第六章营运资金管理习题及答案(简)

第六章营运资金管理一、本章题库【说明】：本章题库共45题，其中，单选：20题；多选10题；判断：15题。

（一）单项选择题1．企业置存现金主要是为了满足（）。

A．交易性、预防性、收益性需要 B．交易性、投机性、收益性需要C．交易性、预防性、投机性需要 D．预防性、收益性、投机性需要2．经济订货量是指（）。

A．订货成本最低的采购批量 B．储存成本最低的采购批量C．缺货成本最低的采购批量 D．存货总成本最低的采购批量3．现金管理的首要目的是（）。

A．保证日常生产经营业务的现金需要 B．获得最大收益C．使机会成本与固定性转换成本之和最低 D．使机会成本与短缺成本之和最低4．各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。

A．交易动机 B．投机动机 C．预防动机 D．长期投资动机5．对信用期限的叙述，正确的是（）。

A．信用期限越长，企业坏账风险越小。

B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越。

C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大。

D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低。

6．下列关于存货管理的ABC分析法描述不正确的是( )A．A类存货金额巨大，但品种数量较少 B．C类存货金额巨大，但品种数量较少C．对存货进行分类的标准是金额标准 D．对C类存货应重点控制7．下列项目属于存货储存成本的是（）。

A．存货储存利息 B．进货差旅费C．材料中断损失 D.入库检验费8．存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（）。

A．金额标准 B．品种数量标准 C．重量标准D．金额与数量标准9．信用条件“1/10，N/30”表示（）。

A．信用期限为10天，折扣期限为30天B．如果在开票后10天至30天内付款可享受10%的折扣C．信用期限为30天，现金折扣为10%D．如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款10．下列属于缺货成本的是（）。

A．产品供应中断导致延误发货的信誉损失 B．储存存货发生的仓储费用C．存货的保险费用 D．存货残损霉变损失11．下列说法中正确的是（）。

一、单选题1、在成本分析模型和存货分析模型下确定最佳货币资金持有量时，都须考虑的成本是（）。

A.短缺成本B.管理成本C.转换成本D.现金的机会成本正确答案：D2、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，边际贡献率为40%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为( )万元。

A.3B.2C.6D.10正确答案：A3、某公司2016年3月底平均应收账款为480万元，信用条件为N/30，过去三个月的赊销情况为：1月份240万元、2月份180万元、3月份320万元，则应收账款的平均逾期天数为（）。

A.66.23B.36.23C.28.38D.58.39正确答案：C解析： C、应收账款周转率=（240+180+320）/480=1.5417应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率=58.38（天）平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数=58.38-30=28.38（天）4、某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（）。

A.10%B.12%C.6%D.18%正确答案：B5、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。

A.应收账款周转期B.存货周转期C.现金周转期D.应付账款周转期正确答案：D6、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。

A.数量较多的存货B.库存时间较长的存货C.占用资金较多的存货D.品种较多的存货正确答案：C7、某公司预计20×2年应收账款的总计金额为3 000万元，必要的现金支付为2 100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额600万元，则该公司20×2年的应收账款收现保证率为（）。

A.28.57%B.70%C.50%D.20.75%正确答案：C8、下列措施不能达到减少现金周转期目的的是（）。

一、填空题1、企业持有现金的动机是为了满足三种需要，分别是、、。

2、评价客户信用标准的5C评价法使的五个指标即：品质、、、、。

3、3／10，n／30是一项信用条件，其中10天为，3％为，30 天为。

4、经济批量是指能在保证生产经营需要的前提下使的材料采购批量。

5、企业持有现金的成本主要包括、和。

二、单项选择题1、企业为满足交易动机所持有的现金数量主要取决于（）。

A.企业的支付能力B.企业的生产能力C.企业的偿债能力D.企业的销售水平2、不属于流动资产特点的是（）。

A.形态的变动性B.数量波动大C.获利能力强D.投资回收期短3、企业将资金占用在应收账款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收账款的（）。

