股票投资入门与提高股票投资预备知识(ppt 128页)

– 例：某公司目前股息为每股1元，预期前5年股 息每年增长12%，5年后预期股息的固定增长 率为6%，投资者的预期收益率为10%。问该股 票的内在价值是多少？
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答案
D51112%51.7（ 6 元） Vt 51111 110% 2% tt 1.7160% 16% 6%1110%5
5.2646.640.62134.2（ 2 元）
价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的
比率，其计算公式为:
市盈率
每股价格 每股收益
如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益， 那么我们就能由此公式估计出股票价格。这种评价股 票价格的方法就是“市盈率估值法”。
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• 例5： ABC公司的股票每股收益为3元， 市益率为l0，行业股票的平均市盈率为11 ，问是否应该投资：
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苹果树的投资价值
一位聪明的老人有一棵极好的苹果树，只需稍加照料就可以结 出一大堆苹果，每年可为老人带来100美元的收入。后来老人打算 退隐，因此决定卖出这棵树，声明要将果树按照最好的价格出售。
第一个人：$50，理由-〉如果把树砍掉当柴火卖只能卖50。 第二个人：$100，理由-〉今年苹果熟了恰好能卖这么多。 第三个人：$1500，刚从商学院毕业的学生通过计算认为果树至少还可以产15年的苹 果，每年收入$100, 则100*15=1500。 第四个人：$1500,富有的医生，他对果树没有了解，但他喜欢这棵果树，并认为既 然有人出过这么多，它就一定值这么多。 第五个人：学会计的学生，他要求先看账目，发现老人是在10年前以75美元的价格 购入的，却从未提取过折旧，树的账面价格为75，所以他出75。
首先，计算非正常增长期的股利现值
年份 1 2 3
股利

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（一）道氏理论
五个定理 ❖ 定理五：次级折返走势 ❖ 次级折返走势(Second Reactions)：是多头市
场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势, 持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返 的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因 为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次 级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶 部后。
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
佛罗里达的土地疯 ：美国东南的避寒胜地，地价 较低。从1923年至1926年，佛罗里达的人口大增， 土地的价格升幅更是惊人。800美元海滩地在 1924 年卖了15万美元，1896 年仅值25美元的土地在 1925年卖了 12.5 万美元。当时买土地的定金是 10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是 100%。银行依据土地价格放贷。随着沼泽地一块 又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的 不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压 垮投降。就象当前的次贷危机一样，泡沫破灭。
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.牌九、麻将等是赌博吗？ 2.彩票是投机吗？（银行职员的案例） 3.期货是投资吗？ 4.股票是是投资、投机还是赌博？
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（四）投资中三个正确的 理念
1.保本（追求首先保本会降低股票的收益率吗？ 股票收益越高，必须承担越高的风险吗？）
2.赚钱（战胜指数？） 3.不断赚钱（如何看待糊涂的盈利？）
40年后的价值。 50亿；1100亿。 5.世界大师的投资年均回报率（巴菲特和林奇）
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.投资：预期收益大于预期成本（投入的人力、 物力、财力、时间、风险损失、机会损失 等）。

❖ 价格变化档位：Ａ股、债券、基金为0.01元；Ｂ股为0.01 港元；国债回购为0.01%。
❖ 委托买卖单位与零股交易：Ａ股、Ｂ股、基金的委托买卖 单位为“股”，但为了提高交易系统的效率，必须以100股或 其整数倍进行委托买卖。如有低于100 股的零股需要交易 ，必须一次性委托卖出，不能分次卖出，同时，也不能委 托买进零股。债券的委托单位为为1000元面值。
的经济利益。
股票的种类
❖ 按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。三者在权利和义 务上基本相同。不同点是国家股投资资金来自国家，不可转让；法人 股投资资金来自企事业单位，必须经中国人民银行批准后才可以转让 ；个人股投资资金来自个人，可以自由上市流通。
❖ 按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的 收益完全依赖公司盈利的多少，因此风险较大，但享有优先认股、盈 余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。优先股享有优先领取 股息和优先得到清偿等优先权利，但股息是事先确定好的，不因公司 盈利多少而变化，一般没有投票及表决权，而且公司有权在必要的时 间收回。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转 换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。
证券交易所
❖ 证券交易所的组织形式一般分为公司制和会员制两 种。公司制为了营利，会员制则不以营利为目的。 公司制是合同契约关系，会员制则是自律关系。
❖ 会员制交易所进场交易的会员基本分为两种：证券 经纪商是代客买卖的证券商，又可分为佣金经纪商 、大厅经纪商、专业经纪商。证券自营商是自行买 卖的证券商，又分为零股自营商和大厅自营商两种 。
*ST---公司经营连续三年亏损，退市预警。 ST----公司经营连续二年亏损，特别处里。 S*ST--公司经营连续三年亏损，退市预警+还没有完成股改。 SST---公司经营连续二年亏损，特别处里+还没有完成股改。 S----还没有完成股改

