投资与证券投资概述
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证券投资概述
当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益；
在物价上涨和下跌交替进行时，购买力损失和购买力收益会 相互抵消。
❖ 金融资产是一种货币性资产，通货膨胀会使金融投资的 本金和收益贬值，名义报酬率不变和实际报酬率降低。 购买力风险对于具有收款性质的资产影响很大，债券投 资的购买力风险大于股票投资。如果通货膨胀长期延续， 投资人会把资本投资向实体性资产以求保值，对证券资 产的需求量减少，引起金融资产价格下降。
资者和个人投资者。 ❖ 3.中介机构 ❖ 是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构。由证券经营机构和证券
服务机构两类机构组成。P162。 ❖ 4.自律性组织 ❖ 是指通过自愿组织的行会、协会等形式，制定共同遵守的行业规则和管
理制度，自我约束会员行为的一种管理组织。我国证券市场自律性管理 组织有证券业协会和证券交易所。 ❖ 5.证券监管机构 ❖ 其主要职能是对证券发行、交易和证券经营机构实施全面监管，以保护 投资者的利益。各国的证券监管机构主要有两种形式：独立机构监管和 行政机构监管。我国的证券监管机构——中国证券业监督管理委员会 （简称中国证监会），属于行政机构监管，隶属于国务院。
第一节 证券投资概述
❖ 一、证券投资的概念及特点
❖ 证券投资是指资金持有者通过购买股票、债 券、基金等有价证券以实现其资金增值的一 种行为。证券是有价证券的简称，是指标有 票面金额、用于证明持有人或该证券指定的 特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭 证。
❖ 证券投资是相对于实物投资而言的，从性质 上看，它是一种对外的、间接投资行为，它 具有如下特点：
投资
货币性资产遭受购买力损失；当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益）
的风
1.违约风险（指合约义务人到期无法按时履约而 对投 资人造成损失的可能 性。违约
在物价上涨和下跌交替进行时，购买力损失和购买力收益会 相互抵消。
❖ 金融资产是一种货币性资产，通货膨胀会使金融投资的 本金和收益贬值，名义报酬率不变和实际报酬率降低。 购买力风险对于具有收款性质的资产影响很大，债券投 资的购买力风险大于股票投资。如果通货膨胀长期延续， 投资人会把资本投资向实体性资产以求保值，对证券资 产的需求量减少，引起金融资产价格下降。
资者和个人投资者。 ❖ 3.中介机构 ❖ 是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构。由证券经营机构和证券
服务机构两类机构组成。P162。 ❖ 4.自律性组织 ❖ 是指通过自愿组织的行会、协会等形式，制定共同遵守的行业规则和管
理制度，自我约束会员行为的一种管理组织。我国证券市场自律性管理 组织有证券业协会和证券交易所。 ❖ 5.证券监管机构 ❖ 其主要职能是对证券发行、交易和证券经营机构实施全面监管，以保护 投资者的利益。各国的证券监管机构主要有两种形式：独立机构监管和 行政机构监管。我国的证券监管机构——中国证券业监督管理委员会 （简称中国证监会），属于行政机构监管，隶属于国务院。
第一节 证券投资概述
❖ 一、证券投资的概念及特点
❖ 证券投资是指资金持有者通过购买股票、债 券、基金等有价证券以实现其资金增值的一 种行为。证券是有价证券的简称，是指标有 票面金额、用于证明持有人或该证券指定的 特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭 证。
❖ 证券投资是相对于实物投资而言的，从性质 上看，它是一种对外的、间接投资行为，它 具有如下特点：
投资
货币性资产遭受购买力损失；当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益）
的风
1.违约风险（指合约义务人到期无法按时履约而 对投 资人造成损失的可能 性。违约
证券投资学之证券与证券投资概述
3．投机承担了证券发行的一部分风险。 4．投机有利于证券交易的流动性。 5．投机有利于证券市场正常而延续运行。 6．投机有助于投资者分散价格变动的风险。
投机的消极作用
1．投机风气旺盛，会加剧证券市场的波动，干扰 正常的证券市场运行秩序。
2. 当股票供不应求时，投机活动过旺容易造成市场 虚假繁荣，使股票价格远远超过公司的实际资产价 值水平，形成所谓的“泡沫经济”现象。
