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《长期融资管理》PPT课件

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《长期融资决策分析》课件

《长期融资决策分析》课件

债券
探讨债券发行的利与弊， 重点解释如何评估债券风 险和收益。
股票发行
讨论股票发行的目的和方 法，以及股权融资对企业 所有权结构的影响。
案例分析: 虚拟公司长期融资决策
1 公司背景
2 财务状况
介绍虚拟公司的核心业务和市场竞争情况。
分析公司的财务健康状况，特别关注利润、 融资对企业的影 响
讨论长期融资对企业业务 拓展、风险管理和股东权 益的影响。
长期融资决策的评估方法
1
内部收益率法
2
探讨内部收益率法的原理和应用，强 调其在评估长期融资决策中的重要性。
3
现值法
详细介绍现值法，解释如何使用该方 法对长期融资决策进行评估和比较。
收益期限分析法
介绍收益期限分析法的概念，讨论其 适用性和限制条件。
4 长期融资决策的实现
详细解释公司的融资需求和目标，以及可 能的融资方式。
讨论虚拟公司如何选择适合的长期融资方 式，并解释决策的理由与影响。
长期融资决策分析
在本课件中，我们将深入探讨长期融资决策的重要性及其对企业的影响。了 解决策评估方法、资本结构影响因素，并通过案例分析展示实际应用。
理解长期融资决策
长期融资的概念
探讨长期融资的定义和目 的，以及对企业发展的积 极意义。
榨取融资套利收益的 可行性
分析长期融资套利对企业 利润的影响，以及如何最 大化融资收益。
资本结构的影响因素
企业规模
分析企业规模对资本结构的 影响，以及如何利用规模优 势来优化资本配置。
盈利能力
探讨盈利能力对资本结构的 影响，并讨论如何平衡债务 和股权融资。
资本市场的表现
研究资本市场的情况如何影 响企业资本结构的选择，特 别是对优先股和债券的需求。

第5章--公司长期融资教学提纲

第5章--公司长期融资教学提纲

内部融资往往是与公司的利润分配(股利 决策)相联系。实际上是公司的经营成果 在股东和公司之间的分割，二者此消彼 涨，具有 一定的矛盾性；同时二者的长 远利益以具有一致性。
内部融资具有简便易行、筹资费用和使 用成本低。有助于降低公司的平均资本 成本；但内部融资规模有限，不能满足 公司在规模的资金需求。
2024/10/22
34
一、销售百分比法
外部资金需 增要 加量 额＝ －资 负 留 产 债 存增 收加 益额 增－ 加 ＝（资产 销 新售 增百 销分 售比 额 销） 售－ 百 新 （ 分 增 负 比 销 债
－ 计划销售 计净 划利 销 （ 1 率 － 售股 额利支付率）
EFN＝AS＊ 0 S－LS＊ 0 S－MS1R
L＊ 表示增加的负债与收 销入 售的比 S0 S1表示预计的销售收入 S表示销售收入的变， 动即 额（S1－S0） M表示销售净利率
RR留存收益的比例
2024/10/22
36
影响公司外部资金需要量因素
销售增加额△S＝S1-S0 资本密集度A*/S0 负债销售百分比L*/S0 销售净利率M 留存收益比例RR
2024/10/22
17
第一节 公司融资概论
（三）按所筹集的资金使用期限方式，分 为短期融资和长期融资
1、短期融资
短期融资是对短期资金的筹集。短期资金 一般指使用期不超过一年的资金，主要是 公司在营运过程产生的临时性的、季节性 的资金需求。筹集短期资金的方式主要有 短期借款和商业信用方式。有关短期资金 的筹集后有专门章节讨论。
现代租赁综合了传统租赁与分期付 款的特点，在金融市场上发挥了投 资、融资和促销的三重功能
资产负债表项目与利润表项目有所 不同。在资产负债表中，有些项目 与销售收入之间存在固定不变的比 例关系，但有些项目即不存在非常 直接的关系

