风险投资的主要特征(doc 7页)

初创企业投资风险特征分析随着科技的不断进步和全球化的发展，初创企业如雨后春笋般涌现，成为了当今经济社会中的重要一员。

初创企业通常以其创新性和活力备受关注，与其成长过程中所面临的风险也是不可忽视的。

对于投资者而言，了解初创企业投资风险的特征，可以减少投资风险，提高投资回报。

本文将从市场风险、技术风险和财务风险三个方面对初创企业投资的风险特征进行分析。

一、市场风险市场风险是初创企业面临的最主要的风险之一。

市场风险是指由于市场需求、竞争态势、行业政策等因素引起的销售不佳、市场份额下降等风险。

初创企业往往由于规模小、资金有限、品牌影响力不足等原因，在面对市场风险时表现得更加敏感。

投资者在考虑投资初创企业时需要综合考虑市场风险的特征。

初创企业通常面临着未确定的市场需求。

由于市场的不确定性，初创企业往往难以准确把握市场需求，有可能导致产品无法推广和服务无法落地。

初创企业往往面临激烈的市场竞争。

因为初创企业进入的市场通常是已有的市场，同时还要面对来自于同行业的竞争对手，这给初创企业带来了极大的市场压力。

行业政策的不确定性也是初创企业市场风险的特征之一。

政策的变动和调整会对初创企业的发展产生直接的影响，这对初创企业而言是一种不可控的风险。

二、技术风险技术风险是初创企业投资中另一个重要的风险特征。

初创企业通常依托于技术创新来谋求发展，因此技术风险的特征对于初创企业的发展至关重要。

投资者在考虑投资初创企业时需要重点关注技术风险的特征。

技术创新的不确定性是初创企业技术风险的主要特征。

由于科技的不断进步和市场需求的变化，初创企业的技术创新存在着不确定性，技术创新的成果未必能够被市场所接纳。

技术人才的不稳定性也是初创企业技术风险的特征之一。

初创企业通常需要依托于高素质的技术人才来推动技术创新，但受限于资金和诱人的外部机会，技术人才的流失率较高。

技术成熟度的不确定性也是初创企业技术风险的特征之一。

由于初创企业的技术研发周期较长，技术研发过程可能会受到各种挑战，从而使得技术成熟度难以预期，这对投资者而言是一种风险。

风险投资的阶段性特征及风险管理策略风险投资是一种利用资本市场寻找新的商业机会的投资方式，同时也是一种高风险、高收益的投资形式。

风险投资通常会通过启动公司、关注初创企业等方式，投资未来有潜力的公司，以期在未来能够获得丰厚的回报。

但是，风险投资同时也具有较高的风险，需要进行有效的风险管理。

在此背景下，本文将分析风险投资的阶段性特征及其风险管理策略。

风险投资的阶段性特征主要包括预种子期、种子期、早期阶段、成长期、成熟期等阶段。

不同阶段的特点不同，需要采用不同的风险管理策略。

1. 预种子期：该阶段是指一些初创公司筹集资金的阶段。

这些公司没有具体的商业模式、产品或服务，需要进行研究开发、创新设计等前期工作。

由于这些公司还没有建立良好的商业模式，因此，该阶段的风险较高。

在这个阶段，风险投资者通常会更多地关注团队的素质和背景，投资者最好了解这个团队的背景和过去的经验，来评估他们的项目和建议。

2. 种子期：该阶段的公司已经具备了一定的基本设施，包括产品或服务的开发、市场的物流以及管理结构建立。

但是，产品或服务的付费客户数量较少。

在这个阶段，风险投资者通常关注商业模式的运作、团队的优势和缺陷，并进行市场分析以及战略规划。

风险管理策略可以是提供其他预期利润的来源来分散风险，同时在投资策略中更为审慎。

3. 早期阶段：该阶段是公司正在快速增长，而且将市场扩展到其他地区的时期。

此时，公司已经建立了一定规模的客户群体，获得了一定数量的营收和现金流。

然而，风险投资者还需要关注在该阶段所对应的管理风险，如财务和人力资源，同时需要关注公司的管理结构并在必要的时候进行改进，以实现长期有效的战略规划。

