中国国航2017年杜邦财务分析案例

{财务管理财务报表}中国国航财务报表分析案例条，地区航线14条，国内航线197条，通航国家（地区）30个，通航城市143个，其中国际43个，地区4个，国内96个。

国航总部设在北京，辖有西南、浙江、重庆、内蒙古、天津等分公司和上海基地、华南基地，以及工程技术分公司、公务机分公司，控股北京飞机维修工程有限公司（Ameco）、中国国际货运航空有限公司、北京航空食品公司。

国航还参股深圳航空公司、国泰航空公司等企业，是山东航空公司的最大股东，控股澳门航空有限公司。

（二）经营范围：国航主要经营国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输；国内、国际公务飞行业务；飞机执管业务，航空器维修；航空公司间的代理业务；与主营业务有关的地面服务和航空快递（信件和信件性质的物品除外）；机上免税品等。

国航为在首都国际机场的外国航空公司、国内航空公司提供地面服务，占首都机场地面服务业务份额的65%。

地面服务业务包括旅客进、出港服务，特殊旅客服务，要客、“两舱”旅客服务，旅客行李服务，航班载重平衡服务，航班离港系统服务，站坪装卸服务，客舱清洁服务等，共有3大类13个服务项目。

为国内外客户提供波音和空中客车系列飞机的航线维护、大修，多种型号发动机大修服务。

（三）主营业务情况：2011年净利润约74.77亿元，较2010年下滑38.75%。

2011年，航空运输业面临的市场环境十分复杂，呈现出国内客运较快增长、国际客运持续低迷、航空货运大幅回落等特点，同时，燃油价格高企、内外竞争加剧给经营带来了更大压力。

本集团坚持稳健经营和实施可持续发展的战略方针，全面加强经营管理，积极应对市场变化，有效巩固成本优势，不断提升服务品质，各方面工作都取得了新的业绩。

报告期内，实现营业收入971.39亿元，同比增长19.98%；实现归属于母公司净利润74.77亿元，同比下降38.75%，2011年，集团国内市场地位进一步巩固。

抓住国内客运市场增长的有利时机，适时调整运力投放结构，收益品质明显提升，市场地位得到巩固，国内航线投入可用座公里994.02亿，同比增加17.82%；实现收入客公里826.76亿，同比增长21.87%；运送旅客5939.15万人次，同比增长18.34%；客座率达到83.17%，同比提升2.77个百分点；收益水平同比提高7.25%至0.74元。

Financial Analysis of the Four Largest Chinese Airlines Based on the DuPont System 作者： 翁亮 田琳
作者机构： 不详
出版物刊名： 民航管理
页码： 28-31页
主题词： 航空公司 财务状况分析 杜邦分析法 国内 航空运输业 同比增长 经营业绩 经营环境
摘要：2006年上半年，国际航空燃料价格持续上涨，对整个航空运输业造成了十分不利的影响。

而国内航空业采取多种措施保持了高景气度。

1-7月份累计，航空运输总周转量完成166亿吨公里，同比增长16．0％；旅客运输量完成8908万人次，同比增长16．7％；货邮吞吐量完成185万吨，同比增长11．8％。

而在此相同的经营环境下，国内几个主要航空公司的经营业绩却有相当大的差异。

国航、南航、东航、海航是国内的四大航空公司。

2006年上半年国航、海航均实现盈利，并且国航在2006年下半年成功发行A股，而南航、东航均为亏损状态。

为何在国内同一经营环境下，几家航空公司的经营业绩会有如此大的差异？国航与海航为何能取得如此业绩呢？。

中国国航2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为995,790.5万元，与2017年的1,148,088.7万元相比有较大幅度下降，下降13.27%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、成本费用分析2018年营业成本为11,513,181.5万元，与2017年的10,029,828.1万元相比有较大增长，增长14.79%。

2018年销售费用为634,810.7万元，与2017年的611,342.7万元相比有所增长，增长3.84%。

2018年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。

2018年管理费用为467,565.1万元，与2017年的437,310.6万元相比有较大增长，增长6.92%。

2018年管理费用占营业收入的比例为3.42%，与2017年的3.6%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。

2018年财务费用为527,627.3万元，与2017年的5,317.8万元相比成倍增长，增长98.22倍。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

四、偿债能力分析从支付能力来看，中国国航2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析中国国航2018年的营业利润率为7.18%，总资产报酬率为6.36%，净资产收益率为8.39%，成本费用利润率为7.56%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为19,307,625.5万元，经营资产的收益率为5.09%，而对外投资的收益率为7.66%。

