第五章证券投资的产业周期分析
第一节产业的生命周期1. 从证券市场角度进行的产业分类在国民经济中，各个产业的发展很不平衡。产业的发展前景与许多因素有关，因此产业的分类也有多重标准。根据产业的发展与国民经济周期性变化的关系、未来可预期的发展前景、所采用技术的先进程度、要素集约度，可以对产业进行不同的分类。2. 产业的生命周期概述产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段(也叫幼稚期)、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。影响产业生命周期的因素主要有需求、技术进步、政府政策及社会习惯的改变等。第二节产业周期性在证券市场上的表现1. 产业周期性和产业业绩产业的业绩也呈周期性变化，在不同时期有不同特征。2. 处在不同周期阶段的产业在证券市场上有不同的表现处于产业生命周期不同阶段的产业在证券市场上的表现就会有较大的差异。3. 产业特性与证券投资的选择对产业投资的选择应遵循以下原则：顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把握投资机会。第三节行业的其他特征分析1. 行业的市场结构分析行业的市场结构包括：完全竞争；不完全竞争；寡头垄断；完全垄断2. 经济周期与行业分析根据周期特征，分为增长型行业；周期型行业；防守型行业。3. 影响行业兴衰的主要因素这些因素主要包括：技术进步；政府政策；产业组织创新；社会习惯的改变；经济全球化。第四节本章案例中远修船的产业整合与资本运作1. 项目背景和面临的问题2. 产业分析3. 产业整合战略思路的确立和战略步骤规划4. 产业整合战略的实施与结果习题一、名词解释成长型产业周期型产业防御型产业朝阳产业夕阳产业产业生命周期二、简答题1
1 第六章证券投资技术分析
第一节证券投资技术分析概述
大纲要求：
熟悉技术分析的含义、要素、假设与理论基础;熟悉价量关系变化规律;掌握道氏理论的基本原理;熟悉技术分析方法的分类及其特点。
一、技术分析的基本假设与要素
（一）技术分析的定义。
技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。作为一门经验之学的技术分析是建立在合理的假设之上的。
（二）技术分析的三大假设。
技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息；②价格沿着趋势移动；③历史会重演。
第一假设是进行技术分析的基础。主要思想是认为影响证券价格的所有因素——包括内在的和外在的都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素具体内容作过多的关心。
这个假设有一定的合理性。任何一个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。如果某一消息公布后，价格同以前一样没有大的变动，这就说明这个消息不是影响市场的因素，尽管投资者可能都认为对市场有一定的影响力。作为技术分析人员，只关心这些因素对市场行为的影响效果，而不关心具体导致这些变化的东西究竟是什么。
第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。这个假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。正是由于此，技术分析者们才花费大力气寻找价格变动的规律。
如果价格一直是持续上涨(下跌)，那么，今后如果不出意外，价格也会按这一方向继续上涨(下跌)，没有理由改变既定的运动方向。当价格的变动遵循一定规律，就能运用技术分析工具找到这些规律，对今后的投资活动进行有效的指导。 2 第三个假设是从统计和人的心理因素方面考虑的。投资者在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。
1 《（证券）投资学》课程练习题
一、问答题
第一章题目：
1、什么是证券？说明其主要的种类。
2、证券的特征是什么？
3、试述虚拟投资与实体投资的异同。
4、证券市场有哪些类型？
5、证券市场一般分哪几个层次？
6、对证券市场的监管一般有哪几个层次？
第二章题目：
1、简述公司股票上市的一般进程。
2、股票交易的基本流程如何？
3、试比较金融远期合约与金融期货合约的差异。
4、什么是保证金交易，其特征是什么？
第三章题目：
1、如何理解有效市场假定的三种形式？
2、行为金融理论对有效市场理论提出了哪些挑战？
3、影响债券价格的因素有哪些？
4、说明股票的基本风险。
第四章题目：
1、概述投资组合理论的主要内容。
2、如何理解可行集、有效集？
3、风险厌恶、风险偏好与风险中性投资者的无差异曲线有什么不同？
4、为什么要进行投资分散化？需要考虑什么因素？
第五章题目：
1、资本资产定价模型有哪些假设？
2、什么是分离定理？
3、资本市场线与证券市场线有什么异同？
4、什么是贝塔系数?
第六章题目：
1、如何理解资本资产定价模型、单因素模型和单指数模型的关系？
2、简述FF三因素模型的设定。
3、构建无风险套利组合需要满足哪些条件？
4、套利定价理论的核心思想是什么？
第七章题目：
1、什么是战略资产配置？什么是战术资产配置？
2、什么是增长性股票和非增长性股票？
第八章题目：
1、说明债券定价定理。
2、为什么要进行债券的信用评级？
第九章题目： 2 1、消极债券组合管理策略的依据是什么？有哪些方法？
2、积极债券组合管理策略的依据是什么？有哪些方法？
第十章题目：
1、绝对定价模型的基本思想是什么？有什么模型？
2、相对定价模型的基本思想是什么？有什么模型？
第十一章题目：
1、说明货币政策与股市涨跌的关系。
2、说明利率对股市涨跌的影响。
3、行业的生命周期可以分为哪些阶段？
4、技术分析法基于什么假设？
对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。（）
A.循环周期理论非常注重证券价格的日常波动
B.循环周期理论对注重中短线操作的投资者指导意义较强
C.无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去
D.价格的波动过程产生的局部高点和低点在时间上有一定的规律
圆弧形一旦形成有效反转形态，反转高度至少达到圆弧的半径。（）
A.旗形
B.楔形
C.W形
D.喇叭形
E.菱形
可以把楔形看成三角形的一种变形体。（）
A.超级趋势
B.重要趋势
C.次要趋势
D.短暂趋势
E.细微趋势
对循环周期理论的论述正确的有（）。
A.交易日的最后一笔成交价格
B.交易日下午15：00时产生的成交价格
C.交易日收盘前的最后一分钟加权成交价
D.最后一笔交易前一分钟的加权平均价
大多出现在顶部，而且都是看跌的两个形态是：（）。
A.交易日的第一笔成交价格
B.交易日的第一分钟加权成交价格
C.交易日开盘时的集合竞价撮合成交价
D.交易日开盘前的第一笔成交价格
道氏理论认为价格的波动趋势可以分为（）。
A.支撑线
B.百分比线
C.轨道线
D.速度线
