股市好文章

股市感悟一个优秀的证券交易高手应该是，能够连续多年获得稳定的复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚。

投资资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果。

职业高手只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。

这也是多数人易现短暂辉煌，难有长期成就的根本原因。

重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。

坚忍，耐心，信心并顽强执着地积累成功才是职业的交易态度。

是否能明确、定量、系统地从计划、制度和纪律上限制住你的单次和总的操作风险，是区分赢家和输家的分界点，随后才是天赋，勤奋，运气得到尽可能大的成绩。

而成绩如何，其中相当大地取决于市场，即“成事在天”。

至于输家再怎么辉煌都只是震荡而已，最终是逃不脱输光的命运。

从主观情绪型交易者质变到客观系统型交易者是长期积累沉淀升华的结果：无意识→意识到→做到→做好→坚持→习惯→融会贯通→忘记→大成。

赚钱靠技术（聪明），赚大钱靠意志（智慧）。

长线（智慧）判方向，短线（聪明）找时机。

智慧成大业，聪明只果腹。

聪明过了头就会丧失智慧（为自作聪明），所以我要智慧过人而放弃小聪明（为大智若愚）。

这里的意志应理解成为坚持自己的正确理念和有效的方法不动摇。

止损是以小损失避免大的致命的损失。

它不一定是对行情的“否”判断，而只是超过了自己的风险承受能力，所以限定资金最大损失原则必须严格遵守。

至于可能止损太频繁的损失需要从仓位，止损位的设置合理性及耐心等待和必要的放弃上去改进。

需不需要止损卖出的最简单判断方法，就是问自己一个问题：假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。

答案如果是否定的，马上卖出，毫不犹豫。

大行情更应对仓位慎重（因行情大震荡也大，由于贪心盲目加码，不仅会在震荡中丧失利润，更会因心理承重失去方向从而破坏节奏彻底失败）。

仅就单笔和局部而言，正确的方法不一定会有最好的结果，错误的方法也会有偶然的胜利甚至辉煌。

但就长远和全部来看，成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼。

事物都具有规律性和随机性（即必然性和偶然性）。

任何想完全、彻底、精确地把握事物的想法，都是狂妄、无知和愚蠢的表现。

追求完美就是其表现形式之一。

“谋事在人，成事在天。

”于人我们讲是缘分而非最好，于事我们讲究适应，能改变的是自己而非寄予外界提供。

利润是风险的产物而非欲望的产物。

风险永远是第一位的，是可以自身控制和规避但不是逃避。

因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。

正确分析预测只是成功投资的第一步。

成功投资的基础更需要严格的风险管理（仓位管理和止损管理），和严谨的自我心理和情绪控制（宠辱不惊，处惊不变）。

心理控制第一，风险管理第二，分析技能的重要性再次之。

必须在交易中克服对帐户资产总额的过度关注或个人贪婪与恐惧的主观情绪，从而造成战术混乱，战略走样，最终将本该能做好的事搞得彻底失败。

操作在无欲的状态下才能有更多收获，做好（按计划、制度和纪律规定）该做的，而不是做（按个人情绪）最想做的。

市场不是你寻求刺激的场所。

任何事物，对其定义越严格，它的内涵越少，实际的操作性才越强。

在我们的操作规则和操作计划的构成和制定中，也必须如此。

这样才能保证投资的长期成功率。

按计划、制度和纪律的规定去做，是自己能控制的（谋事在人）；不要考虑利润，因为利润是由市场控制的（成事在天）！在股市中，散户能保持长期赚钱长胜不败的基本原则：（1）切切实实下苦功夫选好优质企业的股票，从战略上长线持有；（2）根据大盘行情时势及个股走势，从战术上采取高抛低吸和仓位变化的操作；（3）及时纠正战术上的错误。

太精彩了,绝对值得一读再读行业趋势不好时，即使选的公司是行业老大、有着很好的管理、很好的成本控制，它的表现还是会远远落后于其他行业的龙头公司甚至二线公司。

在现阶段的中国股市，行业不好，公司再好，也顶多是个事倍功半的效果。

最怕就是选错行。

只从"选美标准"的角度来阐述，"美"是市场投票选出来的，所以要符合大众的标准，不能自己独自创设一个"选美标准"，然后以自己的这个标准选出股票，如果市场不认同，就说市场错了，那是不行的。

坚定了一个信念：不熟悉的东西，不能碰；侥幸的赌博心理，不能有。

市场刚开始跌的时候，所有股票都一起跌，不管好坏，无论优劣。

因为跌势初期，左右市场的主要力量，是恐惧心理带来的获利回吐行为。

这时，股市短期作为"投票器"的功能上升，大家都投抛售票，鼓励下跌。

猛跌几天后，就开始分化了。

好股票止跌，坏股票继续跌。

恐慌情绪稳定之后，人马杂踏的混乱局面结束，市场回归正常。

股市没有关闭，继续开张，仍要按照其自身的规律来运行。

这时，股市长期作为"称重器"的功能上升，大家以"称重器"的标准来重新衡量、划分。

过一段时间，回头去看，会发现好股票只不过是一个长期上升通道中的小调整，属于"虚惊一场"，而坏股票则是一个长期下与同事讨论不同行业给什么样的市盈率算合适、什么样的公司算好公司。

在咖啡变凉之前，得出的结论是：行业的市盈率合适与否，主要看静态市盈率与预期增长率的比较，也就是ＰＥＧ。

举例来说，以05年业绩测算行业的静态ＰＥ是10倍，若预期06年行业增长率低于10％，10倍就不算便宜，如钢铁如汽车；若静态ＰＥ是100倍，预期今年增长率是100％，那100倍就不算贵，如券商股，如部分复苏的科技股。

