垄断优势理论（Oligopolistic Model）
1．代表人物：
美国学者Stephen Herbert Hymer
《The International Operations of National Firms ： A Study of Direct Investment》（1960）
C. P. Kindleberger（美，Hymer 的导师）
《Six Lectures on Direct Investment》（1969）
垄断优势理论的主要观点：1、能够从事跨国经营和对外直接投资的企业拥有独到的特点，使它们具备不为同一外国市场上的其他公司（包括当地企业）所有的垄断或独占竞争优势；2、市场不完全竞争造成跨国企业垄断优势的存在，是对外直接投资的决定性因素；3、对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势。
东道国的民族企业至少拥有三方面的优势：
1、民族企业更能适应本国政治、经济、法律、文化诸因素所组成的投资环境；
2、民族企业常能得到本国政府的优惠和保护；
3、民族企业不必负担跨国经营企业所无法逃避的各种费用和风险。（如直接投资的各种开支，汇率波动等）
跨国企业的对外直接投资必须满足两个条件：
1企业必须拥有竞争优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素；
2不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势。
市场不完全的表现形式：
1产品市场的不完全；
2 要素市场的不完全；
3 规模经济导致的市场不完全；
4政府的（贸易）政策、管制措施等引起的市场不完全。
对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势：
1 技术优势
2 规模经济
3 资金和货币优势
4 组织管理能力
对“垄断优势理论”的评价
（1）解释了跨国企业对外直接投资的主观条件和动因
（2）无法解释为什么对外直接投资是唯一途径
（3）无法解释发展中国家的对外直接投资活动
内部化理论（Internalization Theory）
内容 摘要：改革开放以来，外商直接投资对我国国民 经济 发展 发挥着愈来愈重要的作用。
研究 显示，来源于不同地区的外资对一国经济 影响 存在显著差异。在上世纪90年代前后，受多种因素影响，我国外商直接投资的来源结构发生了明显变化，进而导致外资对我国经济影响的方向和程度随之变化。
关键词：外商直接投资 来源结构 投资环境 改革开放以来，我国利用外资取得了举世瞩目的成就，其中外商直接投资(fdi)已成为我国利用外资的最主要方式，其对我国国民经济发展发挥着愈来愈重要的作用。研究显示，来源于不同地区的外资对一国经济影响存在显著差异。20余年来 中国 fdi来源结构前后发生了一系列变化，对中国利用外资水平及宏观经济产生了不同的影响。 fdi来源变化的基本轨迹 我国利用外资从1979年开始起步，截止2004年，我国吸收的外商直接投资来源于世界上180多个国家和地区，其中以港澳台地区、美国、日本、维尔京群岛、欧盟、东盟等为主。其中来自港澳的投资始终占据最大份额，但在不同阶段各地区所占比重有明显差异，大体趋势是：随着时间推移港澳地区资本份额逐步下降，来自欧美发达国家的比重则逐步上升。从协议外资金额来看，1979-1986年，来自港澳资本占外商直接投资的比重高达70%以上；而从上世纪90年代以后，随着欧美国家资本的流入，港澳地区资本所占比重逐步下降，到1996年港澳台所占比重已不足60%；1997年亚洲 金融 危机以后，来自亚洲国家的投资进一步下降，与此同时，来自欧美特别是美国的直接投资逐步上升。随着中国入世后投资环境的进一步完善，欧美跨国公司更是加速对华投资。 外资来源变动原因 分析 追求利润最大化是国际资本流动的共同目标，但由于各国、各地区文化、技术水平及产业特征上的差异，导致其追求利润最大化的方式与途径有别，即投资的直接动机各异，因而各种因素的变动对不同投资者投资决策的影响也就不同。