碳金融：撬动低碳经济的杠杆
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理 论 。
１ ３—
一
《 区域金 融研 究１ ０ ０第 ８期 ２１
碳 金融 市场 是 温 室气 体 排 放权 交 易 以及 与 之相
后 ，经济 大 幅下 滑 ．在 制定 《 京都 议 定 书》 时 的 温 室 气体 排放水 平大 大低 于 １ ９ ９ ０年 的水平 ，遂存 在大 量 的 “ 空气 ” 热 。如 果按 照排 放贸 易机制 。允许 这些
陈柳 钦
（ 津社会 科学 院城 市经 济研 究所 ，天 津 天 ３ ０９ ） ０ １ １
摘 要 ：金 融 业要 支持低 碳 经济 ，发 展 “ 金 融” 是必 经之 路 。碳金 融 创新 渐成 市场 新 宠 ，碳 金 融 交易 碳
市 场 日益 成为低 碳 经 济制 高 点 。 中国碳 金 融具 有 巨大 的市场 空 间 ， 因此 ，应 积极 发 展碳 金 融 ，获 得主 动权 ：
括直接投 资融资 、银行贷 款 、碳 指标交 易 、碳期 权期
货等一 系列金融 工具为 支撑的碳 金融体 系。
资 银行 、保 险机 构 、风 险投 资 、基 金 等 纷纷 涉 足碳 金 融领 域 。国 际范 围 内碳 金 融 主要 包 括 六 方 面 ：一
是 传统 的融 资支 持 ．即在 原 始碳 排放 权 的生 产 中 由
关 键 词 ：低 碳 经 济 ； 碳 金 融 ； 碳 金 融 市 场
中图分 类号 ：Ｆ ３ ． ８ ０９
文献标 识 码 ：Ａ
文章 编 号 ：１ ７ — ４ ７ （０ ０ － ０ ３ ０ ６ ４ ５ ７ ２ １ ）８ ０ １— ６
一
、
碳 金 融创 新 渐成 市 场 新 宠
域最 基 础 的 融 资形 式 。 二是 围绕 现行 的碳 交 易 体 系
施低 碳金 融 ，金 融业 也将 “ 利可 图 ” 有 。 目前 ．世 界各 国 的金 融 机构 包 括 商 业 银 行 、投
低碳经 济制高点 的关键 。因此 ，碳金融 无疑成 为金融
机构 尚待 开掘 的 “ 矿 ” 目前 ，发达 国家 多在 厉兵 富 。
秣马 ，围绕碳排 放权 ，试 图构建碳 交易 货 币 ，以及包
逐渐 进 入碳 交易 领 域 。 四是 开 展 碳交 易 保 险 或 担保
业务 ，分 担碳 交 易 各 环节 的风 险 。 五是 发 行 与碳 排 放权 挂 钩 的债 券 。六 是推 出碳 交 易期 权 、期 货 和其
他衍 生 产 品 。 随着 全球 气 候 的 变 暖 ，大 气 温 室气 体
排放 空间不再 是免费 的公共 资源 ，基 于经济实力 、地 缘 政治 等诸多 因素进行 多方博弈所 形成 的碳排放 量成
为一种 可 以获利 的能力 和资产 ，碳金融 逐渐成 为抢 占
高碳 能源 消耗 、减 少 温室气 体 排放 ，实现低 碳 经济 ，
碳 金融 配 合 十分 重 要 。支 持 发展 低 碳 经 济 ，必 须有 金 融业 作 为 强大 的后 盾 。 同时 ，支持 低 碳 经 济 ，实
要 积极制 定碳金 融发 展 的战 略规 划 ； 要健 全碳 金 融监 管 和法 律框 架 ，规 范碳 金 融发展 ；要培 育碳 金 融创新机
制 ，创新 和发展 多样 化 的碳 金 融工具 ；完善 碳金 融 中介 服务 ，促 进碳 金 融开 展 ；要构 建 交 易平 台 ，统 一碳 金
融市场 ：要积极 推 动碳 交易人 民币计价 的 国际化进 程 ；等 等。
开展 的中介 服 务 ，包 括 Ｃ Ｍ （ 洁 发展 机制 ）项 目 Ｄ 清
的识 别 设 计 、为项 目业 主寻 找 碳 购买 方 以及 协 助办 理减 排 量 的 核证 等 。 三是 成 立 各 种低 碳 基 金 或环 保
基金 ， 目前世 界 银行 已经 设 立 了 ８个 碳 基 金 ，总额
