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豆粕行业分析：价格下行仍有空间最近，南美降雨缓解了部分地区的干旱局面，大豆长势较好，供应前景乐观，给国内豆粕市场带来压力。
国内豆粕现货市场前期成交火爆，企业乐观备货，随着豆粕价格下跌，下游成交量明显缩水，豆粕供应紧急局面将逐步得到缓解，价格仍有向下空间。
南美迎来有利降雨今年南美大豆进入播种季以来，部分地区的天气状况就不甚抱负，阿根廷先是在10月经受了较为多雨寒冷的天气，影响了大豆的播种，使得播种进度远远落后于正常年份，引发市场的担忧，直到11月末天气才渐渐改善，播种进度渐渐加快。
但是进入12月阿根廷又消失了干旱的迹象，市场持续关注阿根廷中部和南部地区的旱情。
由于南美天气的不确定性，加上美国大豆出口持续向好，CBOT大豆价格一路攀升，胜利站上1000美分/蒲式耳大关。
近期南美迎来有利降雨，特别有利于大豆的生长，提振了南美大豆丰产的前景。
巴西大豆主产州马托格罗索州和其他中部各州，在目前大豆的结荚期都得到了充分的雨水，南部的南里奥格兰德州在经受了几周的干旱后也迎来了有利的降雨。
良好的天气状况提振了巴西大豆丰产前景，Safrase Mercado、AgRural等询问机构纷纷上调巴西大豆的产量预期，给大豆价格带来压力。
国内豆粕下游备货节奏放缓由于进口大豆阶段性的到港延迟和下游备货的增加，11月国内豆粕市场处于紧缺状态，油厂豆粕一车难求，限量提货，部分油厂库存基本消化殆尽。
国内饲料消费进入旺季，进一步加重了市场缺货的氛围。
豆粕现货价格持续上涨，大幅升水期货，下游企业和贸易商也纷纷抢购，豆粕未执行合同大幅飙升，截至12月23日同比增幅达到76.87%。
随着南美天气改善和大豆价格止步不前，国内豆粕价格开头有所松动，企业挺价意愿不再那么剧烈，下游企业选购节奏也有所放缓。
12月17日到23日，豆粕成交量下降至35.68万吨，周环比下降66.5%，同比下降42%，市场对后市开头谨慎起来，这进一步缓解了市场供应紧急的局面。
08年国内豆粕市场行情回顾及展望在2022年豆类油脂的市场上，豆粕的表现，相对大豆和油脂，并不那么抢眼：跟随上行，缓慢爬升；下跌过程，一泻千里。
纵观全年表现，好像“弱势”一词是最好的诠释。
但从豆粕自身的表现来看，08年是其表示最为精彩的一年，在养殖业恢复性增长的大背景下，豆粕走势较之前几年精彩。
市场行情回顾无论内外盘，08年豆粕走势大致可以分为三个时期：跟随上行期（1-3月）、上涨期（4-6月）、下跌期（7月以后）。
其中，大连豆粕全年最高4311元/吨，目前年内最低2126元/吨，全年波动幅度达到46.04%，在油脂油料5个品种中波动最小。
相对而言，外盘波动较内盘大，波动幅度为43.92%。
第一阶段：整体牛市格局，缓慢上行（2022年1月至3月）从豆粕的季节性规律来看，春节前后的一段时期内，受养殖业的影响，豆粕进入消费淡季，开头走弱。
但是，由于自06年来全球经济状况的持续良好，物价普遍上涨，带动豆粕价格跟随上涨，但幅度相对较小，力度不足。
其次阶段：消费启动，加速上涨，创出历史新高（2022年4月至6月）在传统上，豆粕的消费高峰期，主要集中在夏季。
由于08年奥运题材炒作所带来的消费预期，豆粕消费增加，并成为这一时期压榨利润的维持者。
同时，由于地震等一系列突发性因素的消失，后期养殖补栏等政策扶植需要，以及由于油脂价格回落带来的油厂停工检修所造成的供应削减，豆粕迎来了自身上行的黄金时代。
第三阶段：金融动荡，震荡下跌，间或暴跌（2022年7月以后）在周边金融市场动荡的状况下，身为商品的豆粕也不能例外。
