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证券投资理论与实务
政府债券的性质和特征
（一）政府债券的性质政府债券具备了债券的一般特征。从功能上看，政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
证券投资理论与实务
3．按流通与否分类。国债可以分为流通国债和非流通国债。流通国债的转让一般在证券市场上进行，如通过证券交易所或柜台市场交易。非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债。以个人为发行对象的非流通国债，一般是吸收个人的小额储蓄资金，故有时称之为储蓄债券。
证券投资理论与实务
4．按发行本位分类。依照不同的发行本位，国债可以分为实物国债和货币国债。
巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元， 1989年大幅增持近一倍，总投资增至10.24亿美元。1991年就升值到37.43亿美元，2年涨了 2.66倍，连巴菲特也大感意外。
1994年继续增持，总投资达到13亿美元，此后持股一直稳定不变。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元，10年赚了10 倍，仅仅一只股票就为巴菲特赚取了100亿美元
金融债券（一）金融债券的定义
所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
证券投资理论与实务
2003年4月22日，中国人民银行正式通过公开市场操作发行了金额50亿元、期限为6个月的中央银行票据。2003年4月以来，人民银行选择发行中央银行票据作为中央银行调控基础货币的工具，在公开市场上连续滚动发行3个月、6个月及1年期央行票据。自2004年12月9日起，央行开始发行三年期央行票据，创下了央行票据的最长期限。除了3年期央行票据这种长期融资工具被频频使用外，央行票据的远期发行方式也被采用，2004年12月29日央行首次发行远期票据，发行200亿元央票，缴款日和起息日均为2005年2月21日，距发行日50余天，是历史上首次带有远期性质的央行票据。

证券投资工具PPT课件

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优先股票的特征
①股息率固定。 ②股息分派优先。 ③剩余资产分配优先。 ④一般无表决权。 ⑤股票可由公司赎回。
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返回 16
（二）记名股票和不记名股票
记名股票
票面上载有股东姓名，并将股东姓名记载于公司的股东名册上的股票。
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记名股票的特点：（1）股东权利归属于记名股东。（2）可以一次或分次缴纳出资。（3）转让相对复杂或受限制。（4）便于挂失，相对安全。
返回
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（三）4个重要日期
1、股利宣布日
公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。
2、股权登记日
统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。
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3、除息除权日通常为股权登记日之后的1个工作日，本
日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。 4、派发日
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H股
我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票。
N股
我国股份公司在美国纽约证券交易所发行上市流通的普通股票。
S股
我国股份公司在新加坡发行并在新加坡上市的股票。
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五、股票投资收益——股息和红利
（一）股息、红利的含义
（二）股息、红利的形式
（三）4个重要日期
返回
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（一股息、红利的含义
股息
股息是股份有限公司定期按照股票份额的一定比例支付给股东的收益。
一般来说，优先股按照固定的股息率
优先取得股息，普通股的股息不固定。
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红利
股份有限公司按规定分配股息之后，将剩余的利润再分配给股东的部分。

《证券投资工具》幻灯片PPT

发起人认购不少于全部股份的35%，并不得低于3000万元人民币，其余股票要公开发行，社会公众股不得低于25%；若总股本超过4亿的，社会公众股不得低于15%。
2、配股条件：详见教材第11页。
重点记忆：公司一次配股发行股份的总数，不得超过该公司前一次发行并募足股
份后其普通股股份总数的30%，属国家重点建设项目和技改项目的可不受此比例限制。
➢ 优先股：享有优先权的股份。（固定的股息率、先于普通股分配剩余财产、不参与公司决策、不参与红利分配）
➢ 记名股票：记载股东姓名或名称。（向发起人、法人及国有投资机构的股票必须记名）
➢ 无记名股票：不记载股东姓名或名称。
2008年2月
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证券投资分析
第一章证券投资工具
第一节股票——股票基础知识
风险配置职能：不同风险偏好的投资者选择不同的投资工具，降低整体的资本成本
风险管理职能：利用有价证券将风险转移出去
2008年2月
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证券投资分析
第一章证券投资工具
第一节股票——股份公司
一、股份公司的概念
➢ 股份公司是把全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对外承担责任的公司
配股
转配股
绩优股蓝筹股成长股周期性股防守股投机性股
2008年2月
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证券投资分析
第一章证券投资工具
第一节股票——股票的发行与交易
一、股票的发行方式
公开发行：通过各种公开的渠道和方式向社会发行
不公开发行：股票不按公开发行程序销售，或仅向特定的对象发行
直接发行：公司自己直接发行股票（费用低，风险大）
2、募集设立
定向募集

