国际金融平时作业2参考答案

国际金融平时作业（二）

1.查看近两年我国国际收支平衡表并分析，了解我国国际收支现状、特点。（20分）

统计显示，2008年我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备继续增长。2008年，我国国际收支经常项目顺差4261亿美元，同比增长15%。其中，按照国际收支统计口径计算，货物项目顺差3607亿美元，服务项目逆差118亿美元，收益项目顺差314亿美元，经常转移顺差458亿美元。2008年，资本和金融项目顺差190亿美元，同比下降74%。其中，直接投资净流入943亿美元,证券投资净流入427亿美元，其它投资净流出1211亿美元。我国国际储备资产继续增长。2008年末，外汇储备资产较上年末增加了4178亿美元，达到19460亿美元。

国际收支主要状况

2008 年，我国国际收支交易总规模为4.5 万亿美元，较上年增长5％，增幅较2007 年回落25 个百分点，与同期GDP 之比为105％，较上年下降23 个百分点。国际收支继续呈现“双顺差”格局，其中，经常项目顺差4261 亿美元，增长15％，增幅较上年下降了32 个百分点；资本和金融项目顺差190 亿美元，下降74％，2007 年为增长近10 倍。2008 年末，国家外汇储备达到19460 亿美元，较上年末增加4178 亿美元，比2007 年少增441 亿美元。

各主要项目情况如下： 1. 货物贸易顺差小幅增长

2008 年，我国货物贸易总体上保持平稳增长，但四季度开始，随着国际市场需求的下滑，以及国内经济增长的放缓，出口和进口增速呈现不同程度回落，而且由于进口回落速度快于出口，贸易顺差止跌回升。按国际收支统计口径，全年货物贸易出口14346 亿美元，进口10739 亿美元，分别较上年增长18％和19％，增速比2007 年下降8 个和1 个百分点；货物贸易顺差3607 亿美元，增长14％，增速比2007 年下降了31 个百分点。

2. 服务贸易逆差增长

2008 年，服务贸易收入1471 亿美元，较上年增长20％，支出1589 亿美元，增长22％，逆差118 亿美元，增长49％。服务贸易逆差增长主要是由于旅游和其他商业服务顺差下降，而保险服务及专有权利使用费和特许费等项目逆差增加。

3. 收益项目净流入继续增加

2008 年，收益项目净流入314 亿美元，较上年增长22％。主要是由于我国对外资产规模扩大，利润利息等投资收益继续增长，2008年投资收益净流入250 亿美元，增长17％。同时，我国海外务工人员的劳务收入继续增长，全年职工报酬净流入64 亿美元，增长47％。

4. 直接投资顺差下降

2008 年，直接投资顺差943 亿美元，较上年下降22％。其中，外国来华直接投资净流入1478 亿美元，增长7％，绝对规模仍然保持在较高水平；对外直接投资净流出535 亿美元，增长215％，我国企业“走出去”步伐进一步加快。

5. 证券投资项下净流入翻番

受境内机构（主要是银行部门）对外证券投资回流影响，从2007年下半年开始，我国证券投资项下呈净流入态势。2008 年延续了这一趋势，证券投资净流入427 亿美元，较上年增长128％。

２００９年，我国国际收支经常项目顺差２８４１亿美元，较上年下降３５％。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易项目顺差２４９３亿美元，服务项目逆差２８７亿美元，收益项目顺差２８７亿美元，经常转移顺差３４８亿美元。

国家外汇管理局５日公布了２００９年我国国际收支平衡表初步数据。数据显示，２００９年我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。

２００９年，资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）１０９１亿美元。其中，直接投资净流入３６５亿美元。

数据表明，２００９年我国国际储备资产增长３９３２亿美元。其中，外汇储备资产交易增长３８２１亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），特别提款权增加１０８亿美元，在基金组织的储备头寸增加３亿美元。 国家外汇管理局表示，自本次平衡表起，按照国际惯例，国际收支平衡表中外汇储备资产数据只记录交易变动数据，因汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动将通过国际投资头寸表反映。国家外汇管理局将按这一口径追溯调整近年平衡表数据。