• 1611年，荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东印 度公司的股票买卖交易，形成了世界上第 一个股票市场，即股票交易所
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艾萨克·牛顿
• “I can calculate the movement of the stars, but not the madness of men”
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什么是价值
内在价值：在自由竞争的市场上，信息充 分的投资者愿意支付的价格
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什么是股票
• 股票：公司向投资者发行的所有权凭证， 是股东借以取得股利的一种有价证券。股 票持有者即为该公司的股东，对公司利润 和净资产拥有索取权（residual claims）
• 普通股 • 优先股
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股票与股票交易所
• 17世纪初，英国、荷兰、法国、葡萄牙等 国，出于殖民扩张、对外贸易、资本原始 积累，建立一批由政府特许的具有垄断特 权的股份制贸易公司
公司股票是被高估还是被低估？
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• 零增长模型（股利增长率为零）
– 答曰:该公司股票被严重低估。 – 投资建议：买入。
答案
V 8 80 0.10
NPV
P0V
P0
D0
IRR
0
65 8 IRR 12 .3% IRR
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• 固定增长模型（股利以固定的速度增长）
D t D 0 (1 g ) t
？
5
20%的人成功------------------80%的人不成功 20%的人用脖子以上赚钱--------80%的人脖子以下赚钱 20%的人支配别人--------------80%的人受人支配 20%的人重视经验--------------80%的人重视学历 20%的人认为行动才有结果------80%的人认为知识就是力量 20%的人爱投资----------------80%的人爱购物 20%的人有目标----------------80%的人爱瞎想 20%的人明天的事情今天做------80%的人今天的事情明天做 20%的人股票赚钱--------------80%的人股票赔钱 20%的股票是大盘股------------80%的股票高成长中小股

其主要职能包括：提供证券交 易的场所和设施；制定证券 交易所的业务规则；接受上 市申请，安排证券上市；组 织、监督证券交易；对会员 、上市公司进行监管；管理 和公布市场信息。
深圳证券交易所
深圳证券交易所成立于1990 年12月1日，由中国证券监 督管理委员会监督管理。
深交所的主要职能包括：提 供证券交易的场所和设施； 制定业务规则；接受上市申 请、安排证券上市；组织、 监督证券交易；对会员进行 监管；对上市公司进行监管 ；管理和公布市场信息；中 国证监会许可的其他职能。
股票市场分类 ——根据市场功能的不同
主板市场
也称为一板市场，指传统意义上的证券市场 （通常指股票市场），是一个国家或地区证 券发行、上市及交易的主要场所。
中小企业 板市场
股份代办 市场
是与主板市场相对应而存在的概念，主要针 对中小成长性新兴公司而设立，其上市要求 一般比“一板”宽一些。
股份代办市场的全称是“代办股份转让系统” 于2001年7月16日正式开办，是在主板退市
技术因素分析
技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市 场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一 切金融衍生物交易决策的方法的总和。
技术分析三个基本假设条件：
技
❖ 当前股价反应了市场所有信息
术
❖ 股价沿趋势运动
分
❖ 历史会重复
析
技术分析理论
K线分 形态分 均线分 析理论 析理论 析理论
波浪 理论
股票的Байду номын сангаас类
——根据股东权利分类
优先股
普通股
后配股
优先股是指依在一 般规定的普通股之 外，另行规定的其 他种类股份，其股 份持有人优先于普 通股股东分配公司 利润和剩余财产， 但参与公司决策管 理等权利受到限制。

如果上述三种情况同时发生，相当于“道氏理论”对于趋
势变动的确认。如果仅发生前两种情况，代表可能的趋势 变动。在三种情况中，若出现两种，则增加趋势发生变动
2B法则
2B法则
在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续挺升，
稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。 下降趋势也是如此。这项法则适用于三种趋势中的任 何一种：短期、中期与长期 如果2B法则成立，通常都会发生价格创新高之后， 随后走势的成交量通常会低于正常水准，但反转的确 认（价格跌破先前的高点时）却会暴发大额成交量
股市常用专业术语
支撑线：又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附
近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是由 于多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续 下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价位 就是支撑线所在的位置。
.支撑线与压力线相互转化 一条支撑线如果被跌破，
那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被 突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑和压力 线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是 它被有效的足够强大的股价变动突破 支撑和压力线的确认和印正 一般来说，一条支撑线或 压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是 股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区 域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域 发生的时间距离当前这个时期的远近。
用尽，股价即将下跌。
超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本
用尽，股价即将回升。
吃货：指庄家在低价时暗中买进股票。
出货：指庄家在高价时，不动声色地卖出股票。
道氏理论
道氏理论即使趋势理论，表述是未来会发生什么，未
来最大的可能会发生什么。换言之，它是根据价格模 式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

