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华泰今日研究090423

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第 1 页 共 7 页5市 场 动 态责任编辑：研究所 朱克明 2008/04/23 星期四每日行业涨跌上涨 指数名称 1日 5日1 信息设备-3.13% -3.65% 2 金融服务-3.20% -4.50% 3 公用事业-3.25% -0.91% 4 轻工制造 -3.40% -1.41% 5 黑色金属-3.44% -5.84% 下跌指数名称 1日 5日 1 有色金属-6.37% -10.32% 2 综合-6.12% -4.84% 3 电子元器件 -5.85% -3.59%4 纺织服装-5.33% -2.27% 5 采掘-5.12% -8.99% 国际市场 指数名称 昨日 收盘 5日 前收盘 1日 涨跌 5日 涨跌 道琼斯工业7916.61 7984.34 1.63% 1.38% 标准普尔500 844.27 848.16 2.13% 1.25%纳斯达克 1632.62 1620.11 2.22% 0.07% 伦敦金融时报 3972.88 3975.45 -0.09% -0.52%法兰克福DAX 4484.22 4536.78 0.34% -0.16%日经指数 8735.19 8815.29 0.18% 0.14% 数据来源：WIND 数据、Bloomberg市场表现 z A 股市场 z B 股市场 z 基金市场 z 债券市场 z 权证市场宏观经济信息及政策评述 z 八大有力举措支持三农 z 其他信息 行业、公司信息评述 z 机械行业 z 电子元器件行业 z 石油化工行业 今日推荐股票z 泸州老窖（000568） z 青岛软控（002073) 投资组合z 价值型+策略型 z 成长型+平衡型近期国内公布的重要经济数据 证券发行及上市 z 今日债券发行 z 近期基金发行 近期推荐股票市场表现A股市场今日大盘低开后呈震荡走势。

板块方面，农业、煤炭和食品饮料行业表现较好，而轻工制造、有色金属行业则表现疲软。

近期市场热点比较散乱，震荡加剧，建议投资者保持谨慎。

我们判断09年二季度市场业绩和估值将起到决定性作用，建议投资者关注估值较低食品饮料、商业贸易等消费类个股。

B股市场今日沪深两市继续调整，沪B指数已调整至年线下方，今日是否能收在年线之上比较关键。

深B指则是已经运行至20日均线附近，亦是面临能否如前期低点时一样反弹拉起的疑问。

从个股表现来看，除了ST个股杀跌较为坚决以外，大部分个股调整幅度有限，建议投资者暂时坚定持股信心，但对无业绩支撑的个股逢反弹即出局。

基金市场中国证券登记结算公司4月21日发布的数据显示，上周基金新增开户数为43681户，较前一周增加11249户，环比上升34.68%，在连续两周下降后再次出现回升。

与此同时，上周新增封闭式基金开户数为537户，环比增加12.34%。

债券市场昨日，上证国债指数收于120.99点，上涨0.02%，短期国债有所上涨，长期国债小幅下跌。

近日央行副行长易纲接受记者采访时表示，金融危机情况下货币信贷较快增长利大于弊，央行将坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性。

因此经济、物价的回暖预期和较宽松货币政策决定国债市场较为平衡的走势，不过随着5月份开始国债供给量的增加，收益率面临较大压力，而在这种环境下，信用债的投资机会相对较大。

权证市场昨日权证市场呈普跌态势，中兴ZXC1盘中涨幅一度超过7%，收盘微涨0.98%，其余13只权证全线下挫，康美CWB1跌6.09%，在所有权证中跌幅最大，江铜CWB1、阿胶EJC1和中远CWB1分别下跌5.17%、5.05%和4.87%，位居跌幅榜前列。

权证市场交投比较低迷，全日共成交128.84亿元，较前一交易日增加27.96%。

近期走势不明朗，投资者主意控制好仓位。

宏观经济信息及政策评述八大有力举措支持三农国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议,研究部署当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施,审议并原则通过《彩票管理条例(草案)》。

