公司套期保值动因论文

我国企业套期保值运作中的问题与对策［提要］随着我国市场经济的发展,套期保值逐渐成为金融市场中重要的金融交易工具和行为，如何利用套期保值来进行规避和防范风险已成为企业经营管理活动的重要内容，而套期保值在我国实务操作中面临着各种问题，本文对此提出相应的应对措施。

关键词：套期保值；期货；风险控制中图分类号：F83 文献标识码：A收录日期：2012年2月19日随着我国社会主义市场经济的深入发展以及企业经营国际化程度的加深，如何利用衍生金融产品防范和规避风险已成为企业经营管理活动的一项重要内容。

企业结合当前的金融形势与环境，适时采取套期保值操作，能够更好地回避未来投资公允价值下跌给企业利润带来的风险。

一、我国套期保值的期货市场现状套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

企业开展套期保值交易是将期货市场作为转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进但准备以后售出的商品或将来需要买进的商品的价格进行“锁定”的交易活动，其本质在于“风险对冲”和“风险转移”。

所以，在套期保值前，必须了解期货市场的基本运行特点，相比国外发达期货市场，我国期货市场现状具有以下特点：（一）发展时间短。

我国期货市场起步较晚，1988年国务院决定进行期货市场试点，仅涉及小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种；1992年深圳有色金属交易所率先推出特级铝标准合约，正式期货交易开始；1994～1999年国务院、证监会先后制定通过期货交易相关管理条例和办法，同意了三个交易所的交易规则，提高了对会员的结算准备金和财务实力的要求，修改了交易规则中的薄弱环节，完善了风险控制制度。

2010年股指期货正式挂牌交易，标志着我国资本市场改革发展的进步。

（二）市场规模有限。

期货市场是随着社会经济的发展而发展的，近年来，我国一直保持较高的经济增长速度，但期货市场却没有赶上经济发展步伐。

与发达期货市场的交易规模相比较，我国期货市场交易量和交易额都显得很微小。

论套期保值的风险规避与应对措施中图分类号：f270 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）12-000-01摘要由于经济全球化发展的加速，企业的生存环境变得复杂起来，特别指出的是涉及外汇使用或者大宗产品购销的企业，在全球市场中，具有利用金融衍生工具抵抗风险的能力是必须的。

企业参与套期保值的效果最后会在财务会计报表中得到体现，本文主要分析了企业套期保值的风险存在形式，及探讨了套期保值的风险规避方式与应对措施。

关键词套期保值财务会计风险规避应对措施一、企业套期保值的风险存在形式企业在期贷市场中运用套期保值的方法，可以转移出去价格不确定性的风险，从而可以达到减小或者规避价格波动风险的目的。

企业能正确认识套期保值中存在的风险，会更好地利用期贷市场。

企业套期保值的风险形式可总结为如下几点。

1.基差风险从理论上讲，基差风险具有一定的收敛性，由于到期日的接近，指数期贷价格和现贷指数逐渐趋向于一致，反之，如果期贷合约与保值期到期日不一样的话，就会存在基差风险。

2.逐日结算风险根据期贷交易实行逐日结算和保证金交易制度，如果出现不利的变动，投资者可以将保证金补足到规定的标准。

3.投机风险在交易上，套期保值与商品投机没有根本的区别，而商品投机可以给企业带来巨大的利润，这样会使企业不严格执行套期保值方案，可能会带来损失。

4.市场交易规则差异的风险其实，股指期贷市场采用的是t+0交易制度，但当前股市采用的却是t+1交易制度。

由于投资者的指数套利中会出现现贷头寸不能当日对冲的问题，所以可能会导致套利交易的失效。

5.交叉套期保值风险存在交叉套期保值风险的情况，就是套期工具与要保值的资产的市场不同或者股指期贷标的指数走势不完全相同。

二、套期保值财务会计风险规避方式1.企业应定期对套期保值进行风险评估企业可以通过加强风险的动态监督管理，并且对套期保值进行定期的风险评估，来体现坚持规范运作的理念。

在发生交易时，企业要认真检查自己每笔交易的资金情况和具体情况。

套期保值风险规避论文1.什么是套期保值套期保值，就是买进(卖出)与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来一段时间通过卖出(买进)期货合约而补偿因现货价格变动所带来的实际价格风险。

