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当前中国房地产投资信托操作模式浅析引言随着中国经济的快速发展，房地产市场成为了一个重要的投资领域。
房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts，REITs）作为一种投资方式，近年来在中国得到了快速发展。
本文将对当前中国房地产投资信托的操作模式进行浅析。
1. 中国房地产投资信托的定义中国房地产投资信托是一种由资金管理公司设立，以房地产作为基础资产的信托产品。
投资者通过购买信托份额，可以间接参与房地产项目的投资与运作。
2. 中国房地产投资信托的操作模式中国房地产投资信托的操作模式可以分为以下几个步骤：2.1 资金募集与信托设立资金管理公司根据市场需求，发起房地产投资信托计划，并开始进行资金募集。
投资者通过购买信托份额，将自己的资金投入到信托计划中。
一旦达到一定的募集规模，信托计划将正式成立。
2.2 房地产项目选择与投资信托计划设有专业的投资团队，负责选择适合投资的房地产项目。
投资团队会进行严格的尽职调查和风险评估，确保选择的项目具有良好的投资价值和可持续发展潜力。
一旦确定投资目标，信托计划将以资金募集的方式，将资金投入到房地产项目中。
2.3 房地产运营与管理房地产投资信托不仅仅是投资，更注重房地产项目的运营与管理。
信托计划将委托专业的运营和管理团队，负责项目的日常运营，包括租赁管理、维护保养、财务管理等。
通过专业的管理，提升房地产项目的价值和收益。
2.4 收益分配与退出机制房地产投资信托的收益分配方式一般以现金分红的形式进行，投资者按照持有份额比例分享投资项目的收益。
同时，信托计划也设有退出机制，投资者可以在一定条件下，将自己的信托份额出售或赎回，实现资金的流动性。
2.5 风险管理与监管房地产投资信托面临着一定的风险，包括市场风险、运营风险等。
为了降低投资风险，信托计划设有专业的风险管理团队，负责监测和评估投资风险，并采取相应的风险控制措施。
同时，中国证监会等监管机构也加强对房地产投资信托的监管，确保市场的稳定和投资者的合法权益。
信托公司的盈利模式分析信托公司作为金融机构的一种形式，以托管和管理委托资产为主要业务。
在金融市场中，信托公司的盈利模式是通过收取管理费、托管费和投资收益等多种方式来获取利润的。
本文将从信托公司的基本盈利模式、创新盈利模式和盈利模式的风险分析三个方面来论述。
一、信托公司的基本盈利模式信托公司的基本盈利模式是通过收取管理费和托管费来获取利润。
管理费是信托公司为客户管理委托资产所收取的费用，通常以委托资产总额的一定比例计算。
托管费是指信托公司为客户托管委托资产所收取的费用，通常以委托资产总额的一定比例计算。
这两种费用是信托公司的主要收入来源，占据了盈利模式的核心位置。
二、信托公司的创新盈利模式除了基本的管理费和托管费，一些信托公司还通过创新盈利模式来获取更多的利润。
这些创新盈利模式主要包括信托计划的投资收益、增值服务费、金融产品设计和销售等。
首先，信托公司通过投资委托资产获得的收益也是信托公司的重要盈利来源。
其次，信托公司可以提供增值服务，如资产评估、资产收购和并购重组等，为客户提供更全面的金融服务，并收取相应的费用。
此外，信托公司还可以根据市场需求，设计和销售各种金融产品，如信托计划、资产管理计划等，通过销售这些金融产品获取利润。
三、盈利模式的风险分析信托公司的盈利模式也面临一定的风险。
首先，信托公司要承担市场风险和信用风险。
