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I 中国电力行业分析报告
（2009年2季度）
出版日期：2009年08月
编写说明
2季度以来，在国家一系列促进经济发展政策的刺激下，宏观经济出现回暖，
电力行业景气指数止跌回升，达到112.1，虽然仍较去年同期下降22.8，但比2008
年4季度的最低点106.8回升了5.3点。
2009年上半年，全国发电量16442亿千瓦时，同比下降1.7%，降幅趋缓；全
社会用电量为16529.88亿千瓦时，同比下降2.24%，虽然无法和去年同期增长11.7%
的水平相比较，但是呈现较明显的降幅受窄态势；全国电力供需基本平衡。其中6
月份发、用电量摆脱了连续数月的负增长局面，实现了同比增长。
风电和光伏发电投资成为近期电力投资的主要方向，带动2009年1～6月电力投资大幅增长；同时，国家电网有关智能电网的发展规划，明确提出以2009年至2010年为智能电网的第一个发展阶段，预期将带动整个电力行业固定资产投资大
幅增长。
电力市场供大于求的状况使发、供电企业的销售收入增幅锐减。但是由于2009
年以来煤价小幅回落，发电企业摆脱了以往逐年加大的成本压力，利润大幅增长。电力供应业方面，受用电量下滑的影响，电力供应业产品销售收入增速骤降；同时2008年下半年的上网电价上涨提升了电力供应企业的采购成本，使得电力供应业从2009年1季度开始出现利润负增长，2季度行业净亏损程度有加重趋势。
预计2009年下半年，随着国家宏观调控政策和确保国家促进经济平稳发展各项措施在电力行业落实到位，预计全国电源投资和投产规模预计将在2008年的高水平上继续回落，全年完成投资在3000亿元左右，全年基建新增装机在9000万千瓦左右，全年计划安排关停小火电机组1300万千瓦；2009年底，全国全口径发电装机容量在8.6亿千瓦左右，相对于电力需求，电力供应能力充足。
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2017年我国电力行业市场综合发展态势图文分析报告
（2017.12.25）
一、发电市场需求强劲，全球目光聚焦新能源发展
全球电力需求保持增长态势。以中国为例，电力消费量水平近五年年平均增速近7%，2015 年电力消费量达到 58021.30 亿 kWh。每年电力消费量、电力生产量和电力可供量水平基本持平。2017 年 4
月中国发电设备产量为 1157 万 kW，由于去年同期基数较低，4 月当月产量大增 53.1%。中国电力产量较为充足，自 1994 年起，电力出口量远超电力进口量。2015 年，中国电力出口量保持上升趋势，达到 186.50 亿 kWh；电力进口量呈现下降趋势，降至 62.10 亿
kWh。随着经济增长方式的转变，高耗能产业用电量持续下降，用电量保持低速增长将成为常态，与此同时带来的用电结构的明显改善则是一大积极信号。
2 1993-2015年中国电力情况（单位：亿kWh）
2016 年3月-2017年4月中国发电设备产量（单位：万kWh）
3 1993-2015年中国电力进出口情况（单位：亿kWh）
资源环境的约束使得全球各国正在实施对能源消费的合理控制，以及对污染排放总量的控制。全球电力生产主要依靠化石燃料，即燃煤发电、燃油发电和燃气发电，但其中化石燃料发电以燃煤发电为主，其次是燃气发电，再次是非化石燃料中大型水力发电和核能发电，‚化石燃料发电和核能发电一项在逐年减少，其中主要是化石燃料发电在减少，相比之下，可再生能源和清洁能源贡献逐步提升，尽管目前太阳能发电占全球发电总量很小，但未来发展空间巨大。
随着太阳能发电技术进步，成本降低，促使光伏发电进展很快，根据估计，到2050年光伏发电和聚热发电分别占全球电力消费量的 4 16%和11%。太阳能发电将成为世界上电力的重要来源，其中中国和印度两国的太阳能发电发展最快。
以中国为例，未来清洁能源发电比重将上升，火电比重则会持续下降。2016 年中国新增发电设备中火电类占比虽高达 52.07%，但其占比逐月下降，但太阳能发电设备所占比重已升至 18.03%，位列第二。
1 全国电力供需与经济运行形势
分析预测报告