2.查看我国近十年来净误差与遗漏的情况并记录下来，了解其产生的主要原因；（10分）

我国近十年来净误差与遗漏的情况并记录下来，了解其产生的主要原因

（一）我国近十年来净误差与遗漏的情况

单位：亿美元

年 份 差 额 贷 方 借 方

2001 -49 0 49

2002 78 78 0

2003 184 184 0

2004 270 270 0

2005 155 155 0

2006 -6 0 6

2007 116 116 0

2008 209 209 0

2009 -435 0 435

2010 -597 0 597

误差与遗漏是指编制国际收支平衡表时，因资料不完整、统计时间和计价标准不一致以及货币换算等因素所造成的差错和遗漏，它是为使国际收支核算保持平衡而设置的平衡项目。根据复式记账原理，国际收支平衡表中的借贷双方应相互平衡，两者之差应该等于零。当贷方总计大于借方总计时，差额数列在“误差与遗漏”的借方，当借方总计大于贷方总计时，差额数则列在“误差与遗漏”的贷方。

（二）我国国际收支平衡表中误差与遗漏偏大的原因

1．贷方记录大于借方记录

(1)高报低出 出口货物货值上的“高报低出”现象多发生在一般贸易中，其主要目的是为了骗取更多的出口退税。货物出口的贷方数据来源于海关的报关记录，借方数据来源于银行的结汇记录，由于出口商利用候单据虚报价格，会导致该笔交易的贷方数额大于借方数额。1995年国家税务总局在20个地区进行的出口退税重点检查中，曾查出涉嫌骗税款17 9亿元人民币，而由此导致的贷方虚增数额则在20亿美元以上。

(2)低报高出

进口货物的价格是征税的基础，海关已经建立了一整套严格的价格审查制度，所以企业很难在进口价格上做文章，但仍有一些不法分子在数量上以多报少，从而达到少交进口关税的目的。这样海关统计的进口额记人该笔交易的借方，银行在付汇时的进口额记人该笔交易的贷方，由于低报的部分最终还是要付给外商，所以导致了借方数额低于贷方数额，从而使误差与遗漏出现在借方。据外经贸部的统计．1996年我国从香港进口金额为550亿美元，而港方的资料则表明香港向大陆出口的金额高达618亿美元，可见由此产生的误差与遗漏不可低估。

(3)外资与外债重复记录

在编制国际收支平衡表时，外债余额的变化即反映出我国当年债务的发生额。近几年来，我国境内的外商投资从母公司的贷款规模迅速扩大，而有些部门和地方把这部分流人的外资既统计到资本项目下负债一栏的贷方，又统计到资本项目下外国在华直接投资一栏的贷方，从而人为地扩大了误差与遗漏。还有一些部门为了突出自己在引进外资方面的政绩，故意夸大外商的投资额，也会产生上述结果。

2．只有贷方记录没有借方记录

(1)利用候报关单骗汇支付走私款

走私分子的惯用伎俩之一就是利用候报关单，以进口付汇的名义从银行骗汇支付境外的走私用款。如果银行内部有人从中作梗，或者没有及时对候报关单进行二次核对，往往就会给走私分子以可乘之机。由于银行售汇时统计进口额要记入该笔交易的贷方，而海关的数据库中却没有相应的记录记人该笔交易的借方，这样就只能由误差与遗漏进行帐面上的平衡。 1996年海关的统计为例，当年走私商品价值达lO．8亿美元，占误差与遗漏项目的7％ 。

