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企业价值评估与资产评估的区别与联系在商业领域中，企业价值评估和资产评估是两个重要的概念，它们在企业决策、投资分析和财务管理等方面发挥着关键作用。
虽然这两个概念有一些相似之处，但它们在定义、方法和应用方面存在着明显的区别和联系。
首先，企业价值评估是指对整个企业的价值进行评估和估算。
它涉及到企业的经济、财务和市场等多个方面，旨在确定企业的真实价值以及未来发展潜力。
企业价值评估通常是为了帮助企业管理层、投资者和潜在买家做出决策，比如并购、投资或上市等。
企业价值评估的核心是对企业的盈利能力、市场地位、品牌价值和未来现金流等进行综合分析和估算。
与之相对应的是资产评估，它是指对企业的具体资产进行评估和估值。
资产评估通常是为了确定企业的净资产价值、抵押物价值或者用于财务报表编制等目的。
资产评估的重点是对企业的固定资产、流动资产、无形资产和负债等进行准确的估值。
资产评估可以采用不同的方法，如市场比较法、成本法和收益法等，以确定资产的公允价值。
尽管企业价值评估和资产评估有明显的区别，但它们之间也存在一些联系。
首先，企业的价值是由其资产构成的，资产评估是企业价值评估的基础。
企业的价值评估需要准确估算企业的资产价值，以便全面了解企业的价值状况。
其次，企业的价值评估可以通过资产评估来验证和支持。
资产评估提供了对企业资产的详细信息和准确估值，可以作为企业价值评估的参考依据。
然而，企业价值评估和资产评估也存在一些不同之处。
首先，企业价值评估更加综合和全面，它不仅考虑企业的资产价值，还包括其他因素，如企业的市场地位、品牌价值和未来现金流等。
其次，企业价值评估更加注重企业的未来潜力和发展前景，而资产评估更加注重企业的现有资产价值。
最后，企业价值评估通常是为了决策和投资分析等目的，而资产评估通常是为了财务报表编制和抵押物估值等目的。
综上所述，企业价值评估和资产评估在商业领域中扮演着不可或缺的角色。
虽然它们有一些相似之处，但也存在明显的区别和联系。
企业价值评估方法对一个企业进行投资时，碰到的一个最棘手的问题是如何商定投资价格，通常的做法是需要合理地估价或分析出企业的价值，以此作为买卖双方商谈投资价值的基础。
企业是市场经济中的一种特殊商品，其价值是由多种可变要素构成的，核心是企业长期产生经济价值和盈利的能力，因此，企业价值评估的主要内容包括有形资产和无形资产的评估，企业历史的经营情况分析和未来的市场条件、增长潜力及盈利能力的预测。
关于企业价值评估的方法有很多种，比较常用的方法有三种：1、净现值法净现值法着重于企业未来的经营业绩，通过估算企业未来的预期收益并以适当的折现率折算成现值，借以确立企业价值的方法。
该方法以企业过去的历史经营情况为基础，考虑到企业所在的行业前景，未来的投入和产出，各类风险和货币的时间价值等因素进行预测。
2、市场比较法。
市场比较法是根据资本市场真实反映企业价值的程度来确定企业价值的方法。
股价的高低反映了投资人对企业未来的收益与风险的预期，反映了资本和获利之间的关系。
因此企业股票的市场价格就代表了其价值，市场比较法依据企业的估价(上市公司)或目前资本市场上同类企业的股价作比价标准，确立目标企业的价值。
在实际操作中，除目标企业本身是上市公司外，很难找到经营业务、财务绩效和规模等相似的上市公司股价作比照，一般采用同行或同类企业的市盈率作为参考标准进行测算。
3、成本法。
成本法是评估企业的有形资产净值，以此作为企业价值的基础。
事实上任何一种企业价值的估算方法有其适用的范围和局限性。
如：对种子期或初长期的企业，由于其缺乏历史的经营业绩，未来的发展态势无法预料，用成本法估算比较适合，对已进入成长期或成熟期的企业可用净现值法或市场比较法评估，所以应根据目标企业的具体情况选择适当的测算方法或测算方法组合。
此外，由于企业情况的多样性、复杂性和不确定性，估算的一些假设条件与实际情况或许会有很大差异，因此，企业价值的量化估算方法所能提供的结果充其量只是给出企业价值的一个范围，作为投资价格制定的参考，在实际运作过程中，还需要对影响企业价值的一些主要因素进行充分、详尽的分析。
简述企业价值评估的应用领域
企业价值评估是指评估一个企业的价值，以确定其市场价值或潜
在价值。
企业价值评估的应用领域包括：
1. 投资决策：企业价值评估可以帮助投资者评估一家公司的潜在
投资价值，以便做出投资决策。