4. 成长期：该阶段的公司已经成熟，并且拥有大量市场份额，收入和营业利润的增长相对稳定。

但是，随着公司规模的扩大，竞争也变得更加激烈，市场变得更加成熟，因此，在这个阶段需要适应市场变化，通过战略规划来增加竞争优势。

同时，风险投资者可以采取较为保守的风险管理策略，例如通过股权投资和交易等方式来减少投资风险。

市场风险特征市场风险特征市场风险是指由于市场变化引起的投资损失，包括股票、债券、商品等各类金融资产。

市场风险特征主要包括以下几个方面：一、不可预测性市场风险的不可预测性是其最重要的特征之一。

由于市场变化受到多种因素的影响，如政治、经济、自然等因素，因此很难对其发展趋势作出准确的预测。

即使是专业人士也无法完全预测市场走势，这就给投资者带来了巨大的不确定性和风险。

二、波动性市场风险具有较大的波动性，其价格变化通常会出现较大幅度的波动。

这种波动性与不可预测性密切相关，由于市场走势难以准确预测，因此价格也就难以稳定。

投资者需要承受价格波动带来的损失和风险。

三、系统性市场风险具有系统性，即它会影响到整个市场而非单个股票或债券。

当整个市场处于下跌趋势时，几乎所有的股票和债券都会受到影响，因此投资者需要考虑整个市场的走势，而不仅仅是单个资产。

四、不可逆性市场风险的损失通常是不可逆的，即一旦发生损失就无法挽回。

由于市场风险通常与市场变化有关，因此投资者需要注意及时调整自己的投资策略，以降低损失风险。

五、相关性市场风险具有相关性，即不同类型的金融资产之间存在相互影响。

例如，在经济衰退期间，股票和债券价格通常都会下跌，这意味着投资组合中不同类型的资产之间存在相关性。

因此，在构建投资组合时需要考虑这种相关性，并采取相应的分散化策略。

六、全球化随着全球化进程加速推进，市场风险也呈现出全球化趋势。

各国经济之间相互依存度越来越高，国际金融市场也越来越紧密地联系在一起。

因此，在进行跨国投资时需要考虑全球范围内的市场风险。

七、杠杆作用市场风险还具有杠杆作用，即投资者在使用借款等杠杆工具进行投资时，其损失可能会大于本金。

这是因为借款等杠杆工具可以放大投资收益，但同时也会放大投资损失。

因此，在使用杠杆工具进行投资时需要谨慎考虑。

总结市场风险是不可避免的，但投资者可以通过了解其特征和采取相应的策略来降低风险。

在构建投资组合时需要注意分散化和相关性，同时也要考虑全球化趋势和杠杆作用。

风险投资（VC）、天使投资、私募股权投资（PE）1. 风险投资1）VC概念及运作机制风险投资VC(Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本,是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资.风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资。

风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。

2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器.主要表现在：a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。

b）资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制，产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率.c) 产权流动功能:风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法，促进创新企业资产优化组合，并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。

