黄金价格与石油的走势分析 (三)

黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。

对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。

笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。

1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。

首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。

从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。

相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。

其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。

美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。

例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。

而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。

2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。

2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。

未来黄金价格走势预测分析世界货币制度从古代的金本位到银本位，到金银双本位，再到布雷顿森林体系确定了美元本位。

黄金一直作为财富的象征被人们追捧。

20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，黄金与美元挂钩并可以进行固定比率兑换的时代结束。

国际货币形成了多元化格局，美元处于主导地位，欧元，日元等形成一揽子货币，并实行浮动汇率。

这使得黄金和美元的兑换比率一直处于波动状态。

从80年代开始，黄金市场经历了20年左右的萧条，期间黄金价格起伏不定但是总体趋势是不断下降，尤其是20世纪末期，各国央行相继抛售黄金，使得黄金价格甚至低于300美元/盎司。

黄金市场遭受重挫。

时间跨入21世纪，2001年阿富汗战争爆发，由于战争原因，石油价格一路飙升，黄金价格也一改昔日一蹶不振的局面从而出现转机。

从2001年开始到2011年末，黄金经历了十年的不断攀升历程。

黄金价格在2011年9月份达到了历史巅峰突破1600美元/盎司最高达到1920美元/盎司。

黄金价格不断波动，但是仔细查其原因可以发现这一系列波动遵循着内在的规律。

对影响黄金价格的因素进行深入分析可以发现有以下原因：一、美元指数因素分析美元指数是综合反应美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

国际贸易间的大部分商品是以美元计价的，尤其是原油等一些大宗商品更是以美元标价。

美元指数上涨，说明美元的价值增大从而购买力增强，而对于以美元标价的商品则意味着价格下降。

研究长时段的美元与黄金价格的关系可以发现，绝大多数时候美元指数和黄金价格呈现负相关的关系。

美元涨则黄金跌，美元跌则黄金涨。

分析认为，造成这种情况的原因主要有一下几点：1、美元是当今货币体系的基石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就会消弱黄金作为储备资产的低位。

石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。

从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。

相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。

其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。

美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。

例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。

而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。

2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。

2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。

2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。

值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。

如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。

美元,黄金,石油间的关联黄金和石油价格联动的原因分析金价与油价的正相关关系主要和以下几个因素有关：美元汇率的波动（特别是贬值），通货膨胀，石油出产国的黄金运作，国际大事件的发生。

1.美元汇率波动，特别是美元的连年贬值引发了金价和油价的同向波动由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要媒介，所以每当美元升值或贬值时，都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。

当美元升值时，金价和油价降低；而当美元贬值时，金价和油价又往往升高。

近年来，美国政府大量发行美元，造成美元连连贬值，人们纷纷转向其他风险小、可保值的资产，例如黄金。

黄金是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一，人们为避险而将更多资金转移到黄金上来，推动了黄金价格的上涨。

与此同时，由于人们预计美元贬值，石油价格可能会进一步上涨，而石油又是当今工业社会必不可少的资源，人们大量购进石油，又推动了石油价格的上涨。

近年来，在美元连连贬值的情况下，石油价格和黄金价格节节攀升。

研究者们认为，美国的双赤字是美元贬值的主要原因。

鉴于美国的财政赤字和贸易赤字双双创下新高，短时间内难以消除，这影响了人们对美元价值的信心，美元因此仍处于疲势中。

根据美国商务部发布的报告，美国2005年贸易赤字连续第四年上升，达到7258亿美元的历史新高；同时，美国贸易赤字占国内生产总值的比例达到创纪录的5.8％，高于2004年的5.1％。

