让其进入资本市场，在保证安全性的前提下，选择多元化的投资工具，提高收益率。目前，我国由于将个人账户上的资金用于已退休职工退休金的发放，使个人账户基本成空账，无法进入资本市场进行投资运营。但如果转制成本解决了，个人账户做实了，养老保险覆盖面扩大了，它应该是我国资本市场上最大的机构投资者。

第四，企业年金。在我国，企业年金计划的方式是个人账户式，其筹资方式是完全积累式，其性质类似于基本养老保险中的个人账户。所以，其投资运营与基本养老保险中的个人账户的要求差不多，需要进入资本市场进行长期投资，以获取较高收益率。

第五，个人储蓄性养老保险基金。个人储蓄性养老保险由商业保险公司举办，个人自愿投保。其保险形式是设置个人账户，其筹资模式是完全积累，因此，它的资本运行方式应该与基本养老保险中的个人账户和企业年金相似。

二，社保基金目前运营状况

目前，全国社保基金的资金来源主要包括：中央财政预算拨款、中央财政拨入彩票公益金、国有股减持或转持划入资金或股权资产、经国务院批准的以其他方式筹集的资金和投资收益等。截至2011年底，中央财政性资金累计拨入基金4920亿元，其中，中央财政预算拨款1898亿元；彩票公益金903亿元；国有股减转持2119亿元。目前全国社保基金总资产达8689亿元，其中直接投资资产为5042亿元，占58.03％；委托投资资产为3647亿元，占41.97％。至2011年底，各大类资产实际比例分别为：固定收益50.66％、股票资产32.39％、实业投资16.31％、现金及等价物0.64％。

2011年，社保基金实现收益431亿元，实现收益率5.58％；全年基金投资收益74亿元，投资收益率0.85％。在2001年～2011年的11年里，全国社保基金共实现投资收益2847亿元，年均收益率为8.41％，比同期通胀率高出6个百分点。其中股票收益尤为突出，有A股票市场上的巴菲特之美誉，其资产累计收益1326亿元，占全部投资收益的46%；历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22％，累计投资收益率为364.5％，年化投资收益率达到18.61％，比全部基金累计平均收益率高出10个多百分点。目前社保基金重仓流通股共有41只，其中市盈率低于25的有7只，25-30有13只，30-40倍的有12只，其它9只在50倍以上。

三，社保基金试点所取得的成果

自2001年到2008年底，有辽宁、吉林、黑龙江、上海、天津、山西、山东、湖南、湖北、河南、新疆、浙江、江苏13个省份进行做实基本养老保险个人账户试点。根据各地的运营情况，主要方式是购买国债和协议存款，运营收益率区间大致在2%-3%。全国社会保障理事会提供的最低收益率在3%左右。根据国务院批复的试点方案，各地补助政策有所不同：吉林和黑龙江按照5%的规模起步做实个人账户，所需资金由中央财政补助3.75个百分点，地方财政补助1.25个百分点。湖南、湖北、山西、河南、新疆的主要政策是每做实1个百分点，中央财政补助0.75个百分点，最高不超过3.75个百分点；每做实1个百分点，地方财政补助0.25个百分点。中央财政对天津市、山东省的具体补助办法没有明确。中央财政对上海市做实基本保险个人账户没有补助，靠地方财政予以补助。河南省在做实基本个人账户实施意见中指出，地方补助部分由财政解决，基金有结余的地方也可由结余基金解决。

目前，国家社会保险行政管理部门已经根据试点经验在基本养老保险个人账户管理规范等方面做了大量工作，并取得初步成效：一，对基本养老保险个人账户的建立、个人账户的管理、个人账户的转移、个人账户的支付、个人账户的继承等，颁布了《职工基本养老保险个人账户管理暂行办法》。 二，对一些地区对应划转的职工基本养老保险个人账户基金不转或少转，导致部分职工调动前后的基本养老保险关系无法接续的问题，发布了《关于严格执行职工基本养老保险个人账户转移政策的通知》。 三，针对部分地区存在的建账率低、记录不规范、变更不及时、对账制度不落实等问题，原劳动和社会保障部办公厅发布了《关于规范企业职工基本养老保险个人账户管理有关问题的通知》要求各地要严格执行个人账户记录和对账制度。四，针对一些地区存在的个人账户项目不规范、对账不及时等问题，原劳动和社会保障部社会保险事业管理中心发布了《关于进一步搞好基本养老保险个人账户管理有关问题的通知》，要求统一个人账户必备项目，按照社会保险管理信息系统指标体系一业务部分的标准统一记录个人账户，严格执行以个人账户对账单为主体的多种对账制度。