d) 风险定价功能。

风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。

投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。

风险资本市场正是通过这一功能，在资本资源的积累和配置中发挥作用的。

风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。

风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。

风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。

风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。

风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。

风险投资学试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 风险投资的主要特征不包括以下哪一项？A. 高风险B. 高回报C. 长期投资D. 短期投资答案：D2. 风险投资的典型投资对象是以下哪一类企业？A. 成熟企业B. 初创企业C. 非营利组织D. 政府机构答案：B3. 下列哪一项不是风险投资的主要退出机制？A. IPOB. 并购C. 股权转让D. 持续持有答案：D4. 风险投资在评估潜在投资项目时，最不关注的是以下哪一项？A. 管理团队B. 市场潜力C. 技术优势D. 办公地点答案：D5. 风险资本通常不包括以下哪类资金？A. 个人资本B. 银行贷款C. 养老基金D. 保险公司资金答案：B6. 风险投资的尽职调查中，不包括以下哪一项？A. 法律尽职调查B. 财务尽职调查C. 市场尽职调查D. 个人爱好调查答案：D7. 在风险投资中，对初创企业的估值通常采用哪种方法？A. 净资产估值法B. 市盈率法C. 折现现金流法D. 比较公司法答案：C8. 下列哪一项不是风险投资对企业带来的潜在价值？A. 资金注入B. 管理经验C. 市场渠道D. 产品降价答案：D9. 风险投资在投资决策过程中，最看重的是企业的：A. 短期利润B. 长期发展潜力C. 资产规模D. 债务水平答案：B10. 风险投资的典型投资阶段是企业的：A. 成熟期B. 初创期C. 衰退期D. 稳定期答案：B二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 风险投资在投资过程中可能会提供以下哪些支持？（ACD）A. 管理咨询B. 产品生产C. 市场开发D. 财务规划12. 下列哪些因素可能会影响风险投资的投资决策？（ABCD）A. 行业发展趋势B. 企业核心竞争力C. 法律法规环境D. 宏观经济状况13. 风险投资退出的方式通常包括哪些？（ABC）A. IPOB. 破产清算C. 并购D. 继续投资14. 风险投资在选择投资项目时，会考虑以下哪些因素？（ABC）A. 技术创新B. 市场需求C. 团队背景D. 企业规模15. 风险投资对企业的影响可能包括哪些方面？（AC）A. 管理效率提升B. 产品成本增加C. 市场扩张加速D. 员工数量减少三、简答题（每题10分，共20分）16. 简述风险投资与天使投资的主要区别。

风险投资的概念与特征（一）风险投资(venturecapitalinvestments)是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。

通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成新兴公司(主要是高科技公司)，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额的一种投资方式。

（二）风险投资一般具有一下几个基本特征：1.投资对象多为处于创业期的中小型企业，多为高新技术企业;2.投资期限至少在3-5年，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业股权的15%-20%3.投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;4.风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务;5.当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资现其投资的超额回报;6.风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额5-7倍的利润和资本升值。

风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大，然后通过公开上市、兼购或其它方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。

风险投资既是双赢，也是双方承充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点。

最吸引风险投资人的是那些快速增长而且有润的行业。

（三）一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段。

每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要金的配合，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。

这四个阶段是：1.种子期;2.创业期;3.扩张期;4.成熟期。

（四）一个投资项目真正能够得到风险投资支持的概率可以说是百里挑一。

风险投资项目在通选后，风险投资人即或亲自或委托投资顾问公司开始对这1%左右的项目开展尽职调查，即认对企业现状、成功前景及其经营团队开展调查，详细研究和考察产品市场、人员素质以及经济(核实和确定每一个数字)等。

经营团队素质构成了投资决策的首选依据，其次是产品市场资回报率。

风险投资的特征--------------------------------------------------------------------------------既然风险投资也是一种投资活动，它与一般的投资活动自然具有一些相同的共性。

但是，由于它是特定的“风险投资”，因此又具有与一般投资活动不同的特性，这主要表现在选择投资项目、投资特性和风险资本家的作用三个方面。

一、对投资项目的选择风险投资目的主要为了开发新技术、新产品，投资对象是那些风险大，但潜在效益也高的掌握着最新技术的企业。

高科技产业是当今世界经济发展的火车头，发展很快。

当代高、精、尖产品无一不是高科技成果的结晶。

风险投资就是为了支持这种创新产业而产生的，当今世界的风险投资几乎就是高科技产业投资的代名词。

高科技产业具有知识密集、技术密集和人才密集的特点，与之相应，风险投资行业也是知识密集、技术密集、人才密集的行业。

风险投资的对象通常是处于初创，或未成熟时期，但可能发展迅速，成为未来有望具有良好发展前景的中小企业。

由于在此期间，企业及行业的风险状况、盈利前景等处于一个很不明朗的阶段，信息匮乏，导致资金寻求者对资金供给者十分严重的逆选择行为。

鉴于此，风险投资企业必须对投资项目进行广泛、深入而又仔细的调查筛选。

经验表明，这一过程所花费的时间和精力远远大于银行所进行的借贷业务。

二、风险投资本身的特征长期性、过渡性与定期性风险投资将一项科学研究成果转化为新技术产品，要经历研究开发、产品试制、正式生产、扩大生产到盈利规模、进一步扩大生产和销售等阶段，到企业股票上市、股价上升时投资者才能收回风险投资并获得投资利润。