不仅如此，2 005年美国政府的财政赤字达到4270亿美元，打破了2004财年4120亿美元的赤字纪录。

这意味着美国政府的财政赤字连续4年上升，并再次创下新高。

到2005年底，美国的双赤字已经超过1.15万亿美元。

美国国会预算局估计，在今后10年里，美国的财政赤字总额将达2．58万亿美元，每年的赤字额均将超过2000亿美元。

实际上，2002年初到2004年底，美元指数由116.82下跌到80.57，下跌幅度达31%。

尽管格林斯潘连连提高美元利率，2005年美元又有所反弹，但是由于提高幅度有限，远未达到人们的心理预期，在短期内刺激了市场后，美元又开始继续贬值。

石油价格波动状况及原因分析2010095106 盖超群一、石油价格波动状况1970年以来世界经历了三次比较显著的石油价格上涨，除了1973年和1979年前两次石油危机，最新一轮石油价格上涨自2002年开始启动，一直延续至今。

从2002年油价每桶21美元开始，一路上升到2008年的超过100美元，其间在2008年第二季度曾经达到过最高点147美元。

2009年6月以后，一直维持在70美元左右。

从2010年开始，世界各国经济逐步走出谷底，尤其是亚洲国家经济强劲反弹，当年油价呈现前稳后升的态势，在70-80美元。

目前最高原油价格是106.93美元，最低是95.72美元。

纵观油价的历史记录，国际油价一路走高，呈现了大幅上涨和剧烈波动态势。

石油是社会发展和人类生存不可缺少的资源，在国计民生中占有重要的位置，所以深入探究国际石油价格波动的原因对于促进世界经济增长和经济稳定具有重要的现实意义。

二、石油价格波动的原因分析石油价格波动的原因很多，本文主要从内在动因、长期影响因素、短期波动原因三个方面展开。

1 内在动因（1）稀缺性。

石油作为可耗竭资源产品，绝对数量短缺，不足以满足人类相当长时期的使用，具有物质稀缺性。

当前多消费意味着未来少消费，这种当前消费稀缺资源而放弃未来消费的机会成本被称为使用者成本。

不同于一般商品，石油价格构成中不仅包括边际开采成本、边际社会成本，还包括边际使用者成本，三种成本的增加或减少导致石油价格出现波动性。

（2）金融属性。

投机性交易对石油价格的重要影响凸现了石油的金融属性。

目前，一般认为国际石油市场价格一直被两股主要势力操纵着：其一是控制着世界上大部分石油开采资源的国际大型跨国石油公司，这些跨国石油公司经常利用其强大的资本实力通过石油期货市场人为地抬高和压低计价期内的期货价格；其二是投机性资金，其对石油价格的影响也是举足轻重的。

从近年的情况来看，国际原油期货已经越来越成为一种金融投机工具，投机性资金对国际石油市场的影响也越来越大。

浅谈股市、美元汇率与原油价和黄金价格间的关系影响股市、汇市、油价和黄金价格的因素众多。

但是在一般情况下，它们之间存在此消彼长的互动关系。

一、股市与原油价格如果股市下跌，一般认为是经济形势不好的征兆，经济形势不好就意味着原油需求量下降。

买入原油的人少了，供大于求，油价自然就会下跌。

反之，如果股市上涨，油价也会上升。

在这种情况下，股市与油价呈现正相关的关系。

二、股市与大宗商品期货股市常常受投机因素影响，这就造成了另外一种情况，就是股市下跌时，投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场，比如原油市场、黄金市场等，这种情况下，油价和金价反而会上涨。

三、美元汇率与油价和金价货币是商品价值的衡量。

商品的价值提高，则货币相对贬值，商品的价值减少，则货币相对升值。

美元作为一种全球性货币，它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。

目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占65%左右水平，美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。

受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油、金属等大宗商品。

一）美元汇率与黄金价格黄金是一种货币储备，虽然美元实际上担当着黄金在以前的职能，黄金还是对货币政策有一定影响的，是对付通货膨胀的一种手段，它对美元是一种替代作用，黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。

美元强弱是影响金价高低的重要因素。

这主要有三个原因：首先，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

其次，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响；而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。

第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。

所以，美元走势与金价应是反方向变动的关系。

黄金，原油30年来的走势
石油价格走势图：1970－2006
下图是调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（1970～2006）。

