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投资中最简单的事读后感1000字《投资中最简单的事》一书由邱国鹭所著，投资是一门很大的学问，运气好能赚很多，运气不好，会亏的血本无归，我们可以从这本书中找一找投资的方法。
下面我带来的是投资中最简单的事读后感1000字，大家一起来看看。
近日，读了一本名为《投资中最简单的事》的书，该书的作者邱国鹭先生是价值投资的坚定支持者，这本书给我最大的感觉就是实在，书中并没有吹嘘自己的方法百战百胜，而是老老实实的讲述自己的方法，总是先摆事实再讲道理，让人信服。
书中有一些观点让我印象深刻。
1. 风险分为本金损失的风险和价值波动的风险，在大牛市时价值波动的风险小，本金损失的风险大，因为你买的股票可能很久都涨不回来了；在大熊市中价值波动的风险大，本金损失的风险反而小，这是因为股价不大可能在长期内都停留在低位（正常公司的股票），本金不太可能永远损失。
其实本金损失的风险才是最大的风险（书中将其称为真实的风险），以前只是听说过巴菲特曾说别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，也知道在股价炒的过高时不宜入场，上述表述较为科学的阐明了为什么要这么做。
2. 不能盲目的在下跌时坚守。
这让我想起了我在大三上学期参加《组合投资与管理》模拟炒股中，我们小组买的京东方，格力电器，顺丰控股，中科曙光全线下跌，然而我们坚定的认为这些股票基本面好，要么是科技领先（京东方，中科曙光），要么是朝阳产业（顺丰控股），要么是老牌龙头（格力电器），尽管我们之前已经设立了亏损10%必须要止损的纪律，但是还是没有贯彻执行，认为这些好公司的股票一定会涨回来，结果到了学期末都没有涨回，我们得了班级倒数第三；同时书中也多次提到一些具有反身性的股票，即股价越跌业绩越差的股票，更是不能盲目坚守，虽然即便是在模拟盘中我也未接触过这种类型的股票，但是这番话也能让我对该类股票有所警觉，将来少吃亏。
3. 股票市值是资金剩余流动性的体现，这也就意味着证券市场和经济形势存在一定的脱节，书中说日本在失去的十年（到现在已经三十年了）中，却迎来了大牛市，这一定程度上刷新了我的认识，开阔了我的眼界。
《投资中不简单的事》读后感在阅读了邱国鹭先生的《投资中最简单的事》之后，我自然而然地对他的这本新书产生了浓厚的兴趣。
与前一本书不同，这本新作汇集了整个团队核心人员的思考、访谈和对话。
整体而言，我非常认同他们的投资理念，对他们持续不断的努力深表敬意，也由衷钦佩他们在反思中不断超越自我的精神。
高毅管理团队每年都会对市场和各自的投资进行回顾，同时展望未来，成功者继承之，失败者修订之，并公之于众，这种做法令人钦佩。
本书的内容较为零碎，不成体系，但也不乏闪光点。
例如，邓晓峰强调，价值投资并不等同于长期持有，长期持有只是一个结果，而非目的。
研究过去的目的是为了更好地预测未来。
尽管中国资本市场效率低下，但这也为其提供了巨大的机会，可以获取超额收益。
投资的关键在于不断提升学习能力，加深对现实世界的理解和判断，这是一个永无止境的过程。
扩大能力圈，使自己成为多个领域的内行，是投资中最为关键的因素。
作为基金经理，需要依靠经验和思维方式对未来进行演绎，做出判断。
卓立伟则指出，更多的研究是为了做出更少的决策，而更少的决策则是为了提高决策的确定性和含金量。
买入后的淡定源自于买入前的深入分析。
大部分投资者在投资生涯中往往会做出过多的交易决策。
投资本质上是考察投资人的逻辑框架与世界运行规律的契合程度，以及投资者对世界的理解与世界实际运行的契合程度。
