第三章货币时间价值练习题
- 格式：doc
- 大小：21.50 KB
- 文档页数：3
下载文档原格式
合集下载
第三章货币时间价值练习题
第三章资金时间价值一、单项选择题1．下列可以表示资金时间价值的利率是（）。
A．银行同期贷款利率B．银行同期存款利率C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率D．加权资本成本率2．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。
若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。
A．6 250 000B．5 000 000C．1 250 000D．4 000 0003．企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
A．1年B．半年C．1季D．1月4．已知（F／A，10％，9）=13.579，（F／A，10％，10）=15.937。
则10年、10％的先付年金终值系数为（）。
A．17.531 B．14.488C．14.579 D．14.9375．企业年初借得50000元贷款，5年期，年利率24%，每半年末等额偿还，则每半年末应付金额为（）元。
A．8849 B．5000C．6000 D．282516．某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，（P/A，7%，3）=2.6243，（P/A，8%，3）=2.5771，则借款利率为（）。
A．6.53%B．7.32%C．7.68%D．8.25%7．普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（）。
A．普通年金现值系数B．即付年金现值系数C．普通年金终值系数D．即付年金终值系数8．某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为（）。
A．9353元 B．2099元C．7852元D．8153元9．在10%的利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）。
A．2.5998 B．3.7907C．5.2298D．4.169410．一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
第三章 资金时间价值习题
第三章资金时间价值习题一、单选1.公积金贷款的计息周期为月，月利率为3‰，则贷款的名义年利率（）。
A．8‰ B．8％ C．3.6％ D．3.6‰2．若名义利率一定，年有效利率与一年中计息周期数m的关系为( )。
A．计息周期增加，年有效利率不变B．计息周期增加，年有效利率减小C．计息周期增加，年有效利率增加D．计息周期减小，年有效利率增加3．从现在起每年年初存款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，第5年年末本利和为( )元。
A．13181 B．6353 C．7189 D．148104.某人希望两年后能得到5万元钱，已知银行存款利率为10%，则现在他应存款多少 ( )A．41322元 B．42322元 C．43322元 D．44322元5.某人每年年末存入1000元存款，利率为10%，则问6年后本息共计多( ) A．1000×(P/A,10%,6) B．1000×(F/A,10%,6)C．1000×(A/P,10%,6) D．1000×(A/F,10%,6)6.某工程一年建成并投产，寿命期10年，每年净收益2万元，按10％折现率计算恰好能在寿命期内把投资全部收回。
已知（P/A,10%,10）=6.145，则该工程期初投入为（）万元。
A．20 B．18.42 C．12.29 D．107. 在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时点，资金的时间价值（）。
A．越小B．越大C．越保险D．越不保险8.公式A=F(A/F,i,n)中的F 应发生在（）A．第一期等额支付时刻的前一期 B.与最后一期等额支付时刻相同C．与第一期等额支付时刻相同 D.任意时刻9.已知某项目计息周期为半年，名义年利率为8%，则项目的实际年利率（）。
A ．4% B． 8% C ．8.16% D ．16.64%10.下列关于时间价值系数的关系式，表达不正确的是（）。