与油脂油料中的其它品种相比，豆粕的跌势相对缓和。
这主要是由于，08年内豆粕的上涨主要是自身的基本面状况，即受养殖业的恢复、豆粕消费的提振，炒作因素相对较少。
因而，除国庆后那段时期外，豆粕的下跌主要表现为“下台阶”式，下跌过程中的反弹状况也较为可观，也因此成为了这一时期压榨利润的主要维持者。
总体看来，08年是牛去熊来的一年，在下半年不到6个月的时间里，油脂油料基本回吐了06年下半年来持续两年的上涨幅度，基本面状况稍好的豆粕也一样。
·豆粕的基差定价模式首先对油厂是有利的。
可分为3个方面：1、保证油厂获得合理加工利润。
2、快速转移风险，减少油厂持仓风险。
3、加快销售速度。
·豆粕基差定价对饲料厂存在的利弊影响。
不利方面：降低了饲料厂采购议价能力;增加了采购持仓风险。
有利方面：采购时间提前了几个月，有利于饲料厂合理安排生产;进一步跟国外对接;能够有效降低采购价格。
基差定价与点价如何进行基差定价？对于买家而言，通过5步操作基本上就能完成基差定价合同的采购：第一步，卖家报基差，买家询基差;第二步，买卖双方签订豆粕基差定价采购合同;第三步，买家按照合同约定缴纳履约保证金;第四步，买方点价。
对于未点价部分如果买家想先提货后点价，可以按照合同约定比例支付溢价货款，也就是先提货后点价;第五步，对于先点价后提货的买家而言就是结清货款、提货，对于先提货后点价的买家而言，就是结清货款。
如何进行基差点价？基差定价合同签订后，基差大小就已经确定了，期货价格就成了决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般要占到整体价格的90%以上。
因此，点价成了基差买家最关心的因素，那么如何进行点价呢?1.接近提货月点价。
接近提货月点价，期货价格与基差之和能够较为接近当时的现货价格，买家风险较小;2.分批次多次点价。
在提货前分批次逢期价回落点价，这样最终的期货点价加权平均价，就会处于这个阶段期货价格运行通道的平均水平，能够有效地防止期货点价处于较高价位;3.测算利润点价。
对于饲料企业而言，可以根据期货价格与基差之和测算在这个采购成本下，企业的利润在一个什么样的水平，利润大于等于零，或者企业预计的什么样一个水平，饲料企业就进行产品预售，同时进行豆粕点价平仓;4.买卖基差不理会期价。
在大豆压榨企业时常面临“涨价期间代理商和饲料厂扩张库存，企业100%开机仍不能满足需求;跌价期间代理商和饲料厂极度压缩库存，企业顺价销售依旧胀库停机”的局面下，大豆压榨企业需要找到一种能够有效帮助代理商和饲料厂规避跌价风险、从而长期稳定出货的定价模式。
6月份豆粕市场行情回顾分析一,本月行情回顾月初豆粕价格震荡下行,经过一段弱势震荡后,月末开头反弹,主要受美盘上涨拉动,以及现货市场需求转暖影响。
欧洲债务危机利空影响逐步释放,市场悲观心情有所缓解,使得大宗商品市场重聚人气,多数品种逐步进入企稳阶段。
而在国内良好的政策预期支持下,连豆底部企稳迹象较为明显,并且在新作大豆渐渐进入“天气市”之后,连粕期价极有可能连续查找向上突破机会。
二、本月现货市场走势月初豆粕现货市场连续弱势行情,价格连续稳中下探,幅度在10-40元/吨之间,业内已看跌至2700元/吨一线,山东部分地区在2780-2800元/吨之间,辽宁地区成交价在2800-2820元/吨成交清淡。
市场没有支撑因素,对于6、7月的行情,进口大豆大量到港的压力将成为制约粕价的重要利空,而美豆方面,美国天气预期良好也令其难改弱市。
总的来看,月初豆粕现货市场仍将连续震荡趋弱格局,值得留意的是目前有油厂看好8月后的行情。
