曲美家居2020年一季度经营成果报告

中国家具行业供给、市场竞争格局及未来发展趋势分析一、定义及分类家具是指人类维持正常生活、从事生产实践和开展社会活动必不可少的器具设施大类。

家具也跟随时代的脚步不断发展创新，到如今门类繁多，用料各异，品种齐全，用途不一。

是建立工作生活空间的重要基础。

二、发展背景1、居民收入提高为行业发展提供了物质基础伴随国民经济的快速发展，我国居民的可支配收入也不断提高。

2019年中国居民人均可支配收入达30733元，较2018年增加了2504.8元，同比增长率达8.87%。

2020年1-9月为23781元，预计未来将继续保持增长。

随着居民可支配收入的提高，居民有物质基础去改善自己的居住条件了。

因此，我国居民收入的提高以及消费理念的转变，促进了我国家具行业的发展。

2、城镇化进程是家具行业发展的动力中国城镇化水平不断加快推进，2019年年末全国大陆总人口140005万人，比上年末增加467万人，其中城镇常住人口84843万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为60.60%，比上年末提高1.02个百分点。

城镇人口的快速增长产生了对家具产品的刚性需求，进而促进家具行业的发展。

三、发展现状随着经济的高速发展和人民生活水平的不断提高，家具作为生活起居的重要载体，已不仅限于消费者的物质需求，更寄托了人们的精神追求。

近年来中国家具行业发展迅速，2019年中国家具行业规模以上企业数量达6410家，较2018年增加了110家，2020年1-10月中国家具行业规模以上企业数量已达6506家。

《2021-2027年中国家具产业发展态势及投资决策建议报告》数据显示：随着中国家具行业企业数量的增，中国家具产量也在增加，2019年中国家具产量为89698.5万件，较2018年增加了18421.1万件，同比增长25.84%。

2020年1-10月中国家具产量完成72167.37万件。

2014-2017年中国家具行业营业收入逐年增长，2018年开始下滑，2019年较2018年有所回升，2019年中国家具行业营业收入为7117.2亿元，同比增长1.50%，2020年受新冠肺炎疫情影响，中国家具行业营业收入大幅下滑，2020年1-10月中国家具行业营业收入为5336.13亿元，同比下降7.42%。

电话： 邮箱：相关研究：2020H1年报综述：规则已定，房企的空间还有多大？2020年12月地产月报：房住不炒定位长期不变，2021更看好以长三角为主的核心城市2020年12月月度数据：全年销售17.4万亿，疫情冲击下房地产实现8.7%的增长年度盘点：2020住宅成交结构性特征明显，高能级城市具备先发优势行业研究：长沙为何会成为全国学习的范本？ 企业研究：华南房企对外扩张的终极选择： 占领长三角？企业研究：从万科A 看头部房企的成长与担当企业研究：“重”装上阵，重新出发， 且看绿城如何探底回升研究员 于小雨 rain_yxy （微信号)周小龙Eziochou （微信号）陈抒伟 csw-fight所属行业 轻工制造发布时间2021年12月27日家居行业恒大家居产业园的落幕：家居企业与房企的合作“路在何方”核心观点：12月4日喜临门受让恒大所持有的河南恒大喜临门40%股份，以冲抵恒大的0.8亿元商票。

本次转让后，恒大自2016年起的“地产+家居”合作模式在此也宣告终结。

家居企业与恒大主要是通过合资子公司形成关联性极强的合作模式。

合资公司生产经营主要由家居企业负责，而恒大则负责产业园的厂房建设以及产品销售，生产的家居产品大部分都配套恒大的精装房项目。

由于恒大流动性危机，欠下规模巨大的应收款项，家居企业与恒大的合作也走到尽头。

恒大以股抵债，对家居企业而言，有弊也有利。

不过总体而言，恒大对合作的家居企业业绩影响较大，一方面是由于恒大规模较大的应收款项，另一方面是与恒大的合作关系停止后，对减少的订单进行填补较为困难。

虽然目前个别房企的风险事件可能改变部分家居企业大宗发展倾向，但家居行业中大部分企业还将发展大宗业务。

不过家居企业与房企的合作关系将有所变化，家居企业将更加偏好于国央企背景的优秀房企，同时将降低客户集中度，并且加强订单回款，减少应收款项的产生，与房企的关系更加趋于平等。

