汇率政策的目标共28页文档

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二、浮动汇率制度
缺点
汇率波动给国际贸易、国际信贷和国际投资 等国际经济交易的主体带来外汇风险，从而 会在一定程度上阻碍它们的发展
在浮动汇率制下，为外汇投机提供了土壤和 条件，助长了外汇投机活动，加剧了国际金 融市场的动荡与混乱。
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（二）我国目前的外汇管理体制
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子 货币进行调节、有管理的浮动汇率制度； 实行银行结汇售汇制 ； 建立全国统一的、规范的银行间外汇市场，改进汇率形成机制。 禁止外币在境内流通。
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（三）我国现行外汇管理的主要内容
4.3.27
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这种类型的国家对非居民往来的经常项目和资本金融项目的收付原则上不进行直接管制－ 英、美、德及科威特等一些石油输出国。
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第二节 外汇管制
4.实行外汇管制的机构
外汇管制的机构指国家指定和授权进行外汇管理的机构。
中央银行
大多数国家都是由政府授权中央银行作为执行外汇管制的机构 。英国－英格兰银行
一国取消了对其国际收支的经常项目下对外
支付和转移的限制。
3、全面可兑换货币（Fully Convertible Currency)
一国货币既实现了经常项目下的可兑换，也
实现了资本项目下的可兑换。
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(二)人民币自由兑换
人民币自由兑换的过程可分为三个重要步骤： 第一，1994年外汇管理体制改革使人民币由不可
三、人民币汇率制度

合作形式
通货区所需要的条件比较高
通货区存在相当大的不稳定性
第十章 汇率政策 10-26
第一章 劳动生产率与比较利益：李嘉图原理
第十章 汇率政策 10-27
本章主要内容
导言 重商主义的贸易理论 绝对利益论 比较利益原理 大国经济模型
第十章 汇率政策 10-28
导言
全部贸易理论基础——古典贸易理论 古典贸易理论是在批判重商主义贸易思想的基础
（单位：小时劳动时间）
• 从上表中可看出，U国生产X的机会成本比较低，
W国生产M的机会成本比较低，如果这两个国家按 照各自的比较利益进行专业化分工，那么他们都可 以通过贸易来实现国民收入的增加和福利的增进。
第十章 汇率政策 10-37
比较利益原理
李嘉图均衡
我们可以从下图的演变过程来看李嘉图均衡是如何实现的
有效汇率的定义：
——一国的贸易伙伴和竞争对手之双边或多边的汇 率之贸易加权几何平均数。
第十章 汇率政策 10-14
国际货币合作的目的
阿罗不可能三角形：
与主要贸易伙伴国 较为固定的汇率
自主的 货币政策
受到控制的 资本流动
第十章 汇率政策 10-15
国际货币合作的形式
汇率联盟（Exchange-Rate Unions）
第十章 汇率政策 10-39
大国经济模型
• 大国经济贸易模型
H: 两国全部生产M 时M的最大产量
M
Iu
H
It
E: U国专业化生产X, W国专业化生产M
E
EH: W国专业化生产 M, U国两者都生产 EG: U国专业化生产 X, W国两者都生产
浮动汇率的市场效率

国家或地区数目（185）
1999.1.1 1999.9.30 2001年底
37
37
40
8
8
8
39
44
40
12
7
5
6
5
4
10
7
6
26
26
42
47
51
40
1、无独立法定货币的汇率制度
（Exchange arrangements with no separate legal tender）
一国不发行自己的货币，而是使用他国货币作 为本国惟一法定货币；或者一个货币联盟中，各 成员国使用共同的法定货币。
本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进 行干预，旨在缓和汇率的波动、防止不适当的 波动（undue fluctuations），而非设定汇 率的水平。
IMF成员国按汇率制度分类
IMF新的汇率制度分类突出了汇率的形成 机制和政策目标的差异。 1、欧元区国家列入第一类； 2、中国、埃及、伊朗等列入第三类； 3、表中的第三至七类统称“中间汇率制 度”； 4、第一、二、八类称“角点汇率制度”。
人民币可兑换的步骤： A、1994年实行经常项目下“有条件的可兑换” B、1996年12月1日实行经常项目下“可兑换” C、改革目标——实现人民币在资本项目下的可 兑换
人民币与美元汇率
1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010(3)
附：人民币汇率的变化
①汇率安排钉住美元，实行浮动 ②汇率的调整依照国内外物价相对水平的 变动予以调整 ③人民币币值不断提高，相对的外汇水平 则呈下降趋势
2、人民币相对稳定时期（1953-1973）