2. 收购和合并：企业价值评估可以帮助企业确定收购或合并的目
标公司的价值，以确定交易价格。
3. 企业融资：企业价值评估可以帮助企业确定其融资需求，并为
投资者提供有关企业价值的信息。
4. 企业管理：企业价值评估可以帮助企业管理层了解企业的价值
和潜在价值，以便制定战略计划和决策。
5. 税收和财务报告：企业价值评估可以用于税收和财务报告目的，例如计算企业所得税或确定资产负债表上的资产价值。
6. 破产和清算：企业价值评估可以用于破产和清算程序中，以确
定企业的清算价值。
企业价值评估在许多领域都有广泛的应用，它可以帮助企业和投资者做出更明智的决策，提高企业的价值和效率。
企业价值评估企业价值评估是指对一家企业的财务状况、竞争力以及未来发展潜力进行综合分析和评估的过程。
通过对企业的各项指标进行研究和测算，可以为企业决策提供重要参考，同时也是投资者进行投资决策的重要依据之一。
本文将围绕企业价值评估展开阐述，包括评估方法、指标体系以及评估结果的使用等方面。
一、企业价值评估方法1. 直接评估法直接评估法是通过对企业的财务报表和经营数据进行综合分析，推断出企业的价值。
常用的直接评估法有净资产法、市盈率法和市净率法等。
净资产法是指通过计算企业净资产的价值来评估企业的价值。
市盈率法是指通过计算企业市盈率的平均值来评估企业的价值。
市净率法是指通过计算企业市净率的平均值来评估企业的价值。
2. 折现现金流量法折现现金流量法是将企业未来的现金流量进行预测，并以适当的折现率进行贴现，得出企业的终值。
在折现现金流量法中，需要对未来现金流量进行预测，同时选择适当的折现率。
折现现金流量法可以更为准确地反映企业未来的盈利能力和现金流净额。
3. 市场比较法市场比较法是通过对同行业其他企业的市场价值进行比较，得出企业的价值。
市场比较法需要选择适当的比较指标，如市销率、市净率等，并将其与目标企业进行比较。
市场比较法适用于行业竞争激烈、市场相对成熟的情况。
二、企业价值评估指标体系1. 财务指标财务指标是评估企业财务状况的重要参考指标，包括净资产、净利润、营业收入、股东权益等。
这些指标能够直接反映企业的经营状况和盈利能力，是企业价值评估的基础。
2. 成长指标成长指标可以评估企业的发展潜力和增长能力，包括营业收入增长率、盈利增长率、资产增长率等。
这些指标能够反映企业的发展趋势和市场竞争力，对于企业的价值评估具有重要作用。
3. 行业指标行业指标是评估企业相对竞争力的关键指标，包括行业市盈率、行业市净率、行业市销率等。
这些指标能够反映企业在同行业中的地位和竞争力，对于企业价值评估的准确性有重要影响。
三、企业价值评估结果的使用企业价值评估结果对于企业决策和投资者决策都具有重要意义。
企业价值评估报告是单项一、概述企业价值评估报告是对一个企业的价值进行评估和分析的报告。
企业的价值是指企业在经济、社会和环境等方面所创造的价值和影响力。
企业价值评估报告通过系统的分析和评估，从不同的角度对企业的核心价值进行评估，为企业的发展提供参考意见和对策。
二、评估指标企业价值评估报告主要从以下几个方面进行评估：1.财务评估财务评估是对企业财务状况和盈利能力的评估。
通过对企业的财务报表进行分析，评估企业的盈利能力、偿债能力、成长性等指标，从而判断企业的价值和潜力。
2.市场评估市场评估是对企业在市场中的竞争力和市场地位进行评估。
通过对企业的市场份额、市场渗透率、品牌影响力等指标的分析，评估企业的市场前景和竞争力。
3.社会评估社会评估是对企业对社会和环境的影响进行评估。
通过对企业的社会责任、环境保护程度等指标的评估，评估企业在社会和环境方面的价值和形象。
4.管理评估管理评估是对企业的管理能力和团队素质进行评估。
通过对企业的组织结构、人才培养、管理体系等指标的评估，评估企业的管理水平和竞争优势。
三、评估方法企业价值评估报告主要采用以下几种方法和技术：1.财务分析财务分析是通过对企业的财务报表进行分析，评估企业的财务状况和盈利能力。
常用的财务分析方法包括比率分析、趋势分析和财务比较分析等。
2.市场研究市场研究是通过对市场的调查和分析，评估企业在市场中的竞争力和市场地位。
常用的市场研究方法包括市场调查、竞争分析和消费者调研等。
3.社会影响评估社会影响评估是通过对企业的社会责任和环境影响进行评估，评估企业对社会和环境的贡献和影响。
常用的社会影响评估方法包括社会责任报告和环境影响评估等。
4.管理评估管理评估是通过对企业的管理能力和团队素质进行评估，评估企业的管理水平和竞争优势。