投资者的成功程度取决于其对未来世界理解的准确性。
这些人都是证券或基金行业的资深人士，他们每个人都有着出色的过往业绩，所形成的投资理念都源于实践并经受了市场的考验，因此给人以很大的启发。
在中国进行投资，无论在一级市场还是二级市场，股票都是不可忽视的主题，所以在理论和实践层面进行持续关注和学习也是一件饶有趣味的事情。
高毅资产管理公司成立于 2015 年，仅在 2017 年就管理着百亿规模的资产，除了邱国鹭先生丰富的投资经验、卓越的业绩和巨大的号召力外，还离不开他们对价值投资的坚定信念和由此取得的出色成绩。
邱国鹭《投资中最简单的事》读书笔记南方基金以研究见长，邱国鹭先生的文章，读来通俗易懂，也常有不小的收获。
在kindle上看到这本书的推荐，就果断买了，看完之后觉得对构建自己的投资体系还是挺有帮助的。
简单总结和一些随想如下，与各位交流。
邱先生提出的投资中最简单的事，概括起来包括三项好品质为什么是个好行业，以及为何是该行业下的好公司好估值为什么以这个价格投资是便宜的好时机为什么该现在买入这三项中，“好估值”是相对最简单的（因为有一系列指标可供参考，比较科学），估值方法通过书本即可了解，从业者经过1年左右的历练，我觉得也可以形成“贵与不贵”的感觉，在此略过。
“好时机”也就是经常提到的Timing问题，邱认为是门艺术，需要靠“悟性”，甚至是运气。
我觉得短期（半年到一年）的Timing 问题确实难以捉摸（因为涉及到对投资者群体心里的揣摩），甚至是不可预测的（类似超短时间的天气预报，变量太多）。
但中长期（3-5年，甚至5-10年）的“Timing”其实是对大势的把握，如果有机会有能力跑在市场前面（例如雷总在智能机刚出现时投资乐迅网，或Face在14年初收购Oculus），获得超额收益几乎是必然的。
甚至我觉得，能否形成自己的对外来世界的想象，找到这一想象（自己的“未来观”）与市场的差异点（人无我有也算差异），是能否成为超一流投资人的关键。
“好品质”分为好行业和好公司，是全书重点阐述的部分。
邱花了不少笔墨在行业的选择上（原来二级市场也有赛道理论），认为找到行业的“内在特质”这类的“静态信息”是分析研究的关键，而不是去追踪订单票房等动态信息。
看是否真正抓住了“内在特质”，邱国鹭认为就是能否将一个行业概括为“得什么东西得天下”讲清楚。
例如高端酒是得品牌者得天下，低端酒是“得渠道者得天下”，电子行业是得技术路线者得天下。
沿着这一思路，邱认为，行业的某些特征，技术要点如果是一颗颗的珠子，拿到了珠子而不知如何串起来的是“行业专家”；只知道如何串连珠子，却没有珠子的人是投资学家，不是真正的投资家。
【投资夜话】大师方法论系列（1）：高毅资产董事长邱国鹭的投资经大师方法论系列陆续更新中，感兴趣的可以点击上方关注按钮，获取最新动态在资本市场沉浮23年会是一种什么样的体验？可以回答这个问题的人不多，但知名私募基金高毅资本的董事长邱国鹭一定是其中的一个。
邱国鹭其人邱国鹭这个名字对于许多人来说可能会比较陌生,不过他所创立的高毅资产在中国的资本市场却可以说是如雷贯耳。
资料显示，邱国鹭本科毕业于厦门大学财金系，1996年留学美国，获经济学、金融学双硕士。
1999年加入韦奇资本管理公司，因工作出色，2004年底成为公司合伙人。
2008年10月，在A股最低迷的时刻，邱国鹭选择回到国内发展，加盟南方基金管理公司，任投资总监。
（图片来源：pixabay）当时，国内微博正在兴起，邱国鹭在微博中记录对投资的观察和思考，以生动简洁的语言，倡导价值投资理念，得到投资者的追捧和认可，有几篇长微博更有三四千次转发和三四百万次阅读。