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浮动汇率制
自由浮动和管理浮动
单独浮动和联合浮动
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2000IMF对成员国汇率制度的分类
严格的固定汇率制度
无独立法定货币的汇率制度（美元化、货币联盟）
货币局制度（香港联系汇率制）
中间汇率制度
传统盯住汇率制度
波幅盯住 爬行盯住制:与盯住货币的平价可以经常、小幅调整的固定汇率制度
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固定汇率制与浮动汇率制比较
固定汇率制
优点
有利于国际贸易和投资活动 有利于抑制通货膨胀 防止外汇投机，稳定外汇市场 作为外部约束，防止不正当竞 争危害世界经济
缺点 容易输入国外通货膨胀 货币政策丧失独立性 容易造成汇率制度的僵化
浮动汇率制
汇率反映国际交往真实情况 外部均衡可自动实现，不引起过国 内经济波动 增强本国货币政策自主性 减少国际储备量，提高资源利用效 率 避免通货膨胀跨国传播
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浮动汇率制的缺点
• 浮动汇率有更加频繁的汇率波动，而汇率 波动至少在长期内会抑制国际贸易与投资。
• 浮动汇率使得各国货币比价时刻波动，币值波动 使进口商更难确定他们将来购买商品所应支付的 价格，也使出口商更难确定他们将来能得到的报 酬。这种不确定性抑制了生产性资本的国际流动， 也不利于国际贸易和投资的开展。
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汇率目标区
汇率
目标区上限
允许汇率波动范围
目标区下限
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汇率在目标区内的表现
汇率
A 目标区上限
C

经济周期 经济结构 居民收入的变化 货币价值的高低 偶发性因素
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4 5
经济影响汇率？ 经济影响汇率？
思考

汇率影响经济？ 汇率影响经济？
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一、影响汇率变动的因素 （一）宏观经济形式
假设一国宏观经济形式良好： 假设一国宏观经济形式良好：
通货膨胀 出口成本 外币供 < 求 出口商品竞争力
货币政策 紧缩的） 出口 （紧缩的）

汇率稳定
外币 本币
本币贬值
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一、影响汇率变动的因素 （五）经济增长率
假设一国经济形式良好： 假设一国经济形式良好：
经济增长 进口


逆差
外币供 < 求
外币 本币
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一、影响汇率变动的因素 （三）国内外利率差异
假设一国利率高： 假设一国利率高：
利率高
国内资本

（流入） 国际资本 流入） 本币供 < 求
本币升值
国际 市场
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经济形式良好 外汇供 ＞ 求

国际收支顺差 外币供给量 外币价值
本币价值
本币升值
W G
国内市场
国外市场
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一、影响汇率变动的因素 （二）国际收支状况
1、顺差的影响： 本币升值 顺差的影响： 顺差 外币供 > 求 外币 本币 2、逆差的影响： 本币贬值 逆差的影响：
国内 市场
一、影响汇率变动的因素 （三）国内外利率差异
假设一国利率低： 假设一国利率低：
利率低 （流出） 国际资本 流出） 本币供 > 求

