第三章汇率基础理论

姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库第三章汇率基础理论一、概念题1．货币资产效应答：货币资产效应是一种本币贬值对经济总需求的紧缩性影响效应。

从货币理论和金融资产的角度看，本币贬值使本国货币购买金融资产尤其是外币资产的能力下降，它把较多的本国购买力转移到了相同数量的外币资产上，从而也会导致总需求的萎缩，这是“货币资产效应”。

2．债务效应答：债务效应是一种本币贬值对经济总需求的紧缩性影响效应。

本币贬值后，偿还相同数额的外债需要付出更多的本国货币。

当外债还本付息额较大时，贬值必会引起国内总需求下降。

3．贬值税效应答：贬值税效应是一种本币贬值对经济总需求的紧缩性影响效应。

随着我国经济建设的发展和农村耕地面积的减少，高新技术、设备、能源以及粮食等需求弹性很低的进口商品越来越必要。

本币贬值后我国货币购买力的较大部分将转向这些进口商品，从而导致对本国产品的相对需求下降，这实际上是本币贬值加在社会总需求上的一种赋税，称为“贬值税效应”。

4．金币本位制答：金本位制最初是指金币本位制，即以黄金为货币制度的基础，黄金直接参与流通的货币制度。

在金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金量，具有无限法偿能力。

两种不同货币之间的比价，由它们各自的含金量对比来决定。

在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。

实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点。

5．金块本位制答：金币本位制度发展到后期，由于黄金产量跟不上经济发展对货币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程度下降，其作用逐渐被以其为基础的纸币所取代。

只有当大规模支付需要时，黄金才出马，以金块的形式参与流通和支付。

这种形式的货币制度，我们又称它为金块本位制。

金块本位制依然是一种金本位制，因为在这种制度下，纸币的价值是以黄金为基础，代表黄金流通，并与黄金保持固定的比价。

黄金仍在一定程度上参与清算和支付。

6．外汇汇率答：外汇汇率是以另一国货币来表示本国货币的价格。

第一章导论第二章第二章国际收支和国际收支平衡表概念：国际收支；国际收支平衡表；外汇储备；自主性交易；补偿性交易；临时性不平衡；结构性不平衡；货币性不平衡；收入性不平衡；周期性不平衡；预期性不平衡；货币-价格机制；收入机制；利率机制；支出转换政策；支出增减政策；马歇尔-勒纳条件；J曲线效应；弹性论；吸收论；货币论思考题：1,2,3,4讨论题：1,2,6第三章汇率基础理论概念外汇；汇率；直接标价法和间接标价法；固定汇率；浮动汇率；名义汇率；实际汇率；有效汇率；即期汇率；远期汇率；黄金输送点；铸币平价；一价定律；套补的利率平价；非套补的利率平价；弹性价格货币分析法；黏性价格货币分析法；汇率超调；资产组合分析法；贸易条件思考题1,2,3,5,8讨论题1,3第四章内部均衡和外部平衡的短期调节概念内部均衡；外部均衡；米德冲突；数量匹配原则；最优指派原则；融资型政策；供给型政策；斯旺模型；蒙代尔-弗莱明模型思考题1,3,4,6讨论题1第六章外汇管理及其效率分析概念影子汇率；固定汇率制；浮动汇率制；棘轮效应；三元悖论；爬行盯住；汇率目标区；货币局制度；国际清偿力；国际储备；特别提款权；备用信贷；冲销式干预；非冲销式干预；货币替代思考题2,4讨论题1,2,3第七章金融全球化对内外均衡的冲击概念国际金融市场；国际货币市场；国际资本市场；欧洲货币市场；伦敦银行同业拆放利率；离岸交易；在岸交易；欧洲债券；外国债券；银行危机；货币危机思考题2,5,6讨论题2,3第八章金融全球化下的国际协调与合作概念国际货币体系；国际金本位制；布雷顿森林体系；双挂钩；特里芬两难；牙买加体系；国际货币基金组织；巴拉萨-萨缪尔森效应；区域货币合作思考题2,3,4讨论题2,3,5。

汇率基础理论知识导言汇率是国际货币兑换的比率，它在国际贸易、投资和金融交易中起着重要的作用。

了解汇率基础理论知识对于理解全球经济和金融市场非常重要。

本文将介绍汇率的概念、影响汇率的因素以及汇率的计算方法。

1. 汇率的概念汇率是一种货币与另一种货币的兑换比率。

它可以用于表示一种货币相对于另一种货币的价值。

通常情况下，汇率是由市场供求关系决定的，以外汇市场上的交易价格为依据。

汇率有两种表达方式：直接标价和间接标价。

直接标价是指以本国货币作为基准，表示一单位外国货币的价值。

间接标价则是以外国货币作为基准，表示一单位本国货币的价值。

比如，以美元为例，直接标价表示多少美元可以兑换一单位外国货币（比如1美元兑换10欧元），而间接标价则表示一单位外国货币可以兑换多少美元（比如10欧元兑换1美元）。