3. 一般投机者因知识、经验和时间的限制，往往会 在证券投机中受挫，因此一些投机者为此付出巨大 的代价。
第三节 证券投资与投机
证券投资与投机的区别
1．投资和投机的动机不同。 2．投资与投机的时间不同。 3．投资与投机参与市场交易的时机不同。 4．投资与投机的资金来源不同。 5．投资与投机承受的风险不同。
第二节 证券市场
证券市场的概念
从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对 象的交易关系的总和。从经济学的角度可定 义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系 来决定有价证券价格的一种交易机制。
市场可以分为有形的市场和无形的市场。
第二节 证券市场
证券市场的结构 1.纵向结构关系 (1)发行市场 (2)交易市场
1. 证券投资学主要研究金融投资活动的规律性， 并揭示其经济关系的本质。（理论层面）
2. 证券投资学应从证券投资的决策策略、操作方 法技巧上对投资者提供应用指导。（微观层面 ）
3. 探讨证券投资中的管理体制及其管理方式、方 法等内容。（宏观调控层面）
第四节 证券投资学的研究对象 和研究方法
证券投资学的研究方法
股票 分析
债券 分析
第一章 证券与证券投资
本章重点：
有价证券的内涵、分类及其特征 证券市场的结构、构成要素、特征、功能 证券投资及其与投机的关系
投机的消极作用
1．投机风气旺盛，会加剧证券市场的波动，干扰 正常的证券市场运行秩序。
2. 当股票供不应求时，投机活动过旺容易造成市场 虚假繁荣，使股票价格远远超过公司的实际资产价 值水平，形成所谓的“泡沫经济”现象。
3. 一般投机者因知识、经验和时间的限制，往往会 在证券投机中受挫，因此一些投机者为此付出巨大 的代价。
第三节 证券投资与投机
证券投资与投机的区别
1．投资和投机的动机不同。 2．投资与投机的时间不同。 3．投资与投机参与市场交易的时机不同。 4．投资与投机的资金来源不同。 5．投资与投机承受的风险不同。
第二节 证券市场
证券市场的概念
从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对 象的交易关系的总和。从经济学的角度可定 义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系 来决定有价证券价格的一种交易机制。
市场可以分为有形的市场和无形的市场。
第二节 证券市场
证券市场的结构 1.纵向结构关系 (1)发行市场 (2)交易市场
1. 证券投资学主要研究金融投资活动的规律性， 并揭示其经济关系的本质。（理论层面）
2. 证券投资学应从证券投资的决策策略、操作方 法技巧上对投资者提供应用指导。（微观层面 ）
3. 探讨证券投资中的管理体制及其管理方式、方 法等内容。（宏观调控层面）
第四节 证券投资学的研究对象 和研究方法
证券投资学的研究方法
股票 分析
债券 分析
第一章 证券与证券投资
本章重点：
有价证券的内涵、分类及其特征 证券市场的结构、构成要素、特征、功能 证券投资及其与投机的关系
基金投资与证券投资
基金投资与证券投资投资一直是人们关注的话题，无论是在蓝筹股还是基金市场上，选股都是值得探讨的问题。
今天我们来聊聊基金投资和证券投资，看看它们有哪些不同之处，并从投资策略、风险、收益等方面进行比较。
一、基金和证券的区别基金投资和证券投资的本质区别在于，基金是一种集合投资的工具，一个基金会购买多种证券，投资者购买基金份额即为持有这些证券的一部分。
而证券投资是指直接投资股票、债券等资产，每个股票或债券的走势会直接影响投资人的收益。
基金投资的优点包括分散风险，专业管理、便捷等。
证券投资的好处主要在于可以选择更加灵活的投资策略和更直接地掌握自己投资的控制力。
二、投资策略投资策略是很多投资者关注的重点。
基金一般分为股票型、债券型、混合型和指数型等不同类别。
股票型基金主要投资于股票市场，债券型基金主要投资于债券市场，混合型基金则在两者之间均衡分配资产。
指数型基金则是根据特定指数的变化进行投资。
对于证券投资者来说，选购个股可以根据自己的理念进行操作，在不同行业或不同周期中进行选择，灵活性更高。
但证券的风险也更高。
而基金投资则依靠专业投资经理制定的投资策略和分散投资的方式降低风险。
三、风险和收益风险和收益之间一直存在着正相关的关系。
基金投资主要以股票型基金为例，其整体收益水平与股市的走势有很大的关系。
股票型基金的风险主要来自市场整体下行或特定股票本身的下跌。
而基金经理可以选择权重分散投资、选股擒牛等方式来控制风险。