四，做实基本养老保险个人账户中遇到的突出问题

社会统筹是指由社会保险经办机构依法统一征收、统一管理、在属地范围内统一调剂使用，主要用于当期离退休人员的退休金发放。个人账户则是指社会保险经办机构以居民身份证号码为标识，为每位参加基本养老保险的职工个人设立的唯一的、用于记录职工个人缴纳的养老保险费以及利息金额的账户，其账户余额为参保人退休后归个人养老使用，发放的是账户养老金。但在实际运行中，个人账户基金被用于社会统筹账户的资金支出，出现了“个人账户空账运行”问题。所谓做实，即个人账户资金不得用于支付统筹账户。

问题1：个人账户空账缺口巨大

据统计截至2010年底，中国个人账户记账额1.9万亿元，其中做实账户仅2039亿元，等于1.7万亿元的缺口。世界银行公布的一份报告中更预期，“如按照目前的制度及模式，2001年到2075年间，中国养老保险的收支缺口将高达9.15万亿元。”目前，中国城镇职工养老金实行社会统筹与个人账户相结合的制度，个人和企业分别按职工本人上年工资总额的8%和20%缴纳保险费，从理论上讲，记入个人账户基金的保险费为个人缴纳的8%，企业缴纳的20%全部划入统筹基金，但是社会统筹账户收不抵支，占用了个人账户的资金，形成了养老金收支缺口。更为焦虑的是，中国养老金实际收支缺口在继续放大。一个挑战来自基本养老保险覆盖面扩大带来的财务压力。随着参保人数越来越多，中国老龄大潮快速来袭，养老金的财务隐忧逐渐显性化。1.7万亿地方用什么来筹资，怎么填到个人账户中来，这对于地方来讲压力是比较大的。

问题2：总额做实，做而不实

现行试点中，部分地区将做实基本养老保险个人账户局限在总额做实，并未真正做实账户到每一个参保人。当前的运行情况是，全国社保基金理事会所管理的中央财政补助的个人账户基金并没有同支付个人账户待遇相联系，正如中央财政下拨的一般储备基金一样使用，看不出做实了多大程度的个人账户，以及做实了哪些参保者的个人账户。地方财政补助的部分，也没有同个人账户基金的待遇发放和个人账户基金的转移相联系，也大致作为额外的储备基金管理。由于这两种情况的存在，出现了做实养老保险个人账户的错位现象，其结果是，名为做实基本养老保险个人账户，实为积累储备基金，而个人缴纳的部分并没有即时积累而是作为统筹基金当期支付。如果是仅仅积累不同个人账户待遇支付和个人账户关系转移相联系的储备基金，就失去了做实个人账户的本来意义。这种总额做实的储备基金，必然在发放个人账户待遇时难以兑现，等于“做实而不实”。

问题3：基础工作薄弱，管理不够规范

在做实基本养老保险个人账户方面存在一些不扎实的做法，需要在实践中纠正。调查表明，在做实个人账户试点中，存在基础工作不到位、管理手段落后和劳动关系不规范等问题；在实际操作中，存在账户记录不准确、对账不及时，不能按月做到征收数额与账户记录相符等问题；在数据库方面，存在着一些参保人员的重复参保数据，造成了参保人数的虚增等问题；在思想认识上，由于存在“重征缴，轻管理”的认知，征缴工作完成了，其他方面的工作就被忽略了。

五，对做实做实基本养老保险个人账户的的一些对策和建议

通过做实基本养老保险个人账户，并通过完善体制和机制确保个人账户基金的安全增值，便可以充分发挥统账结合的制度优势，进而有利于防范和化解老龄化风险。

建议1：划清时点，新老分离，逐步做实

将老账和新账分离处理。此前已经退休或者此前的个人账户逐步做实，此后参保人员或者此后的个人账户予以做实。时间点以前为老办法，时间点以后为新办法。新参保人员的个人账户务必做实，务必形成统筹基金与个人账户分账管理的“分水岭”。

建议2：统账分离，基金分开，专款专用

一旦开始做实基本养老保险个人账户，将统筹基金部分和个人账户基金要分别记账，分户存储，专款专用。要确保统筹基金不挤占已经做实的个人账户资金，已经做实的个人账户待遇计发也不得从统筹基金中列支，但没有做实或者只部分做实的个人账户待遇部分应当按规定从统筹基金中支付。一旦随着时间的推移，没有做实或者部分做实基本养老保险个人账户的参保人员会逐步减少，并最终被全部做实个人账户的参保人员所替换，到那时，全部参保人员都将做实基本养老保险个人账户，从此真正建立起社会统筹与个人账户相结合的部分积累模式。