第1篇一、引言中国国航（Air China Limited）作为中国三大国有航空公司之一，自成立以来，始终秉承“安全第一、顾客至上”的服务理念，致力于为客户提供优质的航空服务。

本报告将从中国国航近年来的财务报告入手，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行深入分析，旨在揭示公司的发展趋势和潜在风险。

二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据中国国航近年来的资产负债表，我们可以看到以下特点：（1）资产规模持续增长：随着公司业务的不断拓展，资产总额逐年上升。

截至2022年底，公司总资产达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。

（2）负债规模相对稳定：虽然资产规模持续增长，但负债规模相对稳定，资产负债率保持在合理水平。

截至2022年底，公司负债总额为人民币XXXX亿元，资产负债率为XX%。

（3）所有者权益增长较快：随着公司盈利能力的提高，所有者权益逐年增长。

截至2022年底，公司所有者权益达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。

2. 利润表分析（1）营业收入稳步增长：近年来，中国国航营业收入逐年上升，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司业务拓展。

截至2022年底，公司营业收入达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。

（2）营业成本控制良好：在营业收入稳步增长的同时，公司营业成本得到有效控制，毛利率保持在较高水平。

截至2022年底，公司营业成本为人民币XXXX亿元，毛利率为XX%。

（3）净利润水平稳定：在营业收入和营业成本的双增长下，公司净利润水平保持稳定。

截至2022年底，公司净利润达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。

三、经营成果分析1. 运输业务（1）旅客运输量稳步增长：近年来，中国国航旅客运输量逐年上升，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司航班密度的提高。

截至2022年底，公司旅客运输量为XXXX万人次，较上年同期增长XX%。

（2）货运业务发展迅速：在旅客运输业务稳步增长的同时，公司货运业务也取得显著成果。

中国国际航空股份有限公司财务报表分析报告院系：经济与管理学院专业：市场营销姓名：张XX学号：070721272010年06月12日摘要成立于1988年7月1日，是中国目前资产最多、运输量最大的航空运输企业。

同时也是中国唯一挂载国旗的航空公司，不仅提供国际、国内的客货运输服务，而且承担国家领导人的专机任务。

2007年国际金融危机爆发至今，世界航空行业受到严重的影响。

尽管中国国航是目前中国最大的航空运输企业，其各方面的软硬件设施都是一流的，品牌形象是国内最好的，但同样也受到景荣危机的波及，特别是在2008年，中国国航的营业额全面下滑。

本文主要通过对中国国航净资产收益率、资产净利率、销售净利率、资产周转率、权益乘数这五方面的趋势分析和影响因素分析，较为全面地展示中国国航目前的发展状况和未来的发展趋势，并适当地分析了造成这一状况和趋势的原因。

同时也针对这些状况及原因提出了合理的建议。

希望本文能够为中国国航的发展和决策提供一定的参考，促进中国国航的进一步发展，使其成为国内一流、国际知名的企业。

目录一、公司基本情况简介 (1)二、杜邦分析法的基本原理 (6)三、公司年报分析 (7)(一) 净资产收益率分析 (7)(二) 资产净利率分析 (8)(三) 销售净利率分析 (10)(四) 资产周转率分析 (14)(五) 权益乘数分析 (19)四、总结 (22)(一) 公司存在的问题 (22)(二) 建议 (22)附录一：中国国际航空股份有限公司（2007—2009年）合并资产负债表附录二：中国国际航空股份有限公司（2007—2009年）合并利润表一公司基本情况简介(一)公司基本信息(二) 联系人和联系方式（三）基本情况简介(四) 信息披露及备置地点(五) 公司股票简况(六) 其他有关资料二杜邦分析法的基本原理一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。

基于杜邦分析法的航空公司财务状况分析——以南航、海航为例摘要：本文从杜邦分析的基本理论方法出发，通过对南航、海航相关数据的收集整理，从营运能力、获利能力、偿债能力等方面分别两家企业进行分析对比，并得出最终比较数据，并对其进行简要分析。

关键字： 杜邦分析 南航 东航 财务指标1.杜邦分析基本方法与框架杜邦分析法是在将权益净利率指标进行剥离分解的基础上，对企业的财务状况和经营成果进行系统评价的财务分析方法。