（2010-2011年度）
（新闻稿）
2010年，电力行业企业继续加大结构调整力度，在经受多重困难和严峻考验的情况下，保障了电力经济平稳运行，全社会用电量经历了高位运行后的稳步回落，全年用电量突破4万亿千瓦时；基建新增装机连续5年超过9000万千瓦，年底发电装机容量达到9.6亿千瓦，供应能力总体充足；电网规模五年实现总体翻倍；电源结构继续优化，水电装机容量突破2亿千瓦，非化石能源发电装机容量所占比重持续提高；电力技术应用继续实现突破，电力行业节能减排成效显著；煤价持续高位并继续攀升导致火电厂经营困难、经营压力加大。
2011年，全国电力消费需求将保持总体旺盛，全年用电量预计在4.7万亿千瓦时左右，增速比2010年有所回落；电力供应能力进一步增强，全年预计新增装机9000万千瓦左右，年底全国装机容量超过10.4亿千瓦，电源结构继续优化，清洁能源发展继续加速。综合各种因素分析，全国电力供需总体平衡，但个别地区在冬、夏季受电煤、来水和气温影响，供需结构性矛盾依然存在，导致局部地区电力供需不平衡；全国发电设备利用小时与上年基本持平，火电设备利用小时同比有所上升。
一、2010年全国电力供需与经济运行形势分析 2 （一）电力消费情况
1、全社会用电量继续增长，但各月增速持续回落
2010年，电力消费需求总体保持旺盛，全年全国全社会用电量41923亿千瓦时，“十一五”期间年均增长11.09%。国家宏观调控作用显现，全社会用电量呈现一季度高速增长、4-8月份回稳、9月份以后回落的态势。
2、第二产业用电增速下滑带动全社会用电量增速快速回落，第三产业和城乡居民生活用电受天气影响明显
2010年，第一产业用电量984亿千瓦时， “十一五”期间年均增长5.44%；第二产业受国家宏观调控政策影响显著，用电增速下降幅度较大，是全社会用电量下半年增速回落的最主要动力，全年用电量31318亿千瓦时，“十一五”期间年均增长10.91%；第三产业及城乡居民生活用电量总体保持稳定增长，但受天气影响明显，全年用电量分别为4497亿千瓦时和5125亿千瓦时，“十一五”期间年均分别增长12.25%和12.65%。与2005年比较，第二产业用电比重略有下降，第三产业与城乡居民生活用电比重有所上升。
中国股票市场电力行业投资价值分析
1、产业组织理论中的市场结构
所谓市场结构是构成市场的卖者(企业)相互之间、买者相互之间以及卖者和买者集团之间等诸关系的因素及其特征。市场结构是决定产业组织竞争性质的重要方面。西方现代产业组织理论认为影响市场结构的要素有:市场集中度(包括买者和卖者的集中度，产业组织学重点探讨市场上卖者(企业)的集中问题)、产品差别化、进入壁垒、规模经济、市场需求的增长率、市场需求的价格弹性等，其中4项是特别重要的。这些因素是互相关联的，当某一因素发生变化时，就会影响其他因素的变化，从而使整个市场结构的特征发生变化。
1.1、 市场集中度
市场集中度是衡量市场上卖者垄断程度的指标，主要反映卖者的规模结构，也就是产业内生产集中的状况。按集中程度分，垄断可以分为完全垄断、双头垄断、双边垄断、寡头垄断和垄断竞争。
影响市场集中度的最基本因素是市场规模和规模经济的关系。此外，企业趋向垄断的意向、为产品差别化而进行的推销活动、进入壁垒的设置、政府政策保护、企业之间的合并等都会提高市场集中度;市场的扩大、阻止企业合并、严格的反垄断法律则会降低市场集中度。
1.2、 进入壁垒
产业组织理论中把欲进入某产业中的新企业和已有企业相比，在竞争中阻止新企业进入的不利因素称之为进入壁垒。可以构成进入壁垒的因素有:
⑴规模经济壁垒。当产业中企业的最小最佳经济规模同市场规模相比占很大比重时，产业只允许少数企业存在，新企业很难进入。
⑵费用壁垒。包括初始资本费用壁垒和沉没费用壁垒。初始费用壁垒是指企业进入时所需的最低限度资本量，初始资本量越大，资本筹措越困难，新企业进入越困难。沉没费用壁垒指一旦新企业遭到失败后，资产转卖不出去或只能回收少部分投资，沉没费用越高，企业风险和损失越大。
⑶产品差别壁垒。原有市场已被良好细分，原有企业产品已形成偏好，新企业寻找市场缝隙和推销的难度越大，成本越高。
⑷政策和法律壁垒。如营业执照、经营范围、经营条件的规定，税收政策等，都可能成为新企业进入壁垒。
