全球过敏性鼻炎药研究报告

全球FOF行业发展深度研究报告

一、FOF是什么

FOF（FundofFunds，基金中的基金）指投资于基金组合的基金。在欧美

市场，FOF已发展成为数量规模占比均较大的一类成熟的理财产品，相比而言，

在我国FOF仍具有较大的发展空间。

根据标的基金种类不同，FOF可以分为以下四类：对冲基金的基金

（FOHF,FundofHedgeFunds）、共同基金的基金（FundofMutualFunds）、

私募股权投资基金的基金（PEFOF,PrivateEquityFundofFunds）以及信托

投资基金的基金（FundofInvestmentTrustfunds）。FOF作为资产管理行业

发展到一定阶段的产物，自身具备分散风险、降低投资门槛等特点。

二、证券类FOF发展的中西对比

（一）海外共同基金FOF1、发展历程萌芽时期

FOF起源于20世纪70年代的美国，其最初形式为投资于一系列私募股权

基金的基金组合。因为私募股权基金投资门槛较高，大多数投资者无法企及，于

是就有机构发行了PEFOF以降低投资门槛。第一只证券类FOF由先锋基金

（Vanguard）于1985年推出（图1），该只共同基金FOF70%的资产投资于

股票类基金，30%投资于债权类基金，投资标的均为公司旗下的基金。基金推出

后大受欢迎，同时也带动了先锋基金旗下其他基金的销售，1986年末，先锋公

司旗下基金规模增长44.23%。

1987年，美股经历了2年的疯狂后，遭遇了一次惨重的股灾，这促使投资

者开始思考如何根据市场的不同情况配置不同种类的基金。公募基金在股灾中也

不断开发新的产品，基金类型在此时期快速增多。市场多变性与基金的多样性促

使投资者产生了基金筛选需求，自此FOF的发展有了其客观驱动因素。

同一时期，美国开启了401（K）计划，该计划主要使用雇员与雇主共同缴

纳养老金的模式，为之后养老金规模扩大以及入市都打下了基础。养老金资金对

风险敏感度极高，FOF分散风险、追求稳健收益的属性与其需求不谋而合。401(K)

2016年注定是不平凡的一年。最近，市场营销顾问公司Kepios创始人西蒙·肯

普发布了全球数字化年度研究报告，这篇报告涵盖了对全球互联网，社交媒体，

以及移动应用的趋势，也包含了全球概况，区域分析和比较，并深入研究了全球30多个主要经济国家，有美国，中国，印度，巴西，印度尼西亚，等等。

全球总体情况概述

在过去的一年里，全球互联网用户数量增长了10%，超过34亿用户，而全球

人口数量增长率为46%。社交媒体使用同样增长了10%，而通过移动设备访问社交媒体的人数增长了17%。

从地域范围来看，中东地区互联网用户增长率很高，年增长率达到了17%。非

洲的互联网用户增长速度也令人惊叹，年增长率达到了14%，但是非洲大陆的互联网接入率只有29%，依然低于全球46%的平均水平。

亚太地区已经占据了全球数字用户的最大份额，在过去的十二个月时间里，这一地区所有涉及数字化的行业领域均保持了强劲的增长势头。移动社交媒体使用的增长势头尤其强劲，从去年一月份到今年一月期间，增长率达到了21%，社交媒体活跃用户数量超过了10亿。

全球互联网使用分析

全球互联网使用分布并不平均，许多地区依然无法连接互联网。在互联网使用

率这个问题上，南亚国家（比如印度）的互联网人口数量仍然低于平均比例。如下图所示，南亚互联网使用率只有27%。

实际上，根据对全球232个国家的研究分析显示，目前世界上仍然有许多独立国家在互联网使用上存在问题，互联网渗透率只有个位数。而在互联网渗透率排行中，朝鲜、尼日尔以及乍得这三个国家排名最后，相比而言，互联网访问率最高的几个国家都在西欧，前三名分别是冰岛、百慕大和挪威。

全世界正在有越来越多人通过移动设备来使用互联网，在全球互联网总流量中，

移动端的份额年增长率达到了21%。数据显示，目前Facebook全球用户中，

超过一半只通过移动设备访问，世界上很多国家的网络消费都是通过移动设备，可以说，移动互联网已经占据了统治地位。

过敏性哮喘疾病研究报告

疾病别名：过敏性哮喘

所属部位：全身

就诊科室：风湿科

病症体征：打喷嚏，咳嗽，端坐呼吸，紫绀，胸闷

疾病介绍：

过敏性哮喘是一种比较顽固的疾病，如果忽视治疗，可以伴随终身，大部分哮喘患者都存在过敏现象或者有过敏性鼻炎，有过敏性鼻炎的哮喘患者发病前兆会有打喷嚏，流鼻涕，鼻痒，眼痒，流泪等症状

