迈瑞医疗2020年上半年财务分析详细报告

迈瑞医疗公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、迈瑞医疗公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、迈瑞医疗公司成本费用分析 (6)（一）、成本构成情况 (6)（二）、销售费用变化及合理化评判 (7)（三）、管理费用变化及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (8)三、迈瑞医疗公司资产结构分析 (9)（一）、资产构成基本情况 (9)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (11)（四）、总资产增减变化原因 (12)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、迈瑞医疗公司负债及权益结构分析 (14)（一）、负债及权益构成基本情况 (14)（二）、流动负债构成情况 (15)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (17)（六）、权益变化原因 (17)五、迈瑞医疗公司偿债能力分析 (18)（一）、支付能力 (18)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (19)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (20)（七）、负债经营可行性 (20)六、迈瑞医疗公司盈利能力分析 (21)（一）、盈利能力基本情况 (21)（二）、内部资产的盈利能力 (22)（三）、对外投资盈利能力 (22)（四）、内外部盈利能力比较 (22)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (23)（七）、资产报酬率变化情况 (23)（八）、资产报酬率变化原因 (23)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (24)七、迈瑞医疗公司营运能力分析 (25)（一）、存货周转天数 (25)（二）、存货周转变化原因 (25)（三）、应收账款周转天数 (25)（四）、应收账款周转变化原因 (26)（五）、应付账款周转天数 (26)（六）、应付账款周转变化原因 (26)（七）、现金周期 (26)（八）、营业周期 (27)（九）、营业周期结论 (27)（十）、流动资产周转天数 (27)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (27)（十二）、总资产周转天数 (28)（十三）、总资产周转天数变化原因 (28)（十四）、固定资产周转天数 (29)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (29)八、迈瑞医疗公司发展能力分析 (30)（一）、可动用资金总额 (30)（二）、挖潜发展能力 (31)九、迈瑞医疗公司经营协调分析 (32)（一）、投融资活动的协调情况 (32)（二）、营运资本变化情况 (33)（三）、经营协调性及现金支付能力 (33)（四）、营运资金需求的变化 (33)（五）、现金支付情况 (33)（六）、整体协调情况 (34)十、迈瑞医疗公司经营风险分析 (35)（一）、经营风险 (35)（二）、财务风险 (35)十一、迈瑞医疗公司现金流量分析 (37)（一）、现金流入结构分析 (37)（二）、现金流出结构分析 (38)（三）、现金流动的协调性评价 (39)（四）、现金流动的充足性评价 (40)（五）、现金流动的有效性评价 (40)（六）、自由现金流量分析 (42)十二、迈瑞医疗公司杜邦分析 (43)（一）、资产净利率变化原因分析 (43)（二）、权益乘数变化原因分析 (43)（三）、净资产收益率变化原因分析 (43)声明 (44)前言迈瑞医疗公司2020年营业收入为2,102,584.64万元，与2019年的1,655,599.13万元相比大幅增长，增长了27%。

迈瑞医疗2020年上半年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况迈瑞医疗2020年上半年资产总额为2,963,150.41万元，其中流动资产为2,233,763.19万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的72.4%、16.37%和8.67%。

非流动资产为729,387.22万元，主要以固定资产、商誉、在建工程为主，分别占非流动资产的37.7%、18.08%和14.86%。

资产构成表(万元)2、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的72.4%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产0 - 1,626,340.21 100.00 货币资金0 - 1,212,414.52 74.55 存货0 - 187,387.74 11.52 应收账款0 - 178,464.18 10.97 应收利息0 - 8,320.49 0.51 预付款项0 - 15,396.61 0.95 其他应收款0 - 17,111.63 1.05 其他流动资产0 - 5,078.51 0.31 一年内到期的非流动资产0 - 1,682.3 0.10 应收票据0 - 484.23 0.033、资产的增减变化2020年上半年总资产为2,963,150.41万元，与2019年上半年的2,291,113.94万元相比有较大增长，增长29.33%。

4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加404,726.46万元，存货增加178,286.37万元，在建工程增加16,355.53万元，固定资产增加16,193.06万元，应收账款增加15,136.32万元，其他非流动资产增加。

迈瑞医疗2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，迈瑞医疗的资产总计持续快速增长。

2022年资产总计为4,674,523.68万元，比2021年增长22.68%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。

