高顿财经-CMA培训第一章 第二次学员版

1.宣告股票股利的时候a.如果股票股利< 发行在外股票的20%-25%，按照发行股票的公允价值（市价）从留存收益中转出b.如果股票股利> 发行在外股票的20%-25%，按照发行股票的面值从留存收益中转出2.一个分部的总收入、销售量、利润或资产达到总公司的10%或更多，就认为是“重要的”分部。

3.外币重估损益应该进入损益表。

4.GAAP要求研发费用当期全部费用化。

5.董事会已经宣告、但尚未发放的股票股利视为未分配利润的一部分，即所有者权益。

6.库存股是公司为了重新发行而重新回购的股票，属于所有者权益。

7.或有事件很有可能发生且金额可以合理估计，方可认为是一项负债。

8.加速折旧法不考虑残值。

9.折旧资产的寿命调整使用“未来适用法”进行列报。

10.资产减值测试：a.GAAP要求使用资产的账面价值与该资产的预期未贴现现金流比较；IFRS要求使用资产的账面价值与该资产的（公允价值-出售费用，贴现现金流）高者比较。

b.GAAP要求减值时使用贴现现金流。

12.权益证券a.持股<20%：无影响所有权，成本法核算投资余额：忽略权益变化（宣布盈利结果）对投资余额的影响，只在发放现金股利的时候才做会计凭证。

b.持股介于20%到50%之间：重大影响，权益法核算投资余额：宣布盈利结果和发放现金股利时均需做会计凭证，发放现金股利时扣除之前核算的盈利影响。

c.持股大于50%：控制权益，需编制合并财务报表。

13.IFRS禁用后进先出。

14.现金流量表要求在附注中披露任何重大的非现金投资和筹资活动，如购买或建设固定资产发行的股票、债转股等。

宣告股利不需要在现金流量表中披露。

15.土地不计提折旧。

16.对坏账估计的变更是估计变更，不是发现前期错误，不需要追溯调整。

17.经营性租赁是合理合法的表外融资。

18.表外融资的4种方式：应收账款出售（保理）、特殊目的的实体、租赁、合资经营。

19.可赎回优先股不属于所有者权益。

第一章对外财务报告决策Topic 1 财务报表财务报表利润表利润表，又称损益表（P&L），反映某一特定时期（如，一个季度或者一个会计年度）公司经营活动的成果。

利润表用来衡量公司的盈利能力、偿债能力和投资价值。

A.收益和其他综合收益在利润表中报告的财务报表要素是：收入、费用、利得和损失。

综合收益＝净利润+/－其他综合收益可以将综合收益作为利润表附在最后列报，或另外编制一张综合收益表，单独列示。

B.利润表的格式最常见的利润表格式有两种：单步式和多步式。

a.单步式利润表一步将费用和损失总额一次性从收入和利得中扣除，计算得到净利润。

不区分收入和费用类别，不计算分类后的小计数。

b.多步式利润表将信息分解为经营活动和非经营活动两类。

多步式利润表包含多个更细的类别。

这些次级分类使得投资者比较公司过去的经营成果、或与竞争对手进行对比，确定公司耗用的资源的效率。

C.其他利润表列报项目股东权益变动表用途：帮助外部报表使用者，对公司资本结构变动如何影响公司财务弹性做出评价。

报表格式（顺序）：资产负债表又称为财务状况表，是评估预期现金流量金额、发生时间以及不确定性的一项重要工具。

反映了公司在某个特定时点上的资产以及对资产的求偿权。

有助于报表使用者评估公司的资本结构，评价公司的流动性、偿债能力、财务灵活性和营业产能。

A.主要构成内容和分类资产按照流动性列示，流动性由强到弱。

负债按照到期日的长短列示。

股东权益按照索取权的强弱程度排序。

B.资产负债表的格式最常见格式有两种，账户式和报告式账户式将资产列示在左边，负债和股东权益列示在右边。

报告式将资产列示在前面，负债和股东权益列示在后面。

现金流量表现金流量表有助于利益相关各方确定公司是否需要外部筹资，或公司产生的现金流量是否足以满足偿还债务和支付股利的需要。

a.经营活动产生的现金流量现金注入包括：收回应收账款、收到贷款利息和收到现金股利现金流出包括：支付给员工、供应商和国家税务局的现金，以及向债权人支付的利息GAAP要求按照权责发生制编制财务报表，而净利润包括未收到现金的收入和非付现的费用，在计算经营活动形成的现金流量时，应该将这些项目减去或加回。