从上图可以看到，自从2002年伊拉克战争以后，石油价格就一直在上涨，有一个明显的上升通道。

图中红色的虚线表示上升通道的上轨，绿色的虚线表示上升通道的下轨。

最近，石油价格下跌到每桶64美元，已经跌破了绿色的虚线。

按照技术分析派的观点，石油价格可能将出现回升。

如果这个上升通道保持不变的话，那么在2007年年底或2008年初，石油价格将接近每桶100美元。

这张图之所以从1970年开始画起，是因为这时美元开始自由浮动，然后1973年很快就出现了第一次石油危机。

在此之前，石油便宜得几乎不值一提。

另外，我们从图中还可以看到，石油的历史最高价出现在1980年，相当于100美元一桶。

那时是伊朗革命爆发，出现第二次石油危机。

我们再来回顾一下黄金30年来的走势图，可以好好的对比一下黄金，石油的走势图。

值得惊讶的是，几乎所走的路线是一样的，只不过，黄金走势图的波幅没有原油的波幅大。

这说明黄金最有价值的参考数据是原油的走势。

对金价的影响似乎很大。

对黄金感兴趣的朋友，可以和我一起来探讨一下。

影响黄金价格变化的原因及其变化趋势摘要:黄金除了具备稳定的物理和化学性质之外,本身还是货币价值的有形表现形式,特别是社会出现危机时,它的作用更是无可取代的。

本文针对黄金的特殊作用,着重分析影响黄金价格变化的原因,并浅探导致这些变化原因的趋势。

关键词:黄金影响因素价格趋势近来,随着金价一路走高(突破1400美元整数关口)金价的走势又成了热议的话题,本文试图通过分析影响金价走势的因素及相关性来预测近期金价变化趋势。

一、影响金价走势的因素1、供求关系世界黄金市场供求关系决定价格的长期走势。

黄金产量的增减,会影响到黄金的供求平衡。

黄金生产量南非最大,任何工人罢工或其它特殊情况的发生,都会对其产量产生影响。

其次,黄金的生产成本也会影响产量。

在1992年,因为黄金生产成本提高,不少的金矿停止生产,导致了金价的一度推高。

黄金除了是一种保值工具以外,更有工业用途和装饰用途。

电子业、牙医类、珠宝业等用金工业,在生产上出现的变动,都会影响到黄金的价格。

2、石油价格石油是世界最重要的能源,没有石油人类就无法正常的进行现代的社会生产活动,故此,石油价格和黄金价格之间有着直接的对应关系。

在经济全球化的今天,作为工业血液,素有“黑金”之称的石油,其价格波动将直接影响世界经济,对衡量通货膨胀的程度有一定体现。

在国际经济过热时,石油价格会随之上涨,引发通货膨胀的担忧,进一步演变即可成为经济危机,而黄金的金融属性可以抵御通货膨胀带来的币值和物价上涨的影响,黄金价格会出现大幅上涨;若经济转好,利率上涨,石油价格会相应下调,黄金的金融属性也会受到一定的削弱,但黄金实物需求则会对金价产生一定的支撑作用。

在当前美国金融危机和欧洲主权债务危机的影响下,黄金价格呈现的强势上涨有力地证明了黄金金融属性的作用。

结合最近30年的历史数据,石油价格和黄金价格大致保持80%的正相关关系。

3、美股走势美股上涨、美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好,黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱。

最近10年黄金走势回顾以及影响因素黄金四十年走势回顾：十年大牛市，二十年熊市，2000年后又展开了黄金大牛市“布雷顿森林体系”解体，美元大幅贬值，造就了第一轮黄金十年牛市的第一阶段；中东石油危机引发了西方严重的通胀，黄金保值功能显现，造就了第一轮黄金牛市的第二阶段。

第一阶段：二战后，1944年7月，西方主要国家确立了“布雷顿森林体系”，将美元与黄金挂钩，一盎司黄金等于35美元，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度，美元和黄金等价，在世界货币体系中处于核心地位。

20世纪60-70年代，欧洲、日本经济迅速崛起，英镑、法郎、日元等货币在国际上的地位提高，同时，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉度受到冲击。