套期保值有时也称对冲交易。

套期保值在英语中是Hedging，其源自Hedge，其意有在赌博中两面下注之意。

即是说，若在“正”和“反”两面各下一注，结果会是一赔一赚，两相抵消，从而保住了本。

诚然，一个成熟的赌徒，不会这样来做。

然而，在现实的经济生活中，人们却往往不得不采用此种做法。

风险是普遍存在的。

风险存在于自然界，人们的社会生活的各个方面，差异不在于有无风险，而在于风险的大小。

生活于社会经济生活中的人们总是力图避险，以求提高生活的质量。

各种各样的保险业的产生与发展就在于为人们提供了一种保护。

但这些保险措施的存在，并没有消除风险本身，也就说明了风险存在的客观性，在社会再生产过程中，大部分生产者、消费者、中间商人、原料的需要者等，都会面临价格涨落的风险。

他们通常都是大宗商品的买卖者，商品价格的任一幅度的波动，都可能导致巨大的亏损。

这样他们就会进入期货市场进行套期保值。

套期保值具有两个层次的价格避险效应。

一是微观效应，企业稳住了价格和生产经营成本；二是宏观效应，在企业拉平价格和生产经营成本的基础上，可实现社会总成本的稳定。

套期保值可分为买进套期保值与卖出套期保值。

卖出套期保值(sellinghedge或shorthedge)。

持有现货(或在未来的时间，将拥有现货)，包括原料及成品，尚未出售，持有者担心市价日后可能回落，则卖出与其持有的现货数量相当的期货。

如果现货价格真跌落，则可以先前抛出期货之利得(高价抛出，低价购进)来弥补现货之亏损，从而稳定收入。

买进套期保值(Buyinghedge或longhedge)。

当商品的经营者，拟计划在日后一段时间内购入原材料以加工成品，此时担心商品价格上升导致成本上升、利润蚀损，于是先买进期货。

基于套期保值业务的期货、期权问题研究论文套期保值(Hedge或Hedging)，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。

为了在货币折算或兑换过程中保障收益锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法叫套期保值。

以下是店铺今天为大家精心准备的：基于套期保值业务的期货、期权问题研究相关论文。

内容仅供参考阅读，希望大家能够喜欢。

基于套期保值业务的期货、期权问题研究全文如下：1 理解套期保值1.1 套期保值的基本理念。

套期保值，是现代企业为了规避经营中的商品价格风险、外汇风险、利率风险，指定一项或者一项以上的期货、期权等衍生工具作为套期工具，使套期工具的公允价值或者现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或者部分公允价值变动或者现金流量变动，其本质是“风险对冲”或“风险转移”。

1.2 套期保值的工具与策略。

①企业可以选择的套期保值衍生工具主要有以下几种：(见表1)。

②套期保值的基本策略可以分为买入套期保值策略和卖出套期保值策略。

(见表2)对于企业来说，套期保值策略的选择至关重要。

常见的套期保值形式是以规避现货价格风险为目的的期货、期权交易行为，基本策略是买入或者卖出与现货市场数量相当、交易方向相反的期货、期权合约。

③境内企业可以实际利用的套保工具。

目前我国存在四大期货交易市场，可以提供如农产品、金属、油类、化工产品等期货产品，但是还不能提供商品期权产品。

各市场可以提供的主要期货种类如下表3。

企业也可以通过境外成熟的期货市场进行套期保值操作，如芝加哥期货交易所(CBOT)可以提供农产品期货、期权，伦敦金属交易所(LME)可以提供金属产品期货、期权等。

2 企业套保业务的风险控制针对企业套期保值业务的风险，投行项目组在工作中，企业及其他金融工作者要做好如下风险控制工作：2.1 套期保值操作是服务于企业的实际经营的，要与企业的经营业务密切相关，但由于其固有的风险，不能过量操作，故套期保值不应该成为规避风险的主要措施，可以作为补充操作。

套期保值的动机及对企业价值的影响摘要：本文分析了套期保值的理论发展，包括传统套期保值理论、基差逐利套期保值理论及投资组合套期保值理论，并对套期保值的动机研究进行了文献综述，研究表明套期保值通过降低财务危机成本、降低税负、避免投资不足等方式规避风险，提升企业价值。

关键词：套期保值风险管理企业价值一、引言随着全球经济一体化的不断深入，各种商品的价格波动幅度不断增加，以原油为代表的大宗商品在2000-2008年上半年价格大幅飙升，而2008年下半年以来，金融危机的全面爆发又使其价格暴跌。