2014年初，邱国鹭辞去南方基金的职务，着手打造上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)，任董事长兼CEO。
之后陆续加入高毅资产的几位合伙人皆为业内优秀的基金经理，引人关注。
此后，公司管理资产规模快速增长，成为国内排名前列的私募基金管理公司。
中国基金报曾在任务专访中，评价他称“回国十年，邱国鹭用自己的实践，用高毅资产的实践，证明了价值投资在中国的有效性。
”邱国鹭的市场观【市场波动的根源：股市存在着的2层映射】邱国鹭对于市场波动的理解是建立在其股票市场观念上的，邱国鹭认为“股市至少是两层映射，第一层是价格对基本面数据的映射，第二层是基本面数据对内在价值和内生能力的映射。
因为股价是两层映射的结果，所以它的波动度就特别大。
”不过，这种波动是可以利用的，邱国鹭指出“但也因为波动特别大，在价格通过两层映射对于内生价值存在明显低估的时候，给了你一个很好的安全边际。
即使中间这一层的财务表现，某个季度不达预期或者受到外部环境的影响，股价被大家砸了一下，这些都是短时的，没有关系。
《投资中最简单的事》读书笔记这几天受到肺炎影响，完全不敢出门，百无聊赖中在家继续读书，推荐邱国鹭一本经典之作《投资中最简单的事》，读书笔记如下：1、多数人喜欢成长，但我喜欢门槛。
成长是未来的，难预测；门槛是既成的，易把握。
白色家电2000-2005年增长迅速，但利润不佳，2006-2010年行业增速减缓，但利润大增，龙头股价上涨十几倍。
拐点是2005年行业大洗牌，小厂退出，之后龙头企业在规模、渠道方面优势扩大，行业格局从野蛮生长的无序竞争转变为有门槛的有序竞争。
2、什么行业易出长期牛股？行业集中度持续提高的行业，因为这样的行业有门槛，有先发优势。
3、电影行业就不是一个好行业，利润低（几亿票房可能只有几千万利润）、现金流差（先拍后上映）、定价权掌握在导演和演员。
4、好公司的两个标准，一个是它做的事情别人做不了；二是它做的事情自己可以重复做。
前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。
5、市场经常对动态的、暂时的信息（政策打压、订单超预期、10送10）过度反应，却对静态的、本质的信息（公司的核心竞争优势、行业竞争格局）反应严重不足。
6、新兴行业看需求，传统行业看供给。
新兴行业讲的是需求快速成长的事，不必纠结于供给。
而传统行业只有控制供给，企业利润才能快速增长。
7、逆向投资的关键：（1）估值是否够低、是否已经过度反映了可能的换消息（2）看遭遇的问题是否短期问题、是否是可解决的问题（3）看股价暴跌是否会导致公司的基本面进一步恶化。
8、价格本质上是一种货币现象，投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。
9、所谓的投资，就是牢牢抓住定价权，就像茅台，整天在涨价，日子太好过了，怎么提价都有人买。
10、选股票，一定是先选行业。
那什么样的行业是好行业呢？有门槛、有积累、有定价权的那种行业。
有的行业因为技术变化太快而很难有积累，最明显的就是高科技行业，电子、科技、媒体和通信技术更新换代太快了。
《投资中最简单的事》
邱国鹭
【期刊名称】《首席财务官》
【年(卷),期】2014(000)10X
【摘要】<正>出版社:中国人民大学出版社定价:45.90元推荐理由:一部去繁就简,阐明"投资中最简单的事"的诚意之作。
