第三章利息与利息率货币银行学河北大学康书生
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《货币银行学》第三章利息和利率
国家税收和债权中涉及的利息和利率。
利息和利率的计算方法
简单利息
利息根据借款的本金和利率来计算。
复利
利息会根据固定的时间间隔不断积累，本利和 重复计算。
利率的分类
1 名义利率
指合同规定的利率。
2 实际利率
考虑通货膨胀因素后的实际利率。
3 名义利率与实际利率的差异
通货膨胀率带来的利率偏差。
利率的影响因素
货币供应
货币供应量的增加会产生下降 的利率。
经济总量
经济总量的增加对利率有着积极的影响。
政府政策
政府的货币政策对利率有直接 影响。
利率的重要性
利率对金融市场和实体经济都有重要的影响，可影响储蓄、投资、消费和生产等方面。
利息和利率的应用案例
1
企业投资
2
企业抵押贷款或融资所涉及的利息和利
率。
3
个人贷款
个人通过借贷资金而支付的利息和利率。
国家财政政策
《货币银行学》第三章利 息和利率
在这一章节中，我们将深入探讨货币银行学中与利息和利率相关的重要概念 和计算方法。
货币银行学简介
货币银行学是研究货币和银行系统的学科，它涉及了货币的发行、监管和银 行的运作方式。
利息和利率的概念
利息是指借贷资金所产生的报酬，而利率是指利息与本金的比率。它们是金 融领域中常见的重要概念。
利息和利率的计算方法
简单利息
利息根据借款的本金和利率来计算。
复利
利息会根据固定的时间间隔不断积累，本利和 重复计算。
利率的分类
1 名义利率
指合同规定的利率。
2 实际利率
考虑通货膨胀因素后的实际利率。
3 名义利率与实际利率的差异
通货膨胀率带来的利率偏差。
利率的影响因素
货币供应
货币供应量的增加会产生下降 的利率。
经济总量
经济总量的增加对利率有着积极的影响。
政府政策
政府的货币政策对利率有直接 影响。
利率的重要性
利率对金融市场和实体经济都有重要的影响，可影响储蓄、投资、消费和生产等方面。
利息和利率的应用案例
1
企业投资
2
企业抵押贷款或融资所涉及的利息和利
率。
3
个人贷款
个人通过借贷资金而支付的利息和利率。
国家财政政策
《货币银行学》第三章利 息和利率
在这一章节中，我们将深入探讨货币银行学中与利息和利率相关的重要概念 和计算方法。
货币银行学简介
货币银行学是研究货币和银行系统的学科，它涉及了货币的发行、监管和银 行的运作方式。
利息和利率的概念
利息是指借贷资金所产生的报酬，而利率是指利息与本金的比率。它们是金 融领域中常见的重要概念。
第03章 利息与利息率
配第
出租土地收地租天经地义，借出货币就是租出货 币，也应该收取租金； 地租是因为土地分配不均，利息是因为货币分配 不均； 利息起源于货币所有者借出货币所要承担的风险；
早期 西方 经济 学家
洛克
坎蒂隆
诺思
利息由资本分配不均而产生；
杜尔格
利息产生的基础是对货币的所有权。
利息的起源
马克思 认为：
利息是利润的一部分，是剩余价值的 特殊转化形式。体现了借贷资本家和职能 资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现 了借贷资本家和职能资本家瓜分剩余价值 的关系。
－利息 ＋利息
P
10000元
S
2014年
2015年
现值与终值
现值公式的运用 （见教材第65页例）
三、到期收益率
到期收益率是使从债务工具上获得 的未来收益的现值等于其今天价格的贴 现率。或是使某种债务工具的现值与价 格相等的一种利率。
概念
P 1
t 1
n
St (1 i ) t
P债券现值 S未来现金流 i到期收益率
西尼尔认为，人类社会存在三 种生产要素：一是人类的劳动；二 是与人力无关的自然要素；第三要 素或生产手段叫节欲。
利息的本质
4.灵活偏好论 认为利息是“在一特定时期以内，人们放弃货币 周转灵活性的报酬”，这是著名资产阶级经济学 家凯恩斯提出的理论。 所谓“灵活偏好”，亦称“流 动性偏好”，是指人们喜好以流动 性强、周转灵活的货币资产来保存 财富，以应付不时之需的一种心理 倾向。
因为贷款人承担了风险，所得报酬的多 少应与承担风险的大小相适应。--洛克
利息的本质
2.资本生产力论 认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物 。这种理论最先由萨伊提出，受到不少庸俗经济 学家的推崇。
出租土地收地租天经地义，借出货币就是租出货 币，也应该收取租金； 地租是因为土地分配不均，利息是因为货币分配 不均； 利息起源于货币所有者借出货币所要承担的风险；
早期 西方 经济 学家
洛克
坎蒂隆
诺思
利息由资本分配不均而产生；
杜尔格
利息产生的基础是对货币的所有权。
利息的起源
马克思 认为：
利息是利润的一部分，是剩余价值的 特殊转化形式。体现了借贷资本家和职能 资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现 了借贷资本家和职能资本家瓜分剩余价值 的关系。
－利息 ＋利息
P
10000元
S
2014年
2015年
现值与终值
现值公式的运用 （见教材第65页例）
三、到期收益率
到期收益率是使从债务工具上获得 的未来收益的现值等于其今天价格的贴 现率。或是使某种债务工具的现值与价 格相等的一种利率。
概念
P 1
t 1
n
St (1 i ) t