许多企业在剧烈波动的市场环境中举步艰难，我国企业已经进入了一个必须进行全面风险管理的时期。

在此背景下，以远期、期货、期权和互换为主的风险管理工具应运而生，越来越多的公司介入衍生金融工具市场进行风险管理。

二、套期保值的理论分析传统意义上的套期保值（Hedging）是指在期货市场进行与现货数量相当但交易方向相反的期货合约操作，以期在将来某一时间用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而有效地规避现货市场价格波动的风险。

1、传统套期保值理论凯恩斯和希克斯最早从经济学的角度认为套期保值者参与期货交易的目的不在于从期货交易中获取高额利润，而是要用期货交易中的获利来补偿现货市场中可能的损失，以规避风险。

因此早期的套期保值理论认为，只要交易者在现货市场和期货市场上进行了“数量相等、方向相反”的均衡交易，就可以有效的转移商品价格风险。

2、基差逐利套期保值理论资本市场的不完美性，使得现实期货交易中，期货价格和现货价格的变动不完全一致，存在基差风险（basic risk），从而期货市场的获利不一定能完全弥补现货市场上的损失。

为克服基差风险，Working(1960)提出了基差逐利型套期保值。

即买卖双方通过协商，由套期保值者确定协议基差的幅度并确定选择期货价格的期限，以现货市场的交易者在这个时期内选择某日的商品期货价格为计价基础，并加上协议基差得到双方交易现货商品的协议价格，双方以协议价格交割现货，而不考虑现货市场上该商品在交割时的实际价格。

会计研究论文套期保值会计在钢铁企业的应用研究一、引言钢铁行业是国民经济的基础产业，其稳定发展对国民经济的发展和社会资源的利用有着战略性的意义。

现阶段，我国钢铁企业受上游铁矿石价格、供求关系、宏观经济等多种因素的影响，价格波动剧烈，使钢铁企业不能稳定获利。

从20xx年我国钢铁企业上市公司公布的年报来看，国内钢铁行业的效益大幅下滑，钢铁行业处于高成本、低利润的运行态势。

因此，钢铁企业迫切需要利用期货市场进行套期保值，从而规避原材料及产品的价格风险。

套期保值业务的产生与发展，对企业会计核算提出了新标准和新要求，2006年套期保值会计准则的出台为钢铁企业应用套期保值会计提供了有效的理论及实践指导。

2009年我国期货市场推出了线材、螺纹钢期货品种，为钢铁企业套期保值业务的开展提供了操作平台。

经过4年多时间，钢铁企业是否开展了套期保值业务？开展套期业务的企业实际效果如何？是否认真贯彻了套期会计准则的要求？为此，本文通过分析2009―20xx年钢铁行业板块共计34家上市公司年报及其公告，希望能依据其提供的财务报告获得相关信息，并对相关问题找寻答案。

二、钢铁企业套期保值业务应用情况（一）钢铁企业参与套期保值业务的积极性不强截至20xx年4月中旬，钢铁行业板块的34家上市公司均公布了其20xx年年报，从其年报内容来看，34家上市公司中只有物产中拓（000906）、三钢闽光（002110）、华菱钢铁（000932）、新兴铸管（000778）、韶钢松山（000717）、广日股份（600894）、凌钢股份（600231）、重庆钢铁（601005）8家上市公司披露了其有意愿通过开展套期保值业务来规避价格风险，占比23.53%，也就是说绝大多数企业并没有考虑将套期保值列为其风险管理的业务范围。

（二）钢铁企业开展套期保值业务的规范性不够目前期货交易采取的是保证金方式，保证金交易的杠杆作用不仅使盈利放大，也能使亏损放大。

因此，投资者可能由于风险控制失当，造成较大损失，这就要求参与期货交易的企业提高风险意识，建立起有效的期货套期保值业务内部控制制度，并严格加以执行。

国有企业套期保值风险规避问题研究中图分类号：f830 文献标识：a 文章编号：1009-4202(2011)10-000-01摘要本文主要分析了套期保值交易在国有企业生产经营中的意义，以及现阶段我国国有企业套期保值风险规避现状和存在的一些问题，并针对加强套期保值风险管理提出了几点建议。

