第五章 偿债能力分析
一、单项选择题
1.评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标，主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力，这个指标是（ ）。
A.流动比率
B.速动比率
C.现金比率
D.营运资本
2.一般情况下，企业财务状况比较稳定可靠的速动比率应保持在（ ）。
A.4∶1
B.3∶1
C.2∶1
D.1∶1
3.企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度称为（ ）。
A.偿债能力
B.静态偿债能力
C.动态偿债能力
D.非正常状态下的偿债能力
4.在企业各利益主体中，最关心企业流动性和短期偿债能力的是（ ）。
A.长期债权人
B.股东
C.经营者
D.短期债权人
5.某企业税后净利为67万元，所得税率33%，利息费用为50万元，则该企业利息保障倍数为（ ）。
A.1.3
B.1.73
C.2.78
D.3
6.如果资产负债率大于50%，则下列结论中成立的是（ ）。
A.权益乘数为2
B.长期偿债能力很强
C.产权比率大于1
D.财务风险很低
7.债权人是企业财务信息的使用者之一，其最关心的是（ ）。
A.投资收益率
B.资产保值率
C.债权的安全
D.总资产收益率
8.反映所有者权益对负债的保障程度的指标是（ ）。
A.流动比率
B.资产负债率
C.产权比率
D.利息保障倍数
9.某公司年初流动比率为2.1，速动比率为0.9，而年末流动比率下降为1.8，速动比率为1.1，则说明（ ）。
A.当年存货增加
B.当年存货减少
C.应收账款的回收速度加快
D.现销增加，赊销减少
10.决定权益乘数大小的主要指标是（ ）。
A.资产周转率
B.资产利润率
C.销售利润率
D.资产负债率
11.在计算速动资产时，之所以要扣除存货项目，是由于（ ）。
A.这些项目价值变动较大
B.这些项目质量难以保证
C.这些项目数量难以确定
第五章 偿债能力分析
一、单项选择题
1．流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会（ ）
A．增大流动比率 B．降低流动比率
C．降低资金 D．增大营运资金
2．在计算速冻比率时间，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于流动资产中存货（ ） A．价值变动最大 B．质量难以保证
C．数量不宜确定 Ｄ．变现能力最低
3．速动资产不包括（ ）
A．应收账款 B．短期投资 C．货币资金 D．存货
４．流动比率的重要辅助指标是（ ） A．速动比率 B．资产负债率
C．总资产收益率 D．存货周转率
5．最可信任的评价公司短期偿债能力强弱指标是（ ） A．流动比率 B．速动比率
C．已获利息倍数 D．现金比率
6．下列指标中，不能用来分析企业短期偿债能力的是（ ）
A．流动比率 B．资产负债率
C．速动比率 D．现金比率 7．某公司无优先股，上年每股盈余4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加
了500万元，年底每股账面价值为30元，负债总额为5 000万元，则该公司的资产负债
率为（ ） A．30% B．33%
C．40% D．44% 8．权益乘数与下列哪项指标互为倒数（ ）
A．资产负债表 B．股权比率
C．产权比率 D．有形净值债务率
9．最为谨慎的长期偿债能力比率为（ ）
A．资产负债率 B．所有者权益比率 C．权益乘数 D．有形净值债务比率
10．某企业税后利润为70万元，所得税率为30%，利息费用40万元，则企业的已获利息
倍数为（ ） A．2．78 B．3．5
C．1．9 D．0．78 11．根据损益表中的数据来计算的长期偿债能力指标是（ ）
A．资产负债率 B．所有者权益比率
C．利息保障倍数 D．现金比率
二、多项选择题
1．短期偿债能力的指标有（ ） A．流动资产的规模与质量 B．流动负债的规模与质量
C．企业的经营现金流量 D．企业的规模
目 录
一、万科基本情况介绍……………………………………………………………………2
二、行业与发展环境介绍…………………………………………………………………3
三、万科偿债能力分析……………………………………………………………………4
3.1短期偿债能力分析…………………………………………………………………4
3.1.1营运资金分析 …………………………………………………………………4
3.1.2流动比率分析 …………………………………………………………………4
3.1.3速动比率分析 …………………………………………………………………5
3.1.4现金比率分析 …………………………………………………………………5
3.2长期偿债能力分析 ………………………………………………………………5
3.2.1资产负债率分析 ………………………………………………………………5
3.2.2权益乘数分析 …………………………………………………………………6
3.2.3产权比率分析 …………………………………………………………………6
3.2.4利息保障倍数分析 ……………………………………………………………6
3.3偿债能力趋势分析 ………………………………………………………………7
3.4 偿债能力行业对比分析 …………………………………………………………7
四、偿债能力分析总结 …………………………………………………………………9
万科A(000002)偿债能力分析
一、万科A(000002)基本情况介绍
万科企业股份有限公司（股票代码：000002，以下简称“万科”）1984年5月创立于中国深圳，以房地产为核心业务，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的地产蓝筹股。
1988年进入房地产领域，同年发行股票2800万股，资产及经营规模迅速扩大。1991年开始发展跨地域房地产业务，同年发行新股，A股在深交所挂牌交易，是首批公开上市的企业之一。
第 1 页 第十章 企业偿债能力分析
一、偿债能力分析的目的
偿债能力是指企业归还各种债务的能力。企业的负债按归还期的长短，可以分为流动负债与长期负债两大类。其中，反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力，反映企业偿付长期负债能力的是长期偿债能力。
偿债能力是企业经营者、投资人、债权人等十分关心的重要问题。站在不同的角度，其分析目的也有区别。例如，投资人更重视企业的盈利能力，但他们认为企业应有一个良好的财务状况，偿债能力强有助于提高企业盈利能力。因此，他们同样会关注企业的偿债能力。对于投资人来说，如果企业的偿债能力发生问题，就会使企业的经营者花费大量精力去筹措资金以归还债务，这不仅会增加筹资难度，加大临时性紧急筹资的本钱，还会使企业管理者难以全神贯注地进展企业经营管理，使企业盈利受到影响，最终影响到投资人的利益。债权人那么会从他们的切身利益出发来研究企业的偿债能力，只有企业有较强的偿债能力，才能使他们的债权得到保障，并能按期取得利息。可见，企业偿债能力如何，不仅是企业本身所关心的问题，也是各方面利益关系者都非常重视的问题。
债权人对企业偿债能力的分析，目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金平安。债权人更会从他们的切身利益出发来研究企业的偿债能力，只有企业有较强的偿债能力，才能使他们的债权得到保障，并能按期取得利息。通过对企业资金的主要来源与用途以及资本构造的分析，加上对企业过去盈利能力分析与未来盈利能力预测，判断企业的偿债能力。
如果站在企业角度，其分析目的在于：第一，了解企业的财务状况。从企业财务状况这一定义来看，企业偿债能力的强弱是反映企业财务第 2 页 状况的重要标志。第二，提醒企业所承当的财务风险程度。当企业举债时，就可能会出现债务到期不能按时偿付的可能，这就是财务风险的实质所在。而且，企业的负债比率越高，到期不能按时偿付的可能性越大，企业所承当的财务风险越大。第三，预测企业筹资前景。当企业偿债能力强时，说明企业财务状况较好，信誉较高，债权人就愿意将资金借给企业。否那么，债权人就不愿意将资金借给企业。因此，当企业偿债能力较弱时，企业筹资前景不容乐观，或将承当更高的财务风险。第四，为企业进展各种理财活动提供重要参考。