P债券现值 S未来现金流 i到期收益率
西尼尔认为，人类社会存在三 种生产要素：一是人类的劳动；二 是与人力无关的自然要素；第三要 素或生产手段叫节欲。
利息的本质
4.灵活偏好论 认为利息是“在一特定时期以内，人们放弃货币 周转灵活性的报酬”，这是著名资产阶级经济学 家凯恩斯提出的理论。 所谓“灵活偏好”，亦称“流 动性偏好”，是指人们喜好以流动 性强、周转灵活的货币资产来保存 财富，以应付不时之需的一种心理 倾向。
因为贷款人承担了风险，所得报酬的多 少应与承担风险的大小相适应。--洛克
利息的本质
2.资本生产力论 认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物 。这种理论最先由萨伊提出，受到不少庸俗经济 学家的推崇。
货币银行学第3章利息与利息率
企业或商人为了取得一定的货币，就必须以支 付一定的报酬为条件，来诱使货币所有者在一 定时期放弃对货币灵活偏好的控制权。因此， 利息是人们放弃灵活偏好的报酬。
二、利息的计量方法
利息的计量方法分为单利计息和复利计息。 （一）单利计息 单利计息是指在计算利息额时，不论期限
长短，仅按本金计算利息，所生利息不再 加入本金重复计算利息。其计算公式为
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
7.边际生产力说
约翰·克拉克认为当劳动力不变而资本增加时每增加一 个资本单位所带来的产量依次递减，最后增加一个资本 所增加的产量就是决定利率高低的“资本边际生产力”。
8.“人性不耐说”
欧文·费雪认为人性具有偏好现在就可提供收入的资本 财富，而不耐心地等待将来提供收入的资本财富心理。 不耐程度低的人具有较低的时间偏好，不耐程度高的人 具有较高的时间偏好。在存在借贷市场的情况下，不耐 程度低的人倾向于放款，不耐程度高的人倾向于借债。 借者和贷者的时间偏好会在某个共同的利率水平下趋于 某一中间地带。
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
1.利息报酬论 配第、洛克先后提出“利息报酬说”。但两人
论述重点不同：配第认为利息是因暂时放弃货 币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的 报酬；洛克则持风险报酬说。 2.资本租金论 达得利·诺思把贷出货币所收取的利息看成是 地主收取的租金。
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
9.时差论 庞巴维克认为，现在的物品的价值通常高于
未来的同一类和同一数量的物品的价值。利 息就是来弥补两者价值差额的
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
10.灵活偏好论
凯恩斯认为，利息是人们在特定时期以内，放 弃周转流动性的报酬。
二、利息的计量方法
利息的计量方法分为单利计息和复利计息。 （一）单利计息 单利计息是指在计算利息额时，不论期限
长短，仅按本金计算利息，所生利息不再 加入本金重复计算利息。其计算公式为
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
7.边际生产力说
约翰·克拉克认为当劳动力不变而资本增加时每增加一 个资本单位所带来的产量依次递减，最后增加一个资本 所增加的产量就是决定利率高低的“资本边际生产力”。
8.“人性不耐说”
欧文·费雪认为人性具有偏好现在就可提供收入的资本 财富，而不耐心地等待将来提供收入的资本财富心理。 不耐程度低的人具有较低的时间偏好，不耐程度高的人 具有较高的时间偏好。在存在借贷市场的情况下，不耐 程度低的人倾向于放款，不耐程度高的人倾向于借债。 借者和贷者的时间偏好会在某个共同的利率水平下趋于 某一中间地带。
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
1.利息报酬论 配第、洛克先后提出“利息报酬说”。但两人
论述重点不同：配第认为利息是因暂时放弃货 币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的 报酬；洛克则持风险报酬说。 2.资本租金论 达得利·诺思把贷出货币所收取的利息看成是 地主收取的租金。
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
9.时差论 庞巴维克认为，现在的物品的价值通常高于
未来的同一类和同一数量的物品的价值。利 息就是来弥补两者价值差额的
（三）西方经济学者对利息 本质的认识
10.灵活偏好论
凯恩斯认为，利息是人们在特定时期以内，放 弃周转流动性的报酬。
货币银行学第三章 利息与利息率
2、利率杠杆的微观调控功能 1）激励企业提高资金使用效率 2）影响家庭和个人金融资产投资的功能 作为租金计算基础的功能。 3）作为租金计算基础的功能。
（三）利率充分发挥作用的条件 1、限制利率作用发挥的因素 利率管制。 1）利率管制。 授信限量。 2）授信限量。 3）经济开放程度。 经济开放程度。 利率弹性。 4）利率弹性。