A．（F/A, i, n）=(F/P, i, n)×(P/A, i, n)B．（F/P, i, n）=(F/P, i, n1)×(F/P, i, n2),其中：n1+n2=nC．（F/P, i, n）=(F/P, i, n1)+(F/P, i, n2), 其中：n1+n2=nD．（P/A, i, n）=(P/F, i, n)/(F/A, i, n)11.等额分付终值系数（F/A, i, n）与（）。
《公司金融》货币的时间价值PV和FV的练习题
20
例13*特殊形式的年金： 某投资者买了一份养老保险金。第 一笔保险金10,000元将在第10年末支付， 以后每两年支付一次，该保险的期限为 20年。若适用的年利率为6%，该养老保 险金的现值是多少？
21
◘ 年金终值： 是指一定时期内每期现金流的复利 终值之和。比如银行的零存整取存款。
(1 r ) t 1 年金终值FV C r
1 1 PV C t r r (1 r ) 1 1 6.9 10 0 . 1 0.1 (1 0.1) 42.39 （百万元）
17
例10： 假设你打算购买一辆价格为150,000元的 新车，现有两种付款方式供你选择： ①你可以利用特别贷款借入150,000元，年利 率为3%，期限为3年。 ②你可以享受10,000元的折扣，以一般贷款方 式借入140,000元，年利率为12%，期限为3年。 若是每月等额还款，你会选择哪种付款方式？
14
例8永续增长年金：
R公司公告今年支付给股东每股0.5元的股 息。投资者估计以后每年的股息将会以每年 3%的速度增长。适用的利率是6%，目前公 司股票的价格应是多少？
C1 0.5 1.03 PV C 0 0.5 17.67 （元） r -g 0.06 0.03
15
年金： 指一系列稳定有规律的、持续一段固定时 期的现金收付活动。年金可能发生在每期期末， 或者每期起初。
多笔现金流的终值 一系列现金流的终值就是每笔现金流终值之和。 例 2： 假设某人今年在银行存入10,000元，1年 后又存入8,000元，第2年末再次存入银行 5,000元。若银行利率为6%，那么从现在开始 3年后此人可以利用的存款有多少？
3
例13*特殊形式的年金： 某投资者买了一份养老保险金。第 一笔保险金10,000元将在第10年末支付， 以后每两年支付一次，该保险的期限为 20年。若适用的年利率为6%，该养老保 险金的现值是多少？
21
◘ 年金终值： 是指一定时期内每期现金流的复利 终值之和。比如银行的零存整取存款。
(1 r ) t 1 年金终值FV C r
1 1 PV C t r r (1 r ) 1 1 6.9 10 0 . 1 0.1 (1 0.1) 42.39 （百万元）
17
例10： 假设你打算购买一辆价格为150,000元的 新车，现有两种付款方式供你选择： ①你可以利用特别贷款借入150,000元，年利 率为3%，期限为3年。 ②你可以享受10,000元的折扣，以一般贷款方 式借入140,000元，年利率为12%，期限为3年。 若是每月等额还款，你会选择哪种付款方式？
14
例8永续增长年金：
R公司公告今年支付给股东每股0.5元的股 息。投资者估计以后每年的股息将会以每年 3%的速度增长。适用的利率是6%，目前公 司股票的价格应是多少？
C1 0.5 1.03 PV C 0 0.5 17.67 （元） r -g 0.06 0.03
15
年金： 指一系列稳定有规律的、持续一段固定时 期的现金收付活动。年金可能发生在每期期末， 或者每期起初。
多笔现金流的终值 一系列现金流的终值就是每笔现金流终值之和。 例 2： 假设某人今年在银行存入10,000元，1年 后又存入8,000元，第2年末再次存入银行 5,000元。若银行利率为6%，那么从现在开始 3年后此人可以利用的存款有多少？
3
财务管理 第三章 货币时间价值—习题
假设A项目的风险报酬系数为8%，B项目的风险报酬系 数为9%， C项目的风险报酬系数为10%。
要求： （1）计算三个投资项目的期望值、标准差、标准差系数 （2）计算三个项目的Hale Waihona Puke 险报酬率 （3）判断三个项目的优劣。
四、计算题 1.某企业投资于一个项目，需连续3年于每年年初向银 行借款1000万元，年借款利率为5%，投资项目于第四 年年初建成投产。 要求： （1）计算该项目3年后的投资总额。 （2）若项目投产后，分5年等额归还银行全部借款的本 息，计算每年年末应归还的数额。 （3）若企业在项目建成后，连续5年每年可获净利分别 为1000万元、1000万元、 1000万元、 1200万元、 1300万元，计算相当于项目建成时的现值。