常用的管理评估方法包括管理问卷调查、管理层面试和组织结构分析等。
四、评估结论通过对企业的财务状况、市场竞争力、社会责任和管理水平等方面进行评估，得出企业的价值评估结论。
企业价值评估(整体资产评估)引言概述：企业价值评估是指对企业整体资产进行评估和估值的过程。
通过对企业的财务状况、经营状况、市场地位等方面的分析，可以确定企业的价值范围，为企业的决策提供重要参考。
本文将从五个方面详细阐述企业价值评估的内容。
一、财务状况评估：1.1 资产评估：评估企业的各类资产，包括固定资产、流动资产、无形资产等。
通过对资产的估值，可以确定企业的净资产价值。
1.2 负债评估：评估企业的各类负债，包括短期负债、长期负债、应付账款等。
通过对负债的估值，可以确定企业的净负债价值。
1.3 财务指标评估：评估企业的财务指标，包括利润率、偿债能力、盈利能力等。
通过对财务指标的分析，可以了解企业的财务状况。
二、经营状况评估：2.1 市场地位评估：评估企业在市场上的地位和竞争力，包括市场份额、品牌价值、客户满意度等。
通过对市场地位的评估，可以确定企业的市场价值。
2.2 经营风险评估：评估企业的经营风险，包括市场风险、经营风险、政策风险等。
通过对经营风险的分析，可以了解企业的经营状况。
2.3 成长潜力评估：评估企业的成长潜力，包括市场扩张能力、产品创新能力、人才储备能力等。
通过对成长潜力的评估，可以确定企业的发展前景。
三、市场评估：3.1 行业分析：评估企业所在行业的发展状况和趋势，包括市场规模、竞争格局、行业增长率等。
通过对行业分析的研究，可以了解企业所在行业的市场潜力。
3.2 竞争对手分析：评估企业的竞争对手，包括竞争对手的市场地位、产品优势、市场份额等。
通过对竞争对手的分析，可以了解企业在市场上的竞争力。
3.3 市场需求评估：评估市场对企业产品或服务的需求情况，包括市场需求量、市场需求结构、市场需求变化趋势等。
通过对市场需求的评估，可以确定企业的市场前景。
四、管理评估：4.1 组织结构评估：评估企业的组织结构，包括管理层的层级结构、职责分工、协作机制等。
通过对组织结构的评估，可以了解企业的管理效能。
资产评估
知识点5 如何用市场法评估企业价值上市公司交易案例
常用模型
基本步骤
一、企业价值评估市场法常用模型企业价值=价格比率×价格比率基数
价格比率股票价格公司特定变量
公司特定变量价格比率基数
估值模型
一、企业价值评估市场法常用模型（一）价格与收益比率
（二）价格与账面价值比率
（三）价格与营业收入比率
二、市场法评估企业价值的基本步骤
二、市场法评估企业价值的基本步骤
01 02 03
相关性可靠性可行性
选择与股票价格相关程度高的价格比率考虑价格比
率基数信息
要可靠
选取的价格
比率基数要
有意义
二、市场法评估企业价值的基本步骤
经营财务特征
行业地位业务性质产品或服务地域目标市场
构架规模资本结构财务风险运营风险经营指标
二、市场法评估企业价值的基本步骤
1.可比公司参照法
2.回归分析法
二、市场法评估企业价值的基本步骤企业价值=价格比率×价格比率基数
谢谢聆听！T H A N K S。
企业估值常用方法
企业估值常用方法有：
1. 市盈率法：根据企业的市盈率来评估企业的价值。
市盈率是企业的市值与其净利润的比率，一般可以通过比较同行业的企业市盈率来确定企业的估值。
2. 市销率法：根据企业的市销率来评估企业的价值。
市销率是企业的市值与其销售额的比率，一般可以通过比较同行业的企业市销率来确定企业的估值。
3. 股票市值法：根据企业的股票市值来评估企业的价值。
这种方法适用于上市公司，通过乘以企业的股票价格来确定企业的市值。
4. 现金流折现法：根据企业的未来现金流量来评估企业的价值。
这种方法通过将未来的现金流量折现到现在的价值来确定企业的估值。
5. 市净率法：根据企业的市净率来评估企业的价值。
市净率是企业的市值与其净资产的比率，一般可以通过比较同行业的企业市净率来确定企业的估值。
6. 企业收入法：根据企业的收入水平来评估企业的价值。
这种方法适用于新兴行业或者市场份额较小的企业，通过评估企业的市场潜力来确定企业的估值。
7. 竞争对手分析法：通过比较企业和其竞争对手的财务指标，来评估企业的价值。
这种方法可以通过比较企业的市值、市盈率等指标与竞争对手来确定企业的估值。
8. 杜邦分析法：通过分析企业的净利润率、资产周转率和资产负债率等指标，来评估企业的价值。