比如在1988年 中国的通货膨胀率高达18.5％ 比如在1988年，中国的通货膨胀率高达18.5％，而当 1988 18.5 时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所以在1988 时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所以在1988 年的前三个季度， 年的前三个季度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者 带来收入，就连本金的实际购买力也在日益下降。 带来收入，就连本金的实际购买力也在日益下降。 本金的实际购买力也在日益下降 老百姓的反应就是到银行排队取款，然后抢购， 老百姓的反应就是到银行排队取款，然后抢购，以 保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑 保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑 1988年夏天 和抢购之风 银行存款急剧减少。 之风， 和抢购之风，银行存款急剧减少。
利率
官定利率
公定利率
国内利率： 国内利率：反映一国金融市 场资金供求总体状况的利率。 场资金供求总体状况的利率。 国际利率： 国际利率：国际金融市场的 利率水平。 利率水平。 例如： 例如：伦敦同业拆借利率 （LIBOR） ） 纽约同业拆借利率（ 纽约同业拆借利率（NIBOR） ） 香港同业拆借利率（ 香港同业拆借利率（HIBOR） ）
二、单利的计算 利率的计算可分为： 利率的计算可分为：
利率的计算
单利法
复利法
单利(simple interest):是指单纯按本金计算出 单利(simple interest):是指单纯按本金计算出 来的利息. 来的利息. 用公式表示为： 用公式表示为：
(金融保险)货币银行学教案
3．从形式上看，利息是货币资本的价格
二、利息的计算
（一）单利和复利
1.单利是仅按本金计算利息，前期所生利息不再加入本金重复计算。
计算公式为：I=P•r•nS=P(1+r•n)
2.复利是指经过一定时间（通常为1年）将所生利息加入本金，逐期计算利息，俗称“利滚利”、“驴打滚”。
计算公式为：S=P(1+r)nI=S－P
（4）具有自发性、盲目性、分散性的特点。．
（三）商业信用的局限性
受到厂商资本数量的限制；受到商品流转方向的限制。
三、国家信用
（一）国家信用的概念：以国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种形式。
（二）国家信用的工具——国债
国债有国库券和公债两种。
（三）国家信用的作用
3．按是否与实际信用活动直接相关，信用工具可分为基础性信用工具和衍生性信用工具
三、基础性信用工具
（一）票据是具有一定格式，载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。
2．本票。是债务人对债权人签发的在一定时期内承诺付款的信用凭证。
3．支票。是银行活期存款人通知银行从其账户上无条件支付一定金额给票面指定人或持票人的信用凭证。
教
学
过
程
第二节利率及其功能课时：1
一、利率的种类
（一）市场利率、官定利率与公定利率
（二）一般利率和优惠利率
（三）名义利率与实际利率
（四）固定利率与浮动利率
（五）存款利率与贷款利率
（六）长期利率和短期利率
二、利率的功能
（一）积累资金的功能
（二）分配功能
（三）调节功能
（四）信息反馈功能
二、利息的计算
（一）单利和复利
1.单利是仅按本金计算利息，前期所生利息不再加入本金重复计算。
计算公式为：I=P•r•nS=P(1+r•n)
2.复利是指经过一定时间（通常为1年）将所生利息加入本金，逐期计算利息，俗称“利滚利”、“驴打滚”。
计算公式为：S=P(1+r)nI=S－P
（4）具有自发性、盲目性、分散性的特点。．
（三）商业信用的局限性
受到厂商资本数量的限制；受到商品流转方向的限制。
三、国家信用
（一）国家信用的概念：以国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种形式。
（二）国家信用的工具——国债
国债有国库券和公债两种。
（三）国家信用的作用
3．按是否与实际信用活动直接相关，信用工具可分为基础性信用工具和衍生性信用工具
三、基础性信用工具
（一）票据是具有一定格式，载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。
2．本票。是债务人对债权人签发的在一定时期内承诺付款的信用凭证。
3．支票。是银行活期存款人通知银行从其账户上无条件支付一定金额给票面指定人或持票人的信用凭证。
教
学
过
程
第二节利率及其功能课时：1
一、利率的种类
（一）市场利率、官定利率与公定利率
（二）一般利率和优惠利率
（三）名义利率与实际利率
（四）固定利率与浮动利率
（五）存款利率与贷款利率
（六）长期利率和短期利率
二、利率的功能
（一）积累资金的功能
（二）分配功能
（三）调节功能
（四）信息反馈功能
【学习】第三章利息与利率
产生顺序
贷款利率；存款利率；证券利率
整理课件
备
注
rn=rr+p;rr=rn-p： 资产选择/货币供求
指数化：保值贴补率 利率管制严格程度： 金融自由化的标志之一 政策扶持：老少边穷
侨汇外币存款 存贷利差：银行利润来源
13
二、利息率
利率体系
层次 中央银行 利率 商业银行 利率
构
成
再贷款利率；再贴现利率