纷 纷 扰 扰 的哥 本 哈 根 气候 大 会 争 论 声 沉 寂下 来 后． “ 低碳 ”正 在 深入 人心 ，低 碳 时代 正悄 然来 到 。 从 广义 上 而言 ，碳 金 融 是 指 旨在 减 少 温 室气 体 排 放 的各 种 金 融制 度 安排 和金 融交 易 活 动 ，既包 括 碳 排 放 权 及 其 衍 生 品 的交 易 、低 碳 项 目开 发 的投 融 资 ， 也包 括银 行 的绿 色信 贷 以及其 他相 关金融 中介 活动 。 发展 低 碳 经济 ，金 融 服 务要 先 行 。低碳 经 济 的
繁 荣离 不 开 资金 ，更 离不 开 资 金 的 运作 一 金 融业 的 积 极 深 度 参 与 。要 完 成 通 过 技 术 创 新 、制 度 创 新 、 产业 转 型 、新 能 源 开发 等 多种 手 段 ，尽 可 能 地减 少
高达 ｌ 美元 ，同时 ，越 来越 多 的私人 基金 也 开始 ０亿
２ １ 第 ８期 ００年 （ 总第 ４ ２期 ） ５
区 域 金 融 研 究
Ｊ ｕｎ ｌ ｆ ￣ｏ ａ Ｆｎ ｎ ｉ ｓａｃ ｏ ｒａ ｏ Ｒｅ ｎ ｌ ｉａ ｃＭ Ｒｅｅｒｈ
Ｎ Ｏ ． ２０１ ８． ０
Ｇｅ ｎｅｒ Ｎ Ｏ ．５２ Ｍ ４
碳 金融 ：撬 动低碳经 济 的杠杆
没 有 采取 任何 减 排行 动 而获 得 的排 放 配额 进 入 全球 碳 市 场 ，既不 公 平 ，也 会扰 乱碳 市 场 ，于是 针 对转
关 的各种 金融 活 动 和交 易 的总称 ，由于 二氧 化碳 在 其 中 占据 绝对 地位 而得 名 。这 一市 场 既包 括 排 放权 交 易 市场 ，也 包括 那 些 开发 可 产 生 额外 排 放 权 ｆ 各
二 、 金 融 市 场 的源 起 、 易体 系及 其发 展 碳 交
（ ） 碳 金 融 市 场 的 源 起 一
金 融机 构 直 接贷 款 支 持相 关 的 产 业 ，这 是 碳 金 融领
收稿 日期 ：２ １ — ６ ０ ００ ０ — ４
作者 简介 ： 陈柳 钦 ， 男，湖 南邵 东人 ，天津社 会科 学 院城 市经济研 究所 研 究 员，研 究方 向为产 业经 济、金 融
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一
《 区域金 融研 究１ ０ ０第 ８期 ２１
碳 金融 市场 是 温 室气 体 排 放权 交 易 以及 与 之相
后 ，经济 大 幅下 滑 ．在 制定 《 京都 议 定 书》 时 的 温 室 气体 排放水 平大 大低 于 １ ９ ９ ０年 的水平 ，遂存 在大 量 的 “ 空气 ” 热 。如 果按 照排 放贸 易机制 。允许 这些
陈柳 钦
（ 津社会 科学 院城 市经 济研 究所 ，天 津 天 ３ ０９ ） ０ １ １
摘 要 ：金 融 业要 支持低 碳 经济 ，发 展 “ 金 融” 是必 经之 路 。碳金 融 创新 渐成 市场 新 宠 ，碳 金 融 交易 碳
市 场 日益 成为低 碳 经 济制 高 点 。 中国碳 金 融具 有 巨大 的市场 空 间 ， 因此 ，应 积极 发 展碳 金 融 ，获 得主 动权 ：
括直接投 资融资 、银行贷 款 、碳 指标交 易 、碳期 权期
货等一 系列金融 工具为 支撑的碳 金融体 系。
资 银行 、保 险机 构 、风 险投 资 、基 金 等 纷纷 涉 足碳 金 融领 域 。国 际范 围 内碳 金 融 主要 包 括 六 方 面 ：一
是 传统 的融 资支 持 ．即在 原 始碳 排放 权 的生 产 中 由
关 键 词 ：低 碳 经 济 ； 碳 金 融 ； 碳 金 融 市 场
中图分 类号 ：Ｆ ３ ． ８ ０９
文献标 识 码 ：Ａ
文章 编 号 ：１ ７ — ４ ７ （０ ０ － ０ ３ ０ ６ ４ ５ ７ ２ １ ）８ ０ １— ６
一
、
碳 金 融创 新 渐成 市 场 新 宠
域最 基 础 的 融 资形 式 。 二是 围绕 现行 的碳 交 易 体 系
施低 碳金 融 ，金 融业 也将 “ 利可 图 ” 有 。 目前 ．世 界各 国 的金 融 机构 包 括 商 业 银 行 、投