这种方法可以通过计算企业的净利润与净资产的比率来确定企业的估值。
企业价值评估指标作为企业管理者或投资者，评估企业的价值是一个至关重要的任务。
企业价值评估指标是帮助我们判断企业价值的一系列标准和指标。
本文将介绍几个常用的企业价值评估指标，并分析其作用和应用。
1. 市盈率（PE Ratio）：市盈率是评估企业股票价格合理性的重要指标。
它是公司股票价格与每股收益的比率。
市盈率越高，表示市场对企业未来盈利的预期越高。
但高市盈率也可能意味着股票价格被过度高估。
2. 市净率（PB Ratio）：市净率是评估企业股票价格合理性的另一个重要指标。
它是公司股票价格与每股净资产的比率。
市净率越低，表示投资者可以以较低的价格购买到企业的净资产。
但低市净率也可能反映出企业的盈利能力较差。
3. 市销率（PS Ratio）：市销率是评估企业价值的指标之一。
它是公司股票价格与每股销售收入的比率。
市销率可以帮助我们判断企业的销售情况和市场竞争力。
较低的市销率可能表明企业的销售收入较低，而较高的市销率可能反映出企业的销售增长潜力。
4. 资产收益率（ROA）：资产收益率是评估企业资产利用效率的指标。
它是企业净利润与资产总额的比率。
较高的资产收益率表示企业有效地利用了资产创造利润，而较低的资产收益率可能表明企业的资产利用效率有待提高。
5. 资本回报率（ROE）：资本回报率是评估企业股东权益获得回报的指标。
它是企业净利润与股东权益的比率。
较高的资本回报率表示企业能够有效地为股东创造价值，而较低的资本回报率可能表明企业的盈利能力较差。
6. 自由现金流（FCF）：自由现金流是评估企业现金流量状况的指标。
它是企业净利润加上折旧和摊销减去资本支出和运营资金变动的结果。
较高的自由现金流表示企业具有较好的现金流量管理能力，而较低的自由现金流可能表明企业面临现金流问题。
7. 市值（Market Cap）：市值是评估企业整体价值的指标。
它是企业股票的市场价格与总股本的乘积。
较高的市值表示市场对企业的价值认可较高，而较低的市值可能表明企业的市场地位较弱。
第八章企业价值评估考情分析本章属于较为重要的章节，主要内容包括现金流折现模型和相对价值模型对企业价值进行评估。
2017年教材删除了股权现金流量的确定等内容，难度较2016年有明显下降。
重要的考点包括企业价值评估的对象、现金流量折现模型参数的估计、实体现金流量模型、相对价值模型的原理及应用。
知识框架第一节企业价值评估的目的和对象知识点一：企业价值评估目的★企业价值评估简称企业估值，目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。
带有主观成分。
主要用途：1.价值评估可以用于投资分析寻找且购进被市场低估的证券或企业，以期获得高于必要报酬率的收益。
2.价值评估可以用于战略分析价值评估在战略分析中起核心作用3.价值评估可以用于以价值为基础的管理企业决策正确性的根本标志是能否增加企业价值知识点二：企业价值评估对象★★一、企业的整体价值1.整体不是各部分的简单相加；2.整体价值来源于要素的结合方式；3.部分只有在整体中才能体现出其价值；4.整体价值只有在运行中才能体现出来。
二、企业的经济价值经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。
三、企业整体经济价值的类别【提示1】企业实体价值＝股权价值＋净债务价值（公平市场价值）【提示2】企业的公平市场价值，是续营价值与清算价值中较高的。
【提示3】控股权价值与少数股权价值的差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权而增加的价值。
控股权溢价＝V新的－V当前【例题·多选题】价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值具备以下特征（）A.整体价值是企业各项资产价值的加总B.整体价值来源于企业各要素的有机结合C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值D.如果企业停止运营，不再具有整体价值。
『正确答案』BCD『答案解析』企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，所以选项A不对。
【例题·多选题】关于企业价值评估的说法，不正确的有（）。