相较之下，股票投资的风险则更加集中在特定股票本身的业绩变化或市场波动的情况下。
值得注意的是，基金的表现也分为优胜劣汰，具体的基金表现差异会根据基金经理水平、投资策略、市场环境等多个因素来决定，投资者需要关注基金的历史表现、管理机构等因素进行选择。
证券投资的获利则来自选股的正确率和买卖时机的准确性。
四、投资周期不同类型的基金投资周期不同，一般来说，混合型基金适合中长期投资，股票型基金则可能更适合快速的短期投资。
第六章、证券投资分析
公式中的符号含义同前式。 【例3】某债券面值为1000，期限为5年，以折现方式发行， 期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其 价格为多少时，企业才能购买？ 由上述公式可知： V=1000×(P/S,8%,5)=1000×0.681=681元 即债券价格必须低于681元时，企业才能购买。 只有在债券的售价低于其内在价值的时候，才值得投资。
• 4、按照证券所体现的权益关系， 可分为所有权证券和债权证券两 种。 • 股票是最典型的所有权证券，股 东就是发行股票企业的所有者。 而债权证券的指持有人是发行单 位债权人。当一个单位破产时， 债券证券要优先清偿，而所有权 证券要在最后清偿，所以所有权 证券一般要承担比较大的风险。
•
可见，证券的种类是多种 多样的。由于其性质、期限、偿 还条件、各期收益等各种因素都 有所不同，因此，企业在进行证 券投资时，必须要作出有效的决 策，企业应根据不同的投资目的、 一定时期证券投资市场的变化情 况和企业具体资金投资和风险承 受能力，来合理组合各种证券投 资，确保获得最佳的投资收益。
股票投资收益率的计算
企业进行股票投资，每年获得的股利是经 常变动的，当企业出售股票时，也可收回一定资 金。股票投资收益率可按下式计算：
D j (1 i) J F (1 i) n • V＝
j 1 n
• V:股票的购买价格；F：股票的出售价格 • Dj为各年获得的股利； • i:股票的投资收益率，它是使各期股利及股票售 价的复利现值等于股票买价时的贴现率； • n:投资期限 • 同样要采用逐步测试法及内插法来计算
• 1、按证券的发行主体不同，可分为政府证 券、金融证券和公司证券。
政府证券是指中央政府或地方政府为筹集资 金而发行的证券。 金融证券是指银行或其他金融机构为筹集资 金而发行的证券。 公司证券也称为企业证券，是指公司为筹集 资金而发行的证券。 政府证券的风险小，金融证券次之,公司证券 的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而 定。
• 4、按照证券所体现的权益关系， 可分为所有权证券和债权证券两 种。 • 股票是最典型的所有权证券，股 东就是发行股票企业的所有者。 而债权证券的指持有人是发行单 位债权人。当一个单位破产时， 债券证券要优先清偿，而所有权 证券要在最后清偿，所以所有权 证券一般要承担比较大的风险。
•
可见，证券的种类是多种 多样的。由于其性质、期限、偿 还条件、各期收益等各种因素都 有所不同，因此，企业在进行证 券投资时，必须要作出有效的决 策，企业应根据不同的投资目的、 一定时期证券投资市场的变化情 况和企业具体资金投资和风险承 受能力，来合理组合各种证券投 资，确保获得最佳的投资收益。
股票投资收益率的计算
企业进行股票投资，每年获得的股利是经 常变动的，当企业出售股票时，也可收回一定资 金。股票投资收益率可按下式计算：
D j (1 i) J F (1 i) n • V＝
j 1 n
• V:股票的购买价格；F：股票的出售价格 • Dj为各年获得的股利； • i:股票的投资收益率，它是使各期股利及股票售 价的复利现值等于股票买价时的贴现率； • n:投资期限 • 同样要采用逐步测试法及内插法来计算
• 1、按证券的发行主体不同，可分为政府证 券、金融证券和公司证券。
政府证券是指中央政府或地方政府为筹集资 金而发行的证券。 金融证券是指银行或其他金融机构为筹集资 金而发行的证券。 公司证券也称为企业证券，是指公司为筹集 资金而发行的证券。 政府证券的风险小，金融证券次之,公司证券 的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而 定。
证券 投资 管理
• (3)振荡频率振荡电路的振荡频率为
f0 2
1 L1 L2 2M
• 3．电容反馈式振荡电路
• (1)电容反馈式LC振荡电路 电容反馈式LC振荡电路如图3-6 所示
• (2)相位条件与分析电感反馈式振荡电路相位条件的方法相同 ，该电路也满足相位平衡条件。
