中国的核心通货膨胀率及其动态调整行为

我国实行通货膨胀目标制的目标区间选择近年来，由于实行宽松的货币政策，我国一般物价水平一直处于高位，通货膨胀问题较为严峻，虽然2012年有所回落，但是通货膨胀自身的惯性以及经济下行的压力，都会使得央行再度实行宽松的货币政策，通货膨胀的加剧趋势会一直存在，实行通货膨胀目标制可以使得我国更好地控制通货膨胀问题，维持物价稳定。

在分析相关研究的基础上，提出我国实行通货膨胀目标制的合理目标区间为[0.5%，3.5%]的宽区间，该目标的时限设定为5年长期。

标签：我国货币政策；通货膨胀目标制；目标区间1前言自2008年世界金融危机后，我国由于实施了宽松的货币政策，一般物价水平一直处于高位，虽然2012年有所回落，但是通货膨胀自身的惯性以及经济向下的压力，再加上我国货币政策导向似乎已经习惯于通过增发货币来解决经济中的问题以及刺激经济维持高速增长的路径依赖，都会使得央行再度实行宽松的货币政策，通货膨胀的加剧趋势会一直存在，实行通货膨胀目标制可以使得我国更好地控制通货膨胀问题，维持物价稳定，为宏观经济提供一个完善的运行环境，实现经济更稳定更有质量的增长。

2通货膨胀目标制的产生在任何一个国家，中央银行货币政策目标都是与当时所出现的社会经济问题紧密相关的，一个国家的经济发展状况决定了该国的货币政策目标选择。

在20世纪30年代以前，并没有明确提出货币政策目标这一概念，30年代以后西方出现了实现充分就业与稳定币值的双重货币政策目标，这与当时西方国家经济发展的客观情况是相适应的。

第二次世界大战后，各国加快了经济发展的步伐，与之相对，促进经济增长就成为各国货币政策的第一大目标。

20世纪60年代以后，随着布雷顿森林体系的解体，浮动汇率制使得国际金融市场动荡不定，各国纷纷提出国际收支平衡的货币政策目标。

在那以后的一、二十年里，西方国家中央银行大多以稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡等多目标作为其货币政策的最终目标。

到了20世纪90年代以后，一些发达国家和发展中国家在货币政策上实行了重大改革，提出了“反通货膨胀目标制”。

中国旅游上市公司资本结构动态调整研究——基于优质旅游有效供给视角摘要：资本结构动态调整有利于提升企业获利水平，促进优质旅游有效供给。

文章在深入分析宏观及微观调整因素基础上，构建动态调整模型，采用广义矩估计GMM 方法研究，选取沪深股市24 家旅游上市公司2007—2017 年的面板数据，研究资本结构的动态调整，结果表明：盈利能力指标与企业资本结构调整呈现显著的负相关关系，公司成长性、资产可抵债能力、股权集中度等指标与资本结构调整呈显著的正相关关系；实际GDP、货币政策、旅游收入、汇率变动与资本结构调整呈显著正相关；资本结构调整速度受GDP 增长、通货膨胀率、货币政策、旅游业收入增长率、汇率等宏观因素影响较强，但存在显著滞后性。

据此，基于优质旅游发展视角，应采取有效对策，加快资本结构的动态调整，提高旅游企业获利能力，扩大优质旅游有效供给。

关键词：优质旅游；资本结构；动态调整；广义矩估计法；上市公司一、引言在经济高质量发展新时代[1]，优质旅游已成为我国旅游业发展的必然要求[2，3]。

优质旅游的本质是旅游经济的高质量发展、内涵式发展，优质旅游有效供给是与市场需求相符的供给，高效率和高效益是其基本特征。

旅游企业是优质旅游产品与服务的供给主体，其盈利水平不仅决定其自身的市场竞争力，而且关系到旅游产业的可持续发展。

旅游企业良好的运作与资本结构对其影响因素的反应情况，即资本结构的调整息息相关，资本结构调整有助于进行相关投融资决策，进而有助于提高旅游企业获利能力，促进优质旅游供给。

旅游上市公司是旅游行业的骨干企业，主营涉及景区运营、酒店服务等，其基于优质旅游有效供给的资本结构动态调整具有一定的行业代表性。

优质旅游有效供给具有高效率与高效益的特征。

资本结构动态调整有利于提升公司获利水平，从而促进优质旅游有效供给。

因此，文章基于优质旅游有效供给的视角，以沪深股市旅游上市公司为研究对象，围绕资本结构动态调整，选取了中国24 家旅游上市公司2007—2017 年的面板数据，设计的目标资本结构决定模型充分考虑了微观层面和宏观层面两大因素，并把目标资本结构的决定因素内化到资本结构调整模型之中，在探讨影响资本结构调整宏观变量与微观变量的基础上，通过构建部分调整模型分析旅游上市公司资本结构的动态调整过程，经过验证后重新构建模型，运用Eviews 软件采用广义矩估计GMM 方法进行了估计分析，进一步明确旅游上市公司资本结构调整的特点，并提出针对性建议。

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通货膨胀的成因及策略（3篇）通货膨胀的成因及策略（3篇）第⼀篇：我国通货膨胀的成因及对策摘要：中国通货膨胀形成的原因⽐较复杂，既有短期因素，⼜有长期因素。

