莱美药业_初步研究

人物从1999年开始创业到2009年创业板上市，莱美药业用了10年。

上106 |ECONOMY Securities Market证券市场邱宇：禾正药业品种单一。

这两年，公司计划重点做禾正药业的独家社保品种“抗病毒浓缩丸”，预计销售毛利润可达到每年上千万元。

另外，公司还考虑把莱美药业的非肿瘤类的口服制剂逐步转移到禾正药业生产，把禾正药业建设成一个口服制剂基地。

计划通过两三年的发展，让禾正药业在盈利水平、管理水平和销售规模上都有一个质的提升。

笔者：您能谈谈禾正药业的五酯胶囊浓缩丸今年的销售规划吗？尤其是单独定价的进展？邱宇：禾正药业的五酯胶囊目前在市场份额占有率第一，我们目前没有计划去做单独定价。

目前市场对禾正的五酯胶囊认知度很高，预计该产品的销售未来还会有一个合理的增长，预计速度在20%-30%。

笔者：莱美药业在今明两年还有没有大的收购计划呢？邱宇：从整个行业看，我认为2012年、2013年是一个兼并重组的关键时间点，尤其是注射液领域。

因为在政策上，国家有个强制性的“2013年12月31号新版GMP”的认证结点。

这个要求很高，药企的资金投入大，相信很多药企没有能力达到这个标准，那么就有很多药企主动放弃技改。

因此，注射液领域在并购重组方面会有很多机会。

药品销售全面开花笔者：未来莱美药业如何利用之前的销售优势，再创辉煌呢？邱宇：目前莱美药业的全资子公司莱美医药有限公司，是一家专业的医药销售公司，营销网络遍布全国29个省区市，并已在北京、上海、广州、成都、新疆等地建立了25个销售联络处，拥有遍布全国的优秀的客户资源和营销网络资源。

此外，不同时期营销，公司的销售方法也不一样。

现在公司主要考虑，怎么把现有的客户资源去细分，去做分类管理。

目前公司采用普药、主要招商品种和新药三个渠道进行分类管理，下一步会考虑按类别分类管理等等。

但可以肯定的是，我们的营销队伍会越来越专业化。

笔者：销量和利润增速都很大的纳米碳混悬液，目前的销售情况和前景又如何呢？邱宇：纳米碳混悬液是目前全球唯一一个作为淋巴示踪剂上市产品，也是我们今年销售上的重点。

莱美药业：触底回升存惯性上冲机会佚名【摘要】本部新药部分厚积薄发,即将进入收获期.公司在研品种埃索美拉唑镁肠溶胶囊,国外专利产品销售额超过50亿美金,属于重磅炸弹级产品.目前公司产品生物等效性试验已经完成,由于之前已经经历过申报的反复,我们相信成功的概率较大.预计2012年能够获批.考虑到产品的重磅性,无论公司采用直销还是代理的模式,都具有较大的市场潜力.预计该产品2013年可以产生明显利润贡献.另外,已上市的新药纳米碳悬混液经过2011年一年多个城市医院的推广工作,2012年预计销售会放量,我们预计该品种有50％以上的增长可能.【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2012(000)006【总页数】1页(P54)【正文语种】中文国金证券预测数据2011年 2012年营业收入（亿元） 5.86 7.40净利润（亿元）0.85 1.19每股收益（元） 0.46 0.65市盈率 32.0 21.3本部新药部分厚积薄发，即将进入收获期。

公司在研品种埃索美拉唑镁肠溶胶囊，国外专利产品销售额超过50亿美金，属于重磅炸弹级产品。

目前公司产品生物等效性试验已经完成，由于之前已经经历过申报的反复，我们相信成功的概率较大。

预计2012年能够获批。

考虑到产品的重磅性，无论公司采用直销还是代理的模式，都具有较大的市场潜力。

预计该产品2013年可以产生明显利润贡献。

另外，已上市的新药纳米碳悬混液经过2011年一年多个城市医院的推广工作，2012年预计销售会放量，我们预计该品种有50%以上的增长可能。

子公司湖南康源新产能释放，有望延续增长势头。

公司是一家有持续成长潜力的创新型药企，近期湖南康源新的软袋生产线通过了新版GMP认证，该部分预计可以增加5500万袋的软袋产能。

公司基础输液集中在湖南、广东销售，价格维护较好。

2012年随着新增产能的释放，康源的基础输液预计能够实现快速增长。

而在特殊输液方面，碳酸氢钠注射液经过了过去一年的招标工作，在几个省份成功中标，且中标价格较好。

摘要创业板高新技术企业具有市盈率居高不下的特点，投资者难以依据市盈率对股票股价的合理性做出判断。

此时如何选择可靠的估值模型就成为了评判企业股价是否虚高的重要手段，但是就传统的价值评估模型来说，其未能很好地体现创业板高新技术企业的经营波动性较大的特点，容易扭曲企业的价值。