作者邱国鹭从多年投资的自身经验出发,剖析了"便宜才是硬道理""定价权是核心竞争力""人弃我取,逆向投资"等简单易行的投资原则,阐明了"对于大多数人而言,只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的"这一观点,分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
【总页数】1页(P80-80)
【作者】邱国鹭
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F832.48
【相关文献】
1.让群众事“简单办”办好不简单 [J], 吴左琼
2.把复杂的事简单化，把简单的事精细化——丰华中学的管理理念 [J], 闫清隆
3.价值投资盛宴开启紧紧抱住牛市先生--《投资中最简单的事》读后感 [J], 胡语文
4.投资中最根本的事 [J], 王朝雄
5.股市投资中最重要的事r——交易系统 [J], 黄勇
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投资中的变与不变——邱国鹭毅资产董事长邱国鹭在“第四届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛——价值投资新常态”中，做了主题演讲《投资中的变与不变》。
以下是演讲实录。
我今天是第三次来参加投资峰会。
现在有一些非常优质的股票在市场起起伏伏中创新高，什么是其背后真正的驱动力量呢？可以说，市场的驱动力量每天都在变化，在资本市场中唯一不变的就是变化本身。
那么，我们如何看待市场中的变化？在我看来，最重要的是看这些变化是否可持续，譬如它是一个长久的变化，还是一个暂时性变化？最近很多人提到价值投资的春天，也许它是可持续的。
我们经常想买一些质地好的公司，但又希望买得便宜。
那要在什么时候买呢？很简单，要在优质公司碰到短期困难的时候买。
典型的是，过去一两年表现最好的基本是白酒和家电这两个行业，2013、2014年白酒碰到八项规定，在基本面和股价上都遇到了很大的调整，但可以看到白酒的商业模式、品牌与在用户心中的地位，以及作为中国人社交的催化剂作用是没有变的。
特殊经营期面临市场质疑的时候，其实就是优质企业碰到了短期困难。
面对变化怎么能够做到处变不惊？我觉得其实还是基于对基本面的深入研究，要真正认识行业规律以及事物变化本质。
面对很多变化，经常问的自己第一个问题应该是：它是一个结构性变化，还是周期性变化？周期性变化，企业盈利短期可能翻个几倍，例如大宗商品猛涨的过程中，很多企业从微利到利润翻五倍、十倍，但它只是一个短期冲高。
对变化的性质有一个定性，这是很重要的。
我们高毅资产更关心的是长期变化，建议寻找结构性机会。
汽车是所有行业中最苦的行业之一，它在中国竞争是非常激烈的，但是在过去一两年我们看到一点结构性变化是自主品牌的崛起，当然我今天不是在推荐大家买，因为很多个股股价已经翻两三倍了，当我们以3倍的PE买今后三年利润年化40%的增长，而这个利润水平是可以持续的，这个成长不是周期性的，是结构性的。
例如JDPower的调研数据显示，2005年时进口品牌的车每100辆有190个质量问题，国产品牌每100辆有380个质量问题，两者差距是1倍，2015年已经缩减到进口98个和国产120个，只差22%。
《投资中最简单的事》读后感最近读了《投资中最简单的事》，作者是私募⼤佬，⾼毅董事长邱国鹭，这本书浓缩了作者多年的投资经验，尤其可贵是在美国、韩国、内陆市场都有丰富投资经验。
