美国经济周期稳定化研究述评_曹永福

美国经济周期稳定化研究述评.论文报告：美国经济周期稳定化研究述评一、引言二、美国经济周期的发展历程及特点1.美国经济周期的起源2.美国经济周期的特点3.美国经济周期的演变三、美国经济周期中的稳定化措施1.货币政策2.财政政策3.结构性改革四、美国经济周期稳定化措施的评价1.货币政策的优缺点2.财政政策的优缺点3.结构性改革对经济的影响五、美国经济周期稳定化措施的案例分析1.2008年全球金融危机2.1990年代初的股市泡沫3.2001年的经济衰退4.20世纪70年代的经济萧条5.1960年代的经济繁荣六、结论引言作为经济学家，经济周期的稳定化一直是我们关注的重要问题之一。

在过去几十年，美国经济的周期波动频率不断降低，与此同时，美国经济中的通货膨胀率和失业率也趋于稳定。

这种趋势在全球范围内也是普遍存在的。

因此，本论文将围绕美国经济周期的稳定化问题展开研究，并对美国在经济周期波动时期采取的稳定化措施进行评价，最终分析其有效性和可行性。

美国经济周期的发展历程及特点1.美国经济周期的起源美国经济周期的起源可以追溯到19世纪初，发生了一系列的经济萧条和经济衰退。

这些经济周期的起因都是由于生产过剩和金融危机等原因导致的。

这种经济周期的不稳定性，在19世纪末到20世纪初逐渐得到了缓解，主要原因是美国经济结构的变化，劳动力市场的稳定以及生产技术不断创新等因素的作用。

2.美国经济周期的特点近年来的研究表明，美国经济周期具有一定的稳定性，主要表现在以下几个方面：（1）周期波动频率降低：过去几十年，美国经济中的周期波动频率不断降低，经济周期的周期越来越长，经济危机的发生也越来越稀少。

（2）通货膨胀率稳定：近年来，美国的通货膨胀率趋于稳定，这主要是由于美国的货币政策比较稳定，缺乏大幅度的通货膨胀。

（3）失业率稳定：经济周期频率降低以及就业稳定的政策措施的实施，是导致失业率趋于稳定的两个主要因素。

3.美国经济周期的演变美国的经济周期在演变过程中，最初的周期都是和生产规模的波动相联系，后来和金融市场因素的波动相联系变得更为显著。

北美自由贸易协定的前世今生作者：暂无来源：《经济》 2020年第2期文/中国社科院世界经济与政治研究所副研究员曹永福2020年1月29日，美国总统特朗普签署国会通过的美加墨自由贸易协定（USMCA），标志着实行20多年的北美自由贸易协定（NAFTA）即将“改名换姓”，并升级为新的版本。

NAFTA曾经创造了全球经济规模最大的自由贸易区，是发达国家和发展中国家组成自由贸易区的典范。

该协定极大促进了美加墨三国的经济一体化，令参与国受益巨大，但围绕NAFTA的争议从来没有停息，这也是NAFTA需要重新谈判并修订的原因。

在全球化浪潮不可逆转、反全球化声音甚嚣尘上的今天，回顾北美自由贸易协定的历史缘起和战略定位，并剖析其影响和演变过程，具有重要启示意义。

NAFTA的历史缘起二战之后全球化进程加快，但以关贸总协定(General Agreement on Tariffs and Trade, GATT)为代表的多边贸易体制难以适应千差万别的国情，因此各种区域贸易协定蓬勃发展。

美国和加拿大在1965年签订汽车生产协定，大幅度削减汽车、零部件、轮胎等产品的关税，极大刺激了两国汽车产业的融合发展。

该协定的成功促使两国的经贸合作不断扩大，1987年，双方签订了美加自由贸易协定，涵盖贸易、金融服务、投资、能源等各个领域。

在美加两国贸易协定的基础上，纳入墨西哥并成立北美自由贸易区的设想由来已久。

美加墨三国地理上临近，经济结构互补性强，组成自由贸易区将带来巨大商机。

对美国和加拿大来讲，企业的出口市场规模会扩大，利用墨西哥的廉价劳动力增强竞争力，也有利于企业成长；对墨西哥来讲，可以扩大出口市场，也可以通过北美自由贸易区协定稳定投资者信心，促进外资流入，而且还可以通过自由贸易协定锁定墨西哥的市场化改革路径。