2. 影响汇率的因素汇率的变动受多种因素影响，下面是几个主要的因素：2.1 经济基本面经济基本面是指一个国家的经济状况和前景。

经济增长、通胀率、利率水平、贸易平衡和政府债务等都会对汇率产生影响。

通常情况下，经济趋势良好、利率高、通胀压力小的国家货币将会升值，而经济增长疲软、利率低、通胀高的国家货币则会贬值。

2.2 利率差异利率差异是指两国之间的利率差异。

高利率国家的货币通常会吸引更多的资本流入，从而导致其货币升值。

相反，低利率国家的货币可能会受到资本外流的压力，导致货币贬值。

2.3 政府政策政府的货币政策也会对汇率产生影响。

通过改变汇率政策、干预外汇市场或者采取其他措施来影响汇率是常见的政府做法。

政府的干预行为可以通过增加或减少外汇储备来实现。

比如，如果一个国家想要降低其货币的价值，可以通过增加外汇储备来购买外国货币，从而减少本国货币的供应量。

2.4 地缘政治风险地缘政治风险也可能对汇率产生重大影响。

政治不稳定、战争、恐怖袭击等事件都可能导致投资者对某个国家的担忧增加，从而引发资本外流和货币贬值。

3. 汇率的计算方法汇率的计算方法可以分为直接标价和间接标价。

第三章汇率决定理论汇率是一种金融资产价格，它是一种货币用另一种货币表示的价格。

汇率的定义给我们这样的直觉，即可以通过考察每种货币的供求来分析某一汇率水平的达到和变动。

本章对均衡汇率的决定及其变动的分析就是主要通过分析两国货币供求的变动进行的。

但这样做绝不意味着其他因素对汇率的影响无足轻重，事实上，货币供求对汇率的影响往往通过其他因素作为中间环节起作用。

这种将汇率作为一种资产价格进行分析的方法始于20世纪70年代。

在此之前，国际贸易余额被视为汇率决定中的最主要因素。

那时，人们通常强调汇率变动在消除国际贸易失衡中的作用。

根据这一思路，我们可以预期，贸易盈余国的货币会升值，而贸易赤字国的货币会贬值。

这样，汇率变动导致国际相对价格的变动从而消除贸易失衡。

但现实世界远非如此简单。

贸易盈余国货币贬值、赤字国货币升值的现象时有发生。

这促使经济学家从新的角度来考察汇率的决定和变动。

将汇率作为资产价格的分析方法有两种复杂程度不同的形式。

较简单的是汇率决定的货币分析法，它假定了国内和国外债券完全可替代。

它认为汇率调整使国内和国外的货币市场达到均衡。

影响国内和国外货币供求的因素，如政府货币政策、国与国相对经济增长率的差异等，会对货币市场均衡产生扰动并进而影响汇率。

较为复杂的是汇率决定的资产组合分析法。

与货币分析法不同，它假定国内和国外资产不完全可替代一假定意味着，在考虑货币市场均衡外，我们必须注意汇率行为与国内和国外债券的供给、需求变动的关系。

例如，使对国内债券相对需求改变的因素会破坏投资者在国内、外资产组合上的平衡从而影响汇率。

本章的分析从对货币市场均衡的分析开始。

3.1外汇市场均衡—利率平价理论一种资产的均衡价格是使这种资产供求相等的市场出清价格，因此，资产价格决定理论首先需阐明决定一种资产的市场供给和市场需求的因素。

对外汇资产而言，外汇市场上一种货币的供给就相当于对其他货币的需求，因此，汇率决定理论首先只需理解对外汇的需求。

国际金融普通高等教育“十一五”国家级规划教材国家级精品课程教材第三章汇率制度和外汇管制学习要求通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。

引导同学运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。

学习要点第一节汇率制度第二节货币局制度和美元化第三节外汇管制第四节我国外汇管理体制和人民币汇率制度改革第一节汇率制度一．汇率制度（Exchange Rate Regime/System）：又称汇率安排（Exchange Rate Arrangement），是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规定或安排。

传统上，根据有没有规定货币平价以及汇率波动幅度的大小，汇率制度可划分为固定汇率制和浮动汇率制两大类。

二．汇率制度的分类（一）固定汇率制固定汇率制（Fixed Exchange Rate System），是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。

自19世纪中末期金本位制在西方各主要资本主义国家确定以来，一直到1973年，世界各国的汇率制度基本上都属于固定汇率制。

第一节汇率制度固定汇率制度包括金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率，发展过程经历了两个阶段：一是从1816年到第二次世界大战前的国际金本位制度时的固定汇率制；二是从第二次世界大战后到1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制。

这两种汇率制度的共同点是：①各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。

②外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。

第一节汇率制度不同点：①金本位制下的固定汇率制是自发形成的；而在布雷顿森林体系下，固定汇率制是通过国际间的协议人为建立起来的。

第二章国际收支国际收支——指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

经常账户——对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。

资本和金融账户——对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。

错误与遗漏账户——一种抵消结账时出现的净的借方或贷方余额的账户，数目与上述余额相等而方向相反。

临时性不平衡——指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。

（程度较轻，持续时间不长，带有可逆性）结构性不平衡——国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。

货币性不平衡——指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。

收入性不平衡——一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。

周期性不平衡——指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。

预期性不平衡——由于人们对未来经济的预期，使实物流量和金融流量发生变化，从而引起国际收支失衡。

马歇尔-勒纳条件——当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能改善。

J曲线效应——贬值对贸易收支发送的时滞效应。

第三章汇率基础理论外汇——指外国货币或心外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。

即期汇率——指目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖。

远期汇率——指当前约定，在将来某一时刻交割外汇所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。

固定汇率——指本国货币当局公布的，并用经济、行政或法律手段维持其不变的货币与某种外国参照货币（或贵金属）之间的固定比价。

浮动汇率——指由外汇市场上供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。

实际汇率——是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格。

有效汇率——是某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。

一价定律——同一货币衡量的不同国宝的可贸易品价格相同。