月中旬豆粕价格持续下跌,沿海局部油厂已跌至2700元/吨以下,加上缺乏盘面支撑,需方入市谨慎,市场成交持续清淡,山东、江苏部分地区无成交,各地豆粕价格连续稳中略跌。
国内豆粕现货市场将持续受到供应压力的制约,油厂方面连续乐观出货,月中旬在行情偏弱的状况下,除非美盘连续拉升,终端选购量才会明显增加,否则国内豆粕现货行情仍将连续震荡走弱行情,华东地区曾低价位大量销售豆粕,或将在当地形成阶段顶部。
目前有油厂看好8月后的行情,需要关注油厂停机动态、价格跌至理论成本线后的支撑力度、美盘走向、港口大豆到港状况、国内养殖、政策等相关状况。
月末汇改消息引起商品市场整体上涨,国内外豆类期价连续上扬,刺激豆粕现货价格多坚挺上涨,成交方面,据了解昨日辽宁、华北以及江苏部分地区油厂豆粕价格在区域内相对较低,成交状况好转,其中辽宁大连成交价2760元/吨,华北地区成交价2750-2780元/吨左右,江苏地区成交价2800-2820元/吨左右。
可编辑修改精选全文完整版国内豆粕市场后市分析进入9月份之后，国内豆粕市场一改疲软态势，开头发生明显好转。
原来，长期以来由于选购谨慎，各地饲养厂家豆粕库存就特别低，传统的养殖需求旺季的来临，使豆粕选购倍感紧迫，豆粕需求有放量增长的趋势。
近期大连期货豆粕交割日期的接近，又引导大批量豆粕流入期货市场，在前期豆粕价格低迷时，国内又有相当数量的豆粕用于出口，不少大型油厂豆粕供应已经消失紧急局面，山东及华东一些油厂销售订单已经排到9月下旬，油厂多欲伺机提价。
进入本周国内各地豆粕价格上涨不断加速，9月6日，部分油厂曾一天两度提高报价，东北地区豆粕价格已跃上2500元/吨以上，华北地区豆粕（43%蛋白）价格由2500-2510元/吨上涨到2560元/吨，山东地区最高价达到2580元/吨，向2600元/吨一线看齐，中原、华东、华南等地豆粕销售价格已经超过2600元/吨，油厂纷纷将目标价位设定到2700元/吨左右。
国内豆粕价格上涨大有一发不行整理之势，不过，在此笔者还是要奉劝业内人士不要被市场利多冲昏了头脑，由于有证据显示，本次豆粕上涨行情可能具有短暂性，详细分析如下：一、浩大的豆粕期货交割，终将给市场形成压力如上所述，本次国内豆粕需求大增、行情上涨的主要缘由之一，就是大连豆粕期货交割接近，不少油厂都有繁重的豆粕交割任务。
张家港及连云港油厂分别有3万多吨及4万吨豆粕的期货交割任务，其他一些油厂也有类似状况。
短期内，国内豆粕期货的大规模交割，不免会给市场造成供应相对紧急的状况。
不过，也应当看到，如此巨量的豆粕交割后最终还要回归现货市场，9月20日之后，大量期货豆粕的集中流入也将给现货市场形成压力，将可能有效地阻挡豆粕价格进一步上涨。
二、进口大豆库存压力依旧很大，油厂相继开机将增加豆粕供应量来自海关的统计数据显示，至今我国港口进口大豆库存仍保持在300万吨以上，9月份中国仍将以装运南美大豆为主，估计到货量在200万吨－220万吨之间。
豆粕市场及策略逻辑分析徽商期货伍正兴0引言广东是全国第一的饲料大省，饲料产量近3000万吨，其中江门、佛山、广州地区产量排名前三。
广东还是国内大豆压榨量名列前茅的区域，年大豆压榨超1000万吨，豆粕供应量大，覆盖面广。
从近两年豆粕价格走势来看，广东地区价格一直是南方乃至全国市场的风向标，是业务拓展及观测行情的重要窗口。
调研主要内容如下：一是广东地区主要油厂销售模式、春节前后开机、库存情况；二是主要贸易商经销模式、库存、基差销售等情况；三是广东地区饲料企业豆粕采购标准、饲料需求情况以及春节前后备货情况；四是了解市场各方对一季度及2018年豆粕市场看法。