A.管理成本B.机会成本C.坏账成本D.资金成本4、下列不属于信用条件的是（）。

A.现金折扣B.数量折扣C.信用期间D.折扣期间5、在一定时期，当现金需要量一定时，同现金持有量成反比的成本是（）。

A.管理成本B.机会成本C.短缺成本D.资金成本6、在存在商业折扣的情况下，与最优经济批量无关的成本有（）。

A.储存成本B.购置成本C.进货成本D.资金成本7、在存货ABC管理中，将存货金额很大，品种数量很少的存货划分为（）。

A.A类B.B类C.C类D.AB类8、经济批量是材料的采购量，再订货点是材料的（）。

A.订货时间B.采购量C.最低储存量D.安全储存量9、企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（）。

A.收益性B.企业的现金收入C.企业良好的信誉D.偿债能力10、既要充分发挥应收账款的作用，又要加强应收账款的管理，其核心是（ ）。

A.加强销售管理B.制定适当的信用政策C.采取积极的收账政策D.尽量采用现款现货11、下列各项中，属于非经营性负债的是（ ）。

A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬12、某企业的现金周转率为6次，则其现金周转期为（ ）。

A.30天B.40天C.50天D.60天13、信用标准一般可用（ ）表示。

一、单选题1、保守型营运资金持有策略在财务流动性、流动性风险与资产收益性三个方面的特点分别是（）。

A.财务流动性低、流动性风险低、资产收益率高B.财务流动性低、流动性风险高、资产收益率高C.财务流动性高、流动性风险低、资产收益率低D.财务流动性高、流动性风险高、资产收益率低正确答案：C解析： A、选项错误。

财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征。

B、选项错误。

财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征 C、选项正确。

保守型的营运资金持有政策因其在一定业务量下持有的营运资金数量最多，使其显示出财务流动性高、流动性风险低与资产收益性低的特点。

D、选项错误。

财务流动性高是保守型持有政策，但流动性风险不会也是高。

2、下列关于现金持有量Baumol模型的说法正确的是（）。

A.转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，现金持有量最小，为最佳现金持有量。

B.现金持有量变化，机会成本不变C.进行转换的现金金额越大，现金转换成本越高D.最佳现金持有量越大，总转换成本越大。

正确答案：A解析： A、选项正确。

依据Maumol模型的思路，转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，两项成本之和最低，现金持有量为最佳。

B、选项不正确。

因现金持有量越大，总机会成本也越大。

C、选项不正确。

现金转换成本是指现金与有价证券转换的成本，Baumol模型假设了该成本只与交易的次数有关，与持有现金的金额无关。

D、选项不正确。

最佳现金持有量越大，转换次数减少，总转换成本越小。

3、其他条件不变时，下列因素变化可以缩短现金周期的情形是（）。

A.增加存货周转期B.减少应收状况周转期C.预付存货货款D.减少应付账款延付期正确答案：B解析： A、选项不正确。

依据现金周期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款延迟期。

增加存货周转期不能缩短现金周期。

B、选项正确。

依据现金周期的概念，减少应收账款周转期可以缩短现金周期。

C、选项不正确。

第六章 营运资金管理练习题1、某公司为保障日常现金收支的需要，任何时候银行结算户存款和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8%，每次固定转换成本平均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。

要求：（1）计算公司的最优现金返回线 （2）计算公司现金控制的上限【答案】（1）有价证券日利率=10.8%÷360=0．03%最优现金返回线(R)=343i b ÷⨯⨯δδ +L=3%)03.04(600600303 　⨯÷⨯⨯⨯+2500 =3000+2500=5500(元)（2）现金控制上限（H ）=3R －2L=3×5500－2×2500=11500(元)2、某公司预计的年度销售额为2400万元，目前的信用期为：N/30，坏账损失率为2%，收账费24万元，变动成本率为65%，资本成本为10%。

为扩大销售，增强公司竞争力，准备了两个信用期间的备选方案：A 方案为N/60，销售额能增加到2640万元，坏账损失率为3%，收账费为40万元；B 方案为N/90，销售额能增加到2800万元，坏账损失率5%，收账费为56万元。