在这种背景下，美元是应该大幅贬值的，但因受“布雷顿森林体系”的强制影响，一盎司黄金仍然等于35美元，这就出现了抛售美元、购买黄金的现象。

美国为了稳定美元和黄金的兑换比例关系，不断抛售黄金，导致美国黄金大幅外流，致使国库黄金日益减少。

后来美国无力维持这种比例关系，于1971年8月，美国总统尼克松宣布放弃“金本位”制，美元和黄金不再挂钩，黄金价格出现井喷，价格开始飙涨，主要原因是美元价值的回归，开始大幅贬值。

第二阶段：1973年10月第四次中东战争爆发，国际石油输出国组织（OPEC）宣布石油禁运，造成油价上涨，当时原油价格曾从1973年的每桶不到3美元涨到超过13美元，引发了西方国家严重的通胀，与此同时，美国为了恢复经济，开始不断下调利率，大量印刷货币，也加速了通胀，美国年平均通货膨胀率达到7.09%，1979年11月达到了15％的高峰。

在西方国家通胀剧烈的背景下，由于黄金具有保值功能，所以遭受抢购。

美元的大幅贬值和西方国家严重的通胀，是推动黄金第一次十年大牛市的主要原因，金价从每盎司35美元飙升至最高850美元，最高涨幅近24倍，堪称大牛市。

图4：1970年以来，美国联邦基准利率和CPI的走势图图5：1970年以来，黄金的价格走势图2008年黄金市场回顾2009年黄金市场回顾09年12月～10年1月，基金极具前瞻性在外汇市场强势建仓，打压金价战略建仓早在09年12月份，对冲基金就纷纷极具前瞻性地开始重仓布局美元多头，当时威尔鑫通过汇率市场资金流向监测到了这种异常现象，但确实不明就里，无论华尔街日报、路透社，还是金融时报等国际权威财经媒体，都鲜见欧债危机爆发苗头的报导。

1、黄金期货与现货现货黄金是指进行实物交割的，比如金条，金币之类。

而纸黄金只是一种虚拟的账面交易，不进行实物交割。

在你的存折上反映你有几克黄金，只是一种记账符号，不能提取实物黄金。

它只是通过买卖赚取差价。

前者可以保值增值，但需要时间。

金条放家里怕不安全，可以去银行租保险箱。

后者，由于不涉及实物，所以不存在安全隐患，但在交易时也要把握好，看准行情。

2、金本位制黄金作为世界性的交易媒介和财富计量标准有几千年的历史。

我们要认识黄金在现代人类社会的重要作用，以及推导预测黄金在未来人类社会中的作用，就必须要先了解在过去人类社会很长一段历史时期里，黄金在人类社会金融领域所发挥的重要作用的特殊地位演变史。