会议强调,必须进一步采取针对性更强、更有力的举措,保护农民生产积极性,稳定农业发展,促进农民增收。

要按照远近结合、内外统筹、区别对待的原则,加强市场调控,扩内需、促出口、稳价格,推动农业生产调结构、上水平、增后劲,通过保就业、重民生、促增收,维护农村稳定。

会议要求,当前要重点采取以下八项措施:一是抓好粮食等大宗农产品生产。

抓好春耕生产,做好化肥等农资供应保障工作。

二是促进畜牧业稳定发展。

三是做好大宗农产品收储。

四是支持农产品加工和龙头企业发展。

五是促进农产品流通发展。

六是加强农产品进出口调控和农产品质量安全体系建设。

七是采取有力措施促进农民工就业。

八是加强农村民生第 2 页共 7 页工程和基础设施建设。

综合来看，当前国际金融危机持续蔓延,对我国农业和农村经济的负面影响逐步显现，因此积极采取有力措施支持三农是当前经济工作中的重点之一。

其他信息电监会总监谭荣尧22日在电监会召开的新闻发布会上表示,预计二季度我国用电量可基本结束负增长局面。

如果宏观经济形势持续好转,政策到位,则有望出现略有增长的情况。

财政部22日发布的数据显示,1-3月,全国国有企业累计实现利润2177亿元,同比下降36.8%,降幅比1-2月缩小6.9个百分点。

一季度国企利润比去年四季度环比增长1.2倍,3月比2月环比增长95.9%。

中国人民银行22日公布的数据显示,3月企业商品价格呈现自2008年8月以来首次月中国人民银行副行长易纲22日表示,我国经济当前的复苏过程将延续,全年经济增速有望接近8%的目标,希望今年人民币贷款增长能稳定在可持续水平。

他指出,金融危机情况下的货币信贷较快增长利大于弊。

财政部22日宣布,一季度全国税收总收入完成13023.58亿元,同比下降10.3%,减收1496.1亿元。

行业、公司信息评述机械行业：昆明机床(600806)：公司公告08年实现营业总收入15.63亿元，同比增长20.02%，实现净利润2.77亿元，同比增长13.83%，每股收益0.65元，符合我们的预期。

公司利润分配方案为每10股派0.943元（含税）。

受国际金融危机影响，虽然08年下半年普通机床销售大幅减少，但数控机床销售07年结转下来的订单较多，因此，数控机床的销售仍有所增长，我们预计09年公司订单状况将会进一步恶化，经营业绩将有所下降，维持公司“观望”评级。

电子元器件行业：超声电子（000823）：公司今日发布一季度业绩每股收益0.0167元，业绩低于预期。

主要原因在于虽然公司目前产能已经满载，但由于订单主要为小批量急单，和公司的批量化生产模式并不匹配，因此影响到良品率和毛利率，从而拖累业绩。

同时预计2009年上半年净利润约1450万至2890万元，同比下降50%-75%。

表明二季度公司盈利水平已经逐步恢复，我们认为受业绩下滑影响，短期股价可能经历波动，但长期已然值得看好，投资者可逢低介入。

石油化工行业：华鲁恒升（600426）：公司募集资金投资项目20万吨/年醋酸项目于2006年12月开工建设，近日，该项目主体流程全线打通，一次试车成功，生产出合格产品投放市场，并进入试生产阶段。

一次性试车成功说明共事已经充分掌握了羰基化技术在醋酸生产中的运用，体现出了公司的技术水平，预计项目在试运行两到三个月后将逐步达到70%负荷运行状态。

目前华东地区醋酸市场价格为4000元/吨左右，尽管依旧处于较低位置，但与3月份同期平均价格相比，反弹幅度已经达到34.5%，醋酸-甲醇价差也有进一步扩大的趋势。

在醋酸项目成功的基础之上，公司还计划利用羰基化技术继续生产醋酐、乃至乙二醇，目前2万吨醋酐装置也即将建成。

公司依托气化技术优势，大力发展低成本的煤化工业务，在尿素和DMF之外，醋酸、醋酐第 3 页共 7 页等业务将成为新的利润增长点，我们为此对于公司“推荐”投资评级。

今日推荐股票泸州老窖（000568）公司营业利润的增长一方面来自产品销量的增长，另一方面来自公司产品提价带动公司高档酒的毛利率同比增长了2.02个百分点，提高了公司的盈利能力。