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第二节 几种典型正弦波振荡电路
性风险。一项投资，到期日越长，投资人遭受的不确定性因素就越多 ，承担的风险越大。
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第二节 债券投资
• 一、债券投资的目的
• 企业进行短期债券投资的目的主要是配合企业对资金的需求，调节现 金余额，使现金余额达到合理水平。当企业现金余额太多时，便投资 于债券，使现金余额降低；反之，当现金余额太少时，则出售原来投 资的债券，收回现金，使现金余额提高。企业进行长期债券投资的目 的主要是获得稳定的收益。
• 二、债券投资价值的确定
• 债券作为一种投资，其未来现金流入的现值称为债券的价值。企业进 行债券投资时，必须对债券的价值进行确认，以便将债券的价值与债 券市价或购买价格进行比较，作出投资决策。
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第二节 债券投资
• １． 复利计息、分期付息、到期还本的债券估价模型 • 复利计息、分期付息、到期还本的债券估价模型是一种典型的债券估
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第一节 证券投资概述
• ２． 委托买卖 • 由于投资者无法直接进场交易，买卖证券业务需委托证券商代理。证
券投资大多要通过证券交易所进行，其证券交易必须通过有资格进入 证券交易所进行交易的证券商（作为经纪人）代为进行。这样，证券 投资者就面临着一个选择适当的证券商作为自己的经纪人的问题。选 择经纪人时，要考虑经纪人的资金实力、操作经验和特长、服务水平 和信誉等多方面的因素。选定经纪人后，投资者要在经纪人处开立户 头，从而确立委托买卖关系。 • ３． 成交 • 证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方 的价位与数量合适，交易即可达成，这个过程叫成交。
f0 2
1 L1 L2 2M
• 3．电容反馈式振荡电路
• (1)电容反馈式LC振荡电路 电容反馈式LC振荡电路如图3-6 所示
• (2)相位条件与分析电感反馈式振荡电路相位条件的方法相同 ，该电路也满足相位平衡条件。
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第二节 几种典型正弦波振荡电路
性风险。一项投资，到期日越长，投资人遭受的不确定性因素就越多 ，承担的风险越大。
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第二节 债券投资
• 一、债券投资的目的
• 企业进行短期债券投资的目的主要是配合企业对资金的需求，调节现 金余额，使现金余额达到合理水平。当企业现金余额太多时，便投资 于债券，使现金余额降低；反之，当现金余额太少时，则出售原来投 资的债券，收回现金，使现金余额提高。企业进行长期债券投资的目 的主要是获得稳定的收益。
• 二、债券投资价值的确定
• 债券作为一种投资，其未来现金流入的现值称为债券的价值。企业进 行债券投资时，必须对债券的价值进行确认，以便将债券的价值与债 券市价或购买价格进行比较，作出投资决策。
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第二节 债券投资
• １． 复利计息、分期付息、到期还本的债券估价模型 • 复利计息、分期付息、到期还本的债券估价模型是一种典型的债券估
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第一节 证券投资概述
• ２． 委托买卖 • 由于投资者无法直接进场交易，买卖证券业务需委托证券商代理。证
券投资大多要通过证券交易所进行，其证券交易必须通过有资格进入 证券交易所进行交易的证券商（作为经纪人）代为进行。这样，证券 投资者就面临着一个选择适当的证券商作为自己的经纪人的问题。选 择经纪人时，要考虑经纪人的资金实力、操作经验和特长、服务水平 和信誉等多方面的因素。选定经纪人后，投资者要在经纪人处开立户 头，从而确立委托买卖关系。 • ３． 成交 • 证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方 的价位与数量合适，交易即可达成，这个过程叫成交。
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
证券投资学讲义PPT课件