《长期融资管理》PPT课件

《长期融资管理》PPT课件
❖ CFt=(Lt-Dept)(1-T)+Dept=Lt(1-T)+TDept
整理ppt
15
❖ 其出租收益的净现值为：
n
NPV -0 I
t1
Lt(1T)TDt ep (1k)t
整理ppt
16
❖ 3.租金确定的方法 ❖ （1）平均分摊法
R(CS)IF N
❖ （2）等额年金法 ❖ 综合利用利率和手续费率确定一个租费率作为贴现率。
整理ppt
6
❖ 3.长期借款融资的优缺点 ❖ 优点
▪ 筹资速度快 ▪ 借款弹性大 ▪ 借款成本较低 ▪ 利息可以节税 ❖ 缺点 ▪ 风险大 ▪ 约束强 ▪ 筹资数额有限
7
整理ppt
❖ （二）长期债券筹资 ❖ 优点
▪ 与股票筹资相比，债券筹资的成本较低 ▪ 可以获得财务杠杆效应 ▪ 不影响企业的所有权、控制权 ▪ 利息可以节税 ❖ 缺点 ▪ 财务风险大 ▪ 发行限制条件比长期借款多且限制严格 ▪ 筹资数量有限 ▪ 对公司限制较多
整理ppt
5
❖ （2）例行性保护条款 ▪ 定期向借款银行提交财务报表 ▪ 不准在正常情况下出售较多资产 ▪ 如期缴纳税费和其他到期债务 ▪ 限制租赁固定资产的规模
❖ （3）特殊性保护条款 ▪ 贷款专款专用 ▪ 不准企业投资于短期内不能收回资金的项目 ▪ 限制企业高级职员的薪金和奖金总额 ▪ 要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职 务 ▪ 要求企业主要领导人购买人身保险
租金节税
0
税后现金流
0
400 －1200
400 －1200
计算购买设备和租赁设备的现金流量的现值来决 定采用何种方式。
整理ppt
13
❖ （四）租金的确定 ❖ 1.租金的决定因素 ❖ （1）租赁设备的购买成本 ❖ （2）预计租赁设备的残值 ❖ （3）利息 ❖ （4）租赁手续费 ❖ （5）租赁期限 ❖ （6）租金的支付方式

企业融资知识培训分享图文PPT课件

企业融资知识培训分享图文PPT课件

经营存在违法违规
欺诈、跑路‘诈贷’
违规操作，内控不严，
监守自盗
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
资金方把融资方未来预期能够取得现金流提前透支
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
资产
应收账款
•
应收账款质押
•
保理（有追索权，无追索权）
存货
•
动产质押
•
仓单质押
固定资产
•
房产抵押（住宅、商铺、写字楼、工
无形资产
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。
Reits、外资并购
商业承况汇票、银
行承况汇票
14.应付款
应付工程款/物料款、
其他应付款
自有购房款
16.个人信房金融
商业个贷、公积
金个贷、消费贷、
过桥贷
资金方考量什么？
雨宝宝不 甘落后 ，纷纷 降落人 间，小 雨点像 一颗颗 黄豆， 打在树 叶上、 地上、 窗户上 ，发出 “啪啪 ”的响 声。雨 越下越 大，一 阵赶着 一阵， 像细线 一样。 雨变得 更加猛 烈了， 瓢泼似 的雨落 下来像 一片瀑 布一样 ，花已 经趴倒 在地。

《长期融资管理》课件

《长期融资管理》课件
债券
优点是筹资成本低，可以发挥财务杠杆效应；缺点是会增 加企业的债务负担，且对企业的信用评级要求较高。
租赁
优点是可以避免资金占用，减轻企业的现金流压力；缺点 是租金支出会增加企业的财务负担，且长期租赁可能会影 响企业的资产更新和升级。
03
CATALOGUE
长期融资的决策分析
长期融资决策的影响因素
确定融资结构
根据企业财务状况和发展战略，确定合理 的融资结构，包括债务比率、股权比率、 优先股比率等。
选择融资方式
根据融资需求和融资能力评估结果，选择 合适的融资方式，包括股权融资、债权融 资、租赁融资等。
04
CATALOGUE
长期融资的风险与控制
长期融资的风险种类
信用风险
借款方可能无法按期偿还贷款的风险。
长期融资决策的方法
比较不同融资方案的优劣，选择最优 的融资方式组合，实现企业价值最大 化。
对各种融资方式的风险进行评估，选 择风险可控的融资方式，降低企业财 务风险。
财务分数据分析，评估企业的融资 需求和风险承受能力，制定合适的长 期融资策略。
根据企业历史融资数据和未来发展预 测，制定适应未来发展的长期融资计 划。
THANKS
感谢观看
特点
长期融资具有期限长、风险相对较低 、成本相对较高等特点。
长期融资的种类
股权融资
通过发行股票筹集资金，包括 首次公开发行、增发股票等。
债券融资
通过发行债券筹集资金，包括 企业债券、公司债券等。
租赁融资
通过租赁方式获得资产使用权 ，并支付租金。
长期贷款
向银行或其他金融机构申请长 期贷款，以满足资金需求。
长期融资的意义
满足企业长期资金需求