采用新政策后，变动成本率和资本成本均不变。

要求：通过计算选择最有利的方案。

【答案】目前政策的机会成本=（2400/360）×30×65%×10%=13（万元） A 方案的机会成本=（2640/360）×60×65%×10%=28．60（万元） B 方案的机会成本=(2800/360) ×90×65%×10%=45.50(万元) 目前政策的坏账损失=2400×2%=48(万元) A 方案的坏账损失=2640×3%=79.20(万元) B 方案的坏账损失=2800×5%=140(万元)信用期方案分析评价计算表 单位:万元A 方案改变信用期的净收益最大,为有利方案。

第六章营运资金管理参考答案一、单项选择题1[答案]：A[解析]：流动资产是指可以在一年以内或超过一个的营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点;企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。

所以，选项A不正确，选项B正确。

流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。

流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点，所以选项C正确。

流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债，所以选项D也是正确的。

[该题针对“营运资金的定义及特点”知识点进行考核]2[答案]：C[解析]：流动性和风险性是反方向的变动关系，流动性越大，风险越低，所以选项C不正确;在紧缩的流动资产战略下，一个公司维持低水平的流动-销售收入比率，选项A正确;紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题,选项B正确;在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持高水平的流动资产—销售收入比率，选项D正确。

[该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核]3[答案]：B[解析]：该企业的波动性流动资产=120-40=80(万元)，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战略，这种类型战略的收益和风险均较低，所以本题的答案为选项B。

[该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核]4[答案]：A[解析]：企业为满足交易性需求所持有的现金余额主要取决于企业维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。

[该题针对“持有现金的动机”知识点进行考核]5[答案]：D[解析]：根据教材的相关表述，选项A.B.C都是正确的;现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大，所以选项D不正确。

[该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核]6[答案]：C[解析]：最优解=[3×150×1000^2/(4×0.005)]^(1/3)=6082(元)，所以平均现金约=20000+4/3×6082=28109(元)。

一、单项选择题1、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采用（)。

A、力争现金流量同步B、使用现金浮游量C、加速收款D、推迟应付款的支付2、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元,现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为（)元.A、8750B、11250C、6250D、50003、企业置存现金的原因,主要是为了满足( ）.A、交易性、预防性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要D、预防性、收益性、投机性需要8、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（）.A、持有现金的机会成本B、固定性交易成本C、现金短缺成本D、现金保管费用3、某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金200000元,现金与有价证券的转换成本每次400元，有价证券的年利息率为10％,则现金的交易成本为( ）.A、1000元B、1600元C、2000元D、2300元答案:C14、假设某企业明年需要现金8400万元,已知有价证券的报酬率为7％,将有价证券转换为现金的转换成本为150元,则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是（）。

A、60万元；4万元B、60万元；4。

2万元C、80万元；4。

5万元D、80万元；4。

2万元15、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（)。

A、机会成本和交易成本B、机会成本和短缺成本C、管理成本和交易成本D、管理成本、短缺成本和交易成本16、通常情况下，企业持有现金的机会成本（）。

A、与现金余额成反比B、与有价证券的利息率成正比C、与持有时间成反比D、是决策的无关成本二、、多项选择题1、下列说法中正确的是（）。

A、现金持有量越大，机会成本越高B、现金持有量越低，短缺成本越大C、现金持有量越大,管理成本越大D、现金持有量越大，收益越高E、现金持有量越大，信用损失越大3、通常情况下,企业持有现金的机会成本( ).A、与现金余额成正比B、等于有价证券的利息率C、与持有时间成反比D、是决策的无关成本4、下列哪些属于交易性需要的支出( ）。

一、单项选择题7.1 一般而言，营运资金指的是（ ）。

A.流动资产减去速动资产的余额B.流动资产减去货币资金的余额C.流动资产减去流动负债的余额 D.流动资产减去存货后的余额7.2 下列关于营运资金的管理原则中，错误的是（ ）。

A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的长期偿债能力7.3 某公司资产总额为10 000万元，其中永久性流动资产为2 800万元，临时性流动资产为1 600万元，该公司长期资金来源金额为8 100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（ ）。