静观热门⾏业讲了⼀些投资中本质的元素，⼀定程度上反映了资本的想法和逻辑。
书⾥谈到了⼀些有趣的现象，前⼏年⼀些⾏业因为⾼增长被吹上天，⽐如⼿游和电影，我总结作者的意思这两个⾏业都是项⽬性质的⾏业，就是⼀个好项⽬保鲜期很短，⾏业⾥谁会产⽣下⼀个好项⽬⾼度不确定且连好若⼲次也不代表下部电影或下个游戏会精彩，如果退回15世纪哥伦布等⼈的海外探险也是相同的性质。
作者觉得这样的⾏业赚钱可持续性差，⼿机⾏业被平台搜刮太多，⽽电影⾏业明星的议价能⼒很强，群众观影不会在乎是哪家影视公司拍的，是冲着明星去的，所以资本会被逼到⼀个利润狭窄的空间。
只有迪⼠尼相对有优势，因为拍动画⽚⽶⽼⿏唐⽼鸭不会要求提⾼薪酬。
很多普通投资⼈都中枪类似的陷阱，资本市场的许多变量之间关联是很低的，基⾦的宣传⼴告很喜欢引导⼈产⽣错误联想，举三个例⼦：买指数基⾦就能分享国家发展红利？不完全是，经济提升发展的是⽣产⼒，资本所获和经济提升并不严格同步。
⾏业发展我买的⾏业基⾦就能赚钱？不⼀定，快速发展的⾏业也可能⾥⾯玩家都亏钱，有的是亏⼀阵⼦，有的是长期赚不到什么钱。
茅台很赚钱，我买茅台是不是就能赚钱？还是不⼀定，得看你出价多少。
再看到有吹嘘5G、⼈⼯智能发展机会劝你买基⾦的，可得留个⼼眼。
静观热门⼤佬由于上个⽉才帮家⾥⼈填了志愿，书中所举的另⼀个择业的案例也特别引起我的注意，《投资中最简单的事》谈到壁垒问题时举了个职业选择的例⼦，作者先有⼀个观点，找⼯作要找能积累，有壁垒的⾏业和职业。
作者进⼀步举例⼦认为⾏业分析师是个很好的⼯作，因为积累了经验的研究员对商业的理解就是会⽐刚毕业的学⽣要深，这个学⽣再聪明也没⽤。
作者认为产品经理也是个易于积累的⼯作，相反作者认为程序员就是个不容易积累的⼯作，因为技术更新换代很快，过三五年护城河就要重新挖⼀次。
邱国鹭、邓晓峰两大神对话：如何用最“笨”的方法挣钱【导读】两个信奉自下而上选股的基本面投资者，邓晓峰和邱国鹭，深谈在中国这样一个极端的市场上，如何用最“笨”、也是最简洁的基本面投资逻辑，挣“守正出奇”之大财。
邓晓峰现任高毅资产首席投资官。
曾任博时基金管理公司权益投资总部董事总经理兼股票投资部总经理，全国社保组合股票基金经理兼博时主题行业基金经理等职。
是业内从业时间最长、管理规模最大、业绩最优秀的基金经理之一。
邓晓峰在博时任职期间社保基金组合实现9年10倍的收益，年化收益率29.1%；任职期间主题行业基金累计收益率在股票型基金中排名第一；任职期间为持有人创造的净回报超过235亿。
邱国鹭现任高毅资产CEO。
曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职。
39岁的邓晓峰是中国股票市场上有史以来赚钱最多、最成功的基金经理之一。
媒体统计邓晓峰在博时基金工作的近10年里，一共给基金持有人挣了超过235亿人民币的收益，其中管理时间最长的社保账户高达9年10倍收益率。
而此间中国股市上冲至6000点以上，下落至1000点以下，完全是一部过山车。
令人惊奇的是，即使把他管理的超百亿巨无霸基金和其它规模远小于它的同行放在一起排名，他也3次名列股票型基金年度前10，管理博时主题行业基金近8年在同期可比的普通股票型基金中累计排名第一。
管大钱如烹小鲜，那是童话世界的故事。
在管理麦哲伦基金13年后，彼得·林奇顶着一头白发选择退休，投资是何等劳心费神！雷格梅森基金公司（Legg Mason）的比尔·米勒连续15年跑赢标准普尔500指数后，惜败于2007年罕见的黑天鹅事件。
于不确定中，追寻确定，何等艰难！于是，我们有了如下这篇对话。