因此，利率的变化范围是介于零与平均利润率之间，利 息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果。利率 与普通商品的市场价格一样，是由供求关系决定的。
整理课件
16
三、利率的决定
凯恩斯主义出现之前
的实际利率理论：利
率的变化取决于投资 流量与储蓄流量的均 r2 衡：投资不变，储蓄 r0 增加，均衡利率水平 r1
诺思（《贸易论》）
货币的借贷看成是实物资本的借贷，而利息是由于资本的余缺产生的， 可供生产和贸易的资本掌握在没有兴趣进行生产和贸易的人手中，他 们愿意将资本出借给愿意从事生产和贸易活动的人，并从中收取利息。 但他独特的贡献在于对利率决定的分析。他明确地提出利率是由借贷 资本的供求关系所决定的，从而直接创立了利率的借贷资本供求学说。
利息的多种表述
形式上看：借款人支付给贷款人的报酬 数量上看：借款人支付给贷款人超过本金的部分 本质上看：是借款人分割给贷款人的部分利润
整理课件
2
一、利 息
西方经济学对利息合理性的认识 柏拉图：利息会养成人们利己和贪婪之心，因而应 该禁止放款收息行为。 亚里士多德：为利息是以货币生出更多的货币，是 违反自然的，因而不应该存在。 阿奎那
整理课件
12
二、利息率
货币银行学第三章利息与利息率
货币银行学第三章：利息与利息率1. 引言在货币银行学中，利息与利息率是经济学中一项重要的概念和指标。
利息是指金融机构对向其借款的个人或企业收取的费用，而利息率则是以百分比形式表示的利息大小。
本文将介绍货币银行学第三章中关于利息与利息率的基本概念和计算方法。
2. 利息的定义与类型利息是金融机构从向他人提供资金时所获得的报酬，是资金借贷的一种经济效应。
利息可以分为简单利息和复利息两种类型。
2.1 简单利息简单利息是指借款人对贷款本金的一定比例支付的固定利率。
简单利息的计算公式为：利息 = 本金 × 利率 × 时间其中，本金指的是贷款的金额，利率是贷款利率，时间是贷款期限。
2.2 复利利息复利利息是指借款人在计息周期内支付的利息不仅仅是本金乘以利率，还包括上一个计息周期内所产生的利息。
复利利息的计算公式为：利息 = 本金 × (1 + 利率)^时间 - 本金3. 利息率的定义与计算利息率是指单位时间内支付的利息占借款本金的比例。
利息率通常以年利率的形式表示，有时也可以以月利率、日利率等形式表示。
利息率的计算有两种常见方法：名义利率和实际利率。
3.1 名义利率名义利率是指未考虑通货膨胀因素的利率。
名义利率通常以年为单位计算，是银行实际支付的利息和借款本金的比率。
名义利率可以通过下面的公式计算：名义利率 = 利息 / 本金3.2 实际利率实际利率是指考虑通货膨胀因素后的利率，它是真实购买力变化的度量。
实际利率可以通过下面的公式计算：实际利率 = (1 + 名义利率) / (1 + 通货膨胀率) - 1其中，通货膨胀率是指一定时间内物价上涨的幅度。
4. 利息与利率的影响因素利息和利率的大小受多种因素的影响，包括但不限于以下几个方面：• 4.1 信用风险信用风险是指借款人无法按时支付本金和利息的风险。
借款人信用越好，银行对借款人的信任度越高，利息率也会相对较低。
• 4.2 市场供求关系市场的供求关系直接影响贷款利率的浮动。
货币银行学(货币金融学)--第三章 利息与利息率
第三章 利息与利息率 第一节 利息
货币的时间价值
今天的1元钱≠未来的1元钱 假设你中了彩票,你是选择一次性立即 收到总额75000元,还是选择8年期间每 年收到10000元呢? 假设你有1万元的闲钱,你是选择将它 投资于定期存单(到期获得本利和), 还是投资于付息债券(每年付息,到期 获得本金)呢? 假设你要订阅杂志,订一年50元,订两 年95元,你会选择哪种方式?
(三)节欲论:认为利息应该作为资本家节欲 行为的报酬 西尼尔:人类社会的三种生产要素:人 类劳动,自然要素,节欲.利息是人们牺牲 自己目前消费而应得的报酬. (四)利息报酬论:认为利息是一种报酬 配第:利息是因暂时放弃货币的使用权而给 贷者带来不方便的报酬. 洛克:贷者收取利息是因为他承担了风险
三,利率的形式
(一)名义利率与实际利率 (二)短期利率与长期利率 (三)固定利率和浮动利率 (四)市场利率与官定利率 (五)存款利率与贷款利率 (六)一般利率与优惠利率
(一)名义利率与实际利率
名义利率(nominal rate):以名义货币表示 的利率,通常是借贷合同和有价证券上载 明的利率,未扣除通货膨胀的利率. 实际利率(real rate):剔除通货膨胀后的真 实利率. 投资者不仅关心他们从投资中获得的收益 的名义数额,他们更关心的是用这些收益 可以购买到多少东西
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
利率的期限结构:债券利率与到期日之间 的关系. 影响利率期限结构的因素: 风险溢价; 流动性偏好 期限短,利率低;期限长,利率高
五,利率的结构
3,利率的信用差别结构: 利率按国家信用,银行信用,企业 信用,个人信用的顺序递增
货币的时间价值
今天的1元钱≠未来的1元钱 假设你中了彩票,你是选择一次性立即 收到总额75000元,还是选择8年期间每 年收到10000元呢? 假设你有1万元的闲钱,你是选择将它 投资于定期存单(到期获得本利和), 还是投资于付息债券(每年付息,到期 获得本金)呢? 假设你要订阅杂志,订一年50元,订两 年95元,你会选择哪种方式?