l 联合浮动 Joint Float ：在统一使用欧元 之前，欧洲货币体系各成员国货币之间保 持固定汇率，而对非成员国货币则采取共 同浮动的作法。
第四章汇率政策及相关政策
隧道中的蛇
IMF上限 欧共体上限
中心汇率 欧共体下限
IMF上限
联合浮动汇率 机制
+2.25% +1.125%
–1.125% –2.25%
IMF在1999年对汇率制度进行了重新分类， 分为八大类：
第四章汇率政策及相关政策
1、放弃独立法定货币的汇率制度（Exchange arrangements with no separate legal tender）： 一国不发行自己的货币，而是使用他 国货币作为本国惟一法定货币；或者一个 货币联盟中，各成员国使用共同的法定货 币。 形式：美元化 货币联盟
浮动汇率制的支持者认为：在浮动汇 率制下，只需听任汇率e调整，调整的时间快、 成本低；而在固定汇率制下，必需通过货币 供应量的变化调整本国价格体系，牵涉到许 多变量，尤其是价格调整存在粘性时，浮动 汇率的优势更为明显。
第四章汇率政策及相关政策
固定汇率制的支持者认为：在很 多情况下，对本国价格体系的调整是非常 必要的，完全通过汇率变动调整是不合理 的。例如，本国产品国际价格竞争力下降 是由于出口部门劳动生产率提高缓慢导致 成本过高造成时，货币贬值只能在短期内 增加出口，而在固定汇率制下，相关产业 被迫主动采取措施降低成本，提高技术水 平，这一价格调整往往是不可回避的。
(二)浮动汇率制度
Floating Exchange Rate System l 浮动汇率制 ：汇率 水平完全由外汇市场 的供求决定，政府不 加任何干预的汇率制 度。
第四章汇率政策及相关政策

（四）影响一国汇率制度选择的主 要因素
1，本国的经济结构特征 2，特定的政策目的 3，地区性经济条件的制约 4，国内国际经济条件的制约
第四章汇率政策及其他政策
二，汇率政策的运用—政府对外汇 市场的干预
（一）政府干预外汇市场的目的 1，防止汇率在短期内过分波动 2，避免汇率水平在中长期内失调 3，进行政策搭配的需要 4，其他目的
– 造成境内外资产之间存在风险差异的原因主要有： 本国政局不稳。 新的管制政策的出台或者政策多变。 法制不健全可能会导致本国资产风险更大 资产由非法收入形成
第四章汇率政策及其他政策
（三）货币自由兑换后面临的问题
△资本逃避可以通过种种合法与非法途径进行。 在资本和金融账户自由兑换后，资本逃避可
以以合法途径进行。在资本与金融账户兑换管 制下，一般是通过非法途径实现。比较常见的 方式：一是国际贸易中伪造价格，采取高报进 口和低报出口。二是虚报投资。三是通过地下 钱庄将资金转移到境外。
第四章汇率政策及其他政策
四，直接管制政策中的货币兑换管制
（一）货币自由兑换的涵义及形式 所谓的货币自由兑换，是指在外汇市场上，
能自由的用本国货币购买（兑换）某种外货 货币，或用某种外国货币购买（兑换）本国 货币。货币自由兑换按产生货币兑换需要的 国际经济交易的性质可分为经常账户下的自 由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。根 据尽心货币兑换的主体可分为，企业用汇的 自由兑换和个人用汇的自由兑换。
第四章汇率政策及其他政策
（三）货币自由兑换后面临的问题
2，货币替代问题 货币替代是指在经济发展过程中，国内对本国货币的币值
稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时，外币在货 币的各个职能上全面或部分地替代本币发挥作用的一种现象。 △货币替代对一国经济的影响主要表现在：

2019/12/26
评价：美元化是一种货币替代的现象 1、优点 2、缺点
2019/12/26
复汇率制度：一国实行两种或两种以上的汇率制度，双重汇率
制、多重汇率制都属于复汇率制的范畴。
按表现形式分为：公开和隐蔽的两种 公开的复汇率制度：是政府明确公布针对不同交易所适用的
不同的汇率。
隐蔽的复汇率制度：对出口商品类别给于不同的财政补贴，
第5章 汇率制度与汇率政策
2019/12/26
2019/12/26
第一节 汇率制度的类型 第二节 汇率制度的选择 第三节 人民币汇率制度的演变 第四节 外汇管制 第五节 货币可自由兑换
知识目标
1、掌握不同汇率制度的 类别与比较
2、了解影响汇率制度类型 与外汇管制的内容
Hale Waihona Puke 知识目标2019/12/26
于各国政府不再规定货币的法定比价和汇率界限，也不承担维持汇率 稳定的义务，汇率完全由市场供求决定。⒉有管理的浮动是共性。在 浮动汇率制度下，完全自由浮动的汇率是不存在的。各国货币当局出 于各种动机和考虑，都采取措施不同程度地对汇率的浮动进行干预， 实际上都是管理浮动。只不过干预力度、干预频率大小有别。⒊单独 浮动是主体。⒋国际储备货币的多元化。在当前的浮动汇率制度下， 各国的国际储备除了美元、马克、日元外，还有英镑、法国法郎、瑞 士法郎、荷兰盾等，出现了储备货币多元化的格局。
2019/12/26
在我国可兑换的外币主要包括：英镑、港币、美 元、瑞士法郎、新加坡元、瑞典克朗、丹麦克朗、 挪威克朗、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元、 澳门元、菲律宾比索、泰国铢、新西兰元、韩国 元等。除此以外的外币在我国是不能兑换的。
2019/12/26