A.期限匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略 D.风险匹配融资策略7.4 下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（ ）。

A.保守融资策略B.激进融资策略C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略7.5 某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反弹空间，但苦于没有现金购买。

这说明该公司持有的现金未能满足（）。

A.投机性需求B.预防性需求C.决策性需求 D.交易性需求7.6 某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为（ ）万元。

A.480 B.560 C.960 D.6807.7 某企业预计每月现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的交易成本为100元，有价证券的月利率为1%，则根据存货模式，每月有价证券的最佳交易次数为（ ）次。

A.3.87 B.3.32 C.4.43 D.4.037.8 某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。

已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。

如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）万元。

A.65 B.95 C.140 D.2057.9 企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带）。

来的收益，则该收益是（A.应收账款的管理成本B.应收账款的机会成本C.应收账款的坏账成本D.应收账款的短缺成本）。

《第六章营运资金管理》作业一、单项选择题1．下列各项流动资产中，流动性最强的是（）。

A．现金B．应收账款C．存货D．预付账款2．下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（）。

A．支付工资B．购买股票C．缴纳所得税D．派发现金股利3．现金是立即可以投入流通使用的货币资金，具体包括（）。

A．产成品资金B．库存现金和银行存款C．应收应付款项D．在产品资金4．企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是（）。

A．现金的存在形式在不断变化B．现金与有价证券可以互相转换C．现金在不同时点上可以灵活使用D．各种动机所需要的现金可以调节使用5．企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。

A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的大小C．企业对待风险的态度D．金融市场投机机会的多少6．某公司每年（360天）的现金需求量为400万元，每次转换的交易成本为20万元，银行的存款利率为10%，则该公司的目标现金持有量为（）。

A．200万元B．300万元C．400万元D．500万元7．衡量应收账款信用标准的指标通常是（）。

A．应收账款周转率B．客户的资信状况C．预期的坏账损失率D．应收账款收现保证率8．信用条件为“2/10，n/30”时，预计有40%的客户会选择现金折扣优惠，则平均收账期是（）。

A．16天B．28天C．26天D．22天9．下列对信用期限的叙述中，正确的是（）。

A．信用期限越长，企业坏账风险越小B．延长信用期限，不利于销售收入的扩大C．信用期限越长，应收账款的机会成本越低D．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优10．在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）。

A．信用条件B．收账政策C．信用等级D．客户资信状况11．在确定经济订货批量时，应考虑的成本是（）。

A．取得成本B．订货成本和储存成本C．储存成本D．订货成本12．采用存货ABC分类管理法时，A类存货应符合的条件是（）。

第六章营运资金管理一、单选题1．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（D）。

A、信用期限B、现金折扣（率）C、现金折扣期D、商业折扣2．放弃现金折扣的成本大小与（D ）。

A.折扣百分比的大小呈反方向变化B.信用期的长短呈同方向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化3．下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（D）。

A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本4．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是（ C ）。

A.重量标准B.数量标准C.金额标准D.数量和金额标准5．企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（C ）。

A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差6．在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（B ）。

A．0.7：0.2：0.1B．0.1：0.2：0.7C．0.5：0.3：0.2D．0.2：0.3：0.57．某企业按“2/10，n/60"的条件购进商品20000元若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（ D ）。

A.2%B.12%C.14.46%D.14.69%8．以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是（ A ）。

A.现金机会成本B.现金交易成本C.现金管理成本D.现金短缺成本9．存货经济批量的基本模型所依据的假设不包括（ D ）。

A.存货集中到货B.一定时期的存货需求量能够确定C.存货进价稳定D.允许缺货10．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( A )。

A．应收账款占用资金的应计利息B．客户资信调查费用C．坏账损失D．收账费用11.持有过量现金可能导致的不利后果是( B )。

A．财务风险加大B．收益水平下降C．偿债能力下降D．资产流动性下降12.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（B）。