A.企业价值评估的一般对象是企业的整体变现价值B.“公平的市场价值”是资产的未来现金净流量的现值C.企业全部资产的总体价值，称之为“企业账面价值”D.股权价值是所有者权益的账面价值『正确答案』ACD『答案解析』选项A不正确，企业价值评估的一般对象是企业的整体的经济价值。
选项C不正确，企业全部资产的总体价值，称之为“企业实体价值”，“企业实体价值”指的是企业的公平市场价值，不是企业的账面价值。
选项D不正确，股权价值不是所有者权益的账面价值，而是股权的公平市场价值。
第二节企业价值评估方法知识点一：现金流折现模型的参数和种类一、现金流折现模型的参数现金流折现模型的参数包括：现金流量、资本成本（折现率）和时间序列。
二、现金流折现模型的种类【提示】如果把股权现金全部作为股利分配，股利现金流量模型和股权现金流量模型相同。
为避免对股利政策进行估计的麻烦，大多数的企业使用股权现金流量模型或实体现金流量模型。
知识点二：现金流折现模型参数估计★★★一、预测销售收入1.依据基期销售收入和销售增长率预测；2.预测销售增长率：以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。
在修正时，考虑宏观经济、行业状况和企业的经营战略。
二、确定预测期间三、估计详细预测期现金流量【例题·计算分析题】A公司目前正处在髙速增长的时期，20×0年的销售增长了12%。
预计20×1年可以维持12%的增长率，20×2年开始逐步下降，每年下降2个百分点，20×5年下降1个百分点，即增长率为5%，20×6年及以后各年按5%的比率持续增长，假设基期销售收入1000万元。
A公司的销售预测表8-2 A公司的相关财务比率预测销售成本=1120×70%=784（万元）销售和管理费用=1120×5%=56（万元）税前经营利润=1120-784-56=280（万元）经营利润所得税=280×25%=70（万元）税后经营净利润=280-70=210（万元）净经营资产增加=1000×12%×80=96（万元）实体现金流量=210-96=114（万元）税后利息费用=1120×40%×6%×（1-25%）=20.16（万元）借款增加=1000×12%×40%=48（万元）股权现金流量=114-20.16-48=45.84（万元）四、估计后续期现金流量增长率后续期价值=现金流量t+1÷（资本成本-现金流量增长率）【结论1】在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和销售收入的增长率相同，因此可以用销售收入的增长率来估计现金流量增长率【结论2】绝大多数可以持续生存的企业，其销售收入增长率可以按照宏观经济增长率估计。
知识点三：折现模型的应用★★★一、方法思路总结二、例题演练【例8-2】B公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。
20×1年每股股权现金流量为2.5元。
假设长期增长率为6%，预计该公司的长期增长率与宏观经济相同。
据估计，该企业的股权资本成本为10%。
请计算该企业20×1年每股股权现金流量和每股股权价值。
每股股权价值＝[2.5×（1+6%）]/（10%-6%）＝66.25（元/股）【例8-3】C公司是一家高技术企业，具有领先同业的优势。
20×1～20×5年每股股权现金流量如下表所示。
自20×6年进入稳定增长状态，永续增长率为3%，企业的股权资本成本为12%。
要求：计算目前每股股权价值。
表8-4 C公司每股股权价值单位：元/股后续期每股股权终值=后续期第一年每股股权现金流量+（股权资本成本-永续增长率）=5.1011÷（12%-3%）=56.6789（元/股）后续期每股股权现值=56.6789×0.5674=32.16（元/股）预测期每股股权现值=6.18（元/股）每股股权价值=32.16+6.18=38.34（元/股）【例8-4】D企业预计20x1～20x5年实体现金流量如表所示，自20x6年进入稳定增长状态，永续增长率为5%。
企业当前的加权平均资本成本为11%，20x6年及以后年份资本成本降为10%。
债务当前的市场价值为4650万元，普通股当前每股市价12元，流通在外的普通股股数为1000万股。
要求：通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了。