因由美国杜邦公司创立并成功应用而得名。

该体系重点揭示了资产净利率和权益乘数对权益净利率的影响，以及各指标问的相互作用关系，在企业财务分析实践中占据着重要地位。

权益净利率是杜邦分析体系的核心比率。

它具有很好的可比性和综合性，杜邦分析体系利用财务比率之间的内在联系，以拆分为基石，逐级向下分解，最终可覆盖企业经营活动的各个环节。

资产净利率反映了企业经营者运用受托资产赚取利润的能力。

由其分解出来的销售净利率和总资产周转次数，是综合反映企业经营战略的重要指标。

二者往往呈现反方向变动，企业可以根据自身资源条件和外部环境因素做出“高盈利，低周转”方针还是“低盈利，高周转”方针的战略抉择。

因此，在考察企业的经营战略时，应将总资产周转次数和销售净利率综合起来考虑。

权益乘数是反映企业财务政策的重要指标。

在总资产周转次数不变时，提高权益乘数可以提高权益净利率；但同时也会增加财务风险。

分析权益乘数需要联系销售收入。

分析企业的资产利用水平，同时也可以联系权益结构关注企业的偿债能力。

2.南航、海航的财务状况2.1背景介绍中国南方航空股份有限公司是由中国南方航空集团公司发起设立，以原中国南方航空公司为基础，联合中国北方航空公司和新疆航空公司重组而成的航空运输主业公司。

中国南方航空股份有限公司1997年分别在纽约(NYSE：ZNH)和香港(港交所：1055)同步上市发行股票，2003年在上交所(上交所：600029)成功上市。

中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。

哈佛分析框架下中国国航的财务分析哈佛分析框架下中国国航的财务分析【摘要】哈佛分析框架产生于2000年，由哈佛大学佩普、希利和伯纳德提出。

区别于传统对财务报表数据进行分析，哈佛分析从企业的战略、会计、财务和前景这四个方面，对企业进行全面的分析。

分析过程包括：战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。

而财务分析是哈佛分析框架下一个重要的环节，其目的在于评价企业会计报表所披露的财务状况与经营成果的信息真实程度，以及评估企业的经营战略是否有效。

【关键词】哈佛分析框架国际航空财务分析一、引言财务分析是哈佛分析框架的主体部分。

与传统财务报表分析类似，在企业每年公布的财务数据基础上，评判企业现在与以往的业绩，并估量其是否具有可持续性。

通过一个系统的指标体系，辅之经典的三个维度的对比，发现企业财务报表各项目之间的关系，评价企业的三大能力，评判企业的财务实力，从而来对企业能否可持续地增长进行评估。

二、财务分析从短期偿债能力来看，中国国航公司的流动比率、速动比率远低于标准值，但是根据民航公司自身的行业特点，公司经营主要依靠固定资产，也就是飞机的飞行产生收益（客运收入），所以相比于一般企业，民航公司的存货比重很低，因此流动资产持有比重也偏低。

国航从2014年至2016年的流动比率和速动比率都在2015年略有所上升，在2016年明显下降，说明短期偿债能力降低。

但与南航、东航2016年的短期偿债能力指标相比，国航的短期偿债能力是明显高于二者的。

从长期偿债能力来看，近三年来国航的资产负债率在逐年下降，已经低于70%，负债的比重开始减少，财务风险较小。

考虑到国航现在正处于高速发展时期，适当利用财务杠杆，有利于利润增长。

产权比率从2014年至2016年也在逐年下降，说明国航在运用财务杠杆的同时，也在逐步合理筹资，增加所有者权益的比重，使长期负债更有保障。

同比南航、东航2016年的数据来看，国航的资产负债率明显低于二者，产权比率亦然，财务结构稳定。

‎‎‎‎基于杜邦分‎析体系的南‎方航空20‎17年财务‎报表分析‎摘要：‎ 201‎7年，我国‎航空业收益‎品质明显下‎滑。

从陆续‎出炉的四大‎航空公司财‎务报表来看‎，仅海南航‎空实现净利‎润增长，其‎他三大航的‎业绩均出现‎不同程度的‎下滑，而南‎方航空净利‎跌28%，‎净利规模垫‎底四大航。

‎本文将基于‎杜邦分析体‎系对201‎7年南航的‎财务报表做‎深入透视，‎分析导致其‎业绩下滑的‎主要因素，‎并对实现其‎可持续发展‎提出合理建‎议。

‎教关键‎词：‎南方航‎空；杜邦分‎析；可持续‎发展‎一‎、杜邦分析‎体系杜邦‎分析法，是‎利用各主要‎财务比率指‎标之间的内‎在联系，对‎企业财务状‎况及经济效‎益进行综合‎系统分析评‎价的方法。