这一过程少则需要3－5年，多则要7－10年。

因此风险投资的长期性是相对而言的。

它是指风险资本家并不要求风险企业在短期内（如两三年内）有任何的偿还或分红，如此得以使风险企业采取长期行为，这是风险投资与借贷等融资方式的重要区别。

过渡性与定期性是指风险资本只是辅助风险企业成长的资本。

风险投资练习题一、单项选择题1、以下哪种说法是正确的。

（ D ）A、风险投资着眼于企业的现状、目前的资金周转和偿还能力。

B、风险投资的收益在签订合同的时候以固定收益的形式确定。

C、风险投资考核实物指标、以货币计量的有形资产居多。

D、风险投资考核的是企业的管理队伍、企业家素质、高科技的未来市场，难以用货币来计量的无形资产。

3、关于风险投资基金与证券投资基金的异同，下面哪个是不正确的。

（ A ）A、资金来源相同。

B、投资对象不同。

C、投资的期限和变现方式不同。

D、投资组合不同。

4、对一般合伙人管理费用的核算有不同依据，但大多数协议规定按照（ B ）提取。

A、以风险企业的资产价值为基数。

B、按照所管理的基金资金总额的比例提取。

C、依据所筹资本总额和风险企业信用等级综合而定。

D、按照所投资的风险企业的信用等级而定。

5、合伙人的集资有两种形式，一种是合伙制，另一种是（ D ）。

A、基金制B、认缴制C、实收制D、承诺制6、有限合伙基金是一种（ D ）类型的基金。

A、开放式基金B、股票基金C、债券基金D、封闭式基金7、以下（ D ）风险不属于高科技风险企业主观上的风险特征。

A、决策风险B、财务风险C、技术风险D、竞争风险8、下列哪种投资评价方法最适用于高新技术企业的价值评估。

（ D ）A、成本法 B、相对估价法C、收益法D、期权定价法9、风险资本的转让对象可以是所投资创业型企业的创办人、管理者或员工，由他们出资购买风险资本所持有的股份，这种方式称为（Ｂ）A、出售 B、股份回购 C、一般并购 D、第二期并购10、我国现有的风险投资机构在性质上主要属于（ A ）机构。

A、政府风险投资机构B、企业风险投资机构C、私人风险投资机构D、保险基金风险投资机构二、多项选择题1、以下关于风险投资定义的说法正确的是：（ＡＢＣ）。

A、投资对象主要是新兴创业企业尤其是高科技创业企业。

B、通过资本经营服务对所投资企业进行培育和辅导。

第一章测试1【单选题】(10分)最先提出创新理论的著名经济学家是（）A.爱默生B.熊彼特C.歌德D.皮得2【单选题】(10分)制度创新与技术创新的本质区别在于（）A.是否依存于政策制定者的抉择B.是否依存于灵感的来源C.是否依存于新发明的出现D.是否依存于物质资本的寿命长短3【单选题】(10分)创新与创业的依托和基石是（）A.理论B.经验C.资本D.灵感4【单选题】(10分)我国当前的原始创新能力的主体为（）A.企业B.政府C.个人D.研究院所与高校5【单选题】(10分)实现地区技术跨越式发展的创新模式为（）A.系统创新模式B.原始创新模式C.模仿创新模式D.集成创新模式6【单选题】(10分)哪一类不属于按照创业时间划分的创业模式（）A.大学后创业B.兼职创业C.休学创业D.法人股份制创业7【单选题】(10分)管理能力的核心部分为（）A.领导能力B.把握机会的能力C.学习能力D.决策能力8【单选题】(10分)创业成功的重要标识为（）A.领导能力B.决策能力C.学习能力D.把握机会的能力9【单选题】(10分)“创业及其相关内容是可以被教的”，这句话暗示创新创业的必要条件为（）A.合理的知识结构B.人脉的建立C.资本D.政策的支撑10【单选题】(10分)哪种创业模式平台是由政府、学生、企业三者共同参与的优质创业平台（）A.“创意课程+多渠发展”模式B.系统创新模式C.“技术导向+园区孵化”模式D.“模拟企划+资金注入”模式第二章测试1【单选题】(10分)市场细分是1956年由美国学者（）提出的一个重要概念。