【答疑编号35664】
【该题针对“经济进货批量”知识点进行考核】
5.（判断）某企业若采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账
款平均余额由现在的400万元减至200万元。企业综合资金成本率为10％，
因增设收款中心每年将增加相关费用10万元，那么该企业应该采用银行业
务集中法的决策。（ ）
【正确答案】 对
本章关键知识点复习
一、本章主要知识点与相关考点题型
1.营运资金的含义与特点（客观题）； 2.现金的持有动机及影响因素（客观题）； 3.确定最佳现金持有量的成本分析模式和存货模式（计算题、客观题 ）； 4.现金收支管理和延期支付账款的方法（客观题）； 5.应收账款的成本（客观题）； 6.确定信用标准应考虑的因素（客观题）； 7.信用期与现金折扣决策（客观题、计算题）； 8.存货的经济进货批量基本模型、有数量折扣的模型与允许缺货的模 型（客观题、计算题）； 9.再订货点、订货提前期和保险储备的确定（客观题、计算题）； 10.及时生产的存货系统原理和优缺点（客观题）.
16. （计算）东大公司本年度需耗用A材料72000千克，年储存成本为16元 ／千克，平均每次进货费用为10元，正常在途时间（即正常订货提前期或 正常交货期）为5天，单位缺货成本为2元，预计每天的最大耗用量为250千 克，最长的订货提前期是6天，一年按360天计算。 要求：计算A材料本年度的下列指标： （1）经济进货批量；（1分） （2）年度最佳进货批次；（1分） （3）每次订货的缺货成本；（2分） （4）保险储备量；（1分） （5）再订货点；（1分） （6）平均存货水平；（1分） （7）与保险储备量和经济订货量相关的储存成本。（1分）
赊销前提下：现金折扣-》信用期
13.（多选）存货经济进货批量基本模式的假设条件包括（ A.存货的耗用或者销售比较均衡 B.存在数量折扣 C.仓储条件及所需现金不受限制 D.不允许出现缺货的情况

绪论单元测试1.哪些活动属于资金运用的经济活动？A:经营活动B:筹资活动C:投资活动D:理财活动答案:AC2.在广义的营业观下，哪些属于营业活动的收益？( )A:公允价值变动损失B:营业外收入C: 非流动资产处置损失D:投资收益答案:AD3.哪些资金是通过筹资活动筹集来的资金？A:应付账款B:股东增加投资C:长期借款D:应付职工薪酬答案:BC4.应付账款属于企业通过筹资活动获得的资金A:错B:对答案:A5.复星医药2012年利润较2006年利润有大幅增长，主要得益于投资活动创造了更多利润。

A:对B:错答案:A第一章测试1.在计算企业营业活动所运用的总资金时，以下哪些项目应该从总资产中扣除？A:应付职工薪酬B:长期借款C:短期借款D:应付账款答案:AD2.以下哪些指标属于反映企业财务风险的动态指标？A:财务杠杆系数B:速动比率C:资产负债率D:流动比率答案:A3.按照资金运用的投向分类，资金可以划分为经营活动资金和投资活动资金。

A:对B:错答案:A4.在财务数据相同的两个企业中，如果其中一个企业为满足业务活动所需的资金有更强的筹资保障能力，则这个企业财务风险水平更高。

A:错B:对答案:A5.传统财务指标总资产报酬率（总资产报酬率=息税前利润/平均总资产）没有扣减营业活动所产生的经营性负债，不能准确反映股东和债权人的资金回报率。

A:错B:对答案:B第二章测试1.以下哪些项目属于营销渠道的营运资金？A:成品存货B:预付账款C:在产品D:应收账款答案:AD2.根据营运资金与企业业务活动的关系，可以将经营活动营运资金按渠道分为哪三类营运资金？A:投资渠道营运资金B:营销渠道营运资金C:采购渠道营运资金D:生产渠道营运资金答案:BCD3.流动资产与流动负债之间的差额表示企业对营运资金的需求A:对B:错答案:B4.流动资产与流动负债之差能反映企业的短期偿债能力。