企业融资讲座PPT课件

企业融资讲座PPT课件

2021/6/20
9
二、企业资金流转与融资
1．企业现金流转不平衡的内部因素
2．企业现金流转不平衡的外部微观 因素
2021/6/20
10
两种现金循环
企业资金流转的起点和终点是现金，其 他资产都是现金在流转中的转化形式。因此， 资金流转的实质是现金流转。
现金变为非现金，又回到现金，所需时 间不超过一年的流转途径，称为短期循环； 在一年以上的则是长期循环。短期循环中的 资产是流动资产，长期循环中的非现金资产 是长期资产。两种循环的典型路径见图1．1。
企业在进行追加筹资决策时，需要考虑边际 资金成本。边际资金成本是指资金每增加一个 单位而增加的成本。
边际分析非常重要。 企业产量的决定： 边际成本 = 边际利润
2021/6/20
27
（三）融资风险
融资风险是指筹资活动中由于筹资的规划而 引起的收益变动的风险。融资风险要受经营 风险和财务风险的双重影响。
1
企业融资讲座
Ⅰ、企业融资案例
Ⅱ、企业融资与经济运行
一、企业目标与融资
二、企业资金流转与融资
三、宏观经济运行与企业融资
Ⅲ、企业融资技术
一、企业融资原则
二、企业融资决策
三、企业融资战略
Ⅳ、融资方式
一、内源融资
二、外源融资
2021/6/20
2
Ⅰ、企业融资案例
案例名称：金得利集团利用个人诚信及企业声誉无形 资产担保获得巨额贷款
所以，最佳资本结构应是可使企业价值最大化而非仅 每股盈余最大化的资本结构。同时在这样的资本结构 下，企业的综合资金成本也是最低的。
2021/6/20
32
决定资本结构的因素
除上述的资金成本和财务风险外，还有以下一 些重要因素：

《长期债务融资》课件2


信息披露成本
长期债务融资通常需要进行充分的信息披露，这可能会增 加企业的信息披露成本，并可能引发监管机构的审查和监 管。
04
长期债务融资的风险与防范
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
利率风险
总结词
利率风险是指由于市场利率变动的不确定性导致的长期债务融资成本上升的风险。
05
长期债务融资的策略与实践
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
如何选择合适的债务种类
短期债务与长期债务
短期债务通常用于满足短期流动性需求，而长期债务则适用于长期投资项目。 选择时应考虑公司的现金流状况和投资计划。
固定利率与浮动利率债务
固定利率债务在一定期限内提供稳定的利息支付，而浮动利率债务则随市场利 率变动。选择时需权衡利率风险和资金成本。
用于企业的运营资金
补充流动资金
长期债务融资可以用于补充企业 的流动资金，满足企业日常经营 和运作的需求。
支付工资和福利
长期债务融资可以用于支付企业 员工的工资和福利，提高员工的 积极性和忠诚度。
支付税费和保险费
长期债务融资可以用于支付企业 的税费和保险费，确保企业合法 合规经营。
用于偿还其他短期债务
长期债务融资的缺点
财务风险
长期债务需要在未来的某个时间点偿还本金和利息，如果 企业无法按时偿还债务，可能会面临违约风险，甚至导致 破产。
限制性条款
长期债务合同中通常包含一些限制性条款，如限制企业进 行新的投资、借款或回购股票等，这可能会限制企业的经 营灵活性。
再融资风险
长期债务的利率和还款计划是固定的，如果市场条件发生 变化，企业可能会面临再融资风险，即难以以相同的条件 或更优惠的条件重新筹集资金。

融资分析PPT课件

总结词
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。

第05章--融资管理概论-(2)ppt课件


第一节 企业融资的动机和原则
定义：
企业筹资是指企业根据生产经营和其 他方面的需要，通过筹资渠道和金融市场 并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措 所需资金的财务活动
一、企业筹资的动机（或目的、必然性） P169
（一）企业创建的需要 法律对企业资本金的要求
为了保护投资者和债权人的合法权益，维持 企业正常生产经营，我国《公司法》对投资 者出资的最低限额作了规定。
模型：y=a+bx
假设：资金需要量与销售量（额）成线性关
系
a y b x
n
b
n xy x y n x2 x 2
y——某一时期短期资金需要量
a——固定型短期资金（一定的经营范围内不随销售额 变动的资金）
b——变动型短期资金（随销售额变动而变动的资金）
x——销售额
测算步骤：
资
股票筹资
银行借款
外
债务
发行企业债券 融资租赁
部 筹 资
商业信用融资
第三节 企业融资的类型
一、短期融资和长期融资
按所融资金的使用和归还期限的长短
二、内源融资和外源融资
按所筹资金的来源
三、直接融资和间接融资
按融资时是否借助于金融中介机构
四、权益融资和债务融资
按资金来源的性质
第四节 资金需要量的测算
（1）确定a和b的值
（2）根据自变量（x）求出因变量（y）的值
确定预计的留存收益额
预计留存收益＝当期留存收益＋预计留存收益增加额
＝当期留存收益＋预计销售额×销售净利率×（1－股利支付 率）
四、直线回归法
直线回归法运用数理统计中最小平方的原理， 通过确定一条能正确反映一个自变量（x）与因变 量（y）之间误差平方和最小的直线（即回归直线）