第二章证券投资工具《证券投资实务》PPT课件

➢ 第一，发行人是借入资金的经济主体； ➢ 第二，投资者是出借资金的经济主体； ➢ 第三，发行人必须在约定的时间还本付息； ➢ 第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，是债
权债务关系的法律凭证。
一债券的定义、票面要素及特征
（二）债券的票面要素
债券作为证明债权债务关系的凭证，一般通过具有一定格式的票面形式来表现。通常，债券票面上有以下四个基本要素：
股债平衡型基金、灵活配置型基金等 • （五）根据基金的投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金 • （六）根据基金的募集方式不同，可分为公募基金和私募基金 • （七）特殊类型的基金，ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分级基
金
三证券投资基金运作的相关当事人
（一）基金份额持有人
1
（二）基金管理人
影响股票价格变动的
其他因素
股票市场中，某一行业或者板块的股票在特定时期会出现齐涨共跌的情况，这说明在这些股票中，存在着某种行业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业分析。
股份公司自身的经营现状和未来发展是股票价格的基石。
（1）政治及其他不可抗力的影响（2）心理因素（3）政策及制度因素（4）人为操纵因素
（一）按投资主体的性质分类
（二）按流通受限与否分类
• （1）对于已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为有限售条件股份和无限售条件股份
• （2）对于未完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为未上市流通股份和已上市流通股份
四股票的价值与价格
（一）股票的价值
1.票面价值
一证券投资基金概述
（二）证券投资基金的产生与发展

第二章证券投资工具-PPT课件

2019/
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第一章证券投资工具
五、股票的价值
（一）票面价值：指股票票面上标明的金额。（二）账面价值：每股股票所代表的公司净资产，是由公司的财务报表计算出来的，也称为每股净值。（三）内在价值：（四）市场价值：指在证券交易中某一时刻股票所真正代表的价值。（五）清算价值：是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，清算价值应与账面价值一致，但实际上大多数公司的实际清算价值总是低于账面价值。
第一章证券投资工具
第一节
一、股票的概念
股票是股份有限公司公开发行的用以证明投资的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。它是企业产权的一种重要存在形式，代表资产所有权，持有者是发行股票的公司的股东。股票确定了公司与股东的约定关系，即风险共担、收益共享和参与决策的责任和权利。
股
票
二、股票的特点
2019/2/18
中南财经政法大学新华金融保险学院
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第一章证券投资工具
六、股票发行的目的
(一)筹措资本。从广义来讲，筹措资本是公司发行股本的根本目的。 (二)股票分割与合并。股票的拆细，是指对大额股份划分为小额股份。股票合并是将原来股份的数股合为1股。 (三)改善资本结构：即为了提高公司自有资本率。自有资本率是公司自有资本占其总资本的比率。公司自有资本比例的大小是衡量其经营安全程度的重要指标。改善公司资本结构，还能防止其他公司通过收购本公司的股票而被兼并，以维护公司的经营支配权。
2019/2/18
中南财经政法大学新华金融保险学院
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第一章证券投资工具
（ 2 ）转增股本：用公积金转增的股票俗称“转增股本”。（ 3）配股：配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。上市公司的分红一般采用派发现金、送红股、派现与送红股相结合这三种方式，其中以送红股较为普遍。三者的区别在于：送红股是上市公司将本年的利润留在公司，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，

证券投资学第1章证券投资工具PPT课件

特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括设立、募集、投资、管理、收益分配和终止等环节。其中，设立环节包括制定基金合同、招募说明书等文件；募集环节包括向投资者募集资金；投资环节包括选择投资标的进行投资；管理环节包括日常的投资管理和风险控制；收益分配环节包括向投资者分配投资收益；终止环节包括基金清算和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义务。

证券投资工具培训课件(ppt 101页)

第三节资本市场工具
外资股
外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份，它分为境内上市外资股和境外上市外资股两种形式。 • 境内上市外资股称为B种股票。上交所以美元、深交所以港元认购和交易。
第三节资本市场工具
法人股和社会公众股
法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。法人股主要有两种形式：（1）企业法人股；（2）非企业法人股。
社会公众股是指社会个人或股份公司内部职工以个人财产投入公司形成的股份。
1000元要求提供担保转股价格、转股具体方式与程序、利率及其调整、
各种条款的设置等必须事先约定。
第三节资本市场工具
国际债券
由外国政府、外国法人或国际组织和机构发行的债券。它包括外国债券和欧洲债券两种形式。 • 外国债券：是发行人在外国发行的，以当地货币标价发行的债券，有特定的称谓。
第三节资本市场工具
抵押支持债券（AB照一定条件集中起来，形成一个抵押贷款的资产池（pool），利用资产池定期发生的本金及利息现金流并通过一定的增信处理来发行的证券。
抵押贷款证券化（MBS）在全球共有表外、表内和准表外三种模式。
第三节资本市场工具
第二节货币市场工具
质押式回购交易
质押式债券回购的报价方式，以国债回购为例，按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价。国债回购的购回价：如果借贷成本以100 元面额（国债）予以固定，则：
购回价格100元利息 100元100元年收益率回购天数/360天其中，年收益率即交是日成由交易双方竞价产生的某一回购品场种内的挂牌“价格”。