贸易项下不正常的逾期未收汇现象主要有：① 出口企业有意将出口贷款存放境外，擅自做境外投资或其它不法用途，其目的是逃避国家对这笔外汇的管理；②个别亏损严重的出口企业有意将出口贷款另外入帐，虚报未收汇原因，并编造企业亏损或破产以达到逃避银行和其他债权人的追索；③ 个别外商投资企业与合资外方私下协议，通过出口不收汇使外商抽回资本金，从而达到套取国内优惠政策的目的。这样海关虽然有出口的记录可以记人贷方，但由于未能结汇，银行则不能提供借方的数据，造成误差与遗漏。

(3)假外资 由于我国对境内的外商投资企业实行优惠政策，为了享受这些政策优惠，一些国内企业通过非法途径将资本转移到国外后又经港澳台地区流人。漉出时借方没有记录，流人时借方却有记录，从而夸大了外商在华的直接投资额，产生了误差与遗漏。

3．数值估计不准

最典型的例子就是我国国际收支平衡表中的旅游项目的统计。旅游项目的贷方数据来源于国家旅游局的抽样调查，相对准确；但借方数据缺乏，主要靠估计得到。估计方法是用公安部统计的外境人数乘以在外平均逗留天数再乘以平均每天的支出。而近几年来，一些涉外旅游公司为了私利，一方面用琳琅满目的的出国旅游景点招徕游客，另一方面申请可同时到几国旅游的签证，尽可能多地购汇。但实际情况是他们往往不按原定路线旅游而是把结余的外汇截留在境外。

以上三个方面阐述了造成我国国际收支平衡表中误差与遗弱偏大的具体原

3.查看有关资料，了解欧美国家为什么要求人民币升值，人民币升值对中国国际收支有何影响？对中国经济有何影响？（20分）

人民币升值对我国普通居民的影响

人民币汇率逐步走高对老百姓带来的最直接影响可以从支出方和收入方两个角度来衡量。从支出角度来看，人民币汇率的上升会刺激中国的进口需求，扩大人民的消费支出。因为当消费者购买国外进口消费品的时候，这些消费品的定价是在国外以外币的形式完成的，并最终在国内以人民币的形式体现出来。在国外消费品生产成本和关税水平给定的前提下，汇率的波动会直接影响到消费品的人民币价格。而从收入角度来看，其对中国居民收入的影响则通过不同行业的收入影响而决定。

人民币升值对我国证券市场的影响

中国国民生产总值连续25年9%以上的增长速度，意味着中国以及中国的企业和居民都变得越来越富有，而作为反映经济“晴雨表”的中国证券市场却反其道而行，从2001年陷入慢慢熊市之后，一蹶不振，直到2006年，才被世人发现，在中国的证券市场上存在大量被低估的股票，从此中国股市上演了一部史无前例的神话，上证指数从2006年开盘1163.88点直接上涨到2007年末收盘5261.56点，短短两年之间指数上涨4000多点。 人民币的不断升值有可能成为影响股票市场的不稳定因素。汇率与股票市场存在很大的正相关关系:本币升值——外资流入——有价证券价格上涨（尤其是股票价格）——投资收益大幅上涨——吸引更多的外资流入——加大升值压力，这将带来人民币汇率螺旋式上涨。从短期来看，这将形成证券市场的利好消息，大量资金涌入证券市场，将带动证券价格上涨。但长期来看，当人民币的升值的预期得到完全释放，资本市场的泡沫严重时，这些“热钱”会迅速将股票变现，将资本汇回本国，从而引起股票价格大幅下跌，国内投资者损失惨重，这将给中国的证券市场带来重大灾难。

人民币升值对我国房地产行业的影响

人民币升值意味着以人民币计价的资产价值提升，所以房地产作为不动产，将随着人民币升值而同步升值。在资本自由流动的前提下，预期人民币升值的海外游资会选择具有保值增值的中国房地产作为重要的配置资产。随着我国人均GDP的不断增加，城市化进程的不断推进，住房改革的商品化和房地产供给的有限性等等的原因导致我国房价持续10年的上涨，这为外资流入之后的大幅增值提供了条件。