3、美元与黄金的强弱美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。

因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。

当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。

但是最多的人保留在自己手中的货币其实时美元。

假如国家在战乱时期需要从它国购买武器或者其它用品，也会沽空手中的黄金，来换取美元。

因此，在政局不稳定时期美元未必会升，还要看美元的走势。

简单的说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。

通常投资人士才储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。

黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。

若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。

相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。

4、战乱和政局动荡与黄金走势战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。

任何当地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。

这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。

由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。

对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。

但是也有其他的因素共同的制约。

比如，在89至92年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。

石油价格波动分析原因趋势和应对策略石油价格的波动对全球经济和能源市场产生重大影响。

本文将分析石油价格波动的原因、趋势，并探讨应对策略。

通过深入研究，我们可以更好地理解和应对石油价格波动带来的挑战。

一、石油价格波动的原因1. 供需因素石油价格波动关键因素之一是供需关系。

当全球经济繁荣、工业生产增长和交通需求旺盛时，对石油的需求大幅增加，导致价格上涨。

相反，经济衰退、产能过剩和替代能源技术的发展可能导致需求下降，从而引发价格下跌。

2. 政治和地缘政治因素石油生产国的政治稳定与否对石油价格产生直接影响。

地缘政治事件（例如战争、恐怖袭击、政变等）可能导致石油供应中断，引发价格上涨。

石油生产国间的合作或紧张关系也会影响全球市场供应与价格。

3. 货币汇率影响石油定价通常使用美元，因此，全球货币汇率变动将直接影响石油价格。

当美元贬值，其他货币对美元的汇率上升，购买石油的成本增加，价格可能上涨。

二、石油价格的趋势1. 长期上升趋势长期来看，石油价格呈现上涨趋势。

全球人口的增长、经济发展和工业化进程的推进，都将持续推动对石油的需求增长，从而推高价格。

2. 短期波动性增加然而，石油价格在短期内也会出现波动，这与经济周期、政治事件和市场情绪有关。

不同国家的经济增长速度、政策变化和国际冲突等因素将影响市场供需关系，从而产生短期价格波动。

三、应对策略1. 多元化能源结构为了减轻对石油价格波动的依赖，国家和企业应推进能源结构多元化，发展替代能源并提高能源利用效率。

发展绿色能源、核能和可再生能源等替代品，有助于降低能源成本和环境污染。

2. 加强国际合作与协调石油价格波动对全球市场和经济造成广泛影响，因此，国际合作与协调不可或缺。

加强国际石油组织的功能，通过制定有效的政策和措施，稳定石油市场，减少价格波动性。

3. 建立储备机制建立石油储备机制是缓解石油价格波动风险的有效手段。

通过建立和管理战略石油储备，国家可以减少对石油市场的依赖，保障国家能源安全并缓冲价格波动。

黄金价格波动及原因分析作为重要的投资和避险工具，国际经济环境的不稳定直接导致黄金价格的波动。

黄金投资者如何参与和分析金价波动以及金价背后的影响因素是当前的热点。

在此将从近阶段国际黄金价格波动入手，研究当前影响黄金价格的影响因素。

自古以来，黄金就以其华丽和永恒的特性一直被人们视为珍宝。

黄金不仅仅在工业和艺术和计算机、通讯和航天等各领域中扮演着重要的角色，同时也是央行储备货币的一种重要方式。

现在黄金已经以越来越多的面貌出现在我们身边，成为了人类社会发展的一个重要部分。

目前，全世界已经开采出来的黄金约16.3万吨，40%作为金融性资产，存在于世界金融领域，总量大约6万多吨。

其中，3万多吨被各国政府作为黄金储备持有，2万多吨黄金是机构和个人持有的黄金资产。

另外60%左右的黄金是作为一般性商品存在，参与到金融流通领域中。

世界黄金的年需求量约为4200吨，其中60%来自于世界各地的各大金矿，其余40%来自于官方黄金储备的抛售和再生金。

由于传统生产中心的矿场老化，而且近几年缺乏发现新的大型金矿，黄金的生产成本上升，产量也有所下降。

黄金开采平均总成本大约在275美元/盎司。

一些南非的旧式金矿越挖越深，每盎司的生产成本将近400美元。

2009年，全球黄金产量为2553吨。

作为商品，黄金的价格也是由供需因素决定的。

但是，作为一种具有特殊属性的商品，黄金的定价机制与一般的商品也有很大的差别，黄金价格和国际金融货币因素密切相关。

黄金价格波动影响因素如下：由于黄金兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征，所以影响黄金价格的因素有很多，包括国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等诸多因素，黄金价格的短期走势还可以参照黄金与美元、石油、股市、通货膨胀、黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓、投资者的心理情况和战乱等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。