而运用科学的评估方法对企业价值进行评估，有利于投资者理性投资，还有利于企业优化管理体制，提升管理效率。

对此，本文提出尝试构建一个理论和实际操作都更为可靠的估值模型，帮助投资者做出投资判断。

为了达成研究目标，文章阐述、分析、总结了现有估值模型的特点及应用情况，作为文章的理论支撑。

在阅读国外文献的过程中，总结发现，剩余收益对于企业价值具有更强的解释力。

接下来，文章总结了创业板高新技术企业的一些经营特点，从中辨析出影响企业价值评估的相关因素：现金流量不稳定、重视无形资产作用、可比企业难以确定、经营具有灵活性，为估值模型的建立奠定分析基础。

在分析对比了各估值模型的特点之后，作者认为高新技术企业的管理者可以根据市场变化对手头已有研发成果做出继续投产、推迟上市或者放弃生产等经营决策，这些决策的选择与实物期权理论中可以根据市场环境进行执行、延期或者放弃的特性相一致。

因此，作者选取实物期权法构建了针对创业板高新技术企业的企业价值估值模型，目的是为处于突出的成长性、经营不稳定性尤其是拥有大量研发投入从而导致自由现金流减少的企业合理的运用价值评估方法提供新的思路和选择。

为验证构建模型的适用性，作者选取了莱美药业作为案例公司，对实物期权模型进行实例运用。

并且将实物期权法计算所得到的结果与主流的自由现金流折现法所得结果进行对比，以进一步分析实物期权估值模型的适用情况。

莱美药业是创业板上市公司，并且相较于同行业来说更为注重创新、研发，是典型的成长型、高新技术型企业。

最后本文在实物期权法下得到的公司每股股价为9.88元，比自由现金流贴现模型下得出的4.11元要跟贴近实际股价9.04元。

●本刊记者李雪峰在医药行业的研究中，我们发现无序化、同质化、低端化的“山寨模式”是该行业的基本现状，低效的竞争态势逐级压缩行业毛利，不过，以莱美药业为代表的“产业链一体化”的竞争模式却值得探究。

莱美药业立足于抗感染药领域，进而向专科用药领域推进，其背后的发展逻辑则是依靠三大平台，强化研发并采取集成创新营销模式，锁定毛利、稳健扩张，最终达到产业链一体化的目的。

通过阐释莱美药业的成长模式，我们意在提出，在格局紊乱的市场环境中，通过内涵和外延式的一体化整合有助于构建稳固的产业链体系，而这是行业走向成熟的重要历程。

平台一体化莱美药业业务范围涵盖抗感染类和特色专科用药两大系列，旗下产品包括喹诺酮类抗感染药、抗肿瘤药、肠外营养药等。

仔细分析，不难看出，莱美药业的产品结构包括自研药和仿制药，隐藏其后的推动力则是相辅相成的平台体系。

正是借助于这种日趋成熟的结构模式，莱美药业才形成了较为丰富的储备和相对完备的产品梯队。

据了解，所谓“平台一体化”是指莱美药业将研发、仿制及技术有效整合，形成了三位一体的平台体系，具体是指以“淋巴靶向治疗”为代表的自主创新研发平台、以“注射用福美坦”为代表的新药仿制平台及以“冻干混悬注射剂”为代表的科研转化技术平台。

目前，国内医药行业存在着较为普遍的山寨模式，即药企并不参与药品的研发，只专注于仿制，仿制集中在新药和毛利较高的药品方面，由此造成严重的同质化现象，并制约了行业的高端化倾向。

业内人士指出，受限于技术及资金的软肋，仿制药在短期内不会禁绝，事实上，对药品监管严格的美国、德国也有大量的仿制药，不过，长期徘徊于“无技术”状态，成长性始终是有限的。