因此三国都有很强的动机组建自由贸易区。

1979年，里根在竞选美国总统时提到如果成立北美自由贸易区，三国都将释放巨大的经济潜力。

美国本轮经济扩张期为何能打破历史纪录作者：曹永福来源：《世界知识》 2020年第6期文／曹永福从2009年6月美国结束国际金融危机造成的“大衰退”、迎来经济扩张到目前，美国经济的扩张期已达128个月，长度不仅超过多家金融机构的预测，而且创造了美国历史上的最高纪录。

2020年美国发布的《总统经济报告》高度评价了这一现象，将其归因于特朗普政府经济政策的成功，并且预期美国经济还有相当的增长空间。

究竟应该如何看待美国经济接下来的走势？是会继续保持增长还是会陷入衰退？本轮经济扩张的背景与表现首先让我们回顾一下美国过去四轮经济扩张的情况。

上世纪80年代初，里根政府推出大规模减税和去管制政策，激发了美国经济活力，美国经济迎来了长达92个月的长波增长，史称“里根繁荣”，这轮长波增长在海湾战争前后进入衰退。

到了上世纪90年代，信息和通信技术的发展使得美国的劳动生产率得到极大提高，美国经济又迎来了高增长、低通胀的黄金增长时期，这轮长达120个月的经济扩张期被称为“新经济”时期。

这一轮黄金增长期最终被世纪之交互联网泡沫所刺破，并引发2001年经济短暂衰退。

之后美国经济又迎来新一轮扩张。

经济学家普遍认为，这一轮扩张缺乏明确的产业热点，宽松的货币政策和金融监管滋生了房地产泡沫，经济增长中的投机成分较重。

这一轮扩张持续了73个月，随着2007年房地产泡沫的破灭，美国出现了1929年大萧条以来最严重的金融危机和经济衰退。

2009年6月美国终于摆脱金融危机冲击，达到经济波动谷底并迎来经济扩张。

在经济复苏初期，各界的预期普遍较为悲观。

金融危机后家庭和企业资产负债表的修复进程非常缓慢，而随着战后“婴儿潮”一代集中进入退休年龄，美国的劳动力供给增速下降，再加上互联网泡沫破灭之后美国生产率增长缓慢，所有这些都推高了悲观的预期。

经济学家预期美国的潜在增长率会出现下降，事实上的经济运行数据基本符合这一判断。

美国之前三轮经济扩张期GDP增速均值分别为4.2%、3.8%和2.8%。

美国经济周期的特征与变化美国经济周期是指在一定时间内，经济在不同阶段的波动和变化，包括经济发展的繁荣、萎缩、复苏和衰退等。

了解美国经济周期的特征和变化，可以帮助我们更好地理解美国的经济状况和发展趋势。

1. 经济周期的四个阶段美国经济周期通常分为四个阶段：繁荣期、衰退期、复苏期和萎缩期。

在繁荣期，经济增长和扩张，公司的盈利和就业率均高涨；在衰退期，经济增长缓慢或停滞，就业率下降，公司盈利减少；在复苏期，经济增长开始恢复，但就业率和盈利率仍未回升；在萎缩期，经济下降加速，就业和盈利同时下降。

