第12章综合分析与业绩评价

第十二章 财务分析与业绩评价本章考情分析本章属于重点章。

本章是对整个财务管理工作的总结和分析，因此，掌握好财务指标的计算和分析方法对相关内容的学习是至关重要的。

本章考试中所占比重较大，一般占10分左右。

每年不仅在客观题中分值较大，而且年年都在计算题或综合题中出现，因此要求考生要全面理解、掌握。

本章共分为四节，重点是第三节内容。

本章考点精析本章的主要考点包括：（1）财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题；（2）偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力分析常用指标与计算；（3）杜邦财务分析体系的应用；（4）业绩评价的评价指标、评价标准和评价方法。

一、财务分析方法财务分析的方法有趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

（一）趋势分析法采用趋势分析法时，必须注意以下问题：（1）所对比指标的计算口径必须一致；（2）应剔除偶发性项目的影响；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。

（二）比率分析法1.财务比率包括：（1）构成比率构成比率又称结构比率，是指某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。

比如资产负债率。

（2）效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。

比如各种利润率指标。

（3）相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。

比如流动比率、应收账款周转率等。

2.采用比率分析法时，应当注意以下几点：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。

（三）因素分析法1. 因素分析法有两种：连环替代法和差额分析法。

2. 采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性【例题1】采用比率分析法时，应当注意以下几点（ ）。

A.对比项目的相关性B.对比口径的一致性C.衡量标准的科学性D.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析【答案】ABC【解析】采用比率分析法时，应当注意以下几点：第一，对比项目的相关性；第二，对比口径的一致性；第三，衡量标准的科学性。

第十二章综合分析与业绩评价杜邦财务分析体系为进行综合分析提供了极具价值的财务信息：（论、简）1.净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。

这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低，能体现出企业经营的目标。

从企业财务活动和经营活动的相互关系上看，净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。

所以净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现。

净资产收益率＝＝净利润/平均净资产2.总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。

企业总资产由流动资产和非流动资产组成，流动资产体现企业的偿债能力和变现能力，非流动资产则体现企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。

各类资产的收益性又有较大区别，如现金、应收账款几乎没有收益。

所以，资产结构是否合理、营运效率的高低是企业资产经营的核心，并最终影响到企业的经营业绩。

总资产周转率＝＝总周转额（销售净额）（营业收入）/平均总资产3.销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。

企业从事商品经营，目的在于获利，其途径只有两条：一是扩大营业收入：二是降低成本费用。

销售净利率＝＝净利润/营业收入4业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。

适度开展负债经营，合理安排企业资本结构，可以提高净资产收益率。

第十三章趋势分析和预测分析名词：趋势分析是财务报表分析的基本方法，是指通过观察企业连续数期的财务报表，在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上，确定各项目的增减变动及发展趋势，并对各项目在未来可能出现的结果做出预测的一种分析方法。

在进行趋势分析报表项目连续几年的数据放在一直，编制一张分析表。

定量分析法中的平滑指数法、销售百分比法、线性回归分析法、固定比例计算法进行介绍。

第十二章综合分析与业绩评价一、综合分析与业绩评价的目的综合分析与业绩评价的目的在于：1．通过综合分析与业绩评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。

2．通过综合分析与业绩评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。

3．通过综合分析与业绩评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。

4．通过综合分析与业绩评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。

二、综合分析与业绩评价的内容根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的，综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面内容：1．财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。

2．企业经营业绩综合分析评价。

三、杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。

杜邦财务分析体系的特点，是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率或资本收益率这一核心指标来综合反映。

在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，可以分为两大层次。

1．以净资产收益率为核心，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素，即：四、杜邦财务分析体系的基础与本质1．杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。

净资产收益率作为最核心的指标反映了企业将所有者权益最大化作为企业的首要财务目标。

2．杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合。

杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节、各领域的财务活动紧密相连，形成完善的分析指标体系。

五、杜邦财务分析体系提供的财务信息1．净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。

这一指标反映了投资者的投入资本获利能力的高低，体现出企业经营的目标。

2．总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。