09年以来资本市场交易的活跃情况好于去年第四季度，我们预计09年华西证券将会带来高于08年的投资收益。

公司09、10年的EPS分别为1.09、1.31元，建议关注。

青岛软控（002073）公司的配料系统技术已经处于世界领先水平，并且在橡胶轮胎领域的技术与精度要求最高的行业深入多年，、公司海外业务已经呈现良好的发展势头。

预计2009-10年公司EPS分别为1.03和1.48元 ，建议关注。

投资组合表一价值型 策略型代码 股票名称本期权重 股票代码股票名称本期权重002024 苏宁电器7.00% 002024 苏宁电器10.00%600036 招商银行 6.00% 600693 东百集团10.00%600519 贵州茅台 5.00% 600036 招商银行7.00%000021 长城开发 5.00% 000651 格力电器 6.00%000651 格力电器7.00% 600519 贵州茅台8.00%600693 东百集团 6.00% 002008 大族激光8.00%600557 康缘药业 6.00% 000937 金牛能源7.00%600496 精工钢构7.00% 600801 华新水泥7.00%600590 泰豪科教8.00% 600557 康缘药业 3.00%000983 西山煤电7.00% 000063 中兴通讯7.00%600068 葛洲坝 8.00% 600271 航天信息7.00%600585 海螺水泥8.00% 600785 新华百货 6.00%600309 烟台万华7.00% 002073 青岛软控 3.00%002037 久联发展7.00% 600779 水井坊 7.00%002267 陕天然气 6.00% 002152 广电运通 4.00%第 4 页共 7 页表二成长型 平衡型股票代码 股票名称 本期权重 股票代码股票名称本期权重002073青岛软控8.00%000651格力电器8.00%600600青岛啤酒 6.00%002073青岛软控8.00%600693东百集团 6.00%000568泸州老窖8.00%000568泸州老窖8.00%600518康美药业8.00%002024苏宁电器10.00%002024苏宁电器7.00%600496精工钢构8.00%002152广电运通7.00%600801华新水泥8.00%000069华侨城A7.00%600351亚宝药业8.00%002046轴研科技7.00%000651格力电器 6.00%600600青岛啤酒 6.00%600031三一重工 6.00%002037久联发展 6.00%002037久联发展 6.00%600801华新水泥 6.00%002122天马股份 4.00%002122天马股份 6.00%600036招商银行 5.00%600000浦发银行 6.00%600111包钢稀土 5.00%600693东百集团 5.00%600685广船国际 6.00%000983西山煤电 5.00%近期公布的国内重要经济数据公布日期 项目 数值上期去年同期 2009.3.27 1-2月份工业企业利润增速% -37.3/ 16.5 2009.4.10 3月份出口增速% -17.1-25.730.6 2009.4.10 3月份进口增速% -25.1-24.124.6 2009.4.11 3月末M1增速% 17.0410.8718.25 2009.4.11 3月末M2增速% 25.5120.4816.29 2009.4.11 3月末人民币贷款余额增速% 29.7824.1714.78 2009.4.16 1季度GDP增速% 6.1 / 10.6 2009.4.16 3月份居民消费价格涨幅% -1.2-1.68.3 2009.4.16 3月份原材料、燃料、动力购进价格涨幅%-8.9-7.111 2009.4.16 1-3月份城镇固定资产投资增速% 28.6/ 25.9 2009.4.16 3月份社会消费品零售总额增速% 14.7/ 21.5 2009.4.16 3月份工业增加值增速% 8.3 / 17.8 2009.4.17 3月份工业品出厂价格涨幅% -6 -4.58第 5 页共 7 页今日发行的债券债券名称 债券类型发行份额(亿元)期限(年)面额(元)发行价格(元)2009年青海省政府债券 国债 29 3 100 1002009三期国开金融债 金融债 200 7 100 1002009年青岛市政府债券 国债 11 3 100 100 2009年淮南矿业(集团)有限责任公司第一期中期票据中期票据 4 5 100 100 2009年五凌电力有限公司公司债券 企业债 10 10 100 100 2009年吉林省政府债券(一期) 国债 30 3 100 100 2009年湖北省政府债券(一期) 国债 50 3 100 100 2009年中华人民共和国铁道部第二期中期票据中期票据200 3 100 100 2009年第十四期央行票据 央行票据550 0.25 100 - 今日/正在发行的基金代码 名称 认购起始日期认购结束日期认购天数 募集目标(亿份)封闭期(月)460006.OF 友邦华泰货币A 20090421 20090430 10 - 3 460106.OF 友邦华泰货币B 20090421 20090430 10 - 3 530009.OF 建信收益增强A 20090421 20090527 37 - 3 531009.OF 建信收益增强C 20090421 20090527 37 - 3 020015.OF 国泰区位优势 20090420 20090522 33 - 3 519025.OF 海富通领先成长 20090330 20090424 26 - 3 580005.OF 东吴进取策略灵活配置20090330 20090430 32 - 3 证券发行及上市信息第 6 页共 7 页近期推荐的股票代码 名称 基期股价 最新操作建议 000826 合加资源 9.32 持有 601766 中国南车 4.37 持有 000651 格力电器 19.44 持有 002024 苏宁电器 17.91 持有 600312 平高电气 13.29 持有 600068 葛洲坝 9.05 持有 002008 大族激光 8.08 持有 002104 恒宝股份 7.61 持有 000887 中鼎股份 10.03 持有 600588 用友软件 24.2 持有 000001 深发展A 14 持有 600585 海螺水泥 37 持有 601009 南京银行 11.3 持有 600820 隧道股份 11.7 持有 600655 豫园商城 15.4 持有 002152 广电运通 30.5 持有 600309 烟台万华 12.7 持有 600522 中天科技 12 持有 600887 伊利股份 11.7 持有 600693 东百集团 11.4 持有 600557 康缘药业 17 持有 600880 博瑞传播 14 持有 600720 祁连山 12.36 持有 002073 青岛软控 17.38 持有第 7 页共 7 页。