莱美药业短期内也难以走出这个系统性怪圈，因此，莱美药业并不反对仿制药，其重资打造的新药仿制平台就是最好的印证。

所不同的是，莱美药业的仿制是有选择性的，而非简单的粗制滥造。

对于技术含量极高、壁垒森严的药品，莱美药业适度进行资源转移。

因为这类药物需要花费大量的投入和时间，故此，莱美药业将其纳入仿制范畴。

证券代码：300006 证券简称：莱美药业公告编号：2020-016重庆莱美药业股份有限公司2019年度业绩快报本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

特别提示：本公告所载2019年度的财务数据仅为初步核算数据，未经会计师事务所审计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。

一、2019年度主要财务数据和指标单位：元二、经营业绩和财务状况情况说明1、经营业绩情况说明报告期内，重庆莱美药业股份有限公司（以下简称“公司”）实现营业收入189,096.78 万元，比上年同期增长21.03%；营业利润为-14,569.28万元，比上年同期减少233.05%；利润总额为-14,644.37万元，比上年同期减少233.98%；归属上市公司股东的净利润为-16,165.14万元，比上年同期减少264.94%；基本每股收益为-0.1990元，比上年同期减少264.46%；加权平均净资产收益率为-10.15%，比上年同期减少15.78%。

2019年年度业绩较上年同期大幅下降的主要原因为：1）2020年1月20日，公司实际控制人邱宇与广西梧州中恒集团股份有限公司（以下简称“中恒集团”）签署了《表决权委托协议》，协议生效后，中恒集团将成为公司单一拥有表决权份额最大的股东，公司实际控制人将变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。

鉴于中恒集团核心业务为中成药制造，为避免中恒集团与公司及下属子公司产生同业竞争，集中核心资源围绕公司战略发展规划，以抗肿瘤、消化道、抗感染等优势细分领域为基础，打造甲状腺疾病领域头部企业，公司拟对可能产生同业竞争问题以及不符合未来战略规划的子公司进行处置。

根据公司聘请的重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司以2019年12月31日为基准日对拟处置的湖南康源制药有限公司、成都金星健康药业有限公司、四川禾正制药有限责任公司（含其全资子公司成都禾正生物科技有限公司、四川莱禾医药科技有限公司）、重庆莱美健康产业有限公司、重庆莱美金鼠中药饮片有限公司相关资产（以下简称“资产组”）评估结果，上述公司所持有的资产组的评估值为53,705.09万元。

将健康事业进行到底——记重庆莱美药业股份有限公司副总经理唐小海作者：暂无来源：《科学中国人》 2014年第8期本刊记者王辉近日，由重庆莱美药业股份有限公司（以下简称莱美）推出的“纳米炭混悬注射液的研发与应用”被授予2013年度中国商业联合会科学技术一等奖。

此时，距离莱美开始研发纳米炭混悬注射液（商品名：卡纳琳）已经过去了15年。

15年，蕴涵着莱美从诞生到上市的成长历程，也寄寓了莱美人对药物创新研发的耐心和守护。

正如莱美副总经理唐小海博士所说，他们认准了的事，就一定努力去做到。

创新起步于纳米炭唐小海真正接触到纳米炭是在日本。

1987年唐小海从华西医科大学毕业后, 被分配到四川省肿瘤医院从事肿瘤临床工作。

1992年，他以研修员的身份被选派至日本国立癌症中心。

1997年，他开始了第二次研修。

一年期满后，被推荐至日本东京大学医学部任研究员。

“在日本，纳米炭混悬注射液就是一个医生想出来的制剂。

”唐小海说，“它的机理很简单，最初的研究就是源自印第安墨水。

”该研究使用日本三菱化学株式会社的40号炭黑（CH40）为原料制备纳米炭混悬注射液，注射到局部后，将淋巴结染成黑色，达到淋巴示踪后，纳米炭随染黑的淋巴结在手术中被清除，体内停留时间短，仅用药1次，不会蓄积造成长期毒性。