(三)节欲论:认为利息应该作为资本家节欲 行为的报酬 西尼尔:人类社会的三种生产要素:人 类劳动,自然要素,节欲.利息是人们牺牲 自己目前消费而应得的报酬. (四)利息报酬论:认为利息是一种报酬 配第:利息是因暂时放弃货币的使用权而给 贷者带来不方便的报酬. 洛克:贷者收取利息是因为他承担了风险
三,利率的形式
(一)名义利率与实际利率 (二)短期利率与长期利率 (三)固定利率和浮动利率 (四)市场利率与官定利率 (五)存款利率与贷款利率 (六)一般利率与优惠利率
(一)名义利率与实际利率
名义利率(nominal rate):以名义货币表示 的利率,通常是借贷合同和有价证券上载 明的利率,未扣除通货膨胀的利率. 实际利率(real rate):剔除通货膨胀后的真 实利率. 投资者不仅关心他们从投资中获得的收益 的名义数额,他们更关心的是用这些收益 可以购买到多少东西
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
利率的期限结构:债券利率与到期日之间 的关系. 影响利率期限结构的因素: 风险溢价; 流动性偏好 期限短,利率低;期限长,利率高
五,利率的结构
3,利率的信用差别结构: 利率按国家信用,银行信用,企业 信用,个人信用的顺序递增
货币银行学第三章利息与利率
西方经济学家们的观点
第一节 利息的形成与本质
*
*
第一节 利息的形成与本质
*
*
收益的资本化
本金、利息收益和利息率的之间的关系如下式： C=P*r
式中，C为收益；P为本金；r为利率，当P、C、r中已知任意两个量时，可以求出另外一个，当r、C已知时，可以求得本金P，即 P=C/r
第三节 单利与复利
*
*
1
2
3
4
5
6
7
8
9
第三节 单利与复利
*
*
复利反映利息的本质特征
现值与终值 系列现金流的终值 系列现金流的现值 现值的运用 不同期限利率的换算 利率的期限结构
1
2
第三节 单利与复利
*
*
第三节 单利与复利
*
*
01
系列现金流的现值
02
若知道每期未来的支付额为A ，利率为r ,期数为n ,
*
*
利率的表示方法 二、利率的种类 长期利率与短期利率 固定利率与浮动利率 市场利率与官方利率 名义利率与实际利率 平均利率、基准利率和到期收益率 普通利率、优惠利率和惩罚利率 存款利率、贷款利率
利率体系
第二节 利率的种类及结构体系
*
*
01
02
03
第三节 单利与复利
*
一、单利与复利的概念及其计算公式 单利及其计算公式 单利是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本 金计算下期利息。其特点是对已过计息日而不提取的利息不 计利息。例，如我国发行的国库券和银行存款的利息多采用 单利法。其计算公式如下： C=P*r*n S=P*(1+r*n) 其中，P表示本金,r表示利率,n表示时间，C表示利息,S 表示本金与利息之和，即本利和。
第三章利息与利息率(货币银行学-河北大学康书生)
– 如图
经济学院
货
第三章 利息及利息率
币银行学
第三节 利率的决定理论 r
S
E r0
I
I0=S0
I、S
经济学院
货币银行学
第三章 利息及利息率
第三节 利率的决定理论
• 凯恩斯流动偏好利率理论
– 利率决定于货币供给和货币需求的数量，而货币需求又基本 取决于人们的流动性偏好。
– 这种理论认为人们对收入有两个抉择： 在总收入中确定消费与储蓄的比例。
经济学院
货币银行学
第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
四、利息的计算：
• 1.单利:仅以本金计算利息，而对利息不再计息的方法
利息的公式：I=P × r × n 本利和公式: S=P+I=P+P × r × n=P(1+r × n)
• 2.复利:把上期利息转为本金并一并计息的方法
本利和公式：S=P（1+r）N 利息的公式 ：I=S-P=P（1+r）N —P =P［（1+r）N —1］
IS曲线，是实际领域的均衡点轨迹,如图 LM曲线，是货币领域的均衡点轨迹,如图 两条曲线的交点即代表两个领域都均衡的状态
经济学院
货
第三章 利息及利息率
r
r0
币银行学
第三节 利率的决定理论
IS
I >S L<M
I<S L<M
E
LM
A
I<S L>M
B I>S
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0
Y
YE
IS—LM模型
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首先假设不同类型的投资者具有与投资期 限相关的偏好。这 些偏好与他们的债务结构、风险厌恶 程度有关——不同期限 的债券不能完全代替。
货币银行学第三章利息与利息率
且资本化使本身并无价值的事物有了价格。
※本来不是资本的东西也因此可以视为资本。 如人力资本---工资。
人力资本价格=年薪/年利率
※ 有些本身不存在一种内在规律可以决定其 相当于多大资本的实物，也可取得一定的资 本价格，如土地。
地价=土地年收益/年利率
※ 在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。
股票价格=股票收益/市场利率
2、拆借利率与国债利率
★拆借利率是银行及金融机构之间的短期资 金借贷利率，是短期金融市场中具有代表 性的利率 。
★国债利率是指一年期以上的政府债券利率， 它是长期金融市场中具有代表性的利率。
3、一级市场利率与二级市场利率
★一级市场利率是指债券发行时的收益率或 利率，它是衡量债券收益的基础，同时也 是计算债券发行价格的依据。
1、西方经济学者对利息本质的看法
★古代学者通常对利息持否定的态度。如中 世纪的神学家托马斯•阿奎那
★实际上，只要存在信贷活动，利息的存在 就不可避免。
• 利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的 报酬。
• 利息不过是资本的租金。
• 利息是借贷资本家节欲的报酬。
• 利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来 看是使用资本的代价。
1、 利率的种类 2、 利率的决定因素和影响因素 3、 利率的功能与作用 4、 利率的计算方法