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平准基金短期难以期待

平准基金短期难以期待

平准基金短期难以期待
李季先
【期刊名称】《新经济导刊》
【年(卷),期】2005(000)012
【摘要】@@ 关于平准基金即将出面托市,市场上曾流传两个著名版本.第一个是作为今年两会期间"政府救市"传言的著名版本"中央财政将联合参与证券市场的相关单位共同筹资1000亿元来设立平准基金,在市场上‘围绕大盘蓝筹股'运作";第二个也是至今最玄乎的一个版本是"5·19平准基金已经入市传言",其证据就是该日中国石化为代表的指标股受不明资金承托导致股价显著波动.
【总页数】1页(P94)
【作者】李季先
【作者单位】北京市赛德天勤律师事务所
【正文语种】中文
【中图分类】F1
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688313华泰联合证券有限责任公司关于河南仕佳光子科技股份有限公司首次公开发行部……

688313华泰联合证券有限责任公司关于河南仕佳光子科技股份有限公司首次公开发行部……

华泰联合证券有限责任公司关于河南仕佳光子科技股份有限公司首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”或“保荐机构”）作为河南仕佳光子科技股份有限公司（以下简称“仕佳光子”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号——规范运作》以及《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等有关规定，对仕佳光子首次公开发行部分限售股将上市流通的情况进行了认真、审慎的核查，并发表本核查意见，具体情况如下：一、本次上市流通的限售股类型根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于2020年7月13日出具的《关于同意河南仕佳光子科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2020]1438号），仕佳光子获准向社会公众首次公开发行人民币普通股（A股）股票46,000,000股，并于2020年8月12日在上海证券交易所科创板上市。

公司首次公开发行股票完成后，总股本为458,802,328股，其中有限售条件流通股为417,278,013股，无限售条件流通股为41,524,315股。

本次上市流通的限售股为公司首次公开发行前部分股东持有的限售股，涉及股东101名（详见限售股上市流通明细清单），股份数量为278,731,489股，占公司总股本的60.75%。

限售期为自公司股票在上海证券交易所上市之日起12个月。

该部分限售股将于2021年8月12日解除限售并上市流通。

二、本次上市流通的限售股形成后至本核查意见出具日公司股本数量变化情况本次上市流通的限售股形成后至本核查意见出具日，公司股本总数未发生变化。

三、本次上市流通的限售股的有关承诺根据《河南仕佳光子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》，本次申请解除股份限售的股东对其所持股份锁定期及上市流通所作出的有关承诺如下：（一）发行前持股5%以上股东的承诺嘉兴和敬中道科技产业投资合伙企业（有限合伙）（曾用名为北京合敬中道科技产业投资合伙企业（有限合伙））、鹤壁投资集团有限公司、前海股权投资基金（有限合伙）系公司首次公开发行股票前单独持股5%以上的股东，董事丁建华及其一致行动人安阳惠通高创新材料创业投资合伙企业（有限合伙）、北京惠通巨龙投资中心（有限合伙）、北京惠通创盈创业投资中心（有限合伙）系公司首次公开发行股票前合计持股5%以上的股东，其对发行前所持股份的锁定期及上市流通的承诺如下：1、上述主体对发行前所持股份的限售安排、自愿锁定股份、及延长锁定期限本人/本单位直接或间接所持公司公开发行股票前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内，不转让或者委托他人管理，也不由发行人回购。