建议3：账钱相符，责任到人，不留缺口

做实基本养老保险个人账户的资金来自对应的责任主体，不得转嫁责任。按照“时点”划分情况，所有的缴费者按不同历史时期的政策规定做实账户，形成个人账卡，达到“账钱相符”；所有的视同缴费者或者视同缴费年限应当形成的个人账户积累，由相应的责任主体一次补齐或者分步补齐，形成个人账卡，达到“账钱相符”。

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社保基金投资管理对策论文

社保基金投资管理对策论文

社保基金投资管理对策论文

摘要：要做好社保基金的投资管理工作、实现基金的保值和增长，需要我们针对现实问题，采取相应对策。如此，才能保证人民的利益和社会的安定。

社保基金是国家战略储备的一部分，其管理和运作状况直接关系到人民的切身利益以及社会的安定。近些年来，随着人口老龄化趋势日益明显以及通货膨胀，社保基金的压力越来越大，如何对社保基金进行合理的投资管理以实现收益的增长成为了摆在社保基金理事会面前需要解决的问题。

一、社保基金投资管理现状

首先，社保基金的管理机制不健全。就我国目前基金市场而言，一些基金管理公司由于内部管理机制不健全，不能很好地对风险做出预测和防范，存在着一定程度的操作违规现象。就投资而言，一些社保基金的投资具有盲目性，在投资之前对投资方向缺乏全面细致的了解，使得一些投资往往收益较低，甚至出现亏损。除此之外，投资范围也存在着一些问题。根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，要求社保基金的资产组合中银行存款和国债的比例不能低于50%，证券投资基金和股票的比例不能超过50%，投资产业基金和市场化股权投资基金不能超过10% 。这种规定虽然从安全性出发，尽可能规避了投资的风险，但范围被限制得过窄很容易导致投资收益受到影响，不利于社保基金的保值增长。就社保基金的来源而言，存在着来源不稳定的问题。目前社保基金主要来源于中央财政预算拨款、国有股减持收入和彩票公益金收入等几个方面。这些来源受外界因素影响较大，时间和额度都处于不确定之中。社保基金来源的有限性和不确定性对基金数额的增长造成了不利影响。

其次，缺乏严格的监督。就现状而言，对社保基金的监管主要是由劳动保障部门来实施，其他部门相互配合的方式。在多方主体都参与的情况之下，如果没有对每个部门的监督职责做出一个具体而明确的划分，很容易造成职责不明甚至混乱的局面。在具体进行社保基金监督工作中，可能会出现部门争权或者是互相推诿的状况，这对监督的实施是不利的。除此之外，劳动保障部门是社保基金的管理者，如果仍然在社保基金的监督中掌握主要职能，则会造成监督效力被弱化，很容易滋生腐败。

社保基金监管现状与应对建议

社保基金监管现状与应对建议

龙源期刊网

社保基金监管现状与应对建议

作者：汤华

来源：《管理学家》2019年第04期

[摘 要] 文章通过对我国社保基金监管现状开展分析，了解其存在的问题，如整体监管水平低，基金运营效果不佳。在此基础上，提出了完善社保基金监管法律法规、健全社会保障基金监管机制、促使基金监管朝着市场化方向发展、加强人才培养力度等提高社保基金监管效果的建议，为关注这一类话题的人们提供参考。

[关键词] 社保基金 社保制度 监管机制 法律法规

中图分类号：F842.61 文献标志码：A

随着时代的進步，社会经济水平提升，我国社会保障制度日益成熟和完善，社会保障基金的规模不断扩大，不仅从根本上提高了我国的社会保障能力，也有效保障了人们的基本生活水平。但在社保基金监管方面仍然存在很多不足之处，社保基金问题日益突出，影响了社会保障制度作用的发挥，因此需要加大监管力度。

一、社保基金监管现状

（一）监管缺乏相应的法律法规

从我国社保基金监管现状来看，其整体监管力度远远不够，出现了很多问题。究其原因可知，监管法律法规不完善是监管水平低的最主要原因之一。虽然《社会保险法》的颁布与实施使相关工作人员在社保基金监管中有章可循、有法可依，但在具体监管执行层面还缺乏专项法律，降低了相关监管人员的执行力，不利于实现良好的监管效果。并且现阶段社会立法方面也比较欠缺，加大了社保基金监管难度，很多社保基金问题无法得到有效解决[1]。