目录一、恒大“地产+家居”合作模式的开始与终结 (3)二、以股抵债利弊共存，合作停止影响较大 (5)三、未来家居企业与房企合作关系的变化趋势 (7)2021年12月4日，喜临门受让河南恒大家居产业园所持有的河南恒大喜临门40%股份，此次股权转让款通过喜临门持有的恒大集团0.8亿元商票进行支付。

曲美家居销售合同模板甲方（卖方）：曲美家居有限公司地址：_____________________联系电话：_________________法定代表人：_______________开户银行：_________________账号：_____________________乙方（买方）：_________________地址：_____________________联系电话：_________________法定代表人：_______________鉴于甲方为曲美家居有限公司，拥有合法的家居产品销售权，乙方为有购买需求的个人或企业，双方本着平等、自愿、公平、诚实信用的原则，就乙方购买甲方的家居产品达成如下合同条款：第一条产品信息1. 产品名称：_________________2. 规格型号：_________________3. 数量：_________________4. 单价：_________________5. 总价：_________________6. 产品颜色、材质等其他描述：_________________第二条质量要求1. 甲方保证所售产品符合国家相关质量标准，并提供相应的质量检验报告。

2. 产品应无明显瑕疵，无影响正常使用的质量缺陷。

第三条交货1. 交货时间：甲方应在合同签订后____天内将产品送达乙方指定地点。

2. 交货地点：_________________3. 运输方式：_________________4. 运输费用：由____方承担。

第四条付款方式1. 付款方式：乙方可选择以下付款方式之一：a. 一次性付款：合同签订后____天内支付全部货款。

b. 分期付款：合同签订后____天内支付首期款，余款按合同约定的期限和方式支付。

2. 付款账号：_________________3. 付款凭证：乙方应妥善保管付款凭证，以备查证。

第五条验收1. 乙方应在产品送达后____天内进行验收，如发现产品存在质量问题，应在验收后____天内书面通知甲方。

2021年02月08日轻工制造2020年报业绩前瞻：需求向上，逐季改善，龙头领跑轻工制造我们对重点覆盖的轻工制造上市公司2020年全年业绩进行预计，其中家居、文娱、造纸、个护等板块需求不断回暖，且龙头份额提升趋势明显。

►家居板块：景气度向上，集中度加速提升疫情延迟家居消费需求，随着疫情缓解，家居消费需求陆续释放，行业内企业业绩逐季好转，家具零售额累计同比降幅逐月收窄，全年同比下降约7%。

其次，在疫情、中美贸易争端以及行业转型升级的压力下，行业内中小企业逐渐退出市场，而龙头企业凭借品牌、渠道、产品等优势，业绩快速恢复高增长，市场份额加速集中于龙头企业。

具体到个股，根据我们预计以及公司披露的业绩预告及业绩快报，预计2020年全年归母净利润同比变化为：1）定制家居：欧派家居（同比+10%-20%）、索菲亚（同比+5%-15%）、尚品宅配（同比下降82%-79%）、志邦家居（同比+19.96%）、金牌厨柜（同比+20.80%）、皮阿诺（同比+5%-10%）；2）软体家居：顾家家居（同比+10%-15%）、敏华控股（同比+10%-20%）、曲美家居（同比+21.71%-58.24%）；3）办公家居：恒林股份（同比+47.91%-56.12%）、永艺股份（同比+28%-48%）；4）其他家用轻工：公牛集团（同比+0%-5%）、美凯龙（同比下降56.0%-61.8%）、居然之家（同比下降57.21%-52.45%）。