一、风险与收益（一）定义风险与收益外汇风险：由于在国际外汇市场上汇率的波动所引起的风险。

利率风险：由于市场的利率发生波动而造成的债券价格的波动；债券的价格波动幅度越大，该债券的利率风险也就越大。

信贷风险：企业发行的债券无法到期履行支付利息和本金的义务对投资者所产生的违约风险。

行业风险：由于某一行业的特质所引发的对于该行业内企业发行的证券的影响。

政治风险：由于政府采取的政策及其措施对企业所造成的影响。

购买力风险：基金的利润主要通过现金形式分配，而现金可能因为通货膨胀、货币贬值的影响而导致购买力下降，从而使基金的收益下降，给投资者带来实际收益水平下降的风险。

财务风险：由于企业举债引起的每股收益波动性的上升，以及潜在违约的风险。

流动性风险：因为市场成交量不足或却反愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险投资收益率=【下一期股息+（下一期股价-当期股价）】/当期股价（二）概率分布衡量风险期望收益：收益衡量指标标准差σ：风险衡量指标离散系数（变异系数）CV=标准差/期望值，每一单位期望值所承担的风险（三）风险态度确定性等值是指一个确定的金额，该金额能够使决策者放弃有风险的期望金额。

确定性等值< 期望值厌恶风险确定性等值= 期望值风险中立确定性等值> 期望值偏好风险（四）投资分散化与投资组合管理分散化（多元化）是指在组合中持有各种不同的投资，通过收益波动幅度的差异来降低整个投资组合的波动幅度（风险）。

投资组合能降低风险，但不能彻底剔除风险。

Ø投资组合：将资金分配在两个或两个以上的资产组合中1、投资组合包括两种风险：系统性风险（市场风险、不可分散、不可避免风险）是指由整体市场因素引起的资产收益率的波动性例如：宏观经济的波动、市场基准利率的变化等；非系统性风险（个别风险、可分散风险、可避免风险）是由某个特定行业或企业的因素所引起的资产收益率的波动性。