汇率政策的目标
11、获得的成功越大，就越令人高兴 。野心 是使人 勤奋的 原因， 节制使 人枯萎 。 12、不问收获，只问耕耘。如同种树 ，先有 根茎， 再有枝 叶，尔 后花实 ，好好 劳动， 不要想 太多， 那样只 会使人 胆孝懒 惰，因 为不实 践，甚 至不接 触社会 ，难道 你是野 人。(名 言网) 13、不怕，不悔(虽然只有四个字，但 常看常 新。 14、我在心里默默地为每一个人祝福 。我爱 自己， 我用清 洁与节 制来珍 惜我的 身体， 我用智 慧和知 识充实 我的头 脑。 15、这世上的一切都借希望而完成。 农夫不 会播下 一粒玉 米，如 果他不 曾希望 它长成 种籽； 单身汉 不会娶 妻，如 果他不 曾希望 有小孩 ；商人 或手艺 人不会 工作， 如果他 不曾希 望因此 而有收 益。-- 马钉路 德。

66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭

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一、本币高估与低估
3、本币低估
本币低估是指一国政府或货币当局将外汇汇率确定在 均衡汇率水平以上，从而人为地降低本币的对外价值的 政策行为。
本币低估有利于出口、劳务输出和资本流入；不利于 进口、劳务输入和资本流出。
对于发达国家，本币低估有利于增加出口，消减国际 收支逆差。
对于发展中国家，本币低估有利于降低出口价格， 增加出口数量，增强出口竞争力，实现“出口导向”战略； 同时会加重对外债务负担。
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三、汇率政策的工具或手段
3、汇率制度的选择
一国政府对本国的汇率形成机制作出制度性安排， 其中，最主要的汇率制度类型是固定汇率制和浮动汇率 制。
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三、汇率政策的工具或手段
4、国际协调与合作
主要包括： （1）以协定形式确定汇率的规则； （2）创设货币区； （3）加强各国中央银行的紧密合作。
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一是套利机制。当港币贬值（或升值）时，出于套利
动机，商业银行等金融机构将向发钞银行赎回美元（或 交存美元）；发钞银行也会向外汇基金赎回美元（或交 存美元），结果港元币值回升（或下降），港元与美元 之间的汇率趋向稳定。
二是美元流动均衡机制。当港元贬值、美元等外流时，
发钞银行必须赎回美元，从而导致货币供应量减少，港 元利率上升，美元等内流，最终使港元币值回升；当港 元升值，美元等内流，发钞银行必须交存美元，从而导 致货币供应量增加，最终使港元币值下降，港元对美元 汇率趋于稳定。
第十二章 开放经济下政府的汇率管理 第二节 汇率水平确定与汇率变动控制
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一、本币高估与低估
1、均衡汇率
（1）均衡汇率即购买力平价；
（2）实现内外均衡的实际汇率（威廉姆森）；