市场风险是指由于市场行情波动导致投资收益下降的风险，信托公司需要通过科学的风险管理来规避这种风险。
信用风险是指由于客户违约或信用状况恶化导致信托公司遭受损失的风险，信托公司需要根据客户的信用状况进行风险评估和控制。
其次，信托公司还面临监管风险和经营风险。
监管风险是指由于监管政策的变化导致信托公司经营遭受不利影响的风险，信托公司需要密切关注监管政策动向。
经营风险是指由于内部管理不善或操作失误导致信托公司经营困难甚至破产的风险，信托公司需要建立完善的风险管理体系和内部控制制度。
综上所述，信托公司的盈利模式主要是通过收取管理费、托管费和投资收益来获取利润。
信托公司的业务模式分析在目前金融行业中，信托公司已经成为风险投资和理财等方向中的重要一环。
这种公司的业务模式有自己的一套独特方式，它不仅在实践中实现了金融管理的科学化，更从根本上改变了口碑传统金融机构的运作模式。
1. 信托公司简介信托公司是指专门为托管人设立信托计划，并对财务资产进行专业管理的公司。
与银行相比，信托公司可以通过交换计划、风险分散和灵活的管理等方式来实现资产管理。
针对不同的投资需要和目的，信托产品具有多样性和差异性。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资理念选择合适的信托产品。
2. 信托公司的业务模式2.1 财富管理业务财富管理是信托公司最主要的业务之一。
针对高净值客户，信托公司的财富管理具有更高的风险承受能力和更好的收益回报。
信托公司的财富管理模式是一种主动管理方式，为客户提供针对金融市场动态的投资建议和优质投资标的，以实现客户的资产增值。
具体来说，信托公司的财富管理要依托丰富的金融市场资源和专业的投资团队进行。
团队成员需要掌握金融领域的相关知识，对市场趋势和价格波动进行研究，从而为客户提供高质量的投资建议和投资组合。
2.2 资产托管业务与银行类似，信托公司作为资产托管者，为客户提供各种托管服务。
签署资产托管协议后，客户将资金和财产托管在信托公司名下，信托公司为客户提供资产保管、交易结算、财务报告、组织决策等服务。
在资产托管业务中，信托公司需要具备严格的风险控制能力和合规性管理水平。
信托公司的风险管理需针对不同的托管资产进行度量和评估，确保资产的安全和稳健性。
2.3 投资咨询业务信托公司通过投资咨询业务为客户提供针对性投资策略建议，并提供强大的投资研究能力和分析能力。
投资咨询一般是与其他业务同时进行的，为客户提供关于产品和市场的最新信息和分析。
根据客户的风险承受能力、投资经验和投资需求，信托公司的投资咨询团队可以帮助客户确定适合自己的投资组合。
3. 信托公司业务模式的优点3.1 灵活性更高与传统金融机构不同，信托公司可以更加灵活地管理和投资资产。
信托公司的资金运作模式高效稳定的资金管理信托公司是一种专门从事信托业务的金融机构，其主要功能是将社会闲散资金有效地配置给需要资金的个人和企业，实现资金的流动和增值。
在信托公司的资金运作模式中，高效稳定的资金管理是至关重要的。
首先，信托公司的资金运作模式需要建立科学合理的投资策略。
信托公司应根据市场情况、投资目标和风险偏好等因素，制定相应的投资策略。
例如，在经济景气时期，可以适度增加股权投资和房地产投资，以获得更高的收益；而在经济下行时期，可以增加债券投资和非标准化资产投资，以降低风险。
通过科学的投资策略，信托公司可以实现资金的有效配置和稳定增值。
其次，信托公司的资金运作模式需要确立严格的风险管理体系。
风险管理是信托公司资金管理的重要环节，其目的是降低投资风险，保障客户资金的安全。
信托公司应建立完善的投资风险评估机制，对投资项目进行全面、准确的风险评估，并制定相应的控制措施。