第一节 利息
一、利息的含义及其本质
★要理解利息，可以从债权人的角度看，也 可以从债务人的角度看，它都能表明利息 实际上是租用资金的价格。
★利息是信用关系中债务人支付给债权人的 (或债权人向债务人索取的）报酬。
• 利息是因为贷款人承担了风险而获得的报 酬。
•
• 利息来源于资本的边际生产力。 • 利息是未来财富对现在财富的时间贴水。 • 利息代表剩余价值。 • 利息来源于商品的价值差异。 • 利息率是由资本的供求决定的。 • 利息率决定于货币存量的供求和人们对
※本来不是资本的东西也因此可以视为资本。 如人力资本---工资。
人力资本价格=年薪/年利率
※ 有些本身不存在一种内在规律可以决定其 相当于多大资本的实物，也可取得一定的资 本价格，如土地。
地价=土地年收益/年利率
※ 在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。
股票价格=股票收益/市场利率
2、拆借利率与国债利率
★拆借利率是银行及金融机构之间的短期资 金借贷利率，是短期金融市场中具有代表 性的利率 。
★国债利率是指一年期以上的政府债券利率， 它是长期金融市场中具有代表性的利率。
3、一级市场利率与二级市场利率
★一级市场利率是指债券发行时的收益率或 利率，它是衡量债券收益的基础，同时也 是计算债券发行价格的依据。
1、西方经济学者对利息本质的看法
★古代学者通常对利息持否定的态度。如中 世纪的神学家托马斯•阿奎那
★实际上，只要存在信贷活动，利息的存在 就不可避免。
• 利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的 报酬。
• 利息不过是资本的租金。
• 利息是借贷资本家节欲的报酬。
• 利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来 看是使用资本的代价。
1、 利率的种类 2、 利率的决定因素和影响因素 3、 利率的功能与作用 4、 利率的计算方法
第一节 利息
一、利息的含义及其本质
★要理解利息，可以从债权人的角度看，也 可以从债务人的角度看，它都能表明利息 实际上是租用资金的价格。
★利息是信用关系中债务人支付给债权人的 (或债权人向债务人索取的）报酬。
• 利息是因为贷款人承担了风险而获得的报 酬。
•
• 利息来源于资本的边际生产力。 • 利息是未来财富对现在财富的时间贴水。 • 利息代表剩余价值。 • 利息来源于商品的价值差异。 • 利息率是由资本的供求决定的。 • 利息率决定于货币存量的供求和人们对
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货币银行学
第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
• 三、利息之转化为收益的一般形态： ✓ “利息是资本所有权的结果”这种观念被广泛接受了， 取得了普遍存在的意义。
✓ 利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但与利润相 比，更具有确定性。
✓ 利息的悠久历史。
❖ 所以，无论货币是否作为资本使用，人们都认为它可 以带来收益。
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货币银行学
第三章 利息及利息率 第三节 利率的决定理论 马克思的利率决定理论 古典的利率决定理论 凯恩斯流动偏好利率理论 可贷资金利率理论 IS—LM模型的利率决定 利率期限结构理论
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货币银行学
第三章 利息及利息率
一、利率与资本积累
第四节 利率的作用
通过利率杠杆来积聚资金，可以获得在中央银行不扩大货币供给 的条件下，全社会的可用货币资金总量增加的效应。
二、中国的利率管理体制及其变革
三、我国的利率市场化趋势
• 三个阶段 • 利率市场化改革次序
四、我国实现利率市场化的必要性
• 利率市场化是优化资源配置的需要。 • 利率市场化是顺利实施货币政策目标的内在要求。 • 利率市场化是致力通货膨胀的急切选择。
经济学院
第三章 利息及利息率 结束
货币银行学
第三章 利息及利息率
❖ 基准利率
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货币银行学
第三章 利息及利息率
第二节 利息及其种类
三、决定和影响利率因素 ➢ 平均利润率 ➢ 借贷资金的供求关系 ➢ 预期通货膨胀率 ➢ 中央银行货币政策 ➢ 国际收支状况 ➢ 宏观经济形势 ➢ 该国货币的汇率
➢ 借贷期限长短、风险大小、国际利率水平、一国经济开放程 度、银行成本、银行经管理水平等。
第四节 利率的作用
三、储蓄的利率弹性和投资的利率弹性 • 1.储蓄的利率弹性 • 储蓄增加的替代效应 • 储蓄教授的收入效应 • 例外：A.收入水平很低 B.可供购买的商品有限 – 2.投资的利率弹性 • 影响投资变动的因素： –A.利率 –B.资本边际效益
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货币银行学
第三章 利息及利息率 第五节 利率管理与利率自由化
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货币银行学
第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
四、利息的计算：
• 1.单利:仅以本金计算利息，而对利息不再计息的方法
➢利息的公式：I=P × r × n ➢本利和公式: S=P+I=P+P × r × n=P(1+r × n)
• 2.复利:把上期利息转为本金并一并计息的方法
➢本利和公式：S=P（1+r）N ➢利息的公式 ：I=S-P=P（1+r）N —P =P［（1+r）N —1］
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第三章 利息及利息率
第二节 利息及其种类
❖ 四、利率变动对经济的影响
✓ 一、利率变动对资金供求的影响（资金的贷出和借入）
✓ 二、利率变动对宏观经济的影响（居民的消费和储蓄）
