高财：第八章--集团内部交易：债券发行与投资

5.2 集团内部存货交易的抵销
（一）内部交易存货全部实现对外销售的抵销 [例5-1]承第四章[例4－2]，A公司20x4年1月1日以480000元取得B公司80%的股 权。A公司在20x4年年末的合并财务报表工作底稿中编制了股权投资及其股权 投资基础上产生的投资收益等事项的抵销分录（见第四章[例4－2]、[例4－4] 、[例4－6]）。20x4年6月8日，A公司销售给B公司甲商品80000元，其成本为 64000元，款项已存入银行，B公司于20x4年7月8日以96000元的价格销售给集 团外C公司，款项存入银行。
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2020.10自考高级财务会计（00159） （第7讲）
2020.09
第五章 合并财务报表——集团内部交易事项的抵消 5.1 概述 5.2 集团内部存货交易的抵销 5.3 集团内部债权债务的抵销 5.4 集团内部固定资产交易的抵销
5.1 概述
一、集团内部交易事项的含义 集团内部交易事项是指集团内部母公司与其所属的子公司之间以及各子公司之 间发生的除股权投资以外的各种交易事项。 母公司与子公司以及子公司之间除了股权投资及其股权投资基础上产生的投资 收益等事项以外，他们之间很可能发生各种涉及损益或不涉及损益的内部交易 事项，从企业集团的角度看，这类内部交易事项应排除在合并财务报表之外。 因此，需要在个别财务报表基础上，对上述内部交易事项进行抵销，以避免虚 列资产、负债和虚计利润。
5.2 集团内部存货交易的抵销
二、连续各期内部存货交易的抵销 （二）上期内部存货交易形成的存货在本期全部未实现对外销售，本期未发生内部存货 交易
[例5-7]假设[例5-6]中的内部购入存货在本期仍未实现对外销售。
将上期未实现内部销售利润予以抵销并调整期初未分配利润时：

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本案的另一被告河南农科院作为连带责任人，需对北京德农 判赔金额在300万元范围承担连带责任，因此河南农科院也存在 一笔或有负债。如果河南农科院预期败诉的可能性很大，并且败 诉后北京德农很可能无力偿还或很可能拒不偿还赔偿金额，则河 南农科院很有可能需要承担这笔连带责任款，因此需确认一笔预 计负债；如果河南农科院预期北京德农不会败诉或败诉后北京德 农会依法偿还赔偿款，则无须在表内确认预计负债，但应在报表 附注中对此或有事项进行充分披露。（注：河南农科院是事业单 位，不适用企业会计准则，此处是出于讲解知识点的需要，将其 视为企业）。
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分析思路：
根据本案例所给资料，寰宇公司涉及诉讼案件，而且很有可 能败诉，因此只要金额能可靠计量，就应确认一项预计负债。 寰宇公司根据同类案件的审理结果判断可能支付的赔偿金额为 100~200万元之间，且该区间内每个金额的可能性大致相同，因 此应取上下限的平均数，也即150万元（（100+200）÷2）作为 预计负债的入账金额。
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第3节 或有事项的会计处理
或有事项可分为或有不利事项和或有有利事项，前者形成或有 负债，可能导致企业未来经济利益流出；后者形成或有资产，可 能导致企业未来经济利益的流入。根据会计谨慎性原则，企业应 尽可能不要高估资产、收入和利润，不要低估负债和费用。因此， 对于或有负债，如果很有可能发生，且金额能可靠计量，就应在 表内确认一项预计负债，如果发生的可能性不大或金额无法可靠 计量，则应在报表附注中加以充分披露；而对于或有资产，除非 基本确定能够取得，否则不应在表内确认，如果不是很可能会取 得该项资产，则亦不必在报表附注中披露该或有资产。因此，或 有事项的会计处理涉及的基本上都是对不利或有事项，即或有负 债的会计处理。
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3、留存收益资本成本：同普通股，
不考虑筹资费用。
4、加权资本成本
权重指标选择可以按账面价值、市场价值、 目标价值。
三、资本成本对融资决策的指导意义
1、天下没有免费的午餐——任何资本的获得 都是有代价的。
2、资本成本是选择筹资方式和拟定筹资方案 的依据。
第三节 战略目标导向的公司资本结构决策
一、理想情形下的公司资本结构决策：MM理论 （一）基本假设
第八章 基于企业战略的长期融 资决策
案例：泓源系融资战略的重大失误 1、泓源系的简介： 泓源系是国内众多民营背景财团之一，主要
运作国内水务产业。 2、泓源系的市场扩张战略 泓源系的发展目标远高于自己的实力 3、泓源系的融资策略 高息吸引资金，并接受客户委托理财，接受
客户委托理财属短期资金。
4、泓源系倒下的原因分析 （1）长投短融 （2）高额的资金成本 （3）股市投机 结合相关案例解决上述案例涉及的几个长期融
例：企业发行面值100万元的债券，票面利率 为9.8%，溢价120万元发行，筹资费用率为 2%，所得税率33%。债券资本成本为？
（三）权益资本成本
1、优先股资本成本
例：企业发行优先股，面值100万元，股利率 14%，溢价120万元发行，筹资费用率为 5%。
2、普通股资本成本
例：某公司普通股目前市价为56元，估计年 增长率为12%，本年发放股利2元，筹资费 用率为5%。
第一，决定是转向最优化还是保持现状。
第二，一旦做出转向最优负债率的决策后， 公司是快速改变财务杠杆系数还是小心谨 慎改变。
长虹的融资决策分析：
第一，选择转向最优资本结构。
第二，是快速转变还是小心谨慎转变：
（1）最优资本结构估算的可信度 （2）同类公司的可比性 （3）对融资缓冲的需求：长虹可能出于保持现