A.菲利普·科特勒B.温得尔·斯密C.鲍敦D.基恩·凯洛西尔2【单选题】(10分)市场细分是指根据（）的不同特性，把市场分割为若干个消费者群的过程。

A.消费者偏好B.消费者动机C.消费者需求D.消费者购买行为3【单选题】(10分)市场细分是制定市场营销战略的关键环节，是（）的基础。

风险投资的阶段性特征及风险管理策略风险投资是指在新兴市场中对有潜力的企业进行资本支持，以换取其未来收益的投资方式。

风险投资跨足了从初创企业到成熟企业等不同阶段。

虽然风险投资在不同阶段具有不同的特征和风险管理策略，但在所有阶段，选择正确的企业和正确的业务模式是非常重要的。

1.初创阶段初创的企业由于还没有形成完整的商业模式和市场定位，因此具有很高的风险性。

在初创阶段的风险投资主要注重的是团队的能力和市场的潜力。

另外，在初创阶段的风险投资还需要关注企业的现金流和未来的融资计划。

此外，在初创阶段的风险投资中，一些重要的风险管理策略包括：- 投资决策的多元化- 监督和指导初创企业的管理团队- 风险投资周期的较短，以及在总体风险控制的前提下，选择较高风险的投资标的。

2.成长阶段成长阶段的企业在市场上已经证实了其商业模式和盈利能力，但仍然需要大量的资金来继续扩展业务。

在成长阶段的风险投资中，主要风险来自于市场的变化、竞争压力和经营管理的风险。

因此，风险投资可能会注重企业如何应对上述风险，并加强企业的定位和品牌建设，以便在市场上保持竞争优势。

- 与企业的财务管理、人力资源、市场推广等部门合作。

- 开展与企业的战略交流，为企业提供财务和战略咨询服务以优化业务运营和资本结构。

- 分散投资风险和提高回报率。

在成熟阶段的风险投资中，企业已经成为市场的领导者，并获得了良好的盈利能力。

在此阶段，投资者可能会注重企业的推广能力、成本控制能力和企业的扩张能力，以维持其领先地位。

- 收购企业股份、投资门槛较高。

- 规避竞争风险。

- 提供专业技术咨询服务和创新支持等。

综上所述，风险投资有其阶段性特征，因此风险投资者需要针对不同阶段对风险的特征采取相应的风险管理策略，以确保风险被控制在可接受的范围内。

试论风险投资的阶段性特征及风险管理策略摘要：风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。

根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

风险投资在我国虽然还不是发展得很成熟，但是近年来已经有越来越多的创业投资家表示对风险投资有一定的兴趣。

风险投资在我国呈现良好的发展趋势，各地的风险投资人员累积了一定的经验，在实践中技术得到很大的提高。

一般风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。

例如融资是一个风险企业筹集资金的开始，风险家选择合适的企业进行投资。

当风险企业进入稳定的发展阶段，风险投资家可以参与相关的管理，在时机成熟时及时上市。

然而，风险投资家在各个阶段均面临着技术风险，市场风险，操作风险等等，如果不能及时识别与防范，风险投资家可能会“血本无归”。

本文对近几年来的风险投资行业进行了相关的研究分析，综合了各方面的数据，结合相关的案例，运用实证研究和案例分析的方法，试论风险投资家在进行风险投资时可能面临的各种风险，以及相关的防御方法。

关键词：风险投资资本进入风险管理中图分类号：f276 文献标识码：a 文章编号：1672-3791（2012）10（b）-0190-051 绪论1.1 选题背景风险投资的发端最早可追溯到20世纪40年代的美国。