关键词套期保值国有企业风险套期保值也被称作是对冲交易或是套头交易，是期货市场产生和发展的基础。

在市场经济条件下，同种资产的期货价格和现货价格会受到相同因素的影响和制约，也就意味着同种资产的期货价格和现货价格会基本接近，并且到了期货合约的交割期时它们之间的价格基本相同，因而套期保值有利于帮助企业降低商品价格波动风险，达到有保值的效果，为企业的生产经营活动安全有序进行提供保障。

一、国有企业进行套期保值交易的意义1.有利于企业回避价格波动风险。

在市场经济条件下，商品的价格不可避免的会受到一些波动，导致企业无法事先核定成本，锁定利润，对其正常的生产经营活动都会产生一些影响。

企业进行套期保值交易时，由于期货市场的价格与现货市场的价格走向具有相近性，可以把商品价格风险分散或是转移到期货市场，因而成为了成本低廉、经济实用的回避价格风险的有效途径。

2.提高企业的经营管理水平。

期货市场具有运转高效、信息集中、组织严密、制度规范等特点，这就要求国有企业在进行套期保值活动时必须转变思想观念、重视市场信息的反馈，在进行经营决策和企业组织管理时严格按照市场经济要求来进行，建立能够符合市场要求的经营管理体制。

3.为企业的商品定价提供指导。

在进行套期保值交易时，能够比较准确地反映商品真实的供求状况和价格变动趋势，可以给企业在制定商品价格时提供参考和指导。

目前世界上很多大企业的商品价格的制定都会参照期货价格，期货价格已经成为了现代企业生产经营和贸易活动中的重要的参考依据。

4.有利于提高产品质量。

在期货市场中，每一种交易的商品都有一套严格的标准化合约，在合约中详细的规定了产品的成分构成、规格、形态和质量。

企业外汇套期保值议案范文尊敬的各位同事：咱们都知道，这外汇市场就像个超级大赌场（咱们可是正规操作哈），汇率那是上蹿下跳的，跟个调皮的小猴子似的。

咱公司在对外贸易这块儿混，就不得不和外汇打交道，这汇率波动啊，就像个不定时炸弹，指不定啥时候就把咱辛苦挣的利润给炸没了。

所以呢，今天咱们就得好好聊聊外汇套期保值这个事儿。

一、为啥要做外汇套期保值。

1. 汇率波动的风险。

咱就说这美元吧，前阵子一会儿涨得像火箭，一会儿又跌得像跳楼。

咱们公司做进出口业务，要是跟老美那边有买卖，这汇率一波动，那收入和成本就跟坐过山车似的。

比如说，咱们签了个合同，出口一批货物，按照当时的汇率能赚个盆满钵满，可等收款的时候汇率跌了，到手的钱可能就大打折扣了，那可就白忙活一场，还得倒贴钱哭鼻子呢。

2. 稳定利润的需要。

咱们做企业的，不就盼着稳稳当当赚钱嘛。

外汇套期保值就像是给咱的利润上了一道保险锁。

不管外面汇率怎么折腾，咱们提前通过套期保值操作，就能把汇率固定在一个相对稳定的水平上，这样利润就不会像那没头的苍蝇到处乱撞了。

二、外汇套期保值的策略。

1. 远期外汇合约。

这就好比咱们和银行提前约好了一个汇率，到时候不管市场汇率变成啥样，咱就按照这个约定好的汇率来进行外汇交易。

比如说，咱们预计3个月后会收到一笔美元货款，现在就和银行签个远期外汇合约，把3个月后的汇率定下来。

这样，就算3个月后美元汇率跌得一塌糊涂，咱也能按照合约上的汇率把美元换成人民币，稳稳当当的。

这个就有点像在期货市场上玩个小赌注。

咱们在期货市场上买入或者卖出一定数量的外汇期货合约，这些合约都有规定的交割日期和汇率。

如果汇率朝着咱们不利的方向走，期货合约这边就能给咱补回来一部分损失；要是汇率走得对咱们有利，虽然期货这边可能会有点小损失，但整体上咱还是能保证在外汇收支上比较稳定。

