清华大学排版例子

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我国公路融资性租赁方式的发展研究(申请清华大学高级管理人员工商管理硕士(EMBA)专业学位论文)培养单位:经济管理学院学科:工商管理EMBA申请人:指导教师: 教授二零零八年五月关于学位论文使用授权的说明本人完全了解清华大学有关保留、使用学位论文的规定,即:清华大学拥有在著作权法规定范围内学位论文的使用权,其中包括:(1)已获学位的研究生必须按学校规定提交学位论文,学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生上交的学位论文;(2)为教学和科研目的,学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆、资料室等场所供校内师生阅读,或在校园网上供校内师生浏览部分内容。

本人保证遵守上述规定。

(保密的论文在解密后遵守此规定)作者签名:导师签名:日期:日期:本文主要研究公路融资性租赁方式问题。

改革开放以来,我国公路建设取得了巨大成就,公路网密度和公路等级不断提高,公路运输全面紧张的局面得到了有效缓解,公路交通在综合运输体系中的地位进一步提高。

我国公路交通正面临新的形式与挑战,大规模的公路建设使得公路建设资金需求大幅度增加。

显然,单靠国家有限的财政拨款和公路规费收入已远远不能满足日益增长的公路建设资金的需求。

在“十一五”时期,是我国公路交通实现现代化和公路行业实现小康目标的跨越式发展时期,我国公路交通发展正面临着新的形势与挑战。

在新的机遇面前,提出适应未来公路项目建设发展需求的新的融资模式迫在眉梢,十分必要。

自20世纪50年代开始,西方发达国家的金融业形成了一种对世界经济和金融带来深刻影响的革新趋势,即西方国家的金融创新,其基本背景是避开金融行为与金融环境的冲突。

这场席卷全球的世界金融创新潮流在融资方面的重要表现之一就是融资租赁,它是经济发展过程中金融资本与产业资本相互渗透与融合的衍生产物。

是集信贷、贸易、和技术更新于一体的新型的金融产业。

融资租赁自其产生以来的短短50多年间,己成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。

目前,融资租赁的应用领域已涉及飞机、汽车、印刷、医疗设备及工程机械等方面,但由于公路建设一贯的国家拨款、银行贷款的筹资模式以及公路的自然垄断性,融资租赁应用于公路建设方面的研究还比较少。

本文正是在查阅融资租赁专著及我国融资租赁法律法规等方面相关资料的基础上,从将融资租赁应用于公路的可行性研究出发,对公路融资租赁决策的因素和方法进行探讨,在分析阐述了常见的融资租赁风险和风险防范与控制之后,最后通过长沙环路融资租赁这一个案,探讨租赁公司科学地设计租赁方案的思路与方法。

关键词:公路公路融资方式融资租赁租赁第1章绪论 (7)1.1研究的背景 (7)1.2国内外相关研究综述 (8)1.2.1国外相关研究综述 (8)1.2.2国内相关研究综述 (10)1.3研究目的 (11)1.4研究思路 (11)1.5预期成果 (12)第2章融资租赁相关理论分析 (13)2.1 融资租赁相关概念界定 (13)2.1.1融资租赁的定义 (13)2.1.2融资租赁的业务类型 (14)2.1.3融资租赁业务的操作模式 (15)2.2国内外融资租赁现状 (17)2.2.1国外融资租赁的发展 (17)2.2.2我国融资租赁的发展 (18)2.3 国外融资租赁发展对我国的启示 (21)2.4本章小结 (21)第3章公路经营权融资性租赁的可行性分析 (23)3.1我国公路建设和融资现状 (23)3.1.1我国公路建设的现状 (23)3.1.2我国公路的融资现状 (24)3.2公路融资租赁的紧迫性 (26)3.3融资租赁在公路建设中应用的可行性 (27)3.3.1国外融资租赁模式应用广泛 (28)3.3.2我国的融资租赁可以满足公路建设的资金需求 (28)3.3.3公路经营权融资性租赁符合融资租赁的应用条件 (29)3.4本章小结 (30)第4章公路融资租赁决策的因素和方法 (31)4.1 影响公路融资租赁的各种风险因素分析 (31)4.1.1来自承租人的风险类型 (31)4.1.2来自投资人的风险类型 (31)4.1.3出租人自有的风险类型 (32)4.2 风险防范 (33)4.2.1风险预测 (33)4.2.3风险预防 (34)4.2.4风险监控 (34)4.2.5风险锁定 (34)4.2.6风险转移 (35)4.2.7风险化解 (35)4.3融资租赁公司的风险控制 (35)4.4本章小结 (38)第5章公路融资租赁的方案设计 (39)5.1公路融资租赁项目的沟通 (39)5.2.项目策划 (40)5.2.1项目的调查 (40)5.2.2项目的分析 (40)5.2.3项目的结构设计 (42)5.2.4租赁方案流程设计 (43)5.3项目的运作 (45)5.3.1租赁项目的评估 (45)5.3.2项目的执行 (46)5.4项目后续管理 (47)5.4.1文件管理 (47)5.4.2项目管理 (47)5.4.3风险管理 (47)5.5本章小结 (47)第6章案例分析 (48)6.1长沙环路情况介绍 (48)6.2长沙环路租赁方案设计 (48)6.2.1租赁结构 (48)6.2.2操作流程 (50)6.3长沙环路租赁方案评价 (53)6.3.1对于承租方 (53)6.3.2对于出租方 (53)6.3.3对于投资方 (53)6.4本章小结 (54)结束语 (55)参考文献 (56)致谢 (58)第1章绪论1.1研究的背景长期以来,人们在寻找中国租赁业为何裹足不前、大量租赁公司陷入困境的原因时,仅仅将其归咎于许多客观因素。