2.企业需用一设备，买价为3600元，可用10年，如租用， 则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其 他情况相同。假设利率为10%，则企业采取哪种方案 较优。
3.某企业现有A、B、C三个投资项目可供选择，预计这 三个项目年收益及概率如下：
市场状况 繁荣 正常 疲软 预计年收益（万元） A项目 B项目 C项目 100 110 90 50 30 60 20 50 30 概率 0.3 0.4 0.3
市场状况预计年收益万元概率aa项目bb项目cc项目繁荣1001109003正常50605004疲软30203003假设aa项目的风险报酬系数为8bb项目的风险报酬系数为9cc项目的风险报酬系数为10
第三章 习题
一、判断题 1.资金的时间价值是指随着时间的推移而发生的增值（） 2.对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；标准 差越小，风险越小。（） 3.单利与复利是两种不同的计息方式，因此单利终值与复 利终值在任何情况下都不同。（） 4.永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计 算可在普通年金的基础上求得。（） 5.只要是货币就具有时间价值。（） 6.优先股的股利可视为永续年金。（）
第3章 货币的时间价值计算题答案
解： .25000 50000 PVIFi ,6 PVIFi ,6 0.5 查表得： PVIF12%,6 0.507 PVIF13%,6 0.480
13%-i 0.480-0.5 = 13%-12% 0.480-0.507 13%-i -0.02 = 1% -0.027 -0.02 i=13% 1%=12.26% -0.027
年初存款 FA =A （FVIFAi，n+1 -1） 50000=A （FVIFA10%， 6 -1） 50000 （7.716-1）A A 7444.91(元)
二、某人于今年年初借款10万元，从明年初开 始每年还本付息1.2万元，连续十年还清。问 此人借款利率是多少？
解：PA =A PVIFA i，n 10=1.2 PVIFA i， 10 PVIFA i， 10 8.333 查表得： PVIFA 3%， 10 8.530 PVIFA 4%， 10 8.111
4%-i 8.111-8.333 = 4%-3% 8.111-8.530 4%-i -0.222 = 1% -0.419 -0.222 i=4%1%=3.47% -0.419
三、某企业于第五年年初开始每年等额支付一 笔设备款20000元，连续支付五年，利率为 10%，问： 1、若现在一次支付应付多少？ 2、企业到期支付的设备款是多少元?
=1000 FVIFA 7.5%,10 =1000 14.147 =14147(元)=500 28.279 =1139.5(元)选择方案2
七、在一项合约中，你可以有两种选择： 1、从现在起的六年后收到25000美元； 2、从现在起的12年后收到50000美元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言没有区 别？
十、假定你今天存入存款帐户10万元，该 帐户支付5%的年利率，从今天起的第四 年你将取出R元，之后你将继续每年支取 R元，在第九年取完最后一笔。则R应为 多少？
13%-i 0.480-0.5 = 13%-12% 0.480-0.507 13%-i -0.02 = 1% -0.027 -0.02 i=13% 1%=12.26% -0.027
年初存款 FA =A （FVIFAi，n+1 -1） 50000=A （FVIFA10%， 6 -1） 50000 （7.716-1）A A 7444.91(元)
二、某人于今年年初借款10万元，从明年初开 始每年还本付息1.2万元，连续十年还清。问 此人借款利率是多少？
解：PA =A PVIFA i，n 10=1.2 PVIFA i， 10 PVIFA i， 10 8.333 查表得： PVIFA 3%， 10 8.530 PVIFA 4%， 10 8.111
4%-i 8.111-8.333 = 4%-3% 8.111-8.530 4%-i -0.222 = 1% -0.419 -0.222 i=4%1%=3.47% -0.419
三、某企业于第五年年初开始每年等额支付一 笔设备款20000元，连续支付五年，利率为 10%，问： 1、若现在一次支付应付多少？ 2、企业到期支付的设备款是多少元?