✓ 三、利率变动对国际收支的影响
❖ 五、利率变动影响经济的渠道
• 中央银行——调整利率——宏观调控经济
• （再贴现率、公开市场业务、所控制的基准利率）
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货币银行学
第三章：利息与利息率 第一节 利息及其计算
• 一、历史上对利息的态度 • 二、利息的本质：
✓西方经济学家：利息是对放弃货币的机会成本的补偿 ▪ 西方经济学家的观点
✓马克思理论： ▪ 利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金所有者凭 借对货币资金的所有权向这部分资金使用者索取的 报酬。
第三章 利息与利息率 Interest and Interest Rate
河北大学 金融系
货币银行学
第三章：利息与利息率
第一节：利息及其计算 第二节：利率及其种类 第三节：利率的决定理论 第四节：利率的作用 第五节：利率管理与利率自由化
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第三章：利息与利息率
• 学习目的和要求 – 支付利息是信用的基本特征之一，信用与利息具有不可 分割的联系，我们研究了信用，就必然要研究利息，并 要研究决定利息数量的利息率。 – 通过本章学习，要求学生深刻理解利息的本质，了解利 息率种类及影响利息水平的决定因素；掌握几种重要的 利率理论的主要内容；重点掌握利率作为经济杠杆对经 济的调节作用；了解我国利率管理体制改革的现状和发 展趋势。
二、利率与经济调控
✓ 利率是经济的内生变量，也是金融政策的外生变量。
✓ 利率的杠杆作用：
o 利用利率可以调整货币流通量。
o 利用利率杠杆可以优化产业结构。
o 国家利用利率杠杆，可以调节国民经济结构，促进国民经济健 康协调的发展。
o 利用利率杠杆调节国际收支不平衡。
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第三章 利息及利息率
• 3.复利在实际中的应用 • 4.我国的利息计算
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第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
• 五、现值与终值
Hale Waihona Puke • 现值：现在的货币资金价值。
• 终值：现在的货币资金在未来的价值。
❖ 二者通过复利方法相互转换
➢终值公式：S=P（1+r）N ➢现值公式：P=S/（1+r）N
❖ 贴现
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• 年利率、月利率、日利率 (按计算利息的期限单位分)
• 名义利率、实际利率 （按利率与通货膨胀的关系分）
• 固定利率、浮动利率 （按借贷期内是否调整划分）
• 市场利率、公定利率、官定利率 (按利率形成方式分)
• 一般利率、优惠利率 （按利率是否带有优惠性质分）
• 长期利率、短期利率 （按信用行为的期限长短为分）
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第三章 利息及利息率
一、利率的含义
第二节 利率及其种类
▪ 利息率，简称利率，是借贷期内利息额对本金的比率。
▪ 公式：利率=利息额/借贷资金额× 100%
▪ 年利率、月利率、日利率。 ▪ 年利率=月利率×12=日利率×360
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货币银行学
第三章 利息及利息率
第二节 利息及其种类
二、利率的分类
一、利率管理体制的概念与类型 ➢ 概念： • 利率管理体制是一国经济管理体制的组成部分，它规定了金融 管理当局或中央银行的利率管理权限、范围和程度 。 ➢ 类型： 1) 国家集中管理 2) 市场自由决定 3) 国家管理与市场决定相结合
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第三章 利息及利息率
第五节 利率管理与利率自由化
第三节 利率的决定理论
• 西方经济学家观点： – 节欲论 – 时差利息论 – 流动性偏好论
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第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
• 三、利息之转化为收益的一般形态： ✓ “利息是资本所有权的结果”这种观念被广泛接受了， 取得了普遍存在的意义。
✓ 利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但与利润相 比，更具有确定性。
✓ 利息的悠久历史。
❖ 所以，无论货币是否作为资本使用，人们都认为它可 以带来收益。
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第三章 利息及利息率 第三节 利率的决定理论 马克思的利率决定理论 古典的利率决定理论 凯恩斯流动偏好利率理论 可贷资金利率理论 IS—LM模型的利率决定 利率期限结构理论
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第三章 利息及利息率
一、利率与资本积累
第四节 利率的作用
通过利率杠杆来积聚资金，可以获得在中央银行不扩大货币供给 的条件下，全社会的可用货币资金总量增加的效应。
二、中国的利率管理体制及其变革
三、我国的利率市场化趋势
• 三个阶段 • 利率市场化改革次序
四、我国实现利率市场化的必要性
• 利率市场化是优化资源配置的需要。 • 利率市场化是顺利实施货币政策目标的内在要求。 • 利率市场化是致力通货膨胀的急切选择。
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第三章 利息及利息率 结束
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第三章 利息及利息率
❖ 基准利率