A:错B:对答案:B5.短期金融性负债属于营运资金的短期资金来源。

（二）营运资金筹资策略
3、激进型筹资策略（风险性和收益性均较高）
（二）营运资金筹资策略
总结：
策略类型 适中型
激进型
保守型
含义 临时性流动资产 =临时性流动负债 临时性流动资产 <临时性流动负债 临时性流动资产 >临时性流动负债
解析 收益风险适中
收益风险均高
收益风险均低
第二节 现金管理
一、现金管理的目的
×60×
480 600
000×50% × 15% 000×50%
+
600
Байду номын сангаас
000×50% 360
×30×
480 600
000×50% 000×50%
× 15%
= 6000+3000 =9000
应计利息增加 ＝9 000-5 000=4 000
三、信用政策的决策
3、计算收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000
宽松型
出发点是为了维护企业的安全运营；
（稳健型） 结果是流动性最强而收益性较低
紧缩型 （激进型）
适中型
出发点是为了获取最大的收益； 结果是风险大而收益也大
出发点是为了保持恰 当的风险和收益水平
（二）营运资金筹资策略
安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金 来源的策略。
指受季节性、 周期性影响的 流动资产
三、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
持有现金 的相关成本
机会成本 与现金余额同向变化 管理成本 与现金余额无明显的比例关系 短缺成本 与现金余额反向变化
确定：三项成本之和最低

一、单项选择题二、三、1.下列关于流动资产的说法错误的是（）。

四、A.投资于流动资产的资金对企业影响的时间比较短五、B.流动资产对于满足财务上临时性资金需求具有重要意义六、C.在流动资产的周转过程中，各种不同形态的流动资产可以同时存在七、D.流动资产占用的资金时高时低，起伏不定，所以具有风险大的特点八、九、【答疑编号12184,点击提问】十、【您的答案】十一、【正确答案】D十二、【答案解析】风险大不是流动资产的特点，而是流动负债的特点。

十三、十四、 2.关于流动负债筹资的特点，下列说法正确的是（）。

十五、A．短期借款的风险大于长期债务，所以申请短期借款往往比申请长期借款更难十六、B．短期债务的弹性大于长期债务十七、C．短期债务的筹资成本往往较高十八、D．短期债务的筹资风险较小十九、二十、【答疑编号12185,点击提问】二十一、【您的答案】二十二、【正确答案】B二十三、【答案解析】流动负债的特点包括：速度快；弹性大；成本低；风险大。

二十四、二十五、二十六、 3.企业为组织日常生产经营活动，必须保持的现金余额主要与（）有关。

二十七、 A.企业愿意承担风险的程度二十八、 B.企业临时举债能力的强弱二十九、 C.企业销售水平三十、 D.企业对现金流量预测的可靠程度三十一、三十二、【答疑编号12186,点击提问】三十三、【您的答案】三十四、【正确答案】C三十五、【答案解析】企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，一般来说，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。

三十六、三十七、三十八、 4.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）三十九、 A.管理成本四十、 B.固定性转换成本四十一、 C.企业持有现金放弃的再投资收益四十二、 D.短缺成本四十三、四十四、四十五、【答疑编号12187,点击提问】四十六、【您的答案】四十七、【正确答案】C四十八、【答案解析】现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量关系不大，属于决策无关成本；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系；固定性转换成本与现金持有量成反比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变动。