同时，信托公司还应加强对投资项目的监督和管理，及时发现和应对投资风险，确保资金的安全和稳健增值。
此外，信托公司的资金运作模式还需要与各方进行密切合作。
信托公司需要积极与银行、证券公司、保险公司等金融机构合作，共享资源和信息，提高资金管理的效率和水平。
例如，信托公司可以与银行建立资金池，实现资金的统一管理和调度；与证券公司合作，进行证券投资，获取更多的投资机会；与保险公司合作，降低风险并增加保障。
通过与各方的合作，信托公司可以更好地发挥资金管理的作用，实现高效稳定的资金运作。
最后，信托公司的资金运作模式还需要加强内部管理和监督。
信托公司应建立健全的内部控制制度，明确岗位职责，加强人员培训和交流，提高内部管理水平。
同时，信托公司还应加强对员工行为的监督和管理，严禁违规操作和内部腐败现象的发生。
通过加强内部管理和监督，信托公司可以确保资金的安全和稳定运作。
综上所述，信托公司的资金运作模式的高效稳定离不开科学合理的投资策略、严格的风险管理体系、与各方的合作以及加强内部管理和监督。
信托公司的创新模式与业务模式随着金融领域的不断发展，信托公司作为一种重要的金融机构，也在不断探索创新模式和业务模式，以适应市场需求并提供更全面的服务。
本文将就信托公司的创新模式和业务模式进行论述，探讨其对金融行业的影响以及未来的发展趋势。
一、创新模式1. 推动科技创新：信托公司积极引入科技创新，通过应用云计算、大数据、人工智能等新兴技术，实现业务流程的数字化、智能化和自动化。
通过创新科技的应用，提升信托公司的效能和服务水平，加强对客户的支持和服务。
2. 产业金融结合：传统的信托公司主要在信托财产管理领域开展业务，但创新模式的出现使得信托公司更加关注与实体经济的结合。
通过与各行各业的企业合作，信托公司可以提供资金支持、风险管理和财务咨询等多方面的服务，促进实体经济的健康发展。
3. 创新产品设计：为了满足不同客户的需求，信托公司在产品设计方面积极探索。
不仅创造了传统的信托计划，还推出了股权信托、债权信托、房地产信托等多种创新产品，为客户提供更多元化的选择和灵活的投资方式。
二、业务模式1. 专业化经营：信托公司注重发展专业化经营模式，提升自身的专业水平和核心竞争力。
通过培养高素质的专业人才、建立完善的内部管理制度和风险控制体系，信托公司能够更好地服务客户，有效管理风险。
2. 战略合作：为了拓宽业务范围和提升市场地位，信托公司积极进行战略合作。
通过与大型银行、券商、基金公司等金融机构的合作，信托公司可以借助其资源和优势，实现资源共享、业务互赢。
3. 国际化布局：随着全球经济一体化的加深，信托公司也开始加速布局国际市场。
通过设立海外分支机构、参与国际金融市场竞争，信托公司不仅能够利用国际市场的机会，还能够提供跨境服务，推动信托业的国际化发展。
三、对金融行业的影响信托公司的创新模式和业务模式对金融行业带来了积极的影响。
首先，信托公司的创新模式提高了金融服务的效率和质量。
通过引入科技创新、专业化经营和创新产品设计，信托公司能够更好地满足客户需求，提供更便捷、更个性化的金融服务，加强金融体系的稳定性和可持续发展。
信托常见五种职能从信托理论和国外信托业发展经验看，信托业的职能主要有财产管理、融通资金、协调经济关系、社会投资和为社会公益事业服务五种。
信托业以其独特的，有别于其他金融机构的职能，牢固地在现代各国金融机构体系中占有重要的一席之地，并以其功能的丰富性，而获得“金融百货公司”之美誉。
但必须明确的一点是，虽然时值今日，信托业的职能很多，但其原始功能——财产管理功能是其基本职能，其他诸种职能，都是在这一职能的基础上行生而来。