►造纸板块：成本推动叠加需求拉动，白卡纸高景气，文化纸陆续涨价白卡纸较好的竞争格局导致目前白卡纸价维持在高位。

文化纸成本面利好纸厂提价，且党政需求陆续释放，社会需求持续修复，有利于文化纸价格上行。

随着外废额度的缩减有可能推动废纸价格，从而带来箱板瓦楞纸价格提升。

具体到个股，根据我们预计、公司披露的业绩预告及业绩快报以及一致预期，预计2020年全年归母净利润同比变化为：1）文化纸：太阳纸业（同比下降5%-10%）；2）白卡纸：博汇纸业（同比+514.15%-534.38%）；3）生活用纸：中顺洁柔（同比+45%-55%）。

54公司C ompany2018年5月，曲美家居集团股份有限公司（以下简称“曲美家居”）开始了收购北欧知名家具品牌商Ekornes ASA的计划。

2018 年 9 月 27 日，曲美家居完成强制收购交割结算，Ekornes ASA 全部 36,892,989股股份已过户至曲美家居挪威 SPV QuMei Investment AS 名下，QuMei Investment AS 持有 Ekornes ASA 总股本的 100.00%。

2018 年 10 月 2 日，Ekornes ASA 完成挪威奥斯陆证券交易所退市。

对于曲美家居收购Ekornes ASA的影响究竟是有利还是不利，早在曲美家居去年5月份公告该收购计划时，外界就已经做出了各种猜想，部分业内人士曾质疑其高额的收购费用是否合理。

然而，曲美家居表示这是公司扩张海外市场的好机会。

近日，曲美家居发布《2018年年度报告》和《2019年第一季度报告》，其业绩状况有些不乐观，不仅2018年的净利润出现了亏损，2019年第一季度的净利润较上年同期也是下滑状态。

同时，曲美家居的股价近一个月连续下滑，从4月1日的最高收盘价9.45元/股下降到4月29日最低收盘价7.74元/股，下跌幅度为18.10%，单月跌幅近20%。

5月开盘以来，仍然持续下滑。

净利润同比下降124%曲美家居成立于1993年4月10日，主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。