低碳经 济制高点 的关键 。因此 ，碳金融 无疑成 为金融
机构 尚待 开掘 的 “ 矿 ” 目前 ，发达 国家 多在 厉兵 富 。
秣马 ，围绕碳排 放权 ，试 图构建碳 交易 货 币 ，以及包
逐渐 进 入碳 交易 领 域 。 四是 开 展 碳交 易 保 险 或 担保
业务 ，分 担碳 交 易 各 环节 的风 险 。 五是 发 行 与碳 排 放权 挂 钩 的债 券 。六 是推 出碳 交 易期 权 、期 货 和其
他衍 生 产 品 。 随着 全球 气 候 的 变 暖 ，大 气 温 室气 体
排放 空间不再 是免费 的公共 资源 ，基 于经济实力 、地 缘 政治 等诸多 因素进行 多方博弈所 形成 的碳排放 量成
为一种 可 以获利 的能力 和资产 ，碳金融 逐渐成 为抢 占
高碳 能源 消耗 、减 少 温室气 体 排放 ，实现低 碳 经济 ，
碳 金融 配 合 十分 重 要 。支 持 发展 低 碳 经 济 ，必 须有 金 融业 作 为 强大 的后 盾 。 同时 ，支持 低 碳 经 济 ，实
要 积极制 定碳金 融发 展 的战 略规 划 ； 要健 全碳 金 融监 管 和法 律框 架 ，规 范碳 金 融发展 ；要培 育碳 金 融创新机
制 ，创新 和发展 多样 化 的碳 金 融工具 ；完善 碳金 融 中介 服务 ，促 进碳 金 融开 展 ；要构 建 交 易平 台 ，统 一碳 金
融市场 ：要积极 推 动碳 交易人 民币计价 的 国际化进 程 ；等 等。
开展 的中介 服 务 ，包 括 Ｃ Ｍ （ 洁 发展 机制 ）项 目 Ｄ 清
的识 别 设 计 、为项 目业 主寻 找 碳 购买 方 以及 协 助办 理减 排 量 的 核证 等 。 三是 成 立 各 种低 碳 基 金 或环 保
基金 ， 目前世 界 银行 已经 设 立 了 ８个 碳 基 金 ，总额
纷 纷 扰 扰 的哥 本 哈 根 气候 大 会 争 论 声 沉 寂下 来 后． “ 低碳 ”正 在 深入 人心 ，低 碳 时代 正悄 然来 到 。 从 广义 上 而言 ，碳 金 融 是 指 旨在 减 少 温 室气 体 排 放 的各 种 金 融制 度 安排 和金 融交 易 活 动 ，既包 括 碳 排 放 权 及 其 衍 生 品 的交 易 、低 碳 项 目开 发 的投 融 资 ， 也包 括银 行 的绿 色信 贷 以及其 他相 关金融 中介 活动 。 发展 低 碳 经济 ，金 融 服 务要 先 行 。低碳 经 济 的
繁 荣离 不 开 资金 ，更 离不 开 资 金 的 运作 一 金 融业 的 积 极 深 度 参 与 。要 完 成 通 过 技 术 创 新 、制 度 创 新 、 产业 转 型 、新 能 源 开发 等 多种 手 段 ，尽 可 能 地减 少
高达 ｌ 美元 ，同时 ，越 来越 多 的私人 基金 也 开始 ０亿
２ １ 第 ８期 ００年 （ 总第 ４ ２期 ） ５
区 域 金 融 研 究
Ｊ ｕｎ ｌ ｆ ￣ｏ ａ Ｆｎ ｎ ｉ ｓａｃ ｏ ｒａ ｏ Ｒｅ ｎ ｌ ｉａ ｃＭ Ｒｅｅｒｈ
Ｎ Ｏ ． ２０１ ８． ０
Ｇｅ ｎｅｒ Ｎ Ｏ ．５２ Ｍ ４
碳 金融 ：撬 动低碳经 济 的杠杆
没 有 采取 任何 减 排行 动 而获 得 的排 放 配额 进 入 全球 碳 市 场 ，既不 公 平 ，也 会扰 乱碳 市 场 ，于是 针 对转
关 的各种 金融 活 动 和交 易 的总称 ，由于 二氧 化碳 在 其 中 占据 绝对 地位 而得 名 。这 一市 场 既包 括 排 放权 交 易 市场 ，也 包括 那 些 开发 可 产 生 额外 排 放 权 ｆ 各
二 、 金 融 市 场 的源 起 、 易体 系及 其发 展 碳 交
（ ） 碳 金 融 市 场 的 源 起 一
金 融机 构 直 接贷 款 支 持相 关 的 产 业 ，这 是 碳 金 融领
收稿 日期 ：２ １ — ６ ０ ００ ０ — ４
作者 简介 ： 陈柳 钦 ， 男，湖 南邵 东人 ，天津社 会科 学 院城 市经济研 究所 研 究 员，研 究方 向为产 业经 济、金 融