公司财务管理之长期融资(PPT 67页)


12
Beijing Jiaotong University
4.2 股权融资
4.2.2 IPO
在IPO过程中的回 拨机制与“绿鞋 ”机制。
回拨机制是指在同一次发行中采取两种发行方式时，为 了保证发行成功和公平对待不同类型投资者，事先人为 地设定两种不同发行方式下的发行数量，然后根据认购 结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数 量。
15
Beijing Jiaotong University
4.2 股权融资
4.2.2 IPO
在IPO过程中的回 拨机制与“绿鞋 ”机制。
【示例4-2】
中国农业银行（A股代码：601288，H股代码：01288）采 用A+H模式，分别于2010年7月15日和16日在上海和香港 上市。
农行IPO同时采用了网上网下回拨机制和“绿鞋”机制。 “绿鞋”机制即农行的联席主承销商可按照本次发行价格 向投资者配售不超过初始发行规模15%的股票。这部分股 票将通过向部分参与认购的战略投资者延期交付的方式获 得，并全部向网上投资者配售。
《 公司财务管理 》公司财务管理 》公 司财务管理 》公司财务管理 》
第 4 章 长期融资4 章 长期融资4 章 长期融资4 章 长 期融资
2
Beijing Jiaotong University
股权融资
普通股发行、增发与配股 整体上市与买壳上市 私募股权融资
第 4 章 内容框架
长期融资
我国企业的 融资工具与融资市场
4.2 股权融资
4.3 长期债务融资 4.4 混合融资 4.5 长期融资决策
《 公司财务管理 》公司财务管理 》公 司财务管理 》公司财务管理 》
第 4 章 长期融资4 章 长期融资4 章 长期融资4 章 长 期融资
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• 该公司还可以从租赁公司承租以取得该设备，双方约定每年年
底支付1600万美元租金，租金可以在税前扣除，每年的节税额
为400万美元。该公司应如何决策？
11
LOGO
丙公司借款购买设备的年税后现金流
年份
0
1
2
设备成本
－3000
贷款流入
3000
利息支出
－210
－210
利息节税
52.5
52.5
偿还本金
－3000
• 6.租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金。
• 7.租金可在税前扣除，具有节税效应
• 缺点：
• 资金成本较18 高。
LOGO
四、混合型融资
• （一）优先股
• 优点：
• 1.优先股不像债务那样面临着到期必须支付利息的硬性约 束。
• 2.增加优先股股东一般不会导致原有普通股股东对公司控 制权的下降。
第六章 长期融资管理
1
第一节 长期融资方式
• 一、融资决策与投资决策的异同 • 1.净现值准则是投融资决策的共同原则 • 2.市场环境不同是投融资决策最大的差异
2
LOGO
• 二、股权融资 • 普通股融资的优缺点： • 优点 • 1.普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需归还； • 2.没有固定的股利负担； • 3.有利于降低公司的财务风险，增强公司的举债能力； • 4.有利于增强公司的信誉，提高公司的知名度。
5
LOGO
• （2）例行性保护条款 • 定期向借款银行提交财务报表 • 不准在正常情况下出售较多资产 • 如期缴纳税费和其他到期债务 • 限制租赁固定资产的规模
• （3）特殊性保护条款 • 贷款专款专用 • 不准企业投资于短期内不能收回资金的项目 • 限制企业高级职员的薪金和奖金总额 • 要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务 • 要求企业主要领导人购买人身保险
• 3.优先股没有固定的到期日，是公司可以永久使用的自有 资金。
• 缺点：
• 1.成本较高
• 2.股息不能抵税
• 3.限制较多
19
LOGO
• （二）认股权证 • 优点： • 1.吸引投资者 • 2.低资金成本和宽松的筹资条款 • 3.扩大了潜在的资金来源 • 缺点： • 1.不能确定投资者将在何时行使认股权 • 2.稀释普通股每股收益
折旧节税
375
375
税后现12 金流量
0
LOGO217.5
－2782.5