2. 影响经济周期的因素经济周期的起伏和变化受到重要的内在和外在因素的影响。

内在因素主要来源于经济活动的内部发展，如经济政策、社会环境、消费者信心和投资信心等；外在因素则主要受全球经济形势、国际贸易政策和地缘政治风险等因素的影响。

3. 制定经济政策应针对经济周期的不同阶段在对待不同的经济周期阶段上，政府需要采用不同的经济政策，为经济稳定和可持续发展做出贡献。

例如，在繁荣期，政府应加强监管和调控，防止市场资本过度冲动和消费者负债过高；在萎缩期，政府应扩大政府支出以促进经济增长，或是降低税收以鼓励消费。

4. 美国经济周期的变化美国经济周期的变化在近几十年来明显有所改变。

1980年代，美国经济周期的波动性较大，繁荣和萎缩期之间的差距很大，复苏期较短。

而随着数十年的技术和经济发展，美国经济周期的波动已经变得更加平稳，复苏期也更长。

这一趋势影响了商业和金融领域的发展，并推动了许多新兴技术和产业的兴起，如医疗保健和绿色能源。

5. 面对疫情，美国经济周期再次受到严重影响当今面临疫情挑战，美国的经济周期再次受到严重影响。

COVID-19大流行的爆发导致消费和投资活动的突然停滞，就业和盈利也同步下降。

政府采取的救助政策和财政刺激措施，旨在支持人们的生活和工作，恢复经济活力和就业增长。

不过，面对未来的不确定性和风险，美国政府需要走出疫情阴影，制定更加全面和稳健的经济政策，以应对经济周期的挑战和变化。

金融论坛2009年第12期（总第168期）金融危机背景下的美国经济周期研究中国工商银行城市金融研究所课题组［摘要］本文以经济周期为切入点，对美国实体经济近百余年的周期演化历史进行了实证分析和比较分析。

结果表明：本次全球金融危机导致美国经济短、中、长三条周期弧线出现“相切”现象，并改变了周期“稳定性增强”的长期演化特征；预计NBER将于2010年下半年判定2009年6～10月中的一个月为本次经济收缩阶段的波谷；这个拐点之后，美国经济将同时进入新的短、中、长周期的扩张阶段。

由于金融危机导致结构要素深度调整，复苏将是一个缓慢、曲折和渐进的过程，伴随着短周期向中、长周期的过渡，复苏将呈现出“先抑后扬”的整体特征。

［关键词］金融危机；美国经济；经济周期；NBER；马尔科夫区制转换模型［文章编号］1009-9190（2009）12-0005-07［中图分类号］F037.1［文献标志码］A自2007年8月次贷危机爆发并于2008年9月升级为全球金融危机以来，国际金融市场剧烈震荡，全球经济普遍陷入衰退。

作为危机的发源地，美国金融体系和实体经济均受到了较大冲击，至于冲击的方式和力度，目前尚缺乏较为严谨的历史实证分析。

2009年3月以来，美国金融市场上的敏感性指标逐渐走强，金融机构渐次渡过生存性危机；10月29日，美国公布的最新核心数据显示，第3季度美国经济季环比年率增长3.5%，反弹力度超出预期，复苏基调进一步获得确认。

如此背景之下，用历史实证方法深度研究金融危机对美国实体经济的影响已经初步具备了有利的环境和数据基础。

本文将以经济周期为切入点，结合最长时间序列的各类可得历史数据和各类指标的新近发展，对美国实体经济近百余年的周期演化历史进行实证分析和比较分析，利用各种技术方法提炼本次危机中美国经济运行的基本特征，剖析金融危机对美国经济周期和经济结构的深远影响，并在此基础上用马尔可夫区制转换模型等三种方法预测美国经济周期的拐点，评判未来美国经济复苏的可能路径和主要特征。