在近20年的迅速发展中，风险投资已被公认为创新企业增长的“引擎”。

风险投资的资本来源于私人资本、公共养老金、保险公司、捐赠基金、公司及个人天使投资等。

由于其回报极为丰厚，使得近几年来风险投资基金规模急剧增长，从而极大地补充了创新企业的资金。

微软、英特尔、康柏、戴尔、思科、太阳系统、联邦速递等公司都因风险投资者提供了最初启动资本，已在各自的行业中成为领先者。

风险投资基金规模也已因为在这些公司的投资及回报，从1970年的1亿美元发展到今天的超过1千亿美元。

国内创业投资界有这样的一个说法“20世界80年代看银行，90年代看证券，21世纪看风险投资。

VC投资编辑词条分享目录1 风险投资(Venture Capital，VC)2 什么是风险投资3 风险投资的历史4 风险投资的六要素5 风险投资的特点风靡全球的投资方式。

Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险，具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。

在西方国家，据不完全统计，Venture Capitalists(风险投资家)每投资10个项目，只有3个是成功的，而7个是失败的。

正是因为这样，在风险投资界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。

“在高风险中寻找高收益”，可以说，VC具有先天的“高风险性”。

风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。

引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。

目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有：以离岸公司的方式在海外上市；境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市；境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市；境内设立股份制公司在境内主板上市；境内公司境内A股借壳间接上市；另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。

风险投资（Venture Capital Investment）是指具备资金实力的投资家对具有专门技术并具备良好市场发展前景，但缺乏启动资金的创业家进行资助，帮助其圆创业梦，并承担创业阶段投资失败的风险的投资。

投资家投入的资金换得企业的部分股份，并以日后获得红利或出售该股权获取投资回报为目的。

风险投资的特色在于甘冒高风险以追求最大的投资报酬，并将退出风险企业所回收的资金继续投入“高风险、高科技、高成长潜力”的类似高风险企业，实现资金的循环增值。

投资家以筹组风险投资公司、招募专业经理人，从事投资机会评估并协助被投资事业的经营与管理等方法，早日实现投资收益，降低整体投资风险。

投资风险的概念和特征是什么
风险投资的特点
【1】.高风险性
投资对象主要是刚刚起步的高新技术企业。

企业规模小，没有固定资产可以作为抵押或担保。

这种投资主要是针对刚刚取得一些成果的技术。

至于能否实现量产，能否带来可观的规模效益，存在很大的不确定性。

【2】.高收益
如前所述，风险投资的高风险来自于此类投资的不确定性。

但是风险投资一旦成功，就会带来十倍甚至上百倍的投资回报。

毕竟，风险投资对高科技企业的投资源于企业的预期增值和发展。

【3】.低流动性
投资通常始于企业成立之初。

当企业成熟后，会通过资本市场实现股权化，从而开始新一轮的投资。

这样就意味着投资期限相对较长，从而降低了流动性。

一般来说，风险投资仍然遵循投资工具的基本规律。

利润越高，风险越大。

因此，投资者通常需要成立风险投资公司，招聘职业经理人，对投资项目进行评估和分析，协助被投资项目的运营，从而尽快实现收益，降低风险。

注：本文件 26 页，电大成人本科网上形考题基本覆盖，请配合 word【查找】功能使用。

1 、()是风险投资机构最珍贵的资源，是风险投资结构获得高投资收益的保证。

标准答案：风险投资家2、()以扩大销售量和市场占有率，获取更多的利润为目的，企业对资金的需求量比较大，但其风险程度普通。

标准答案：扩张阶段3、()既减少了高新技术企业的市场风险，也使得政府可以借此扶持重要的产业和产品。

标准答案：政府采购4 、 ()是目前美国风险资本主要的两大来源。

标准答案：养老基金|产业资本5 、() 是指高科技风险企业在实现新技术商业化的过程中，因市场需求的不确定性而发生损失的可能性。

标准答案：市场风险6 、()成为美国资本市场最大的机构投资者群体和最重要的资金来源。

标准答案：公司养老基金7 、 ()能减缓信息不对称性，强化风险投资家的控制权。

标准答案：分阶段投资8 、 ()是风险投资最早兴起的国家。

标准答案：美国9 、 ()是风险投资价值实现的最佳途径。

标准答案：公开上市10 、 ()数额不大，其主要来源有个人储蓄、家庭财产、向亲朋好友借款、申请科研基金。

标准答案：种子资金11、1978 年美国劳工部修改了关于“谨慎的人”的条款，提出，只要不威胁整个投资组合的安全，曾经被禁止投资于小的或者新兴企业所发行的证券或者风险基金的人，现在允许这样做。

