国有投资公司对民营企业进行股权投资的探讨

技术协作信息2023（5）总第1486期国有企业参股管理的探讨———以A集团公司为例韩金蓉杭州萧山产业发展集团有限公司摘要：文章通过分析国有企业参股民营企业的不同模式，结合A集团公司投资案例，从“投资、管理、退出”的全过程对参股企业的管理经营进行了总结，提出了国有参股企业股权管理面临参股管控程度难界定、国有资本话语权弱势、国有资产监督管理质量不高等问题，并对症下药，提出了加强参股管理的路径建议。

关键词：国有企业；参股公司；有效性管理在国企混改背景下，国有资本通过参股投资方式与社会资本合作成为发展混合所有制经济、激发经济活力、助力高质量发展的有效途径。

但目前，与国有控股企业相比，国家对参股企业的管理法规较少，参股企业相当于“养子”，管理较为简单和粗放，实践中存在参股管控程度难界定、国有资本话语权弱势、国有资产监督管理质量不高等问题。

一旦参股企业经营不当，参股管理的盲区将不利于国有资产保值增值，无法有效实现放大国有资本功能、增强国有资本影响力和竞争力等混改的预期目标。

因此，如何提升国有企业参股管理的有效性值得探析。

一、加强国有企业参股管理的必要性（一）有利于资源配置效率提升党的十九大报告，强调了国有企业在国有经济中的主体地位，这也是建设具有中国特色社会主义的物质和政治基础。

国有企业的混合所有制改革推动着其全面引入市场竞争机制，促进要素市场化配置，推进要素自由流动，让各种所有制经济在依法平等使用生产要素和公平参与市场竞争的基础上实现发展。

因此，加强国有企业参股管理对提升资源配置效率，做强做优做大国有企业，更好地发挥国有企业在要素市场及资源配置中的重要作用具有深刻意义。

（二）有利于国资布局结构调整2020年11月，《关于新时代推进国有经济布局优化和结构调整的意见》发布，明确提出主业处于充分竞争领域的国有企业要深化混合所有制改革，大力推进公司治理和市场化经营机制改革，探索将部分国有股权转化为优先股，更多以参股不控股的方式强化资本收益功能。

关于国有企业开展股权投资的几点思考一、背景介绍国有企业作为国家经济的支柱力量，其发展对于国家经济的稳定和持续增长至关重要。

近年来，随着资本市场的发展和改革开放的推进，各级对国有企业进行股权投资的需求日益增加，而国有企业自身也积极探索股权投资的方式和途径。

因此，对国有企业开展股权投资的问题进行思考和研究，具有重要的理论和实践意义。

二、回顾国有企业开展股权投资的历程1、国有企业开展股权投资的发展历程a：早期国有企业的股权投资：主要以资本运作为主，投资方式单一、效果不明显；b：股权投资改革初期：采取混合所有制改革等方式，引入民营资本，推动企业发展；c：股权投资的创新发展：通过推动企业上市、引入战略投资等方式，实现资本的充实和优化。

2、国有企业开展股权投资的问题和挑战a：股权调整与权益保护：在引入非国有资本时需要处理好国有股东和非国有股东的权益关系；b：股权出资与流动性管理：合理安排出资和提高流动性，提高股权投资的效益；c：股权收益与社会责任：在追求经济效益的同时，要兼顾社会责任，实现可持续发展。

三、国有企业开展股权投资的思考1、定位与战略选择：根据企业定位和市场需求，制定股权投资战略，并进行有效的资源配置；2、投融资管理：建立完善的投融资决策机制，加强对项目的评估和监控，降低投资风险；3、股权投资与治理结构：完善企业治理结构，保障股权投资的有效运作和监督；4、股权退出与收益分配：合理安排股权退出的时机和方式，实现股权投资的良性循环。

附件：1、相关统计数据2、国有企业股权投资案例分析法律名词及注释：1、股权：指股份公司作为一种特殊的有限责任公司，其股东按照所持股份的比例共同享有公司的财产权益，并对公司承担有限责任。

