多元化的产品创新策略
1.证券投资信托产品。2006年以来，证券投资信托产品形成燎原之势，虽然这个品种出现时间较早，但仍具有非常大发展空间，而且该产品也在不断创新：从投资标看，该产品由最初仅投向股票二级市场，发展到新股IPO网上、网下申购，进而发展到仅针对一只新股IPO申购超短品种；从投资人结构看，逐渐演化出结构性产品，区分一般受益人和优先受益人；从投资管理人看，有由信托公司自己承担，有由证券公司承担，而有则由私募基金承担。
目前投资于股票市场理财产品主要是基金、券商集合资产管理、保险公司投资型产品，以及没有合法地位私募基金。基金公司追求是规模和相对收益，券商集合理财产品规模受到监管层严格控制，而保险机构在股票市场投资比例受到限制，对于偏好高风险且风险承受能力较强投资者，私募基金是较为合适选择。据估计，当前私募基金规模有数千亿元，但这种私募方式并不能给投资者财产以合法保护，于是出现了以信托方式发行所谓“阳光化”私募基金产品。目前监管层正考虑对私募基金进行规范，而以信托产品方式发行是非
常好一个选择。假设未来5年有60%私募基金逐步转化成信托产品，则每年将新增1000亿以上信托资产规模。
据《商业银行法》规定，股市被排除在银行业务范围之外。为了给其理财业务客户提供高收益产品，银行往往采取理财产品与信托产品对接方式，通过信托公司来参与股市投资。2007年人民币理财产品投资于股票数量占比达到24.58%，规模接近2000亿元。目前投资于股票市场人民币理财产品，主要是参与打新股，未来随着发行制度改革，打新股收益率会下降，预计打新股产品将会减少。不过随着股市金融工具丰富，未来参与股市套利人民币理财产品有望增加，如股票与股指期货间套利、指标股与ETF之间套利。
2.私募股权投资。私募股权投资是银监会支持换发新牌照信托公司开展创新业务之一。从国际市场看，私人股权投资方式大有替代传统资本市场上融资手段和形式趋势，私募股权投资规模巨大。相对于中国数量庞大中小企业来说，目前投资规模远远不够，巨大市场容量为信托公司介入该领域提供了广阔空间。
目前可以开展私募股权投资主要是私募股权投资公司(或基金)、证券公司和信托公司。在开展私募股权投资业务
上，信托公司相对于私募股权投资公司优势在于税收优惠(目前我国相关税收优惠还没有出台)，相对于私募股权基金优势在于财产权确定有利于保护投资者利益，相对于证券公司优势在于资格和规模限制较少；一些风险偏好且风险承受能力较强投资者，虽然看好私募股权投资，却难以凭一己之力介入，此时，私募股权投资信托产品正好可以满足其要求。目前提供私募股权投资金融工具很少，因此这类信托产品需求很大。
信托公司开展私人股权投资业务最大困难在于通过IPO 退出方式中存在问题。证监会规定，以IPO上市企业其股东持有股票必须有明确所有权界定，以避免关联交易，这就给信托公司持有企业实现IPO带来了困难。为了规避这一政策，部分信托公司通过成立合伙公司，再以合伙公司身份投资拟IPO企业，而不再用信托计划名义持有股权。
3.资产证券化信托。资产证券化(Asset Backed-Securitization)通常是指将一组流动性较差资产经过一定组合，使这组资产产生可预计且稳定现金流收益，再通过一定中介机构信用加强，把这些资产收益权转让给投资者，实现资金融通和资产流动。
目前在美国广义信托产品中，资产证券化产品已成为仅次于年金计划和共同基金重要金融工具。但由于我国信托产品无法实现单位分割和凭证化，因此信托公司还不能开展真正意义上资产证券化业务。
现阶段信托公司已经发行资产证券化产品，主要是信贷资产受让产品，收益率不高，且规模较低。从短期来看，由于银行有降低贷款规模从而规避监管需要，信贷资产受让产品规模将获得较快增长；从长期来看，随着信托业制度环境改善，信托公司资产证券化产品将有巨大增长空间。
目前，国外开展资产证券化主要有特殊目公司(SPC)和特殊目信托(SPT)两种形式。但在我国，SPC和现行《公司法》(详见信托法律网)差别过大，SPT方式一直被认为是相对更优选择。因此从法律上来说，信托公司开展资产证券化业务更为合理。虽然目前证券公司专项资产管理计划开展就是资产证券化业务，银行也正在积极准备开展这项业务，但监管机构态度并不明朗。信托公司有望在资产证券化业务上抢占优势地位。
资产证券化业务可以分为金融资产证券化和实业资产证券化，信托公司发行信贷资产受让产品，就是一种不完全
意义上银行信贷资产证券化。在监管机构严格控制信贷规模情况下，银行对于信贷资产证券化需求比较强烈。通过信托公司受让信贷资产，可以实现信贷资产表外化，减少银行信贷规模，降低银行存贷比。
目前信托公司开展实业资产证券化业务规模不大，基本上还处在初期发展阶段，其实一切具有稳定现金流实业资产，都具有资产证券化条件，房地产信托实质上也是资产证券化产品中一种，实业资产证券化开拓空间非常大。长期来看，随着金融环境变化和金融制度健全，资产证券化将是信托公司最为重要业务开拓方向。
4.房地产信托(REITS)。房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts，RElTs)是从事房地产买卖、开发、管理等经营活动投资信托公司。公司将房地产销售和租赁等经营活动中所得收入以派息形式分配给股东。REITS和证券投资基金很相似，同属于投资基金一种类型，最大不同在于证券投资基金投向证券，而REITs投向房地产及其相关权利。REITS 在美国、日本、香港等地发展非常迅猛(见表1)，虽然开展时间较晚，但其增长速度超过了其他信托产品。目前部分信托公司已经发行了类似REITS信托产品，但规模仍然较小，影响这类产品发展主要原因在于配套制度缺乏以及国家行业
政策限制。监管层正在对REITS开展进行积极研究，未来发展REITS方向是明确，且发展空间是巨大。
房地产企业对于资金需求是巨大，REITS为房地产企业提供了一条很好融资渠道，而且方式灵活多样。随着国内物业存量急剧增加，REITS项目标非常丰富。而REITS出现，也为投资者参与房地产市场，享受租金收益高回报提供了机会。因此，从REITS供需来看，存在非常好发展前景。国外开展REITS业务形式主要有三种，分别是信托方式、投资公司方式和有限合伙方式。目前看来，后两种方式在我国短期内难以广泛开展，因此信托公司发展房地产信托业务具有较好先发优势。
近年来我国部分信托公司推出了房地产信托产品，不过并非真正意义上REITS：首先，运作方式上主要以抵押贷款为主，并非投资于权益；其次，以私募方式发行，不能实现上市交易，缺乏流动性；再次，没有信息披露机制，运作上不透明；另外，并非以组合方式进行投资，增加了产品风险。虽然不是完全意义上REITS，但该品种仍然在某种程度上满足了资金供需双方需求。在短期内房地产信托还不具备快速发展条件，但长期来看，房地产信托将成为重要信托产品之一。