产品线涵盖成品家具、定制家具、软装饰品等各类家居产品。

作为家居品牌，曲美家居是一家成熟的企业，但是其在股市中仍属于较为年轻的“成员”。

2015年4月22日，曲美家居在上海证券交易所成功上市，犹记得当时曲美家居开市即涨停的良好势头。

曲美家居同时发布的《2018年年度报告》和《2019年第一季度报告》显示，其净利润数值出现下滑状况。

而在此之前，曲美家居的经营状况可谓“蒸蒸日上”。

家具企业情况汇报尊敬的领导：我谨向您汇报我所在家具企业的情况。

自去年以来，我们家具企业在您的正确领导下，各项工作取得了长足进步，现将情况汇报如下：一、市场情况。

近期，我公司家具产品在市场上的销售情况良好，受到了消费者的一致好评。

我们不断加大对产品品质的把控力度，提高了产品的设计水平和制造工艺，使产品更加适应市场需求，因此市场反馈良好，销售额有了明显的增长。

二、生产情况。

在生产方面，我们家具企业加强了生产流程的管理，提高了生产效率，降低了生产成本。

同时，我们还加大了对员工的技术培训和管理力度，提高了员工的工作技能和工作积极性，保障了产品的生产质量。

三、研发创新。

为了提高产品的竞争力，我们家具企业加大了对产品研发的投入，不断推出新款式、新设计，增加了产品的种类和选择范围，满足了不同消费者的需求。

同时，我们还加强了对材料和工艺的研究，不断提高产品的品质和性能。

四、管理情况。

在企业管理方面，我们家具企业加强了内部管理，完善了各项管理制度，提高了管理的科学性和规范性。

同时，我们还注重了企业文化的建设，增强了员工的凝聚力和向心力，使企业的整体氛围更加和谐。

五、未来展望。

展望未来，我们家具企业将继续加大对产品品质的把控力度，加强对市场需求的调研，不断推出适应市场需求的产品。

同时，我们还将不断加强对员工的培训和技能提升，提高员工的整体素质和工作效率。

我们相信，在您的正确领导下，我们家具企业一定会取得更加辉煌的成绩。

以上就是我所在家具企业的情况汇报，希望能得到您的认可和支持。

我们将继续努力，为企业的发展贡献自己的力量。

谢谢！。

曲美家居调研报告【调研报告】曲美家居调研报告一、调研目的本次调研旨在了解曲美家居企业的发展现状，以及对其市场竞争力，品牌形象和产品质量的评估。

二、调研方法采用问卷调查和市场观察的方式进行调研。

共发放问卷300份，回收有效问卷270份。

三、调研结果分析1. 市场竞争力a. 产品定位方面，曲美家居以中高端家居为主打产品，能满足市场不同消费群体的需求。

b. 市场份额方面，曲美家居在当地市场拥有较高的市场份额，是该地区的领先品牌。

c. 和竞争对手相比，曲美家居在创新产品以及定价方面具备较强的竞争力。

2. 品牌形象a. 产品质量方面，曲美家居以高品质、环保的产品为卖点，深受消费者的认可。

b. 客户服务方面，曲美家居注重售前和售后服务，为消费者提供全方位的服务支持。

c. 市场知名度方面，曲美家居在当地具有较高的知名度和良好的口碑。

3. 产品质量a. 调研结果表明，大部分消费者对曲美家居产品的质量表示满意或非常满意。

b. 曲美家居产品经久耐用、外观设计新颖，并且符合消费者对产品质量的要求。

四、建议与改进方向1. 继续加强产品创新，满足不同消费群体的需求。

2. 提升售后服务水平，增加消费者的满意度。

3. 加强品牌宣传和推广，提高市场知名度和竞争力。

4. 针对市场反馈的问题，及时改进产品设计和质量控制。

五、总结通过本次调研可以看出，曲美家居在市场竞争力、品牌形象和产品质量方面都有相对优势，但仍存在一些需要改进的地方。

希望曲美家居能够进一步提高产品质量和服务水平，持续提升其在市场的竞争力和知名度。

中国家具行业十大品牌一、华鹤家具（中国驰名商标、中国名牌产品、国家A级优等产品、国家免检产品、全国用户满意产品、黑龙江省著名商标）成立于1956年的华鹤集团是一家以家具、木门、整体衣柜生产和销售为主业的大型现代化家居产业集团，在中国家居行业中处于领先水平，是中国最具规模的家具、木门生产和出口基地之一，是中国家居行业的著名品牌。

50多年来，华鹤集团以其突出的业绩、优异的产品和服务先后被评为中国名牌产品、中国驰名商标、国家A级优等产品、国家免检产品、全国用户满意产品、黑龙江省著名商标等荣誉称号。

华鹤集团总部坐落在素有“丹顶鹤故乡”之称的黑龙江省齐齐哈尔市,主导产品华鹤家具、华鹤木门、华鹤衣柜由此得名。

在北京和齐齐哈尔，华鹤集团拥有两个20余万平米的生产基地，两家家具制造公司，一家与德国豪迈金田合资的成品木门制造公司，以及装饰工程、家居商场，优秀员工队伍超过3000 人。

华鹤集团倡导“东方与世界的融合”，先后聘请德国、日本著名设计大师加盟，将华鹤集团先进制造工艺技术，与国际化的原创设计相结合，不断创新产品设计。

近年来，华鹤集团共获得外观造型及实用新型等中国国家专利近百项，通过了ISO9001国际质量认证和ISO14001-2004环境体系认证，质量控制和产品实物质量水平处于国内同行业前列。

为此，华鹤家具被中国国家质检总局授予“中国名牌”荣誉称号、被国家工商总局评定为“中国驰名商标”。

华鹤集团在产品的设计、生产、渠道方面已具备了集成化的规模，目前在国内省会及主要大中城市建有300余家家具、木门专卖店，已经形成稳定的国内市场营销网络；不仅如此，华鹤产品还远销到欧美，亚太等国家和地区。

华鹤产品在发达国家和地区的畅销代表了中国文化对世界的理解，也代表着世界对中国文化的认同。

二、皇朝家私(中国驰名商标，国际著名品牌)香港皇朝家私集团是目前国内产销量最大的板式以及实木家具生产企业之一，香港上市公司，其香港主要控股方EdwardLi集团是享誉中外的知名家私制造集团。