研究显示，港澳资本、海外侨商的投资动机主要在于利用大陆廉价劳动力、优惠的税收政策开展出口加 工业 ，同时支持祖国建设也是其投资的一个重要动因。欧美 企业 来华投资的主要目的则在于“拓展中国市场”。因而随着各种因素变动形成的不同的投资环境势必对不同地区的资本构成不同的吸引力。总体而言，20世纪90年代以前中国利用外资的环境难以满足欧美资本投资的需求，而对港澳及东南亚侨资则有一定吸引力。20世纪90年代以后，特别是中后期以来，中国利用外资环境转而有利于吸引欧美资本，对港澳资本吸引力下降。 20世纪90年代以前中国利用外资的环境 改革开放初期的80年代，中国吸收外商投资的环境尚不完善。首先，尚未形成吸引外资稳定的政策环境。虽然1979年颁布了《中华人民共和国中外合资经营企业法》，确立了中国利用外商直接投资的政策，中国对外明确宣布欢迎外商来华投资。但由于东西方长期冷战、意识形态的对立，使外商对中国的对外开放，尤其是利用外资政策心存疑虑，因而大多数西方商人对中国利用外资持消极观望的态度。而广大的港澳同胞、海外侨胞与祖国大陆有共同的文化背景，有千丝万缕的联系，有深厚的民族感情，愿意回国投资。可以说中国利用外资活动得以顺利启动，相当大程度上归功于广大的港澳同胞、海外侨胞的爱国热忱。 其次，国内市场封闭。对外开放初期，我国利用外资的重要目的之一在于扩大出口贸易，增创外汇，满足进口需要。因而在对外商投资企业实施一系列优惠性税收政策的同时，又规定了一些约束性条款，如产品销售的出口比例，外汇自行平衡等。同时由于计划经济体制占主导地位，外商投资企业在体制外运行，国内市场对外商投资企业基本处于封闭状态，这对于旨在开拓中国市场的欧美资本 自然 缺乏吸引力。而亚洲四小龙此时其原有的劳动密集型产业的比较优势丧失，相应产业急需向外转移。同时这些产业一般投资规模小、见效快，因而风险小，对东道国投资环境要求不高。拥有地缘优势及廉价劳动力、土地等生产要素的大陆成为港澳商人、侨商投资的首选之地。港澳资本、海外侨资遂成为我国对外开放初期fdi的主要来源。
２００７年第１期 总第１５１期 黑龙江对外经贸 ＨＵ ＦｏｒｅｉｇｎＥｃｏｎｏｍｉｃ Ｒｅｌａｔｉｏｎｓ＆Ｔｒａｄｅ Ｎｏ．１，２００７ Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ．１５ｌ
［利用外资］
ＦＤＩ理论研究综述
王文峰
［摘要］２０世纪６ｏ年代以来，随着经济全球化的深入发展，我国外商直接投资（ＦＤＩ）的规模不断加大，对 此褒贬不一，因此有硌要对ＦＤＩ理论进行系统分析研究。本文从马克思主义的经典理论、西方主要的ＦＤＩ理论 以及我国学者的研究三个方面回顾ＦＤＩ理论的发展演变过程，分析不同理论的科学性和局限性。为我国利用外 资提供可以借鍪的理论支持。 ［关键词］外商直接投资；理论；综述 ［中圈分类号］ ３Ｏ．５９ ［文献标识码］Ｂ ［文章编号］１００２—２８８ｏ（２０ｏ７）Ｏｌ一００４５—０３
外商直接投资（ＦＤＩ）是跨国公司在全球范围内组织经 济活动的最重要的形式，自改革开放以来，ＦＤＩ极大地影 响了我国经济的发展，但它不是解决任何经济和社会问 题的万能良药。像我国这样的大国，其发展路径与其他国 家不同，因此有必要在理论上对ＦＤＩ的相关理论进行梳 理，更好地指导我们利用ＦＤＩ。 一、马克思主义的经典输出理论 马克思在《政治经济学批判》中指出，要重视研究“生 产的国际关系”，这种“生产的国际关系”包括国际分工、 国际交换、资本输入和输出、汇率变化等多方面内容。马 克思指出，“由于机器和蒸汽的应用，分工的规模已使脱 离了本国基地的大工业完全依赖于市场、国际交换和国 际分工。”即国际分工的广泛发展使大规模的资本输出有 了最基本的条件。马克思对资本输出的动因、条件也做 了阐述，他指出“资本输出到国外，……这种情况之所以 发生，并不是因为它在国内已经绝对不能使用。这种情 况之所以发生，是因为在国外它能够按更高的利润率来 使用。”这说明了资本全球配置的条件及资本流向的主要 动力。也与马克思认为的“资本输出的根本动力在于追求 更大的利润”形成了逻辑上的统一性。 列宁在垄断资本主义条件下及马克思关于剩余价值 理论的基础上，形成了成熟的马克思主义资本输出理论， 即垄断资本主义的产生是促进资本输出的主要原因。 “只要资本主义还是资本主义，过剩的资本就不会用来提 高本国民众的生活水平，而会输出国外，输出到落后的国 家去，以提高利润。在这些落后的国家里，利润通常都是 很高的，因为那里资本少，地价比较贱，工资低，原料也便 宜，其所以有输出资本的可能，是因为许多落后的国家已 经卷入世界资本主义的流通范围；其所以有输出资本的 必需，是因为资本主义在少数国家中已经‘成熟过度了’， 有利可图的投资场所已经不够了。”这段话阐明了在垄断 资本主义阶段，资本输出不但具有必然性，还具有可能 性，不断追求更大利润足资本的本性，因而资本输出具有 必然性；垄断资本在存在合适投资条件的落后国家往往 可以获得高额垄断利润，从而使资本输出具有可能性。 马克思主义的资本输出理论，特别是关于资本主义 对外输出的动机等许多方面至今仍然具有重大指导意 义。但随着经济全球化的发展，资本输出的动机、效果、 方式与现代资本流向之间出现了明显的区别，因此，还有 待于我们进一步深入研究。马克思主义经典著作中的资 本输出理论是ＦＤＩ理论的重要来源。 二、西方主要的ＦＤＩ理论 处于主流地位的现代ＦＤＩ理论主要沿着两条主线发 展：一条是以产业组织理论为基础，另一条是以国际贸易 理论为基础，２ｏ世纪７Ｏ年代后期二者出现了融合趋势。 （一）以产业组织理论为基础的Ｆ１）Ｉ理论 １．垄断优势论（Ｍｏｎｏｐｏｌｉｓｔｉｃ Ａｄｖａｎｔａｇｅ Ｔｈｅｏｒｙ） １９６０年海默在他的博士论文《民族厂商的国际化经 营：一项对外直接投资的研究》中对ＦＤＩ理论作出了开创 性的研究，首先提出美国企业到国外投资的原因在于其 具有某种“企业特定优势”，即企业国际化经营的垄断优 势。垄断优势论认为完全竞争的市场结构只在理论上存 在。不完全竞争的市场结构更符合实际，外商直接投资是 不完全竞争的产物，跨国公司进行对外投资的决定凶素 是企业所拥有的垄断优势。后来有一些学者继续对此理 论进行发展与完善，其中有代表性的足约翰逊的占有能 力论，认为知识的转移是直接投资的关键，知识资产的占 有能力自然是跨国公司重要的垄断优势；凯夫的产品差 异能力论认为拥有使产品发生差别的能力是跨国公司的 重要优势；尼克博克的寡占反映论认为垄断程度较高的 ・－－——４５・－－
摘 要：邓宁的国际生产折衷理论对我国引进外资具有理论分析和指导作用，外商直接投资在中国加入wto以后将稳步增加。并购国营企业和西部吸收投资的比例将有所增长。
关键词：国际生产折衷理论；外商直接投资；区位优势
中国从1979年开始吸引外国直接投资，截止2002年底，累计合同利用外国直接投资8280.91亿美元，累计实际使用外国直接投资金额4479.23亿美元.从1983年到2002年合同利用外国直接投资金额年均增长率为21.92%,实际使用外国直接投资金额年均增长率为23.77%，远远高于中国这一阶段的国内生产总值的年均增长率。
2002年,中国吸收外国直接投资额首次超过了美国，成为全球吸引外国直接投资最多的国家。这一年，中国合同吸收外国直接投资金额达到828亿美元，比2001年增长了19.6%,实际使用外国直接投资金额达到527亿美元，比2001年增长了12.5%。随着经济全球化步伐的加快和中国加入wto以来出现的改革步伐的加大，中国利用外资的规模将进一步增大，外资对中国经济的影响也将进一步深入。本文引用邓宁的国际生产折衷理论对我国引进外资的前景进行初步的分析和展望。
一、理论综述
1977年英国学者邓宁（john h.dunning）提出了国际生产折衷理论（所有权-内部化和区位理论模式），他认为以往的理论只能对国际直接投资作出部分解释,并且它们无法将投资理论与贸易理论结合起来，客观上需要一种折衷理论, 邓宁建立的所谓国际生产折衷理论是对西方经济理论中的厂商理论、区位理论、产业组织理论等进行兼容并包，并吸收了国际经济学中的各派思潮，包括海默以来诸人的思想，创立了一个关于国际贸易、对外直接投资和非股权转让三者一体的理论——通论。
国际生产折衷理论认为，企业要进行国际投资要具备三个基本要素：
1. 所有权优势
指企业因有某种独有的、国外企业无法获得的资产，使该企业在生产技术、规模经济、组织管理等方面具有优势，这是进行国际投资的必要条件。