症状体征：

临床表现及诊断：过敏性哮喘发作前有先兆症状如打喷嚏、流涕、咳嗽、胸闷等，如不及时处理，可因支气管阻塞加重而出现哮喘，严重者可被迫采取坐位或呈端坐呼吸，干咳或咯大量白色泡沫痰，甚至出现紫绀等。但一般可自行或用自行或用平喘药物等治疗后缓解。某些患者在缓解数小时后可再次发作，甚至导致哮喘持续状态。此外，在临床上还存在非典型表现的哮喘。如咳嗽变异型哮喘，患者在无明显诱因咳嗽2个月以上，夜间及凌晨常发作，运动、冷空气等诱发加重，气道反应性测定存在有高反应性，抗生素或镇咳、祛痰药治疗无效，使用支气管解痉剂或皮质激素有效，但需排除引起咳嗽的其他疾病。根据典型的临床症状和病史即反复发作性气喘、胸闷、咳嗽和两肺可闻哮鸣音，发作有某种诱因，症状可因用支气管扩张药或自行缓解，并排除其他疾病，可初步诊断。肺功能检查，FEV1降低，提示气流阻塞;支气管扩张试验，吸入支气管扩张药后，降低的FEV1恢复15%为阳性。可作为哮喘的诊断依据。支气管激发试验测定FEV1或PEF较吸药前降低20%以上，表示气道反应性增高。此外，目前常采用皮内试验和点刺试验或通过体外测定血清中特异性IGE来检测和确定过敏原，但均有一定局限性。支气管激发试验，对职业性哮喘的诊断有重要意义。

化验检查：

1.血常规发作时有嗜酸性粒细胞增多;合并感染时白细胞总数及中性粒细胞增多。2.痰液检查多为黏稠痰，嗜酸性粒细胞增多，嗜酸性粒细胞退化形成的夏科雷登结晶可在陈旧痰中查到;部分忠者可见库什曼螺旋体.可能为细小支气管的管理。3.肺功能检查发作时各项有关呼气流速的指标均下降，主要有用力第一秒呼气量(FEVL)、秒率(FRV1、%)及最大呼气流速(PEF)等，可用于病情程度判断、治疗及预屑的评估。4.血气分析轻度发作者，PAO2，多正常，中度及以上发作时则有不同程度下降，可出现呼吸衰竭PA02小于60MMHG。伴有过度通气时，则会导致PACO2下降而出现呼吸性碱中毒;伴有气道阻塞时，通气不足，则会导致PACO2上升而出现呼吸性酸中毒和(或)代谢性酸中毒。5.X线检查缓解期可无异常。哮喘发作时，可见两肺透亮度增加.里过度充气状态。合并肺部感染或继发肺气肿、气胸、纵隔气肿有相应X线表现。6其他检查①致敏原皮肤试验，用可疑的过敏原进行皮内试验.对确定过敏原有一定价值。②血清[BE及嗜酸性粒细胞阳离子蛋白含量的测定等有助于哮喘的诊断。

全球茶叶市场分析研究报告

一、出口贸易概况

100多年以前，中国茶叶垄断着世界茶叶市场。

1900年，印度茶叶出口量8.7万吨，首次超过了中国的8.37万吨，此后，印度占据茶叶出口第一大国达90年。是年，全世界茶叶出口量27.48万吨。1907年，日本绿茶在美国市场首次超过中国，此后，日本茶叶在美市场不断扩大。1913年，斯里兰卡（当时称锡兰）茶叶出口8.68万吨，首次超过中国的8.27万吨，跃居世界第二。此后，中国一直落后于斯里兰卡。1917年，Raymand C.Naekay在美国《茶与咖啡贸易杂志》上发表题为《中国与印度的茶叶贸易》的文章，详细解释了中国茶叶由25年前居世界首位，而后一年不如一年，逐步衰落的四个原因。一是生产者缺乏协调的组织；二是栽培茶叶不用科学的方法；三是税收的繁重；四是政治上的骚扰……而印锡茶政府能够用全副的精神去奖励，而且能够用科学的方法从事栽培制造技术的改良……所以华茶市场就渐渐被人所蚕食了。

1969年，联合国粮农组织商品委员会设立“政府间茶叶协商小组”，次年成立“茶叶消费促进小组”。1976年，“国际茶叶宣传协会”成立。1976年下半年-1977年5月，国际市场出现罕见的茶叶旺市，红茶价格上涨200-300%，绿茶价格上涨70%，这是由于南美咖啡遭受严重霜冻大量减产的影响。1984年，国际市场茶价狂涨，因印度国内供应紧张，于上年12月下令限制CTC茶叶出口。这年中国茶叶出口量13.93万吨（不含台湾，红茶7.2万吨），首次超过1886年的13.4万吨的最高纪录。1987年，茶叶出口口岸公司由3家发展到18家。由于各口岸公司各自为政、争购货源、抢占市场，导致茶价大跌，市场混乱，外商无所适从，对中国茶叶失去信心。1993年9月，瑞典歌德保号沉船珍品在上海博物馆展出，瑞典东印度公司船只从广州装运中国茶叶和瓷器于1745年在瑞典近海沉没。1984年打捞出370吨中国武夷茶叶共2000多只茶箱和罐装茶及一些茶杯茶壶等。这次展出的茶叶为锡罐贮存，尚未氧化变质。1994年，据联合国粮农组织的＜贸易年鉴＞，中国茶叶的出口价格就低于全球平均价格，见表3-17。当时国内有人指出要开发高档的红碎茶、绿茶、乌龙茶、花茶、速溶茶、袋泡茶、罐装茶和有机茶。