主要内容
03
统计套利策略
04
算法交易策略
05
大数据选股策略
04 证券投资策略与风险控制
04 证券投资策略与风险控制
资产配置策略
资产配置
杠铃策略
是指投资者根据自己的投资目的和风 险承受能力，将资金分配到不同的资 产类别中，以达到风险和收益的平衡。
投资者同时持有两种相反性质的资产， 以获取稳定的收益并降低风险。
外汇风险
外汇风险是指由于汇率变动导致的投资损失 或收益的不确定性。
金融衍生品
金融衍生品定义
金融衍生品是基于基础资产派生出来的金融 工具，包括远期合约、期权、期货等。
金融衍生品交易
金融衍生品通常在场外市场进行交易，通过 协商达成合约条款。
金融衍生品种类
金融衍生品根据标的物不同可以分为商品衍 生品、股票衍生品、利率衍生品等。
创新性
证券市场不断变化，需要不断创新投 资理念和策略来应对市场的变化。
国际性
证券市场是全球性的市场，需要具备 国际视野和跨文化交流能力。
定义与特点
定义
证券投资学是一门研究证券市场及其 运行规律、证券投资理论、证券投资 策略和技巧的学科。
特点
综合性、应用性、创新性、国际性。
综合性
证券投资学涉及金融、经济、法律、 会计等多个领域，需要综合运用各种 知识和理论。
股票分为普通股和优先股，优 先股通常有固定的股息收益。
股票交易
股票在证券交易所进行买卖交 易，投资者通过证券公司或经
纪商进行交易。
股票市场
股票市场是买卖股票的场所， 包括主板市场、创业板市场等
。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务 凭证，代表债券持有人对发行
证券投资学第1章 证券投资概述
资、风险投资、资产管理、投资咨询 2.证券服务机构
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
第一章 证券投资概述
18
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
19
投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
31
三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
8
• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
19
投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
31
三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
8
• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
证券投资概述
证券投资概述证券投资包含“证券”和“投资”两个词。
其中，证券的“券”字，表明它是一种凭证，比如优惠券，购物券。
这种凭证具备两个基本特征，一个是法律特征，即它反映的是某种法律行为的结果，本身必须具有合法性。
同时，它所记载的特定内容具有法律效力。
第二个是书面特征，即必须采取书面形式或与书面形式同等效力的形式，并且，必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定的全部必要事项。
证券的“证”字，是证明的意思，证明这种凭证的持有人或第三者，有权取得该凭证所拥有的特定权益，或证明曾经发生过的行为。
由此，证券的定义为：所谓证券，是指各类记载并代表一定权利的具有法律效力的书面凭证，用于证明持有人或第三者有权取得特定权益，或证明曾经发生过的行为。
证券的种类有很多，按其性质不同，可分为凭证证券和有价证券。
1.凭证证券：又称无价证券，是指其本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券。
如收据借据、保险单，供应证、购物券等。
2.有价证券：是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
因为它能给你带来收入，你可以把它看作是“附有价值的证券”。
有价证券有广义与狭义两种概念。
广义的有价证券，包括商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，如提货单，房产证等。
货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券，如商业汇票、商业本票、银行汇票、银行本票和支票等。
资本证券是指依法发行，可供众多自然人或法人投资的证券。