两个信奉自下而上选股的基本面投资者，邓晓峰和邱国鹭，深谈在中国这样一个极端的市场上，如何用最“笨”、也是最简洁的基本面投资逻辑，挣“守正出奇”之大财。
投资的基本规律邱国鹭和讯网消息1月7日，华泰证券新年投资论坛在南京举行，和讯网进行现场图文直播，南方基金总经理助理、投资总监邱国鹭在论坛上表示，估值和流动性是影响股价涨跌最重要的两个因素，估值是决定了股票能够上涨的空间，流动性是决定了股票什么时候可以上涨，目前应该说估值不贵所以上涨是有空间的，但是流动性大家却没有看到很好的改善，转变有一个过程。
现在市场对股市悲观的观点，一类是担心流动性的，一类是担心顶峰利润的，还有第三类的担心就有一种长期悲观，就是对中国经济增长模式的悲观。
邱国鹭提醒，做投资真正要赚到比别人更多的收益，就要保持一个判断的独立性，别人悲观的时候你也不一定就乐观，你要想想别人的悲观有没有理由，别人的悲观是不是已经反映在股价中，现在的悲观情绪大部分反映在股价中了，而股市在大家越没有信心，越悲观的时候，其实越有可能是柳暗花明，峰回路转，否极泰来的时候尊敬的各位朋友、各位来宾，上午好！很高兴今天能够有这个机会在南京这个风水宝地和大家一起来探讨新年的投资策略。
新年已经有了三个交易日，确实有一些投资者感觉过去这三天挺受伤的，市场呢有这样一个特点，每次涨了以后好像乐观的观点，乐观的人就多了一些，每次跌了以后悲观的人就多了一些。
而且涨了以后乐观的观点显得特别有观点，特别有魄力，特别有远见，但是跌了以后悲观的观点就显得特别睿智，特别深刻，特别有说服力。
但是我们仔细的想，就是说做投资最重要的是什么呢？投资方方面面影响股价涨跌的因素应该是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性，估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了，估值是决定了股票能够上涨的空间，流动性是决定了股票什么时候可以上涨，他决定的是股市涨跌的时间，而我们现在这个股市一个基本的判断，应该说估值不贵所以上涨是有空间的，但是流动性却是大家没有看到很好的改善，虽然说央行已经降了存准，但是经过了过去一年多，大家都感觉钱比较紧张，这个改善有一个时间，也就是说它的预调，微调，真正能够把股市向上推动的推力，这个转变也有一个过程。
其实去年市场让许多人都比较失望，感觉好像大小通吃，大股票不行小股票也不行，无处藏身。
为什么会这样子呢？很简单，你就看一下M2，去年和前年比增速只有12.7%（注：2011年11月同比数据，12月的数据当时还未发布），特别是相对于我们的经济增长速度，因为我们都知道，货币的供应量M2，一个合理的供应量大概比名义GDP快2到3个点，这个只是一个基本的，能够满足这个经济运行需要的。
去年呢，因为通胀大概有五个点，然后GDP 九个点，加起来14个点，那么一个合理的M2增长速度，货币供应量的增长速度应该在16、17点，但我们只有12个点多，所以大约相差了一个5%，这5%是什么概念，去年年初的M2存量是70多万亿，市场流动性活生生的少了3到4万亿，在这个背景之下你会看到，好多东西它的价格都开始缩水，这不只是股票，房地产在上海和北京你也可以看到，房价开始撑不住了，别的有一堆的东西，不管是炒大豆所有这种非生产性的，也可以说叫相对稀缺物品的价格其实在往下走的，包括红酒，原来拉菲什么的，过去三五个月这些东西价格在往下走，包括白银，去年4月份的时候，白银曾经一周跌了30%，那个是从1980年以来，30年来最大的周跌幅，流动性一旦收的紧了，你会发现很多东西的定价，价格就撑不住，这很简单。