(一)财产管理职能财产管理功能是指信托受委托人之托，为之经营管理或处理财产的功能，即“受人之托、为人管业、代人理财”，这是信托业的基本功能。
现代信托业所从事的无论是金钱信托还是实物信托，都属于财产管理功能的运用，其理论支持是现代产权理论。
在该功能下，信托业作为受托人，必须按委托人的要求或其指定的具体项目，发放贷款或进行投资，为委托人或受益人谋利。
而且，信托财产所获收益，全部归受益人享有，信托机构只能按契约规定收取相应手续费。
(二)融通资金职能融通资金功能是指信托业作为金融业的一个重要组成部分，本身就赋有调剂资金余缺之功能，并作为信用中介为一国经济建设筹集资金，调剂供求。
由于在商品货币经济条件下，财产有相当一部分以货币资金形态存在，因此对这些信托财产的管理和运用就必然伴随着货币资金的融通。
表面上看信托业的这一功能与信贷相似，但实则有质的区别：在融资对象上信托既融资又融物；在信用关系上信托体现了委托人、受托人和受益人多边关系；在融资形式上实现了直接融资与间接融资相结合；而在信用形式上信托成为银行信用与商业信用的结合点。
因此，信托融资比信贷融资有显著优势。
(三)协调经济关系职能协调经济关系功能是指信托业处理和协调交易主体间经济关系和为之提供信任与咨询事务的功能。
因其不存在所有权的转移问题，所以有别于前二种功能形式。
在现代经济生活中固有的信息不完备和交易主体内存的机会主义行为倾向，使得交易费用越发昂贵。
中国信托运作模式
中国信托的运作模式主要分为传统信托和金融创新信托两种。
传统信托模式是中国信托公司最早采用的一种模式，主要通过向客户提供信托产品来获取收益。
中国信托公司作为信托机构，承担起信托财产管理、信托产品销售及信托业务咨询等职能，通过各类信托产品对外募集资金，然后将这些资金投资到房地产、基础设施、能源、矿产、资本市场等领域，从中获取收益后与信托产品的受益者分享。
金融创新信托是近年来中国信托发展的新模式，主要通过金融创新来提供更多元化的信托产品和服务。
这种模式主要包括资产证券化、ABS信托、股权投资信托、债权投资信托、资金
信托等，在传统信托模式的基础上对信托产品进行创新，并与其他金融工具相结合，以满足客户多样化的投资需求。
总体来说，中国信托的运作模式是按照信托法规定，通过资金募集、信托产品设计、投资运营等环节来实现收益，同时保障投资者的权益和资金安全。
随着金融市场的不断发展和监管政策的不断完善，中国信托的运作模式也会不断创新和优化。
信托公司的信托基金解析信托基金运作模式信托基金是一种由信托公司托管管理的资金产品，其运作模式是通过信托公司与投资者之间的信托合同，将投资者委托的资金集中起来，由信托公司进行专业的管理和运作，以实现资金的增值和风险分散。
本文将从信托基金的定义、特点、运作模式以及优势等方面进行解析。
一、信托基金的定义信托基金是指由信托公司发起设立，并由信托公司托管管理的一种集合资金的投资工具。
投资者可以通过购买信托基金的方式，将自己的资金投入到信托基金中，由信托公司进行管理和运作，以取得投资回报。
二、信托基金的特点1. 集合资金投资：信托基金采取集合资金方式，将众多投资者的资金集中起来，形成一个大的投资池，以便更好地实现风险分散和收益最大化。
2. 专业管理运作：信托基金由信托公司进行专业管理和运作，信托公司拥有专业的投资团队和丰富的市场经验，能够对投资组合进行科学配置和风险控制。
3. 份额交易灵活：投资者可以通过购买或赎回信托基金份额的方式进行投资和退出，具有很高的流动性和交易灵活性。