包括股票、债券、衍生证券和基金。
资本证券与一般有价证券的主要区别，在于其公共性，所以又称公共有价证券。
资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券就是指资本证券。
在日常生活中，人们通常把资本证券直接称为有价证券或证券。
知道了证券的含义后，我们再来看投资。
那什么是投资呢？投资就是投入资金或资源。
那为什么要投入资金或资源呢？目的是获取一定的未来收益，或实现一定的预期目标。
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投资与证券投资概述
2020/3/21Fra bibliotek课程说明
教材：《证券投资学》（第二版），邢天才、 王玉霞编著，东北财经大学出版社，2007年10 月
参考教材：《证券投资学》（第二版），曹凤 歧、刘力、姚长辉编著，北京大学出版社， 2000年
参考资料（报刊杂志）：《财经》、《证券市 场周刊》、《资本市场》、《投资与证券》人 大报刊复印资料、《金融研究》、《投资研究 》、《中国证券报》、《金融时报》等。
纽约股票交易所网址 美国股票交易所网址 美国nasdaq网址 美国芝加哥商品交易所 美国个人投资者协会网站 国际证券委员会组织 .hk英国金融服务权威机构 美国著名证券公司-美林公司网址
（六）作用：
(1)股份制是筹集资金的一种有效形式; (2)股份公司制度实现了个人资本所有权与经营权的
分离，使公司的经营管理得到了优化： (3)股份制有利于资源的合理配置： (4)股份制度下的股份公司实现了有限责任的承担，
成为分散投资风险而又经久不衰的一种企业形式 。
•
二 国企改制后的股权结构
•
二 国企改制后的股权结构
资本证券
股票 债券 基金 衍生工具
•
金融期货
金融期权 金融互换
其它衍生工具:转券、 权证等
四 证券投资关系的构成
发行者 中介人：
证券承销商，证券经纪商。 投资者 ：
个人投资者，机构投资者 。
•
第一章 股票
一、股份公司制度 二、我国国企改制现状 三、股票
•
一 股份公司制度
（一）定义：股份公司制度亦称股份制度， 它是指以集资入股、共享收益、 共担风险 为特点的企业组织制度。
•
公众股
公众股也称个人股，它是指社会个人或股份公司内部 职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
外资股
是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾 地区投资者发行的股票。
•
推荐网站： 证券信息联播网（），是中
国证监会指定的上市公司公开信息披露网站之 一， 证券之星网站（） 。证券之星网站提供了有关上市公司情况的多 种统计和分析资料。 金融界（） 证监会网站（） 上海交易所网站() 深圳交易所网站（） 中国上市公司资讯网() 各大证券公司、基金管理公司都有自己的网站
•
国际知名网站：
是关于投资信息最好的网站之 一，包括国内国际市场报价、评论和研究。
这个网站提供大量的市场信息，包括股 票、债券和期权的报价。
美国证券交易委员会的网址，提供新闻和 信息、投资帮助和投诉处理、证券交易委员会的规则 、实施状况以及数据。
•
二 证券投资的构成要素
1.收益，即证券投资的全部收入或报酬。 2.风险，即证券投资的风险。指影响证券投
资收益的各种不确定性。 3.时间，即证券投资的时间长短如何。
•
三 证券投资工具
无价证券：各种供应券等
货币证券：汇票、本票、支票等
证券
商品证券：提货单、运货单等
有价证券
不动产证券：房地产证明文件等
•
法人股
是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会 团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上 市流通股权部分投资所形成的股份。
法人股股票以法人记名。 国有法人股：如果是具有法人资格的国有企业、
事业及其它单位以其依法占用的法人资产向独立 于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的 股份，则可称为国有法人股。国有法人股也属于 国有股权。
•
导学
第一节 投资与证券投资 第二节 证券投资概述
•
第一节 投资与证券投资
一、投资的概念 二、投资的发展简史 三、投资与投机
•
第一节 投资与证券投资
一、投资的概念 从最一般的角度来说，投资是指经济主
体(国家、企业、个人)以获得未来货币增 值或收益为目的，预先垫付一定量的货 币与实物，经营某项事业的经济行为。 简单地说，投资是指为了获得可能的不 确定的未来值而做出的确定的现值的牺 牲。