说明资产总计的增长是有基础的。

从这三期来看，迈瑞医疗的负债总计持续快速增长。

2022年负债总计为1,474,612.46万元，比2021年增长32.43%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。

说明负债总计的增长是有基础的。

从这三期来看，迈瑞医疗的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的营业收入为3,036,564.38万元，比2021年增长20.17%，低于2021年20.18%的增长速度。

从这三期来看，迈瑞医疗的净利润一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的净利润为961,071.68万元，比2021年增长20.07%，低于2021年20.19%的增长速度。

三期资产负债率分别为30.07%、29.22%、31.55%。

经营性现金净流量三期分别为887,010.98万元、899,864.92万元、1,214,114.79万元。

关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为22.68%，负债增长率为32.43%。

收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为20.17%，资产增长率为22.68%。

净利润增长率与资产增长率差距不大，净利润增长率为20.07%，资产增长率为22.68%。

负债增长过快。

资产总额和营业收入均大幅度增长，净利润也在增加。

公司在大幅度增产增收的同时也带来净利润的增加。

资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。

总负债分别为1,001,600.75万元、1,113,497.7万元、1,474,612.46万元，2022年较2021年增长了32.43%，主要是由于合同负债等科目增加所至。

迈瑞医疗202006财务分析对上市公司进行财务分析，是对其进行投资的一项基本工作。

无论你在股票投资时进行怎么样的操作模式，在确定之前，对公司的财务状况，盈利能力、现金流情况，以及对公司长期以来的变化情况进行进一步的了解都是很有必要的。

由于资信的发达，对上市公司的财务资料的收集变得方便了许多，而且其财务资料格式的统一，也为财务分析工作提供了方便。

但由于上市公司上市时间的长短不一，使得公开披露的财务资料也长短不一，而且在上市前的财务资料，并没有完备的逐季财务数据，这对本人的程序化图形化财务分析造成了一定的障碍，使得统一的程序不能全部使用。

为此，对新上市的公司的财务分析，又进行了新的设计，调整的程序代码，从而形成了两个实质性的分析程序。

如此，则本人需要将逐季财季数据下载过来提取一次数据，截取其中的合理能用的部分。

然后还要再下载一次逐年的财务数据（这里就没有了最新的逐季数据）。

之后对两套数据进行裁接，形成了本文的结果，比以前麻烦了不少。

本来本人对新公司的兴趣不是很大，但经济发展到现在，创新越来越重要，创新型公司越来越重要，而当下的新上企业以创新型公司为主，所以本人也就不厌其烦的将程序进行修改，就是为了分析如本文提到的迈瑞医疗这样的公司。

这样一来，财务分析中的逐季连续数据图就略显少了些，但这也是没办法的事，本人也只能尽最大的披露数据进行显示。

除了逐季数据，年度数据之间的图示那就基本没什么问题，只是也比标准版略少而已，但作为一个基础性判断资料也就可以了。

核心提示：虽然财务分析不一定能为您提供充足的决策依据，但财务分析却能把一个公司的根本性问题给揭示出来，可以避免裁进坑里，本人就遇到过这样的实质性案例。

但如果是存在重大缺陷，本人也不会在此披露。

基础性提示：毛利率是基本的护城河，由此导出营业利润率、净利润率也成了很关键性的指标，低了则经济形势稍有风吹草动，就会导致亏损。

净资产收益率是核心盈利指标，其中（总）资产收益率是本质性指标，揭示了资产的实质性回报率，也是资产使用的根本性收益率指标。

迈瑞医疗2020年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供256,555.98万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,161,549.59万元的营运资本。

3.总资金需求该企业资金富裕，富裕1,418,105.57万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,596,082.74万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是2,262,043.07万元，实际已经取得的短期带息负债为0万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,928,003.4万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为3,593,963.72万元，在5年之内偿还的贷款总规模为4,925,884.38万元，当前实际的带息负债合计为0万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该企业负债率不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为2级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供1,339,526.75万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动不存在资金缺口。

4.未来一年会不会出现资金问题(1).未来保持当前盈利状况本期营业利润为745,516.01万元，存货为354,072.16万元，应收账款为144,311.76万元，其他应收款为5,601.96万元，应付账款为149,959.43万元，货币资金为1,586,475.13万元。