是某个企业或行业独有的。

如：高管的调动、企业技术的创新等。

第一章–财务报表分析1.1.基本财务报表分析1.会计信息使用者a.管理层b. 投资公众c. 债权人2.资产负债表a.用途i.计算回报率和评估企业的资本结构ii.评估企业的流动性、偿债能力和财务弹性a.局限i.使用历史成本原则，无法体现企业的真实价值ii.判断和估计削弱了会计信息的客观性iii.忽略了不可计量但又有价值的信息b.要素i.资产= 负债+ 权益资产负债权益流动资产流动负债股本现金及其现金等价物应付账款资本溢价短期投资应计费用留存收益应收账款预收账款存货划归为短期的长期负债预付账款长期负债非流动资产债券和租赁长期投资养老金和递延所得税财产、厂房和设备或有负债无形资产c.额外的报告信息i.或有事项ii.会计政策3.损益表a.用途i.评估公司过去的业绩ii.提供预测未来业绩的基础iii.合同情况iv.公允价值iii. 评估未来现金流的风险和不确定性b.局限i.忽略了不可计量但又有价值的信息ii.不同的会计方法降低的收益的可比性iii.判断降低了收益的客观性c.构成d.报告非常规项目e.特殊报告事项f.所有者权益表i.对其股东账户中期初和期末余额进行调整4.现金流量表a.用途i.比权责发生制更好地预测未来现金流量ii.说明企业的现金流动iii.估算利润值的可信度iv.更好地理解企业资产和债务在一定期间内增加或减少的原因b.分类c.直接法vs. 间接法i.直接法ii.间接法d.重大的非现金交易5.百分比（共同比）分析法a.横向分析i.这种方法可以显示在一个阶段内的变化比例ii.可以用来判断未来的趋势b.纵向分析i.这种比较方法是将一个期间财务报表中的各个项目与某一个基准进行百分比比较ii.可以用于对不同规模的企业进行比较1.2.财务业绩指标和盈利能力分析1.流动性a.营运资本=流动资产- 流动负债b.流动比率=流动资产流动负债c.速动比率=现金+有价证券+应收账款流动负债d.现金比率=现金+有价证券流动负债e.现金流比率=经营性现金流流动负债2.杠杆a.经营杠杆系数(DOL) =EBIT的变化百分比销售额的变化百分比b.财务杠杆系数(DFL) = EPS的变化百分比EBIT的变化百分比c.财务杠杆率(权益乘数) =总资产所有者权益d.总杠杆(DTL) =EPS的变化百分比销售额的变化百分比= DOL⨯ DFLe.资产负债率=总负债总资产f.负债与权益比=总负债所有者权益g.长期负债与权益比=总负债- 流动负债所有者权益h.利息保障倍数=息税前收益利息费用i.固定费用偿付率=息税前收益+租赁费用利息费用+租赁费用3.周转率a.b.应收账款周转天数=应收账款周转率=平均应收账款赊销金额/ 365 天赊销金额=365 天应收账款周转率c.存货周转天数=平均应收账款平均存货=销货成本/ 365 天365 天存货周转率d.存货周转率=销货成本平均存货e.应付账款周转天数=365 天=平均应付账款f.应付账款周转率=应付账款周转率赊购金额平均应付账款赊购金额365天g.经营周期=应收账款周转天数+存货周转天数h.现金周期=经营周期- 应付账款周转天数i.总资产周转率=销售金额平均总资产4.盈利能力a. 毛利率=毛利净销售额b.经营性毛利率=毛利- 销售费用- 管理费用净销售额c.销售净利率=净收益净销售额息税折旧及摊销前收益率e.资产回报率==净收益+税+利息+折旧费用+摊销费用净销售额净收益平均总资产i.资产回报率=净收益⨯销售额销售额平均总资产i.资产回报率= 销售净利率× 总资产周转率f.权益回报率=净收益平均所有者权益i.权益回报率=净收益⨯销售额销售额⨯平均总资产平均总资产平均所有者权益i.权益回报率= 净利率× 总资产周转率× 权益乘数i.iii. 权益回报率=净收益平均总资产⨯平均所有者权益d.h.可持续权益增长率= (1 –股息支付率) ×权益回报率i.股息支付率=每年的现金股息属于普通股所有者的权益65.市场指标a.市净率=每股市价每股账面值b.市盈率=每股市价每股收益c.收益率=每股收益每股市价d.市价与息税折旧摊销前收益比=每股股价每股息税折旧及摊销前收益e.每股账面值=总所有者权益- 优先股权益在外流通普通股数量f.每股收益i.基本每股收益=净收益- 优先股股息在外流通普通股数量的加权平均值i.单一资本结构▪在外流通普通股数量的加权平均值•计算每个时段内股票流通的总量•确定每个时段的月份数并除以12 个月，以计算该时段所对应的权重•将每个时段内股票流通总量乘以相对应的权重并计算合计值▪股票股息和股票分割•计算每个时段内股票流通的总量•重新计算在股票股息或分割之前在外流通的普通股数量，即股票股息之前的总量乘以1 加上股息发放率或是股票分割之前的总量乘以拆分率•确定每个时段的月份数并除以12 个月，以计算该时段所对应的权重•将每个时段内股票流通总量乘以相对应的权重并计算合计值i.复杂资本结构⨯ ▪可转换证券稀释 =净收益+ 债券的税后利息（优先股股息）的每股收益 在外流通普通股 +股数的加权平均值 债券（优先股）转换成普通股的股数 期权和权证稀释▪=净收益的每股收益在外流通普通股 + ⎛1- 行权价格⎫ 转换⎪g .股息率 =年现金股息每股市价股数的加权平均值 ⎝ 股价 ⎭ 的股数h. 股东回报率 =D 1 + (P 1 - P 0 ) = D 1 +(P 1 - P 0 )P 0 P 0 P 06. 影响收益的因素a . 预计值、会计原则、披露的激励和使用的需求b . 收益趋势为企业当前和未来业绩提供了重要的信息c . 销售收入与应收账款和存货的投入成正比d .确认销售收入 i .已实现ii. 可实现iii. 已赚取iv. 除了在销售时确认收入之外，还有一些特例 • 完工百分比法 •完工法7. 比率分析的缺陷•收取现金法a . 单个比率无法提供关于整个企业所有的相关信息b . 不与行业平均值和竞争对手比较无法得出有用的结论c . 财务比率分析只能为进一步调研和寻找解决方案提供基础d . 收益管理会导致对于业绩的高估e . 不同的会计方法使得在评估业绩时需要进行必须的调整f .自然业务年度会使比率出现偏差1.3. 财务会计中的分析事项 1. 外币财务报表的折算a. 折算中的汇率ii. 现行汇率i.历史汇率b.折算方法功能性货币是指境外实体经营环境的首要货币i.现行汇率法ii.▪当功能性货币是外币时▪海外子公司的所有资产和负债都按照现行汇率折算▪所有者权益项目按照历史汇率折算▪折算调整报告在资产负债表上暂行法iii.▪当功能性货币是美元时▪在海外子公司资产负债表上的资产和负债，其历史成本按照历史汇率折算，以现行或未来价值计量的资产和负债按现行汇率折算▪所有者权益账户按历史汇率折算▪在损益表中报告调整的利得和损失c.外汇交易的会计核算两次交易法i.▪在销售日，确认美元值的销售金额，同时，完成销售；不会对收入账户进行后续的调整▪在收款日，确认由于汇率波动造成的外汇利得或损失在资产负债表日会产生外汇的利得交易或损失ii.▪从销售日到资产负债表日，任何由于汇率波动所导致的外汇交易利得或损失都应在当期的损益表中进行报告▪从资产负债表日到支付日，任何由于汇率波动所导致的第二阶段的外汇交易利得或损失应在第二个会计期间报告2.表外融资a.原因提高资产负债表的质量，降低融资成本i.采用表外融资来规避贷款协议中负债额度的限制ii.抵消资产负债表中被低估的资产iii.b.形式3.GAAP 与IFRSsa.收入确认b.研究和开发成本c.存货的成本方法d.涉及土地和建筑物的租赁e.长期资产的折旧f.资产减值4.公允价值a.基于市场指标的公允价值，对于金融工具计量更有价值b.公允价值的层级i.第一级指标是基于可观察的输入信息，最可靠ii.第二级指标是基于不包括在第一级指标中的市场输入信息，较不可靠iii.第三级指标是基于不可观察到的输入信息，最不可靠第二章–公司理财2.1.风险与收益1.通过公式R =D1+ (P1-P)来计算收益率。