（二）产生原因： (1)海外贸易的发展与股份公司兴起； (2)产业革命、工业化、 社会大生产与股份 公司的发展。
•
（三）股份公司类型
（1）无限责任公司 （2）有限责任公司 （3）两合公司 （4）股份两合公司 （5）股份有限责任公司
•
（四）股份有限责任公司组织结 构图
•
（五）功能 ：
(1)筹集社会资金； (2)改善和强化企业的经营管理。
•
三 投资与投机
以现代社会的“经济”标准来判断， 投机实际上就是一种投资，是一种承 担特殊风险获取特殊收益的行为，是 投资的一种特殊形式。
•
第二节 证券投资概述
一、证券投资的概念 二、证券投资的构成要素 三、证券投资工具 四、证券投资关系的构成
•
一 证券投资的概念
就是运用投资购买有价证券及其派 生工具以期获得收益的一种行为。
国有股 法人股 社会公众股 外资股
•
国有股
国有股来源主要有两种：一种在我国企业 股份制改造中形成；另外一种是国家对新 组建的股份公司进行投资，也构成了国有 股。
国有股由国务院授权的部门或机构持有， 或根据国务院决定，由地方人民政府授权 的部门或机构持有，并委派股权代表。
国有股权＝国有股＋国有法人股
•
二 投资的发展简史
投资是在人类历史发展到一定阶段时才产生的。它 是一个历史的范畴。
伴随着货币的普遍使用和商品经济的发展，投资活 动频繁起来。但投资的形式主要是实际投资和直接 投资，投资者也只是某个封建主或教主或者富商及 其家族。
随着股份制度的发展，证券制度成为现代资本主义 社会的一个明显特征。投资不再仅仅是实际投资、 直接投资，金融投资已成为投资的主要方式。投资 不再是个别大资本家和富翁的事情，众多的中小资 本甚至一般工人都可以购买股票成为股东。
2020/3/21Fra bibliotek课程说明
教材：《证券投资学》（第二版），邢天才、 王玉霞编著，东北财经大学出版社，2007年10 月
参考教材：《证券投资学》（第二版），曹凤 歧、刘力、姚长辉编著，北京大学出版社， 2000年
参考资料（报刊杂志）：《财经》、《证券市 场周刊》、《资本市场》、《投资与证券》人 大报刊复印资料、《金融研究》、《投资研究 》、《中国证券报》、《金融时报》等。
纽约股票交易所网址 美国股票交易所网址 美国nasdaq网址 美国芝加哥商品交易所 美国个人投资者协会网站 国际证券委员会组织 .hk英国金融服务权威机构 美国著名证券公司-美林公司网址
（六）作用：
(1)股份制是筹集资金的一种有效形式; (2)股份公司制度实现了个人资本所有权与经营权的
分离，使公司的经营管理得到了优化： (3)股份制有利于资源的合理配置： (4)股份制度下的股份公司实现了有限责任的承担，
成为分散投资风险而又经久不衰的一种企业形式 。
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二 国企改制后的股权结构
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二 国企改制后的股权结构
资本证券
股票 债券 基金 衍生工具
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金融期货
金融期权 金融互换
其它衍生工具:转券、 权证等
四 证券投资关系的构成
发行者 中介人：
证券承销商，证券经纪商。 投资者 ：
个人投资者，机构投资者 。
•
第一章 股票
一、股份公司制度 二、我国国企改制现状 三、股票
•
一 股份公司制度
（一）定义：股份公司制度亦称股份制度， 它是指以集资入股、共享收益、 共担风险 为特点的企业组织制度。
•
公众股
公众股也称个人股，它是指社会个人或股份公司内部 职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
外资股
是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾 地区投资者发行的股票。
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推荐网站： 证券信息联播网（），是中
国证监会指定的上市公司公开信息披露网站之 一， 证券之星网站（） 。证券之星网站提供了有关上市公司情况的多 种统计和分析资料。 金融界（） 证监会网站（） 上海交易所网站() 深圳交易所网站（） 中国上市公司资讯网() 各大证券公司、基金管理公司都有自己的网站
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国际知名网站：