‎该体系以净‎资产收益率‎为龙头，以‎总资产净利‎率为核心，‎重点揭示企‎业获利能力‎及其前因后‎果。

‎本文将‎基于杜邦分‎析法对南方‎航空201‎7年的权‎益净利率指‎标进行分解‎，深入分析‎其财务业绩‎。

‎二‎、南航20‎17年财务‎报表分析‎（一‎）南航的主‎要财务指标‎南航作为‎我国四大航‎空公司之一‎，其业绩表‎现是我国航‎空业发展的‎一个缩影。

‎表一截取了‎南航201‎7-201‎7年的基本‎财务数据。

‎表二为南航‎2017-‎2017的‎主要财务比‎率。

‎南方航‎空的权益净‎利率在20‎17年处于‎非常高的水‎平，201‎7年却急‎剧缩水，2‎017 年‎南方航空的‎权益净利率‎继续下降。

‎下面将对南‎航的权益净‎利率进行分‎解，深入挖‎掘其变化的‎动因。

‎‎（二）权‎益净利率纵‎向对比分析‎2017‎年的权益‎净利率=2‎.59%*‎0.71*‎5.26=‎9.70%‎2017‎年的权益‎净利率=‎ 1.9‎3%×0.‎59×5.‎96=6.‎83% 权‎益净利率的‎变动为6.‎83%-9‎.70%=‎-2.87‎%与20‎17 相比‎，导致南方‎航空201‎7年权益‎净利率下降‎的主要因素‎是销售净利‎率和总资产‎周转率的下‎降，权益乘‎数与201‎7相比有‎所上升，反‎映出南方航‎空加大了对‎于财务杠杆‎的使用。

中国国际航空股份有限公司财务报表分析班级：交运C101姓名:学号：1068712012-12-26一、企业基本概况介绍中国国际航空股份有限公司（Air China Limited），简称中国国航(Air China)。

1988年在北京正式成立。

是中国航空集团公司控股的航空运输主业公司。

其前身中国国际航空公司成立于1988年。

根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。

2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控股的航空运输主业公司，国航在北京正式成立。

2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港（股票代码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。

国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空公司以及世界最大的航空联盟——星空联盟成员、2008年北京奥运会航空客运合作伙伴。

国航远景和定位是“具有国际知名度的航空公司”，其内涵是实现“竞争实力世界前列、发展能力持续增强、客户体验美好独特、相关利益稳步提升”的四大战略目标；企业精神强调“爱心服务世界、创新导航未来”，企业使命是“满足顾客需求，创造共有价值”；企业价值观是“服务至高境界、公众普遍认同”；服务理念是“放心、顺心、舒心、动心”。

交易代码：601111CSRC行业(门类/大类/中类)：交通运输、仓储业/航空运输业/ -SSE行业：公用事业股本结构：公司股本结构2012年12月21日尚未流通股份合12953.37 1计：1.发起人股份0 02.募集法人股0 03.内部职工股0 04.机构配售0 05.其他尚未流通12953.37 1股已流通股份合计：1276242.1 991.境内上市的人819973.76 63.6民币普通股2.境内上市外资0 0股3.境外上市外资456268.34 35.39股4.其他已流通股0 0股份总数1289195.47 100主营业务及兼营业务范围：以服务为主线，阐述了国航的企业价值观。

中国国际航空公司财务报告组长：王宗辉组员：罗翔、尚思思、韩倩婷、赵倩孙雪琳目录1、公司简介 (3)2、报表分析2.1、资产负债表分析……………… 2.2、利润表分析……………………2.3、现金流量表分析………………3、能力分析3.1、偿债能力分析……………………3.2、盈利能力分析……………………3.3、营运能力分析……………………3.4、发展能力分析……………………4、意见和建议……………………………5、总结……………………………1、公司简介中国国际航空股份有限公司简称“国航”，英文名称为“Air China Limited”，简称“Air China”，其前身中国国际航空公司成立于1988年。

根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。

2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控股的航空运输主业公司，国航股份在北京正式成立。

2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港（股票代码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。

国航的企业标识由一只艺术化的凤凰和中国改革开放的总设计师邓小平同志书写的“中国国际航空公司”以及英文“AIR CHINA”构成。

国航标志是凤凰，同时又是英文“VIP”（尊贵客人）的艺术变形，颜色为中国传统的大红，具有吉祥、圆满、祥和、幸福的寓意，寄寓着国航人服务社会的真挚情怀和对安全事业的永恒追求。