（二）政府主导下的一元化监管

现阶段，政府部门是社保基金监管的重要主体，不仅法规的制定由政府掌控，而且在监管机构设置方面也是由政府主办的。虽然在设备基金管理中政府使用行政手段和强制手段能够加大管理力度，但实际上，其权利的使用与监管并没有分离，这就在一定程度上降低了监管的科学性、合理性。并且政府主导下的一元化监管存在很多弊端，主要是因为政府的好坏对社保基金效果具有决定性作用。一旦政府出现了严重的贪污腐败情况，其监管水平会大大降低，难以实现预期的监管效果，会阻碍社保基金正常运行，并且容易引发各种各样的社保基金问题，不利于我国社会保障能力的提高。

我国社保基金委托投资管理现状及风险

我国社保基金委托投资管理现状及风险

龙源期刊网

我国社保基金委托投资管理现状及风险

作者：李君艳

来源：《西部大开发·中旬刊》2012年第10期

摘 要： 现阶段，我国城镇化速度加快及人口老龄化问题日益突出，建立多层次的社会保障制度是提高社会福利、维护社会稳定的有效途径，同时受金融危机的影响，对社会保障基金的管理与投资提出了更高的要求。笔者对通过对社保基金委托管理组织机制、委托投资方向、委托投资规模及委托投资收益的现状分析，运用委托代理基本理论分析了我国社保基金管理中存在的风险及成因，提出我国治理社保基金委托投资管理风险的几点建议。

关键词： 社保基金； 管理； 现状； 风险

中图分类号： F842 文献标识码： A 文章编号： 1009-8631（2012）10-0014-02

一、我国社保基金委托投资管理的现状

2001年，国务院设立全国社会保障基金（以下简称“社保基金”），并成立全国社会保障基金理事会（简称“社保基金会”），根据国务院及财政部、人力资源和社会保障部的规定，社保基金会受托管理的资金主要包括全国社保基金，国内9个做实个人账户试点省的个人账户基金，以及原行业统筹企业基本养老保险基金。其中，全国社保基金占据大头，后两部分均划入基金中统一管理。

自从社保基金建立以来，我国社保基金无论通过直接投资，还是委托投资，都取得了巨大的收益。2005年，实现投资收益为52.90亿元，投资收益率为4.16%，随着中国证券市场启动股权分置改革，在2006年迎来了证券化元年，2007年股市创出历史新高，社保基金的投资收益也随之出现了爆发性增长，收益率高达43.19%。但随着股指走高，风险逐步显现，美国次贷危机成为了全球金融危机的导火索，我国社保基金投资严重缩水，出现有史以来首次亏损，基金权益收益率仅为-6.79%。截止2011年底，全国社保基金资产总额达到8688.20亿元，其中委托投资资产所占比例从2003年的24.07%增加到41.98%，权益累积投资收益额为2845.93亿元，年平均收益率为8.40%，超过同期年均通货膨胀率的3.5个百分点，投资收益总体呈现上升的趋势。