大股东减持、投资者情绪和股价崩盘风险

大股东减持、投资者情绪和股价崩盘风险

2020年12月总第35卷第12期Dec,2020VOL.35NO.12社科纵横SOCIAL SCIENCES REVIEW大股东减持8投资者情绪和股价崩盘风险岳世忠祝小溪（甘肃政法大学商学院甘肃兰州730070）【内容摘要】近年来,大股东频繁减持严重影响了资本市场的稳健发展，由此而引发的极端风险特别是股价崩盘风险是当前经济高质量发展的一大阻碍。

研究以2010年一2019年的年交易在30周以上的A股上市公司为样本，实证检验了大股东减持对股价崩盘风险的影响，并在此基础上考虑了投资者情绪的中介效应。

研究发现，大股东减持会增加上市公司的股价崩盘风险，投资者情绪在大股东减持与股价崩盘风险关系中发挥着部分中介效应。

本研究有加股价崩盘风险引投资者别风险发部一步完善减持规定。

【关键词】股价崩盘风险大股东减持投资者情绪行为金风险中图分类号:F830.9文献标识码:A文章编号：1007-9106（2020）12-0043-06—、弓I言自2014年起，中国证监会连续四年岀台关于规范上市公司股东减持的公，分别对大股东减持减持，在中小投资者,市场稳定。

实上有不少大股东采取规避监管规定的手段继续频繁减持，为大股东行为的叫严重影响了资本市场的稳健发展。

此，大股东减持行为为证会的重P，者的广泛关注。

以，基本大股东减持动机、市场反应、影响经济后果側3&展开，中以经济的关研究为主。

根定，定市场上股量稳定，大股东减持市场上量会增多，股价现为走势叫而现实中大股东减持投资者视作利，实量减少，股大量抛售，极度平衡使股价波动进一步增强，直股价现大幅下跌，股价崩盘就此形。

对此，上市公司如何精准有效地防范股价崩盘风险，是文章的出发点。

具体地，本文以2010年一2019年的年交易在30周以上的A股上市公司为分析样本，实证考察大股东减持是否能够增加股价崩盘风险以及投资者情绪在二者之间发挥的中介用。

本研究结论在当前化解金融风险、增金体系韧性等系统略的情境下具有一定的现实意义。

电力设备与新能源行业研究：理性看待风光储政策，板块调整后性价比显著

电力设备与新能源行业研究：理性看待风光储政策，板块调整后性价比显著

市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力设备与新能源指数5947 沪深300指数5263 上证指数3502 深证成指14412 中小板综指12869相关报告 1.《光伏涨价无论如何非利空，电车建议左侧布局-新能源与电力设备行...》，2021.2.28 2.《消纳权重护航碳中和，玻璃组件享大尺寸红利-新能源与电力设备行...》，2021.2.17 3.《硅片提价验证行业高景气，氢能下游持续开拓-新能源与电力设备行...》，2021.2.7 4.《光伏全年需求有望超预期，然企业表现将分化-新能源与电力设备行...》，2021.1.31 5.《并网超预期和储能补贴的热，市场化交易的凉-新能源与电力设备行...》，2021.1.24 姚遥 分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠ 宇文甸 联系人 yuwendian ＠ 张伟鑫 联系人 zhangweixin ＠ 理性看待风光储政策，板块调整后性价比显著 ⏹ 新能源：能源局风光政策强化短中期风光规模超预期可能，存量项目减补换指标方案缺细节、执行难、阻力大，后续或有变数；短期产业链价格博弈加剧，需求负反馈调节能力强，对全年需求维持乐观。

⏹ 国家能源局本周就一年一度发布的“风光项目开发建设有关事项的通知”征求意见，时值我国风光发电市场从全面补贴向全面平价过渡的第一年，政策部分内容较往年变化较大，引起市场热议，我们与产业多方交流并结合我们自己的判断，总结要点如下： ⏹ 1）进一步打开中长期风光装机空间：明确由各省级主管部门依据国家执行的新能源消纳责任权重，自行确定新增规模，并首次提出“保障性并网”和“市场化并网”概念，意味着基于消纳权重测算的各地“保障性并网”规模仅为未来风光装机规模的“底线”，在未来风光储成本持续下降、碳减排目标明确的大背景下，“市场化并网”机制的建立从政策层面彻底打开了风光装机超预期的天花板。