款、存货和应付账款也同步增加，这就 需要筹集资金来应付。 3、营运资本中的非现金资产具有较强的 变现能力，同时又占用了企业的资金。 4、对小企业尤为重要。
（二）营运资本管理的原则
1、认真分析生产经营状况、合理确定营 运资本的需要量
2、在保证生产经营需要的前提下，节约 使用资金
3、加速营运资本周转，提高利用效率 4、合理安排流动资产与流动负债的比例，
0
存货模式下的现金流转假设
时间
总成本
0
C*
总成本 机会成本 转换成本 现金持有量
总成本=持有成本+转换成本
=平均现金余额×机会成本+转换次 数×每次转换成本
C •K T •F
成本分析模式
1.含义:成本分析模式是通过分析持有现金的成 本，寻找使持有成本最低的现金持有量。
2.决策原则：使得现金持有总成本最小的那一现 金持有量
3.成本与持有量之间的关系 在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本： （1）机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，
这种代价就是它的资金成本。现金持有量越大，机会成本越高。 （2）管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些费用
【例题1】各种持有现金的动机中，属于应付 未来现金流入和流出随机波动的动机是（ ）。 A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.长期投资动机
【答案】B
【例题2】企业预防性现金数额大小（ ）。
A. B. C. D.与企业偿债能力成正比 【答案】AB
现金管理的有关规定（了解）
1、现金的使用范围 2、库存现金限额 3、不得坐支现金 4、加强现金收支的日常管理 5、禁止性规定
保障企业有足够的短期偿债能力
四、流动资产投资策略

第六章营运资金管理一、单选题1．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（D）。

A、信用期限B、现金折扣C、折扣期限D、商业折扣2．放弃现金折扣的成本大小与（D ）。

A.折扣百分比的大小呈反方向变化B.信用期的长短呈同方向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化3．下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（D）。

A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本4．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是（ C ）。

A.重量标准B.数量标准C.金额标准D.数量和金额标准6．在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（B ）。

A．0.7：0.2：0.1B．0.1：0.2：0.7C．0.5：0.3：0.2D．0.2：0.3：0.57．某企业按“2/10，n/60"的条件购进商品20000元若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（ D ）。

A.2%B.12%C.14.46%D.14.69%8．以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是（ A ）。

A.现金机会成本B.现金交易成本C.现金管理成本D.现金短缺成本9．存货经济批量的基本模型所依据的假设不包括（ D ）。

A.存货集中到货B.一定时期的存货需求量能够确定C.存货进价稳定D.允许缺货二、多选题1．企业的信用条件包括（ABD）。

A.现金折扣B.折扣期限C.商业折扣D.信用期限2．企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（BCD）。

A．所需现金只能通过银行借款取得B．预算期内现金需要总量可以预测C．现金支出过程比较稳定D．证券利率及转换成本可以知悉3．公司持有现金主要是为了满足（ ABC ）。

A交易性需要 B预防性需要 C投机性需要 D收益性需要4．下列项目中，属于应收账款管理成本的有（ ABD ）。

A.对客户的资信调查费用B.收账费用C.坏账成本D.账簿记录费用7．经济订货批量（ AC）。

第六章 营运资金管理练习题1、某公司为保障日常现金收支的需要，任何时候银行结算户存款和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8%，每次固定转换成本平均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。

要求：（1）计算公司的最优现金返回线 （2）计算公司现金控制的上限【答案】（1）有价证券日利率=10.8%÷360=0．03%最优现金返回线(R)=343i b ÷⨯⨯δδ +L=3%)03.04(600600303 　⨯÷⨯⨯⨯+2500 =3000+2500=5500(元)（2）现金控制上限（H ）=3R －2L=3×5500－2×2500=11500(元)2、某公司预计的年度销售额为2400万元，目前的信用期为：N/30，坏账损失率为2%，收账费24万元，变动成本率为65%，资本成本为10%。

为扩大销售，增强公司竞争力，准备了两个信用期间的备选方案：A 方案为N/60，销售额能增加到2640万元，坏账损失率为3%，收账费为40万元；B 方案为N/90，销售额能增加到2800万元，坏账损失率5%，收账费为56万元。

采用新政策后，变动成本率和资本成本均不变。

要求：通过计算选择最有利的方案。

【答案】目前政策的机会成本=（2400/360）×30×65%×10%=13（万元） A 方案的机会成本=（2640/360）×60×65%×10%=28．60（万元） B 方案的机会成本=(2800/360) ×90×65%×10%=45.50(万元) 目前政策的坏账损失=2400×2%=48(万元) A 方案的坏账损失=2640×3%=79.20(万元) B 方案的坏账损失=2800×5%=140(万元)信用期方案分析评价计算表 单位:万元A 方案改变信用期的净收益最大,为有利方案。