大宗原材料商品－2024年1季度价格走势分析2024年1季度的大宗原材料商品价格走势可以通过对不同商品的供需关系、全球经济形势和市场预期等因素综合分析得出。

以下是对几种常见大宗原材料商品的价格走势分析。

1. 原油：2024年1季度原油价格呈现上升趋势的可能性较大。

随着全球经济的逐渐复苏，需求增加将推动原油价格上涨。

同时，全球原油供应受到OPEC及其它主要产油国的限制，可能导致供应短缺，进一步推高价格。

2. 黄金：2024年1季度黄金价格预计将保持相对稳定的态势。

尽管地缘政治风险和通胀预期等因素对黄金的需求有所提振，但同时也受到美国经济复苏和加息预期的制约。

因此，黄金价格可能在上涨和下跌之间波动。

3. 铜：2024年1季度铜价格预计将呈现小幅上升趋势。

随着全球经济的复苏，铜需求将增加，特别是在基础设施建设和电动车行业的推动下。

同时，全球供应可能受到拉美和亚太地区的劳动力不稳定和环境问题的影响，可能造成供应压力，进一步推高价格。

4. 大豆：2024年1季度大豆价格预计将保持较高水平。

中国对大豆的进口需求较大，而中国经济的复苏将推动需求增加。

此外，不断增长的全球人口和生物燃料需求也将对大豆价格造成一定的支撑。

总体来说，2024年1季度大宗原材料商品的价格走势将在供需关系和全球经济复苏的推动下呈现上升趋势。

尽管存在一些不确定因素，如地缘政治风险、贸易紧张局势和环境问题等，但大多数原材料商品的价格预计将保持相对稳定或微涨的态势。

投资者在进行相关投资时需要注意市场风险，并根据自身情况进行综合分析和决策。

除了以上提到的几种大宗原材料商品，还有许多其他商品也具有较大的市场影响力。

接下来将进一步分析其中几种商品的价格走势。

5. 镍：2024年1季度镍价格有望继续上涨。

镍是不可或缺的钢铁和不锈钢合金成分，随着全球经济的复苏，需求增加。

同时，印尼等一些主要产镍国实施出口禁令，供应可能面临一定压力，这也将对价格产生积极的影响。

石油价格波动状况及原因分析2010095106 盖超群一、石油价格波动状况1970年以来世界经历了三次比较显著的石油价格上涨，除了1973年和1979年前两次石油危机，最新一轮石油价格上涨自2002年开始启动，一直延续至今。

从2002年油价每桶21美元开始，一路上升到2008年的超过100美元，其间在2008年第二季度曾经达到过最高点147美元。

2009年6月以后，一直维持在70美元左右。

从2010年开始，世界各国经济逐步走出谷底，尤其是亚洲国家经济强劲反弹，当年油价呈现前稳后升的态势，在70-80美元。

目前最高原油价格是106.93美元，最低是95.72美元。

纵观油价的历史记录，国际油价一路走高，呈现了大幅上涨和剧烈波动态势。

石油是社会发展和人类生存不可缺少的资源，在国计民生中占有重要的位置，所以深入探究国际石油价格波动的原因对于促进世界经济增长和经济稳定具有重要的现实意义。

二、石油价格波动的原因分析石油价格波动的原因很多，本文主要从内在动因、长期影响因素、短期波动原因三个方面展开。

1 内在动因（1）稀缺性。

石油作为可耗竭资源产品，绝对数量短缺，不足以满足人类相当长时期的使用，具有物质稀缺性。

当前多消费意味着未来少消费，这种当前消费稀缺资源而放弃未来消费的机会成本被称为使用者成本。

不同于一般商品，石油价格构成中不仅包括边际开采成本、边际社会成本，还包括边际使用者成本，三种成本的增加或减少导致石油价格出现波动性。

（2）金融属性。

投机性交易对石油价格的重要影响凸现了石油的金融属性。

目前，一般认为国际石油市场价格一直被两股主要势力操纵着：其一是控制着世界上大部分石油开采资源的国际大型跨国石油公司，这些跨国石油公司经常利用其强大的资本实力通过石油期货市场人为地抬高和压低计价期内的期货价格；其二是投机性资金，其对石油价格的影响也是举足轻重的。

从近年的情况来看，国际原油期货已经越来越成为一种金融投机工具，投机性资金对国际石油市场的影响也越来越大。

现货黄金与原油连续的套利会计系（黄金班）文会083-3白雪200890508301摘要：套利，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。