3. 外汇期权。

这可是个有点小机灵的策略。

咱们花点钱买个期权，就像买了个权利。

这个权利就是在未来某个时间，咱们可以按照约定的汇率买卖外汇。

试论企业套期保值摘要：本文探讨了企业套期保值的概念、作用、方法、难点以及实施效果。

企业在面对日益复杂的市场环境和金融风险时，需要通过套期保值来规避价格波动和货币汇率波动所带来的风险，保障企业的稳定经营和利润收益。

本文指出套期保值存在的一些难题如需求不确定性、成本控制和套期保值操作复杂等，同时针对这些难点提出了一些可行的解决方法。

最后，通过实际案例，验证了企业套期保值的实际效果。

关键词：企业、套期保值、作用、方法、难点、实施效果正文：一、企业套期保值的概念企业套期保值是一种金融风险管理的方法，是指企业在面对价格波动和货币汇率波动时，通过买入或卖出相应的金融工具，以规避风险，保护企业的稳定经营和利润收益。

企业套期保值的目的是通过锁定合适的价格和汇率，以减少不可预测的波动产生的损失。

二、企业套期保值的作用1. 降低经营风险：通过套期保值，企业可以规避价格波动和汇率风险，降低经营风险，稳定企业经营。

2. 增加信心：企业通过套期保值，能够锁定预期的价格和汇率，对经营决策增加信心。

3. 提高竞争力：企业通过套期保值，可以规避不必要的风险和损失，进而提高竞争力。

三、企业套期保值的方法1. 期货市场套期保值：企业通过买入或卖出期货合约，以锁定特定的价格。

2. 期权市场套期保值：企业通过购买或出售期权合约，以规避市场价格波动风险。

3. 外汇市场套期保值：企业通过购买或出售外汇合约，以锁定特定的汇率。

四、企业套期保值的难点1. 不确定性：需求和价格波动瞬息万变，企业难以预测未来市场走势。

2. 成本控制：套期保值存在一定的成本，在保证利润的同时，需要规避过高的套期保值成本。

3. 操作复杂：选择不当的套期保值方法或时间，可能会带来更大的风险和财务损失。

五、企业套期保值的实施效果企业套期保值需要根据实际情况进行选择和运用，实施效果因企业的不同经营情况而异。

但是，总体来看，企业套期保值可以有效降低金融风险，稳定企业经营，增加企业收益。

套期保值论文-试论套期保值的风险控制与对策[摘要]随着经济全球化进程的加快,企业的生存环境越来越复杂,尤其是涉及大宗商品购销或外汇使用的企业,要在全球市场中具备足够竞争能力,利用金融衍生工具对冲风险,实现稳定持续增长是必须具备的能力。

企业参与套保的效果最终会在财务报表中有所体现,本文从财务管理的角度对套期保值的意义进行了简单分析,希望能对已经参与套期保值,或者将要参与套期保值的企业提供一些有意义的参考。

[关键词]套期保值风险财务风险控制对策一、企业套期保值的风险存在形式众所周知,期货市场是风险重新配置的市场,企业利用期货市场进行套期保值,能够将价格不确定性风险转移出去,实现规避或减小价格波动风险的目的。

但是期货市场是高风险市场,企业在进行套期保值时本身也存在风险,很多企业或忽视套期保值的风险而遭到损失,或恐惧套期保值风险不敢进入期货市场。

正确认识套期保值中存在的风险有助于企业更好地利用期货市场。

笔者简单将企业在套期保值中的风险归纳为:1、基差风险基差是指股票或商品现货指数价格与最近月份指数期货价格之价差,套期保值交易效果常常受基差变动的影响,基差风险是影响套期保值交易效果的主要因素。

理论上,基差具有收敛性,随着到期日接近,现货指数与指数期货价格渐趋一致,但如果保值期与期货合约到期日不一致,存在基差风险。

2、交叉套期保值风险如果要保值的资产与套期工具的市场不一致或股指期货标的指数走势并不完全一致,则存在交叉保值风险。

由商品组合的市场风险度量的是组合的系统风险,可以进行对冲,而非系统风险则不能对冲。

商品组合的非系统风险,并不随交割期临近而趋向最低,如果商品组合相对值过高或过低、以及交易市场的时变性,本身就存在一定程度的交叉套期保值风险。

因此,投资者首先应对市场,商品值进行分析,通常对交易市场比较低或较有把握的商品所构成的组合进行套期保值。

3、逐日结算风险由于期货(股指和商品)交易实行保证金交易和逐日结算制度,因此一旦出现不利变动,投资者可能被要求将保证金补足到规定的水平。