什么样的公司是好公司呢？简单一句话，就是在市场竞争中建立起可持续的垄断优势公司。

股市是否有规律可循、是什么规律、如何使用这些规律？一顿饭的功夫下来，结论只有寥寥几句：股市是有规律可循的；规律就是"好公司的股票能涨"；使用规律的方法就是先考虑经济处于什么状态，能否保持快速增长；其次考虑哪些部门和行业，是经济增长的动力源泉和约束瓶颈，最能分享经济的成长；最后考虑这些行业里哪些公司能获得超越行业平均水平的成长，这些公司就是好公司，买股票只买这些公司的股票。

乔木是大机构，灌木是小机构，茅草是个人投资者。

不同种类有着不同的生命节奏。

乔木长得慢，灌木快一点，茅草最快。

乔木长得虽慢，但很扎实，高且久，能当栋梁，茅草长得快，却柔弱速朽，一岁一枯荣，不过量大，更新快，春风吹又生，生生不息。

枯死的茅草还肥沃着土地，为整片树林提供营养。

错落的灌木，丰富着生态层次，填补空隙。

乔木、灌木、茅草，大机构、小机构、个人，依着各自的生命节奏，在同一片土地上，努力生长。

生为茅草，不必羡慕乔木的稳健挺拔，身为乔木，不必羡慕茅草的飘逸灵动以银行股的座次来类比券商股的话，中信仿佛银行股中的招行，成大和敖东仿佛银行股中的民生和浦发，雅戈尔仿佛华夏，两面针仿佛深发展。

宏源证券和东湖高新难以类比，属于后来居上。

克服了"频繁换股"的恶习，下一个要面对的敌人就是"做波段"。

谈到做波段的问题，都对自己的操作进行了一番反省。

自己这边，好股票是抓了不少，组合里进进出出，这两年几乎所有的牛股都搞过，但很少有从头吃到尾的。

但不少牛股却在做波段中越做越少，有的甚至完全做丢。

早期的有金融街、天地科技、五粮液等，近期的有生益、综超、中信等，都是如此，教训惨痛。

胖子总结自己的操作，发现"所有的波段操作，都导致了负收益，无一例外全是失败"，庆幸自己"后来咬牙把所有做丢的股票都追回来了，虽然再次买入的价格比卖出价高出不少"，而且"做丢之后又追回来的股票，都让自己赚了大钱"、"股票追回之后所带来的收益，远远大于做波段所增加的成本"。

做波段是投资人一个根深蒂固的毛病。

要控制做波段的欲望，如果实在控制不住非要做波段，必须坚持一个根本原则：股票千万不能做丢！哪怕做错了，一定要追回来。

做波段时，越跌越卖，直卖到一根大阳线拉起，就转身买入。

如果卖了就涨，就不要再等回落，马上买回。

做波段很累，还经常是白辛苦。

频繁换股是投资的一大忌。

自己和别人的实际经验、学术性的理论研究，都证明了这一点。

一个简单的问题：人为什么要频繁换股？解释有很多种。

自己觉得主要原因还在于"懒"的心理和"起点决定后果"的逻辑循环。

因为懒，所以不做研究，不对投资对象进行跟踪。

不研究，还要投资股票，就会去寻找一些"捷径"。

比如听一听免费的股评、看看电视里报纸上所谓的专家是怎么看的、问一问周围的人都买些啥。

稍稍"好"一点的，还咬咬牙花钱买一两份某某投资咨询公司卖的传真，每天收市了还坐在电脑前对着Ｋ线图又画又数的，以为看几份咨询公司的传真、画几条线数几个浪，就算是做研究了。

可是，咨询报告里的观点，常常三两天一变，Ｋ线图也像故意捣蛋，根本不听话，忽上忽下变动不已。

投资建立在这些"轻浮常变"的理由之上，投资行为于是也变得"轻浮常变"了。

因为对行业、公司不了解，股票在眼里不过是一些代码，没什么区别，买卖就很随意。

换一只股票，仅仅是敲两下键盘而已。

买第一只股票很随意，错了，就赶快换股，对了，就更加觉得随意买卖没什么不对。

后面的一系列买卖，于是就"随意"起来。

起点的随意，决定了后面的无论改正还是坚持都是随意的。

其实，行业和公司的基本面，在一段时间内是变化比较小的，趋势的形成和扭转都需要一定的时间。

如果能把买卖股票的理由，建立在一定时间内变化不大的行业公司基本面之上，就能克服频繁换股的坏习惯。

当然，这需要具有一个根本性的理念前提，就是自己确实认为股价能够反映公司基本面。

买卖决定于行业和公司的基本面好转或变坏，在基本面的趋势没有转折之前，在股价没有透支基本面之前，就握股不动，基本面趋势变了，或股价透支了就卖。

若自己不觉得股价与基本面有啥关系，非要认为股票就是一个"炒"，那就只能继续随意下去了。

股价是有人炒才涨起来的，但那些起主导作用的大机构为什么要炒这个股票？只看到"炒"的表面行为，看不到支持"炒"的背后理由，就会容易受伤。

视炒股为赌博娱乐者，没必要按基本面操作，那样太枯燥乏味。

视炒股为长期增值途径者，应该把目光从电脑屏幕上移开，走到股价曲线的背后，看报告做分析，安步当车，跟随基本面趋势，缓缓行走。

总结这两年的投资经验，胖子认为对"知己知彼"体会加深是投资水平提高的主要原因。

先前，只盯着自己熟悉并看好的几个股票埋头做，不理会其他人和市场是如何看待它们的，仅仅是"知己"，并不"知彼"；后来，渐渐地能感受到市场对自己的股票是怎么评价的、其他机构的态度怎么样，有点"知彼"的模样了。