=1000 FVIFA 7.5%,10 =1000 14.147 =14147(元)=500 28.279 =1139.5(元)选择方案2
七、在一项合约中，你可以有两种选择： 1、从现在起的六年后收到25000美元； 2、从现在起的12年后收到50000美元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言没有区 别？
十、假定你今天存入存款帐户10万元，该 帐户支付5%的年利率，从今天起的第四 年你将取出R元，之后你将继续每年支取 R元，在第九年取完最后一笔。则R应为 多少？
金融学03货币的时间价值(参考答案)
第三章货币的时间价值一、判断题1√ 2 × 3 √ 4 √ 5 × 6 √7 ×8 √9 √10 ×11 ×12 √13 ×14 √15 √16 √17 ×18 √19 √20 ×二、单项选择题1、B2、D3、C4、A5、B6、C7、D8、B9、B10、A 11、A 12、B 13、D 14、A三、复合选择题1 A2 A3 C4 D四、名词解释1、在把利息看作货币资金一般报酬的情况下，同量货币资金在不同时点的价值是不同的，现在的一笔货币资金比未来等量的货币资金的价值更高，这就是货币的时间价值。
2、复利是相对于单利而言的一种计息方法，它要将上期（当期）所得利息与本金相加再计算当期（下期）利息，俗称利滚利。
3、复利现值是与复利终值相对应的概念，是利用复利概念，将未来的一笔现金流按一定利率贴现后的当前价值。
4、复利终值是与复利现值相对应的概念，是利用复利概念计算的当前一笔投资在未来某一时点的本利和。
5、每隔一定时期就发生一次收付的系列现金流，或者说是一系列在相等时间间隔上进行收付的款项。
6、普通年金也称为后付年金或期末年金，即每次收付在每期末发生的系列现金流。
7、即时年金也称为先付年金或期初年金，即每次收付在每期初发生的系列现金流。
8、永续年金又称无限期年金，是一种存续期无限长或者说有无数个间隔期的年金。
9、是指一个投资项目未来流入现金流的现值和减去未来流出现金流的现值和所得之差，主要用于投资项目的可行性评估。
10、使一个投资项目的净现值为零的贴现率，也就是该项目能够达到的收益率，在投资项目评估中，当它高于预期或要求达到的收益率时，该项目可行。
五、简答与计算1、单利计息：S=P （1+in ）=10×(1+0.1×5)=15万复利计息：1051.166105.110)1.01(10)1(5=⨯=+⨯=+=n i P S 万2、 实际利率%09.61206.01112=-⎪⎭⎫ ⎝⎛+=-⎪⎭⎫ ⎝⎛+=m m APR EFF 5年末本利和：134********.11)03.01(1)1(10=⨯=+⨯=+=n i PV FV 元3、根据复利终值公式：n i PV FV )1(+=205)1.01(+⨯=PV 或FV=初始本金×复利终值系数20=PV ×报酬率10%的5年期复利终值系数1.61051PV=20÷1.61051=124184元4、 根据年金终值公式：ii C AFV n 1)1(-+= 或 AFV=每次存入额×普通年金终值系数1.01)1.01(305-+⨯=C C=30万÷6.1051=49139元 或每年存款额=APV=4000×报酬率为1%的30期普通年金终值系数34.78498×（1+0.01）=140531元5、每两个的名义存款利率=年利率6%/6=1%；计息次数=6×5=305年累积金额：)1(1)1(i ii C AFV n +-+= 或 AFV=每期现金流×普通年金终值系数×（1+i ）140531)01.01(01.01)01.01(400030=+-+⨯=AFV 元 或 AFV=4000×报酬率为1%的30期普通年金终值系数34.78498×（1+0.01）=140531元6、 退休时应积累退休金：))1(()1/(11)1(1i ii C i i v C APV nn ++-=+-= 或 APV=每期现金流×普通年金现值系数×（1+i ）67.70)04.01(04.0)04.01/(11520=+⨯+-⨯=APV 万元 或 APV=5×报酬率为4%的20期普通年金现值系数13.59033×（1+0.04）=70.67万元 7、每年存款5万的5年累积额：ii C AFV n 1)1(-+= 或 AFV=每期现金流×年金现值系数 AFV 63.2705.01)05.01(55=-+⨯=万 或 AFV=每年存款额×报酬率5%的5年期年金终值系数AFV =5×5.526=27.63万元到时还需借款额：60-27.63=32.77万元8、需要贷款额：60-20=40万 根据年金现值公式ii C i v C APV nn )1/(111+-=-= 或 =APV 年金现值=每期现金流×年金现值系数06.0)06.01/(114015+-=C 或 40=C ×利率6%的15年期年金现值系数C=40÷9.71225=4.11859、5年后房价将上涨到：5)03.01(50)1(+⨯=+=n i PV FV 或 目前房价×报酬率3%的5年期复利终值系数 FV=50×1.15927=57.96万 年税后实际利率：5%×（1-20%）=4%5年后可以积累的资金额：5.3204.01)04.01(61)1(5=-+⨯=-+=i i C AFV n 万 或 AFV= 每年存款额×报酬率4%的5年期年金终值系数AFV=6×5.41632=32.5万 届时还差购房款：57.96-32.5=25.46万 10、投资美国两年的总收益：%211%)101(2=-+ 投资日本两年的日元总收益：%5.141%)71(2=-+ 在日本的投资收益换算美元收益：14.5%+10%=24.5%考虑到汇率变动因素后，投资于日本的收益高于投资于美国的收益，所以，应投资于日本。
财务管理学第三章练习题
财务管理学第三章练习题一、单项选择题1. 下列关于货币时间价值观念的说法，错误的是（）。
A. 货币的时间价值是货币在无风险和通货膨胀情况下的价值B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力D. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值2. 在下列各项中，属于现值的是（）。