4. 公司独立性强：信托基金的运作独立于投资者和信托公司之间的关系，即使信托公司发生任何问题，也不会影响基金的正常运作。
三、信托基金的运作模式1. 募集阶段：信托公司通过销售信托基金份额的方式，募集资金。
投资者可以购买一定数量的基金份额，投入到信托基金中。
2. 资金运作阶段：信托公司根据基金的投资策略和投资目标，进行资金的配置和运作。
信托公司会根据市场情况选择适当的投资标的，例如股票、债券、房地产等，并进行定期的投资组合调整。
3. 份额交易阶段：投资者可以通过赎回信托基金份额的方式退出投资，也可以通过购买额外的基金份额进行增资。
信托公司会根据投资者的申请，在一定时间内进行份额交易的处理。
4. 分配回报阶段：信托公司根据基金的投资收益情况，按照约定的比例将收益分配给投资者。
分配方式包括现金派息、资本再投资等。
四、信托基金的优势1. 专业化管理：信托公司拥有专业的投资团队和丰富的市场经验，能够对投资组合进行科学配置和风险控制，提供更加专业化的管理服务。
中国信托业的运作模式煤老板批量倒闭，曝光中国信托业资金运作模式核心提示：日前，山西联盛集团被曝金融负债近300亿元，曾为联盛集团提供融资的机构包括吉林信托、长安信托、北京信托和中投信托等多家信托公司，以及国开行、晋商银行与几家股份制银行，还有当地信用社等多家金融机构。
21世纪经济报道又是在山西柳林，还是“煤老板”，成为年末触发信托业“刚性兑付”话题的主要元素。
日前，山西联盛集团被曝金融负债近300亿元，曾为联盛集团提供融资的机构包括吉林信托、长安信托、北京信托和中投信托等多家信托公司，以及国开行、晋商银行与几家股份制银行，还有当地信用社等多家金融机构。
尽管其中个别融资方式已经顺利退出，不过在各类金融机构介入山西煤改，形成的先介入者得利离场，后来者“接盘无门”的格局，仍值得市场作出深刻反思。
由山西柳林，乃至山西煤炭行业牵涉的金融负债规模有多少？这在现有统计口径下难有统一的数据。
但由于错综复杂的融资和担保关系，可能会令个案迅速发酵成为区域性和行业性事态。
乱象丛生被认为是这一类风险曝出的主要原因。
21世纪经济报道记者为此梳理了部分煤企融资个案，“涉煤”信托风险链条牵涉出复杂的地区、行业融资生态。
同时，煤企融资杠杆过大、负债结构错配等，或许是煤企遭遇当下危机的一个根由。
.交叉担保：“土豪”式融资风险外延“希望联盛能够挺过去。
”联盛陷入债务危机，牵涉到当地就业以及地方经济，在当地已经沸沸扬扬。
多数受访的联盛集团普通员工，也已经开始为这架巨大的涉煤“机器”的运作担忧。
联盛集团总部位于山西柳林县，是这个煤炭之乡最大的民营煤炭集团，其掌门人邢利斌也是山西著名的煤炭富豪。
2012年3月，邢利斌7000万元嫁女被国内媒体关注。
而在随后，中诚信托30亿矿产信托危局的主角山西振富能源牵出柳林民间信贷案之时，联盛集团也曾被牵涉，只是随后这一事件带来的影响逐渐被淡化。
联盛集团“债务门”事件由日前吉林信托“松花江77号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划”被曝出兑付危机引发。
也正是因为此前的“天价嫁女”，此番联盛集团债务危机引发了极大的关注。
而在随后柳林县人民法院公布的数据中，联盛能源金融负债近300亿元，更是在柳林当地，甚至全国范围内引发轰动。
被认为是“土豪”的山西煤老板，却是金融融资的弄潮儿。
这或许也是山西“土豪”富贵背后大起大落的真正原因。
而在山西当地，复杂的人情网络，或使得当地的金融融资关系更为复杂，从而使得一个债务危机个案，对于当地企业的冲击会被扩大。