受到的影响也是多⽅⾯的，包括内外需求、⾃然因素、市场波动、资源价格、经济结构调整等等。

随着我国经济发展的规模⽇益加快，现阶段正是⼤⼒推动经济发展⽅式转变是我国加快宏观调控，取得经济改⾰的重⼤历史阶段。

从短期看需要经历阵痛期，从长期看，必须深化⾦融体制改⾰，完善货币调控机制，才能处理市场经济中各种各样的⽭盾，迎接机遇与挑战。

关键词：通货膨胀；特点与成因；对策分析2008年全球⾦融危机爆发。

我国经济也经历过了巨震。

当时采取了⼀系列应对措施并取得了很好的反危机成效。

但2010年下半年通货膨胀果然来临并逐步加剧，经济回落速度持续加⼤，经济多次触底，其迅猛之势波及到各⾏各业。

如何应对成为党和国家、政府、经济学家的最关⼼的问题。

各界都在为通货膨胀的形成与治理寻找出路与对策。

⼀、我国通货膨胀现状(⼀)消费者价格指数指数呈现上升态势截⾄2016年3⽉，CPI虽然以前有过⼀个阶段的⼩幅下降，但整体⽔平⼀直呈现上升趋势。

尤其是在2016年1⽉以来，CPI始终处于较⾼⽔平。

再加上新常态下因为经济下⾏的压⼒央⾏采取了多种稳健宽松政策以刺激国内需求，通货膨胀压⼒出现了增加的情况。

(⼆)⽣产价格指数呈现上升⾛势随着外资资本的流⼊，我国⼈民币呈现了升值态势。

2016年1⽉以来央⾏对实体经济发放的贷款持续增加，促使国内投资需求开始回暖，使得从2015年10⽉到2016年3⽉PPI同⽐增幅呈现上升趋势。

⼆、我国通货膨胀特点(⼀)我国的通货膨胀与世界很多国家是同步的本轮通货膨胀出现了全球⼀体化的特征。

因为发达国家的经济⽔平要⾼于我国⽬前的发展⽔平，因此衡量标准会有所不同。

对于发达国家来说，百分之三是⼀个分界线，低于这个数字即为温和型通货膨胀，⽽对于我国来说，这个数字是百分之五。

以美国为例，2007年次贷危机爆发之际，其CPI出现⼤幅波动，⼀度达到了百分之四以上，在采取了⼀系列措施之后，虽然有所下降，但不久就⼜抬起头来，上升接近到百分之六。

基于EMD的我国核心通货膨胀的度量厦门大学蔡振忠、陈龙妹、洪晓新内容提要：以核心通货膨胀代替CPI作为货币政策的参考指标具有优良的性质，本文通过分析核心通胀的内涵以及不同理解方式引申的度量方法，提出用EMD方法分解CPI获得趋势项用以度量核心通胀，以克服现有方法存在的不足之处。

然后通过理论和实证从稳定性、平稳性、前瞻性、政策指导性及与主流的剔除法和SV AR法对比分析等若干方面验证了EMD在估计我国核心通胀的有效性及合理性，并指出该方法在稳健性、可理解性的不足之处。

关键字：核心通货膨胀；EMD；CPIMeasure of Core Inflation in China Based onEMDAbstract: Instead of CPI, using core inflation as a reference index of monetary policy has more excellent properties. After analyzing the connotation of core inflation and different measures based on different ways of thinking, This paper proposes EMD method to decompose CPI measuring core inflation, which can overcome the inadequacy of current measures. Then the study proves the validity and rationality of using EMD method measure China’s core inflation through theoretic and empirical aspect including stability, stationarity, prespective, policy-guiding and relative analysis between EMD and mainstream methods (Elimination measure and SV AR measure). Finally, this research discusses the insufficient of EMD method, such as weakness in robustness and intelligibility.Key words：Core Inflation；EMD；CPI一、引言当前，我国政府只定期地发布居民消费者指数（CPI），而大部分民众也习惯通过CPI的变化来衡量通货膨胀。

第1章引言1.1研究问题的提出1.2文献综述1.3研究方法与研究思路1.4研究意义1.5文本的创新第2章通货膨胀的基本理论2.1 通货膨胀的定义2.2 通货膨胀的度量2.3 通货膨胀理论2.3.1 凯恩斯主义的通货膨胀理论2.3.2现代货币主义的通货膨胀理论2.3.3 理性预期通货膨胀理论2.3.4 供给学派的通货膨胀理论第3章改革开放以来我国历次通货膨胀分析3.1 1979—1980年通货膨胀基本情况3.2 1985—1986年通货膨胀基本情况3.3 1988—1989年通货膨胀基本情况3.4 1992—1995年通货膨胀基本情况第4章21世纪我们两次通货膨胀基本概况4.1 2007年通货膨胀基本情况4.2 2011年通货膨胀基本情况4.3 2011年通货膨胀与前五次通胀不同之处第5章我国通货膨胀影响因素的实证分析5.1 数据描述和分析5.2 结构VAR模型设定和识别5.3 实证结果和检验5.4 主要结论第6章我国通货膨胀的治理对策1.2研究目的和意义研究目的:研究意义:我国通货膨胀不规律的周期性出现，扰乱了我国经济建设的正常进行，不但给我国的经济建设带来了危害，还给我们保持社会稳定和提高人民生活水平带来了大的压力。

如何制止我国通货膨胀的发生，不但涉及到我国政治经济社会的稳定，还及到社会主义优越性的体现，社会主义制度之所以能够战胜资本主义制度，是因为社本文运用定性和定量相结合的分析方法，借鉴国内外已有的研究成果，对不断向市场经济转变、市场体制日渐成熟过程中我国居民、企业部门的通货膨胀预期行为进行分析，从通货膨胀预期的形成基础、实证检验、对货币政策的冲销效应和通货膨胀目标法的实施等方面考察转型期我国居民、企业部门的通货膨胀预期行为，探讨其与消费、投资以及总需求的变化关系，寻求解决不稳定通货膨胀预期行为的方法。

1.1研究问题的提出经济增长与经济波动是宏观经济研究的两大领域。

中国自1978年改革开放以来，经济始终保持高速增长。