美国经济周期对中国经济的影响研究近年来，全球经济关系日趋紧密，各国之间的经济联系也越来越互相依赖。

其中，美国和中国作为全球最大的两个经济体，其经济周期变化对于全球经济都具有很大的影响。

本文将探讨美国经济周期对中国经济的影响，并分析其原因和应对策略。

一、美国经济周期的特点美国经济波动的周期可以分为四个阶段：扩张期、高峰期、衰退期和低谷期。

一般来说，当美国经济处于扩张期时，其经济增长率会加快，就业市场会更为健康，企业利润增长也会更快。

而当进入高峰期后，经济增长会进一步减缓，失业率会上升，价格也会高涨。

衰退期经济下滑，市场信心下降，企业利润下降。

低谷期则是经济已经很弱，市场信心极度低迷，企业利润达到最低。

美国经济周期是由多种因素共同决定的，其中包括国内经济形势、政策调控和国际因素等。

例如，在2008年的金融危机期间，美国经济进入了低谷期，然而受到国际金融市场的影响，其经济下滑的速度比预期要快，影响力也更为广泛。

二、美国经济周期对中国的影响中国和美国之间的经济联系十分紧密，两国之间的贸易关系和投资合作是全球范围内最为重要的。

因此，美国经济周期变化对中国经济产生的影响也非常大。

1. 出口的变化美国经济下滑后，其对外贸易需求也会随之下降。

由于中国出口商品一定程度上依赖于美国市场，因此中国出口业务也会随之受到影响。

2008年金融危机时期，美国市场需求下滑导致中国出口大幅下降，给中国经济带来了很大的冲击。

2. 投资环境改变随着美国经济周期的变化，其对外投资向渠道也会随之变化。

在美国经济处于扩张期时，其向外投资的积极性会较高，而在美国经济下降期时则会逐渐减少。

这种变化也会直接影响到中国的相关投资业务。

3. 人民币汇率波动美国经济周期变化并不仅仅局限于内部，其对全球市场的影响也非常大。

例如美元汇率波动对人民币汇率的影响是非常大的。

当美元处于高峰期时，人民币汇率会受到一定的抑制，因此对于中国出口贸易也会带来不小的影响。

经济评论　2004年第1期ECON OMIC　REVIEW　N o11　2004美国新经济周期与中美经贸关系———全国美国经济学会第七届年会综述全国美国经济学会秘书处Ξ 由武汉大学商学院和湖北大学商学院承办、湖北宜化化工股份有限公司协办的全国美国经济学会第七届年会于2003年9月19-21日在三峡大坝所在地湖北省宜昌市召开。

来自外交部、商务部、中国人民银行、新华社、人民出版社、商务印书馆、中国社会科学院、南开大学、复旦大学、浙江大学、厦门大学、辽宁大学、四川大学、对外经济贸易大学、吉林大学、东北财经大学、上海财经大学、西南财经大学、武汉大学、华中科技大学、中南财经政法大学、湖北大学、上海社会科学院、江苏社会科学院、湖北社会科学院、四川社会科学院、上海上实集团有限责任公司、闽发证券公司、宏源证券公司、《美中经济评论》编辑部等40多个单位的从事美国经济研究的近百名专家学者出席了会议。

代表们向年会提交学术论文60多篇,交流专著5部,交流期刊6种。

会议就美国新经济和经济周期、中美经贸关系以及人民币升值等问题展开了热烈而深入的讨论,提出了不少政策建议。

现将会议内容综述如下。

一、美国新经济和经济周期问题11关于美国新经济存亡问题近年来,人们对于美国新经济是否存在、新经济是否是泡沫经济等问题存在争议。

与会学者的基本观点是:第一,美国新经济是一个客观事实。

它确实不同于一般的经济繁荣,这是经历了结构性调整阵痛、新技术革命创造性破坏洗礼和对新兴产业大量投资之后出现的一种新局面。

新经济的出现和发展有其内在的规律和扎实的基础,不以个人意志为转移,也没有必要因为有IT泡沫、有公司丑闻、有经济周期而去否定新经济的存在。

第二,美国新经济是20世纪90年代以来以高新技术和现代金融为支撑、在全球化的国际环境中生长出来的一个全新的经济形态。

新经济的兴起有三大支柱:以计算机和互联网为标志的信息技术创新是新经济的发动机;为其提供原始资本的风险投资是新经济的助推器;为其提供扩张资本的股票市场(特别是NAS DAQ市场)是新经济的放大器。