因为所有的价格其实本质上都是一种货币现象，就是说你的资金有多少钱，跟你所有的东西其实加起来是一致的。
你看为什么我们古代在纸币发明以前，把白银和黄金当做货币的时候，每过一段时间都有一个通货紧缩，因为黄金和白银的数量跟不上经济的发展速度，为什么说前十七个世纪经济发展基本上没有什么发展，因为每发展几年就发现钱不够了。
所有的价格本质上就是一个货币现象，比如说你钱多了，水涨船高，所有东西都往上涨，一旦钱少了，所有东西都往下。
好消息是什么呢？好消息是现在的钱开始有一个扭转，为什么这样呢？因为很多都觉得说现在只是一个预调的过程，我的判断是这个微调的过程会比大家想的力度来的大，因为这个经济总体上是在走低，也可能在一季度、也可能在二季度可以起稳，已经过了一个大家会担心经济过热的时候，去年确实有点担心经济过热，通胀在走高，为什么说去年的货币供应量会这么紧张，这主要是因为政府他想要调控通胀，他想要打压房价，这两个主要基本的目标，现在来看应该是说基本都做到了，通胀从7月份的6.5到现在的4.1、4.2，一直到今年的7、8月份之间都没有什么可担忧的，有一些翘尾因素，去年的基数原因这个年底会有一些反复，都很正常，但是它会继续的往下，这个趋势不会变，到年终的时候，房价也不用过于担心，现在其实所有在炒作的、不能用于生产的东西，基本上价格趋势都在往下，甚至包括一些古玩、字画这些艺术品、古董，这些价格没有明确的指数，大家感觉好像还不错，其实这个东西你去看苏富比，你就看苏富比的股价，他其实领先于所有古玩字画的价格，流动性又领先于苏富比的股价，苏富比的股价在过去几个月一直在调整，都是有规律可循的，我们作为一个职业投资人，我知道在座都是非常成功的股票专家，你们的实战经验，应该说都是非常丰富的，我也不敢在这儿班门弄斧。
我们就在讲说，一些基本的投资规律，比如说你看香港，香港的股市一般是会领先于香港的房市，2002年、2003年的时候股市先涨，然后房子再开始慢慢往上，很多东西我觉得说如果你能够分清楚什么东西先动，什么东西后动，什么东西是另外你更关心的东西的一个领先指标。
最近股市从上证指数又跌破了2200点，市场确实感觉跟十年前比，十年前是2250，好像是十年一梦，基本上甚至还往下跌了，有一些人就得出了一个结论，认为说股票长期来看不具备投资价值，或者说所谓的价值投资在中国行不通。
其实你仔细要反过来想，在2001年的时候，当时2200多点，那个时候的估值看你怎么算了，一般市盈率大概有50几倍，这个50几倍，就是你一个股票如果5块钱去买，利润只有大概1毛钱，假如利润不增长50年才能够回本，跌到今年蓝筹的市盈率大概是10倍，倒过来，其实我们从盈利收益率（E/P）的角度上来讲就是10%，其实你看很多的银行股股息率基本上跟存银行的利息都差不多，包括一些蓝筹股，你会发现说在这个时候投资价值就慢慢的凸显出来，特别是现在的证监会主席也在鼓励公司的分红。
我觉得过去十年没有涨，很多人就认为说股票不能买，其实你反过来这样讲，更说明现在的股票的价值比十年前要来的高的多，当然对于做短线的人差别不是大，高买可以更高卖，低买可能跌的更低，这就跟游泳是一样的，你是退潮时候去游泳还是涨潮时候游泳的，其实涨潮的时候是比较安全的，可以被冲到岸上，有时候退潮之后，潮水到最低点的时候，就是最好买点。
过去十年也许是一个大的退潮，10年前估值很高，现在估值很低，当然10倍PE也可以变成8倍，但是相对来讲它的安全性就比50倍的时候高的多，很多人认为说价值投资没有用，其实反过来说明当时2001年的时候，你用50倍的估值去买股票，那就不是价值投资。