证券投资工具基础知识.pptx

权利：（1）盈利分配权（2）资产分配权（3）表决权、选举权（4）优先认股权。案例《亚视股权争夺战》《财经》2002年15期
股票—优先股(Preferred Stock)
优先股：在股东权利中附加了某些优先条件的股份。
优先权：第一是领取股息优先; 第二是分配剩余资产优先。
优缺点？一般在公司增资时发行。种类：
第二章证券投资工具
第一节股票第二节债券第三节投资基金第四节衍生投资工具
第一节股票
一、概念及特征二、分类三、我国现行股票的分类
一、股票(Stock)的概念及特征
股票是股份有限公司发行的股份资本所有权证书，它是投资人入股并取得收益的凭证。
特征：（1）不可返还性（2）风险性（3）流动性（4）决策性（5）价格波动性（6）投机性
2000年6月23日取消跌停限制。
2002年5月特别转让服务停止，直接退市，进入三板市场
三板市场即代办股份转让系统。从2002年09月20日开始实施。代办股份转让系统将根据公司质量，股份实行分类转让。投资者可通过申银万国、国泰君安、国信证券、大鹏证券、闽发证券、辽宁证券实施转让。
思考题
股票—后配股
也称发起人股、管理人股、干股。次于普通股而享受派息或分配公司剩余
财产的股票。
决议权股、无决议权股、否决权股
决议权股：是股份公司对特定股东给予多数表决权，但并无任何优先利益的股票。发行这种股票的目的在于限制外国持股人对于本国产业的支配权。
无决议权股：既对公司一切事物都无表决权的股票。
流通股与非流通股
三、我国现行股票的分类
A股： B股： H股： N股： S股： L股：红筹股：

证券投资学第三章证券投资工具PPT课件

（3）期限不同（4）价格的稳定性不同
（5）风险不同（6）会计处理不同
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第三节投资基金投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要从事股票、债券等金融工具投资，以获
相应收益的股票。
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2、普通股票的特征（1）它是发行量最大、最重要的股票。（2）其有效性与发行公司的存续期相
一致。（3）它是风险最大的股票。
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（二）普通股票股东享有的权利 1、公司经营决策的参与权利。 2、公司盈利和剩余资产的分配权。
3、优先认股权。
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（三）普通股票的股息股息是企业从盈利中拔出一部分或者全部发给股票持有人，作为股票的经
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3、社会公众股在社会上公开发行，用以吸收社会闲散资金的股票。
4、外资股由国内股份有限公司发行，以外币进行交易的股票。
分为：境内上市外资股和境外上市外资股。
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四、股票与债券的比较 1、相同点
都是有价证券、筹资手段、投资工具。 2、区别
（1）发行主体不同
（2）发行人和持有人关系不同
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回。
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2、转期用一种到期日较晚的债券来替换到期
日较早的在发债券。
3、转换用自己的股票来兑换债券持有人的可
转换债券。
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第二节股票股票是一种有价证券，它是由股份有限公司公开发行，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和
红利的凭证。
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一、普通股票（一）普通股票的特征
1、普通股票的概念对股东不加以特别限制，享有平等权利，并随股份公司利润的大小而取得