A. 未来某一时点的现金流量B. 已知终值求年金C. 已知年金求终值D. 已知现值求终值3. 假设年利率为5%，则3年后的100元按单利计算的现值是（）元。
A. 90.00B. 85.00C. 95.00D. 100.004. 某企业预计未来5年每年的现金流量均为100万元，如果折现率为10%，则未来5年现金流量现值总和为（）万元。
A. 379.08B. 400C. 375D. 5005. 下列关于永续年金的说法，正确的是（）。
A. 永续年金没有终止时间B. 永续年金的现值与折现率无关C. 永续年金的现值计算公式为：P = A / rD. 永续年金终值等于年金乘以期限二、多项选择题1. 下列关于货币时间价值的说法，正确的是（）。
A. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值D. 货币的时间价值观念适用于所有类型的投资和融资活动2. 下列关于现值和终值的说法，正确的是（）。
A. 现值是指未来某一时间点上的现金流量折现到当前时点的价值B. 终值是指当前时点的一笔现金流量在未来某一时间点上的价值C. 现值和终值的计算与折现率无关D. 现值和终值的计算方法相同3. 下列关于单利和复利的说法，正确的是（）。
A. 单利是指利息不再产生利息B. 复利是指利息可以产生利息C. 在相同利率和期限下，单利和复利的终值相等D. 在相同利率和期限下，复利的终值大于单利的终值4. 下列关于年金的说法，正确的是（）。
(完整版)货币时间价值【含答案】
资金时间价值及风险衡量练习题（试卷二）一、单项选择题 。
1. 某人希望在 5 年末取得本利和 20000 元，则在年利率为 2％，单利计息的方式下，此人现 在应当存入银行（ ）元。
A. 18114B.18181.82C.18004D.180002. 某人目前向银行存入 1000 元，银行存款年利率为 2％，在复利计息的方式下， 5 年后此人 可以从银行取出（ ）元。
A. 1100B.1104.1C.1204D.1106.13. 某人进行一项投资，预计 6 年后会获得收益 880 元，在年利率为 5％的情况下，这笔收益 的现值为（ ）元。
A. 4466.62B.656.664. 企业有一笔 5 年后到期的贷款，到期值是 还借款建立的偿债基金为（ ）元。
A.2825.34 B.3275.32 5. 某人分期购买一辆汽车，每年年末支付 项分期付款相当于现在一次性支付（A.55256B.43259C.670.56D.4455.66 15000 元，假设贷款年利率为 3％，则企业为偿6. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10000 元，预计在未来 6年内收回投资，在年利率是 6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。
A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.647. 某一项年金前 4 年没有流入，后 5年每年年初流入 1000 元，则该项年金的递延期是（ ） 年。
11. 某人于第一年年初向银行借款 30000 元，预计在未来每年年末偿还借款 6000 元，连续 10C.3225.23D.2845.34 10000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5％，则该 ）元。
C.43295D.55265A.4B.3C.2D.1 8. 某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得 为 10 ％，则目前的投资额应是（ ）元。
A.10000 B.11000 C.20000 1000 元的收入，年收益率9. 某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入 在第三年年末此人可以取出（ ）元。
财务管理第三、四章作业答案
第三章货币时间价值与第四章证券价值评估一、客观试题(一）单项选择题1、某人分期购买一套住房,每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元.（P/A，3％，10）＝8。
5302A.469161B。
387736C.426510D。
5040572、某人现在从银行取得借款20000元,贷款利率为3％,要想在5年内还清，每年应该等额归还（ C ）元。
（P/A,3%，5）＝4.5797A。
4003。
17B.4803。
81C。
4367.10D.5204。
133、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是( C ）元。
A.6120。
8B.6243。
2C。
6240D.6606。
64、公司于2007年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2008年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为( B ）。
A。
41.18%B.10。
12％C.4.12％D.10%5、某企业建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ A )。
A、671600B、564100C、871600D、6105006、ABC公司拟投资购买某企业发行债券,在名义利率相同的情况下，对ABC公司比较有利的复利计息期是( D ）.Ａ、1年Ｂ、半年Ｃ、1季Ｄ、1月7、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额(2000元）提款的时间是( A ）.A、6年B、7年C、8年D、9年8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%,预计第一年的股利为8元/股,无风险收益率为10％，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为( B )元.B.67。