预测期现金流量现值合计=2620.25万元后续期终值=1142.40÷（10%-5%）=22848.05（万元）后续期现值=22848.05×（1+11%）-5=13559.21（万元）企业实体价值=2620.25+13559.21=16179.46（万元）股权价值=实体价值-净债务价值=16179.46-4650=11529.46（万元）每股价值=11529.46/1000=11.53（元/股）该股票目前每股市价12元，所以它被市场高估了。
【例题·计算分析题】A公司是一家生产企业，2015年度的管理用报表部分数据如下：司适用的所得税税率为25%，加权平均资本成本为10%，A公司正在进行企业价值评估，预计2016年和2017年的净经营资产、税后经营净利润的增长率均为8%，从2018年开始稳定在5%。
要求：（1）计算2016年、2017年和2018年的实体现金流量；（2）计算该公司的实体价值（计算结果保留整数）；（3）计算该公司的每股股权价值，并判断2016年年初的股价被高估还是被低估。
『正确答案』（1）2015年经营营运资本＝995－560＝435（万元）2015年净经营长期资产＝1990－85＝1905（万元）2015年净经营资产＝435＋1905＝2340（万元）实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产净投资2016年的实体现金流量＝270×（1＋8%）－2340×8%＝104.4（万元）2017年的实体现金流量＝270×（1＋8%）×（1＋8%）－2340×（1＋8%）×8%＝112.75（万元）2018年的实体现金流量＝270×（1＋8%）×（1＋8%）×（1＋5%）－2340×（1＋8%）×（1＋8%）×5%＝194.21（万元）（2）实体价值＝104.4×（P/F，10%，1）＋112.75×（P/F，10%，2）＋194.21×（P/F，10%，3）＋194.21×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，3）＝3398（万元）或者：实体价值＝104.4×（P/F，10%，1）＋112.75×（P/F，10%，2）＋194.21/（10%－5%）×（P/F，10%，2）＝3398（万元）（3）净债务价值＝基期净负债＝1255－15＝1240（万元）股权价值＝实体价值－净债务价值＝3398－1240＝2158（万元）每股股权价值＝2158/500＝4.32（元）由于股价4元低于每股股权价值4.32元，所以股价被低估了。
【例题·计算分析题】A公司今年年初的金融资产市场价值为200万元，经营营运资本5000万元，发行在外的普通股为500万股，去年销售收入15000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。
今年年初金融负债的市场价值为3000万元，资本结构中股权比重（权益资金占净投资资本的比重）为80%，可以保持此目标资本结构不变，加权平均资本成本为20%，可以长期保持下去。
平均所得税税率为40%。
今年年初该公司股票每股价格为40元。
预计未来5年的销售收入增长率均为20%。
该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后经营净利润与销售收入同比例增长。
第6年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与销售收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，销售收入将会保持10%的固定增长速度。
方法1：以第6年作为后续期第一年企业实体价值=680×（P/F,20%,1）+816×（P/F,20%,2）+979.2×（P/F,20%,3）+1175.04（P/F,20%,4）+1410.05（P/F,20%,5）+5325.01/（20%-10%）×（P/F,20%,5）=24234.57（万元）方法2：以第7年作为后续期的第一年企业实体价值=680×（P/F,20%,1）+816×（P/F,20%,2）+979.2×（P/F,20%,3）+1175.04×（P/F,20%,4）+1410.05×（P/F,20%,5）+5325.01×（P/F,20%,6）+5325.01×（1+10%）/（20%-10%）×（P/F,20%,6）=24233.51（万元）由于该股票价格（40元）低于股票价值（42.87元）,所以应该购买。