工
差很大。在汛期（北方6~9月份为汛期，
南方为5~8月）内可集中全年雨量的60
％~80％，而枯水季节或枯水年雨量又
建
很小，雨量的偏多或偏少往往造成洪涝 或干旱等自然灾害。
筑
物
水
水资源分布与人口、耕地布局不相适应
长江流域及以南地区水资源总量占全
工
国总量的81％，人口占全国的54.7％， 人均水量4170m3，为全国平均值的1.5倍，
•
答：一般营业部应按照与投资者的书面约定来处理。通常情况下，投资者在证券
营业部办理指定交易后，证券营业部会征求投资者意愿，与之签订《新股配售代理协
议书》，协议双方必须受该协议内容约束。
•
因此，证券营业部有义务通知中签投资者在规定时间内缴款，如果发生投资者提
供的联系地址与电话不真实或未因变动未尽及时告知义务的话，由此造成的损失，由
711×××转配股再转配股；720×××红利；730×××新股申购；
735×××新基金申购；900×××B股；737×××新股配售。
•
在深圳证券交易所上市面上证券，根据深交所证券编码实施采取
4位编制方法，首位证券品种区别代码，具体见下表所示：0×××A
股；1×××企业债券、国债回购、国债现货；2×××B股及B股权
•
长江证券天钥桥路营业部答：ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策
针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。
•
1998年4月22日,沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行
特别处理(Special treatment)，并在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。

湖北工业大学 ·股票投资入门与提高
交易制度1
❖ 股票“T+1”，资金“T+0”交易制度 ❖ 自１９９５年１月１日起，为了保证股票市场的稳
定，防止过度投机，股市实行“Ｔ＋１”交易制度， 当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。 ❖ 同时，对资金仍然实行“T＋0”，即当日回笼的资 金马上可以使用。
湖北工业大学 ·股票投资入门与提高
湖北工业大学 ·股票投资入门与提高
❖ 股票交易所即证券交易所是有价证券（股票、债券） 等的集中交易场所。股票交易所是股票市场的核心。
❖ 场外交易市场是指证券交易所以外通过证券商完成 证券流通的抽象证券流通市场。第三市场又称店外 市场，主要是非交易所会员的经纪商在店头市场从 事证券交易的市场。第四市场是团体投资人通过现 代电讯工具相互间进行证券买卖的市场。
❖ 按发行范围可分为Ａ股、Ｂ股Ｈ股和F股四种。Ａ股是在我国国内发行， 供国内居民和单位用人民币购买的普通股票；Ｂ股是专供境外投资者 在境内以外币买卖的特种普通股票；Ｈ股是我国境内注册的公司在香 港发行并在香港联合交易所上市的普通股票；F股是我国股份公司在海 外发行上市流通的普通股票。
湖北工业大学 ·股票投资入门与提高
交易制度2
❖ 涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场中为了 防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证 券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度，即 规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易 日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。
❖ 我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布， 1996年12月26日开始实施的，旨在保护广大投资者利益， 保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除 上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交 易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不 得超过10％，超过涨跌限价的委托为无效委托。

现行市场趋势与机会分析
总结词
现行市场趋势与机会分析可以帮助投资者了 解当前市场的走势和潜在的投资机会。
详细描述
投资者需要对市场趋势有清晰的认识，以便 制定相应的投资策略。通过对市场趋势的分 析，投资者可以了解当前市场的热点和潜在 的投资机会，以及如何根据市场变化调整自 己的投资组合。此外，了解市场趋势还可以 帮助投资者预测未来的市场走势，从而更好
股票投资入门与提高股 票投资预备知识课件
CONTENTS 目录
• 股票投资基础知识 • 股票投资分析方法 • 股票投资策略与技巧 • 股票投资的进阶知识 • 股票投资的实践与案例分析
CHAPTER 01
股票投资基础知识
股票的定义与分类
总结词
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。根据股票的性质和特点，可以将股票分为普通股 和优先股。
股票投资的实践与案例分析
成功投资者的经验分享
总结词
成功投资者的经验分享可以帮助投资者了解 成功的投资策略和技巧，以及如何应对市场 变化和风险。
详细描述
一些成功的投资者会分享他们的经验，包括 如何选择股票、如何分析市场趋势、如何制 定投资策略等。这些经验可以帮助新手投资 者更好地理解股票市场的运作，并避免一些 常见的错误。
经典投资案例解析
总结词
经典投资案例解析可以帮助投资者了解历史上一些著名的投资案例，并分析其成 功或失败的原因。
详细描述
通过对历史上的经典投资案例进行解析，投资者可以更好地理解市场变化和趋势 ，以及如何应对不同的市场环境。这些案例还可以为投资者提供一些启示和教训 ，帮助他们更好地制定自己的投资策略。
详细描述
股票市场是一个由众多参与者组成的复杂系统，包括证券交易所、证券交易商、投资者 等。证券交易所是股票交易的平台，提供交易场所和交易规则；证券交易商是中介机构 ，负责代理买卖证券；投资者则是股票的购买者。股票市场的主要功能是提供交易平台