是关于投资信息最好的网站之 一，包括国内国际市场报价、评论和研究。
这个网站提供大量的市场信息，包括股 票、债券和期权的报价。
美国证券交易委员会的网址，提供新闻和 信息、投资帮助和投诉处理、证券交易委员会的规则 、实施状况以及数据。
•
二 证券投资的构成要素
1.收益，即证券投资的全部收入或报酬。 2.风险，即证券投资的风险。指影响证券投
资收益的各种不确定性。 3.时间，即证券投资的时间长短如何。
•
三 证券投资工具
无价证券：各种供应券等
货币证券：汇票、本票、支票等
证券
商品证券：提货单、运货单等
有价证券
不动产证券：房地产证明文件等
•
法人股
是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会 团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上 市流通股权部分投资所形成的股份。
法人股股票以法人记名。 国有法人股：如果是具有法人资格的国有企业、
事业及其它单位以其依法占用的法人资产向独立 于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的 股份，则可称为国有法人股。国有法人股也属于 国有股权。
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导学
第一节 投资与证券投资 第二节 证券投资概述
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第一节 投资与证券投资
一、投资的概念 二、投资的发展简史 三、投资与投机
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第一节 投资与证券投资
一、投资的概念 从最一般的角度来说，投资是指经济主
体(国家、企业、个人)以获得未来货币增 值或收益为目的，预先垫付一定量的货 币与实物，经营某项事业的经济行为。 简单地说，投资是指为了获得可能的不 确定的未来值而做出的确定的现值的牺 牲。
（二）产生原因： (1)海外贸易的发展与股份公司兴起； (2)产业革命、工业化、 社会大生产与股份 公司的发展。
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（三）股份公司类型
（1）无限责任公司 （2）有限责任公司 （3）两合公司 （4）股份两合公司 （5）股份有限责任公司
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（四）股份有限责任公司组织结 构图
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（五）功能 ：
(1)筹集社会资金； (2)改善和强化企业的经营管理。
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三 投资与投机
以现代社会的“经济”标准来判断， 投机实际上就是一种投资，是一种承 担特殊风险获取特殊收益的行为，是 投资的一种特殊形式。
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第二节 证券投资概述
一、证券投资的概念 二、证券投资的构成要素 三、证券投资工具 四、证券投资关系的构成
•
一 证券投资的概念
就是运用投资购买有价证券及其派 生工具以期获得收益的一种行为。
国有股 法人股 社会公众股 外资股
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国有股
国有股来源主要有两种：一种在我国企业 股份制改造中形成；另外一种是国家对新 组建的股份公司进行投资，也构成了国有 股。
国有股由国务院授权的部门或机构持有， 或根据国务院决定，由地方人民政府授权 的部门或机构持有，并委派股权代表。
国有股权＝国有股＋国有法人股
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二 投资的发展简史
投资是在人类历史发展到一定阶段时才产生的。它 是一个历史的范畴。
伴随着货币的普遍使用和商品经济的发展，投资活 动频繁起来。但投资的形式主要是实际投资和直接 投资，投资者也只是某个封建主或教主或者富商及 其家族。
随着股份制度的发展，证券制度成为现代资本主义 社会的一个明显特征。投资不再仅仅是实际投资、 直接投资，金融投资已成为投资的主要方式。投资 不再是个别大资本家和富翁的事情，众多的中小资 本甚至一般工人都可以购买股票成为股东。