譬如在信托领域，21世纪经济报道记者掌握的资料显示，除了吉林信托上述产品之外，目前能够查到公开数据的，还有长安信托旗下一款产品——长安信托-煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划涉及。
这款产品2012年末成立，实际募集2个亿，运作期截至2014年11月中旬。
按照其契约，信托到期后由自然人郭启飞及山西联盛能源投资有限公司回购楼俊集团股权收益权。
随后在2013年一季度，长安信托还为这个项目先后发行了第二期和第三期，其中第二期发行3.35亿元，第三期发行6.64亿元，合计融资规模达到12亿元。
根据已有资料，其融资担保人中就牵涉到柳林所属的山西吕梁当地另外两名富豪，一位是汇丰兴业的曹建军，另一位是中阳钢铁的袁玉珠，两人在吕梁市甚至山西省内均颇有名气。
按照上述信托的契约，汇丰兴业焦煤集团、中阳钢铁两家公司，以及联盛集团间接持股约45%的山西离柳集团，均为这笔融资提供连带责任。
21世纪经济报道掌握的另一个案例还与已上市公司有关，即是山西离柳集团的信托融资，就在2013年三季度期间，外贸信托成立“鑫欣12号离柳集团融资项目集合资金信托计划”，这项融资的连带责任担保则来自上市公司美锦能源。
美锦能源实际控制人姚俊良为“山西首富”。
根据柳林县人民法院公布的数据显示，目前联盛能源金融负债近300亿元，与联盛集团有担保关系的民营企业有10多家，所欠信贷资金规模超过200亿元。
天量的银行融资来自国开行、晋商银行、交通银行和招商银行，以及当地各家信用社。
而在非信托领域的融资中，联盛集团是否会因为交叉担保、以及持股关系等波及更多的涉煤企业，目前尚难预计。
不过，在联盛集团陷入巨额债务危机背后，山西柳林，乃至整个山西，甚至西北富煤地区围绕煤改展开的金融融资风险，正在步入市场的视野。
.柳林样本：山西煤改卷入多模式融资从中诚牵涉的振富能源，到联盛集团，在山西柳林，利用信托公司融资并非个案。
21世纪经济报道记者根据现有集合信托成立的数据，将山西柳林其它信托融资大户的融资情况也做了相应的调查。
另一个信托融资大户则是山西宏盛能源开发投资集团，在当地人眼中，宏盛能源在企业规模上与联盛能源相去甚远，该企业尚未曝出类似联盛集团的风险。
不过在融资上，这家企业却不输联盛能源，这也显示出当地煤老板强悍的融资运作功力，以及其融资具备的地域特征。
譬如，中信信托聚信汇金煤炭资源产业投资基金2号信托。
该产品2010年底开始发行，用于向自然人屈全大、屈王大，以及山西宏盛能源开发投资集团有限公司三方购买特定资产收益权，其中优先级募集7.03亿元，已于2012年三季度到期偿付；不过其“一般级”运作期规定长达10年，规模为11.5亿元。
正是在上述“优先级”到期兑付之际，华融信托火速为该企业发行“金牡丹·融丰系列·宏盛聚德特定资产收益权集合资金信托计划”的第二期和第三期（第一期资料不明），拟发行规模为近4亿元。
其中多数份额将在2014年兑付。
此外，五矿信托还为宏盛能源实际控制人屈全大募集12亿元，用以受让屈在京所控房产和土地的收益权，目前这笔融资也在存续期，第一期兑付期在2015年1月份。
这笔资金做何投向，目前尚不得而知。
连带担保在宏盛能源融资中同样出现，不过更像是“难兄难弟”相互担保。
在上述华融信托为宏盛能源成立的信托产品推介材料中，山西普大煤业集团为其提供连带责任。
而从历史资料来看，普大煤业同样曾从中信信托聚信汇金系列产品中得到25亿元融资。
巧合的是煤改初期，为两家企业融资操刀的，均是三年前信托介入煤改的主要“鼓手”，目前任中信信托副总经理的李峰。
除此之外，普大煤业掌门人赵明拥有的同名海外上市公司，利用在国内拥有煤矿资源的由头在海外获得上亿美元融资，不过该公司曾被海外做空机构指责系皮包公司涉嫌财务造假。