2、混合所有制改革：是指在国有企业中引入非国有资本，使国有企业与非国有资本之间形成共同投资或共同经营的一种企业组织形式。

关于国有企业开展股权投资的几点思考本文档涉及附件：无附件。

本文所涉及的法律名词及注释：1.国有企业：指由国家出资或国家控股的企业，所有权属于国家。

2.股权投资：指通过购买或持有企业的股份，参与企业经营决策并分享企业经营业绩的一种投资方式。

--------------------------------------------------------------关于国有企业开展股权投资的几点思考一、引言随着市场经济的发展和国有企业改革的逐步深化，国有企业开展股权投资已成为提高企业效益和推动经济发展的重要举措。

本文对国有企业开展股权投资的意义、存在的问题以及解决方案进行了细致的思考。

二、意义1.为国有企业带来更多投资机会：股权投资为国有企业提供了参与各行业的投资机会，能够充分利用国有企业的资源优势，促进企业持续增长。

2.推动国有企业改革：股权投资能够引入市场化机制，提高国有企业的经营效率和竞争力，有利于推动国有企业改革。

三、问题与挑战1.股权变动导致的管理困难：国有企业参与股权投资后，需要面对股权变动带来的管理困难和决策风险。

2.投资回报不确定性：投资产生的回报不确定，需要通过合理的风险评估和投资策略，降低投资风险。

3.股权激励机制不完善：缺乏有效的股权激励机制，难以激发员工的积极性和创造力。

四、解决方案1.加强组织管理能力：国有企业需加强组织管理能力，提高决策效率和执行力，应积极引入市场化管理机制进行改革。

2.建立科学的投资决策机制：建立科学的投资决策机制，包括风险评估、投资审批和绩效评估等环节，有效降低投资风险。

3.完善股权激励机制：建立科学合理的股权激励机制，激发员工的积极性和创造力，提高企业的竞争力和持续发展能力。

国企股权投资投后管理及对策研究国有企业是我国国民经济的重要组成部分，随着改革开放的深入，国有企业在经济建设中发挥了重要作用，但部分国企也存在着一定的问题，其中，股权投资投后管理方面存在的问题较为突出。

尤其是随着国企改革不断深化，国有企业股权投资项目日益增多，如何确保国有股权投资项目能够顺利运营，实现国有资产保值增值目标成为国企关注的焦点。

对此，本文将重点探讨国企股权投资投后管理问题及解决对策，希望能够对我国国企股权投资项目运营有所帮助。

国有企业要通过股权投资实现国有资产保值增值，股权投资投后管理是重要手段。

但现实中，国有企业股权投资投后管理存在着一些问题，如：重投前、轻投后；重投资、轻退出等问题，导致国有企业股权投资收益难以实现，甚至出现了损失。

从国有企业角度来看，其目的是通过股权投资实现国有资产保值增值。

但要想实现国有资产保值增值，仅仅做好投资管理是不够的，还必须做好投后管理工作，要把“管”与“放”有机结合。

国企股权投资投后管理目标控制投资风险风险是投资的基本属性，对投资风险的有效控制是做好投资管理的首要任务。

国有企业在进行股权投资时，不仅要做好投前、投中管理工作，而且还要重视投后管理工作，在投资前和投资后对被投资单位进行全面的跟踪调查，及时了解被投资单位的经营管理情况，研究分析被投资单位的市场环境、行业前景等影响因素，识别出可能存在的风险因素，对存在的风险进行预测和评估，提出应对措施和防范建议，从而控制和降低投资风险。

保持战略一致性投资作为企业战略的重要组成部分，要坚持“两个一以贯之”，把加强党的领导和完善公司治理统一起来，把党的领导融入公司治理各环节。

企业要做好股权投资投后管理，首先，必须将战略一致性作为一项重要内容纳入股权投资管理中，以战略一致性为前提，对所投企业进行全面评估和监督。

其次，必须做好股权投资投后管理工作，在投资后积极引导被投企业加强战略实施与执行，增强其战略意识和风险意识。

关于加强国有企业参股股权管理工作的思考摘要：国有企业参股控股是国有经济的重要组成部分，对于优化国有企业的产权结构、提升国有企业的竞争力具有重要意义。

本文从参股与控股的概念及其区别、国有企业参股控股的现状分析、国有企业参股控股的管理模式和加强国有企业参股控股管理的思路和措施四个方面进行探讨，提出了加强国有企业参股控股管理的对策建议，旨在为我国国有企业参股控股的管理提供一定的参考。