许多人认为，A股就是不一样，你50倍买可以60倍卖，其实，不管是A股也好，别国股票也好，一样是投资，一样有投资的基本规律，因为我原来在国外做对冲基金的时候，我做过很多个国家的股票，加拿大、美国、南朝鲜、香港这些我都做过的，相似的地方比不同的地方还要多。
相似的地方是在于什么呢？其实基本还是两条，一块是估值，一块是流动性决定的。
我一直跟人家讲长期投资怎么样，很多人会跟你说，长期来说我们都死了，行业很多人说A股已经十年不涨，你看日本20年跌了80%，这种长期没赚到钱是什么原因呢，是因为在你买的时候估值很高了，2001年的A股的市盈率是50倍，1990年日本的市盈率是70倍，如果你当时是10倍的市盈率买的话，也就是以当时日经指数四万点的七分之一买入，也就是日经指数六千点的成本，日本跌了20年，垮掉的20年，有这么多的负面消息，现在还有八千多点，说明你只要买的时候足够便宜，你就不用担心卖的时候卖不出去。
你看山姆沃顿，是沃尔玛的创始人，还有一个山姆俱乐部，就是以他的名字命名的，他做零售业只有一句话，沃尔玛能够开到全世界现在销售额最大的公司，相当于全世界第六大的GDP，可以相当于德国、英国这种经济水平。
他只有一句话，他说“你只要买得便宜，你就可以卖得便宜”，只要买的时候不是那么贵，就不用担心卖不出去。
就是说你这个东西，如果你买的时候就买特别贵的时候，你将来要再卖，就必须要找到一个比你更大的傻瓜去买，但是这个世界呢，它的特点是，骗子越来越多，傻瓜不够用，你不能老是指望别人当傻瓜，现在A股从1992年我就排队去买认购证，后来到国外待了很长时间，但是A股原来基本上就是击鼓传花，反正传着传着你只要这个涨停买进来下个抛出去，你也不用关心这个股票是不是好股票，这个公司是不是好公司，有没有好的产品有没有好的市场定位，有没有好的品牌有没有好的渠道，有没有好的管理层，有没有低的生产成本，这些都不重要，确实是在2003年以前这些都不重要，从02、03年开始这些慢慢你仔细去看过去七八年涨的好的股票，其实都是有基本面支持的，过去七八年估值PE基本上没怎么动，甚至于有的还在往下走，涨了5倍、10倍的股票很多都是利润翻了10倍、15倍，中国正在进入这样一个情况。
原来你回想一下，8年前、10年以前其实中国大多数的行业都是恶性竞争，都在打价格战，那个时候没有什么品牌，就是比看谁便宜，都是在做低端的出口，基本上赚不到钱，到了2012年，为什么很多做实业的人不做了，因为实业不好做了，行业竞争格局已经过了自由竞争的阶段，咱们举一个例子，就是家电行业、空调行业，你仔细看空调行业从2000年到2005年增长速度非常快，这个行业每年增长速度，当时大家还没有空调拼命在买，从2006年到2011年，后面这五年，其实空调行业的增速已经下来了，但是你如果看空调股的股价，格力、美的还有青岛海尔，当然他们有的还生产冰箱、洗衣机，主要还是有空调这个周期，你看他们从2000年到2005年，格力股价基本上没动，美的跟海尔跌了有三分之一，虽然这个行业增速非常快，因为那个时候大家都在打价格战，跑马圈地，都没有赚到钱，股市环境也不好。
从2006年到2011年，行业增速下降了，但是这三个股票，2006到2010年底都涨了12、3倍以上。
所以增长速度跟股票表现为什么不一样呢？2006年的时候60%的空调厂商破产了，都是一些小企业，市场份额可能只有一点点，但是在2006年以前家电行业、空调行业是一个自由竞争的行业，2006年之后变成了一个双寡头的局面，老大和老二加起来可能接近甚至超过50%的市场份额，老四老五基本上只有几个点，这个时候龙头企业就有定价权了。
