金证股份(600446)大数据打造金融云、公司彻底转型升级-朝阳永续【机构专享】2016.03-23
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金证股份(600446)大数据打造金融云、公司彻底转型升级
朝阳永续【机构专享】2016/03/23
【摘要】公司是国内领先金融IT供应商，产品线布局完善。
公司成立于1998年，是最大的金融证券软件开发商和系统集成商之一。
公司坚定自身从1.0到3.0的三步走发展战略，以1.0传统业务为基础，积极拓展2.0创新业务，做金融机构与互联网企业的连接器，同时积累海量用户数据为公司打造金融云平台奠定基础。
公司作为独立第三方平台，与平安的合作仅是起点，公司通过金融云平台未来将接入更多金融机构，打造覆盖金融全行业的生态圈。
【关键词】金证股份、金融、证券IT
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金证股份(600446)个股分析
一、股价驱动因素分析
公司卖方预测覆盖充足，业绩预期曲线参考性较高，整体而言，公司的股价变动可能受估值驱动。
二、业绩的调整趋势分析
卖方机构近覆盖充足，整体而言，公司股价表现受估值驱动，后期需持续关注公司的业
绩情况以及新催化剂出现所带来的投资机会。
指标说明：
1. 一致预期EPS（净利润）：近90日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算；
2. 一致预期PE：统计日收盘价/ 一致预期EPS；
3. 一致预期PB：统计日收盘价/ 每股净资产；
三、故事简述
产业故事
我国中小企业众多，约占企业总数的90%，占GDP的60%以上，广大中小企业融资额小、抵押少、信用程度低，传统金融机构无法满足这些客户的需求。
同时，居民财富快速增长，居民庞大的资产亟需找到新的投资机会。
互联网金融借助大数据等手段，有效地撮合了
资金的供给与需求，满足了广大中小企业融资需求与广大居民的财富管理需求，因此得以快速发展。
2015年7月份，央行对P2P、第三方支付等互联网金融行业发布了管理办法，“互联网金融基本法”的推出，标志着互联网金融已从1.0时代过渡到2.0时代，草莽时代落幕，1.0时代的互联网金融是各方混战、草根崛起；而在互联网金融2.0时代，监管层的管理规范划出一条红线，缺资金、缺资产、缺牌照、实力薄弱的互联网企业直接出局，取而代之的是有资金、有资产、有牌照、实力雄厚的互联网企业或金融机构之间的较量。
独立第三方平台发展受到限制，2015年11月十三五规划将互联网金融纳入国家五年规划，同时央行也将互联网金融统计纳入金融业综合统计体系，国家对互联网金融加紧监管的同时寄予厚望。
随着国家将互联网金融行业提升至战略高度，经历野蛮发展的互联网金融行业在加速洗牌和自我净化的同时迎来更广阔的发展前景。
由于金融IT产品具有极强的专业性，涉足金融IT领域需要在行业经验、客户资源、人才、核心技术、质量和品牌、技术服务等方面有长期的积累，因此单纯靠金融和互联网巨头无法独立完成互联网金融平台。
互联网金融的加速爆发，流量、平台、服务成为竞争核心，金融机构、互联网企业通过“跨界合作”的形式纷纷进入互联网金融。
金融IT公司技术优势凸显，传统金融公司系统外包，金融IT企业是互联网金融企业必须合作的对象，卡位价值巨大，占据了互联网金融的制高点。
公司故事
公司是国内领先金融IT供应商，产品线布局完善。
公司成立于1998年，是最大的金
融证券软件开发商和系统集成商之一。
公司从证券IT起家，发展至今已具备针对证券、基金、银行、保险、信托、交易所等多类机构的完整“软件+服务”产品线。
公司证券行业市场份额达到56%；经纪业务前10位券商60%使用金证集中交易系统；而公募基金公司市场中，公司占据了增量市场62%的份额，存量市场渗透显著。
公司坚定自身从1.0到3.0的三步走发展战略，以1.0传统业务为基础，积极拓展2.0创新业务，做金融机构与互联网企业的连接器，同时积累海量用户数据为公司打造金融云平台奠定基础，公司3.0发展呼之欲出，将利用海量大数据参与金融产品的设计与销售，实现彻底转型升级。
当前阶段，互联网金融的核心仍在于“金融”。
平安是国内真正的金融巨头，具备卓越的金融产品研发和设计能力，平安集团目前C端金融注册用户数达2亿、管理用户资产达5万亿。
金证与平安全面战略合作后，平安丰富的金融产品体系与顶尖的金融产品设计能力与公司强大的金融IT平台、积累的海量数据嫁接后将产生聚变。
互联网金融3.0的核心是基于大数据实现的金融产品定价与精准营销，金证的互联网金融商业模式将全面升级，金证将全面参与到平安的各项金融业务中去并全面分享利润，成为互联网金融业务3.0的真正参与者，彻底打开了公司的想象空间。
相比恒生电子等竞争对手，公司作为独立的第三方平台具备足够稀缺性。
恒生电子将会作为蚂蚁金服发展战略中的重要一环，即其互联网金融战略的执行者。
而公司作为独立第三方平台，未来将不仅仅是作为互联网金融的IT执行者，更将作为金融业务的直接决策者与分享者,携手平安将带来公司商业模式的全面战略升级。
与平安的合作仅是起点，公司通过金融云平台未来将接入更多金融机构，打造覆盖金融全行业的生态圈。
公司风险
●互联网金融业务推进速度低于预期
●政策监管与推进速度均存在较大的不确定性
●定增推进不及预期
四、个股总结
公司2016年投资逻辑：1、公司传统业务继续享受行业创新红利，保持高市场占有率；
2、做金融机构与互联网企业的连接器，积累海量用户数据为公司打造金融云平台奠定基础；
3、利用海量大数据参与金融产品的设计与销售，实现彻底转型升级；
4、通过金融云平台未来将接入更多金融机构，打造覆盖金融全行业的生态圈。