“谨慎的人”指的是： ()。

标准答案：养老基金12 、2022 年 NASDAQ 股票市场的层次中不包括()。

标准答案： NASDAQ 全国市场13、2022 年 6 月我国施行新《合伙企业法》，到目前有限合伙制企业在我国风险投资业中已占有一席之地。

标准答案：对14 、2022 年 10 月，创业板正式推出，为我国风险投资业提供了日益多样化的退出渠道。

标准答案：对15、20 世纪 80 年代开始，各种养老基金和退休基金开始涉足风险资本市场，并逐渐成为最主要的资金源泉。

标准答案：对16、20 世纪 90 年代美国风险投资业蓬勃发展的主要原因是()标准答案：美国经济逐步复苏|以国际互联网、信息技术、生物技术为代表的高新技术产业迅速崛起|美国实施《小企业股权投资促进法》等法规并改革税法17 、JASDAQ 市场的特点包括()。

风险投资的特点1.高投资，高技术密集；投入资金比例为：研发阶段(1),成果转化阶段（10)，批量（100）2.高风险：a)不确定因素多：技术和市场的可行性,技术的成熟度,领先地位和市场变化多b)竞争激烈：实用技术和基础技术不同，一般是不受自然资源和稀缺因素影响3.高收益：风险利润率高于常规几十倍，如美国苹果电脑公司4.很强的参与性:风险投资者在像高技术企业投入资金的同时，也参与企业或项目的经营管理.5.风险资金的再循环性:投入-—-回收———再投入风险投资的构成要素1.风险技术：高新技术，历史动态的发展概念，朝阳行业,知识密集能原材料消耗低，效率高，周期短,对公共科技社会广泛深远发展意义的新技术，我国有7个领域:a)生物技术：基因工程，细胞，酶，发酵，高产优质，蛋白质工程；b)航天技术：综合性高，进入实用现代化阶段，衡量国家科技指标；c)信息技术:（信息工程和信息处理）计算机软硬件，通讯,生产，应用，服务，利用计算机数字传输网对信息进行识别，采集处理；d)激光技术:在多学科基础上发展起来的综合学科e)自动化技术:自动机械和装置，器官功能，人体替代；f)能源技术：人类赖以生存的基本条件，引起生产重大变革的矛盾突出的技术g)新材料：新发现的正在研制的具有优异性能和特定功能的材料；2.风险资金：一种权益资本，不是借贷资本,其特点：高风险高收益，不以流动性为特征，在相对不流动中寻求增长，重视被投资企业的管理队伍，管理精神和水平,企业价的素质，高科技未来市场，不需要担保，具有巨大潜力和新型的行业；而银行贷款具有安全性和回避风险，以流动性为本，着眼于企业现状目前的周转，注重还贷能力，考核实物指标,以货币计量,适用于成长或成熟阶段的企业.3.风险投资公司：从事风险资本经营的企业，为风险企业提供资金，协助寻找投资伙伴并参与管理，为其提供各种经济信息咨询等服务,帮其发展。

一种以私营风险投资公司为主的美国公司;另一种以大公司大银行的日本模式；最后一种是以国家为主体的西欧模式。

（资本经营的复习范围以北京电大网上推荐学习安排中的第1、2、3、4、9章的自荐自测为准，下面仅供参考）单选 1、目前我国企业资本扩张经营的基本方式有D．并购、战略联盟2、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有B．股份回购、资产剥离、企业分立3、以下不属于资产剥离方式的是D．公司分立4、以下不属于租赁经营方式的C．托管经营5、(B )是将经营不善、管理混乱的企业委托给实力较强的优势企业经营管理的一种经营方式。