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第一节证券投资概述
❖何谓投资？
▪ 投资是为获取未来收益而进行的当前的经济活动，包括实物投资、人力资本投资、金融投资三大类。 • 投资的两大属性：时间和不确定性
▪ 宏观经济学中的投资：物质资本存量的增加部分，如厂房建设、机器制造、存货的增加等。
▪ 西方投资学教科书中的投资：金融/证券投资。
第一节证券投资概述
❖短期融资券
▪ 短期融资券简称融资券，是指企业依照有关规定在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
▪ 发行市场化 ▪ 备案制
第二节货币市场工具
❖债券回购
▪ 债券回购是指债券持有人（卖方）在将债券卖给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易。
▪ 将基础资产进行证券化处理所产生的可交易证券（ABS，MBS） • 基础资产的两个关键特征： –现金流 –信用风险
第二节货币市场工具
❖资产支持证券
▪ 中国国际金融有限公司作为簿记管理人和计划管理人，于2005 年8 月26 日设立了中国联通 CDMA网络租赁费收益计划（“联通收益计划”），募集资金共计32 亿元，用于购买未来特定季度的中国联通CDMA 网络租赁费中不超过基础资产预期收益金额的收益权，因该租赁费收益权所产生的现金流将用于向计划份额持有人支付本金和投资收益。
❖债券的要素
▪ 票面价值：票面金额、计价币种 ▪ 票面利率：计息依据 ▪ 计息频率：计息依据 ▪ 偿还期限：短期、中期、长期 ▪ 债券条款：回赎条款、股利限制条款等
第二节货本市场工具
❖债券 ❖股票 ❖证券投资基金
第三节资本市场工具
❖债券的定义
▪ 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。债券又被称为固定收益证券。
第三节资本市场工具
❖实物投资（或直接投资，real investments）
▪ 投资对象：实物资产 ▪ 投资程序：项目评估、项目实施、项目评价。
❖金融投资（或间接投资，financial investments)
▪ 投资对象：金融资产 ▪ 投资程序：投资分析、构建组合、绩效评估、组
合调整。
第一节证券投资概述
❖何谓证券？
第二节货币市场工具
❖质押式回购交易
▪ 质押式回购实行“一次交易、两次清算”。在成交当日对双方进行融资、融券的成本清算，其成本统一按标准券的面值100元计算，双方据此结算当日应收(付)的款项。到期购回清算，由交易所根据成交时的收益率计算出购回价。对质押式回购交易采取质押库制度。
第二节货币市场工具
第二节货币市场工具
❖国债买断式回购交易
▪ 指国债持有人在将一笔国债卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。它与目前债券市场通行的质押式回购的主要区别在于买方是否可以实际支配标的债券。对买断式回购交易采取履约金制度。
第二节货币市场工具
❖资产支持证券
证券投资学
INVESTMENTS
江西财经大学金融与统计学院
第一章证券投资工具
1
证券投资概述
教材第 1、2、4 章
2
货币市场工具
3
资本市场工具
4
金融衍生工具
第一章证券投资工具
❖学习目的
▪ 掌握投资的含义、证券的含义及其分类； ▪ 掌握实物投资与金融/证券投资的区别； ▪ 掌握货币市场工具的特点与分类； ▪ 掌握资本市场工具的特点与分类； ▪ 掌握金融衍生工具的特点与分类； ▪ 了解全球证券市场的产生与发展； ▪ 了解我国股权分置改革的原因、目标与方案。
第二节货币市场工具
❖短期国债
▪ 发行人：中央政府 ▪ 发行方式：折价发行、招标发行 ▪ 付息方式：到期还本，期间不支付利息
第二节货币市场工具
❖央行票据
▪ 央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
第二节货币市场工具
第一章证券投资工具
❖学习重点
▪ 投资、实物投资、证券、证券投资等基本概念； ▪ 各种货币市场工具的含义、特点以及货币市场
工具创新； ▪ 股票、债券、证券投资基金的含义、特点、分
类以及产品创新； ▪ 金融衍生工具的分类、功能、带来的挑战； ▪ 我国资本市场上的金融衍生产品。
第一节证券投资概述
❖何谓投资 ❖实物投资 ❖证券投资
▪ 投资学中的证券投资工具：指的是可以自由流通的有价证券或金融资产。
▪ 有价证券的三大特征：收益性、风险性与流动
性。投资是收益与风险平衡的艺术。
第一节证券投资概述
证券投资
直接投资
间接投资
（比如共同基金等）
｝货币市场资本市场金融衍生
工具
工具
工具
固定收益证券
权益类证券
第二节货币市场工具
❖短期国债 ❖央行票据 ❖商业票据 ❖短期融资券 ❖银行承兑汇票 ❖债券回购 ❖资产支持证券
▪ 各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明持有人有权依据券面所载内容、取得相应权益的具有法律效力的凭证。事实上是金融契约，与金融工具、金融产品等同义。
合并一个国家的资产负债表会后金融资产去哪儿了？
第一节证券投资概述
❖有价证券
▪ 对某种有价物具有一定权利的、可以自由让渡的证明书或凭证，如货币证券、货物证券和资本证券等。
❖商业票据
▪ 是商业信用工具，它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。
▪ 当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要资金时，票据持有人就可以背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款，这种活
动称作票据贴现。
第二节货币市场工具
❖质押式回购交易
▪ 质押式债券回购的报价方式，以国债回购为例，按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价。国债回购的购回价：如果借贷成本以100 元面额（国债）予以固定，则：
购回价格 100元利息 100元 100元年收益率回购天数 / 360天其中，年收益率即是成交日由交易双方竞价产生的某一回购品种的场内挂牌“价格”。