关键字：国有企业；参股控股；股权管理；引言作为我国国有经济的重要组成部分，国有企业在经济发展中发挥着不可替代的作用。

随着市场经济的深入发展，国有企业参股控股成为国有经济重要的改革方向，有助于优化国有企业的产权结构、提升国有企业的竞争力。

但是，目前国有企业参股控股存在诸多问题，如何加强国有企业参股控股管理，成为当前亟需解决的问题。

一．参股与控股的概念及其区别1.1参股与控股的概念及其区别参股和控股是公司股权结构中常见的概念，它们表示了不同的股权持有比例和股权控制程度。

以下是它们的具体含义及其区别：1.参股参股是指一个公司的股东持有该公司部分股权，但并不拥有对该公司的控制权。

一般来说，参股比例低于50%。

参股可以带来股息收入和潜在的资本增值，但对公司的战略和管理没有直接影响。

2.控股控股是指一个公司的股东持有足以控制该公司的股权比例，一般为50%或更高。

控股股东可以通过投票权力决定公司的战略、管理和财务决策，对公司的经营和发展具有直接影响。

在控股的情况下，控股股东可以影响公司的决策并改变公司的业务方向和战略方向。

3.区别参股和控股的主要区别在于股权控制能力。

参股股东可以享受收益，但对公司经营决策没有直接影响；而控股股东通过拥有控制权可以直接参与公司的决策并影响其发展方向。

在投资决策中，参股和控股的选择取决于投资者的风险偏好和目标收益。

如果投资者希望获得稳定的收益，并且不想参与公司的管理决策，那么参股是一种更好的选择。

如果投资者希望通过参与公司的管理和决策来获取更高的收益，并且愿意承担更高的风险，则应该考虑控股。

引入「国有企业」作为私募股权投资基金出资人的相关问题分析问题背景：当前A公司在募资过程中考虑引入“国有企业”作为所设立基金的出资人，并考虑作结构化的安排，故就此对引入国有企业出资人的相关注意事项进行探讨和分析。

一、“国有企业”成为基金GP可能存在适格问题1、《合伙企业法》规定国有企业不得成为普通合伙人从基金的架构安排来看，以有限合伙企业作为基金的法律主体可能性较大。

根据2007年施行的《合伙企业法》第三条，国有企业不得成为普通合伙人，结合引资商业实质考虑，引入国有企业应作为基金的LP。

有限合伙企业架构如下：1、“国有企业”的概念存在争议“国有企业”的概念是模糊的，而界定清楚“国有企业”的概念才能厘清不成为普通合伙人的国有企业具体指哪些企业。

根据《中华人民共和国企业合伙法释义》（全国人大常委法工委编撰，法制出版社2006年出版），“国有独资企业是指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。

国有企业的概念则较宽泛，可以理解为包括国有独资企业、国有控股企业和国有控股公司。

”《中华人民共和国企业合伙法释义》亦载有全国人大法律委员会关于《中华人民共和国合伙企业法（修订草案）》修改情况的汇报（2006年6月24日）：“法律委员会经同国务院法制办、国资委、证监会研究认为，国有独资公司、国有企业、上市公司如果成为普通合伙人，就要对合伙企业债务承担连带责任，不利于保护国有资产和上市公司股东的利益。

因此，不宜允许其成为普通合伙人，但可以成为有限合伙人，仅以其出资额为限对合伙企业债务承担有限责任。

据此，法律委员会建议将这一款修改为：“国有独资公司、国有企业、上市公司不得成为普通合伙人。

””从《中华人民共和国企业合伙法释义》所体现的立法意图和理解内容看，国有企业概念的指向相对清晰，包括以国有控股为限国资成分更高的企业，大致与国资监督管理部门管理的企业范畴一致。