货币时间价值习题
年利率为8％的1元投资经过不同时间段的终值
年
计单利
计复利
2 20 200
1.16 2.60 17.00
1.17 4.66 4 838 949.59
2 、复利现值:指以后年份收入或支出资金的现在价值,可用倒
求本金的方法计算.由终值求现值,叫贴现.贴现时所用的利息 率叫贴现率.
PV=FVn（1+i）-n= FV（P/F,i,n）
计息期数 (n) 0 1 2
终值 n
现值
利率或折现率 (i)
货币的时间价值通常按复利计算 ！！
(二)复利计算 每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚 算，俗称“利滚利”。
1、复利终值:指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值, 又称本利和.
FVn＝PV（1+i）n＝PV(F/P，i，n)
★ （2）现值 (已知年金A，求年金现值P)
一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和。
P=? A
A （已知）
A
2
A
3
A
A
n- 1
A n
0
1
4
A 0
A
A 3
A n- 1
A n
1
2
A1 r
1
A(1 r ) 2
A(1 r ) 3
A(1 r ) ( n 1)
A(1 r ) n
第三章 货币的时间价值
第一节 简单现金流量的时间价值 第二节 系列现金流量的时间价值
案例引入
拿破仑给法兰西的尴尬
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为 了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一 束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天 我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊 的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件， 最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡 这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不 忘，并载入他们的史册。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第三章资金时间价值一、单项选择题
1．下列可以表示资金时间价值的利率是（）。
A．银行同期贷款利率
B．银行同期存款利率
C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率
D．加权资本成本率
2．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。
若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。
A．6 250 000 B．5 000 000
C．1 250 000 D．4 000 000
3．企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
A．1年 B．半年
C．1季 D．1月
4．已知（F／A，10％，9）=13.579，（F／A，10％，10）=15.937。
则10年、10％的先付年金终值系数为（）。
A．17.531 B．14.488
C．14.579 D．14.937
5．企业年初借得50000元贷款，5年期，年利率24%，每半年末等额偿还，则每半年末应付金额为（）元。
A．8849 B．5000
C．6000 D．28251
6．某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，（P/A，7%，3）=2.6243，（P/A，8%，3）=2.5771，则借款利率为（）。
A．6.53% B．7.32%
C．7.68% D．8.25%
7．普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（）。
A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数
C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数
8．某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为（）。
A．9353元B．2099元
C．7852元 D．8153元
9．在10%的利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）。
A．2.5998 B．3.7907
C．5.2298 D．4.1694
10．一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A．0% B．0.24%
C．0.36% D．0.16%
二、多项选择题
1．下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。
A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金
C．存本取息 D．偿债基金
2．资金时间价值可以用（）来表示。
A．纯利率 B．社会平均资金利润率
C．通货膨胀率极低情况下的国债利率 D．不考虑通货膨胀下的无风险报酬率
3．影响资金时间价值大小的因素主要有（）
A．资金额 B．利率和期限
C．计息方式 D．风险