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第三章 利息及利息率
第二节 利息及其种类
三、决定和影响利率因素 ➢ 平均利润率 ➢ 借贷资金的供求关系 ➢ 预期通货膨胀率 ➢ 中央银行货币政策 ➢ 国际收支状况 ➢ 宏观经济形势 ➢ 该国货币的汇率
➢ 借贷期限长短、风险大小、国际利率水平、一国经济开放程 度、银行成本、银行经管理水平等。
第四节 利率的作用
三、储蓄的利率弹性和投资的利率弹性 • 1.储蓄的利率弹性 • 储蓄增加的替代效应 • 储蓄教授的收入效应 • 例外：A.收入水平很低 B.可供购买的商品有限 – 2.投资的利率弹性 • 影响投资变动的因素： –A.利率 –B.资本边际效益
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第三章 利息及利息率 第五节 利率管理与利率自由化
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第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
四、利息的计算：
• 1.单利:仅以本金计算利息，而对利息不再计息的方法
➢利息的公式：I=P × r × n ➢本利和公式: S=P+I=P+P × r × n=P(1+r × n)
• 2.复利:把上期利息转为本金并一并计息的方法
➢本利和公式：S=P（1+r）N ➢利息的公式 ：I=S-P=P（1+r）N —P =P［（1+r）N —1］
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第三章 利息及利息率
第二节 利息及其种类
❖ 四、利率变动对经济的影响
✓ 一、利率变动对资金供求的影响（资金的贷出和借入）
✓ 二、利率变动对宏观经济的影响（居民的消费和储蓄）
✓ 三、利率变动对国际收支的影响
❖ 五、利率变动影响经济的渠道
• 中央银行——调整利率——宏观调控经济
• （再贴现率、公开市场业务、所控制的基准利率）
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第三章：利息与利息率 第一节 利息及其计算
• 一、历史上对利息的态度 • 二、利息的本质：
✓西方经济学家：利息是对放弃货币的机会成本的补偿 ▪ 西方经济学家的观点
✓马克思理论： ▪ 利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金所有者凭 借对货币资金的所有权向这部分资金使用者索取的 报酬。
第三章 利息与利息率 Interest and Interest Rate
河北大学 金融系
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第三章：利息与利息率
第一节：利息及其计算 第二节：利率及其种类 第三节：利率的决定理论 第四节：利率的作用 第五节：利率管理与利率自由化
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第三章：利息与利息率
• 学习目的和要求 – 支付利息是信用的基本特征之一，信用与利息具有不可 分割的联系，我们研究了信用，就必然要研究利息，并 要研究决定利息数量的利息率。 – 通过本章学习，要求学生深刻理解利息的本质，了解利 息率种类及影响利息水平的决定因素；掌握几种重要的 利率理论的主要内容；重点掌握利率作为经济杠杆对经 济的调节作用；了解我国利率管理体制改革的现状和发 展趋势。
二、利率与经济调控
✓ 利率是经济的内生变量，也是金融政策的外生变量。
✓ 利率的杠杆作用：
o 利用利率可以调整货币流通量。
o 利用利率杠杆可以优化产业结构。
o 国家利用利率杠杆，可以调节国民经济结构，促进国民经济健 康协调的发展。
o 利用利率杠杆调节国际收支不平衡。
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第三章 利息及利息率
• 3.复利在实际中的应用 • 4.我国的利息计算
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第三章 利息及利息率
第一节 利息及其计算
• 五、现值与终值
Hale Waihona Puke • 现值：现在的货币资金价值。
• 终值：现在的货币资金在未来的价值。
❖ 二者通过复利方法相互转换
➢终值公式：S=P（1+r）N ➢现值公式：P=S/（1+r）N
❖ 贴现
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• 年利率、月利率、日利率 (按计算利息的期限单位分)
• 名义利率、实际利率 （按利率与通货膨胀的关系分）
• 固定利率、浮动利率 （按借贷期内是否调整划分）
• 市场利率、公定利率、官定利率 (按利率形成方式分)
• 一般利率、优惠利率 （按利率是否带有优惠性质分）
• 长期利率、短期利率 （按信用行为的期限长短为分）
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第三章 利息及利息率
一、利率的含义
第二节 利率及其种类
▪ 利息率，简称利率，是借贷期内利息额对本金的比率。
▪ 公式：利率=利息额/借贷资金额× 100%
▪ 年利率、月利率、日利率。 ▪ 年利率=月利率×12=日利率×360
经济学院
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第三章 利息及利息率
第二节 利息及其种类
二、利率的分类
一、利率管理体制的概念与类型 ➢ 概念： • 利率管理体制是一国经济管理体制的组成部分，它规定了金融 管理当局或中央银行的利率管理权限、范围和程度 。 ➢ 类型： 1) 国家集中管理 2) 市场自由决定 3) 国家管理与市场决定相结合
经济学院
货币银行学
第三章 利息及利息率
第五节 利率管理与利率自由化
第三节 利率的决定理论
• 西方经济学家观点： – 节欲论 – 时差利息论 – 流动性偏好论
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