美国经济的周期性与影响因素分析作为全球最大的经济体之一，美国经济一直备受关注。

然而，尽管美国经济在过去几十年里一直保持着相对强劲的增长势头，但是其经济发展也不是一帆风顺的，经历了多次周期波动。

那么，美国经济的周期性是如何产生的？又有哪些因素对其产生影响？本文将对这些问题进行分析探讨。

一、美国经济的周期性产生原因自20世纪以来，经济学家们一直对美国经济的周期性进行探究，并提出了许多理论来解释其产生原因。

其中，最为广泛接受的是“牛熊周期理论”。

所谓“牛市”指的是经济处于高增长、高就业、高利润的阶段，而“熊市”则指经济处于低增长、高失业、低利润的阶段。

牛熊周期理论认为，美国经济的周期性波动是由经济繁荣和经济萧条相间而产生的。

在经济繁荣时期，人们的收入和财富增加，消费和投资增加，引发企业的扩张和创新，推动经济增长；而在经济萧条时期，人们的收入和财富减少，消费和投资减少，企业面临盈利压力，导致裁员和倒闭，经济增长遭到拖累。

美国经济的周期性波动不稳定，其时间长短、波动强度和周期形态都不尽相同。

在20世纪美国经济中，最突出的周期包括1929年的大萧条、1973年的经济衰退、1980年代初期的滞胀、1990年代的技术泡沫和2008年的金融危机等。

这些经济周期波动造成了严重的社会和经济后果，因此探讨其原因就显得尤为重要。

二、美国经济周期波动的影响因素经济周期波动是由多种因素作用共同产生的，这些因素既包括外部因素，也包括内部因素。

以下是美国经济周期波动的主要影响因素：1.货币政策货币政策是美国联邦政府所采取的一系列政策措施，用于控制货币供应、利率和其他货币变量，从而影响整个国家的经济状况。

货币政策的调整直接影响美国经济的牛熊周期，它通过调整货币供应、利率和信贷市场的表现等，来控制借贷行为和资源分配。

在美国经济的周期中，货币政策的作用是非常重要的。

例如在1980年代的滞胀中，美联储政策紧缩使得利率和抵押贷款增长，而经济衰退时则采取了宽松的政策来刺激经济的恢复。

美国经济周期的研究经济周期是指一个宏观经济体在一定期间内出现的经济活动波动的重复规律。

这种波动可分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。

美国作为一个全球性的经济体，其经济周期的研究备受关注。

在本文中，我们将深入研究美国经济周期。

什么是经济周期？经济周期是一种规律性的现象，表现在经济产出、就业和价格水平的周期性波动上。

这种波动通常分为四个阶段：•繁荣期：经济活动处于稳定增长期，就业率高，价格水平较稳定；•衰退期：经济增长开始减缓，就业率有所下降，价格水平可能开始上涨；•萧条期：经济增长持续下降，在此期间经济活动非常低迷，就业率和价格水平下降；•复苏期：经济增长开始回升，就业率随之上升，但价格水平可能继续上涨。

美国经济周期的特点美国是一个高度开放的经济体，其经济周期的特点也体现了这一点。

美国的经济周期通常持续6到10年，其中繁荣期和衰退期的时间相当短，萧条期和复苏期则相对较长。

美国的经济周期也受到国际经济环境和政治环境的影响。

美国经济周期的影响因素美国经济周期的影响因素众多，包括金融政策、财政政策、货币政策、消费支出、投资、出口和输入等。

特别是金融政策的影响最为显著，利率变动和货币政策的调整都会对经济周期产生巨大的影响。

经济周期对投资者和企业家的影响经济周期对于投资者和企业家都有着重要的影响。

经济周期的繁荣期对于企业家来说是最具挑战性的时期，同时也是最值得期待的时期。

这时企业家可以通过扩大生产规模，增加新设备和员工来实现企业的快速发展。

在经济周期的衰退期和萧条期，企业家通常会降低生产规模、裁员等来减少成本，从而避免亏损。

这时，投资者通常会选择逆周期性投资，投资于防御性股票，如非耐用品、医疗健康等领域的股票，以此来减小损失。

在经济周期的复苏期，企业家可以利用技术创新和市场机会来推进企业发展。

投资者通常会选择增长性股票，如科技、医药等领域的股票。

总结美国经济周期是一个复杂而又规律性的现象，对于投资者和企业家都有着重要的影响。