从这个角度来看，由山西煤老板们主导的融资手法“先进”，似乎并不弱于长期浸染资本市场的其它行业大佬。
除此之外，华融信托今年以来连续为山西梅园华盛信托贷款集合资金信托计划发行六期产品，拟募集资金总量达到17亿元。
这一系列的发行从6月份一直延续到年底，最晚一期的兑付日一直到2016年。
就在日前，林州重机公告称，梅园华盛能源这家煤企还通过融资租赁的方式，承租了3.01亿元的煤机设备，这也是目前煤机设备鲜有的融资租赁项目。
这或也显示出，煤企其它渠道融资也开始崭露头角。
“煤炭企业融资链条过于依赖银行信贷，以及信托、融资租赁、短期民间拆借等手段融资，投资期限与资金需求错配，而且融资成本过高”。
北京某券商人士的分析。
“究其根由，通过发行股份、发行企业债等融资不畅，或许是导致煤企融资结构失衡的主要原因。
”上述人士表示。
目前传言较广的是，将由在山西当地投资巨大的山东信发接盘联盛进行资产重组。
山东信发是一家铝电起家的公司，市场传言该公司善用融资工具，且资产庞大。
倘若山东新发同样依靠银行、信托等融资手段盘活联盛集团的资产，其发展模式与联盛集团本身的又有何异？.煤改之殇：前仆者得利后继者何往？由山西柳林，乃至山西煤炭行业牵涉的金融负债规模有多大？按照需求端口径，彼时曾有业内人士预测，山西在煤改中的融资缺口规模达到千亿。
不过2010年以来，在货币泛滥，煤炭行业借势草莽圈地的背景下，这一数字可能偏于保守。
IFinD提供的集合信托数据中，21世纪经济报道据此不完全统计（除去个别信托公司无公开资料），有公开资料可寻的，仅在山西境内投资与煤炭产业相关，且目前尚未到期兑付的信托产品存量规模也达到100亿之多。
不过这一数据十分保守，譬如上述长安信托-煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划，按照这一口径只能统计出第一期2亿元的规模，与实际投入的12亿规模相差极大。
而单一信托计划的投向，目前则无从参考统计。
故事始于2010年，彼时山西煤企陆续完成并购整合，正亟待资金完成后续的煤改和技术升级。
据北京某信托公司发展研究部人士回忆，当时，包括中信信托、华润信托和中融信托等业内大佬，纷纷祭出“输血”煤改的旗帜，裹挟着全国各地的资金浩浩汤汤投向山西各大煤企。
随后仅2011年，共有36家信托公司参与发行了157款矿产资源类信托产品。
只是2012年以来，包括煤炭销售遇冷，采矿权审批减速，以及调控引导的生产计划削减等应对措施，都在当下周期内，给煤炭企业的经营带来巨大的压力。
加上煤企草莽圈地时代放大的资本杠杆，使得其中的矛盾迅速凸显。
在金融机构的角度，还呈现另一种逻辑。
包括中信信托、华润信托在内的，最早参与煤改融资的信托公司，多数在2013年期间开始放缓相关项目的进度，或许反映出各家信托公司参与煤改投融资的思路的分化。
譬如华润信托的“焱金”系列7号产品，尽管投向山西煤企，不过抵押物为煤企掌门人在深圳的房产作为抵押，这也是2013年华润信托成立的少有的煤改信托之一；21世纪经济报道记者还了解到，2013年以来，中信信托也鲜有在晋涉煤信托成立。
而从另一个角度来看，2010年和2011年，彼时涉煤信托已经多数到期兑付，这些公司受到煤矿行业周期性遇冷的冲击或许有限。
反而是跟风介入的一些信托公司，最近两年成立涉矿信托的热情仍然较高。
据21世纪经济报道记者不完全统计，包括华融信托、中诚信托、吉林信托、长安信托和中铁信托在内，多家信托公司2014年即将面临的到期偿付压力仍然不容小觑，其中华融信托面临的达到数十只。