新形势下国有企业股权投资的常见问题及对策分析
一、融资方面的问题
国有企业要进行股权投资，需要进行融资，这也是目前国有企业股权投资的一个重要问题。

由于融资难度大、成本高等诸多原因，导致一些国有企业在进行股权投资时无法得到足够的融资支持。

针对这个问题，国有企业可以考虑采取以下的对策：
（1）积极寻找贷款机构：国有企业可以积极寻找各种类型的贷款机构，包括银行、证券公司等，以获取更多融资支持。

（2）选择低成本融资方式：国有企业在选择融资方式时，可以优先考虑低成本的融资方式，如债券发行、股权融资等方式。

二、风险控制方面的问题
（1）优化投资组合结构：国有企业在进行股权投资时，应该优化投资组合结构，降低投资风险。

（2）加强项目管理：国有企业在进行股权投资时，应该加强项目管理，提高投资效益，从而有效控制风险。

三、政策环境方面的问题
政策环境对于股权投资的影响也很大，一些政策的变化可能对国有企业进行股权投资造成一定的影响。

针对这个问题，国有企业可以采取以下的对策：
（1）了解政策法规：国有企业需要及时了解相关的政策法规变化，并加以应对。

（2）规避政策风险：国有企业进行股权投资时，应该规避政策风险，避免因政策变化而导致的投资风险。

总之，国有企业进行股权投资时，需要综合考虑各种因素，尤其是进行风险控制、政策环境等方面的处理，才能够顺利完成股权投资，并获得相应的收益和经济效益。

法律知识：民营企业在国有企业产权中的参与随着我国市场经济的快速发展，民营企业逐渐在各个领域中发挥重要作用。

其中，国有企业由于其市场份额和资源优势，更是成为了许多民营企业的合作伙伴。

在这种背景下，民营企业在国有企业产权中的参与也成为了热门话题。

一、民营企业参与国有企业产权的方式民营企业参与国有企业产权有多种方式，主要包括以下几种：1.股权投资方式：通过购买国有企业的股票，成为国有企业的股东，从而参与国有企业产权。

2.合资方式：与国有企业共同出资成立合资企业，形成共同的经营管理机制，以实现产权的共享。

3.资产置换方式：民营企业可以通过将自己拥有的资源、资产与国有企业进行交换，从而获取国有企业产权。

二、民营企业参与国有企业产权的受益与风险1.受益民营企业参与国有企业产权，可以充分利用国有企业的资源优势，获取更多的市场份额和发展机会。

同时，通过参与国有企业的管理和经营，民营企业可以提高自身的管理水平和专业能力，实现自身的转型升级和持续发展。

2.风险与国有企业产权参与相关的风险主要包括市场竞争、利益分配、管理问题等方面。

如何在参与中合理分配收益、管理风险，是民营企业必须面对的问题。

三、民营企业参与国有企业产权的案例分析1.京哈高速公路公司：民营企业作为京哈高速公路公司的股东，共同参与了高速公路的运营和管理，实现了双方资源的共享和互惠互利。

2.太阳能光伏发电项目：某民营企业通过与国有企业进行合资，成立了太阳能光伏发电公司，通过在全国范围内建设太阳能发电站，实现了双方充分的利益融合和协同发展。

3.东风汽车重组：2013年，东风汽车成功与民营企业长安汽车合资成立了东风汽车长安公司，实现了资源整合和经营结合，推动了国内汽车行业的发展。

以上案例说明，民营企业参与国有企业产权可以有效实现资源整合、协同发展，增强市场竞争力和创新能力。

四、加强民营企业参与国有企业产权的政策支持为了支持民营企业参与国有企业产权，政府应该加强相关政策的制定和实施，建立相关的法律法规和管理机制，保障双方权益的公正平等。

2023年《国有企业参股管理暂行办法》解读--民营企业接受国资参股投资注意要点2023年6月，国务院国资委印发《国有企业参股管理暂行办法》（国资发改革规〔2023〕41号）（下称“新规”或“41号文”），对国有参股企业的参股投资与管理提出了统一的监管要求。