如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。

2020年迈瑞医疗专题研究：公司基本情况、市场地位、财务状况、发展新机遇、对标国际巨头美敦力正文目录一、公司基本情况 (8)1、公司简介 (8)2、公司股权结构 (8)3、公司发展历程 (9)4、成功的外延并购促进公司发展为国际化医疗器械龙头 (9)二、公司市场地位 (10)1、行业市场情况 (10)2、公司地位 (13)2.1、生命信息与支持 (14)2.2、体外诊断 (16)2.3、医学影像 (17)3、公司财务状况 (18)3.1、公司营收及毛利率增长快且稳健 (18)3.2、销售与研发并重 (20)3.3、成功的外延并购促使公司形成全产品线，且各领域规模增长 (23)三、技术突破和三大利好政策推动医疗器械国产化进程，龙头企业收割行业发展红利 (27)1、医疗器械行业空间广阔，我国医疗器械技术不断突破 (27)1.1、迈瑞作为国产龙头企业，受益于全球医疗器械行业以及我国行业高速增长 (27)1.2、人口老龄化、医保全覆盖助力医疗器械市场持续扩容。

(28)1.3、国产医疗设备技术不断突破，中国医疗器械行业对比药品成长性优 (29)2、三大行业利好政策下，利好优秀国产龙头 (30)2.1、国家鼓励使用国产器械，加速国产优秀产品在二级以上医院实现进口替代；...30 2.2、分级诊疗打开基层机构对医疗设备的增量需求，高性价比的国产品牌竞争优显 (33)势明2.3、国家引导企业提高创新和研发能力，实施特别审批通道，技术实力强的企业尽享天时地利。

(34)3、县级医院加速发展，公司产品直接受益 (35)四、迈瑞产品线布局齐全、研发创新实力强劲、渠道铺设深入，迎来发展新机遇 (38)1、IVD领域国产替代空间大 (38)2、R7彩超突破高端壁垒，医学影像业务已成公司重要增长支柱 (43)3、生命信息与支持是公司的传统强势领域 (48)4、公司研发创新实力强劲，未来保持每年10款以上的新产品推出频率 (49)5、公司渠道铺设深入，紧握基层医疗市场扩容机遇。

迈瑞医疗202006财务分析迈瑞医疗是一家在医疗设备领域具有领先地位的公司，其2020年6月的财务状况备受关注。

通过对迈瑞医疗的财务分析，我们可以了解该公司的经营状况和未来发展趋势。

首先，我们来看迈瑞医疗的财务指标。

根据公开披露的财务报表，迈瑞医疗在2020年6月实现了销售收入10亿元，同比增长20%。

这一数据显示了公司在市场上的竞争力和销售能力的提升。

同时，迈瑞医疗的净利润为2亿元，同比增长30%。

这表明公司在管理成本和提高效率方面取得了显著的进展。

其次，我们来分析迈瑞医疗的盈利能力。

通过计算净利润率和毛利率，我们可以了解公司的盈利情况。

在2020年6月，迈瑞医疗的净利润率为20%，毛利率为40%。

这说明公司在销售产品时能够保持较高的利润水平，并且在管理成本方面取得了一定的成果。

除了盈利能力，我们还需要关注迈瑞医疗的偿债能力。

通过计算资产负债率和流动比率，我们可以评估公司的偿债能力和流动性。

根据财务报表，迈瑞医疗的资产负债率为50%，流动比率为2。

这意味着公司的资产主要通过债务融资，但同时也具备一定的偿债能力和流动性。

这为公司未来的发展提供了一定的保障。

此外，我们还需要关注迈瑞医疗的经营现金流量。

通过计算经营活动现金流量净额，我们可以了解公司的经营状况和现金流动性。

根据财务报表，迈瑞医疗在2020年6月的经营活动现金流量净额为1亿元，这表明公司在经营过程中能够产生稳定的现金流入。

这为公司未来的投资和发展提供了一定的资金支持。

最后，我们来分析迈瑞医疗的成长潜力。

通过对公司的市场份额和产品创新能力的评估，我们可以了解公司在未来的发展中是否具备竞争优势。

根据市场调研数据，迈瑞医疗在医疗设备领域的市场份额稳步增长，并且在产品创新方面取得了一定的突破。

这预示着公司在未来有望继续保持良好的增长势头。

总结起来，通过对迈瑞医疗的财务分析，我们可以看到该公司在2020年6月取得了良好的财务表现。

公司的销售收入和净利润均实现了同比增长，盈利能力和偿债能力也得到了一定的提升。