第1篇一、前言随着我国经济的持续发展和人民生活水平的不断提高，红木家具市场逐渐繁荣。

红木家具因其独特的材质、精美的工艺和深厚的文化内涵，成为高端消费市场的宠儿。

本报告旨在通过对某红木家具企业的财务状况进行分析，评估其经营成果、盈利能力、偿债能力、运营效率和成长性，为企业的未来发展提供决策参考。

二、企业概况某红木家具企业成立于2005年，位于我国著名的红木家具产区。

企业主要从事高端红木家具的设计、生产和销售，产品涵盖床、柜、桌、椅等多个系列。

经过多年的发展，企业已形成了一定的品牌影响力，市场份额逐年上升。

三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产：企业流动资产主要包括现金、应收账款、存货等。

近年来，企业流动资产占比逐年上升，表明企业具有较强的短期偿债能力。

- 非流动资产：企业非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。

固定资产占比相对稳定，表明企业生产规模稳定，无明显扩张或收缩迹象。

2. 负债结构分析- 流动负债：企业流动负债主要包括应付账款、短期借款等。

近年来，企业流动负债占比逐年下降，表明企业短期偿债压力减小。

- 非流动负债：企业非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

非流动负债占比相对稳定，表明企业长期偿债能力较好。

3. 所有者权益分析- 企业所有者权益占比逐年上升，表明企业盈利能力较强，为股东创造了良好的回报。

（二）利润表分析1. 营业收入分析- 企业营业收入逐年增长，表明市场需求旺盛，企业具有较强的市场竞争力。

2. 营业成本分析- 企业营业成本逐年增长，但增速低于营业收入，表明企业成本控制能力较强。

3. 毛利率分析- 企业毛利率保持稳定，表明企业盈利能力较好。

4. 期间费用分析- 企业期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。

近年来，期间费用占比逐年下降，表明企业费用控制能力较强。

（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量- 企业经营活动现金流量稳定，表明企业经营活动产生的现金足以满足日常经营需求。

新曲美定位“时尚家居”，“三新”营销策略落地。

国内业务方面，公司产品全面转型面向80、90后的高性价比时尚家居，2019年下半年推出“悦时”、“嘉炫”系列家居。

渠道方面，公司“三新”营销战略初见成效，线上引流大幅提升经销商渠道营收。

海外业务方面，公司收购Ekornes实现规模翻倍，19年业绩扭亏为盈。

国内：21年地产竣工将迎集中交付，公司C端、B端均受益。

2020年我国精装房渗透率已提升至32%，但与发达国家80%以上的精装渗透率相比，具有广阔的发展空间，同时二手房成交增速趋势上行，进一步推动曲美家居销售走强。

曲美C端持续推动渠道转型，业绩增长成效显著；曲美B端先后与万科、恒大等公司建立业务合作，业绩增长确定性强。

海外：海外地产火热，公司全球产能、渠道布局，有望迎来高速增长。

自2020年Q2开始，本轮美国房地产周期已经实现5 千万套新增成屋销售，20年Q4较Q2成交额增长52%。

曲美海外业绩占比高，产能全球布局，且均已实现生产自动化，曲美有望持续受益地产回暖趋势。

驱动：1）“时尚家居”+“三新营销”战略落地：公司践行“曲美+”战略，通过“时尚家居”战略转型与“三新”营销战略持续落地，大大提升国内市场竞争力；2）一体两翼，国内外业务协同。

一方面，Stressless利用曲美原品牌渠道优势，加速国内开店，另一方面，充分发挥Ekornes全球范围内的渠道能力、物流能力与本土化服务能力，全面激发市场营销活力；3）财务状况改善，战投及定增落地助拐点向上。

曲美有息负债稳步减少，财务费用改善明显，减SKU、降成本工作成效显著，战投及定增落地助拐点向上。

盈利预测及投资建议：预计公司2020~2022年营业收入分别为42.25、53.13、64.03亿元，同比变动-1.26%、25.75%、20.52%；预计公司2020~2022年实现归属于母公司净利润分别为1.18、3.26、5.25亿元，同比增长43.18%、177.27%、61.12%，当前股价对应PE分别为41.72X、15.05X、9.34X。