就上述问题，我们对广州、东莞、佛山、江门等地油脂油料企业进行实地调研，共走访了14家企业，其中包括3家贸易企业，5家油厂（2家外资）和6家饲料企业。
第一部分广东豆粕市场调研纪实一、上游油厂调研情况（一）油厂开机与榨利2017年广东地区油厂利润整体较好，压榨量总体有所增加，增幅7%左右，增量来源于2017年扩建的工厂带来的新增产能。
广东油厂开机率均值在65%-70%，外资企业的开机率高于均值在85%左右。
大型油厂在2018年有新的产能扩建计划。
走访的5家油厂在原料采购方面都是由总部统一采购后进行分配，风险由总部控制，在销售方面则是由分公司或分厂根据客户性质及销售区域实际情况与总部共同协调定价。
（二）豆粕基差定价广东地区油厂豆粕销售模式普遍采用基差定价模式，民营油厂基差销售比重低一些，在30%—40%，70%左右采用一口价；外资企业基差销售占比很高在80%¬—90%。
基差销售中，油厂对下游饲料厂或贸易商收取的履约保证金水平在10%—15%，购买基差时收取（收5%），点价后（再收5%—10%）收取。
不同的油厂对不同性质的客户收取的保证金比例会有差异。
油厂对饲料企业的直销比例大幅提高，以前油厂对贸易商和饲料厂各占50%的销售比例，现阶段油厂对饲料厂的直销比例占70%，贸易商下降至30%，油厂表示现在新的贸易商在油厂开户几乎成为不可能的事情，一方面因为油厂对贸易商的现货渠道、销售能力、期货水平有较高的要求，另一方面油厂直接对饲料厂更好合作，配合度更高。
豆粕基差基础知识什么是豆粕基差？豆粕基差是指豆粕期货价格与现货价格之间的差异。
豆粕是一种由大豆加工而成的饲料原料，广泛用于养殖业。
在期货市场上，投资者可以通过交易豆粕期货合约来进行投机和套保操作。
基差是指期货价格与现货价格之间的差额。
当期货价格高于现货价格时，基差为正值；当期货价格低于现货价格时，基差为负值。
影响豆粕基差的因素1. 供需关系供需关系是影响任何商品价格的主要因素之一。
如果供应过剩，即供应量大于需求量，那么豆粕的现货价格可能会下降，导致负面的基差。
相反，如果需求超过供应，则现货价格可能上涨，并导致正面的基差。
2. 大豆价格大豆是生产豆粕的主要原料，在国际市场上有着广泛的交易。
大豆价格对豆粕基差有着重要影响。
如果大豆价格上涨，生产成本也会增加，从而推高豆粕的现货价格，导致负面的基差。
3. 运输成本豆粕是一种易腐食品，需要通过运输将其从生产地运送到消费地。
运输成本对豆粕基差有着直接的影响。
如果运输成本上升，会增加豆粕的现货价格，导致负面的基差。
4. 季节性因素季节性因素也会对豆粕基差产生影响。
例如，在农业收割季节，供应量通常会增加，导致现货价格下降，从而产生负面的基差。
5. 宏观经济因素宏观经济因素包括通货膨胀、利率、汇率等因素。
这些因素对市场整体情绪和投资者信心有着重要影响，进而影响到豆粕期货价格和现货价格之间的基差。
豆粕基差交易策略了解豆粕基差的变动情况可以为投资者提供交易机会。
以下是几种常见的豆粕基差交易策略：1.正向价差套利：当期货合约价格低于现货价格时，投资者可以买入期货合约同时卖出等量的现货，以获得正向的基差差价。
2.反向价差套利：当期货合约价格高于现货价格时，投资者可以卖出期货合约同时买入等量的现货，以获得反向的基差差价。
3.期现套利：通过同时进行期货和现货交易来利用基差的变动。
投资者可以根据市场分析判断基差是否会缩小或扩大，从而进行相应的期现套利操作。
4.基差交易：投资者可以根据对豆粕供需关系、大豆价格、季节性因素等因素的判断，预测豆粕基差的变动趋势，并进行相应的买入或卖出操作。