4．下列表述正确的是（）。
A．当利率大于0，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1
B．当利率大于0，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1
C．当利率大于0，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1
D．当利率大于0，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1
5．下列表述中，正确的有（）。
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
6．年金具有以下特点（）。
A．等额性 B．系列性
C．连续性 D．等间距
7．递延年金的特点是（）。
A．第一期没有发生额 B．终值大小与递延期长短有关
C．终值计算与普通年金相同 D．现值计算与普通年金相同
三、判断题
1．国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。
（）2．在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。
（）3．在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
（）4．年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
（）5．在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。
（）6．在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。
（）7．甲方案在三年中每年年初付款3000元，乙方案在三年中每年年末付款3000元，若利率相同，则两方案的终值乙方案较大。
（）8．资金在不同时点上具有不同的价值，因此不同时点上的资金不能直接比较，必须换算到相同的时点上，才能比较。
（）9．预付年金的终值、现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘（1+r）得到。
（）10．资金时间价值与时间的长短成正比，因此，时间因素是产生资金时间价值的根本原因。
（）四、计算分析题
1．你需要完成下列问题：
（1）画一条现金流量线表示下列情况：
①第1、2年年末付出100元现金。
②第4年末收到1 000元现金。
③第2、3、4年年初分别付出现金100元、200元、300元。
（2）一笔10 000元的资金，投资三年，年利率2%。
问三年后该投资者可得到多少钱？（3）一笔资金三年后的价值为10 000元，年利率2%。
问该资金的现值是多少？
2．某人在2002年1月1日，存入银行1 000元，年利率10%，要求计算：
（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额？
（2）每半年复利一次，2005年1月1日存款账户余额？
（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？
（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期末应存入多少金额？
3．某人购买商品房，有三种付款方式：第一种，每年年初支付购房款80 000元，连续支付8年；第二种，从第三年开始，在每年的年末支付房款132 000元，连续支付5年；第三种，现在支付房款100 000元，以后在每年年末支付房款90 000元，连续支付6年。
要求：假定在市场利率为14%的条件下，应该选择哪种付款方式？
4．某人为了能在退休后2021—2045年，每年领取5 000元的养老金，从2001年开始每年定额向银行存款，年利率为12%。
（1）从2001年起，他每年应定额向银行存款多少元才能保证养老金的按时领取？（2）假设2011年时，银行利率降为10%，为了同样保证退休后每年的养老金收入，他从2011年到2020年间每年应该增加存款多少元？
5．某企业向银行借入3000万元资金，年利率为10%，准备投资一新项目；假如你是该企业的财务经理，分别就下列情况作出借款还款金额和计划：
（1）在第1年年初借入3000万元，第4年年末开始，连续5年每年等额归还全部本利和；（2）前2年，每年年初各借入1 500万元，从第4年年末每年年初开始，连续5年每年等额归还全部等额本利和；
（3）前3年，每年年初各借入1 000万元，从第4年年末开始，连续5年每年等额归还全部等额本利和；
（4）前3年，每年年末各借入1 000万元，从第4年年末开始，连续5年每年等额归还全部等额本利和；
（5）如果企业从第4年开始，连续5年年末每年有稳定的900万元现金净流量，企业应如何安排借款和还款 ?
6．假如你刚刚获得彩票大奖，大奖发放的方式有三种：
（1）现在立即获得10万元；
（2）5年后获得18万元；
（3）下一年度获得6500元，然后每一年在上一年的基础上增加5%，永远持续下去。
如果折现率为12%，你将会选择哪一种获奖方式。
7．计算下面各题的利率或收益率：
（1）你借入700元并在1年末偿还749元。
（2）你借入85 000元并在10年末偿还201 229元。
（3）你借出9 000元并在今后5年每年末收到2 700元。
8．某银行开展了一项新的大学助学储蓄计划。
该计划要求储户10年中每年存入20 000元，第一次存款是孩子8岁的生日。
当他18岁生日时，银行开始为他提供每年80 000元的助学金，直到他4年后本科毕业。
请问这个储蓄计划中储户的回报率是多少？
9．若年收益率分别为7%，每年复利一次，为了使200元翻倍分别需要多少时间？
10．假设你必须积攒10 000元钱，为此你计划每年存款1 750元，并在今天存入第一笔1 750元。
银行存款年利率为6%。
如果为了使总额刚好为10 000元，你将要储蓄多少年？最后一次存款额为多少？勤劳的蜜蜂有糖吃。