国航远景和定位是“具有国际知名度的航空公司”，其内涵是实现“竞争实力世界前列、发展能力持续增强、客户体验美好独特、相关利益稳步提升”的四大战略目标；企业精神强调“爱心服务世界、创新导航未来”，企业使命是“满足顾客需求，创造共有价值”；企业价值观是“服务至高境界、公众普遍认同”；服务理念是“放心、顺心、舒心、动心”。

中国国航2017年杜邦财务分析一、公司概况中国国际航空股份有限公司（AIR CHINA），简称“国航”，于1988年在北京正式成立，是中国唯一载国旗飞行的民用航空公司。

国航是中国航空集团公司控股的航空运输主业公司，与中国东方航空股份有限公司和中国南方航空股份有限公司合称中国三大航空公司。

国航的历史最早可追溯到1955年的中国民航北京管理局飞行总队，1988年中国民航被分为多家航空公司，分别为中国东方航空，中国南方航空，中国北方航空，中国西南航空，中国西北航空和专门负责国际航线的航空公司中国国际航空，但国航在后期也负责国内航线。

1990年代，中国政府大幅调查和改革民航事业。

1994年，国务院批准国外资金投资国内机场建设和民航业，放宽外国制造的民航机输入中国，使中国航空公司的机队急速现代化。

90年代后期，国航的营运状况并不理想，更出现亏损情况。

在2002年10月，以原先之中国国际航空公司为基础，联合中国航空公司（中航集团）和中国西南航空公司组成中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司，仍为中国载国旗和担任中国国家领导人专机任务的航空公司。

2004年9月30日经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团公司控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立，进行了股份制改革，继续保留原中国国际航空公司的名称，并使用中国国际航空公司的标志。

同年12月，国航进行首次境外发售股票，12月15日，公司在香港和伦敦证交所挂牌上市。

2006年8月18日公司在上海证券交易所上市。

2006年5月，国航与德国汉莎航空签署同意书，于2007年12月12日正式加入星空联盟（Star Alliance），成为国际航空联盟成员的大型国家航空公司之一，也是联盟中首位来自中国的成员航空公司；而旗下子公司深圳航空也将在2012年加入联盟。

2006年9月28日，国航把港龙航空的股份全部售于国泰航空，使港龙航空成为国泰航空的全资公司。

Business Collection商务必读 2018年7月127DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2018.21.127杜邦分析体系在航空公司盈利能力分析中的应用深圳航空有限责任公司 倪莎摘 要：本文构建了航空公司的杜邦分析体系，并通过国内外整体对比、个体和整体的对比以及不同年度的动态对比，利用杜邦分析体系多角度分析了航空公司的盈利能力及其驱动因素。

包括对中外代表性的航空公司近5年的盈利能力的整体国际比较，以样本整体的盈利能力作为标杆，分析个体与样本整体的盈利能力差异，通过连环替代法对单个航空公司与整体差异按照驱动因素进行分解和比较。

关键词：杜邦分析体系 航空公司 国际比较 标杆 连环替代法 中图分类号：F562.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)07(c)-127-02随着中国经济的迅速增长，中国的民航业也得到了快速发展，国家统计局的数据显示，从2004年至今，民用航空旅客运输量增长率一直保持两位数的增长。

但是民航业是一个重资产、低周转、高杠杆的行业，面临着较大的财务和经营风险，因此对中国航空企业的财务状况进行分析，并与国际航空公司对比，找出中国航空企业的优势和相对不足；同时对中国上市航空企业之间进行对比，对发展中的中国航空公司的绩效管理、风险控制有着非常重要的价值。

1 杜邦分析简介本文通过杜邦分析体系分析中外航空公司的盈利能力，并在此基础上进行对比，找出其中的差别，并分析具体原因。

杜邦分析体系是目前普遍采用的财务分析体系，其利用各个财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合、系统的评价。

杜邦分析体系从权益净利率为出发点，对盈利能力进行层层分解，以揭示企业的获利能力和和杠杆水平对权益净利率的影响。

分析者从三个有联系的指标入手分析权益净利率的影响因素，其表达形式如下：2 国内外代表性航空公司的比较分析为了对比国内外的航空公司的盈利能力，本文选取了有代表性的国外航空公司并从上述三个影响因素入手，进行比较分析。