《高级财务管理》IP课件文稿（八～十章）教师：徐群高第八章企业集团购并投资与公司分立第一讲购并投资与公司分立的基本理论问题一、购并与兼并的区别购并是合并与收购的合称。

其中合并又分为新设合并与吸收合并。

假设有A、B两个公司。

新设合的特点是将A、B两个公司的股权（包括资产与负债）合并在一起后，A、B公司各自原有的法人资格不复存在，而统一构成了一个新的法人公司C。

吸收合并也叫兼并，是指将其中一家公司（设为B）的权（包括相应的资产与负债）完全折合为另一家公司（设为A）的股份，并对相应的资产与负债进行整最终的结果是，A公司继续存在，B公司并入到A公司后不复存在。

收购则是指主并公司（设为A，）资购买被并公司即目标公司（设为B）的部分或全部股权（具体又分为控制权式收购与非控制权式收购在非控制权式收购的情况下，完成收购后的A、B两家公司各自均分别保持其原有的法人资格；在控制式收购的情况下，完成收购后主并公司（设为A）原有的法人资格继续存在，并取得了对目标公司（设B）的控股权，被收购的目标公司B通常是作为主并公司A的一个子公司，继续保留其原有的法人资当然有时主并公司A也可能会将目标公司B的资产、负债及股权整合到A公司原有的资产、负债及股中，其结果是A公司继续存在，B公司将被注销，这类似于吸收合并。

二、购并的重点购并属于一项重大的战略性投资事宜，相应也就要求总部必须将力量集中于其中的具有战略影响的节或方面。

基于总部管理角度，在整个购并过程中，最为关键的包括四个方面：一是购并目标的规划；是目标公司的搜寻与抉择；三是购并资金的融通；四是购并后的一体化整合。

三、购并目标及其规划（一）购并目标购并目标是指购并意欲达成的宗旨，它是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路与方向指引为购并战略的始发点，管理总部能否对购并目标进行理智而科学的定位与规划，不仅指引着对目标公司正确选择，而且直接影响着购并投资的效果，以致对整个企业集团未来的发展产生着决定性的意义。