套利活动的前提条件是：套利成本或高利率货币的贴水率必须低于两国货币的利率差。

否则交易无利可图。

关键字：期货套利黄金原油套利交易主要有三种形式：跨期套利、跨市套利及跨品种套利。

:跨品种套利主要是指在买入或卖出某种商品（合约）的同时，卖出或买入相关的另一种商品（合约），当两者的差价收缩或扩大至一定程度时，平仓了结的交易方式。

在此主要研究跨品种套利，以黄金和原油套利为例。

一、黄金与原油套利操作原由：由于世界主要石油期货和黄金期货都是以美元来标价，石油价格的涨落也反映出美元汇率的变化以及世界通货膨胀率的变化，石油价格与黄金价格间接相互影响。

其次，黄金具有一般等价物的作用，作为世界上最重要的两种商品，石油和黄金价格的变动往往引起投资者认为二者之间存在此商品被高估，或者彼商品被低估的现象。

黄金是通胀之下的保值品，而石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济的发展不确定性增加。

这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。

由于黄金与原油影响因素有所不同，变动趋势并不是同时的，这就使得在共同趋势中会出现很多背离的现象，显现套利时机，大量套利资金进场，进而使二者回归正常的比价关系。

通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。

我们通过下面这个例子来具体说明黄金与原油的套利过程：原油2011年3月7日104.68黄金2011年3月7日1434.1原油2011年7月29日97.23黄金2011年7月29日1616.59我们选择在2011年3月做空原油，同时做多黄金来进行套利。

如图所示，在2011年3月7日，现货黄金的3月金开盘价格为1434.1美元，原油连续的3月开盘价为104.68美元，二者比价为为13.6，是近期比较低的比值。

石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。

从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。

相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。

其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。

美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。

例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。

而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。

2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。

2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。

2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。

值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。

如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。

美元、黄金、石油，三者的观系现在若有战争发生，美元、黄金、石油，三者的观系为何与以前大不相同？一、近年来影响黄金价格的重大因素：1.自从「布莱登森林会议」之后，各国纷纷把原先衡量各国经济实力的「黄金储备」，由原先的「金本位制」改为「美元本位制」，所储存的「外汇存底」也都以「美元」为「计算单位」！从此黄金的地位大不如前，各国政府纷纷拋黄金换美元，这是黄金由牌价100oz 八百多美元跌至牌价水平100oz 两三百美元的最大原因！2.苏联解体东西方冷战结束，俄罗斯这个大金库（产金又存金颇多）大量释出黄金，使金价「雪上加霜」！3.黄金开采技术进步使像「南非」这类的产金国金矿开采及生产成本大幅滑落，产能也大幅增加，金价自然受其影响！4.市场由「供给」和「需求」两部份所组成，由以上因素可以看出，「需求」因废除「金本位制」而减少而上列各种因素却使「供给」大量增加，黄金与国际财经互动的关系当然与之前大不相同！二、「石油的价格」与「战争」并不能直接「划上等号」！因为战争很可能大量增加各国「石油储备」但也很有可能重新划分「石油利益」，1991「波湾战争」与最近的「美伊战争」对于战后「石油利益」的「分配」地点相近意义却「全然不同」！美伊大战之后西方世界第一次能在产油的中东地区掌握如此大的权力却又「胆战心惊」！此种状况虽不敢说是「绝后」但绝对应属「空前」！三、「战争」影响「石油」，「石油」影响「美元」的观念也有某些因素造成改变﹕1.石油虽以美元计价，但美元的一再贬值，许多「产油国」早要求改以他种货币作为「支付工具」，例如近年多以日圆作为支付工具，未来若欧元持续强势，改用欧元支付也不无可能！2.与黄金的下场相同，若有一天「美元本位制」不足以维持世界金融稳定而改以其它金融工具时，美元的下场可想而知！3.若是战争危害美国的「强盛与壮大」例如「911事件」和此次「美伊大战」，可以看出发动战争对美国利益有限而且「腹背受敌」美国本土安全倍受威胁！美元自然走弱！4.如果未来美国笨到去打北朝鲜，美元的情况可能更糟！5.建议不要对此类国际事件妄加揣测！小心得不偿失！。