本文分上中下三篇，分别对规定的适用范围、国企如何开展参股投资、以及对被投资方的影响三个方面进行分析，以供参考。

新规对国有企业参股管理提出的要求，一定程度上也会对接受国有参股的被投企业产生影响。

被投企业应关注新规对国有企业的各项要求及国有企业在投资参股企业时需争取的权利，与国有投资人进行沟通与协商，通过交易条款的设计等，在遵守监管要求的同时，尽力争取己方权益的平衡。

同时要熟悉新规对国有企业参股管理的规范性要求，在投后管理中配合国有股东的监督与管理，重视企业经营与治理的合规性。

具体而言，作为拟接受国有企业参股投资的被投企业，建议主要关注以下方面：一、关注公司董事席位的合理安排根据41号文第8条规定，国有企业进行达到一定持股比例的参股投资，原则上应当享有提名董事的权利。

对于“一定持股比例”具体的量化标准，41号文中未作明确规定，有待根据后续细化要求或者主管国资部门的界定执行。

从被投企业的角度而言，实务中董事提名权是常见的股东特别权利之一，国有投资人在交易谈判过程中往往更为强势，被投企业应关注根据各方诉求合理设计各方的权利内容。

实际上，对国有股东而言，被投企业的决策效率与经营管理也影响着国有资本的投资回报率与安全，超额的提名董事人数要求和不合理的董事会人员组成结构可能会导致被投企业的管理效率低下，从而间接对被投企业的经济效益与长期发展产生不利影响，背离国有企业参股投资与管理的初衷。

因此，虽然董事提名权是新规对国有企业提出的要求，但新规并未对持股比例进行明确限定，也未对国有股东提名董事席位做出规定，存在与国有股东谈判的空间。

被投企业在交易谈判阶段可根据国有股东对董事席位数量的要求、保证决策效率的需要等，合理设计董事会人数规模；还可以考虑设置享有董事提名权的持股比例门槛，并在交易文件及公司章程中予以明确，并在后轮融资过程中根据董事提名名额对股东持股比例标准进行调整等等。

35２０２３年６期　（２月下旬）经营管理摘要：做好股权投资风险的管控工作，有效地保证企业的投资效益，促进企业经营目标的实现。

但是目前由于多个因素的影响，国有企业在实施股权投资过程中，会面临着决策风险、运营风险以及退出风险，而且所采取的风险管理措施也存在不足之处，存在盲目投资的现象，所制定的投资方案也缺乏一定的合理性，进而影响了股权投资的收益，甚至形成了较大的投资风险。

因此，为了更好地提高股权投资的效益，更好地促进国有企业的持续发展，本文就详细探讨国有企业股权投资的风险类型、风险管理问题以及风险应对策略。

关键词：国有企业；股权投资；风险；类型；问题；策略当前我国国有企业正处于改革发展的重要阶段，为了更好地促进企业的现代化发展，提高企业的经营效益，企业采取了一系列的股权投资策略，借助投资来提高经济效益。

但是在开展股权投资过程中，由于内外环境的变化，导致企业会面临着一定的投资风险，从而影响了投资的效益水平，甚至对国有企业的稳定发展造成一定的影响。

因此为了更好地稳定自身的发展，国有企业需要做好股权投资风险的管理工作，详细分析存在的股权投资风险，分析投资风险管理存在的问题，进而制定具体的应对策略，减少投资风险的发生。

一、做好国有企业股权投资风险管理的重要性股权投资是国有企业常见的投资类型之一，股权投资的效益直接影响了企业的经营情况，因此，做好股权投资风险管理至关重要，是保证企业持续经营发展的重要前提。

随着国内外环境的变化，当前国有企业在经营过程中所面临的不确定因素不断增多，使得企业所面临的投资风险也随之增大。

通过做好股权投资风险管理工作，能够有效地降低企业的经营风险，减少企业的经济损失，稳定了企业的发展[1]。

在应对股权投资风险时，国有企业制定了更加完善的制度，进一步优化了当前的管理结构，使得风险管理水平得到较大的提升，使得企业的市场竞争力得到较大的提升，能够在激烈的竞争市场中站稳脚跟。

而且做好股权投资风险管理，也是当前我国国有企业在改革发展过程中的重要内容，是促进企业现代化发展的重要措施。