如今，CH40在日本比较普遍地应用于恶性肿瘤的淋巴结清扫术，还进行淋巴靶向化疗，对淋巴转移有确切疗效。

而且，没有任何有关严重毒性反应的文献报告。

“但是一直以来，日本的CH40也只是院内制剂，并没有进行正规系统的新药注册研究。

自日本之后，几乎没有国家进行追踪研发。

”1999年，唐小海在回国期间遇到了创业初有成效的校友邱宇，一拍即合之下，加入莱美的前身成都市药友科技发展有限公司，继续研究纳米炭混悬注射液。

“天然气不完全燃烧产生的炭黑有很多杂质，甚至致癌杂质。

我们要对此加以纯化。

”不仅如此，他当时未竟的工作中还涉及纳米炭混悬组合物的分散问题。

“我们在日本用的机器是三辊研磨,密封性能不太好，很难达到设计要求。

重庆莱美药业股份有限公司人力资源管理状况的调查报告目录一、重庆莱美药业股份有限公司概况 ..。

...。

错误！未定义书签.二、重庆莱美药业股份有限公司人力资源管理现状 .。

.。

.。

.。

.. 21．公司人力资源管理的构成 ...。

.。

....。

.。

.....。

..。

..。

2 2．公司人力资源管理措施 .。

.。

.。

..。

.。

....。

..。

.。

....。

3（1）员工招聘 .。

..。

...。

.。

...。

.。

..。

.。

...。

..。

. 3 （2）员工激励。

.....。

.。

.。

.。

..。

....。

错误！未定义书签。

（3)员工待遇 .。

.。

.。

.。

.。

.。

..。

....。

..。

.。

(4)（4)员工思想动态 ..。

.。

...。

.....。

. 错误！未定义书签。

三、重庆莱美药业股份有限公司人力资源管理的问题分析。

41、员工素质有待提高 .。

..。

.。

.....。

...。

....。

..。

.....。

. 52、人力资源管理制度需要完善。

.。

.。

.。

...。

..。

.。

.。

.. (5)3、机构设置过于繁琐 ..。

.。

.。

..。

.。

....。

..。

..。

......。

54、员工绩效工资制度。

.。

...。

..。

.。

..。

.。

..。

.。

..。

5四、重庆莱美药业股份有限公司人力资源管理的改进建议。

...。

61．管理者转变观念，真正树立以人为本的企业理念。

....。

.。

62．建立现代化的人力资源管理理念 ..。

..。

.。

..。

..。

..。

6 3．加强员工培训力度 ......。

.。

.。

..。

....。

..。

(7)4．绩效考评与业绩挂钩。

..。

..。

...。

.。

.。

......。

.。

85．加强沟通，促进人力资源管理 .。

.。

.。

.。

.。

.。

..。

..。

.。

.. 8 调查报告朱艳羽重庆莱美药业股份有限公司人力资源管理状况的2008年金融危机发生后，我国经济受全球经济大环境的影响,经历持续走低的艰难历程,不少企业尤其是中小型型企业的生产一度不景气，一些企业甚至关门倒闭,农民工大量返乡。

莱美药业：正在筹建互联网医院
佚名
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2015(0)47
【摘要】传闻:莱美药业正在筹建互联网医院。

记者求证:记者拨打公司证券部电话,工作人员表示以公告为准。

近期,有消息指出,莱美药业(300006)正在筹建互联网医院。

对此,莱美药业回应称,关于公司的信息以公司正式披露的信息为准。

【总页数】1页(P38)
【正文语种】中文
【相关文献】
1.中美签署渔业协定我国正在筹建大型拖网加工船队 [J], 逢欣
2.将健康事业进行到底--记重庆莱美药业股份有限公司副总经理唐小海 [J], 王辉
3.莱美药业:将启动美国两项专业认证 [J], 蔡晓铭
4.EVA的质量分析初探——以尔康制药与莱美药业为例 [J], 吴本杰
5.爱尔眼科携手莱美药业将搭建眼科产品平台 [J],
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

莱美药业2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为40,586.51万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为15,876.9万元。

2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求，并且还有87,937.53万元的权益资金可供经营活动之用。

3.总资金需求该企业资金富裕，富裕47,351.02万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。

静态来看，该企业可以新增的短期贷款为82,569.88万元。

5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。

长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

该企业资产负债率较低，盈利水平在提高，当前不存在资金链断裂风险。

资金链断裂风险等级为0级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供107,642.82万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为37,009.61万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少8,412.39万元，预付款项增加761.31万元，存货增加223.41万元，其他流动资产增加116.14万元，共计减少7,311.53万元。

应付账款减少2,286.41万元，应付职工薪酬增加15.61万元，应交税费减少1,411.73万元，应付利息增加1.13万元，一年内到期的非流动负债减少5,985.31万元，其他流动负债增加33.17万元，共计减少9,633.56万元。

经营性资产增减变化表(万元)经营性负债增减变化表(万元)4.未来一年会不会出现资金问题(1).未来保持当前盈利状况本期营业利润为165.78万元，存货为17,384.2万元，应收账款为28,842.67万元，其他应收款为0万元，应付账款为0万元，货币资金为82,863.57万元。