B．托管经营1、(A)是资本的内在属性，凡是资本必然会追求一定的盈利或收益。

A逐利性2、资本最基本的功能是：C.增值功能3、资本在运动的过程中首先需要实现其(A )，然后才能实现其增值功能。

A．保全功能1、证券市场由(A )和( )组成。

A．证券发行市场、证券流通市场2、证券市场属于(C)，是金融市场的一个重要子市场。

C．资本市场3、(D )指证券发行人向不特定对象公开发行股票。

D．公募发行4、按照证券是否具有交易价格，可以将证券分为A．有价证券、无价证券5、以下不属于股票特点的是D．表示一种债权，因而可据以收回本息6、(C )是指股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。

2C．股票7、按股东拥有权益不同可将股票分为B．普通股、优先股8以下不属于衍生证券品种的是A股票3、(：B )又称“尽力推销”或“委托推销”。

B．代销8、以下公司债券上市条件中错误的是(B ) B．债券的期限为2年以上1、企业上市重组即指按《公司法》及有关法律、法规及部门规章的要求对国有企业资产进行重新组合，使其符合(：A )的运作要求，以便能够公开发行股票并申请上市的行为A．股份有限公司2、(：C )是指将被改组企业的专业生产经营系统改组为股份有限公司，原企业变成控股公司，原企业非专业生产经营系统改组为控股公司的全资子公司（或其他形式）的重组模式。

C．主体重组模式3、以下不属于整体重组模式优点的是(：C ) C．适应范围大，适合较大规模企业集团的重组4、以下属于发起设立模式缺点的是(：B．协调工作量较大，重组难度也较大1、是指保持上市资格，业务规模小，业绩一般或不佳，总股本和可流通股规模小，股价低的上市公司B．实壳公司2、以下不属于买壳上市特征的是D．不以筹集资金为主要目的，而侧重被收购公司的业务和资产3、以下不属于我国买壳上市方式的是(：A．一级市场收购方式4、(A)指的是公司在债务成本低于公司收益时，利用借款、发行债券等方式筹措资金以增加盈利的行为A．杠杆效应5、以下不属于卖壳动因的C管理优良3、买壳上市的目的是C．间接上市1、兼并又称是指一企业被另一企业吸收，后者保留其名称及独立性，前者丧失独立法人地位的企业行为。

风险投资的运作主体及其特点分析风险投资（venture capital）简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

本文将详细介绍当今的风险投资的运作主体大致情况，以及稍后与读者共同探讨下风险投资的突出特征。

关键字：风险投资公司风险投资天使投资风险投资家有限合伙人一、风险投资的运作主体风险投资的核心是创新融资与组织更新。

它不仅是一种投资，同时也是一种融资，并且，投资和融资的工具都是由权益形式存在的，即作为金融中介的风险投资机构，首先从投资人那里筹集一笔以权益形式存在的资金，然后又以掌握部分股权的形式对一些具有成长性的企业进行投资。

当风险企业经过营运、管理获得成功后，风险投资机构再安排其股份从风险企业中退出。

整个运作过程涉及风险资金、风险投资人、创业企业、风险投资市场等等. （一）风险投资者1.概念风险投资人是风险资金管理公司（VC Firm）中的合伙人（Partner）或助理（Associates），他们是风险资金管理公司的雇员。

他们为拥有更雄厚资金的基金投资公司管理资金。

风险投资人是风险资本的运作者，它是风险投资流程的中心环节，其工作职能是：辨认、发现机会；筛选投资项目；决定投资；促进风险企业迅速成长、退出。

资金经由风险投资公司的筛选，流向风险企业，取得收益后，再经风险投资公司回流至投资者。

2.主要类型Ａ．风险资本家（adventure capitalists）他们是向其它企业家投资的企业家，与其它风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。

但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。

可以是朋友、家庭成员或是经济上成功的人，他们的投资从不足几千美元到超过百万美元；或者这些企业可能与投资者有某种关系，譬如是投资者熟悉的领域或对投资者的业务有所帮助。