[论文]社保基金市场化运作前瞻

[论文]社保基金市场化运作前瞻

一般所说的社保基金指社会保障资金，不包括保险基金，但由于在我国证券市场这两种资金具有相似的运行模式，即都只能间接入市，所以在本文中把保险基金归入社保基金一类，并对市场行为分别作相应分析。 将社会保险基金存入商业银行和购买国债，可以保证基金的安全，但基金投资渠道受到限制。一般地，在名义利率高的年份，往往通货膨胀严重；而在物价稳定的年份，往往伴随名义利率不断下降，这两种情况下社会保险基金都很难实现保值增值。所以在20世纪70年代以后，世界主要国家特别是发达国家为改变投资方式简单、投资效益不高的局面，纷纷通过放松管制和加强政府协助等方法，积极拓宽养老基金投资渠道，推进养老基金（即我国的社保基金）私有化和运营的证券化进程。 发达国家社保基金发展现状 拓宽投资渠道在发达国家，美国、加拿大和英国的社会保险基金管理很有特色。美国的做法是将社会保险基金投资于共同基金。共同基金将社会保险基金聚集在一起，以取得最高投资收益为目标，由投资专家操作共同基金的营运，将资金分散投资于债券、股票等各种渠道，使基金获得了较高收益。加拿大为保证社保基金保值增值，也成立专门投资机构，配备或聘请投资专家来专门从事基金投资。为降低风险，基金的50％委托政府投资或购买政府债券，另外50％分别投资股票和企业债券等，并把银行存款视为没有办法的办法。英国于1980年专门成立国民投资与贷款办事处，接受卫生和社会保障部委托经营社会保险基金，一部分按国家规定用于公共设施建设投资，购买政府发行的债券，另一部分用于短期信贷，特别是借给政府作短期用款。 从世界各国的情况来看，社会保险基金的投资渠道主要有以下几种： （1）银行存款；（2）信托存款；（3）不动产投资；（4）有价证券投资；（5）直接贷款或委托贷款。在金融市场健全的条件下，普通股票是真正能够抵制通货膨胀影响的投资方式之一。1999年初美国总统克林顿在他发表的国情咨文中提出，今后15年内，将从联邦政府预算盈余中拿出2.7万亿美元用于社会保障计划。而其中的25％即6750亿美元将投入股票市场以提高投资收益。 养老基金运作私有化养老社会保障的私有化改革是有关国家在面临人口严重老化、传统的现收现付式养老社会保障制度日益不堪重负的情况下，对本国的养老保障制度进行的一种战略性的调整。它实际上是将提供退休收入的责任由政府部门全部或部分地转移到职工个人身上。以美国为例，美国社保基金管理局的预测表明：到2019年社会保险税收本金利息和开始不能满足当时的支付需求。 私有化的基本方向是推行个人帐户制，并给予个人以一定的投资选择权以提高养老基金的服务水平。以下给出几个养老基金运作较为成功的案例。 案例1：最早实施私有化改革的是智利，主要措施是，加入私人养老保险计划的职工个人可从21家私人养老基金管理公司（AFP）中任选一家开立自己的个人帐户，养老基金之间是竞争关系，类似于美国的共同基金。这些基金按法规要求对股票和债券进行组合投资。投保人可以非常方便地将自己的帐户挪向另外一家公司。由雇主每月按其工资的10％代其向个人帐户缴纳保险费，养老基金管理公司负责职工个人帐户养老储蓄的投资，职工退休后可将本金和投资收益一次性，[!--empirenews.page--] 或者按月从个人帐户提取。 案例2：新加坡的私人退休体系和智利又有所不同。新加坡的私人养老基金体系初步建立于1955年。居民必须为自己的各种未来可能的消费需求进行储蓄：退休、医疗费用、教育甚至房屋购买等。雇员和雇主各支付相当于工资20％的资金。 其他国家如意大利、秘鲁、墨西哥、阿根廷、哥伦比亚、玻利维亚、乌拉圭等也纷纷实行了不同程度的改革。推行个人帐户制的好处在于：（1）有利于应付日益严重的人口老化问题。（2）利用个人退休帐户的强制储蓄功能，可提高国民储蓄水平。（3）通过在养老基金的管理方面引进竞争机制来提高养老基金的投资收益率。 养老基金运营的证券化世界主要国家越来越多的养老基金涉足证券市场，购买企业股票和债券。养老基金在现代金融体系中已经是证券市场上主要的投资者之一；也是证券市场上主要的稳定力量。 举一组数据来分析，这种趋势是确定无疑的。20世纪60年代养老基金掌握的股票比例，伦敦证券交易所为10％，纽约证券交易所低于10％；但在20世纪90年代初，这一比例都已超过30％。除新加坡、比利时和法国外，表中其余15个国家和地区的股票投资比例均有所上升，其中股票投资比例最高的是香港（83.08％），其次是英国（79.02％）。另外股票投资比例增长速度最快的是挪威、丹麦与荷兰。资本趋利的本性必将引导资本流向收益高的金融资产。据统计，美国完全用于购买政府特别国债的养老基金的年收益率只有7％，而主要投资股市的养老基金收益率为12－15％。智利的21个养老基金在1981－1995年间的年平均收益率达13.5％。大大高于同期国债的收益。 养老基金的证券化还体现在海外证券市场投资的比例不断增加。在养老基金大举向证券市场投资的同时，为分散风险，世界主要国家纷纷放宽养老基金海外投资的比例限制。如在欧洲，过去养老基金的80％实行“户内管理”（即强调投资国内证券市场），现在则在管理方式和投资政策上强化“户外管理”，越来越关注海外股票市场。发展中国家也存在这一趋势。比如，2000年8月底，智利养老基金在境外的投资额占这类私人企业养老金经营总额的11.45％。该国中央银行人士近日透露，政府已向议会提交法案，准备把目前对养老金在境外投资的比例限制由现在的15％逐步放宽到35％。 我国社保基金与证券市场