丙公司租赁设备的年税后现金流
年份
0
1
2
租金支出
0
－1600
－1600
租金节税
0
400
400
税后现金流
0
－1200
－1200
计算购买设备和租赁设备的现金流量的现值来 决定采用何种方式。
13
LOGO
• （四）租金的确定 • 1.租金的决定因素 • （1）租赁设备的购买成本 • （2）预计租赁设备的残值 • （3）利息 • （4）租赁手续费 • （5）租赁期限 • （6）租金的支付方式
6
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• 3.长期借款融资的优缺点 • 优点
• 筹资速度快 • 借款弹性大 • 借款成本较低 • 利息可以节税 • 缺点 • 风险大 • 约束强 • 筹资数额有限
7
LOGO
• （二）长期债券筹资
• 优点
• 与股票筹资相比，债券筹资的成本较低
• 可以获得财务杠杆效应
• 不影响企业的所有权、控制权
可得的净现金流入量为：
• CFt=(Lt-Dept)(1-T)+Dept=Lt(1-T)+TDept
15
LOGO
• 其出租收益的净现值为：
NPV
-I0
n t 1
Lt (1 T ) TDept (1 k)t
16
LOGO
• 3.租金确定的方法 • （1）平均分摊法
R (C S) I F N
10
LOGO
• （三）租赁的可行性
• 运用资本预算的方法，分析是购买还是租赁。
• 丙公司需要一项价值为3000万元的设备2年，公司必须决定是租 赁还是购买。如果购买，银行会借给公司3000万美元，年利率7 %，单利计息，第二年末偿还本金。税务部门要求按直线法计提 折旧，无残值，公司所得税率为25%。由此，公司每年需要偿还 银行借款利息210万美元，由于利息可以税前扣除，因此每年的 利息节税额为52.5万美元，第二年末偿还本金3000万美元，本 金只能税后支付，公司每年计提折旧1500万美元，根据税法要 求折旧同样在税前扣除，因此折旧每年可提供的节税额为375万 美元。
• 特点：
• 风险和报酬通常由承租人承担
• 租赁期限较长
• 租金与租赁资产的价值比较接近
• 出租人一般不提供资产的维修、维护服务
• 承租人通常在租赁期满后购买该租赁资产的权利
• 融资租赁合同不能被撤销
9
LOGO
• 融资租赁又可以分为直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种。 • （3）售后回租 • 承租人先将资产卖给另一企业或租赁公司然后再按一定条件租回。 • 相当于抵押贷款 • （4）杠杆租赁 • 杠杆租赁通常涉及到承租方、出租方和贷款方三方当事人。
3
LOGO
• 缺点： • 1.融资成本较高； • 2.可能会分散公司的控制权
4
LOGO
三、债权融资
• （一）长期借款融资 • 1.长期借款的种类 • 2.长期借款的保护性条款 • （1）一般性保护条款
• 对借款企业流动资金保持量的限制 • 对支付现金股利和再购入股票的限制 • 对资本支出规模的限制 • 限制其他长期债务
14
LOGO
• 2.租金的确定原则
• 设准备出租的设备的价格为I0，租赁公司的税前债务成本为kb,权益成本为ke,资产负债 率为D/A，公司的所得税率为T，加权平均资本成本为
• k=(D/A)kb(1-T)+[1-(D/A)]ke • 设备年折旧额为Dep,设备寿命为n,公司每年收取的租金为Lt,租赁公司因出租设备每年
• 利息可以节税
• 缺点
• 财务风险大
• 发行限制条件比长期借款多且限制严格
• 筹资数量有限
• 对公司8限制较多
LOGO
三、租赁融资
• （一）租赁的概念
• 租赁是指资产的所有者（出租人）授予另一方（承租人） 使用资产的专用权并获取租金报酬的一种契约。
• （二）租赁的类型
• 1.经营性租赁
• 2.融资租赁（资本租赁）
❖ （2）等额年金法 ❖ 综合ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ用利率和手续费率确定一个租费率作为贴现率。
再根据年金现值计算资本回收额。
17
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• （六）租赁融资的利弊
• 优点：
• 1.能迅速获得所需资产
• 2.租赁可提供一种新的资金来源
• 3.租赁可保存企业的借款能力
• 4.租赁集资限制较少
• 5.能减少设备过时陈旧的风险