⼈民币汇率政策的⽬标是什么⼈民币汇率的调整影响着国家国民经济的正常运⾏，那么国家就会根据经济的发展态势进⾏相关的⼈民币汇率的调整。

那么⼈民币汇率的⽬标是什么呢?以下就是店铺⼩编为您编写的有关于“⼈民币汇率政策的⽬标是什么”的相关知识，欢迎您阅读。

⼈民币汇率政策的特点我国⽬前实⾏的是以市场为基础的汇率制度、单⼀汇率制度、有管理的浮动汇率制度。

现阶段的⼈民币汇率政策，有以下三个特点：第⼀，保持⼈民币汇率在合理、均衡⽔平上的基本稳定。

过去10年⾥，⼈民币汇率基本稳定，促进了中国经济发展和改⾰开放，同时也为维护亚洲乃⾄世界⾦融和经济的稳定做出了贡献。

中国经济⾦融稳定发展，将为周边地区和世界各国提供更⼤的市场和更多的投资机会，为全球经济注⼊新的活⼒。

事实证明，保持⼈民币汇率在合理、均衡⽔平上的基本稳定，既有利于中国经济的稳定和发展，⼜有利于亚洲地区和世界经济的稳定和发展。

第⼆，完善⼈民币汇率形成机制。

以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，符合我国实际，应当长期坚持。

我国将保持⼈民币汇率合理、均衡⽔平上的基本稳定，在深化⾦融改⾰中进⼀步探索和完善⼈民币汇率形成机制，发挥市场配置资源的基础作⽤，增强汇率杠杆对经济的调节作⽤，促进国际收⽀平衡，略有节余。

进⼀步完善⼈民币汇率形成机制应充分考虑以下因素：⼀是贸易放开经营⽐较充分，服务贸易⽐较开放。

⼆是资本项⽬过度管制得到消除。

三是中国国有商业银⾏的改⾰迈出重⼤步伐，国有商业银⾏的竞争能⼒和抗风险能⼒明显提⾼。

第三，采取多种措施促进国际收⽀平衡。

保持国际收⽀平衡与促进经济增长、增加就业、稳定物价是国家四⼤宏观调控⽬标。

我们的⽅针是充分利⽤国际国内两个市场、两种资源，实现国际收⽀基本平衡，略有节余。

因此，必须认真落实“引进来”和“⾛出去”相结合的⽅针，在继续扩⼤内需、加快结构调整的同时，加⼤涉外经济政策的调整⼒度，改善国际收⽀平衡，促进国民经济持续快速协调健康发展。

汇率计划书范文大全1. 引言本文档旨在提供一份汇率计划书范文大全，以供参考和借鉴。

在全球贸易和投资日益发展的背景下，汇率成为国际金融领域中一个重要的经济指标。

制定一份合理的汇率计划书，对于企业和个人都具有重要意义。

2. 目标和背景在编写汇率计划书之前，需要明确目标和背景。

目标是指制定汇率计划的主要目的，背景是指制定汇率计划的前提条件和相关背景信息。

2.1 目标汇率计划的目标通常涉及以下几个方面： - 稳定汇率，降低汇率波动风险。

-提高国际竞争力，促进出口。

- 控制通货膨胀，避免经济过热。

- 吸引外国投资，推动经济发展。

- 保护国内产业，避免过度依赖进口。

2.2 背景编写汇率计划书时，需要对以下背景进行充分了解： - 国内外经济形势和金融环境。

- 国内外货币政策和汇率体制。

- 主要贸易伙伴国的经济状况和汇率情况。

- 国内外投资热点和资本流动趋势。

3. 汇率计划的制定步骤汇率计划的制定通常包括以下几个步骤：3.1 信息收集和分析收集和分析相关的经济和金融信息，包括国内外经济数据、金融指标、汇率数据等。

基于对这些信息的分析，确定当前的汇率情况和面临的挑战。

3.2 设定目标和策略根据目标和背景，设定合理的汇率目标和相应的策略。

目标应具体、明确，策略应可行、有效。

3.3 实施措施和调整机制制定具体的实施措施，包括货币政策、外汇干预政策、资本管控措施等。

同时，建立相应的调整机制，根据实际情况对汇率计划进行动态调整。

3.4 监测和评估定期监测和评估汇率计划的实施效果，对计划进行适当的调整和改进。

同时，及时收集和分析国内外经济金融信息，保持对市场动态的敏感性。

4. 汇率计划的关键要素汇率计划的制定通常涉及以下几个关键要素：4.1 汇率目标汇率目标应具体、明确，可量化。

常见的汇率目标包括稳定汇率、提高国际竞争力、控制通货膨胀等。

4.2 调控措施调控措施是实现汇率目标的具体手段，包括货币政策、外汇干预政策、资本管控措施等。