即:法规不健全,政策不到位,信用环境差,金融不支持等等[1]。

因此埋怨者有之,呼吁者有之,等待者更有之,而恰恰忽略了一个最根本的因素,即租赁企业自身的原因,忽略了世间万物成长的一个最简单而通俗的法则:外因为条件,内因为根本。

纵观许多租赁企业的教训我们不难发现,传统融资租赁,其含义就如同该名称本身一样,是对购置一项资产的资金融通方法,即由出租人向承租人提供借贷。

按照这一模式,由租赁公司支付该设备的全部价款,向承租人提供了百分之百的长期借贷[2]。

换言之,即租赁公司承担了100%的长期借贷风险,而租赁公司的利润却仅仅在于少得可怜的息差和利差。

一般只要有3%的坏账,租赁公司就出现亏损和入不敷出的局面。

这种风险巨大,回报微小的极不相称的经营模式和思路导致了租赁公司在纷纭复杂的中国租赁市场中屡屡败退。

固然,中国的租赁市场极不规范,政府的支持力度也十分微弱,但如同展翅高飞的雄鹰,必须有搏风击浪和抗御恶劣气候的本事。

不能将全部希望寄托在风平浪静和万里晴空的外在条件上。

因此,创新经营模式是抗击风浪的一个很好的出路。

中国公路建设任务中,公路建设行业政企分开,事企分开时间短,施工企业大多规模小、资金少,无力一次性投入巨资支付全路段的建设。

而资质审查和竞争时对企业的资金条件要求很高,融资是很好的解决方式。

而融资租赁方式正是解决这一问题的好办法。

公路施工机械设备的融资租赁方式逐渐被施工单位采纳,这种“借鸡下蛋,卖蛋还钱”的方式部分解决了施工单位资金不足的问题[3]。

公路建设需要的费用较高,公路施工机械设备的融资租赁方式不能满足施工单位的资金要求,如能借鉴融资租赁手段,以公路的产权作为标的进行融资,即将公路出卖,再将经营权承租回来,利用公路的收益偿还租金。

这样的方式可以融到数额巨大的资金,不失为很好的手段。

施工单位边施工、边收益、边还款,最后留购公路的产权。

这种方式提高了企业资金的利用率和资产的动态管理水平,企业可以在市场中提高竞争力;对公路出租人,可以用收取租金的方法达到①胡红专,我国融资租赁业的现状、问题和发展思路[J],中国金融,No10,1999,29-30②黄秀清,现代租赁经济理论与实务[M],第20页,第一版,北京,中华工商联合出版社,2004.6③李颖,中国公路项目融资问题研究[D],对外经济贸易大学,2006年盘活资金或资产的目的,并从中获取经济利益。

但这种融资租赁方式的文献未见出现,这种方法也少有人使用,且未见报道,这种方式将产生什么深远的影响,将产生的风险有多大还未可知。

探讨以公路的产权作为承租物的租赁方式丰富了融资租赁的理论,具有深刻的理论意义;这种租赁方式无论对于施工单位还是租赁人都带来明确的经济效益,其实际意义也十分明显。

1.2国内外相关研究综述1.2.1国外相关研究综述西方发达国家融资租赁业兴起于20世纪50年代,经过半个多世纪的发展,对融资租赁也有了一定的研究。

国际上论述租赁的起源,比较权威的是租赁专家、英国设备租赁协会主席T.M.克拉克在其文章中的论述。

克拉克认为:“设备租赁己有悠久的历史,公元前2000年前古代亚洲巴比伦地区幼发拉底河下游居住的苏美尔族就租赁货物。

从此这种形式的商业活动便兴盛起来”。

到了公元前1400年,地中海西岸的腓尼基人将船只租赁广泛开展起来本世纪70年代,T.M.克拉克先生在其所著的《租赁》一书中,曾举例说明中世纪商人有时利用租赁扩大业务,并举例:1248年,住在意大利中部海港城镇加特的一位名叫保费尔·蒙格尼利的人,为参加第七次十字军东征租用一付盔甲,所付租金相当于盔甲价值的25%4。

T"M·克拉克, Shawn D. Halladay和Sudhir P. Amemball对于融资租赁的标志产生了分歧,前者以在20世纪30年代英国出现的租购(HirePurchase)为融资租赁的雏形,而后者以美国二战期间产生的、力量薄弱的厂家租赁政府的机械标的物为标志[5]。

在随后的研究中,英国租赁学者Bennie H. Nunnally, James S. Schallheim与K. V. Kamath在他们的著作《Corporate Lease Analysis: A Guide to Concepts and Evaluation》[6]、《Lease or Buy?: Principles for Sound④T·M·克拉克,《租赁》[M],198-210,北京:中国物资出版社,1984⑤Shawn D. Halladay,Sudhir P. Amembal. Accounting for Equipment Leases: A Complete Guide [M],20-22 Amambal& Alson, June 1991⑥Bennie H. Nunnal]y. Corporate Lease Analysis: A Guide to Concepts and Evaluation [M],30-35,New York: Quorum Books,l991Decision Making》[7]和《The Principles and Practice of Leasing》[8]中分别从融资租赁的融资功能、特点、原则等对融资租赁进行介绍分析,并把融资租赁分为传统租赁和融资租赁。